Harga Import AS Tidak Dijangka Mendatar pada bulan September

Forex Market

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Harga import AS secara tidak dijangka tidak berubah pada bulan September kerana kos tinggi untuk barangan pengguna, tidak termasuk kenderaan bermotor, telah diimbangi oleh produk tenaga yang lebih murah.

Bacaan mendatar dalam harga import yang dilaporkan oleh Biro Perangkaan Buruh Jabatan Buruh pada hari Rabu mengikuti kenaikan 0.1% yang disemak menurun pada bulan Ogos. Ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters telah meramalkan harga import, yang tidak termasuk tarif, meningkat 0.1% selepas pendahuluan 0.3% yang dilaporkan sebelum ini pada bulan Ogos.

Dalam tempoh 12 bulan hingga September, harga import meningkat 0.3%. Itu merupakan kenaikan tahun ke tahun pertama sejak Mac dan diikuti penurunan 0.1% pada bulan Ogos.

Laporan itu ditangguhkan oleh rekod penutupan 43 hari kerajaan. Laluan daripada tarif kepada harga pengguna setakat ini sederhana, dengan pakar ekonomi berkata perniagaan memilih untuk menyerap duti.

Ahli ekonomi, bagaimanapun, terus menjangkakan pecutan dalam kadar lulus, dengan alasan bahawa penurunan berterusan dalam margin dalam perniagaan adalah tidak mampan dan boleh menghalang perbelanjaan untuk modal dan buruh. Kerajaan minggu lalu melaporkan lonjakan harga pengeluar bagi barangan pada bulan September, kebanyakannya didorong oleh kos makanan dan tenaga yang lebih tinggi.

Harga bahan api yang diimport turun 1.5% pada bulan September selepas susut 0.5% pada bulan Ogos. Harga gas asli merosot 3.0%. Harga makanan turun 0.8%. Tidak termasuk bahan api dan makanan, harga import meningkat 0.3%. Harga import teras meningkat dengan margin yang sama pada bulan Ogos. Dalam tempoh 12 bulan hingga September, mereka meningkat 0.8%.

Itu sebahagiannya mencerminkan kelemahan dolar berbanding mata wang rakan dagangan utama AS. Dolar wajaran dagangan turun kira-kira 5.6% tahun ini.

Pegawai Rizab Persekutuan akan bertemu minggu depan untuk memutuskan kadar faedah. Sebanyak lima daripada 12 penggubal dasar mengundi dalam Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan penetapan kadar bank pusat itu telah menyuarakan bantahan atau keraguan tentang pemotongan kadar lagi, manakala teras tiga ahli Lembaga Gabenor yang berpangkalan di Washington mahu kadar jatuh.

Harga untuk barangan pengguna yang diimport tidak termasuk kenderaan bermotor meningkat 0.4%, sepadan dengan kenaikan Ogos. Harga barangan modal yang diimport jatuh 0.2% manakala bagi kenderaan bermotor, alat ganti dan enjin tidak berubah.

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

AS Jeda Semua Permohonan Imigresen Dari 19 Negara Bukan Eropah

Justin

Fokus Politik

Aliran Ekonomi

Pentadbiran Trump pada hari Selasa berkata ia menjeda semua permohonan imigresen, termasuk kad hijau dan pemprosesan kewarganegaraan AS, yang difailkan oleh pendatang dari 19 negara bukan Eropah, memetik kebimbangan terhadap keselamatan negara dan keselamatan awam.

Jeda terpakai kepada orang dari 19 negara yang telah dikenakan sekatan perjalanan separa pada bulan Jun, meletakkan sekatan lanjut ke atas imigresen - ciri teras platform politik Presiden AS Donald Trump.

Senarai negara termasuk Afghanistan dan Somalia.

Memorandum rasmi yang menggariskan dasar baharu itu menyebut serangan ke atas anggota Pengawal Kebangsaan AS di Washington minggu lalu di mana seorang lelaki Afghanistan telah ditangkap sebagai suspek. Seorang anggota Pengawal Kebangsaan terbunuh dan seorang lagi cedera parah dalam tembakan itu.

Trump juga telah meningkatkan retorik terhadap rakyat Somalia dalam beberapa hari kebelakangan ini, memanggil mereka "sampah" dan berkata "kami tidak mahu mereka berada di negara kami."

