Fed Dilihat Tertahan Di Tengah Inflasi yang Lebih Rendah, Pengguna Berhati-hati

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

30 Mei (Reuters) - Penggubal dasar Rizab Persekutuan berhati-hati mengurangkan kadar faedah dalam menghadapi tarif agresif Presiden Donald Trump berkemungkinan akan berpegang pada pendirian tunggu dan lihat mereka di tengah-tengah data baharu hari Jumaat yang menunjukkan inflasi diredam bulan lepas dan bukti peningkatan kewaspadaan pengguna.

Penggubal dasar Rizab Persekutuan berhati-hati terhadap pemotongan kadar faedah dalam menghadapi tarif agresif Presiden Donald Trump mungkin akan kekal pada pendirian tunggu dan lihat mereka di tengah-tengah data baharu pada hari Jumaat yang menunjukkan inflasi yang diredam bulan lepas dan bukti peningkatan kewaspadaan pengguna.

Kenaikan 2.1% tahun ke tahun pada indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi pada bulan April, turun daripada 2.3% pada bulan Mac, meletakkan inflasi dalam jarak yang jauh daripada sasaran 2% Fed. Tetapi penganalisis tidak melihat trend itu berterusan, dengan perniagaan dijangka menyampaikan kepada pengguna sekurang-kurangnya sebahagian daripada kenaikan kos mereka daripada levi import yang lebih tinggi. Harga barangan semakin kukuh, laporan itu menunjukkan.

"The Fed akan mengalu-alukan bacaan inflasi yang menggalakkan dalam laporan ini, tetapi mereka mungkin mentafsirkannya sebagai ketenangan sebelum ribut," kata Olu Sonola, yang mengetuai penyelidikan ekonomi AS di Fitch Ratings. Bank pusat akan terus menunggu ribut, melainkan jika perbelanjaan pengguna berubah dan kadar pengangguran meningkat dengan cepat, tambah Sonula.

Pertumbuhan perbelanjaan pengguna perlahan kepada 0.2% bulan lepas, Jabatan Perdagangan juga berkata pada hari Jumaat, dan kadar simpanan peribadi melonjak kepada 4.9% daripada 4.3%. Penganalisis melihat kedua-duanya sebagai tanda berhati-hati pengguna yang diperbaharui di tengah-tengah ketidaktentuan mengenai dasar tarif yang terus berubah hampir setiap hari.

Bagi Fed, tulis Karim Basta III Capital Management, "tiada apa yang perlu dilakukan selain menunggu."

POTONGAN KADAR SEPTEMBER?

Fed telah mengekalkan kos pinjaman jangka pendek dalam julat 4.25%-4.50% sejak Disember lalu. Sejak mesyuarat terakhir mereka, pada bulan Mei, pembuat dasar telah berulang kali menyuarakan kebimbangan bahawa tarif boleh membalikkan kemajuan inflasi.

"Selagi inflasi berada di atas sasaran dan terdapat beberapa ketidakpastian tentang berapa cepat ia boleh turun semula kepada 2%, maka inflasi akan menjadi tumpuan saya kerana pasaran buruh berada dalam keadaan kukuh," kata Presiden Fed San Francisco Mary Daly kepada Reuters lewat Khamis, sambil menambah bahawa kadar perlu kekal sederhana untuk mengekalkan tekanan ke atas harga.

Presiden Fed Dallas Lorie Logan lewat Khamis juga berkata ia mungkin "cukup lama" sebelum jelas jika dasar Trump menimbulkan risiko yang lebih besar kepada pekerjaan atau inflasi; buat masa ini, katanya, risiko berada dalam imbangan kasar, menyebabkan Fed ditangguhkan.

Pedagang selepas data terus bertaruh bahawa menjelang September Fed akan mula mengurangkan kadar secara beransur-ansur, menjadikan kadar dasar turun kepada 3.75%-4.0% menjelang akhir tahun.

Sumber: Kitco

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Keuntungan Mingguan Dollar Nampak Sekejap Apabila Tekanan Bertambah

Olivia Brooks

Aliran Ekonomi

Minggu terbaik untuk dolar dalam tempoh tiga bulan tidak mencukupi untuk membalikkan penurunan yang lebih meluas kerana ketidaktentuan perdagangan dan dasar AS mempengaruhi sentimen.

Tolok kekuatan dolar berada di landasan untuk kerugian bulanan terpanjang dalam tempoh lima tahun walaupun meningkat 0.4% setakat minggu ini. Pelabur tertumpu pada cadangan langkah AS yang akan memukul syarikat dari negara yang dianggap mempunyai dasar cukai "diskriminatif".

"Sekiranya rang undang-undang seperti yang ditulis pada masa ini berkuat kuasa, ia akan menghalang pelaburan asing dalam aset AS pada masa negara menghadapi peningkatan pergantungan kepada modal asing untuk membiayai hutangnya yang semakin meningkat," tulis Elias Haddad, ahli strategi di Brown Brothers Harriman Co. dalam nota. "Jelas sekali, ini tidak baik untuk dolar."

