Emas Jatuh pada Tempahan Untung, Pelabur Memerhati Isyarat Pemotongan Kadar Fed

Commodity

Trend Dasar Bank Pusat

Ringkasan:

Data terkini yang menunjuk kepada ekonomi AS yang beransur-ansur reda, ditambah pula dengan isyarat dovish daripada pembuat dasar Fed, telah menguatkan jangkaan pasaran untuk pemotongan kadar 25 mata asas pada mesyuarat bank pusat AS minggu depan.

Harga emas jatuh lebih 1% pada hari Selasa apabila pelabur mengambil keuntungan berikutan paras tertinggi enam minggu pada sesi sebelumnya, sementara mereka menunggu data ekonomi AS penting menjelang mesyuarat dasar Rizab Persekutuan minggu depan.

Emas spot turun 1.1% kepada $4,186.89 setiap auns menjelang 1:43 petang ET (1843 GMT).

Niaga hadapan emas AS untuk penghantaran Februari diselesaikan 1.3% lebih rendah pada $4,220.80 setiap auns.

"Ia mungkin hanya sedikit pengambilan untung... tumpuan terbesar pasaran sejak kebelakangan ini ialah jangkaan penurunan kadar dan jangkaan itu kekal agak stabil," kata Peter Grant, naib presiden dan pakar strategi logam kanan di Zaner Metals.

"Kami berada dalam corak kesinambungan yang akhirnya akan membawa kepada penembusan terbalik dan saya masih menyukai emas $5,000 pada awal tahun baharu."

Data terkini yang menunjukkan kepada ekonomi AS yang beransur-ansur reda, ditambah pula dengan isyarat dovish daripada penggubal dasar Fed, telah menguatkan jangkaan pasaran untuk pemotongan kadar 25 mata asas pada mesyuarat bank pusat AS minggu depan, dengan pedagang menetapkan harga dalam kebarangkalian 89% untuk pergerakan itu.

Pelabur juga memerhati laporan pekerjaan ADP November pada hari Rabu dan Indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) September yang ditangguhkan, yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat, yang merupakan tolok inflasi pilihan Fed. Kadar faedah yang lebih rendah biasanya memberi manfaat kepada emas yang tidak menghasilkan.

Bank pusat membeli 53 tan emas pada Oktober, naik 36% bulan ke bulan dan permintaan bersih bulanan terbesar sejak awal 2025, menurut Majlis Emas Dunia.

Perak berundur daripada rekod tertinggi $58.83 yang dicapai pada hari Isnin, susut 0.1% kepada $57.90 setiap auns. Ia telah meningkat lebih 100% dari tahun ke tahun.

"Tiada sebab baharu untuk lonjakan harga baru-baru ini (dalam perak). Bagaimanapun, sebab yang diketahui masih terpakai, iaitu bekalan yang ketat, yang dicerminkan dalam inventori rendah di bursa Shanghai," kata Commerzbank dalam nota, sambil menambah ia menjangkakan kenaikan harga yang lebih lanjut, walaupun sederhana, kepada $59 pada tahun akan datang.

Platinum susut 2% kepada $1,624.90 dan paladium naik 2.3% kepada $1,456.86.

Sumber: Reuters

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Perbendaharaan Aset Digital ialah gembar-gembur terkini crypto — dan mungkin gelembung seterusnya

Adam

Aliran Ekonomi

Istilah syarikat Perbendaharaan Aset Digital, dikenali sebagai DAT atau DATCO, telah muncul sebagai salah satu kata kunci terbesar dalam industri mata wang digital tahun ini, memberikan pelabur cara baharu untuk bermain crypto — tetapi dengan risiko baharu.

DAT secara berkesan ialah entiti tersenarai awam yang memegang mata wang kripto seperti bitcoin atau eter dan memberikan pelabur pendedahan kepada mata wang digital asas. DAT bertujuan untuk mengatasi tindakan harga mata wang kripto yang mereka pegang.

Tetapi dengan pasaran kripto mengalami kejatuhan yang besar dalam beberapa minggu kebelakangan ini, strategi DAT telah diteliti dan menimbulkan kebimbangan sama ada mereka boleh menambah tekanan kepada pasaran kripto yang sudah lemah.

Apakah DAT?

Perbendaharaan Aset Digital ialah sejenis syarikat yang membeli dan memegang mata wang kripto secara langsung pada kunci kira-kiranya. Pelabur boleh membeli saham entiti tersebut untuk mendapatkan pendedahan kepada aset digital asas.

Yang asal — dan salah satu DAT terbesar — ialah Strategi Michael Saylor yang mula membeli bitcoin pada 2020 dan telah melakukannya sejak itu.

Tetapi baru-baru ini, telah berlaku letupan kenderaan jenis ini. Pada 2021, kurang daripada 10 syarikat memegang bitcoin dalam perbendaharaan mereka, menurut DLA Piper. Jumlah itu telah melonjak kepada 190 syarikat, manakala 10 hingga 20 firma lagi memberi tumpuan kepada aset digital alternatif setakat September, kata DLA Piper.