Sejak kembali memegang jawatan pada Januari, Trump secara agresif mengutamakan penguatkuasaan imigresen, menghantar ejen persekutuan ke bandar utama AS dan menolak pencari suaka di sempadan AS-Mexico. Pentadbirannya sering menekankan desakan pengusiran tetapi sehingga kini ia kurang memberi penekanan kepada usaha untuk membentuk semula imigresen yang sah.

Kesibukan sekatan yang dijanjikan sejak serangan ke atas anggota Pengawal Kebangsaan menunjukkan peningkatan tumpuan terhadap imigresen undang-undang yang dirangka sekitar melindungi keselamatan negara dan menyalahkan bekas Presiden Joe Biden atas dasar beliau.

Senarai negara yang disasarkan dalam memorandum hari Rabu termasuk Afghanistan, Burma, Chad, Republik Congo, Guinea Khatulistiwa, Eritrea, Haiti, Iran, Libya, Somalia, Sudan dan Yaman, yang tertakluk kepada sekatan imigresen paling teruk pada bulan Jun, termasuk penggantungan penuh ke atas penyertaan dengan beberapa pengecualian.

Negara lain dalam senarai 19 negara, yang tertakluk kepada sekatan separa pada bulan Jun, ialah Burundi, Cuba, Laos, Sierra Leone, Togo, Turkmenistan dan Venezuela.

Dasar baharu itu menahan permohonan yang belum selesai dan mewajibkan semua pendatang daripada senarai negara "menjalani proses semakan semula yang menyeluruh, termasuk kemungkinan temu duga dan, jika perlu, temu bual semula, untuk menilai sepenuhnya semua keselamatan negara dan ancaman keselamatan awam."

Memorandum itu menyebut beberapa jenayah baru-baru ini yang disyaki dilakukan oleh pendatang, termasuk serangan Pengawal Kebangsaan.

Sharvari Dalal-Dheini, pengarah kanan perhubungan kerajaan bagi Persatuan Peguam Imigresen Amerika, berkata pertubuhan itu telah menerima laporan mengenai upacara angkat sumpah yang dibatalkan, temuduga naturalisasi dan pelarasan temu duga status bagi individu dari negara yang disenaraikan dalam larangan perjalanan.

Sumber: TradingView

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pelabur runcit berada di tempat duduk pemandu dalam emas dan perak, menurut CME

Adam

Commodity

Permintaan runcit terus menguasai pasaran logam berharga, menurut data perdagangan daripada Kumpulan CME.

Pada hari Selasa, pasaran derivatif terkemuka dunia berkata jumlah dagangan bulan lepas adalah yang kedua tertinggi dalam rekod. Pertukaran itu menyaksikan purata volum harian (ADV) sebanyak 33.1 juta kontrak pada November, peningkatan 10% tahun ke tahun.

Khususnya dalam sektor logam, CME berkata jumlah purata volum harian meningkat 52% bulan lepas, didorong oleh kontrak emas dan perak yang lebih kecil.

Menurut data bulanan, niaga hadapan Micro Gold — satu persepuluh saiz kontrak 100-auns biasa — menyaksikan ADV sebanyak 476,000 kontrak, peningkatan 235% daripada tahun lepas.

Tidak menghairankan, memandangkan tindakan harga, perak menarik perhatian ketara bulan lepas. Niaga hadapan perak menyaksikan ADV sebanyak 108,000 kontrak, meningkat 22% daripada November 2024. Pada masa yang sama, niaga hadapan perak mikro — satu perlima saiz niaga hadapan perak 5,000 auns — menyaksikan volum purata 75,000 kontrak, meningkat 238% daripada tahun lepas.

Penganalisis berkata bahawa permintaan pelaburan runcit telah menjadi faktor kritikal di sebalik lonjakan perak baru-baru ini. Bulan lepas, niaga hadapan perak meningkat 18.6%, menandakan prestasi bulanan terbaik mereka sejak Julai 2020.

Kebanyakan keuntungan perak datang pada minggu terakhir bulan November apabila harga meningkat 14.5%, melepasi melebihi $55 seauns buat kali pertama dalam rekod. Kenaikan harga perak juga berlaku selepas dagangan pada CME dihentikan selama 10 jam semalaman berikutan gangguan teknikal. Dagangan disambung semula pagi Jumaat pada permulaan sesi Amerika Utara.

