Eropah Mendorong Pengembangan Kuasa Angin Luar Pesisir yang Besar

Hasil bon kerajaan jangka panjang Jerman mencatatkan lonjakan mingguan terbesar dalam hampir dua bulan apabila pedagang bersedia untuk gelombang bekalan baharu yang didorong oleh peningkatan perbelanjaan kerajaan.

Para pelabur bertindak balas terhadap jangkaan perbelanjaan fiskal yang lebih besar di seluruh Zon Euro. Jerman telah mendedahkan pelan pelaburan yang ketara, dan ketegangan geopolitik yang lebih luas mendorong negara-negara di seluruh blok untuk meningkatkan perbelanjaan pertahanan. Gabungan ini menunjukkan lebih banyak pinjaman kerajaan pada masa hadapan.

Walaupun data aktiviti perniagaan bercampur-campur, tekanan menaik ke atas hasil kekal sebagai kuasa pasaran yang dominan.

Pandangan Lebih Dekat pada Keluk Hasil

Hasil bon kerajaan Jerman 10 tahun penanda aras meningkat 1.5 mata asas (bps) kepada 2.90%. Walau bagaimanapun, pergerakan paling ketara adalah dalam hutang berjangka masa yang lebih panjang.

Hasil bon 30 tahun juga meningkat 1.5 mata asas kepada 3.51%, meletakkannya di landasan untuk peningkatan mingguan sebanyak 9 mata asas—yang terbesar sejak awal Disember.

Dinamik ini menyebabkan keluk hasil menjadi lebih curam. Sebaran antara hasil 30 tahun dan 10 tahun melebar kepada 60.5 mata asas, menandakan pelebaran mingguan terbesar sejak pertengahan November. Keluk yang semakin curam sering memberi isyarat bahawa pelabur menjangkakan lebih banyak penerbitan bon kerajaan dalam jangka masa panjang.

"Di Eropah, kita mungkin tidak akan melihat pergerakan mendadak seperti yang kita lihat di Jepun minggu ini, tetapi hala tuju keseluruhan juga sepatutnya ke arah lengkung yang lebih curam," kata Michiel Tukker, ahli strategi kadar Eropah di ING.

Penganalisis sedang memerhatikan dengan teliti bagaimana pasaran akan menyerap hutang baharu ini. Nicolas Jullien, ketua pendapatan tetap global di Candriam, menegaskan bahawa walaupun terbitan bersih boleh diurus, "kami terus memantau di mana kapasiti penyerapan boleh diuji." Beliau mengekalkan kedudukan "penurunan 10-30 saat", memetik kuasa struktur yang menyokong trend penurunan berterusan.

Apa yang Dicadangkan oleh Petunjuk Ekonomi

Data indeks pengurus pembelian (PMI) baru-baru ini menunjukkan bahawa aktiviti perniagaan Zon Euro kekal stabil bulan ini. Walaupun penguncupan kilang reda, pertumbuhan dalam sektor perkhidmatan menjadi lebih perlahan. Yang penting, tinjauan itu juga mendedahkan peningkatan dalam tekanan harga.

"PMI menunjukkan bahawa tekanan inflasi meningkat sedikit," kata Andrew Kenningham, ketua ahli ekonomi Eropah di Capital Economics. "Ia akan diambil perhatian oleh ECB dan akan mengukuhkan pandangan bahawa kadar faedah harus kekal tidak berubah buat masa ini."

Sentimen ini tercermin dalam hasil jangka pendek. Hasil 2 tahun Jerman, yang lebih sensitif terhadap jangkaan dasar bank pusat, hanya meningkat satu mata asas pada 2.13% dan dijangka akan mengakhiri minggu ini dengan agak tidak berubah.

Bagaimana Ikatan Periferi Berfungsi

Walaupun hasil Jerman meningkat, spread hasil untuk beberapa negara Zon Euro yang lain semakin ketat, menunjukkan keyakinan yang semakin meningkat.

• Perancis: Jurang antara bon 10 tahun Perancis dan Jerman jatuh 2.5 mata asas kepada 60 mata asas, paras terendah baharu dalam tempoh 19 bulan. Ini berlaku apabila kerajaan Perancis terselamat daripada undi tidak percaya kedua.

• Itali: Hasil bon Itali 10 tahun tidak berubah pada 3.51%, dengan spreadnya ke atas Bund Jerman mengecil sebanyak satu mata asas kepada 60 mata asas.

• Sepanyol Greece: Spread bagi kedua-dua negara juga mencapai tahap paling sempit dalam hampir dua dekad awal minggu ini.