DAT ini memegang kira-kira $100 bilion nilai mata wang kripto digabungkan, menurut data dari The Block.

Mengapakah DAT wujud?

Letupan DAT tahun ini telah didorong oleh pasaran crypto yang memberangsangkan dan peraturan yang lebih menggalakkan di Amerika Syarikat terhadap industri.

Tetapi pertumbuhan mereka juga datang pada masa yang lebih mudah berbanding sebelum ini untuk membeli mata wang kripto secara langsung atau melabur dalam aset melalui entiti terkawal lain seperti dana dagangan bursa (ETF).

DAT bertujuan untuk mengatasi prestasi aset asas yang mereka pegang. Mereka boleh mencapai ini melalui pelbagai strategi untuk memaksimumkan pulangan. Sebaliknya, ETF secara berkesan memegang mata wang kripto secara pasif dan mengeluarkan saham yang disokong satu sama lain dengan aset sebenar.

DAT juga boleh memberikan kepastian kawal selia kepada pelabur, menurut nota daripada Macquarie yang diterbitkan minggu lepas. Mereka “membungkus aset kripto dalam sekuriti dikawal SEC,” kata penganalisis bank pelaburan itu. "Ini menghapuskan kekaburan kawal selia dan memastikan pelaporan awam, pendedahan dan perlindungan pelabur yang sama seperti mana-mana ekuiti awam."

Carol Alexander, profesor kewangan di Universiti Sussex, memberitahu CNBC bahawa DAT juga menawarkan pilihan kepada "pelabur institusi dan profesional dengan kekangan peraturan, fidusiari atau operasi yang menjadikan pemilikan token langsung atau ETF crypto tidak sesuai."

strategi DAT

DAT menawarkan keupayaan unik yang tidak dapat dilakukan oleh ETF, menggunakan pelbagai strategi untuk meningkatkan pulangan pelabur.

Untuk menilai prestasi DAT ini, metrik yang dikenali sebagai nilai aset bersih pasaran, atau mNAV, diperhatikan dengan teliti. Ia membandingkan nilai perusahaan syarikat dengan nilai pegangan aset digitalnya. Ia boleh menunjukkan berapa banyak pelabur premium memperuntukkan kepada DAT, dengan mNAV melebihi 1 menandakan premium.

DAT boleh menggunakan program ekuiti di pasaran (ATM) untuk meningkatkan pegangan kripto mereka. Apabila harga sahamnya melebihi nilai aset bersih pegangan crypto, DAT boleh mengeluarkan lebih banyak saham pada premium dan oleh itu mengumpul wang tunai. Itu membolehkan DAT membiayai pembelian lebih banyak kripto — seperti yang berlaku untuk Strategi.

"Ini mewujudkan gelung maklum balas akretif crypto-per-share: penerbit meningkatkan ekuiti, mengumpul token, dan melihat NAB setiap sahamnya meningkat, meningkatkan lagi premium, mewakili pencairan akretif," jelas Macquarie.

Staking ialah satu lagi strategi yang digunakan oleh DAT. Ia membolehkan pemegang mata wang kripto memperoleh hasil, sama seperti faedah, ke atas aset mereka. Untuk mempertaruhkan, pelabur secara berkesan mengunci crypto mereka pada blockchain untuk membantu rangkaian berjalan dengan lebih baik. Sebagai balasan, pelabur menerima pulangan dalam bentuk lebih banyak kripto. Walau bagaimanapun, crypto unstaking boleh mengambil masa beberapa minggu, yang mungkin mengehadkan ETF dan produk serupa daripada menerima staking sepenuhnya, memandangkan keperluan mereka untuk kecairan dan nilai aset yang stabil.

Staking mencipta aliran tunai percuma yang "boleh digunakan semula ke dalam penggabungan dan pengambilalihan (MA), pembelian token, peluang dalam rantaian atau pengagihan pemegang saham," kata ARK Invest dalam nota bulan lepas.

Apabila pasaran semakin maju, mungkin terdapat strategi dagangan baharu yang digunakan oleh DAT.

Apa yang berlaku kepada DAT apabila pasaran menjunam?

DAT telah menjadi tumpuan di tengah-tengah kegawatan pasaran crypto baru-baru ini, dengan bitcoin berada pada tahap tertinggi sepanjang masa.

Apabila harga kripto jatuh, mNAV mungkin jatuh di bawah 1, bermakna syarikat berdagang dengan diskaun kepada pegangan kripto mereka. Ini boleh menimbulkan beberapa isu.

"Apabila pasaran kripto berundur, DATCO menghadapi tekanan dan mereka mempunyai menu tindak balas realistik yang terhad," kata Alexander.