Kebimbangan bahawa dasar perdagangan Presiden Donald Trump yang tidak menentu akan menjejaskan ekonomi menambah kelemahan dolar AS dan menghakis daya tarikannya sebagai pertaruhan syurga tradisional. Pertarungan mahkamah sedang berlangsung mengenai kesahihan tarif Trump yang meluas - walaupun pentadbiran AS menegaskan mereka berada di sini untuk kekal.

Indeks Spot Dolar Bloomberg mengurangkan keuntungan awal untuk didagangkan naik 0.1% pada hari Jumaat kerana laporan menunjukkan pengguna AS berhenti berbelanja pada bulan April manakala import barangan menjunam dengan rekod apabila syarikat menyesuaikan diri dengan tarif yang lebih tinggi. Sentimen pengguna AS meningkat semula pada akhir Mei, menurut Universiti Michigan.

Data terkini "masih tidak mencukupi untuk Rizab Persekutuan mempertimbangkan secara serius pemotongannya," kata Yusuke Miyairi, pakar strategi pertukaran asing di Nomura. “Tindakan harga tidak stabil dalam dolar berterusan, disebabkan pasaran berikutan tajuk utama tarif berulang-alik.”

Awal minggu ini, data ekonomi yang lebih kukuh daripada jangkaan menaikkan dolar di tengah-tengah kenaikan bon global. Tetapi pada hari Khamis, dolar AS melemah selepas keputusan pekerjaan yang lemah.

Sementara itu, tolok mata wang pasaran sedang pesat membangun berada di landasan untuk kerugian mingguan pertama sejak pertengahan April apabila pelabur mengurangkan risiko berikutan keuntungan baru-baru ini. Rand Afrika Selatan merosot lebih daripada 1% berbanding dolar pada hari Jumaat.

Walaupun mata wang termasuk rand dan peso Mexico telah mengukuh lebih daripada 4% berbanding dolar AS sejak Trump mendedahkan senarai komprehensif tarifnya, peniaga mengambil sedikit keuntungan di tengah-tengah kebisingan perdagangan global yang diperbaharui.

Sumber: Yahoo Finance

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Penghujung pertaruhan saham AS yang mudah adalah baik kepada kontrarian

Adam

Pasaran Saham Global

Aliran Ekonomi

Di Wall Street, sudah bertahun-tahun orang terpaksa berfikir keras untuk menjana wang. Beli saham AS terbesar, abaikan segala-galanya dan lihat portfolio anda melonjak. Pelaburan telah dikurangkan kepada kesederhanaan satu klik.

Kemudian kehidupan menjadi lebih rumit. Kenaikan tarif mendadak Presiden Donald Trump pada April menawarkan gambaran tentang dunia tanpa kepastian itu. Keyakinan goyah—bukan hanya dalam daya tahan megacap, tetapi dalam kecemerlangan ekonomi Amerika dan reputasi mesra pasaran Trump. Tetapi selepas penurunan pasaran yang mendadak, beberapa panik reda.

Presiden itu berundur daripada beberapa rancangan tarifnya yang paling dramatik, dan indeks ekuiti utama AS bangkit semula. Pada 28 Mei, mahkamah perdagangan AS berkata banyak tarif Trump adalah menyalahi undang-undang, dengan pentadbiran merayu keputusan itu. Namun bagi kebanyakan orang, pasaran dan kekacauan politik menyerlahkan peningkatan kerapuhan perdagangan beli-Amerika sehala.

Anda masih boleh melihat bayang-bayang semua keraguan itu dalam nilai dolar yang lebih rendah, dalam keputusan Moody's Ratings (MCO) baru-baru ini untuk menurunkan taraf hutang Amerika, dan dalam rentak wang yang stabil mencari jalan kepada apa-apa yang bukan sekadar pertaruhan lain pada saham AS.

Penghujung pertaruhan saham AS yang mudah adalah baik kepada kontrarian_1

Krew profesional kewangan beraneka ragam yang telah lama diketepikan sebagai mempunyai strategi yang rumit dan berhati-hati telah mengalami masa mereka. Dengan penilaian megacap masih kelihatan berpanjangan, pengurus wang ini melemparkan pelbagai idea peruntukan kepada pelabur yang baru menerima sifat kepelbagaian yang lama. "Saya tidak sabar-sabar untuk ini menjadi dunia sekali lagi di mana harga penting," kata Ben Inker, ketua bersama peruntukan aset di Grantham Mayo Van Otterloo, pengurus wang yang terkenal dengan keraguan pasaran serta dedikasinya terhadap pelaburan nilai.

Dana Peruntukan Ekuiti Dibangunkan Antarabangsa GMO miliknya meningkat kira-kira 20% tahun ini—prestasi terbesarnya berbanding SP 500 (^GSPC) sejak strategi itu dimulakan pada 2006. Dana itu mempunyai kira-kira separuh asetnya di Eropah dan hampir 30% di Jepun.

