EU Memeterai 'Ibu Segala Perjanjian Perdagangan' Dengan India Di Tengah-tengah Pergolakan Global

Bank Negara Czech (CNB) mungkin mempertimbangkan pengurangan kadar faedah yang kecil pada mesyuarat dasar akan datang, didorong terutamanya oleh perubahan ekonomi yang berlaku di luar negara, menurut Naib Gabenor Jan Frait.

Dalam satu temu bual pada hari Isnin, Frait mencadangkan bahawa tekanan luaran, seperti potensi penurunan kadar faedah oleh bank pusat utama lain, kini menjadi pertimbangan utama lembaga pengarah CNB.

"Pada pandangan saya, kuasa luaran adalah inti pati mesyuarat itu nanti dan sepatutnya," kata Frait, sambil menggambarkannya sebagai "satu set faktor yang sangat, sangat kuat."

Hadapan Global vs. Data Ekonomi Tempatan

Tumpuan pada trend antarabangsa ini menandakan satu pangsi yang ketara, memandangkan ekonomi domestik Republik Czech menunjukkan tanda-tanda yang biasanya akan menyokong pengekalan kadar faedah yang lebih tinggi. Frait mengakui bahawa pemulihan domestik, pasaran buruh yang ketat, kenaikan gaji dan dasar fiskal yang longgar semuanya menentang pelonggaran monetari.

"Pasaran buruh dan perkembangan upah benar-benar menjadi hujah untuk mengekalkan kadar faedah yang agak tinggi," katanya.

Walaupun terdapat petunjuk tempatan yang kukuh ini, naib gabenor mengunjurkan bahawa kadar faedah berkemungkinan akan kekal stabil atau jatuh sebanyak maksimum 50 mata asas sepanjang tahun ini.

Pendirian Dasar CNB yang Berubah

Langkah dasar terakhir bank pusat adalah pada Mei 2025, apabila ia mengurangkan kadar repo utamanya sebanyak separuh kepada 3.50% sebelum berhenti seketika.

Pada mulanya, CNB telah memberi isyarat bahawa pelarasan seterusnya mungkin merupakan kenaikan kadar. Walau bagaimanapun, lembaga itu mengubah perspektifnya pada bulan Disember, mengubah penilaian risiko rasminya untuk memenuhi sasaran inflasi 2% daripada "inflasi" kepada "neutral." Pelarasan ini membuka pintu untuk perbincangan tentang potensi penurunan kadar.

Mesyuarat bank seterusnya pada 5 Februari akan menjadi penting, kerana ahli lembaga akan menyemak ramalan ekonomi baharu berserta keputusan kadar faedah mereka. Frait menekankan kepentingan pembuatan dasar pencegahan tetapi tidak mendedahkan bagaimana beliau berhasrat untuk mengundi.

Perdana Menteri Narendra Modi mengumumkan rancangan bercita-cita tinggi untuk menarik pelaburan sebanyak AS$100 bilion (RM395.45 bilion) ke dalam sektor minyak dan gas India menjelang akhir dekad ini. Bercakap melalui video di persidangan Minggu Tenaga India, Modi menggariskan strategi yang tertumpu pada pengembangan penggerudian ke wilayah yang sebelum ini terhad.

Bagi menyokong usaha ini, India juga merancang untuk meningkatkan kapasiti penapisannya sebanyak satu juta tong sehari, mencecah sejumlah enam juta. Langkah ini menandakan komitmen jangka panjang terhadap pemprosesan tenaga domestik dan menyediakan prospek permintaan yang stabil untuk bakal peneroka.

Menangani Kebergantungan Besar India terhadap Minyak Asing

Inisiatif baharu ini bertujuan untuk menangani kelemahan ekonomi yang telah lama wujud. Selama beberapa dekad, pengeluaran minyak India sendiri gagal memenuhi permintaan yang semakin meningkat, memaksa negara itu mengimport 90% minyak mentah dan separuh daripada keperluan gas aslinya.

Pergantungan yang tinggi terhadap tenaga asing ini merupakan penyusutan yang ketara terhadap rizab pertukaran asing negara. Pada bulan Disember sahaja, import minyak dan gas merangkumi 17% daripada jumlah nilai barangan yang dihantar dari luar negara.

Pada masa ini, purata pengeluaran minyak domestik India hanya 550,000 tong sehari—setanding dengan gabungan pengeluaran ahli OPEC, Congo dan Gabon, tetapi hanya sebahagian kecil daripada jumlah penggunaan negara.

Sempadan Baharu: Membuka Kawasan Luas untuk Penerokaan

Untuk membalikkan trend ini, India sedang membuka hampir satu juta kilometer persegi kawasan berpagar bulat yang sebelum ini dipagar untuk penerokaan minyak dan gas. Wilayah baharu ini merupakan tambahan kepada 170 blok yang sedia ada untuk penggerudian.