Presiden Donald Trump sekali lagi membangkitkan kemungkinan konflik ketenteraan dengan Iran, memberikan amaran keras ketika laporan muncul mengenai tindakan keras kerajaan yang membawa maut terhadap protes dalaman.

Bercakap kepada pemberita di Air Force One semasa pulang dari Forum Ekonomi Dunia di Davos, Trump memberi isyarat kemungkinan pengerahan tentera ke rantau ini. "Kami mempunyai armada besar-besaran menuju ke arah itu… dan mungkin kami tidak perlu menggunakannya," katanya, sambil menambah, "kami mempunyai banyak kapal menuju ke arah itu, untuk berjaga-jaga."

Presiden itu menekankan bahawa pentadbirannya sedang memantau keadaan dengan teliti. "Kami sedang memerhatikan Iran," kata Trump. "Saya lebih suka tidak melihat apa-apa berlaku tetapi kami sedang memerhatikan mereka dengan teliti."

Ini susulan ugutan sebelum ini daripada Trump, yang turut menggalakkan penunjuk perasaan Iran sambil mencadangkan bahawa "bantuan sedang dalam perjalanan." Ketegangan kelihatan reda minggu lalu selepas presiden berkata beliau telah menerima jaminan daripada Iran bahawa "pembunuhan itu telah berhenti."

Kumpulan Pengangkut AS Bertugas di Tengah-tengah Ketegangan yang Meningkat

Walaupun Pentagon belum mengesahkan secara rasmi kenyataan pergerakan armada terbaru presiden, Associated Press melaporkan bahawa kumpulan kapal pengangkut pesawat USS Abraham Lincoln kini berada di Lautan Hindi. Armada dan kapal-kapal berkaitannya dilaporkan sedang dalam perjalanan ke Timur Tengah selepas berlepas dari Laut China Selatan.

Kumpulan kapal induk USS Abraham Lincoln dilaporkan sedang menuju ke Timur Tengah, satu langkah yang bertepatan dengan retorik AS yang semakin meningkat terhadap Iran.

Gangguan Komunikasi Iran Mengaburkan Angka Kematian Protes

Amaran daripada Washington itu datang ketika Iran terus menangani protes anti-kerajaan di seluruh negara yang bermula pada akhir Disember. Kerajaan telah bertindak balas dengan tindakan keras, mewujudkan suasana ketakutan yang telah membuatkan ramai rakyat berada di rumah.

Untuk mengawal aliran maklumat, kerajaan Iran telah memutuskan semua akses internet dan menyekat panggilan telefon antarabangsa pada 8 Januari. Menurut organisasi pemantauan internet NetBlocks, gangguan ini kini telah memasuki minggu ketiga.

Kekosongan maklumat ini menjadikannya hampir mustahil untuk mengesahkan bilangan korban. Angka yang dilaporkan oleh sumber yang berbeza berbeza-beza secara mendadak:

• Kerajaan Iran: Telah menyatakan bahawa 3,117 orang telah terbunuh, satu angka yang termasuk pasukan keselamatan.

• Kumpulan Hak Asasi Antarabangsa: Telah memberikan anggaran antara 4,500 hingga lebih 20,000 kematian.

• Agensi Berita Aktivis Hak Asasi Manusia (HRANA): Kumpulan yang berpangkalan di AS itu melaporkan 4,716 orang terbunuh dan lebih 26,800 orang ditangkap. HRANA menyatakan bahawa wanita dan kanak-kanak yang tidak bersalah adalah antara mangsa.

• Hak Asasi Manusia Iran: NGO yang berpangkalan di Norway itu telah mengesahkan sekurang-kurangnya 3,428 kematian.

Jumlah kematian yang dilaporkan oleh HRANA mengatasi tempoh pergolakan lain di Iran sejak Revolusi Islam 1979. Mahmood Amiry-Moghaddam, pengarah Hak Asasi Manusia Iran, menyatakan, "Semua bukti yang muncul secara beransur-ansur dari dalam Iran menunjukkan bahawa jumlah sebenar orang yang terbunuh dalam protes adalah jauh lebih tinggi daripada angka rasmi."

Pada hari Khamis, televisyen kerajaan Iran mengumumkan 200 lagi tangkapan di wilayah barat dan selatan negara itu.

Pengawal Revolusi Iran Mengeluarkan Amaran Tegas

Iran telah menuduh Amerika Syarikat dan Israel menghasut protes di seluruh negara. Sebagai tindak balas kepada kempen tekanan daripada Washington, kerajaan Iran, tentera dan Kor Pengawal Revolusi Islam (IRGC) telah mengeluarkan amaran mereka sendiri pada hari Khamis.

