Harga Minyak Menurun Walaupun Kejutan Bekalan Besar AS

Sektor perindustrian China mencatatkan peningkatan keuntungan tahunan pertamanya dalam tempoh empat tahun pada tahun 2025, menandakan potensi penstabilan untuk perniagaan dalam ekonomi bernilai $19 trilion. Pemulihan ini disokong oleh usaha yang diketuai kerajaan untuk membendung perang harga yang merosakkan dan ledakan eksport yang ketara yang membantu mengimbangi penggunaan yang lebih lemah di dalam negara.

Penamat yang Kukuh untuk Tahun Ini

Data daripada Biro Statistik Kebangsaan mendedahkan peningkatan yang ketara pada bulan terakhir tahun ini. Pada bulan Disember, keuntungan firma perindustrian meningkat 5.3% berbanding bulan yang sama tahun sebelumnya, satu pembalikan mendadak daripada penurunan tahun ke tahun sebanyak 13.1% yang dicatatkan pada bulan November.

Lonjakan lewat ini telah mendorong pertumbuhan keuntungan sepanjang tahun 2025 kepada 0.6%. Angka ini mewakili sedikit pecutan daripada peningkatan 0.1% yang dilihat sepanjang 11 bulan pertama tahun ini dan menandakan kali pertama sejak 2021 keuntungan tahunan telah meningkat.

Eksport dan Pertumbuhan Bahan Api Sektor Automotif

Pemulihan tidak diagihkan secara sekata, dengan industri dan faktor tertentu memacu keputusan positif.

Salah satu pemacu paling kritikal ialah industri automotif, yang mengakhiri tahun 2025 dengan peningkatan keuntungan sebanyak 0.6%. Prestasi ini menandakan perubahan yang ketara daripada penurunan keuntungan 8% yang dialami sektor ini pada tahun 2024, sebahagian besarnya didorong oleh prestasi eksport yang kukuh.

Secara lebih meluas, strategi China untuk mempelbagaikan pasaran eksportnya daripada Amerika Syarikat telah membantu mengurangkan kesan ekonomi daripada tarif yang dikenakan oleh Presiden AS Donald Trump, sekali gus membolehkan jualan luar negara yang berterusan.

Prestasi mengikut Jenis Pemilikan

Analisis data menunjukkan hasil yang berbeza-beza merentasi pelbagai jenis syarikat:

• Firma Asing: Mencatat keuntungan sebanyak 4.2%.

• Firma Sektor Swasta: Keuntungan kekal tidak berubah untuk tahun ini.

• Firma Milik Kerajaan: Menyaksikan keuntungan menurun sebanyak 3.9%.

Data keuntungan perindustrian rasmi merangkumi firma dengan pendapatan tahunan minimum sebanyak 20 juta yuan ($2.88 juta) daripada operasi utama mereka. Kadar pertukaran yang digunakan untuk penukaran ialah $1 kepada 6.9542 yuan China.

Menteri Kewangan Korea Selatan, Koo Yun-cheol, bakal menggesa penggubal undang-undang untuk mempercepatkan rang undang-undang pelaburan AS bernilai $350 bilion susulan ancaman daripada Presiden Donald Trump untuk meningkatkan tarif ke atas kereta Korea Selatan.

Langkah itu dibuat hanya beberapa jam selepas Trump mengumumkan potensi kenaikan tarif bukan sahaja ke atas kereta tetapi juga ke atas kayu balak dan farmaseutikal Korea Selatan, memetik kegagalan negara itu untuk meratifikasi perjanjian perdagangan dengan Washington.

Trump Memberi Isyarat Tarif yang Lebih Tinggi ke atas Import Korea

Dalam satu catatan media sosial, Presiden Trump mengisytiharkan hasratnya untuk menaikkan tarif ke atas pelbagai barangan Korea Selatan. Beliau secara khusus menandakan kenaikan tarif automotif daripada 15% kepada 25%.

"Badan Perundangan Korea Selatan tidak memenuhi Perjanjiannya dengan Amerika Syarikat," tulis Trump. Beliau menyatakan bahawa kerana badan perundangan itu tidak menggubal "Perjanjian Perdagangan Bersejarah" mereka, beliau telah meningkatkan tarif ke atas kereta, kayu balak dan farmaseutikal kepada 25%.