"Sesetengahnya mungkin menggandakan dan menahan, melihat kejatuhan itu sebagai peluang membeli untuk peningkatan masa depan. Yang lain mungkin memerlukan kecairan, terutamanya yang menggunakan pembiayaan (cth. hutang, bon boleh tukar, terbitan saham) yang boleh memaksa mereka untuk menjual sebahagian daripada pegangan token mereka."

Dan premium mNAV adalah kunci untuk pasaran DAT.

" Daya maju DATCO berkait rapat dengan kegigihan premium ekuiti kepada NAB. Jika premium ini terhakis atau berbalik kepada diskaun, model itu menghadapi cabaran yang ketara," kata penganalisis Macquarie.

Bank pelaburan juga menyatakan bahawa jika harga saham DAT jatuh atau menghampiri NAB, terbitan ekuiti menjadi cair, bermakna "saham baharu yang diterbitkan tidak lagi meningkatkan kripto sesaham, sebaliknya mencairkan pendedahan pemegang saham sedia ada. Ini boleh memecahkan kitaran pengukuhan diri yang mengekalkan premium."

Sementara itu, letupan dalam bilangan DAT dan minat yang semakin meningkat daripada pelabur mewujudkan risikonya sendiri.

"Sektor ini menjadi semakin sesak, dengan modal mengalir masuk mengikut buku permainan yang telah ditetapkan. Kemasukan ini, bagaimanapun, meningkatkan kerapuhan struktur. Sekiranya mana-mana pembolehubah utama - sentimen pelabur, harga kripto atau kecairan pasaran modal - jatuh, model DATCO boleh dirungkai," kata Macquarie.

Strategi telah berusaha untuk melindungi dirinya daripada kemelesetan. Pada hari Isnin, syarikat itu mengumumkan rizab $1.44 bilion dolar AS yang dibiayai oleh penjualan lebih banyak saham. Rizab itu direka bentuk untuk menyokong pembayaran dividen dan hutang perkhidmatan, kata Strategy.

James Butterfill, ketua penyelidikan di CoinShares, berkata DAT lain mungkin mengikuti keputusan Strategi untuk mencairkan pemegang saham.

"Ia tidak begitu memberi inspirasi kepada keyakinan: ia menyerlahkan kedua-dua pergantungan mereka pada, dan jangkaan mereka, pemulihan dalam harga token," kata Butterfill kepada CNBC.

"Kami menjangkakan harga token akan melantun semula, terutamanya jika Rizab Persekutuan menurunkan kadar pada Disember, yang sepatutnya membantu syarikat-syarikat ini mengelakkan pembubaran paksa. Namun begitu, episod itu menekankan kerapuhan yang wujud dalam model DAT."

Adakah DAT akan memberi kesan kepada harga crypto?

Jika mNAV terus jatuh dan DAT tidak mempunyai cara untuk terus bertahan, mereka mungkin beralih kepada menjual token digital yang boleh memberi tekanan kepada pasaran crypto.

"Apabila harga token turun, malah DAT berprofil tertinggi telah mula berskala semula. Ini boleh meningkatkan turun naik dalam pasaran crypto yang lebih luas, kerana DAT ialah pemegang besar: jualan mereka, walaupun berperingkat, meningkatkan bekalan ke dalam keadaan kecairan yang sudah lemah," kata Alexander.

Buat masa ini, pegangan mata wang digital DAT menyumbang kurang daripada 1% daripada jumlah pasaran crypto. Tetapi apabila pengaruh mereka berpotensi berkembang, mereka mungkin mempunyai lebih banyak kesan ke atas pasaran braoder.

"Memandangkan skala DATCO, pengaruh pasaran mereka berkembang; rehat boleh melemahkan halangan utama untuk crypto, iaitu normalisasi aset digital pada kunci kira-kira korporat," kata Macquarie. “Ini seterusnya boleh melemahkan minat ekuiti awam dalam pendedahan aset digital, aliran masuk ETF crypto yang perlahan dan menekan harga mata wang kripto.”

Adakah gelembung DAT pecah?

Ruang DAT kini berada dalam gelembung, menurut Alexander dari Universiti Sussex.

"Model DATCO nampaknya telah menarik ramai peserta yang lebih didorong oleh pemasaran, gembar-gembur dan modal mudah berbanding asas perniagaan yang tahan lama," katanya kepada CNBC.

Butterfill CoinShares berkata "gelembung telah pecah dengan jelas," dengan banyak DAT kini berdagang pada mNAV di bawah 1 dan "isyarat jelas bahawa pasaran bimbang" syarikat-syarikat ini akan terpaksa menjual aset digital mereka.

Bagaimanapun, kedua-dua pakar berkata DAT mungkin berkembang pada masa hadapan.

"Dalam jangka panjang, pelabur mungkin menuntut pendekatan yang lebih terukur," kata Butterfill.

"Toleransi terhadap pencairan pemegang saham dan untuk kepekatan token yang sangat tinggi tanpa mengiringi aliran hasil akan berkurangan. Kegilaan pengumpulan token baru-baru ini telah, dalam banyak cara, menjejaskan niat asal konsep DAT: syarikat global yang boleh dipercayai yang mencari kepelbagaian daripada risiko mata wang fiat dan susut nilai."