Komander IRGC, Jeneral Mohammad Pakpour mengisytiharkan bahawa pasukannya bersedia untuk konflik. "Kor Pengawal Revolusi Islam dan Iran yang dikasihi sudah bersedia, lebih bersedia berbanding sebelum ini, bersedia untuk melaksanakan perintah dan langkah panglima tertinggi," katanya.

Pakpour menasihati AS dan Israel untuk "mengelakkan sebarang salah perhitungan" atau menghadapi "nasib yang menyakitkan dan dikesali."

Menambah ancaman tersebut, Jeneral Ali Abdollahi Aliabadi, ketua Ibu Pejabat Komando Bersama Iran, berkata sekiranya berlaku serangan AS, "semua kepentingan, pangkalan dan pusat pengaruh AS" akan menjadi "sasaran yang sah."

Pertukaran itu mengimbau kembali perang 12 hari Jun lalu, yang menyaksikan pengebom jarak jauh AS menyerang kemudahan pengayaan nuklear di Iran. Pada hari Khamis, Presiden Trump mencadangkan sebarang tindakan ketenteraan pada masa hadapan akan mengatasi konflik itu, dengan menyatakan ia akan menjadikan serangan musim panas lalu "kelihatan seperti kacang tanah."

Ketika Amerika Syarikat menyalurkan berbilion-bilion bantuan ketenteraan kepada Ukraine dan Israel, sekutu utama lain turut merasai tekanan tersebut. Jepun menghadapi kelewatan yang ketara ke atas penghantaran senjata yang dijadualkan terlebih dahulu, menimbulkan kebimbangan pada masa ketegangan serantau yang memuncak dengan China.

Siasatan dalaman oleh Lembaga Audit Jepun telah mendedahkan skala masalah tersebut. Menurut laporan daripada Nikkei, 118 pesanan untuk peralatan ketenteraan AS, bernilai 1.14 trilion yen ($7.21 bilion), belum dihantar sekurang-kurangnya lima tahun selepas kontrak ditandatangani. Kelewatan ini memaksa Pasukan Pertahanan Diri Jepun untuk terus menggunakan peralatan lama.

Keutamaan Washington yang Berubah

Walaupun kerajaan Jepun tidak secara rasmi menuding jari, garis masa peristiwa global memberikan penjelasan yang jelas. Dengan Washington mengutamakan bantuan untuk peperangan di Ukraine dan Gaza, negara-negara yang telah lama menerima arahan telah ditolak daripada senarai.

Sistem Jualan Ketenteraan Asing (FMS) AS membenarkan penangguhan sedemikian. Walaupun selepas kontrak ditandatangani, Washington boleh menangguhkan penghantaran jika ia menentukan bahawa penghantaran peralatan tersebut akan mengganggu operasi ketenteraan Amerika atau jika barang-barang tersebut tiada dalam stok. Ini menyebabkan sekutu seperti Jepun menunggu perkakasan kritikal, termasuk pesawat amaran awal dan kawalan E-2D yang canggih.

Rajah 1: Sebuah pesawat E-2D Hawkeye Amerika, sejenis pesawat amaran awal dan kawalan udara yang penghantarannya ke Jepun telah ditangguhkan.

Respons Rasmi dan Halangan Pengeluaran

Kementerian Pertahanan Jepun mengakui penemuan tersebut tetapi menawarkan respons yang teliti. Satu kenyataan kementerian menyatakan bahawa 118 kes itu termasuk peralatan yang ditambah oleh Jepun kepada pesanannya kemudian, menjelaskan bahawa bukan semuanya adalah penghantaran yang tertangguh. "Kami akan menangani setiap isu dalam perolehan Jualan Ketenteraan Asing satu persatu," tambah kementerian itu.

Selain daripada pengutamaan semula strategik, laporan Nikkei juga menunjukkan potensi isu di syarikat pembuatan, yang mungkin menyumbang kepada kelewatan dalam persenjataan canggih.

Parti-parti pembangkang Jepun sebelum ini telah menyuarakan kebimbangan bahawa penghantaran peluru berpandu pertahanan udara boleh terjejas oleh perang di Ukraine. Sebagai tindak balas, kerajaan menyatakan bahawa sukar untuk mengulas mengenai kemungkinan sedemikian.

