Fed Kekalkan Kadar: Apakah Makna Tinjauan Powell untuk Saham

Keputusan kadar faedah terkini Rizab Persekutuan adalah satu perkara yang senyap. Pada hari Rabu, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengumumkan bahawa ia akan mengekalkan kadar dana persekutuan yang stabil pada julat semasa 3.5%-3.75%, satu langkah yang hampir tidak menyebabkan sebarang riak dalam pasaran saham.

Tetapi peristiwa utama bagi pelabur bukanlah keputusan itu sendiri—iaitu sidang akhbar bersama Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell yang menyusul. Pedagang dan penganalisis mendengar dengan teliti taklimat ini untuk mendapatkan petunjuk tentang pandangan bank pusat terhadap ekonomi. Kali ini, Powell menyampaikan mesej yang agak optimistik, menunjukkan bahawa beberapa risiko ekonomi utama telah reda. Berikut ialah pecahan apa yang beliau katakan dan apa yang diisyaratkannya kepada pelabur.

Powell Memberi Isyarat Risiko Ekonomi Utama Semakin Pudar

Mungkin bahagian paling penting dalam penilaian Powell ialah kenyataan langsungnya mengenai imbangan risiko. "Saya akan mengatakan bahawa risiko inflasi yang meningkat dan risiko pekerjaan yang menurun telah berkurangan, tetapi ia masih wujud," ulasnya.

Ini menandakan perubahan ketara berbanding tahun lepas, apabila ekonomi menghadapi ancaman stagflasi—gabungan merosakkan peningkatan inflasi dan peningkatan pengangguran, didorong oleh tarif dan pasaran buruh yang lemah. Menurut Powell, risiko tertentu itu telah berkurangan dengan ketara.

Beliau menyatakan bahawa penunjuk pasaran buruh utama menunjukkan keadaan semakin stabil selepas tempoh penurunan. Kadar pengangguran, sebagai contoh, telah kekal kukuh sekitar 4.4% dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Pandangan Lebih Dekat tentang Tarif dan Kesihatan Pengguna

Tarif merupakan halangan utama bagi pelabur tahun lepas, tetapi Powell seolah-olah menunjukkan bahawa impak ekonominya sebahagian besarnya telah diserap. Walaupun beliau mengakui bahawa tarif masih mengekalkan inflasi ke atas barangan melebihi sasaran 2% Rizab Persekutuan, beliau juga menyatakan bahawa inflasi dalam perkhidmatan telah mula reda. Beliau menjangkakan kesan harga daripada tarif akan memuncak tidak lama lagi sebelum mula jatuh.

Pengerusi Rizab Persekutuan juga menawarkan pandangan yang bernuansa tentang pasaran buruh, menunjukkan bahawa sekatan imigresen mungkin telah menyumbang kepada pertumbuhan pekerjaan yang lebih perlahan dengan mengurangkan penawaran dan permintaan buruh.

Akhirnya, meskipun terdapat beberapa laporan keyakinan pengguna yang lemah, Powell menegaskan bahawa data menunjukkan perbelanjaan pengguna secara keseluruhan adalah baik.

Mengapa Ini Berita Baik untuk Pasaran Saham

Pelabur biasanya mengalu-alukan penurunan kadar faedah, kerana kadar yang lebih rendah menjadikan saham lebih menarik daripada bon dan mengurangkan kos pinjaman untuk syarikat. Walau bagaimanapun, masalahnya ialah penurunan kadar sering dicetuskan oleh kemelesetan, yang merupakan berita buruk untuk saham.

Ancaman terbesar kepada ekonomi baru-baru ini kelihatan seperti pasaran buruh yang lemah dan perbelanjaan budi bicara pengguna yang lembap, isu-isu yang disebut oleh beberapa peruncit. Tetapi komen Powell menunjukkan masalah ini mungkin tidak seteruk yang disangka.

Jika ekonomi dapat mengekalkan kestabilan dan terus berkembang tahun ini, pasaran saham—yang telah pun mendapat manfaat daripada ledakan AI—nampaknya berada pada kedudukan yang baik untuk meneruskan trend menaiknya.