Meb Faber juga telah menunggu dengan sabar untuk ini. Pengasas Cambria Investment Management LP telah memanggil penamatan perdagangan luar biasa AS selama bertahun-tahun. Sebelum 2025 modelnya, yang menyebarkan wang ke seluruh wilayah dan aset, telah mengekori SP 500 dalam 14 daripada 16 tahun. Kini orang ramai melihat kebaikan strategi kontrarian. "Tiada sesiapa yang berminat untuk bercakap tentang atau mahukan mana-mana pelaburan ini, dan tiba-tiba anda hanya berkelip, dan perkara seterusnya yang anda tahu, mereka mengatasi prestasi," kata Faber.

Tiada yang kekal selama-lamanya, kata Faber. Dia menunjukkan tahun 1980-an, apabila pasaran antarabangsa, khususnya Jepun, meninggalkan ekuiti Amerika dalam keadaan kosong. Episod itu meramalkan kemalangan dua dekad Nikkei 225 (^N225).

Aliran dana menyerlahkan peralihan daripada perdagangan go-long-AS. Ekuiti antarabangsa menarik wang secara beramai-ramai. Dana dagangan bursa yang memegang saham bernilai, yang biasanya menolak saham teknologi Magnificent Seven yang paling tinggi, telah pun menyaksikan aliran masuk $30 bilion tahun ini.

Dana lindung nilai menarik kira-kira $14 bilion tunai tahun ini hingga April, menurut data yang disusun oleh pentadbir dana Citco. Dan strategi kepelbagaian yang didorong secara kuantitatif—dengan nama seperti pariti risiko dan pelaburan faktor yang kelihatan direka untuk menentang pemasaran mudah—mendapat perhatian baharu.

Juga dalam senarai hangat: dana penimbal, sejenis ETF yang menggunakan pilihan saham untuk mengehadkan kemerosotan portfolio sambil mengehadkan kenaikan. Dan terdapat kebangkitan semula teknik yang pernah tidak aktif seperti alfa mudah alih, cara menggunakan wang yang dipinjam untuk cuba menaburkan beberapa pertaruhan idiosinkratik di atas pendedahan kepada indeks pasaran. "Tidak ada kos peluang yang besar dalam memperkenalkan kepelbagaian dan perlu mengorbankan pendedahan saham teras itu," kata Corey Hoffstein, ketua pegawai pelaburan pengurus wang kuantitatif Newfound Research, bercakap tentang alfa mudah alih.

Tahun ini "telah mengenai menjadikan kepelbagaian kelihatan hebat sekali lagi," kata Dan Villalon, pengetua di AQR Capital Management LLC, pengurus strategi kuan dan dana lindung nilai yang berpangkalan di Greenwich, Connecticut. "Kami melihatnya dalam setiap dimensi: Kami melihatnya dalam pasaran ekuiti. Kami melihatnya dalam kelas aset. Kami melihatnya dalam strategi alternatif." AQR telah lama memberi amaran bahawa penguasaan AS dalam pasaran ekuiti berisiko dan pelabur kurang kepelbagaian. Sudah tentu, dorongan untuk menyebarkan risiko datang dengan perangkap besar. Dalam era kemajuan kecerdasan buatan, terdapat kebimbangan berterusan untuk terlepas satu lagi perhimpunan Big Tech.

Sudah, pembuat cip Nvidia Corp. (NVDA)—seorang ahli utama Mag 7—telah bangkit kembali dari kedalaman April, mencatatkan pulangan hampir 30% sepanjang bulan lalu. Selain itu, leveraj yang digunakan dalam banyak strategi yang menentang pasaran boleh menjadi bumerang dengan mudah. Dan kebanyakan teknik ini berlapis pada kos dan kurang difahami oleh pelanggan. Villalon, sebagai contoh, telah menjadi pengkritik lantang terhadap dana penimbal.

AQR telah menerbitkan penyelidikan dengan alasan bahawa gabungan mudah saham dan bil Perbendaharaan yang selamat adalah pertaruhan yang lebih baik bagi mereka yang mencari perlindungan kelemahan.Christine Benz, pengarah kewangan peribadi dan perancangan persaraan di firma penyelidikan Morningstar Inc., juga berpendapat bahawa kebanyakan pelabur individu boleh melakukannya dengan baik dengan versi kepelbagaian versi kos rendah dan lakukan sendiri. Hanya memiliki pelbagai gabungan aset yang berbeza.

"Saya berpendapat bahawa prinsip asas peruntukan aset memberikan hasil yang indah tahun ini—strategi vanila memegang tunai dan bon untuk mengimbangi kerugian ekuiti telah menjadi satu kejayaan. Mempelbagaikan pendedahan ekuiti secara global juga telah membantu."