Kepentingan Geopolitik di Asia Timur

Kelewatan ini berlaku pada saat sensitif bagi Jepun, yang sedang berkonflik diplomatik dengan China mengenai Taiwan. Jepun sangat bergantung pada pakatannya dengan AS untuk postur pertahanannya, terutamanya dalam sebarang potensi konflik dengan Beijing.

China sebelum ini telah memberi amaran bahawa Jepun akan menghadapi kekalahan "yang dahsyat" jika ia campur tangan secara langsung dalam pertikaian Taiwan. Ketegangan semakin memuncak dalam beberapa tahun kebelakangan ini apabila NATO mempertimbangkan untuk membuka pejabat perhubungan di Tokyo, satu rancangan yang kemudiannya dibatalkan di tengah-tengah kemarahan Beijing. Tunggakan senjata semasa menggariskan cabaran operasi yang dihadapi Jepun ketika ia mengharungi persekitaran keselamatan yang semakin kompleks.

Yen Jepun mencatatkan pemulihan berbanding mata wang utama pada hari Jumaat, membalikkan kerugian sebelumnya selepas komen daripada Gabenor Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda memberikan penjelasan mengenai tinjauan dasar monetari bank pusat. Pemulihan itu susulan sesi di mana yen telah menyentuh paras terendah berbilang tahun baharu dan rekod berbanding beberapa mata wang.

Bank of Japan Kekalkan Kadar, Isyarat Kesabaran

Terdahulu pada hari tersebut, Bank of Japan mengumumkan keputusannya untuk mengekalkan kadar faedah utamanya. Lembaga dasar, yang diketuai oleh Gabenor Ueda, mengundi 8-1 untuk mengekalkan kadar panggilan semalaman tanpa cagaran pada kira-kira 0.75 peratus. Keputusan ini dibuat selepas kenaikan 25 mata asas pada bulan Disember, yang membawa kadar tersebut ke paras tertinggi sejak tahun 1995.

Dalam sidang akhbar berikutnya, Ueda menyatakan bahawa meskipun terdapat kenaikan baru-baru ini, keadaan ekonomi kekal menggalakkan. Beliau menyatakan bahawa inflasi asas menghampiri sasaran 2% bank, menunjukkan komitmen untuk kenaikan kadar secara beransur-ansur. Walau bagaimanapun, beliau menekankan bahawa lembaga mesti menilai terlebih dahulu kesan kenaikan kadar sebelumnya sebelum mempertimbangkan pengetatan dasar selanjutnya.

Bank pusat juga menaikkan prospek pertumbuhan ekonominya, dengan memetik kesan pakej rangsangan kerajaan. Mesyuarat dasar itu berlangsung ketika Perdana Menteri Sanae Takaichi membuat persediaan untuk pilihan raya mengejut pada 8 Februari.

Terutamanya, keputusan untuk mengekalkan kadar faedah tidak sebulat suara. Ahli lembaga BoJ, Takata Hajime, menyokong kenaikan 25 mata asas lagi, dengan alasan bahawa sasaran kestabilan harga sebahagian besarnya telah dicapai dan ekonomi luar negara berada dalam fasa pemulihan. Cadangannya telah ditolak oleh undian majoriti.

Data Ekonomi Memberi Gambaran Campuran

Data ekonomi terkini dari Jepun membentangkan pandangan ekonomi yang kompleks.

Menurut Kementerian Hal Ehwal Dalam Negeri dan Komunikasi, harga pengguna jatuh sebanyak 0.1% yang diselaraskan secara bermusim bulan ke bulan pada bulan Disember, melepasi ramalan untuk bacaan yang mendatar. Secara tahunan, harga pengguna meningkat 2.1%, di bawah jangkaan 2.3%. IHP Teras, yang tidak termasuk item yang tidak menentu, meningkat sebanyak 2.4% tahun ke tahun, memenuhi jangkaan tetapi perlahan daripada 3.0% bulan sebelumnya.

Sebaliknya, aktiviti perniagaan nampaknya berkembang. PMI pembuatan Jibun Bank untuk Januari mencatatkan 51.5, meningkat daripada 50.0 pada bulan Disember, menunjukkan pertumbuhan dalam sektor tersebut. PMI perkhidmatan juga meningkat kepada 53.4 daripada 51.6, manakala PMI komposit meningkat kepada 52.8 daripada 51.1.

Prestasi Yen Merentasi Pasangan Mata Wang Utama

Susulan kenyataan Ueda, yen mengukuh dengan ketara secara keseluruhan, berundur daripada paras terendah berbilang tahun.

• Berbanding Dolar AS: Yen meningkat ke paras tertinggi dua minggu pada 157.39 daripada paras terendah sembilan hari sebelumnya pada 159.23. Rintangan berpotensi dilihat berhampiran 156.00.

