Harga Minyak Mencapai Paras Tertinggi 4 Bulan Akibat Ketegangan Iran & Kekurangan Bekalan AS

...dan ia sudah tiada!

Keruntuhan teknologi di tempat terbuka memulakannya... susulan amaran Privorotsky dari Goldman sebelum ini untuk 'memerhatikan nama-nama teknologi megacap hari ini'...

Ekuiti AS muntah apabila pasaran tunai dibuka, dengan Nasdaq memadamkan keuntungan semalaman dengan cepat...

...kerana kerugian dalam MSFT semakin meningkat...

...kripto menyusul dengan Bitcoin jatuh ke paras terendah sejak 18 Dis...

...dan kemudian emas menjunam kembali di bawah $5300...

Dan buat masa ini kita tidak melihat sebarang pemangkin untuk rehat ini.

Sumber: Zero Hedge

Ekonomi India berada di landasan yang betul untuk berkembang antara 6.8% dan 7.2% pada tahun fiskal bermula pada bulan April, didorong oleh permintaan domestik yang kukuh walaupun turun naik global memberikan cabaran yang ketara.

Unjuran itu, yang diperincikan dalam tinjauan ekonomi tahunan kerajaan, menandakan sedikit penyederhanaan daripada anggaran pertumbuhan 7.4% tahun fiskal semasa. Dibentangkan kepada parlimen oleh Menteri Kewangan Nirmala Sitharaman, laporan itu memberikan nada optimisme yang berhati-hati, meramalkan "pertumbuhan yang stabil di tengah-tengah ketidakpastian global."

Penilaian kerajaan untuk tahun semasa pada 7.4% ketara mengatasi julat 6.3%-6.8% yang diramalkan dalam tinjauan tahun lepas.

Menavigasi Tekanan Ekonomi Luaran

Walaupun prospek domestik adalah kukuh, laporan itu mengakui bahawa keadaan global menimbulkan ketidakpastian yang ketara. Risiko luaran utama yang mengancam ekonomi India termasuk:

• Pertumbuhan yang lebih perlahan dalam kalangan rakan dagang utama.

• Gangguan perdagangan yang berpunca daripada dasar tarif antarabangsa.

• Ketidaktentuan dalam aliran modal yang boleh menjejaskan eksport dan sentimen pelabur.

Laporan yang dikarang oleh Ketua Penasihat Ekonomi V. Anantha Nageswaran dan pasukannya itu meletakkan cabaran-cabaran ini sebagai sumber ketidakpastian dan bukannya tekanan makroekonomi serta-merta.

Tarif AS dan Rupee yang Dinilai Terbawah

Tinjauan ini secara langsung menangani kesan ketegangan perdagangan global, terutamanya dengan Amerika Syarikat. Pada bulan Ogos, Presiden Donald Trump mengenakan tarif 50% ke atas barangan India tertentu, mendorong New Delhi untuk mempercepatkan usaha mempelbagaikan pasaran eksportnya melalui perjanjian perdagangan baharu dengan Kesatuan Eropah, New Zealand dan Oman.

Sejak tarif diperkenalkan, rupee India telah jatuh 5%, mencecah paras terendah pada 91.9850 setiap dolar pada hari Khamis.

Tinjauan ekonomi itu berpendapat bahawa mata wang itu kini "menumpu di bawah beratnya." Laporan itu menyatakan bahawa penilaian rupee tidak selaras dengan asas ekonomi India yang kukuh. Walau bagaimanapun, status "terkurang nilai" ini menyediakan penampan separa terhadap kesan tarif AS yang lebih tinggi ke atas eksport India.

Kelemahan mata wang ini datang dengan pertukaran. Walaupun bermanfaat untuk pengeksport dan boleh diurus semasa tempoh inflasi yang rendah, ia telah membuatkan pelabur asing teragak-agak. Keengganan ini membawa kepada pengeluaran rekod sebanyak $19 bilion daripada ekuiti India pada tahun 2025, dengan pelabur asing terus menjadi penjual bersih pada bulan Januari.

Pembaharuan Domestik untuk Memacu Ekonomi yang Berdaya Tahan

Bagi menangani tekanan luaran, kerajaan bergantung pada beberapa siri pembaharuan domestik untuk merangsang pelaburan dan penggunaan. Tinjauan ini mengetengahkan perubahan dasar baru-baru ini yang dijangka dapat memperkukuh ekonomi, termasuk pemotongan cukai penggunaan, rombakan undang-undang buruh yang komprehensif dan langkah-langkah untuk membuka sektor kuasa nuklear.

Tambahan pula, laporan itu menyatakan keyakinan bahawa "rundingan perdagangan yang berterusan dengan Amerika Syarikat dijangka akan selesai pada tahun ini," yang dapat membantu mengurangkan ketidakpastian di bahagian luaran.

