Dorongan Xi Jinping untuk Renminbi Global

Dalam satu kenyataan yang langsung dan jelas, Presiden China Xi Jinping telah mengisytiharkan secara terbuka cita-citanya untuk mengangkat renminbi ke status mata wang rizab global. Mesej itu disampaikan dalam ulasan yang diterbitkan dalam Qiushi , jurnal utama Parti Komunis mengenai ideologi.

Xi menyeru agar penciptaan "mata wang yang berkuasa" digunakan secara meluas merentasi perdagangan antarabangsa, pelaburan dan pasaran pertukaran asing, yang akhirnya mencapai status rizab global. Walaupun matlamat ini bukanlah sesuatu yang baharu bagi Beijing, keterusterangan bahasa Xi menandakan perubahan yang ketara.

Ulasan itu diadaptasi daripada ucapan yang diberikan oleh Xi kepada pegawai serantau pada tahun 2024 tetapi dikeluarkan secara strategik pada tahun 2026, satu saat ketegangan yang ketara dalam pasaran global.

Cabaran yang Ditetapkan untuk Kerentanan Dolar

Masa pengumuman itu bertepatan dengan kelemahan ketara dalam dolar AS, yang telah jatuh ke paras terendah dalam tempoh empat tahun. Minggu lalu, Presiden ke-47 Donald Trump menyifatkan penurunan dolar sebagai "hebat." Digandingkan dengan peralihan kepimpinan di Rizab Persekutuan dan peningkatan pergeseran antarabangsa, bank pusat di seluruh dunia mula menilai semula pendedahan mereka kepada dolar.

"China merasakan perubahan susunan global lebih nyata berbanding sebelum ini," kata Kelvin Lam, ahli ekonomi kanan China+ di Pantheon Macroeconomics. Beliau mencadangkan bahawa usaha Xi berkait secara langsung dengan keretakan yang muncul dalam dominasi dolar yang telah lama wujud.

Bagi menyokong cita-cita ini, ulasan Xi menggariskan keperluan untuk "bank pusat yang berkuasa," institusi kewangan yang berdaya saing di peringkat global, dan pembangunan bandar-bandar seperti Shanghai dan Shenzhen menjadi hab kewangan antarabangsa yang mampu menarik modal global dan mempengaruhi harga global.

Visi ini sejajar dengan kenyataan terdahulu daripada Pan Gongsheng, gabenor Bank Rakyat China (PBoC). Tahun lalu, beliau meramalkan kebangkitan "sistem monetari antarabangsa berbilang kutub" di mana renminbi akan bersaing di samping dolar, euro dan mata wang utama lain.

Walau bagaimanapun, Han Shen Lin dari The Asia Group menjelaskan bahawa matlamat segera China bukanlah untuk menggantikan dolar tetapi untuk menjadikan yuan sebagai "pengimbang strategik" untuk mengehadkan leveraj AS dalam landskap global yang berubah-ubah.

Kenaikan Yuan dalam Perdagangan Kelemahan Rizab Topeng

Renminbi telah pun mencapai kemajuan yang ketara dalam bidang-bidang tertentu. Sejak pencerobohan besar-besaran Rusia ke atas Ukraine pada tahun 2022, ia telah menjadi mata wang kedua paling banyak digunakan untuk pembiayaan perdagangan.

Tetapi peranannya dalam rizab global rasmi masih minimum. Menurut data IMF dari suku ketiga 2025, bahagian yuan daripada rizab global hanya 1.93%. Angka ini jauh lebih rendah berbanding dolar AS, yang menyumbang kira-kira 57% (turun daripada 71% pada tahun 2000), dan euro pada 20%.

Halangan: Kebolehtukaran dan Kepercayaan Global

Pakar menunjukkan satu halangan utama yang menghalang penerimaan lebih meluas oleh bank pusat: kawalan modal China. Agar renminbi menjadi mata wang rizab sebenar, Beijing perlu membenarkan penukaran penuh dan membuka akaun modalnya. Kekurangan keterbukaan semasa kekal sebagai pemecah perjanjian bagi ramai pelabur institusi.

Tekanan juga datang daripada beberapa rakan dagang China, yang berhujah bahawa yuan sengaja dinilai rendah. Dasar ini, dakwa mereka, secara tidak adil meningkatkan eksport China dan mengganggu imbangan perdagangan. Lebihan perdagangan China mencecah $1.2 trilion tahun lepas, mencetuskan aduan berterusan tentang manipulasi mata wang.

Tabung Kewangan Antarabangsa juga telah memberi pandangan. Pengarah Urusan IMF Kristalina Georgieva baru-baru ini menyatakan bahawa deflasi di China telah "mengakibatkan susut nilai kadar pertukaran sebenar yang ketara" dan menggesa Beijing untuk menangani "ketidakseimbangan" dalam ekonominya.

Menavigasi Laluan Ke Hadapan

Pada satu persidangan bulan lalu, naib gabenor PBoC, Zou Lan, menafikan bahawa China sengaja melemahkan mata wangnya untuk mendapatkan kelebihan perdagangan. Beliau menegaskan bahawa objektif dasar bank pusat adalah "untuk memastikan renminbi stabil dan mengekalkan peranannya sebagai penyimpan nilai."

Terdapat tanda-tanda bahawa perancang pusat China bersedia untuk membenarkan peningkatan nilai yang sederhana. Yuan telah pun mengukuh melepasi paras Rmb7 berbanding dolar AS yang lebih lemah, walaupun ia terus jatuh berbanding euro.

Zhang Jun, ketua ekonomi di China Galaxy Securities, mencadangkan bahawa apabila China beralih ke arah pertumbuhan domestik dan inovasi teknologi, yuan boleh terus kukuh dari semasa ke semasa.

Han dari The Asia Group menyimpulkan bahawa walaupun kenyataan Xi tidak akan serta-merta mengubah pasaran pertukaran asing, ia mengukuhkan hala tuju strategik jangka panjang. "Ia mengukuhkan kecenderungan jangka panjang yang telah dihidu oleh pelabur," katanya.