Fed Mengatakan Akan Memulakan Pembelian Bil Perbendaharaan Pengurusan Rizab

 Rizab Persekutuan AS yang berpecah menurunkan kadar faedah pada 10 Dis untuk kali ketiga berturut-turut tahun ini, menimbulkan kebimbangan pasaran buruh walaupun inflasi kekal meningkat apabila tarif Presiden Donald Trump menggigit.

Pemotongan satu perempat mata peratusan membawa kadar kepada julat antara 3.5 peratus dan 3.75 peratus, terendah dalam tempoh tiga tahun.

Langkah itu sejajar dengan jangkaan pasaran, walaupun laluan ke hadapan kurang pasti.

Fed mencatatkan sekurang-kurangnya satu lagi pengurangan kadar pada 2026, dan menandakan risiko yang lebih tinggi kepada pekerjaan apabila ia mengumumkan langkah 10 Dis.

Tetapi keretakan dalam bank pusat semakin mendalam dengan tiga pegawai mengundi menentang pengurangan sederhana itu.

Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee dan presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid sebaliknya berusaha untuk mengekalkan kadar tidak berubah.

Gabenor Fed Stephen Miran menyokong pemotongan lebih besar, separuh peratusan mata.

Jawatankuasa penetapan kadar Fed terdiri daripada 12 ahli mengundi - termasuk tujuh ahli lembaga gabenor, presiden Fed New York dan penggiliran presiden bank rizab - yang mengambil undi majoriti dalam menentukan laluan kadar.

Pada 10 Dis, pegawai Fed juga menaikkan unjuran pertumbuhan KDNK 2026 mereka kepada 2.3 peratus, daripada 1.8 peratus sebelumnya.

Mereka meredakan jangkaan inflasi mereka sedikit untuk tahun depan, dan mengekalkan jangkaan kadar pengangguran tidak berubah.

Unjuran ini boleh berubah apabila bank pusat bergelut dengan kelewatan dalam pengeluaran data ekonomi persekutuan selepas penutupan kerajaan selama rekod.

Fed juga menghadapi tahun bergelora di hadapan dengan ketua baharu tiba selepas penggal pengerusi Fed Jerome Powell berakhir pada Mei, sementara tekanan politik meningkat.

Penggal Encik Miran tamat pada Januari, mewujudkan pembukaan di kalangan kepimpinan tertinggi Fed, dan Encik Trump telah berusaha untuk membebaskan satu lagi kerusi dengan cuba memecat gabenor Fed Lisa Cook tahun ini.

Dr Cook telah mencabar penyingkirannya dan kes itu kekal di hadapan mahkamah – dia terus menjalankan peranannya dalam masa yang sama.

Berhati-hati di hadapan

Pertemuan yang menimbulkan perbalahan yang mempunyai pelbagai perbezaan pendapat adalah petanda "normal dan sihat", kata Encik Ryan Sweet, dari Oxford Economics.

Namun, "lebih banyak pemotongan kini membayangkan lebih sedikit kemudian," tambahnya dalam nota minggu ini.

"Bank pusat akan memerlukan masa untuk mengukur bagaimana pemotongan lalu memberi kesan kepada ekonomi," katanya.

Penganalisis berkata bahawa pengurangan kadar ketiga berturut-turut berkemungkinan, untuk menguruskan risiko kepada pasaran buruh.

"Cabaran yang dihadapi Fed tahun depan ialah potensi pengembangan pengangguran, apabila KDNK meningkat tetapi keuntungan pekerjaan adalah sederhana, paling baik," kata Encik Sweet. "Ini menyebabkan ekonomi terdedah kepada kejutan kerana pasaran buruh adalah tembok api utama menentang kemelesetan."

Angka terkini yang tersedia mengesahkan kelembapan dalam pasaran pekerjaan, manakala penutupan kerajaan dari Oktober hingga pertengahan November menangguhkan penerbitan data rasmi yang lebih dikemas kini.

Fed mengejar pekerjaan maksimum dan harga yang stabil dalam melaraskan kadar faedah, walaupun matlamat ini kadangkala boleh bercanggah. Kadar yang lebih rendah biasanya merangsang ekonomi manakala tahap yang lebih tinggi menahan aktiviti dan mengurangkan inflasi.

Encik Powell dijangka bercakap pada sidang akhbar selepas pengumuman keputusan kadar.

Perhimpunan minggu ini adalah yang terakhir sebelum 2026, tahun perubahan penting bagi bank.

Dalam wawancara Politico yang diterbitkan pada 9 Dis, Encik Trump memberi isyarat bahawa beliau akan menilai pengganti Encik Powell sama ada mereka segera mengurangkan kadar. Temu bual untuk pilihannya sedang memasuki peringkat akhir.

Encik Trump sebelum ini membayangkan bahawa beliau mahu mencalonkan ketua penasihat ekonominya, Encik Kevin Hassett.

Pesaing utama lain termasuk bekas pegawai Fed Kevin Warsh, gabenor Fed Christopher Waller dan Michelle Bowman, dan Rick Rieder dari BlackRock. 

Sumber: Straitstimes

Sumber: Reuters

Rizab Persekutuan AS mengurangkan kadar faedah pada hari Rabu dalam undian terbahagi lain , tetapi memberi isyarat ia berkemungkinan akan menghentikan pengurangan selanjutnya dalam kos pinjaman kerana pegawai mencari isyarat yang lebih jelas tentang arah pasaran pekerjaan dan inflasi yang "kekal agak tinggi."