Konsensus Antarabangsa tentang Kisah Pertumbuhan India

Ramalan pertumbuhan kerajaan India secara amnya selaras dengan unjuran daripada institusi antarabangsa utama.

Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) baru-baru ini menaikkan ramalan pertumbuhannya untuk India bagi tahun fiskal akan datang kepada 7.3%. Begitu juga, Bank Dunia telah menaikkan unjurannya kepada 7.2%.

Di dalam negara, Bank Rizab India (RBI) telah menyatakan bahawa penunjuk frekuensi tinggi menunjukkan permintaan yang mampan. Bank pusat telah secara aktif menyokong pertumbuhan dengan mengurangkan kadar faedah sebanyak 125 mata asas sejak Februari 2025, kitaran pelonggaran paling agresif sejak 2019.

Sumber: nyahsulit

Kilang penapis swasta terkemuka India, Reliance Industries, bakal mengurangkan pengambilan minyak mentah Rusia secara drastik. Bermula pada bulan Februari, syarikat itu merancang untuk mengimport kira-kira 150,000 tong sehari (bpd) minyak mentah yang tidak diluluskan, satu pengurangan ketara yang didorong oleh pematuhan terhadap sekatan AS.

Langkah ini menandakan perubahan dasar utama bagi syarikat itu, yang diketuai oleh jutawan Mukesh Ambani. Sebelum ini, Reliance merupakan pelanggan utama minyak mentah Rusia, mengimport lebih 500,000 tong sehari melalui perjanjian jangka panjang dengan Rosneft.

Berikutan sekatan AS yang menyasarkan gergasi tenaga Rusia seperti Rosneft dan Lukoil, Reliance menghentikan sepenuhnya pembeliannya daripada Rosneft dan mula mendapatkan minyak mentah daripada pembekal bukan Rusia.

Menavigasi Tarif Perdagangan AS

Keputusan untuk mengehadkan import minyak Rusia selaras dengan strategi India yang lebih luas untuk mengharungi rundingan perdagangan yang sukar dengan Amerika Syarikat. Pentadbiran Trump secara khusus telah menyasarkan India kerana pembelian minyak mentah Rusia yang ketara, yang dilihat menyokong pendapatan tenaga Moscow.

Sebagai tindak balas, Presiden Donald Trump menggandakan tarif ke atas India daripada 25% kepada 50%, berkuat kuasa Ogos 2025, sebagai langkah hukuman. Akibatnya, jumlah import Reliance menurun daripada lebih 550,000 tong sehari hanya beberapa bulan yang lalu kepada tahap terhad baharu iaitu 150,000 tong sehari.

Melaraskan Operasi untuk Peraturan EU

Peraturan Kesatuan Eropah juga membentuk strategi operasi Reliance. EU baru-baru ini melaksanakan larangan, berkuat kuasa 21 Januari, ke atas pengimportan produk petroleum yang diperbuat daripada minyak mentah asal Rusia, walaupun ia diproses di negara ketiga.

Untuk mematuhi peraturan ini, Reliance kini akan memproses import minyak mentah Rusia yang terhad secara eksklusif di unit penapisan Jamnagar yang melayani pasaran domestik India. Sebagai langkah proaktif, syarikat itu telah berhenti memproses minyak mentah Rusia di unit penapisan berorientasikan eksportnya pada bulan November untuk memastikan pematuhan penuh dengan larangan yang akan berlaku.

Walaupun dominasi ketenteraan dan teknologi Amerika Syarikat masih tidak tercabar, satu perubahan yang halus tetapi ketara sedang membentuk semula landskap perdagangan global. Didorong oleh kecintaan Presiden Donald Trump terhadap tarif, sekutu AS mendapati mereka mempunyai lebih banyak pilihan daripada yang difikirkan sebelum ini dalam perdagangan barangan, dan mereka menyesuaikan diri dengan kelajuan yang mengejutkan.

Ini bukanlah pemisahan yang dramatik. Tiada sesiapa yang serius cuba meninggalkan AS, yang masih merupakan pasaran paling menguntungkan di dunia. Sebaliknya, gelombang pakatan dua hala baru-baru ini menandakan strategi yang lebih terukur: "menyahrisikokan." Istilah ini, yang dahulunya digunakan terutamanya dalam perbincangan mengenai China, kini terpakai kepada lindung nilai terhadap ketidakpastian daripada Washington.

Meneruskan strategi ini datang dengan kos, daripada mengkonfigurasi semula rantaian bekalan hinggalah menjalin pakatan dengan negara-negara yang tidak berkongsi nilai yang sama. Walau bagaimanapun, petunjuk awal menunjukkan bahawa harga ekonomi polisi insurans ini boleh diurus.