Rancangan Korea Selatan untuk Menangani Kebimbangan AS

Sebagai tindak balas, Kementerian Kewangan Korea Selatan mengumumkan bahawa Menteri Koo Yun-cheol akan bertemu dengan Lim Lee-ja, ketua jawatankuasa kewangan Dewan Negara, untuk mendesak kelulusan rang undang-undang itu. Undang-undang yang dicadangkan itu telah tertangguh dalam jawatankuasa itu sejak penyerahannya pada bulan Disember.

"Kami sedang menilai niat pihak AS," kata kementerian kewangan dalam satu kenyataan. "Kami akan berkomunikasi dengan kerajaan AS, termasuk dengan menjelaskan status perbincangan rang undang-undang itu di Dewan Negara."

Kementerian itu menambah bahawa ia akan terus berunding secara aktif dengan Dewan Undangan Negeri mengenai perkara itu.

Pembuat Kereta Terjejas dalam Berita Tarif

Ancaman dari Washington telah memberi kesan serta-merta ke atas pasaran saham Korea Selatan. Dalam dagangan pagi, saham Hyundai Motor jatuh lebih daripada 2%, manakala harga saham Kia jatuh lebih daripada 3%.

Perkara Utama:

AMD Mengekalkan Kekuatan Hampir Rekod Tertinggi

Saham Advanced Micro Devices (AMD) telah menjadi peneraju pasaran dan kekal kukuh. Ia berlegar berhampiran paras tertinggi sebelum ini sekitar $267. AMD ialah firma semikonduktor terkemuka yang mengkhusus dalam CPU, GPU dan penyelesaian komputer adaptif berprestasi tinggi untuk pusat data dan permainan. Syarikat ini bersaing dengan Intel (INTC) dan Nvidia (NVDA) dengan inovasi seperti pemecut AI MI300. Pada tahun 2025, saham AMD meningkat sebanyak 77%, dan setakat harga penutupan Isnin, ia meningkat sebanyak 17.3% setakat tahun ini. Pendapatan dilaporkan minggu depan.

Carta Mingguan Menunjukkan Struktur Bullish Selepas Breakout

Carta mingguan AMD menunjukkan bahawa percubaan penembusan asas jangka panjang masih dalam proses. Sumber: TradingView setakat 26 Jan 2026.

Satu percubaan untuk melanjutkan kenaikan saham AMD telah dijalankan berikutan penembusan rekod tertinggi baharu kepada $267.08 pada bulan Oktober. Penurunan pertama memuncak dengan ayunan terendah yang lebih tinggi pada $194.28 dan fasa bawah penyatuan tujuh bulan. Semasa tempoh penyatuan yang berkaitan, sokongan trend telah dikenal pasti berhampiran purata 20 minggu. Minggu lalu, kenaikan harga gagal menembusi rekod tertinggi baharu apabila paras tertinggi telah dicapai pada $266.96, sangat hampir dengan paras tertinggi sebelumnya, sebelum melemah pada hari Isnin.

Carta Harian Mengesahkan Kekuatan Trend dan Sokongan Saluran

Carta harian AMD menunjukkan lantunan daripada sokongan dinamik yang kukuh. Sumber: TradingView pada 26 Jan 2026.

Berikutan penurunan harga daripada paras tertinggi minggu lepas, struktur kenaikkan harga dalam AMD menunjukkan kemungkinan kesinambungan ke paras tertinggi baharu. Carta harian mengesahkan kekuatan asas dengan purata bergerak yang lebih pantas meningkat melebihi purata 50 hari baru-baru ini. Sokongan untuk penurunan harga baru-baru ini disahkan berhampiran purata 200 hari jangka panjang. Selain itu, saluran yang meningkat menggariskan pergerakan harga dalam aliran menaik, menunjukkan potensi harga yang lebih tinggi kerana bahagian atas saluran adalah sasaran yang berpotensi. Lantunan dari sempadan bawah saluran meningkatkan kemungkinan AMD akhirnya menghampiri garisan sempadan atas.

Tahap Sokongan Utama Menentukan Risiko Jangka Pendek

Paras terendah minggu lepas iaitu $225.41 dianggap sebagai penurunan maksimum untuk sokongan dikekalkan sambil mengekalkan struktur kenaikkan jangka pendek. AMD masih berkemungkinan diniagakan dalam julat untuk tempoh sebelum percubaan penembusan yang lain. Walau bagaimanapun, tanda-tanda kekuatan berikutan ujian tahap sokongan utama mungkin menandakan potensi kenaikan baharu ke arah paras tertinggi $267.08.