Dan masih terdapat amaran korus yang besar untuk tidak menyerah pada saham dalam ekonomi paling dinamik di dunia. "Dengan produk pelaburan yang semakin kompleks tersedia kepada pelabur runcit, sejarah terus membuktikan bahawa portfolio saham bermodal besar yang mudah dan pelbagai akan menang," kata Liz Miller, presiden Summit Place Financial Advisors LLC. “Pelaburan alternatif dan berstruktur boleh menarik minat pelabur terhadap ketidaktentuan pasaran, tetapi pertumbuhan jangka panjang datang daripada melabur dengan sewajarnya dalam ekuiti dan kekal komited sepanjang kegawatan pasaran.”

Namun, pelabur nampaknya telah meluaskan pandangan mereka tentang julat hasil. Bagi Vineer Bhansali, CIO dan pengasas LongTail Alpha LLC, ia merupakan masa paling sibuk sejak bermulanya wabak itu. Nama LongTail merujuk kepada peristiwa yang jarang berlaku tetapi melampau yang boleh berlaku pada kedua-dua hujung keluk loceng kemungkinan hasil pasaran; firma itu menjual strategi yang melindung nilai yang benar-benar buruk tetapi sering mengalami kerugian dalam pasaran menaik.

Bhansali berkata pelanggan menelefon sepanjang hari dengan kebimbangan mengenai pendedahan tinggi kepada saham AS dan corak pasaran yang rosak. Baru-baru ini, dana pencen Australia $24 bilion diperuntukkan kepada strategi tersebut. "Semua orang mempunyai banyak aset AS," kata Bhansali. "Perdagangan, sebab semua perkara ini berlaku, adalah fenomena global. Semua orang tertarik ke dalamnya. Semua orang bimbang tentang apa yang berlaku kepada peruntukan aset global lama mereka."

sumber : finance.yahoo

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pelabur melihat saham AS meningkat naik, walaupun sebagai 'Magnificent Seven' lantunan semula

Adam

Pasaran Saham Global

Teknologi Megacap dan saham pertumbuhan telah merampas semula kepimpinan pasaran AS dalam beberapa minggu kebelakangan ini, tetapi pelabur mengatakan bahawa faktor sedia ada yang boleh membenarkan kumpulan saham yang lebih luas untuk mengatasi prestasi sepanjang tahun ini.

Selepas saham teknologi yang diterajui oleh sekumpulan kecil saham yang dikenali sebagai "Magnificent Seven" memacu indeks ekuiti lebih tinggi pada 2023 dan 2024, sebahagian besar Wall Street menjangkakan lebih banyak saham akan menunjukkan prestasi yang lebih baik tahun ini.

Selepas tersandung pada awal 2025, Magnificent Seven telah kembali pulih di tengah-tengah pemulihan keseluruhan dalam ekuiti yang didorong oleh meredakan kebimbangan perdagangan. Kumpulan itu, yang termasuk Microsoft (MSFT.O), Meta Platforms (META.O) dan Apple (AAPL.O), telah menyumbang lebih 40% daripada jumlah pulangan SP 500 (.SPX) sejak penutupan pada 8 April, apabila stok mula pulih daripada pengisytiharan tarif "Hari Pembebasan" 2 April, menurut pengisytiharan tarif "Hari Pembebasan" SP 500, menurut indeks kanan SP Howard Jones, seorang penganalisis Silverblatt.

Perdagangan teknologi mendapat rangsangan baru pada hari Khamis apabila saham Nvidia (NVDA.O), sebuah lagi syarikat Mag 7, memperoleh 3% selepas jualan pembuat cip AI itu mengatasi jangkaan suku tahunan.

Tetapi pelabur berkata penilaian yang lebih menarik dan latar belakang pendapatan yang bertambah baik bersedia untuk membolehkan prestasi kukuh bagi kumpulan saham yang lebih luas, selagi ekonomi mengelakkan gangguan yang ketara dalam beberapa bulan akan datang.

Menjelang tahun ini, "kami agak bersedia untuk melihat meluaskan penyertaan pasaran," kata Michael Reynolds, naib presiden strategi pelaburan di Glenmede.

"Kami fikir itu adalah cerita yang masih agak utuh, bahawa pertumbuhan pendapatan pasaran yang lain sebenarnya boleh menjadi agak kompetitif kepada beberapa syarikat teknologi megacap ini dan menyokong pulangan sepanjang tahun ini."

Pasaran AS telah menunjukkan tanda-tanda meluaskan keuntungannya. Sektor SP 500 yang berprestasi tinggi setakat tahun ini ialah industri (.SPLRCI), staples pengguna (.SPLRCS), utiliti (.SPLRCU), membuka tab baharu dan kewangan (.SPSY).

Selepas ketinggalan teruk dalam dua tahun sebelumnya, versi sama berat SP 500 (.SPX)-- yang mewakili prestasi saham indeks purata -- telah menunjukkan prestasi yang lebih sejajar setakat ini pada tahun 2025 dengan standard SP 500, yang berwajaran topi pasaran supaya saham yang lebih besar lebih mempengaruhinya.