Alexander berkata bahawa firma perbendaharaan aset digital ini juga mungkin mula mempelbagaikan pegangan mereka kepada aset bukan crypto juga.

"Saya percaya mereka yang berpaling ke arah operasi seperti penjanaan hasil melalui pertaruhan, meningkatkan kepelbagaian token mereka dan bercampur dengan aset tradisional token seperti tunai atau T-bil, mungkin bertahan sebagai pemain infrastruktur aset digital yang sah," kata Alexander.

Sumber: cnbc

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Formula 'Berbelanja Sedikit, Dapatkan Banyak' Big Tech Diancam Oleh AI

Adam

Aliran Ekonomi

Selama dua dekad, buku panduan untuk Big Tech adalah agak mudah dan amat berjaya: Cipta inovasi yang mengganggu, berikan kadar pertumbuhan yang menyilaukan dan tutup perbelanjaan.

Segelintir raksasa seperti Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. dan Microsoft Corp. menggunakan formula ini untuk merebut bahagian pasaran daripada perniagaan warisan dan kuasa pasaran saham AS merekodkan selepas rekod. Tetapi bahagian penting program - jumlah modal yang agak kecil yang diperlukan untuk menjana keuntungan besar tersebut - semakin terancam daripada perlumbaan untuk membangunkan kecerdasan buatan.

“Ia adalah antara model perniagaan terbaik yang pernah dilihat pasaran,” kata Jim Morrow, ketua pegawai eksekutif di Callodine Capital Management, yang menyelia aset bernilai $1.2 bilion. "Sekarang anda telah melihat letupan ini dalam keamatan modal sehingga ke tahap di mana ia kini merupakan sektor berintensif modal paling banyak dalam pasaran. Itu hanya satu perubahan yang radikal."

Keempat-empat syarikat itu sahaja dijangka menumpukan lebih daripada $380 bilion digabungkan kepada perbelanjaan modal dalam tahun fiskal semasa mereka, dengan kebanyakannya pergi ke cip, pelayan dan perbelanjaan berkaitan pusat data lain. Itu lonjakan lebih 1,300% daripada sedekad lalu. Dan mereka semua telah berjanji untuk membelanjakan lebih banyak pada tahun selepas itu.

Belanjawan Microsoft kini 25% daripada pendapatannya, lebih tiga kali ganda berbanding 10 tahun lalu, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Nisbah perbelanjaan kepada jualan gergasi perisian dan pengkomputeran awan itu adalah antara 20% teratas dalam SP 500, begitu juga dengan Alphabet dan Amazon, jauh mengatasi syarikat dalam industri berintensif modal tradisional seperti penerokaan minyak dan gas serta telekomunikasi.

Formula 'Berbelanja Sedikit, Dapatkan Banyak' Big Tech Diancam Oleh AI_1

Walaupun ketidakpastian hasil masa depan, pelabur memberi gergasi teknologi faedah keraguan terhadap rancangan AI mereka, sekurang-kurangnya setakat ini. Hampir semua pembelanja besar telah melihat harga saham mereka meningkat tahun ini, dan penilaian mereka dinaikkan. Sebagai contoh, saham Microsoft naik 16% pada tahun 2025, dan saham itu berharga lebih daripada 28 kali ganda keuntungan yang diunjurkan dalam tempoh 12 bulan akan datang, lebih tinggi daripada purata 10 tahunnya sebanyak 27 kali ganda dan gandaan SP 500 sebanyak 22, menurut data yang disusun oleh Bloomberg.

Tetapi terdapat tanda-tanda keraguan yang menjalar. Meta, yang memiliki Facebook dan Instagram, telah dihukum selepas laporan pendapatan suku ketiganya kerana Ketua Pegawai Eksekutif Mark Zuckerberg gagal melakarkan laluan yang meyakinkan kepada keuntungan yang lebih besar daripada peningkatan perbelanjaan AI. Saham itu mengalami sesi terburuk dalam tiga tahun pada 30 Oktober, menjunam 11% sehari selepas Meta melaporkan pendapatan, dan ia telah kehilangan tambahan 3.7% sejak itu. Selepas melonjak 25% melalui tiga suku pertama, saham kini meningkat 9.6% untuk tahun ini, mengatasi prestasi SP 500.

Satu bidang kontroversi ialah peningkatan perbelanjaan susut nilai daripada cip dan pelayan AI. Michael Burry, pengurus dana lindung nilai yang terkenal oleh buku itu, mencadangkan bahawa peralatan sedemikian harus ditulis pada jadual yang lebih pantas, yang secara serius akan menjejaskan pertumbuhan keuntungan syarikat.