Tahap Fibonacci Menyerlahkan Zon Sokongan yang Lebih Dalam

Penarikan semula Fibonacci 38.2% bagi kenaikan sebelumnya terletak pada $241.30, manakala purata 10 hari yang meningkat kini hampir $236. Penarikan balik yang lebih dalam akan menjadikan penarikan semula 50% menjadi tumpuan pada $233.48, yang sejajar dengan paras tertinggi julat penyatuan tujuh minggu berhampiran $234.02, mengukuhkan zon tersebut sebagai kawasan sokongan teknikal yang penting.

Sumber: FX Empire

Sektor perindustrian China mencatatkan peningkatan keuntungan pertamanya dalam tempoh tiga bulan, menawarkan tanda kestabilan apabila deflasi pintu kilang yang berterusan menunjukkan tanda-tanda penurunan.

Menurut data daripada Biro Statistik Kebangsaan, keuntungan perindustrian meningkat 5.3% pada bulan Disember berbanding tahun sebelumnya. Ini menandakan perubahan ketara daripada penurunan lebih 13% yang dicatatkan pada bulan November dan mengatasi ramalan Bloomberg Economics sebanyak 11%.

Keuntungan Sederhana untuk Tahun Penuh

Bagi sepanjang tahun, pendapatan perindustrian meningkat 0.6%, keuntungan tahunan pertama sejak 2021. Metrik ini merupakan petunjuk utama kesihatan kewangan kilang, lombong dan utiliti China, dan ia sering mempengaruhi keputusan pelaburan mereka pada suku-suku akan datang.

Walaupun pemulihan akhir tahun, margin keuntungan telah sentiasa terjejas oleh permintaan domestik yang lemah. Usaha kerajaan untuk mengurus persaingan yang berlebihan dan mengurangkan kapasiti berlebihan masih belum dapat menyelesaikan sepenuhnya tekanan ini. Walaupun ekonomi yang lebih luas kehilangan momentum pada suku terakhir, pengeluaran perindustrian kekal berdaya tahan, sebahagian besarnya disokong oleh prestasi eksport yang kukuh.

Bayangan Deflasi yang Berlarutan

Cabaran utama bagi industri pembuatan China yang didominasi oleh sektor perkilangan adalah deflasi domestik, yang menghakis hasil dan keuntungan. Harga pengeluar telah jatuh selama lebih tiga tahun, tetapi Disember menyaksikan penurunan tahun ke tahun terkecil dalam tempoh lebih dua belas bulan, memberikan sedikit kelegaan kepada syarikat.

Tekanan deflasi ini muncul selepas pandemik, didorong oleh kemerosotan berpanjangan dalam pasaran perumahan dan perbelanjaan pengguna yang lembap. Pada masa yang sama, lebihan kapasiti pengeluaran dalam industri tertentu telah mewujudkan lebihan bekalan, memaksa firma untuk mengurangkan harga agar kekal berdaya saing.

Tenaga – Loji LNG AS mengurangkan pengambilan gas

Harga gas asli AS meneruskan kenaikannya semalam, dengan Henry Hub bulan hadapan mencapai hampir 29% pada $6.80/MMBtu. Ini menjadikan jumlah keuntungan sejak 19 Januari kepada hampir 120%. Namun, pergerakan gas asli AS lebih mengejutkan apabila melihat harga semasa Henry Hub, yang seketika melepasi paras melebihi $30/MMBtu dalam beberapa hari kebelakangan ini. Ia didorong oleh ribut musim sejuk yang teruk di seluruh AS. Ini memberi kesan kepada pengeluaran gas asli dan meningkatkan permintaan pemanasan. Ribut itu dianggarkan telah melanda sekitar 11% daripada pengeluaran gas asli AS. Persoalan utama untuk tinjauan, sudah tentu, ialah berapa lama gangguan ini akan berterusan. Terdapat beberapa tanda bahawa pengeluaran sudah pulih, dengan pengeluaran gas dari Permian dianggarkan meningkat 11% hari ke hari semalam. Jika trend ini berterusan, ia menunjukkan harga mungkin telah memuncak.