Unjuran baharu yang dikeluarkan selepas mesyuarat dua hari bank pusat AS menunjukkan penggubal dasar median melihat hanya pemotongan satu suku peratusan mata pada 2026, prospek yang sama seperti pada September, dengan inflasi dijangka perlahan kepada sekitar 2.4% menjelang akhir tahun depan walaupun pertumbuhan ekonomi meningkat kepada aliran melebihi 2.3% dan kadar pengangguran kekal pada 4%.

"Dalam mempertimbangkan sejauh mana dan masa pelarasan tambahan kepada julat sasaran untuk kadar dana persekutuan, Jawatankuasa akan menilai dengan teliti data masuk," kata Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan penetapan kadar dalam bahasa yang pada masa lalu telah digunakan untuk menandakan jeda dalam tindakan dasar - tinjauan yang bertentangan dengan jangkaan pasaran mengenai dua pemotongan kadar tahun depan.

Keputusan untuk menurunkan kadar dasar penanda aras sebanyak satu perempat mata peratusan kepada julat 3.50%-3.75% menarik tiga perbezaan pendapat, dengan Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee menyertai Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid dalam menghujahkan kadar dasar harus dibiarkan tidak berubah, dan Gabenor Fed Stephen Miran sekali lagi menyokong pengurangan separuh peratusan mata yang lebih besar.

Bagaimana dasar monetari berkembang dari sini, menuju ke tahun pilihan raya AS pertengahan penggal yang boleh berkisar pada prestasi ekonomi dan dengan Presiden Donald Trump menggesa pengurangan yang lebih ketara, kini akan bergantung pada data yang masih ketinggalan daripada kesan penutupan kerajaan persekutuan selama 43 hari pada Oktober dan November.

PANDUAN EKONOMI 2026 PADAT

Unjuran itu dalam erti kata optimistik: Kadar faedah mungkin kekal lebih tinggi daripada jangkaan, tetapi ekonomi dilihat berkembang lebih pantas walaupun inflasi jatuh dan kadar pengangguran juga berkurangan.

Pengubahsuaian diteruskan di bangunan Lembaga Rizab Persekutuan di Washington, DC, AS, 14 November 2025. REUTERS/Elizabeth Frantz/Foto Fail

Tetapi kenyataan dan unjuran dasar terkini telah dibuat tanpa manfaat laporan pekerjaan dan inflasi baru-baru ini, dan sebaliknya bergantung pada "penunjuk yang tersedia," yang dikatakan oleh pegawai Fed termasuk tinjauan dalaman mereka sendiri, hubungan komuniti dan data peribadi.

Data rasmi terkini mengenai pengangguran dan inflasi adalah untuk bulan September, dan menunjukkan kadar pengangguran meningkat kepada 4.4% daripada 4.3%, manakala ukuran inflasi pilihan Fed juga meningkat sedikit kepada 2.8% daripada 2.7%. Fed mempunyai sasaran inflasi sebanyak 2%, tetapi kadar kenaikan harga telah meningkat secara berterusan daripada 2.3% pada bulan April, fakta sekurang-kurangnya sebahagiannya berpunca daripada kenaikan cukai import kepada pengguna dan penggerak di sebalik pembahagian dasar bank pusat.

Data pekerjaan dan inflasi untuk November akan dikeluarkan minggu depan, diikuti kemudian dengan laporan terperinci pertumbuhan ekonomi bagi suku ketiga.

"Petunjuk yang ada menunjukkan bahawa aktiviti ekonomi telah berkembang pada kadar yang sederhana," kata kenyataan Fed. "Perolehan pekerjaan telah perlahan tahun ini, dan kadar pengangguran telah meningkat sehingga September," katanya, menurunkan rujukan kepada kadar pengangguran sebagai "rendah."

Unjuran itu menunjukkan teras enam penggubal dasar memilih tiada pemotongan kadar pada tahun ini, dan tujuh menjangkakan tiada lagi pemotongan pada 2026.

Unjuran median adalah untuk satu pengurangan suku peratusan mata tambahan pada 2027 serta inflasi terus berkurangan ke arah sasaran 2% bank pusat.

Sumber: Reuters

Sumber: Yahoo Finance

Sumber: Reuters

Rizab Persekutuan secara meluas dijangka mengumumkan suku peratusan mata, atau 25 mata asas, dipotong kepada kadar pinjaman semalaman apabila pembuat dasar mengeluarkan keputusan mereka pada 2 petang ET pada hari Rabu. Pengurangan itu akan membawa kadar penanda aras kepada julat yang disasarkan antara 3.50% hingga 3.75%.

Walaupun peniaga berasa agak pasti dengan keputusan itu, terdapat item penting lain untuk ditonton yang jauh kurang dapat diramalkan, termasuk perkara yang mungkin akan datang untuk tahun depan. FOMC penetapan kadar dibahagikan antara ahli yang memilih pemotongan untuk mengelak kelemahan selanjutnya dalam pasaran buruh dan mereka yang berpendapat pelonggaran telah pergi cukup jauh dan mengancam untuk memburukkan lagi inflasi.

Selain itu, kebimbangan inflasi berterusan.

"Inflasi tidak kembali kepada 2% jadi mereka perlu mengekalkan dasar yang agak ketat jika mereka akan memberi tekanan ke bawah terhadap inflasi," kata bekas Presiden Fed Cleveland Loretta Mester pada hari Selasa di CNBC . "Pada masa ini, inflasi agak jauh di atas matlamat, dan ia bukan sahaja didorong oleh tarif."

Pedagang akan mengimbas kenyataan Fed dan menonton sidang akhbar Pengerusi Fed Jerome Powell pada 2:30 petang untuk mendapatkan petunjuk tentang langkah seterusnya.

Sumber: CNBC