Buku Panduan "Mengurangkan Risiko" Baharu

"Perdagangan mungkin merupakan salah satu bidang di mana kuasa pertengahan mempunyai beberapa agensi terbesar dalam pilihan," kata Alexander George, pengarah kanan geopolitik di Institut Perubahan Global Tony Blair (TBI).

Beliau merujuk kepada Kesatuan Eropah sebagai contoh utama. Ancaman tindakan perdagangan AS seolah-olah merangsang blok itu, yang membawa kepada pemeteraian perjanjian perdagangan EU-Mercosur yang telah lama tertangguh dengan negara-negara Amerika Latin dan perjanjian baharu dengan India baru-baru ini.

Sudah tentu, perjanjian ini menghadapi rintangan politik dan perundangan. Keupayaan EU untuk meratifikasi pakatan Mercosur akan menjadi ujian utama keazamannya. Begitu juga, usaha baru-baru ini oleh pemimpin British dan Kanada untuk memperbaiki hubungan dengan China berada di peringkat awal, walaupun beberapa perjanjian awal telah pun dibuat.

Bagaimana Perniagaan Membentuk Semula Rantaian Bekalan

Perniagaan tidak menunggu kerajaan melukis peta lengkap susunan perdagangan baharu. Persatuan Wiski Ireland, sebagai contoh, meraikan perjanjian EU-India sebagai langkah "kritikal" untuk mencari pelanggan baharu dan mengimbangi kesan tarif AS sebanyak 15% ke atas pasaran terbesarnya.

Rajah 1: Aliran perdagangan G7 dengan Amerika Syarikat menunjukkan perbezaan yang jelas pada tahun 2026, dengan negara-negara seperti Kanada dan Jerman mengalami penurunan yang ketara manakala Itali dan UK meningkatkan perdagangan mereka, menggambarkan penyusunan semula perdagangan global yang kompleks.

Sementara itu, pelaburan korporat Jerman di China mencapai paras tertinggi dalam tempoh empat tahun tahun lepas. Menurut Institut Ekonomi Jerman IW, ini sebahagiannya didorong oleh keperluan untuk membina rantaian bekalan tempatan sebagai tindak balas kepada persekitaran perdagangan AS yang lebih mencabar.

Walaupun terdapat pergolakan, ekonomi global kekal berdaya tahan. Satu tinjauan suku tahunan Reuters yang melibatkan 220 ahli ekonomi menunjukkan bahawa ramalan pertumbuhan ekonomi global tahun ini kekal pada 3%, tidak berubah berbanding tahun lalu, walaupun pelarasan rantaian bekalan sedang dijalankan.

Sesetengah pakar melihat manfaat jangka panjang dalam penstrukturan semula ini. Ketua Pengarah Pertubuhan Perdagangan Dunia, Ngozi Okonjo-Iweala memberitahu Reuters bahawa mempelbagaikan pelaburan dan pengeluaran membina daya tahan global dan mewujudkan pekerjaan. Ini selaras dengan seruan Perdana Menteri Kanada, Mark Carney untuk "kuasa pertengahan" bagi membina rangkaian pakatan antara mereka sendiri.

Kos Konfrontasi

Bagi kebanyakan negara, kepelbagaian adalah pertaruhan yang lebih selamat daripada konfrontasi langsung dengan Amerika Syarikat.

Pemodelan dari Universiti Aston di UK mendapati bahawa jika ketegangan mengenai Greenland meningkat, ancaman tarif AS sebanyak 25% hanya akan menyebabkan ekonomi Eropah menanggung kos sebanyak 0.26% daripada pendapatan per kapita jika mereka memilih untuk tidak membalas dendam. Sebaliknya, levi balas sebanyak 25% ke atas barangan AS akan menyebabkan kos tersebut meningkat dua kali ganda.

Mujtaba Rahman, pengarah urusan Eropah di Eurasia Group, menyatakan bahawa menjalin pakatan perdagangan baharu di luar negara boleh menjadi lebih mudah dari segi politik bagi kerajaan berbanding melaksanakan pembaharuan ekonomi domestik yang sukar. "Kepelbagaian di bahagian perdagangan sememangnya berlaku dan berterusan," katanya mengenai Eropah.

Had kepada Penjajaran Semula Perdagangan Global

Dua faktor utama boleh mengehadkan kadar dan skop penyesuaian global ini.