Harga perak telah meneruskan rali parabola mereka ke bulan Disember, dengan harga terakhir didagangkan pada $59.275 seauns, meningkat 0.23% pada hari itu. Sementara itu, harga perak naik lebih 100% setakat tahun ini.

Walaupun harga perak boleh menyaksikan turun naik baharu pada rekod tertinggi baharu mereka, penganalisis menyatakan bahawa aliran menaik logam berharga itu kekal disokong dengan baik kerana permintaan yang kukuh terus mengatasi bekalan yang semakin berkurangan.

Chris Mancini, Pengurus Portfolio bersama GOLDX di Gabelli Funds, berkata dalam satu nota pada hari Selasa bahawa perak masih merupakan permainan nilai yang menarik berbanding emas.

"Nisbah jangka panjang emas kepada perak adalah sekitar 68. Ini bermakna harga emas, per auns, dibahagikan dengan harga perak per auns, adalah jangka panjang sekitar 68. Hari ini, ia berada sekitar 74. Jadi, saya fikir ada peluang untuk perak benar-benar mengejar dan dan berdagang pada purata jangka panjang itu sekitar 68 — itu bermakna harga perak hari ini akan naik sekitar $658 per auns," katanya.

Sumber: Kitco

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Tinjauan FX: Pasaran Mengukuhkan Dagangan Hassett

Adam

Aliran Ekonomi

Berita semalaman bahawa pentadbiran Trump telah secara tiba-tiba membatalkan temu bual dengan finalis untuk pencalonan pengerusi Fed telah mengukuhkan pandangan bahawa Kevin Hassett akan menggantikan Jerome Powell Mei depan. Sambutan pasaran terhadap kecenderungan Hassett yang dovish ialah Dolar AS yang lebih lemah, keluk hasil yang lebih curam dan rali dalam aset berisiko.

USD: Hassett dalam permainan

Dolar AS dijual di Asia apabila berita muncul bahawa wawancara untuk kedudukan pengerusi Fed telah dibatalkan. Secara teorinya, orang seperti Christopher Waller sepatutnya bertemu Naib Presiden Vance hari ini. Sebaliknya, berita sedang diambil bahawa Presiden Trump telah membuat keputusan - dia berkata begitu banyak pada Air Force One hujung minggu lalu.

Dan pilihan presiden mungkin Kevin Hassett, yang kini Pengarah Majlis Ekonomi Negara dan pandangannya dilihat paling rapat dengan presiden. Menuju ke Thanksgiving, pasaran pertaruhan memberikan kira-kira 35% kebarangkalian untuk kedua-dua Hassett dan Waller sebagai pengerusi Fed seterusnya. Minggu ini, kebarangkalian Hassett telah meningkat sehingga 85%.

Tindakan harga semalaman telah menyediakan pratonton mini tentang perkara yang boleh kita jangkakan sekiranya ia menjadi lebih jelas lagi bahawa Hassett akan menggantikan Powell. Memandangkan persepsi Hassett sebagai agak dovish, dolar AS sedikit lebih lemah secara keseluruhannya, keluk hasil telah menyaksikan beberapa kenaikan kenaikan harga yang sederhana dan aset berisiko telah bertukar secara perlahan-lahan. Ini boleh menjadi tema dominan sehingga mesyuarat FOMC minggu depan. Bercakap kepada pelanggan sebelah beli baru-baru ini, ada yang ingin memudarkan kelemahan dolar AS pada kesan pengumuman Hassett, akhirnya bertaruh bahawa dia tidak akan bersikap dovish atau dibenarkan bersikap dovish memandangkan sifat proses pengundian FOMC.

Jauh daripada berita Hassett, kami mempunyai dua keping data AS hari ini. Jangkaan ialah keluaran kerja ADP November akan berkurangan kepada 10k daripada 42k sebelumnya. Itu tidak sepatutnya menggerakkan jarum pada kebarangkalian 92% yang dilampirkan pada pemotongan Fed 25bp minggu depan. Dan kita juga akan dapat melihat angka Perkhidmatan ISM untuk bulan November. Pasaran berpotensi bertindak balas terhadap angka komponen pekerjaan, yang bulan lepas masih dalam wilayah penguncupan pada 48.