Perkembangan dalam pasaran gas asli AS kekal menjadi kebimbangan pasaran Eropah, memandangkan gangguan bekalan boleh menjejaskan eksport LNG AS ke Eropah. Dalam beberapa hari kebelakangan ini, loji LNG AS telah mengurangkan pengambilan gas mereka dengan ketara, dianggarkan sekitar 48%, yang akan diterjemahkan kepada pengurangan eksport LNG dari loji-loji ini. TTF terus berdagang pada premium yang sihat kepada LNG Asia bagi memastikan kargo LNG bergerak ke Eropah, di mana penyimpanan kini telah jatuh di bawah 45% penuh. Nampaknya semakin berkemungkinan bahawa penyimpanan akan menamatkan musim pemanasan 25/26 di bawah 25% penuh. Ini juga akan berada di bawah paras yang dilihat pada tahun 2022. Perbezaan antara 2022 dan 2026 ialah kita sedang melihat peningkatan bekalan LNG yang ketara, yang sepatutnya dapat membantu mengurangkan kebimbangan bekalan sehingga tahap tertentu.

Harga minyak ditutup lebih rendah semalam, dengan ICE Brent ditutup lebih daripada 0.4%. Ribut musim sejuk AS juga dijangka menyokong permintaan untuk bahan api pemanas, seperti yang tercermin dalam keretakan minyak pemanas. Keadaan beku akan mengganggu pengeluaran minyak AS. Cuaca juga telah menjejaskan operasi penapisan. Jadi, kadar operasi penapisan telah menurun dalam beberapa hari kebelakangan ini.

Terdapat juga tanda-tanda bahawa fasa bulan madu antara AS dan pemimpin Venezuela yang baharu mungkin akan berakhir, dengan Presiden Delcy Rodriguez mengatakan Venezuela sudah muak dengan campur tangan AS. Walaupun komen-komen ini mungkin lebih untuk kegunaan dalaman, ia sememangnya patut diberi perhatian, kerana ia boleh mengubah prospek bekalan minyak Venezuela.

Pengeluaran minyak Kazakhstan dijangka pulih, dengan Tengizchevroil memulihkan kuasa ke medan Tengiznya. Operasi di medan Tengiz dan Korolev, yang menghasilkan sekitar 890 ribu tong sehari sepanjang tiga suku pertama tahun 2025, telah dihentikan minggu lalu disebabkan oleh masalah kuasa. Sementara itu, penyiapan kerja pembaikan di terminal CPC juga dijangka menyokong pemulihan aliran eksport. Pemulihan aliran ini dijangka meningkatkan ketersediaan dalam pasaran segera, sekali gus memberi sedikit tekanan kepada spread segera Brent, yang telah mengukuh dengan ketara sepanjang Januari. Kekuatan dalam spread masa telah bercanggah dengan anggaran untuk lebihan minyak yang besar.

Logam - Perak memecahkan rekod lain melebihi $110/oz

Perak melonjak lebih daripada 12% dalam lonjakan satu hari terbesarnya sejak 2008, mencecah rekod baharu melebihi $110/oz, sebelum mengembalikan sebahagian daripada keuntungan ini. Kenaikan ini mencerminkan daya tarikan logam berharganya dan keadaan fizikal yang semakin ketat: inventori kekal rendah, kadar pajakan meningkat, dan pasaran telah memasuki satu lagi tahun defisit bekalan. Harga kini meningkat sekitar 60% setakat tahun ini selepas lonjakan hampir 150% pada tahun 2025. Namun begitu, risiko masih wujud, dengan harga yang tinggi berpotensi mencetuskan kemusnahan permintaan perindustrian dan kecenderungan perak untuk melambung tinggi, mengekalkan turun naik yang tinggi. Nisbah emas-perak kini telah jatuh di bawah 50, paras terendah sejak 2011, menggariskan prestasi perak yang dramatik.

Emas juga melanjutkan kenaikannya di atas $5,100/oz pada satu peringkat semalam. Ia disokong oleh jangkaan penurunan kadar Rizab Persekutuan, dolar yang lebih lemah dan risiko geopolitik yang berterusan. Dengan pembelian bank pusat mengekalkan kadar yang kukuh dan kadar sebenar berkemungkinan akan menurun, tinjauan jangka sederhana kekal menggalakkan. Ketika ketidakpastian politik meningkat, daripada kejutan dasar yang didorong oleh Presiden Trump kepada pengerusi Fed baharu hingga pilihan raya pertengahan penggal AS akhir tahun ini, emas dijangka terus mendapat sokongan pelabur.