Perbelanjaan itu juga mempengaruhi aliran tunai percuma, yang boleh mengehadkan pengembangan pulangan modal kepada pemegang saham melalui pembelian balik saham dan dividen. Alphabet, sebagai contoh, diunjurkan menjana aliran tunai percuma sebanyak $63 bilion tahun ini, turun daripada $73 bilion tahun lepas dan $69 bilion pada 2023. Meta dan Microsoft dijangka mempunyai aliran tunai percuma negatif selepas mengambil kira pulangan pemegang saham, manakala Alphabet dilihat kira-kira pulang modal, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg Intelligence.

Pada masa yang sama, banyak syarikat semakin beralih kepada kenderaan hutang dan luar kunci kira-kira untuk membiayai perbelanjaan mereka, yang menimbulkan risikonya sendiri. Meta, sebagai contoh, baru-baru ini menjual $30 bilion bon dalam perjanjian hutang korporat gred tinggi awam terbesar tahun ini dan mengatur pakej pembiayaan swasta kira-kira $30 bilion.

Penilaian yang lebih rendah boleh menjadi hasil daripada peralihan ini daripada model perniagaan yang ringan kepada modal, menurut Michael Bailey, pengarah penyelidikan di Fulton Breakefield Broenniman.

"Perniagaan yang lebih berintensif modal mungkin akan mempunyai lebih banyak kitaran ledakan," katanya. "Pelabur biasanya membayar lebih sedikit untuk itu."

Dengan tujuh syarikat teknologi menyumbang kira-kira satu pertiga daripada permodalan pasaran berwajaran SP 500, gandaan yang lebih rendah hampir pasti akan membebankan penanda aras. Kesemuanya menyerlahkan pelabur wilayah yang belum dipetakan apabila ia berkaitan dengan perbelanjaan AI. Tidak pernah sebelum ini syarikat terbesar dan paling berjaya di dunia memutuskan untuk membuang begitu banyak wang pada teknologi yang menjanjikan, tetapi tidak terbukti.

"Ini adalah syarikat yang secara sejarahnya tidak perlu bersaing antara satu sama lain. Mereka semua mempunyai niche mereka sendiri dalam jenis niche pasaran yang agak oligopolistik atau monopoli, di mana mereka memperoleh keuntungan besar dalam perniagaan intensiti modal rendah, dan kini mereka semua sama dengan model perniagaan AI intensiti modal tinggi yang berbeza," kata Callodine's Morrow. "Hasil yang tidak menentu pada gandaan yang sangat tinggi ialah risiko yang saya fikir pasaran perlu bergelut dengannya."

Cerita Teknologi Teratas

Warner Bros. Discovery Inc. telah melancarkan pusingan kedua bidaan pada hari Isnin, termasuk kebanyakan tawaran tunai daripada Netflix Inc., dalam lelongan yang boleh berakhir dalam beberapa hari atau minggu akan datang, menurut orang yang biasa dengan perbincangan itu.

Intel Corp. akan melabur tambahan 860 juta ringgit ($208 juta) untuk menjadikan Malaysia sebagai pusat pemasangan dan operasi ujiannya, menurut Perdana Menteri Anwar Ibrahim, memberikan rangsangan kepada peranan kritikal negara Asia Tenggara itu dalam rantaian bekalan semikonduktor global.

Samsung Electronics Co. melancarkan telefon pintar pertamanya yang dipanggil tiga kali ganda, mempamerkan kehebatan kejuruteraannya dalam peranti boleh lipat walaupun kategori yang lebih luas masih belum menarik perhatian pengguna arus perdana.

Amazon.com Inc. merancang untuk menawarkan penghantaran beratus-ratus barangan isi rumah, termasuk beberapa barangan runcit segar dan ubat-ubatan di kaunter, dalam masa 30 minit dalam program ujian yang bermula di Philadelphia dan bandar asalnya di Seattle.

Ketua kecerdasan buatan Apple Inc., John Giannandrea, berundur daripada jawatan itu, mengehadkan tempoh perkhidmatan yang bergelora yang termasuk kemasukan terabai ke dalam AI generatif.

Sumber: Bloomberg

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Beli Sekarang, Bayar Kemudian Firma Ditekan oleh Negeri untuk Butiran Pinjaman

Manuel

Aliran Ekonomi

Pejabat tujuh peguam negara Demokrat negeri meminta penyedia perkhidmatan Beli Sekarang, Bayar Kemudian untuk butiran tentang kos dan struktur pinjaman ansuran mereka, serta keupayaan pengguna untuk membayar baliknya.

Klarna Group Plc, Affirm Holdings Inc. dan Afterpay Ltd. adalah antara enam syarikat yang menghantar surat pada Cyber Monday daripada kumpulan itu yang termasuk Connecticut dan North Carolina. Syarikat-syarikat diminta memberikan maklumat terperinci tentang produk pinjaman mereka dan interaksi pelanggan dalam tempoh 30 hari.