Kami masih tidak fikir dolar AS telah berhubung sepenuhnya dengan kejatuhan baru-baru ini dalam kadar AS bertarikh pendek, dan penembusan 99.00 dalam DXY boleh mencetuskan sedikit momentum menurun.

EUR: Kos lindung nilai jatuh

EUR/USD menemui tawaran di Asia pada berita Hassett. Di latar belakang, bagaimanapun, terdapat beberapa lagi bukti sokongan untuk perhimpunan itu. Harga tenaga yang lebih lembut menghantar syarat perdagangan zon euro ke tahap tertinggi tahun ini dan menyokong akaun luar zon euro. Dan mungkin yang lebih penting, kos lindung nilai untuk penduduk zon euro yang ingin menginsuranskan terhadap kerugian FX ke atas aset AS kini telah menurun kepada 1.85% setahun apabila melihat ke hadapan tiga bulan. Ini telah berada pada 2.40% pada bulan Julai.

While a 55bp drop in hedging costs might not seem like a lot, it is a big deal for bond investors who typically deal in more conservative returns. And for reference, at the end of the second quarter this year, eurozone investors held about €800bn of US sovereign debt and €1.5tr of other US debt securities. Therefore, some modest increase in hedge ratios can lead to quite a supply of US dollars. Over the next couple of weeks, we should probably look out for buy-side US dollar selling at key FX fixes.

In Europe, the focus remains very much on the Ukraine peace talks. Unsurprisingly, there seems to have been little progress in US-Russian talks yesterday. The focus today could be on the European Commission’s proposal to use frozen Russian assets to fund Ukraine. Political analysts widely feel that this loan is essential to fund Ukraine’s ability to defend itself after the second quarter of next year. Failure to deliver this funding, either through Belgium’s reluctance to use the assets frozen in Euroclear or Hungary’s opposition to further funding for Ukraine, would weaken Ukraine’s negotiating position.

If EUR/USD can nudge through the 1.1655/70 area – perhaps with the help of some softer US data – we could see a decent move through 1.17. We retain a year-end target of 1.18.

PLN: Zloty offers asymmetric response to unpredictable NBP

The National Bank of Poland is expected to cut rates again by 25bp to 4.00% today. After weaker inflation and wages last week, this seems to be the market consensus view. The central bank will work with the November forecast and today’s meeting will only bring the MPC’s statement. Therefore, the focus will be on the wording and possible forward guidance. However, the main event will be tomorrow’s press conference of Governor Adam Glapinski.

After the weaker data, the market has shifted again to a more dovish direction and is currently pricing in the terminal rate at 3.50%. This week, the rates market has seen a smaller rebound following the core rates rally last week. Although 3.50% seems like a fair value in line with our forecast, it cannot be ruled out that with the declining inflation profile, the central bank will also be more dovish. In the past, we have seen frequent changes in the terminal rate communication in the range of 3.00-4.00%. At the same time, we also heard that 4.00% could be the first level to stop the cutting cycle and wait for more data and the impact of previous steps. The markets will closely review these details.

Kami mengekalkan pandangan bahawa PLN berada dalam keadaan tidak simetri dan kami agak yakin. Jika bank pusat membuat kejutan ke arah dovish, ia bukanlah sesuatu yang baru untuk pasaran, dan selepas pergerakan dalam kadar minggu lepas, kita tidak melihat banyak ruang di sini dan FX mungkin akan kekal tidak berubah. Sebaliknya, kejutan hawkish, contohnya pengumuman jeda yang lebih lama walaupun angka inflasi yang lebih rendah, mungkin akan membawa kepada penetapan semula harga yang lebih ketara dan sokongan baharu untuk FX.

Pada masa yang sama, kami terus memantau rundingan antara Ukraine dan Rusia dan sebarang kemajuan di sini juga akan menyokong zloty. EUR/PLN berada di bawah julat biasa 4.230-270 tetapi seperti yang kita bincangkan di sini pada hari sebelumnya, keadaan menunjukkan bahawa kita boleh melihat penembusan sempadan bawah dan menguji 4.220 sekali lagi.