Komponen utama strategi ini ialah Misi Penerokaan Laut Dalam Kebangsaan, yang dilancarkan Ogos lalu. Matlamat misi ini termasuk:

• Membuka kunci antara 600 juta dan 1,200 juta tan rizab minyak dan gas.

• Menggerudi 40 telaga liar baharu untuk menemui medan baharu.

• Menggandakan rizab negara menjelang 2032.

• Menggandakan pengeluaran domestik tiga kali ganda menjelang 2047.

• Akhirnya mengurangkan kebergantungan import sebanyak 88%.

Hasil bon kerajaan India melonjak ke paras tertinggi hampir 11 bulan pada hari Selasa, memandangkan kebimbangan mengenai pinjaman kerajaan yang banyak dan kecairan yang ketat membayangi sokongan bank pusat.

Hasil bon penanda aras 10 tahun 6.48% untuk tahun 2035 kekal pada 6.7194%, paras tertinggi sejak 4 Mac. Ini merupakan peningkatan ketara daripada penutupan sebelumnya iaitu 6.6635% pada hari Jumaat, susulan cuti pasaran pada hari Isnin.

Bekalan Hutang Negeri Memberi Kesan Kepada Pasaran

Pemacu utama penjualan besar-besaran ini adalah bekalan hutang baharu yang ketara daripada kerajaan negeri. Negeri-negeri telah menjual bon sebanyak 398 bilion rupee pada hasil yang sedikit tinggi, menyumbang kepada tekanan pasaran.

Ini adalah sebahagian daripada trend yang lebih luas, memandangkan negeri-negeri telah mengumumkan pelan pinjaman rekod sebanyak 5 trilion rupee untuk suku Januari-Mac. Menambah kebimbangan pelabur, kerajaan pusat dijangka mengumumkan pelan pinjaman kasar rekodnya sendiri untuk tahun fiskal akan datang, dianggarkan antara 16 trilion dan 17.5 trilion rupee. Peniaga bimbang lebihan bekalan ini akan terus membebankan harga bon.

Dorongan Kecairan RBI Gagal Menenangkan Saraf

Peningkatan hasil berlaku meskipun terdapat pengumuman baru-baru ini daripada Bank Rizab India (RBI). Selepas waktu pasaran pada hari Jumaat, bank pusat itu berkata ia akan menyuntik lebih $23 bilion kecairan ke dalam sistem perbankan.

Walau bagaimanapun, impak positif pengumuman ini telah diatasi oleh bekalan hutang baharu yang segera dan besar yang memasuki pasaran.

Kecairan Terhad Menghalang Dasar Monetari

Hasil bon India telah meningkat selama berminggu-minggu, walaupun RBI telah mengurangkan kadar faedah sebanyak 100 mata asas tahun ini dan terlibat dalam pembelian bon yang memecah rekod. Ini mencerminkan dinamik yang sukar di mana bekalan hutang mengatasi permintaan.

Keadaan ini diburukkan lagi oleh kecairan yang berterusan ketat dalam sistem perbankan, yang telah mengurangkan kesan pemotongan kadar RBI.

Dalam satu nota, seorang ahli ekonomi di BofA Securities menyatakan, "Walaupun RBI menyambung semula kitaran pemotongan kadarnya pada bulan Disember, penghantaran kadar telah terhenti dengan ketara disebabkan oleh keadaan kecairan yang ketat."

Data menunjukkan purata lebihan kecairan bank India hanya 0.2% daripada deposit bank pada Januari, dengan purata harian sebanyak 569 bilion rupee. Ini jauh di bawah matlamat RBI yang dinyatakan untuk mengekalkan lebihan dalam julat 0.6% hingga 1%, seperti yang disebut oleh Gabenor Sanjay Malhotra.

Keluk OIS Bertindak Balas terhadap Pemerahan Kecairan

Kesan kecairan yang ketat juga dapat dilihat dalam pasaran pertukaran indeks semalaman (OIS), di mana lengkungnya semakin curam.

• OIS satu tahun sedikit menurun pada 5.5925%.

• Kadar OIS dua tahun meningkat 3.25 mata asas kepada 5.76%.

• Kadar OIS lima tahun meningkat 4.25 mata asas kepada 6.18%.

Korea Utara melancarkan pelbagai peluru berpandu balistik ke arah laut pada hari Selasa dalam satu langkah yang bertepatan dengan rundingan pertahanan peringkat tinggi antara Amerika Syarikat dan Korea Selatan. Pegawai di Seoul dan Tokyo mengenal pasti projektil tersebut berkemungkinan sebagai peluru berpandu jarak dekat, meneruskan corak ujian senjata Pyongyang.