Dalam satu kenyataan mengumumkan surat itu, Peguam Negara Connecticut William Tong menyatakan kebimbangan bahawa pemasaran yang besar bagi perkhidmatan sedemikian telah memikat pengguna ke dalam pengaturan yang mahal dan membebankan. PayPal Holdings Inc., Sezzle Inc. dan Zip Co. Ltd. turut menerima surat. Seorang pegawai di pejabat Tong bersama-sama pegawai dari California, Colorado, Illinois, Minnesota dan Wisconsin menandatangani surat tersebut.

"Beli sekarang, bayar kemudian mungkin kelihatan sebagai cara yang mudah untuk membeli pembelian, terutamanya sekarang semasa musim cuti, tetapi pembeli perlu berhati-hati dengan perangkap hutang," kata Tong.

Jurucakap Klarna berkata ia "komited untuk melindungi pengguna" dan Affirm berkata syarikat itu telah "menyokong peraturan bertimbang rasa dan piawaian industri yang konsisten."

PayPal "memberi tumpuan untuk membantu pengguna membeli apa yang mereka perlukan," kata seorang jurucakap.

Wakil untuk Sezzle, Zip dan Afterpay tidak segera membalas permintaan untuk mengulas.

Tong berkata negeri-negeri bertindak balas terhadap penarikan balik peraturan persekutuan. Awal tahun ini, Biro Perlindungan Kewangan Pengguna telah membatalkan peraturan tafsiran yang menyatakan bahawa banyak perkhidmatan Beli Sekarang, Bayar Kemudian tertakluk pada peraturan yang sama seperti kad kredit. Di bawah pentadbiran Biden, biro itu telah mula meluaskan pengawasannya terhadap firma tersebut.

“Memandangkan Trump membatalkan perlindungan kritikal untuk pengguna beli sekarang bayar kemudian, terpulang kepada negeri sekarang untuk memastikan pembeli mengetahui perkara yang mereka hadapi dan memastikan syarikat ini dipertanggungjawabkan,” kata Tong.

Perubahan dalam pengawasan persekutuan bertepatan dengan letupan dalam pinjaman ansuran. Transaksi Beli Sekarang, Bayar Kemudian dijangka mencecah jumlah $687 bilion menjelang 2028, berbanding $334 bilion tahun lepas, menurut unjuran oleh Juniper Research.

Pegawai negeri meminta syarikat itu menerangkan cara mereka menganalisis kenakalan dan keupayaan peminjam untuk membayar balik, serta prosedur mereka untuk menjejak dan menyelesaikan pertikaian pengguna. Pegawai negeri juga bertanya tentang pematuhan syarikat terhadap Akta Kebenaran dalam Pemberian Pinjaman persekutuan, yang menetapkan peraturan untuk kredit terbuka seperti kad kredit dan talian ekuiti rumah.

Sumber: Bloomberg

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

BlackRock bertukar menurun pada Perbendaharaan jangka panjang apabila gelombang pendanaan AI muncul

Adam

Aliran Ekonomi

Institut Pelaburan BlackRock berkata pada hari Selasa ia menjadi lemah pada Perbendaharaan AS jangka panjang, memberi amaran gelombang pembiayaan berkaitan AI yang akan datang boleh memberi tekanan ke atas kos pinjaman AS dan memburukkan lagi kebimbangan mengenai keberhutangan kerajaan AS.

Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pelabur telah memusatkan perhatian pada betapa besarnya dorongan teknologi ke dalam AI berkemungkinan bermakna ratusan bilion hutang baharu dalam beberapa tahun akan datang. Leveraj tambahan itu dijangka tidak akan menjejaskan kunci kira-kira sektor yang masih kukuh, tetapi peminjaman itu berlaku dengan latar belakang hutang awam yang sudah meningkat di AS dan pasaran maju yang lain, mencetuskan kebimbangan yang lebih meluas tentang peningkatan leverage merentasi sistem kewangan.

"Peminjaman yang lebih tinggi merentasi sektor awam dan swasta berkemungkinan mengekalkan tekanan ke atas kadar faedah," kata BII, bahagian BlackRock yang berpangkalan di AS yang memberi tumpuan kepada penyelidikan pelaburan, dalam laporan tinjauan pelaburan global 2026.

Ia berkata ia bertukar "kurang berat" pada Perbendaharaan jangka panjang untuk enam hingga 12 bulan akan datang daripada pandangan "neutral" sebelumnya.

"Kos modal yang lebih tinggi dari segi struktur meningkatkan kos pelaburan berkaitan AI dan menjejaskan ekonomi yang lebih luas," katanya. "Sistem yang lebih berleverage juga mewujudkan kelemahan kepada kejutan seperti lonjakan hasil bon yang terikat dengan kebimbangan fiskal atau ketegangan dasar antara pengurusan inflasi dan kos pembayaran hutang." Hutang negara AS berada pada rekod tertinggi melebihi $38 trilion.

Tinjauan pelaburan institut ini adalah berdasarkan pandangan daripada pengurus portfolio kanan dan eksekutif pelaburan di BlackRock, pengurus aset terbesar di dunia.