Asia: Berita bercampur-campur

FX Asia mengakhiri tahun dengan sedikit turun naik. USD/INR telah menolak di atas kawasan 90 kerana kekurangan perjanjian perdagangan AS menjadi berat. Mungkin, terdapat banyak tumpuan pada akaun luaran juga untuk melihat sama ada peralihan daripada import minyak mentah Rusia telah meningkatkan bil tenaga dengan banyak. Dalam tinjauan FX kami, kami merasakan bahawa rupee dijangka pulih semula, tetapi jelas kelewatan dalam perjanjian perdagangan dengan AS mengambil kesan.

Di tempat lain, kita melihat USD/CNH terus menurun. Ini telah berlaku walaupun sebelum pergerakan jelas lebih rendah dalam dolar AS. Kami tidak pasti sama ada ia berkaitan dengan aliran masuk portfolio asing ke China atau hanya pengeksport China yang akhirnya memunggah pendapatan eksport mereka. Namun pihak berkuasa tempatan telah mempunyai USD/CNY terkawal sepenuhnya tahun ini dan jelas membenarkan kenaikan renminbi ini. Di sini, kami fikir mereka mungkin memihak kepada CNY yang lebih kukuh untuk menyokong permintaan dalam negeri, kerana mereka beralih daripada model eksport mereka yang telah lama dipegang. Pasukan kami melihat USD/CNY menuju ke kawasan 6.90 tahun depan.

Sumber: pelaburan

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Gaji Swasta November Tiba-tiba Jatuh sebanyak 32,000, Dipimpin Oleh Pemotongan Pekerjaan Perniagaan Kecil yang Curam, Laporan ADP

Michelle

Forex Market

Aliran Ekonomi

Kelembapan pasaran buruh AS meningkat pada November apabila syarikat swasta mengurangkan 32,000 pekerja, dengan perniagaan kecil terjejas paling teruk, firma pemprosesan gaji ADP melaporkan Rabu.

Dengan kebimbangan yang semakin memuncak mengenai gambaran pekerjaan domestik, ADP menunjukkan isu itu lebih buruk daripada yang dijangkakan. Penurunan senarai gaji menandakan penurunan mendadak dari Oktober, yang menyaksikan peningkatan yang disemak semula sebanyak 47,000 kedudukan, dan jauh di bawah anggaran konsensus Dow Jones daripada ahli ekonomi untuk peningkatan sebanyak 40,000.

Perniagaan yang lebih besar, melibatkan syarikat yang mempunyai 50 atau lebih pekerja, sebenarnya melaporkan keuntungan bersih sebanyak 90,000 pekerja.

Bagaimanapun, pertubuhan dengan kurang daripada 50 pekerja menyaksikan penurunan sebanyak 120,000, termasuk penurunan sebanyak 74,000 dalam kalangan firma yang mempunyai 20 hingga 49 pekerja. Jumlah kerugian adalah penurunan terbesar sejak Mac 2023.

Perkhidmatan pendidikan dan kesihatan mendahului untung dengan 33,000 pekerja, manakala masa lapang dan hospitaliti menambah 13,000. Tetapi kemerosotan yang meluas merentas industri menyebabkan jumlah itu lebih rendah.

Kerugian terbesar datang dalam perkhidmatan profesional dan perniagaan, yang menyaksikan penurunan sebanyak 26,000. Pekerja lain yang kehilangan pekerjaan termasuk perkhidmatan maklumat (-20,000), pembuatan (-18,000) dan aktiviti kewangan dan pembinaan, yang kedua-duanya mengalami kerugian sebanyak 9,000.

Kadar gaji juga perlahan, dengan pekerja kekal dalam pekerjaan mereka menyaksikan peningkatan 4.4% tahun ke tahun, turun 0.1 mata peratusan dari Oktober.

"Pengambilan pekerja agak sukar sejak kebelakangan ini kerana majikan menghadapi pengguna yang berhati-hati dan persekitaran makroekonomi yang tidak menentu," kata ketua ekonomi ADP, Nela Richardson. "Dan sementara kelembapan November adalah berasaskan luas, ia diterajui oleh penarikan balik dalam kalangan perniagaan kecil."

Laporan ADP ialah gambaran pekerjaan terakhir yang diperoleh Rizab Persekutuan sebelum ia bertemu pada 9-10 Disember. Pedagang niaga hadapan memperuntukkan hampir 90% kebarangkalian bahawa bank pusat akan meluluskan satu lagi pengurangan suku peratusan mata dalam kadar faedah utamanya, walaupun terdapat keraguan daripada beberapa pegawai sama ada pelonggaran lanjut diperlukan.

Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pembuat dasar Fed telah menyatakan perbezaan pendapat. Satu pihak melihat pemotongan adalah perlu untuk mengelak masalah pasaran buruh yang lebih teruk, manakala pihak yang lain bimbang bahawa pengurangan tambahan boleh memburukkan lagi inflasi, yang telah bertahan jauh melebihi sasaran 2% Fed.

Biro Perangkaan Buruh akan mengeluarkan pandangannya mengenai gambar gaji bukan ladang pada 16 Disember, tarikh tertunda kerana penutupan kerajaan.

Sumber: CNBC

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pengiraan Disember Crypto: Slaid Pasaran Mendalam apabila Pelabur Berundur

Warren Takunda

Mata Wang Kripto

Penjualan kripto berasaskan luas dipercepatkan minggu ini, menghapuskan berbilion-bilion daripada jumlah permodalan pasaran dan mencetuskan kebimbangan baharu tentang penularan kewangan dalam ekosistem aset digital dan merentasi pasaran bersebelahan.

Bitcoin merosot kepada kira-kira $84,000 (€72,328) semasa dagangan Isnin sebelum melantun semula kepada hampir $87,000 kemudian pada hari itu. Mata wang kripto menyaksikan lebih rendah yang dramatik pada awal November, walaupun penyatuan ringkas pada akhir bulan yang mendorongnya melebihi $90,000 — masih jauh di bawah paras kira-kira $100,000 yang didagangkan pada awal November dan jauh lebih rendah daripada paras tertinggi Oktober sekitar $125,000.

Kemerosotan telah melanda mata wang kripto utama yang lain — dikenali sebagai altcoin — juga, dengan dagangan Ethereum pada sekitar $2,800 — penurunan kira-kira 7% daripada $3,000 seminggu yang lalu, dan kejatuhan yang curam daripada paras hampir $4,800 yang dilihat pada bulan Ogos.

Mulai awal Disember 2025, Indeks Ketamakan Ketakutan Kripto — tolok yang diikuti secara meluas bagi sentimen pelabur kripto yang diilhamkan oleh Indeks Ketakutan dan Ketamakan CNN pada saham AS yang lain — kekal dalam wilayah “Ketakutan Melampau” dengan bacaan 23/100, menggariskan pesimisme yang mendalam di seluruh pasaran kripto.

Indeks ini mencerminkan gambaran komposit mood pasaran, dikira setiap hari dengan menggabungkan isyarat daripada enam metrik utama — termasuk turun naik, momentum dan volum dagangan, sentimen media sosial, penguasaan syiling dan arah aliran carian Google.

Juara kripto berjuang untuk kekal optimistik

Untuk sebahagian besar tahun ini, pelabur kripto telah menjadi hampir menentang dalam menghadapi amaran berulang bahawa gelembung Bitcoin akan pecah, terutamanya apabila setiap penurunan diikuti oleh lantunan yang lebih kuat.

Pada bulan Mac dan April, Bitcoin menyaksikan penurunan mendadak sebelum kembali ke paras tertinggi yang memecahkan rekod $120,000 (€103,394) pada bulan Ogos dan Oktober.

Pemilihan Donald Trump menyemarakkan kepercayaan bahawa momentum crypto dilindungi dari segi politik — agak ironis untuk mata wang digital yang pada asalnya dicipta untuk melarikan diri dari sistem monetari yang didorong oleh kerajaan. Keyakinan terhadap syiling meningkat selepas Trump menandatangani Akta GENIUS, undang-undang peraturan stablecoin persekutuan AS yang pertama, satu langkah yang dipuji secara meluas sebagai menghalalkan bahagian penting ekosistem crypto.

Tetapi keyakinan itu seolah-olah telah hilang pada bulan November, apabila pembalikan mendadak dalam nasib Bitcoin bermula.

Strategy Inc, pemegang korporat Bitcoin terbesar di dunia, bergerak pada hari Isnin untuk meyakinkan pelabur yang kecewa dengan penjualan mendadak pada bulan Disember dan mengumumkan rizab tunai $1.44 bilion (€1.24 bilion) untuk membantu menstabilkan kunci kira-kiranya.