Pelancaran itu menggariskan ketegangan serantau ketika Washington dan Seoul berusaha untuk memodenkan pakatan ketenteraan mereka dan mentakrifkan semula peranan AS dalam menghalang ancaman Korea Utara.

Butiran Pelancaran dari Pyongyang

Ketua Staf Gabungan Korea Selatan melaporkan bahawa peluru berpandu itu dilancarkan dari kawasan berhampiran Pyongyang kira-kira jam 3:50 petang waktu tempatan. Peluru berpandu itu bergerak sejauh kira-kira 350 kilometer (217 batu) sebelum mendarat di laut di luar pantai timur Korea Utara.

Pihak berkuasa Jepun memberikan butiran lanjut, dengan pengawal pantai Jepun mengesan pelancaran peluru berpandu dan mencatatkan ketinggian maksimum 80 km. Perdana Menteri Sanae Takaichi mengesahkan peluru berpandu itu tidak akan memberi kesan kepada Jepun.

Kecaman dan Protes Serantau

Kedua-dua Korea Selatan dan Jepun dengan pantas mengutuk pelancaran itu sebagai pelanggaran perjanjian antarabangsa.

• Korea Selatan: Pejabat Keselamatan Negara melabelkan ujian itu sebagai "aktiviti provokatif" dan menggesa Korea Utara untuk segera menghentikan pelancaran peluru berpandu balistiknya, yang menentang resolusi Majlis Keselamatan PBB.

• Jepun: Kerajaan Jepun mengeluarkan kenyataan yang menggelarkan pelancaran berulang itu sebagai ancaman kepada keamanan dan keselamatan Jepun, rantau ini dan masyarakat antarabangsa. Tokyo mengemukakan bantahan keras kepada Pyongyang, menyifatkan tindakan itu sebagai isu serius yang menjejaskan keselamatan awam.

Konteks Strategik: Rundingan Pertahanan dan Senjata ke Rusia

Ujian peluru berpandu itu berlaku ketika seorang pegawai kanan Jabatan Pertahanan AS melawat Korea Selatan untuk membincangkan masa depan postur pertahanan gabungan kedua-dua negara. Rundingan itu tertumpu pada pemodenan pakatan mereka, dengan Washington dilaporkan meneroka peranan yang lebih terhad dalam usaha pertahanan langsung menentang Korea Utara.

Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, Korea Utara kerap menguji peluru berpandu jarak dekat dan roket pelancaran berganda, yang didakwanya penting untuk senjata nuklear taktikalnya.

Minat global terhadap peluru berpandu balistik jarak dekat dan artileri Pyongyang telah meningkat selepas ia mula membekalkan senjata-senjata ini kepada Rusia. Di bawah pakatan pertahanan bersama 2024, senjata Korea Utara telah digunakan dalam perang menentang Ukraine, sekali gus meningkatkan risiko pembangunan senjatanya yang berterusan.

Sumber: AP

Kadar pengangguran Sepanyol menurun di bawah 10% pada akhir tahun 2025, paras terendah dalam hampir 18 tahun.

Kadar pengangguran adalah 9.93% dalam tempoh tiga bulan sehingga Disember, kata pejabat statistik pada hari Selasa, sambil menambah bahawa hampir 22.5 juta orang kini bekerja di Sepanyol.

Dalam tempoh 45 tahun yang lalu, hanya terdapat empat tahun di mana kadar pengangguran telah jatuh di bawah 10%, menurut data daripada pejabat statistik negara.

Ekonomi Sepanyol telah mengatasi rakan sejawatnya di kawasan euro dalam beberapa tahun kebelakangan ini apabila ahli politik menerima pakai imigresen untuk meningkatkan pertumbuhan. Dalam usaha selanjutnya pada hari Selasa, kerajaan dijangka memberikan permit pemastautin kepada kira-kira 500,000 pendatang tanpa izin.

Langkah itu dijangka menawarkan status sah kepada mereka yang berada di negara ini sebelum 31 Disember, tidak mempunyai rekod jenayah dan boleh membuktikan sekurang-kurangnya lima bulan kediaman tanpa gangguan.

Data pekerjaan positif minggu ini menggariskan daya tahan ekonomi keempat terbesar zon euro dan mungkin juga mengalihkan perhatian daripada kemalangan kereta api maut baru-baru ini yang telah memberi tekanan kepada Perdana Menteri Pedro Sánchez.

Dia juga bergelut untuk melaksanakan agenda perundangannya. Sepanyol belum meluluskan bajet sejak 2023 dan perdana menteri memerlukan sokongan sekurang-kurangnya lapan parti politik untuk mendapatkan kelulusan melalui parlimen.

Sumber: Bloomberg Eropah