Hong Kong Menggandakan Kecairan Yuan untuk Memenuhi Permintaan yang Melonjak

Hong Kong sedang menggandakan bekalan yuan yang tersedia untuk dipinjam oleh bank, satu langkah tegas untuk memenuhi permintaan global yang semakin meningkat dan memajukan usaha China untuk mengantarabangsakan mata wangnya.

Berkuat kuasa 2 Februari, Pihak Berkuasa Kewangan Hong Kong (HKMA) akan memperluas Kemudahan Perniagaan RMBnya kepada 200 bilion yuan (RM113.86 bilion). Program ini membolehkan bank mengakses pinjaman yuan sehingga satu tahun, dengan kadar yang ditanda aras berbanding Kadar Tawaran Antara Bank Shanghai.

Menurut HKMA, kemudahan itu telah menyaksikan "sambutan yang menggalakkan" sejak pelancarannya pada Oktober 2025. Kuota awal telah diperuntukkan sepenuhnya kepada 40 bank yang mengambil bahagian, menunjukkan permintaan yang tinggi yang melangkaui keperluan korporat tempatan. Bank pusat de facto itu menyatakan bahawa dana juga telah disalurkan ke rantau termasuk Asia Tenggara, Timur Tengah dan Eropah.

Mengapa Yuan Mendapat Daya Tarikan Global

Selera untuk pembiayaan yuan telah meningkat dalam beberapa tahun kebelakangan ini, sebahagian besarnya kerana kos pinjamannya jauh lebih murah berbanding dolar AS dan euro. Pengembangan ini direka untuk memperkukuh kedudukan Hong Kong sebagai hab yuan luar pesisir terkemuka di samping menyokong cita-cita mata wang Beijing di tengah-tengah perubahan keyakinan terhadap dolar.

Pengumuman itu dibuat "lebih awal daripada yang dijangkakan, menunjukkan permintaan yang lebih kukuh daripada yang dijangkakan untuk kecairan yuan dalam pasaran luar pesisir," kata Becky Liu, ketua strategi makro China di Standard Chartered Bank plc. Beliau menambah bahawa kadar faedah yang lebih rendah telah menjadikan yuan mata wang pendanaan yang jauh lebih menarik.

Trend ini tercermin dalam data tetap. Menurut angka yang dikumpulkan oleh Bloomberg, pinjaman yuan tertunggak daripada bank dalam pesisir China kepada entiti luar negara melonjak kepada rekod 2.52 trilion yuan menjelang akhir tahun 2025, peningkatan dramatik daripada 979 bilion yuan pada akhir tahun 2022.

Rajah 1: Data yang dikumpulkan oleh Bloomberg menggambarkan pertumbuhan pesat dalam pinjaman yuan luar negara tertunggak daripada bank dalam negeri China, yang mencecah rekod 2.52 trilion yuan menjelang akhir tahun 2025.

Kemudahan Perniagaan RMB (RBF) merupakan evolusi daripada program pendanaan yuan terdahulu yang dilancarkan pada Februari 2025. Penggunaannya telah diperluaskan daripada pembiayaan perdagangan untuk turut meliputi pendanaan intra-kumpulan korporat dan pinjaman perbelanjaan modal. Bagi menyokong program ini, HKMA mengekalkan saluran pertukaran mata wang sebanyak 800 bilion yuan dengan Bank Rakyat China (PBOC).

Strategi Beijing yang Lebih Luas untuk Yuan

Bank pusat China juga telah memberi isyarat sokongan baharu untuk membangunkan perniagaan yuan di Hong Kong.

Di satu forum pada hari Isnin, Timbalan Gabenor PBOC, Zou Lan, mengumumkan bahawa China akan meningkatkan terbitan tahunan bon kerajaan denominasi yuan luar pesisir. Beliau juga menyatakan bahawa pihak berkuasa sedang meneroka potensi pelancaran niaga hadapan bon luar pesisir.

Penganalisis melihat langkah-langkah yang diselaraskan ini sebagai sebahagian daripada usaha strategik yang lebih besar. "Kami melihat pengantarabangsaan yuan akan meningkat pada tahun 2026 apabila yuan secara beransur-ansur muncul sebagai mata wang 'tempat selamat', disokong oleh asas ekonomi dan perdagangannya yang kukuh," kata Liu dari Standard Chartered.

Beliau menjangkakan momentum ini akan membawa kepada lebih banyak pembiayaan global, penyelesaian rentas sempadan dan pelaburan langsung yang dijalankan dalam mata wang China.