• Berbanding Dolar Kanada: Mata wang ini meningkat ke paras tertinggi dua hari pada 114.13, pulih daripada paras terendah 1.5 tahun pada 115.43. Tahap rintangan seterusnya diunjurkan sekitar 113.00.

• Berbanding Euro: Yen mengukuh kepada 184.85, pulih daripada paras terendah dalam tempoh 35 tahun iaitu 186.87. Rintangan dijangkakan hampir 183.00.

• Berbanding Pound British: Yen meningkat kepada 212.55 selepas mencecah paras terendah dalam tempoh 17 tahun iaitu 214.85. Rintangan teknikal seterusnya ialah sekitar 210.00.

• Berbanding Franc Switzerland: Mata wang mencecah 199.23, menurun daripada paras terendah pada 201.31, dengan potensi rintangan berhampiran 196.00.

• Berbanding Dolar Australia dan New Zealand: Yen meningkat kepada 107.75 berbanding Aussie dan 93.00 berbanding Kiwi, pulih daripada paras terendah 1.5 tahun masing-masing pada 109.00 dan 94.02. Sasaran kenaikan seterusnya dilihat sekitar 105.00 untuk AUD/JPY dan 91.00 untuk NZD/JPY.

Apa Seterusnya? Petunjuk Ekonomi Utama yang Perlu Diperhatikan

Pedagang kini akan mengalihkan perhatian mereka kepada beberapa data ekonomi dari Amerika Utara. Siaran akan datang termasuk jualan runcit dan pembuatan Kanada, di samping laporan AS mengenai PMI Komposit Global SP, indeks sentimen pengguna Universiti Michigan, indeks utama Lembaga Persidangan dan kiraan pelantar minyak Baker Hughes.

Hasil Perbendaharaan AS merosot pada akhir minggu apabila pelabur mempertimbangkan keadaan ekonomi dan kebimbangan mengenai perdagangan global dan geopolitik reda.

Awal Jumaat, hasil Perbendaharaan 10 tahun jatuh sebanyak satu mata asas kepada 4.237%, manakala hasil Perbendaharaan 30 tahun jatuh dua mata asas kepada 4.828%. Hasil nota 2 tahun turun sedikit kepada 3.61%. Hasil dan harga bon bergerak dalam arah yang bertentangan, dan satu mata asas bersamaan dengan 0.01%.

Bantuan Geopolitik Meningkatkan Harga Bon

Sentimen pelabur bertambah baik selepas Presiden AS Donald Trump membatalkan tarif terhadap lapan negara Eropah pada hari Rabu. Presiden itu sebelum ini telah mengancam untuk mengenakan levi jika negara-negara tersebut tidak menyokong cita-citanya untuk mengambil alih Greenland.

Keputusan itu susulan pengumuman bahawa Presiden Trump dan Setiausaha Agung NATO, Mark Rutte, telah mencapai "rangka kerja perjanjian masa depan berkenaan Greenland." Presiden itu kemudiannya mengesahkan perkembangan itu dalam satu temu bual dengan CNBC.

Tumpuan Pasaran Beralih kepada Dasar Rizab Persekutuan

Dengan kalendar data ekonomi yang senyap, perhatian pelabur kini beralih kepada keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan yang akan datang pada 28 Januari.

Menurut CME FedWatch Tool, pedagang menjangkakan bank pusat akan mengekalkan kadar faedah yang stabil pada mesyuarat seterusnya. Menjelang masa hadapan, peserta pasaran kini menjangkakan dua pemotongan kadar faedah suku mata pada tahun 2026.

Isyarat Campuran Awan Tinjauan Ekonomi

Laluan ke hadapan untuk ekonomi AS kekal sebagai pembolehubah utama bagi pelabur dan pembuat dasar. Ian Lyngen, ketua strategi kadar AS di BMO Capital, mencadangkan bahawa "tanda-tanda pasaran buruh yang pulih" baru-baru ini tidak mungkin memberi "Rizab Persekutuan sebarang desakan untuk terus menurunkan kadar" dalam jangka pendek.

Walau bagaimanapun, Lyngen menambah nota berhati-hati, dengan menyatakan bahawa "ekonomi terus menghantar isyarat bercampur-campur, dan hala tujunya pada tahun 2026 masih sangat tidak menentu." Ketidakpastian ini, jelasnya, menyebabkan "naratif makro terdedah kepada perubahan besar-besaran apabila data selanjutnya didedahkan."

Sumber: Euronews