Walaupun ledakan produktiviti dipacu AI akhirnya boleh menyokong hasil kerajaan dan oleh itu meringankan beban hutang AS, proses sedemikian akan mengambil masa, katanya.

BlackRock kekal optimistik bahawa pelaburan berkaitan AI akan terus melonjakkan ekuiti AS lebih tinggi tahun depan, kata institut itu. Tetapi sementara ia menjangkakan keuntungan hasil yang didorong oleh AI untuk meningkatkan ekonomi secara meluas, ia juga menjangkakan bahawa kemajuan teknologi akan memberi manfaat kepada sesetengah syarikat lebih daripada yang lain.

"Aliran hasil ciptaan AI yang sepenuhnya baharu berkemungkinan berkembang. Cara pendapatan tersebut dikongsi berkemungkinan berkembang – dan kami masih belum tahu caranya. Mencari pemenang akan menjadi kisah pelaburan yang aktif," katanya.

Di luar AS, BlackRock bertukar lebih rendah wajaran untuk tempoh enam hingga 12 bulan berikutnya pada bon kerajaan Jepun disebabkan prospek kadar faedah yang lebih tinggi dan terbitan bon yang lebih berat.

Sebaliknya, ia bertukar kepada pandangan "berat badan berlebihan" pada hutang mata wang keras pasaran baru muncul daripada pandangan "kurang wajaran" sebelumnya, disebabkan oleh terbitan terhad dan kunci kira-kira kerajaan yang sihat.

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Trump Kata Dia Akan Mengumumkan Pengerusi Fed Baharu 'Awal Tahun Depan'

Justin

Trend Dasar Bank Pusat

Presiden Donald Trump berkata beliau bercadang untuk mengumumkan pemilihannya untuk mengetuai Rizab Persekutuan pada awal 2026, mencetuskan spekulasi lanjut mengenai pemimpin bank pusat AS yang seterusnya.

"Kami akan mengumumkan seseorang, mungkin awal tahun depan, untuk pengerusi baharu Fed," kata Trump pada Selasa semasa mesyuarat Kabinet di Rumah Putih.

Komen Trump menawarkan garis masa yang lebih jelas untuk pengumuman itu. Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent, yang telah menyelia proses pemilihan, sebelum ini berkata pilihan itu boleh didedahkan sekitar Krismas.

Presiden pada Ahad memberitahu pemberita bahawa dia tahu siapa yang akan dicalonkannya, tanpa memberikan butiran lanjut.

Trump selama berbulan-bulan telah menekan Fed untuk menurunkan kadar faedah, dan menamakan pengganti Jerome Powell, yang tempohnya sebagai Pengerusi Fed tamat pada Mei, akan memberi presiden peluang terbesarnya untuk membentuk semula institusi itu. Trump telah mengkritik Powell sebagai terlalu lambat dan pemalu dalam mengejar pemotongan, dan presiden telah memberi isyarat bahawa dia menjangka penggantinya akan bergerak lebih kuat untuk menurunkan kadar.

Trump mengulangi kritikan itu pada hari Selasa, memanggil Powell sebagai "lembu yang degil, yang mungkin tidak menyukai presiden anda." Walaupun penggal Powell sebagai pengerusi tamat tahun depan, dia boleh kekal di lembaga pengarah selama dua tahun lagi sebagai gabenor.

Pengarah Majlis Ekonomi Negara White House Kevin Hassett dilihat sebagai pilihan yang mungkin untuk menggantikan Powell, orang yang mengetahui perkara itu memberitahu Bloomberg News minggu lalu.

Namun, Trump diketahui membuat keputusan mengejut kakitangan dan dasar, bermakna pencalonan tidak muktamad sehingga ia didedahkan kepada umum. Finalis lain termasuk Gabenor Fed Christopher Waller dan Michelle Bowman, bekas Gabenor Fed Kevin Warsh dan Rick Rieder dari BlackRock.

Trump pada September memilih Hassett, Warsh dan Waller sebagai tiga calon teratasnya. Trump juga kerap mengatakan dia mahu Bessent sebagai pengerusi, walaupun setiausaha Perbendaharaan telah berulang kali menolak tanggapan itu.

Pilihan kerusi dan gabenor Fed biasanya mewakili cara paling langsung untuk presiden mempengaruhi bank pusat. Tetapi Trump lantang mengkritik Fed kerana bergerak terlalu perlahan untuk mengurangkan kos pinjaman dan untuk pengubahsuaian mahal kampusnya. Rumah Putih juga terlibat dalam litigasi atas percubaan Trump memecat Gabenor Fed Lisa Cook.

Sesiapa sahaja yang dipilih Trump akan memerlukan pengesahan Senat sebagai pengerusi. Jika pemilihan adalah orang luar, orang itu berkemungkinan menerima penggal 14 tahun gabenor Fed yang bermula 1 Februari.