Walau bagaimanapun, baru-baru ini, Mag 7 telah mengatasi prestasi seperti yang mereka lakukan pada 2023 dan 2024 apabila mereka menyumbang lebih separuh daripada pulangan dua tahun SP 500'S 58%.

Walaupun SP 500 telah memperoleh lebih 18% daripada paras terendah April, ETF yang meliputi Magnificent Seven (MAGS.Z) -- yang turut merangkumi Amazon (AMZN.O), Alphabet (GOOGL.O), membuka tab baharu dan Tesla (TSLA.O), -- telah melonjak lebih daripada 30%.

Pelabur melihat saham AS meningkat naik, walaupun 'Magnificent Seven' melantun_1

SP 500 lwn MAGS ETF pada 2025

Musim pendapatan suku pertama yang kukuh secara amnya membantu menaikkan saham, yang sebagai satu kumpulan telah dijual secara mendadak pada awal tahun ini kerana kebimbangan mengenai landskap perniagaan kecerdasan buatan, dan kejatuhan ekonomi daripada tarif Trump yang meluas.

Malah, walaupun Nvidia melaporkan satu lagi suku blokbuster, pembuat cip AI memang memberi amaran tentang lebih banyak risiko kepada perniagaannya yang muncul dalam konflik teknologi antara AS dan China.

Dengan lantunan semula, penilaian untuk Magnificent Seven juga menjadi lebih tinggi. Nisbah median harga-kepada-pendapatan kumpulan itu pada hari Rabu adalah sekitar 28 kali anggaran pendapatan untuk 12 bulan akan datang, selepas jatuh serendah 22.2 pada April, menurut LSEG Datatream. SP 500, termasuk Magnificent Seven, berada pada P/E 21.4.

Michael O'Rourke, ketua strategi pasaran di JonesTrading, berkata saham megacap telah mendapat manfaat baru-baru ini kerana pelabur telah "mengejar pendedahan" kepada ekuiti mengenai berita tarif yang lebih baik daripada jangkaan dengan membeli dana meliputi indeks seperti SP 500, di mana saham mempunyai wajaran berat, atau dengan membeli saham itu sendiri.

"Lebih mudah untuk hanya menggunakan indeks atau menggunakan nama yang lebih besar dalam indeks kerana ia cair dan anda boleh menambah pendedahan dengan cepat dengan cara itu," kata O'Rourke.

Bagaimanapun, katanya, terdapat banyak nama bermodal besar lain yang berdagang pada "tahap yang lebih menarik."

"Perdagangan yang didorong oleh tajuk utama perlu reda," katanya. "Apabila pasaran kurang memberi tumpuan kepada perdagangan dan geopolitik, itu akan membolehkan peluasan muncul semula."

Untuk mengejar ketinggalan, SP 500 yang lain mungkin perlu menutup jurang pertumbuhan pendapatan dengan Mag 7.

Pada 2024, pendapatan Magnificent Seven meningkat 36.9% berbanding peningkatan 7% untuk SP 500 yang lain, menurut Tajinder Dhillon, penganalisis penyelidikan kanan di LSEG. Tahun ini, jurang itu dijangka mengecil, dengan pendapatan Mag-7 meningkat 15.9% berbanding kenaikan 6.5% untuk indeks yang lain.

"Semua pertumbuhan pendapatan adalah dalam nama Mag-7 yang besar itu, dan kami telah mula melihat peningkatan dalam pertumbuhan pendapatan," kata Chris Fasciano, ketua strategi pasaran di Commonwealth Financial Network.

Komanwel mengesyorkan pelabur mempelbagaikan pendedahan ekuiti mereka, termasuk kepada sektor kewangan dan perindustrian, serta kepada saham pertengahan, kata Fasciano.

Namun, saham Mag 7 boleh mengekalkan popularitinya jika Wall Street semakin bimbang tentang kelembapan ekonomi yang ketara, setelah menjadi permainan bertahan untuk pelabur sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Perniagaan mereka dijangka secara relatifnya berdaya tahan terhadap persekitaran pertumbuhan yang lebih luas manakala pelabur juga tertarik kepada kekuatan kewangan am mereka.

Sememangnya, pertumbuhan ekonomi yang stabil akan menjadi sangat kritikal untuk kawasan sensitif ekonomi seperti perindustrian, bahan dan stok kewangan.

"Pertumbuhan yang lebih baik akan menjadi pencetus kepada peluasan dan penyertaan yang lebih mampan," kata Garrett Melson, ahli strategi portfolio di Pengurus Pelaburan Natixis.

sumber: Reuters

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Perbelanjaan Pengguna AS Melambat pada April; Inflasi Benign

Warren Takunda

Aliran Ekonomi

Perbelanjaan pengguna AS meningkat sedikit pada bulan April, dengan isi rumah memilih untuk meningkatkan penjimatan di tengah-tengah ketidaktentuan ekonomi yang semakin meningkat kerana landskap tarif yang sentiasa berubah.