Syarikat itu berkata rizab dolar AS baharu - dibiayai melalui jualan saham baru-baru ini - akan meliputi sekurang-kurangnya 12 bulan pembayaran dividen dan faedah, dengan tujuan akhirnya memegang cukup untuk menampung 24 bulan.

“Mewujudkan Rizab USD untuk melengkapkan rizab BTC kami menandakan langkah seterusnya dalam evolusi kami, dan kami percaya ia akan meletakkan kami dengan lebih baik untuk menavigasi ketidaktentuan pasaran jangka pendek sambil menyampaikan visi kami untuk menjadi pengeluar kredit digital terkemuka dunia,” kata Michael Saylor, pengasas dan pengerusi eksekutif Strategi, dalam satu kenyataan.

Pengumuman itu datang apabila Strategi secara senyap-senyap mengimbas andaian awalnya sendiri tentang trajektori Bitcoin, mengalihkan panduan pendapatan awalnya untuk 2025 daripada harga Bitcoin akhir tahun $150,000 dan menurunkan jangkaan harganya kepada julat yang lebih sederhana $85,000 hingga $110,000.

Sumber: Euronews

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Emas lwn Bitcoin: Mengapa Kecairan Ketat Menyokong Logam Berharga Daripada Kripto

Adam

Mata Wang Kripto

Commodity

Emas (XAU) terus menunjukkan kekuatan, manakala Bitcoin (BTC) telah berundur selepas mencapai rekod tertinggi pada tahun 2025. Penurunan itu mencerminkan peningkatan tekanan merentas pasaran kewangan. Kecairan semakin ketat, kadar repo kekal tinggi, dan modal mengalir keluar dari aset AS.

Sementara itu, Bitcoin cuba melantun semula daripada paras sokongan $80,000 tetapi kekal di bawah tekanan kerana keadaan kewangan terus merosot. Artikel ini mengkaji cara aliran makroekonomi semasa mempengaruhi prospek emas dan Bitcoin.

Pemacu Makro Di Sebalik Kenaikan Emas dan Penarikan Balik Bitcoin

Kadar Pembiayaan Semalaman Selamat (SOFR) sedang menguji 4.0%, menunjukkan tekanan dalam pasaran repo $12 trilion. Kadar ini didagangkan di atas Faedah Fed atas Baki Rizab (IORB), yang menandakan kekurangan dana. Bank perdagangan terpaksa mengisi jurang itu. Persekitaran yang ketat ini menyebabkan kecairan merentasi pasaran kewangan.

Emas lwn Bitcoin: Mengapa Kecairan Ketat Menyokong Logam Berharga Daripada Crypto_1

Sebaliknya, Indeks Tekanan Kewangan Fed St. Louis menghampiri sifar, mengesahkan peningkatan tekanan sistemik.

Emas lwn Bitcoin: Mengapa Kecairan Ketat Menyokong Logam Berharga Daripada Crypto_2

Pada masa yang sama, Akaun Am Perbendaharaan (TGA) kekal tinggi, mengehadkan aliran tunai ke dalam ekonomi. TGA yang tinggi bertindak seperti vakum, menarik kecairan daripada aset berisiko dan memperlahankan aliran kredit. Keadaan kewangan kini paling ketat dalam tempoh setahun.

Emas lwn Bitcoin: Mengapa Kecairan Ketat Menyokong Logam Berharga Daripada Crypto_3

Bitcoin Dibawah Tekanan apabila Kecairan Meningkat

Bitcoin jatuh daripada rekod tertingginya pada Oktober 2025, mencerminkan pengetatan kecairan merentas pasaran global. Pelabur menarik modal daripada aset spekulatif. Penurunan itu mendapat sokongan pada garis aliran meningkat yang telah kekal sejak 2023.

Bitcoin kini melantun semula daripada kawasan sokongan utama $80,000 dan mencari arah seterusnya. Penembusan di bawah $80,000 akan menandakan penurunan lebih jauh, manakala penembusan di atas $105,000 akan mengesahkan momentum peningkatan yang diperbaharui.

