Ekonomi UK: 5 Pemacu Pertumbuhan Mengejutkan untuk 2026

Walaupun ramai ahli ekonomi menjangkakan pertumbuhan ekonomi UK akan menjadi perlahan pada tahun 2026, satu analisis baharu daripada ING Economics mengetengahkan lima pemangkin berpotensi yang boleh memberikan prestasi yang lebih kukuh daripada jangkaan. Faktor-faktor ini terdiri daripada dasar bank pusat dan tingkah laku pengguna kepada corak statistik dan perubahan geopolitik.

1. Pemotongan Kadar Bank of England dan Kewangan yang Lebih Sihat

Pemacu utama pertama ialah landskap inflasi yang berubah-ubah, yang boleh membuka jalan kepada pemotongan kadar faedah yang lebih agresif. Dengan inflasi keseluruhan UK pada 3.2% pada bulan November dan diunjurkan jatuh kepada sasaran 2% mulai April dan seterusnya, hasil daripada kos tenaga dan makanan yang lebih rendah, Bank of England telah mula melonggarkan dasarnya.

ING menjangkakan dua penurunan kadar tambahan menjelang Jun, yang berpotensi menurunkan Kadar Bank kepada 3.25%. Walaupun pasaran berhati-hati, analisis menunjukkan bahawa jika inflasi terus menurun, jawatankuasa dasar bank pusat yang berbelah bahagi boleh berubah dengan cepat.

Pelonggaran monetari ini akan membuahkan hasil. Kedua-dua kunci kira-kira korporat dan isi rumah berada dalam keadaan yang lebih baik berbanding selepas krisis kewangan.

• Hutang isi rumah telah menurun daripada 134% daripada pendapatan kepada 116% sejak 2022.

• Kredit kepada syarikat bukan kewangan berada pada 59% daripada KDNK pada suku ketiga, menurun daripada 70% pada 2019.

Tambahan pula, pinjaman bank kepada syarikat-syarikat sudah mula meningkat, dengan pertumbuhan pinjaman korporat melebihi 5%. Jika trend ini berterusan, ia boleh memberikan sokongan yang ketara kepada aktiviti ekonomi.

2. Kadar Simpanan Isi Rumah: Faktor Perubahan Utama

Perbelanjaan pengguna boleh mendapat rangsangan yang ketara jika isi rumah memutuskan untuk menyimpan kurang. Nisbah simpanan UK menyaksikan penurunan mendadak pada suku ketiga, jatuh daripada 10.2% kepada 9.6%.

Walaupun pendapatan boleh guna sebenar dijangka tidak meningkat pada tahun 2026, kadar simpanan yang lebih rendah akan secara langsung diterjemahkan kepada penggunaan yang lebih tinggi. Walaupun simpanan tunai yang diselaraskan oleh inflasi sudah berada di bawah paras pra-pandemik, mengehadkan sejauh mana ia boleh jatuh lebih jauh, tingkah laku simpanan kekal sebagai pembolehubah kritikal.

Menurut model ING, bagi setiap satu mata peratusan nisbah simpanan jatuh di bawah 9.5% menjelang akhir tahun, pertumbuhan tahunan UK pada tahun 2026 boleh menjadi 0.3 hingga 0.4 mata peratusan lebih tinggi.

3. Satu Keanehan Statistik dalam Data Pertumbuhan Tahunan

Satu corak aneh dalam data ekonomi UK, yang digambarkan oleh ING sebagai "nasib baik statistik," secara mekanikal boleh meningkatkan angka pertumbuhan 2026. Sejak 2022, pertumbuhan ekonomi secara konsisten lebih kukuh pada separuh pertama tahun ini berbanding pada separuh kedua—trend yang tidak diperhatikan sebelum pandemik.

Ini mungkin disebabkan oleh cara inflasi dan pelarasan bermusim berinteraksi, memandangkan banyak kenaikan harga kini tertumpu pada awal tahun. Jika corak ini berterusan, prestasi suku pertama yang kukuh pada tahun 2026 secara automatik boleh meningkatkan kadar pertumbuhan tahunan, walaupun momentum ekonomi yang mendasari tidak berubah.

4. Potensi Mengejar dalam Pelaburan AI

Kebaikan keempat terletak pada potensi lonjakan pelaburan berkaitan kecerdasan buatan. UK masih belum mengalami ledakan pelaburan AI seperti yang dilihat di Amerika Syarikat.

Pertimbangkan perkara berikut:

• Isi rumah British hanya memegang 12% daripada kekayaan kewangan mereka dalam ekuiti, berbanding 42% dalam ekonomi OECD yang serupa.

• Pelaburan dalam aset tidak ketara seperti perisian sebahagian besarnya tidak berubah pada tahun 2025.

• Import komputer dan semikonduktor telah meningkat kira-kira 25% sejak 2019, jauh di bawah peningkatan 125% di AS

Walau bagaimanapun, UK merupakan peneraju Eropah dalam pelaburan pusat data. ING menyatakan bahawa peralihan tegas ke arah perbelanjaan berkaitan AI boleh memberi impak yang bermakna terhadap KDNK, mencerminkan pengalaman di Amerika Syarikat.

5. Hubungan Ekonomi yang Diperbaharui dengan Kesatuan Eropah

Akhirnya, prospek hubungan ekonomi yang lebih erat dengan Kesatuan Eropah dapat meningkatkan prospek. ING mencadangkan bahawa tahun 2026 kemungkinan besar akan menyaksikan tumpuan baharu terhadap hubungan UK-EU, dengan rundingan dijangka mengenai isu-isu seperti piawaian makanan dan perdagangan pelepasan.

Walaupun sebarang kemajuan dijangka beransur-ansur dan terhad, rasa tidak puas hati orang ramai yang semakin meningkat terhadap Brexit telah meningkatkan tekanan politik untuk penjajaran yang lebih erat. Menurut analisis tersebut, langkah kecil ke hadapan pun boleh memberi kesan positif kepada sentimen perniagaan. Lama-kelamaan, ini boleh menyebabkan Pejabat Tanggungjawab Belanjawan menyemak semula penilaian produktivitinya ke atas, membentuk jangkaan yang lebih optimistik untuk pertumbuhan ekonomi jangka panjang.