ECB Akan Lambat pada Pemotongan Kadar sebagai Risiko Pilihan Raya, Rancangan Tinjauan

Aliran Ekonomi

Trend Dasar Bank Pusat

Ringkasan:

Pakar ekonomi meramalkan pengurangan seterusnya akan tiba pada bulan September. Undi presiden AS kini dianggap berisiko tinggi kepada ekonomi zon euro.

Bank Pusat Eropah akan mengambil pendekatan terukur untuk menurunkan kadar faedah apabila pergolakan politik membuka banyak risiko kepada pulangan inflasi kepada 2%, menurut tinjauan penganalisis Bloomberg.

Selepas pengurangan suku mata awal bulan Jun, responden menjangkakan pegawai mengambil masa tamat apabila mereka bertemu minggu depan. Pemotongan dijangka disambung semula pada bulan September, datang sekali setiap suku sehingga kadar deposit mencapai 2.5% setahun kemudian.

ECB to Go Slow on Rate Cuts as Elections Feed Risks, Poll Shows_1

Pembalikan beransur-ansur pengetatan monetari yang tidak pernah berlaku sebelum ini mencerminkan kesukaran yang semakin meningkat dalam menilai perangkap ekonomi di hadapan untuk zon euro 20 negara. Tekanan inflasi kekal kukuh, dan pemulihan daripada genangan berbulan-bulan mungkin sudah meleset. Sementara itu, pilihan raya - terutamanya di seberang Atlantik - memaksa pelabur untuk memikirkan semula segala-galanya daripada perbelanjaan kerajaan hingga perdagangan.

Penganalisis kini meletakkan undian presiden AS pada November dan ancaman satu lagi penggal untuk Donald Trump sebagai bahaya terbesar kepada ekonomi rantau itu, manakala kegawatan Perancis telah membangkitkan kenangan krisis hutang kerajaan Eropah dekad lalu.

Berhadapan dengan ketidakpastian sedemikian, pegawai yang diketuai oleh Presiden Christine Lagarde tidak membuat pra-komitmen kepada laluan untuk kadar, berjanji untuk membuat keputusan apabila data tiba. Ketua Pakar Ekonomi Philip Lane adalah antara yang mengatakan Julai terutamanya memberi peluang untuk mengambil saham.

Pasaran lebih berhati-hati daripada ahli ekonomi, hanya menetapkan harga penuh satu lagi pengurangan dalam kadar deposit tahun ini, walaupun cenderung ke arah yang lain.

ECB to Go Slow on Rate Cuts as Elections Feed Risks, Poll Shows_2

"Tiada keperluan mendesak untuk meneruskan pemotongan kadar pada persimpangan semasa," kata Carsten Brzeski, ketua makro ING. "Oleh itu, ECB akhirnya akan berpegang pada pendekatan pergantungan datanya dan akan - dan harus - mengelak daripada memberikan sebarang panduan ke hadapan."

Faktor politik menimbulkan bayangan yang lebih lama. Di AS, ancaman yang ditimbulkan oleh Trump ditambah lagi dengan kekeliruan sama ada beliau akan berdepan Presiden Joe Biden atau calon Demokrat yang lain. Di negara sendiri, pilihan raya Perancis mengejut telah membingungkan pelabur, walaupun keadaan agak stabil sejak kejutan awal.

Sebilangan besar penganalisis berkata ECB tidak akan beralih arah akibat peristiwa di sana. Hanya satu daripada 29 yang ditinjau menjangkakan pegawai untuk mengubahsuai rancangan mengetatkan kuantitatif mereka. Hanya dua orang melihat mereka menyengetkan baki pelaburan semula ke arah Perancis.

“Ini adalah pilihan untuk Eurosystem mendahului sebarang renungan TPI,” kata ahli ekonomi Scope Ratings Dennis Shen, merujuk kepada backstop yang dibuat pada 2022 untuk menentang pergerakan pasaran yang “tidak wajar, tidak teratur” apabila ECB mula menaikkan kadar.

Hanya seorang responden mengatakan program itu akan diaktifkan dalam tempoh tiga bulan akan datang.

Sebaliknya, sejumlah besar bimbang bahawa pertumbuhan ekonomi mungkin lebih lemah dan inflasi lebih kukuh daripada unjuran ECB pada bulan Jun. Kos perkhidmatan, khususnya, masih menjadi kebimbangan besar, didorong sebahagiannya oleh kenaikan gaji yang dijangka kekal kukuh.

ECB to Go Slow on Rate Cuts as Elections Feed Risks, Poll Shows_3

"Firma sektor perkhidmatan melaporkan bahawa faktor bekalan, bukan kekurangan permintaan, menghalang mereka daripada meningkatkan pengeluaran," kata Andrzej Szczepaniak, ahli ekonomi kanan Eropah di Nomura. “Oleh itu, kekurangan buruh yang masih meruncing dan perkhidmatan berdaya tahan menuntut tekanan inflasi sektor perkhidmatan yang mengekalkan risiko meningkat dalam jangka pendek dan sederhana.”

Pertemuan minggu depan sepatutnya "tidak lancar," dia berpendapat, dengan tumpuan pada "sama ada ECB menaikkan September untuk pemotongan lain."

Ada yang mengatakan peningkatan peluang pengurangan kos pinjaman AS oleh Rizab Persekutuan mungkin mendorong rakan sejawatannya di Frankfurt untuk bertindak lebih pantas.

"Dengan retorik Fed beralih semula ke arah pemotongan kadar faedah kerana data aktiviti dan pasaran buruh kelihatan normal dari paras yang sangat teguh, ECB harus meletakkan semula pemotongan semula dalam jadual," kata Hlias Tsirigotakis, ahli ekonomi di Bank Negara dari Greece.

Walau bagaimanapun, tiada siapa menjangkakan kadar akan dikurangkan pada hari Khamis.

"Data yang masuk adalah bising, dan ia akan menjadi tidak senang bagi Majlis Pentadbiran untuk mencapai pandangan yang jelas tentang tahap pemulihan dari segi pertumbuhan dan aliran asas dalam inflasi," kata Sylvain Broyer. "Semua ini dalam landskap politik yang tidak diselesaikan di Eropah dan pasaran hutang yang gementar."

Sumber:Bloomberg

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

ECB Akan Lambat pada Pemotongan Kadar sebagai Risiko Pilihan Raya, Rancangan Tinjauan

Sumber:Bloomberg

Pendedahan Risiko