Pertama, keengganan China untuk merangsang permintaan pengguna domestik bermakna ia tidak dapat dengan mudah menyerap kelonggaran daripada pasaran AS. Institut Tony Blair memerhatikan bahawa walaupun eksport China telah berkembang sejak pelaksanaan tarif AS yang lebih tinggi, importnya kekal tidak berubah, memaksa negara lain untuk menerima defisit perdagangan yang semakin meluas dengan Beijing.

Kedua, Amerika Syarikat mungkin secara aktif menghalang negara-negara daripada meneruskan strategi kepelbagaian yang menarik mereka keluar dari orbit ekonominya. "Persoalannya ialah sejauh manakah ini menjadi garisan geopolitik yang salah," kata George dari TBI, menekankan risiko perubahan perdagangan yang meningkat menjadi ketegangan strategik yang lebih luas.

Gergasi minyak Rusia, Lukoil, telah mengumumkan rancangan untuk menjual aset antarabangsanya kepada firma ekuiti swasta AS, Carlyle Group. Langkah itu diambil ketika syarikat itu berlumba untuk menjual portfolio globalnya menjelang tarikh akhir sekatan AS.

Walaupun butiran kewangan perjanjian yang dicadangkan itu tidak didedahkan, Lukoil mengesahkan dalam satu kenyataan bahawa penjualan itu tidak akan merangkumi asetnya di Kazakhstan.

Tarikh Akhir Sekatan yang Memacu Jualan

Penjualan itu merupakan tindak balas langsung terhadap sekatan yang dikenakan oleh Presiden AS Donald Trump, yang bertujuan untuk memberi tekanan kepada Rusia bagi gencatan senjata dalam perangnya ke atas Ukraine. Perbendaharaan AS telah memberi Lukoil sehingga 28 Februari untuk menjual pegangan asingnya.

Walau bagaimanapun, transaksi itu belum muktamad. Ia masih memerlukan kelulusan daripada Pejabat Kawalan Aset Asing AS (OFAC), agensi yang bertanggungjawab untuk mentadbir sekatan. Dalam pada itu, Lukoil menyatakan ia akan meneruskan rundingan dengan bakal pembeli lain.

Reaksi daripada Carlyle dan Kremlin

Carlyle Group mengeluarkan kenyataan yang mengetengahkan komitmennya untuk memastikan kesinambungan operasi dan memelihara pekerjaan. Firma itu juga mengakui "kepentingan kritikal" aset tersebut kepada keselamatan tenaga dan infrastruktur negara-negara tempat ia berada.

Apabila ditanya mengenai perjanjian itu, Kremlin menyatakan ia tidak boleh mengulas mengenai perjanjian korporat. Jurucakap Kremlin, Dmitry Peskov, berkata, "Bagi kami, perkara yang paling penting ialah kepentingan syarikat Rusia yang terlibat dilindungi dan dihormati."

Tawaran Terdahulu dan Tekanan Politik

Ini bukanlah percubaan pertama untuk menjual aset-aset ini. Pada bulan Oktober, firma perdagangan komoditi Switzerland, Gunvor, mengumumkan cadangan untuk membeli portfolio Lukoil tetapi kemudiannya menarik balik tawarannya.

Penarikan diri itu susulan tuduhan daripada AS bahawa Gunvor adalah "boneka Kremlin," satu dakwaan yang ditolak oleh syarikat yang berpangkalan di Geneva itu. Satu catatan pada 6 November di X daripada Jabatan Perbendaharaan AS menggariskan iklim politik, merujuk kepada pendirian Presiden Trump mengenai perang dan menyatakan, "Selagi Putin meneruskan pembunuhan yang tidak masuk akal, boneka Kremlin, Gunvor, tidak akan pernah mendapat lesen untuk beroperasi dan mengaut keuntungan."

Jejak Global Lukoil Di Bawah Tekanan

Sekatan tersebut meletakkan sebahagian besar perniagaan antarabangsa Lukoil dalam risiko. Operasi global syarikat itu termasuk:

• Kepentingan dalam projek minyak dan gas merentasi 11 buah negara.

• Kilang penapisan yang terletak di Bulgaria dan Romania.

• 45% pegangan dalam sebuah kilang penapisan di Belanda.

• Rangkaian stesen minyak di beberapa negara.

Sekatan baharu yang diumumkan oleh Trump pada 22 Oktober menyasarkan Lukoil dan Rosneft, dua syarikat minyak terbesar Rusia. Secara keseluruhannya, firma-firma ini menyumbang kira-kira separuh daripada eksport minyak negara itu, sumber pendapatan utama bagi kerajaan Rusia.

Sekatan tersebut menyekat keupayaan mereka untuk menjalankan perniagaan di luar Rusia dengan menghalang entiti AS daripada berurusan dengan mereka dan mengancam sekatan sekunder terhadap mana-mana bank asing yang mengendalikan transaksi mereka.