Sumber: ING

Bekas Presiden AS Donald Trump telah memberi isyarat kemungkinan kenaikan tarif kepada 25% ke atas barangan yang diimport dari Korea Selatan. Beliau memetik dakwaan kegagalan badan perundangan Korea untuk memuktamadkan perjanjian perdagangan yang dimuktamadkan dengan Amerika Syarikat tahun lepas sebagai sebab utama langkah itu.

Kadar tarif semasa ke atas eksport Korea Selatan di bawah perjanjian sedia ada ialah 15%. Dalam satu catatan media sosial pada hari Isnin, 26 Januari, Trump menyatakan bahawa kenaikan tarif akan dikenakan kepada sektor termasuk kereta, kayu balak dan farmaseutikal, antara "TARIF Timbal Balik" yang lain.

Rasional Trump dan Impak Pasaran

Trump mendakwa bahawa badan perundangan Korea Selatan tidak menghormati pihaknya dalam perjanjian perdagangan. "Dalam setiap Perjanjian ini, kami telah bertindak pantas untuk menurunkan TARIF kami seperti yang dipersetujui," katanya. "Kami menjangkakan Rakan Dagang kami akan melakukan perkara yang sama."

Penganalisis segera memberi pandangan, memberi amaran bahawa kenaikan tarif sedemikian boleh memberi kesan buruk kepada syarikat-syarikat utama Korea Selatan. Hyundai Motor Co., sebagai contoh, telah menghantar 1.1 juta kereta ke AS pada tahun 2024 dan akan terjejas dengan ketara oleh perubahan tersebut.

Walau bagaimanapun, penting untuk diperhatikan bahawa pentadbiran belum mengeluarkan sebarang notis rasmi yang membenarkan pelaksanaan pindaan tarif yang dicadangkan ini.

Corak Tekanan Perdagangan Global

Laporan menunjukkan langkah ini merupakan sebahagian daripada strategi yang lebih luas oleh Trump untuk meningkatkan ketegangan perdagangan dengan sekutu utama AS. Kenyataannya yang menyasarkan Korea Selatan adalah selaras dengan ancaman baru-baru ini yang dibuat terhadap rakan dagang utama.

Kanada dan Eropah Disasarkan

Trump juga telah memberi isyarat rancangan untuk mengenakan tarif 100% ke atas produk Kanada jika negara itu memuktamadkan perjanjian perdagangan dengan China.

Tambahan pula, beliau telah menyatakan bahawa beliau sedang mempertimbangkan tarif baharu ke atas barangan dari Eropah. Pertimbangan ini dilaporkan selaras dengan tumpuan strategiknya terhadap Greenland, pulau terbesar di dunia dan wilayah dalam Kerajaan Denmark.

Tekanan Sekatan melalui Iran

Bagi meningkatkan tekanan ke atas Tehran di tengah-tengah protes anti-kerajaan, Trump juga mengumumkan hasratnya untuk mengenakan tarif ke atas eksport dari mana-mana negara yang berdagang dengan Iran. Taktik ini menggunakan sekatan sekunder untuk mengasingkan kerajaan Iran.

Kekangan Politik Domestik

Walaupun dasar perdagangan Trump mewujudkan ketidakpastian pasaran global, daya maju jangka panjangnya menghadapi cabaran yang ketara di Amerika Syarikat.

Pemeriksaan Mahkamah Agung

Penganalisis menyatakan bahawa keputusan Mahkamah Agung yang akan datang boleh menjadikan ancaman tarif terbaru ini tidak penting. Jika mahkamah memutuskan terhadapnya, keupayaan Trump untuk melaraskan cukai import secara unilateral boleh dihadkan. Perbicaraan mengenai perkara itu dijadualkan pada 20 Februari tahun ini.

Kebimbangan Awam dan Parti

Tinjauan pendapat baru-baru ini menunjukkan bahawa ramai rakyat Amerika kecewa dengan pendekatan kepimpinan Trump, satu sentimen yang diperhatikan menjelang pilihan raya pertengahan penggal yang dijadualkan pada Selasa, 3 November 2026.

Malah sekutu bekas presiden itu dilaporkan telah membangkitkan kebimbangan mengenai taktik tekanan tingginya. Mereka telah menunjukkan minatnya terhadap Greenland, kejadian tembakan maut oleh ejen persekutuan semasa tindakan keras imigresen di Minneapolis, dan operasi ketenteraan AS yang mengakibatkan penangkapan Presiden Venezuela Nicolás Maduro. Beberapa sekutu berhujah bahawa Trump harus melembutkan pendirian tegasnya, terutamanya mengenai pengusiran.