Harga Emas Melambung Tinggi Apabila Dolar Lemah Merangsang Permintaan Pelabur

Harga emas spot melonjak melepasi $5,300 pada hari Rabu, didorong oleh penurunan mendadak dalam dolar AS. Indeks Dolar, yang mengukur dolar AS berbanding mata wang utama lain, baru-baru ini mencecah paras terendah dalam tempoh empat tahun susulan komen daripada Presiden Donald Trump yang kelihatan mengalu-alukan mata wang yang lebih lemah.

Dinamik ini menonjolkan hubungan songsang klasik dalam pasaran kewangan: kelemahan satu aset boleh diterjemahkan secara langsung kepada kekuatan aset lain. Walaupun kenaikan emas telah disokong oleh faktor-faktor seperti risiko geopolitik, kebimbangan inflasi dan jangkaan kadar faedah yang lebih rendah, potensi dasar dolar lemah yang disengajakan dari AS telah menambah lapisan kerumitan baharu untuk pedagang.

Komen Trump Merangsang Spekulasi Dolar yang Lemah

Apabila ditanya tentang penurunan nilai dolar baru-baru ini semasa lawatan ke Iowa, respons Presiden Trump menarik perhatian pasaran. "Saya fikir ia hebat, nilai dolar," katanya, sambil menambah, "Jika anda melihat China dan Jepun, saya pernah bergaduh teruk dengan mereka, kerana mereka sentiasa mahu menurunkan nilai."

Kenyataan-kenyataan ini kini mendorong para pedagang untuk mempertimbangkan sama ada penurunan dolar bukan sekadar reaksi pasaran terhadap ketidakpastian tetapi matlamat pentadbiran yang disengajakan. Matthew Ryan, ketua strategi pasaran di Ebury, menyatakan bahawa ini mungkin merupakan "tindakan pembukaan usaha dasar yang lebih terselaras daripada pentadbiran Trump untuk secara aktif mengejar dolar yang lebih lemah."

Dolar yang lebih lemah boleh menjadikan eksport AS lebih murah untuk pembeli asing, berpotensi mengurangkan defisit perdagangan dan meningkatkan keuntungan luar negara syarikat multinasional Amerika. Walau bagaimanapun, bagi orang biasa di AS, ia bermakna kuasa beli yang berkurangan.

Nigel Green, pengasas deVere Group, mengulas bahawa "keagungan dolar semakin merosot." Beliau menambah, "Apabila pemimpin dan pembuat dasar kelihatan tidak prihatin tentang penurunan mendadak, pedagang menganggap turun naik akan berterusan."

Rajah 1: Ketidakpastian geopolitik, seperti protes mengenai kedaulatan, merupakan faktor utama yang mendorong pelabur ke arah aset selamat seperti emas.

Tinjauan Pasaran: Dasar Fed dan Rayuan Jangka Panjang Emas

Dengan hala tuju dolar yang dipersoalkan, semua mata tertumpu kepada Rizab Persekutuan. Peserta pasaran sedang memerhatikan dengan teliti sebarang komen mengenai mata wang daripada Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell susulan keputusan kadar faedah terkini bank pusat itu.

Menjelang masa hadapan, ramai ahli strategi menjangkakan harga emas akan terus meningkat. Dolar yang lebih lemah, yang bersaing dengan emas sebagai aset selamat, boleh menyediakan pemangkin tambahan. Amy Gower, ahli strategi logam dan perlombongan di Morgan Stanley, menyifatkan kelemahan dolar sebagai "penarik tambahan" untuk emas.

Gower juga merujuk kepada faktor sokongan lain, termasuk minat pelabur yang tinggi terhadap aset sebenar dan pemotongan kadar bank pusat, yang memberi manfaat kepada aset tidak menghasilkan seperti komoditi.

Rajah 2: Indeks Dolar AS (USDX) mengukur nilai dolar berbanding sekumpulan mata wang asing, dan penurunannya baru-baru ini telah menjadi pemacu utama kenaikan emas.

Morgan Stanley baru-baru ini menekankan bahawa emas kekal sebagai "pencabar terbesar" dolar. Sehingga September, bahagian logam berharga daripada rizab bank pusat mengatasi Perbendaharaan AS buat kali pertama sejak 1996.

Satu Kata Amaran tentang Volatiliti Jangka Pendek

Walaupun prospek jangka panjang yang positif, kadar kenaikan emas yang pesat baru-baru ini meningkatkan risiko pembetulan jangka pendek.

James Steel, ketua penganalisis logam berharga di HSBC, memberi amaran bahawa "pergerakan hampir parabola dalam emas memang mengundang turun naik." Beliau mencadangkan bahawa sebarang berita positif boleh mencetuskan gelombang pengambilan untung daripada pelabur, yang membawa kepada penurunan sementara dalam harga logam berharga itu.