Emas Melambung Melebihi $5,100 Di Tengah-tengah Ancaman Tarif Trump Baharu

Harga emas meningkat pada hari Selasa, meneruskan kenaikan kukuh yang didorong oleh ketidakpastian geopolitik dan ketegangan perdagangan yang diperbaharui. Logam berharga itu berada hampir paras tertinggi apabila pelabur mencari aset selamat.

Emas spot meningkat 1.6% kepada $5,092.70 seauns selepas mencecah paras tertinggi sepanjang masa iaitu $5,110.50 pada hari Isnin. Ini menandakan kali pertama logam itu melepasi paras $5,100 yang ketara. Sementara itu, niaga hadapan emas AS untuk penghantaran Februari menyaksikan peningkatan sederhana sebanyak 0.1%, diniagakan pada $5,088.40 seauns.

Rajah 1: Carta harga emas (XAU/USD) dari awal 2025 hingga Januari 2026, menunjukkan aliran menaik yang kuat yang melepasi paras $5,100.

Ketegangan Perdagangan dan Kelemahan Dolar Memacu Permintaan

Penganalisis menunjukkan dasar perdagangan agresif Presiden Donald Trump sebagai pemangkin utama prestasi emas baru-baru ini. "Pendekatan dasar disruptif Trump tahun ini memainkan peranan penting dalam logam berharga sebagai langkah defensif," kata Tim Waterer, ketua penganalisis pasaran di KCM Trade. "Ancaman tarif yang lebih tinggi ke Kanada dan Korea Selatan sudah memadai untuk memastikan emas sebagai pilihan yang selamat."

Pada hari Isnin, Presiden Trump mengumumkan rancangan untuk menaikkan tarif kepada 25% ke atas import Korea Selatan tertentu, termasuk automotif, kayu balak dan farmaseutikal, dengan memetik kegagalan Seoul untuk melaksanakan perjanjian perdagangan. Ini susulan ancaman tarif baru-baru ini terhadap Kanada, yang muncul selepas lawatan Perdana Menteri Kanada Mark Carney ke China.

Ketidakpastian dasar ini, ditambah pula dengan risiko penutupan kerajaan AS, telah memberi tekanan kepada dolar AS. Dolar AS yang lebih lemah biasanya menjadikan emas lebih murah bagi pembeli yang memegang mata wang lain, sekali gus meningkatkan lagi daya tarikannya.

Christopher Wong, seorang ahli strategi di OCBC, menyatakan bahawa kenaikan emas mencerminkan "geopolitik material, atau premium ketidakpastian" yang "didorong kurang oleh faktor kitaran dan lebih banyak oleh ketidakpastian berterusan di sekitar geopolitik, ketidakpastian dasar dan (kehilangan) keyakinan terhadap dolar."

Lonjakan Perak, Tetapi Adakah Ia Terlebih Beli?

Perak juga telah mengalami lonjakan dramatik, dengan harga spot melonjak 6.1% kepada $110.19 seauns. Ini susulan paras tertinggi rekod $117.69 yang dicatatkan pada hari Isnin. Setakat tahun ini, perak telah meningkat lebih daripada 50%.

Walau bagaimanapun, sesetengah penganalisis memberi amaran. Menurut nota daripada BMI, sebuah unit Fitch Solutions, perak kini kelihatan mahal berbanding emas. Nisbah emas kepada perak telah jatuh ke paras terendah dalam tempoh 14 tahun, menunjukkan potensi ketidakseimbangan.

BMI mengaitkan kenaikan terbaru ini dengan pembelian spekulatif dan menjangkakan harga akan menurun dalam beberapa bulan akan datang. Firma itu menjangkakan bahawa pengurangan bekalan yang ketat dan peningkatan permintaan perindustrian, sebahagiannya disebabkan oleh ekonomi China yang perlahan, boleh menyejukkan pasaran.

Rajah 2: Peratusan perubahan tahunan dalam harga perak dari tahun 2000 hingga 2026, menonjolkan unjuran keuntungan besar-besaran pada tahun 2025 dan prestasi kukuh seterusnya pada tahun 2026.

Logam Lain dan Tinjauan Rizab Persekutuan

Kenaikan harga tidak meliputi semua logam berharga. Platinum spot jatuh 2.2% kepada $2,697.45 seauns selepas mencatatkan rekodnya sendiri iaitu $2,918.80 pada sesi sebelumnya. Sebaliknya, paladium menambah 1.1% untuk mencapai $2,004.37.

Peserta pasaran juga sedang memerhatikan Rizab Persekutuan AS, yang memulakan mesyuarat dasarnya lewat hari ini. Bank pusat dijangka mengekalkan kadar faedah yang stabil, terutamanya memandangkan cabaran yang ditimbulkan oleh dasar pentadbiran Trump terhadap kebebasannya.