Emas lwn Bitcoin: Mengapa Kecairan Ketat Menyokong Logam Berharga Daripada Crypto_4

Fed mungkin mengurangkan kadar pada 10 Disember, tetapi tekanan pendanaan kekal tinggi. Pada masa yang sama, kelonggaran perdagangan membawa mencetuskan pembubaran. Persekitaran makro semasa kekal tidak menguntungkan untuk kekuatan crypto jangka pendek.

Emas Tembus Apabila Permintaan Safe-Haven Kembali

Carta mingguan untuk emas spot menunjukkan bahawa harga didagangkan dalam saluran menaik dan telah membentuk bahagian bawah berhampiran kawasan $4,000, terletak di garis tengah saluran. Lantunan dari garis tengah ini menandakan kekuatan diperbaharui. Persediaan ini menunjukkan bahawa emas berkemungkinan akan terus meningkat ke arah zon rintangan atas, sekitar rantau $4,500.

Emas lwn Bitcoin: Mengapa Kecairan Ketat Menyokong Logam Berharga Daripada Crypto_5

Tekanan kecairan meningkatkan permintaan untuk aset selamat. Emas bertindak balas terhadap ketakutan yang semakin meningkat dalam sistem. Keuntungan baru-baru ini mengukuhkan peranannya sebagai lindung nilai terhadap kedua-dua inflasi dan risiko sistemik. Jika Fed mengurangkan kadar sementara kecairan kekal ketat, emas berkemungkinan akan mendapat tarikan selanjutnya.

Emas Mengungguli Bitcoin kerana Institusi Mencari Keselamatan

Harga emas dan Bitcoin mencapah pada tahun 2025. Carta di bawah menunjukkan bahawa kedua-dua aset meningkat dalam nilai pada tahun 2024, tetapi harga Bitcoin menurun secara mendadak pada tahun 2025. Walau bagaimanapun, emas kekal sebagai aset yang lebih kukuh dengan keuntungan lebih 50% tahun ini. Penurunan Bitcoin mencerminkan pergantungannya pada lebihan kecairan dan leverage. Sebaliknya, institusi cenderung mengutamakan keselamatan apabila keadaan kewangan semakin ketat. Kekuatan emas mencerminkan permintaan sebenar dan peranannya dalam rizab bank pusat.

Emas lwn Bitcoin: Mengapa Kecairan Ketat Menyokong Logam Berharga Daripada Crypto_6

Walaupun penurunan mendadak pada tahun 2025, gelagat harga keseluruhan Bitcoin kekal positif, kerana aliran menaik dari 2023 kekal utuh. Trend ini menunjukkan bahawa penurunan baru-baru ini adalah sebahagian daripada turun naik yang sengit. Pembetulan mungkin menarik pembelian baharu, yang boleh mendorong harga lebih tinggi lagi.

Tinjauan jangka panjang untuk nisbah emas-ke-Bitcoin menunjukkan bahawa ia telah mencapai rintangan pada tahap 0.05 dan kini membetulkan lebih rendah. Rintangan ini bertepatan dengan Bitcoin mencari sokongan berhampiran tahap $80,000. Penjajaran itu menunjukkan bahawa Bitcoin mungkin mula pulih daripada paras semasanya, dengan potensi pemulihan di hadapan.

Emas lwn Bitcoin: Mengapa Kecairan Ketat Menyokong Logam Berharga Daripada Crypto_7

Kesimpulan

Emas kekal sebagai prestasi yang lebih kukuh dalam pasaran yang terjejas oleh tekanan kecairan. Risiko kewangan yang semakin meningkat, digabungkan dengan persediaan teknikal yang kukuh, menyokong peningkatan yang lebih jauh. Logam itu terus mendapat manfaat daripada peranannya sebagai aset selamat, menarik permintaan institusi yang stabil. Jika keadaan kekal ketat, walaupun dengan kemungkinan penurunan kadar Fed, emas berkemungkinan akan melanjutkan pendahuluannya ke arah paras $4,500 dan seterusnya.

Sebaliknya, Bitcoin menghadapi tekanan kerana pergantungannya pada kecairan dan leverage. Penurunan daripada rekod tertinggi menyerlahkan kerentanan itu. Walau bagaimanapun, sokongan jangka panjang hampir $80,000 telah bertahan, dan aliran menaik yang lebih luas dari 2023 kekal utuh. Penembusan melebihi $105,000 akan menunjukkan kenaikan harga Bitcoin lagi.