Laporan daripada Jabatan Perdagangan pada hari Jumaat mencadangkan ekonomi bergelut untuk pulih pada awal suku kedua selepas menguncup pada suku Januari-Mac buat kali pertama dalam tiga tahun. Keluaran dalam negara kasar, walau bagaimanapun, boleh mendapat peningkatan daripada penguncupan mendadak dalam defisit perdagangan barangan bulan lepas apabila langkah import untuk mengatasi tarif semakin pudar.

Inflasi diredam pada bulan April, dengan ukuran tekanan harga asas mencatatkan kenaikan tahunan terkecilnya dalam tempoh empat tahun. Mahkamah perdagangan AS pada hari Rabu menyekat kebanyakan duti import Presiden Donald Trump daripada berkuat kuasa dalam keputusan menyeluruh bahawa presiden melampaui kuasanya. Mereka telah dikembalikan buat sementara waktu oleh mahkamah rayuan persekutuan pada hari Khamis, menambah satu lagi lapisan ketidaktentuan mengenai prospek ekonomi.

"Pengguna nampaknya menabung untuk hari hujan bulan lepas kerana kejutan tarif Hari Pembebasan menggoncang keyakinan pengguna," kata Scott Anderson, ketua ekonomi AS di BMO Capital Markets.

Perbelanjaan pengguna, yang menyumbang lebih daripada dua pertiga daripada aktiviti ekonomi, meningkat 0.2% bulan lepas selepas lonjakan 0.7% yang tidak disemak pada bulan Mac, kata Biro Analisis Ekonomi Jabatan Perdagangan. Itu selaras dengan jangkaan ahli ekonomi.

Perbelanjaan disokong oleh perbelanjaan perkhidmatan, kebanyakannya perumahan dan utiliti, penjagaan kesihatan serta restoran, hotel dan penginapan motel. Tetapi perbelanjaan barangan berkurangan berikutan pengurangan pembelian kenderaan bermotor dan alat ganti, pakaian dan kasut serta barangan rekreasi dan kenderaan.

Pembelian awal barangan sebelum tarif import Trump yang meluas membantu mendorong perbelanjaan lebih tinggi pada bulan sebelumnya. Kebanyakan tarif telah dilaksanakan walaupun duti yang lebih tinggi ke atas barangan telah ditangguhkan sehingga Julai.

Duti ke atas import China telah dikurangkan kepada 30% daripada 145% sehingga pertengahan Ogos. Ahli ekonomi berhujah bahawa dasar perdagangan agresif Trump akan memperlahankan pertumbuhan ekonomi secara mendadak pada tahun ini dan meningkatkan inflasi, kebimbangan yang dikumandangkan oleh pegawai Rizab Persekutuan.

Minit mesyuarat bank pusat AS pada 6-7 Mei yang diterbitkan pada hari Rabu menyatakan "peserta menilai bahawa risiko penurunan kepada pekerjaan dan aktiviti ekonomi dan risiko terbalik kepada inflasi telah meningkat, terutamanya mencerminkan kesan potensi kenaikan tarif." Bank pusat AS telah mengekalkan penanda aras kadar faedah semalaman dalam julat 4.25%-4.50% sejak Disember.

Ekonomi menguncup pada kadar tahunan 0.2% pada suku pertama selepas berkembang pada kadar 2.4% pada suku Oktober-Disember, sebahagian besarnya tertekan oleh banjir import.

Dengan kebanyakan tarif dilaksanakan, import merudum, membantu mengurangkan defisit perdagangan barangan sebanyak 46.0% kepada $87.6 bilion pada bulan April, laporan berasingan daripada Biro Banci Jabatan Perdagangan menunjukkan.

Import barangan berkurangan $68.4 bilion kepada $276.1 bilion. Eksport barangan meningkat $6.3 bilion kepada $188.5 bilion.

Saham AS dibuka lebih rendah. Dolar meningkat berbanding sekumpulan mata wang. Hasil Perbendaharaan AS meningkat lebih tinggi.

LOMPAT JIMAT

Tetapi memandangkan sifat tarif yang berulang-ulang dan tidak-semula, langkah awal import mungkin belum berakhir dan keadaan ekonomi yang suram juga tidak akan meningkat tidak lama lagi, jelas dalam kemerosotan dalam sentimen pengguna.

Itu mendorong pengguna untuk membina penjimatan. Kadar simpanan melonjak ke paras tertinggi satu tahun sebanyak 4.9% daripada 4.3% pada bulan Mac.

Inflasi adalah baik pada bulan April, dengan peruncit berkemungkinan masih menjual inventori terkumpul sebelum tarif. Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) meningkat 0.1% bulan lepas selepas tidak berubah pada Mac, kata BEA.