Sumber: Bloomberg Eropah

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Bitcoin Melompat Kembali Melebihi $90,000 Selepas Jualan Lebam

Adam

Mata Wang Kripto

Bitcoin naik semula di atas $90,000 pada hari Selasa, pulih daripada jualan lebam yang mengejutkan Wall Street dan memadamkan hampir $1 bilion dalam pertaruhan berleveraj baru. Pemulihan itu menawarkan jeda singkat dalam tempoh berbulan-bulan, tetapi pedagang tetap berhati-hati, dengan sentimen masih rapuh dan tanda-tanda tekanan berterusan di seluruh pasaran crypto.

Mata wang kripto asal meningkat sebanyak 5.6% kepada $91,269, manakala saingan terbesar seterusnya - Ether - melantun semula sebanyak lebih daripada 8% untuk menolak harganya kembali melebihi $3,000. Token yang lebih kecil dan kurang cecair seperti Cardano dan Chainlink melonjak lebih daripada 10%. Walaupun begitu, beberapa metrik menunjukkan pemulihan yang berpotensi tidak sekata, kata pemerhati pasaran.

Kadar pendanaan Bitcoin — ukuran utama sentimen pasaran crypto — telah bertukar menjadi negatif dalam beberapa hari kebelakangan ini, menurut CryptoQuant, bermakna terdapat lebih banyak permintaan untuk pertaruhan menurun dalam pasaran niaga hadapan kekal berbanding kedudukan kenaikan harga.

Bitcoin Melompat Kembali Melebihi $90,000 Selepas Lebam Selloff_1

"Sentimen keseluruhan adalah berhati-hati," kata Chris Kim, ketua eksekutif protokol pengurusan aset kuantitatif Axis. "Pedagang asli kripto gelisah." Pelabur institusi pula kelihatan menunggu keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan minggu depan sebelum menambah risiko, katanya.

Bitcoin telah jatuh hampir 30% sejak mencapai rekod pada awal Oktober, menyebabkan pasaran aset digital berada pada kedudukan yang rapuh selepas penjualan selama berminggu-minggu. Kemerosotan itu dipercepatkan apabila kira-kira $19 bilion dalam pertaruhan berleverage telah dipadamkan.

Mata wang maya yang dikaitkan dengan keluarga Presiden AS Donald Trump telah terperangkap dalam penjualan. Saham American Bitcoin Corp., pelombong kripto yang diasaskan bersama oleh Eric Trump, menghapuskan lebih separuh daripada nilainya dalam masa kurang daripada 30 minit pada hari Selasa, walaupun dagangan dalam saham telah dihentikan beberapa kali disebabkan oleh turun naik yang sengit. Saham jatuh sebanyak 51%.

TRUMP, memecoin rasminya, runtuh daripada rekod tertinggi sekitar $73.40 sejurus selepas pelancarannya pada Januari. Ia kini berdagang pada sekitar $6, menurut CoinGecko. WLFI, token platform kewangan terdesentralisasi berkaitan Trump, World Liberty Financial, turun kira-kira 30% daripada paras tertinggi pada bulan September. MELANIA, memecoin Wanita Pertama Melania Trump, didagangkan pada 13 sen, setelah kehilangan hampir semua nilainya sejak kemuncak Januari.

'Takut yang melampau'

Dalam satu lagi tanda kewaspadaan pelabur, pertukaran kripto telah menyaksikan baki stablecoin seperti USDT dan USDC meningkat, menunjukkan peniaga adalah modal letak kereta dan bukannya membeli penurunan secara agresif, menurut penganalisis di Bitfinex.

"Ini adalah tipikal dalam pembetulan kitaran lewat: pelabur melindung nilai dengan beralih ke stablecoin sehingga aliran ETF stabil dan ketidakpastian makro hilang," kata penganalisis dalam nota. "Yang penting, ini bukan tingkah laku yang dilihat di puncak jangka panjang, di mana kecairan stablecoin mengalir; di sini, kecairan terkumpul di luar, menunjukkan serbuk kering menunggu kejelasan."

Menggariskan kewaspadaan pelabur, "Indeks Ketakutan dan Ketamakan" CoinMarketCap berdiri pada tahap yang menunjukkan "ketakutan melampau" pada hari Selasa, setelah menghabiskan tiga minggu terakhir di sekitar zon itu.

Sentimen pasaran juga telah dilemahkan oleh kejatuhan dalam saham Michael Saylor's Strategy Inc. yang telah membawa kepada kebimbangan bahawa penumpuk Bitcoin mungkin terpaksa menjual beberapa pegangannya. Pada hari Isnin, syarikat itu berusaha untuk meredakan kebimbangan dengan mengatakan ia telah mencipta rizab $1.4 bilion untuk membiayai pembayaran dividen dan kadar faedah masa depan.

MNAV syarikat — metrik penilaian utama yang membandingkan nilai perusahaan firma dengan nilai pegangan Bitcoinnya — berada pada kira-kira 1.16 pada hari Selasa, menurut laman webnya.