Perbelanjaan Pengguna AS Melambat pada April; Inflasi Benign_1

Carta lajur bertajuk "Perubahan bulanan dalam Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi AS" yang menjejaki metrik sepanjang tahun lepas.

Dalam tempoh 12 bulan hingga April, harga PCE meningkat 2.1% selepas meningkat 2.3% pada bulan Mac.

Menanggalkan komponen makanan dan tenaga yang tidak menentu, indeks harga PCE meningkat 0.1% bulan lepas berikutan kenaikan 0.1% yang disemak naik pada bulan Mac. Inflasi PCE teras yang dipanggil sebelum ini dilaporkan tidak berubah pada Mac.

Perbelanjaan Pengguna AS Melambat pada April; Inflasi Benign_2

Carta lajur bertajuk "Perubahan bulanan dalam Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi AS teras" yang menjejaki metrik sepanjang tahun lepas.

Dalam tempoh 12 bulan hingga April, inflasi teras meningkat 2.5%. Itu merupakan pendahuluan terkecil sejak Mac 2021 dan diikuti kenaikan 2.7% pada Mac. The Fed menjejaki ukuran harga PCE untuk sasaran inflasi 2%. Pakar ekonomi menjangkakan inflasi akan meningkat tahun ini apabila tarif menaikkan harga barang.

Perbelanjaan Pengguna AS Melambat pada April; Inflasi Benign_3

Carta garis bertajuk "Perubahan tahunan dalam Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi AS" yang membandingkan dua metrik inflasi utama sepanjang lima tahun yang lalu.

Jangkaan inflasi satu tahun pengguna telah melonjak. Minit Fed pada hari Rabu menunjukkan beberapa pembuat dasar menilai bahawa lonjakan jangkaan inflasi jangka pendek "boleh menjadikan firma lebih bersedia untuk menaikkan harga." Mereka juga melihat risiko bahawa jangkaan inflasi jangka panjang "boleh hanyut ke atas, yang boleh memberi tekanan ke atas tambahan pada inflasi."

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Inflasi teras Jepun mencecah paras tertinggi dua tahun, yen meningkat

Adam

Aliran Ekonomi

Forex Market

Inflasi teras Tokyo lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.6%

CPI teras Tokyo meningkat kepada 3.6% y/y pada bulan Mei, meningkat daripada 3.4% pada bulan April dan melebihi anggaran pasaran sebanyak 3.5%. Ini menandakan paras tertinggi sejak Jan. 2025. Inflasi teras Tokyo dilihat sebagai penunjuk utama arah aliran inflasi di seluruh negara dan dipantau rapi oleh Bank of Japan. IHP teras Tokyo, yang tidak termasuk makanan segar, didorong lebih tinggi disebabkan oleh harga makanan bukan segar yang lebih tinggi, terutamanya beras yang melonjak 93% sepanjang tahun lalu.

Lonjakan dalam CPI teras menyokong kenaikan kadar BoJ. Pasaran telah menjangkakan kenaikan kadar pada bulan Oktober tetapi laporan inflasi yang kukuh hari ini boleh mempercepatkan masa kenaikan kadar seterusnya. Pada masa yang sama, ketidaktentuan yang disebabkan oleh dasar perdagangan AS mungkin memaksa BoJ untuk menangguhkan sebarang kenaikan kadar sehingga kesan tarif AS ke atas ekonomi Jepun menjadi lebih jelas.

Mahkamah Rayuan Persekutuan mengembalikan semula tarif

Tarif kontroversi Presiden AS Trump telah menyebabkan pasaran kewangan berubah liar. Kini, mahkamah AS sedang menimbang sama ada Trump melebihi kuasanya apabila dia mengenakan tarif. Panel mahkamah perdagangan memutuskan minggu ini bahawa kebanyakan tarif adalah menyalahi undang-undang tetapi pada hari Khamis, mahkamah rayuan memberi pentadbiran Trump jeda sementara, mengekalkan tarif berkuat kuasa.

Pergaduhan undang-undang mengenai tarif baru sahaja bermula dan boleh pergi sehingga ke Mahkamah Agung AS. Dalam pada itu, cabaran undang-undang telah menimbulkan lubang dalam dasar tarif Trump dan menyebabkan lebih banyak ketidaktentuan dalam pasaran kewangan.

Teknikal USD/JPY

USD/JPY telah menolak di bawah sokongan pada 143.98 dan 143.79. Di bawah, terdapat sokongan lemah pada 143.54 diikuti oleh 143.35

Garis rintangan seterusnya ialah 144.23 dan 144.42

Inflasi teras Jepun mencecah paras tertinggi dua tahun, yen meningkat _1

Carta 4 Jam USDJPY, 30 Mei 2025

sumber : marketpulse

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Tinjauan UMich Menunjukkan Peningkatan Walaupun TDS Masih Dalam Kalangan Responden Demokrat

Damon

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Dua minggu selepas tinjauan awal UMichigan mendapati bahawa "Wanita, Demokrat, Rakyat Amerika Berpendapatan Rendah Sudah Keluar Dari Minda TDS-Addled Mereka", dan seminggu selepas Goldman akhirnya menyeru kebodohan tinjauan UMich, menyelar "kepartian" dan "pecah reka bentuk sampel bermula dari Jun 2024"...

Tinjauan UMich Menunjukkan Peningkatan Walaupun TDS Masih Dalam Kalangan Responden Demokrat_1

... apatah lagi bahawa ia telah menjadi salah secara kronik, memberi amaran bahawa "jangkaan inflasi Michigan telah meningkat lebih daripada pada tahun 2022 dan kali ini jangkaan jangka panjang telah meningkat dengan mendadak juga, semua sebelum tarif telah meningkatkan harga pengguna secara bermakna" manakala "teknikal telah melebih-lebihkan peningkatan dalam tinjauan [inflasi] Michigan, kerana tinjauan lain yang dilakukan oleh langkah-langkah tinjauan seterusnya tidak begitu ketara dalam pampasan pasaran. tahun", beberapa saat lalu tinjauan akhir UMich untuk bulan Mei menyaksikan semakan mendadak pada cetakan awal, iaitu:

Cetakan Sentimen tajuk telah disemak lebih tinggi daripada 50.8 - yang paling rendah sejak Mei 1980 - kepada 52.2, dan melebihi anggaran median 51.5
Cetakan Keadaan Semasa telah disemak daripada 57.6 kepada 58.9, dan melebihi anggaran median 58.0
Cetakan Jangkaan telah disemak daripada 46.5 kepada 47.9, dan melebihi anggaran median 46.5

Dan secara visual:

Tinjauan UMich Menunjukkan Peningkatan Walaupun TDS Masih Dalam Kalangan Responden Demokrat_2

“Sentimen telah surut pada bacaan awal untuk Mei tetapi berubah pada separuh akhir bulan berikutan pemberhentian sementara pada beberapa tarif ke atas barangan China,” Joanne Hsu, pengarah tinjauan itu, berkata dalam satu kenyataan.

Namun, "pengguna melihat prospek ekonomi tidak lebih buruk daripada bulan lepas, tetapi mereka kekal bimbang tentang masa depan," kata Hsu.

Terdapat lebih banyak penyederhanaan juga dalam jangkaan tinjauan terhadap inflasi: pengguna (baca demokrat) lebih yakin tentang prospek inflasi jangka panjang. Mereka menyaksikan kos meningkat sebanyak 6.6% pada tahun hadapan, turun daripada 7.3% dalam cetakan awal, dan di bawah anggaran 7.1%. Perkara yang sama dengan jangkaan inflasi jangka panjang (5-10 tahun), yang turun kepada 4.2% daripada 4.6% dalam cetakan awal, dan turun daripada 4.4% pada bulan sebelumnya, dan juga jauh di bawah anggaran 4.6%. Lebih penting lagi, ia adalah penurunan pertama tahun ini.

Tinjauan UMich Menunjukkan Peningkatan Walaupun TDS Masih Dalam Kalangan Responden Demokrat_3

Namun, walaupun dengan penurunan, jurang yang mengejutkan antara jangkaan inflasi demokrat dan republik kekal: Demokrat masih menjangkakan lonjakan inflasi 9.4% bodoh pada tahun akan datang (turun daripada 9.6% dalam cetakan awal), manakala Republikan menyedari bahawa kemusnahan permintaan akan datang dan melihat inflasi meningkat hanya 1% pada tahun 1% akan datang (turun 1% dalam cetakan awal).

Tinjauan UMich Menunjukkan Peningkatan Walaupun TDS Masih Dalam Kalangan Responden Demokrat_4

Walau bagaimanapun, Demokrat masih perlu mengawal TDS mereka secara agresif: lihat yang ganjil - UMich Democrats, The NY Fed, atau The Market

Tinjauan UMich Menunjukkan Peningkatan Walaupun TDS Masih Dalam Kalangan Responden Demokrat_5

Satu lagi untuk keseronokan - membandingkan pandangan Demokrat tentang prospek inflasi dengan data inflasi yang 'keras'

Tinjauan UMich Menunjukkan Peningkatan Walaupun TDS Masih Dalam Kalangan Responden Demokrat_6

Terdahulu pada hari Jumaat, kerajaan melaporkan penurunan berterusan dalam metrik inflasi pilihan Fed, PCE teras dengan cetakan supercore berada pada tahap terendah sejak covid. Lambat laun, pasaran akan mengetahui bahawa indeks UMich tidak lebih daripada alat propaganda yang digunakan oleh profesor marxisnya yang terlebih bayar seperti Justin Wolfers, yang bertujuan untuk memalu saham tetapi benar-benar hanya menawarkan peluang berterusan untuk pembeli menurun, dan pastinya, niaga hadapan sekali lagi berada di paras tertinggi.