Defisit Perdagangan India Melebar Ketika Tarif AS Mengenakan Sekatan

Perdana Menteri Kanada, Mark Carney telah menandakan era kerjasama baharu dengan China, dengan mengisytiharkan bahawa asas telah disediakan untuk perkongsian strategik antara kedua-dua negara merentasi pelbagai sektor. Komen beliau dibuat semasa pertemuan dengan penggubal undang-undang tertinggi China, Zhao Leji, di Beijing pada hari Khamis.

Rajah 1: Delegasi Kanada dan China bertemu di Beijing, satu detik penting dalam usaha membina semula hubungan diplomatik dan ekonomi antara kedua-dua negara.

Lawatan empat hari itu merupakan lawatan rasmi pertama ke China oleh perdana menteri Kanada sejak 2017 dan dilihat sebagai langkah penting dalam mengkalibrasi semula hubungan yang telah reda di bawah pentadbiran Justin Trudeau sebelum ini. Lawatan itu dibina berdasarkan pertemuan positif Carney dengan pemimpin China Xi Jinping di Korea Selatan Oktober lalu, dengan satu lagi pertemuan dijadualkan pada hari Jumaat.

Seorang jurucakap Pejabat Perdana Menteri menyatakan bahawa Carney "bersemangat dengan kepimpinan Presiden Xi Jinping," sambil menambah bahawa hubungan yang semakin hangat boleh membawa kepada perkongsian strategik dalam tenaga, keselamatan dan hubungan antara rakyat.

Pencairan Diplomatik Selepas Bertahun-tahun Ketegangan

Kedua-dua negara telah terlibat dalam usaha diplomatik yang intensif selama berbulan-bulan untuk memperbaiki hubungan mereka. Diplomat tertinggi China, Wang Yi, menyifatkan lawatan Carney sebagai "penting" dan "detik penting" semasa pertemuan dengan rakan sejawatnya dari Kanada, Anita Anand.

Anand mengakui kerja-kerja penting di sebalik tabir yang telah dilakukan bagi memastikan kejayaan mesyuarat peringkat tinggi.

Penglibatan semula Kanada dengan China juga didorong oleh keperluan strategik untuk mempelbagaikan pasaran eksportnya. Usaha ini susulan pengenaan tarif ke atas Kanada oleh Presiden AS Donald Trump tahun lalu, yang turut mencadangkan sekutu itu boleh menjadi negara ke-51 Amerika.

Ketegangan Ekonomi dan Perdagangan di Barisan Hadapan

Perdagangan dan tarif dijangka mendominasi rundingan rasmi. Hubungan dua hala telah diuji oleh beberapa tempoh ketegangan, yang paling baru pada tahun 2024 apabila kerajaan Trudeau mengenakan tarif ke atas kenderaan elektrik China, mencerminkan tindakan yang diambil oleh Amerika Syarikat.

China bertindak balas pada Mac tahun lepas dengan mengenakan tarif ke atas produk ladang dan makanan Kanada bernilai lebih $2.6 bilion, termasuk minyak canola dan tepung gandum. Pertikaian itu menyumbang kepada penurunan 10.4% dalam import barangan Kanada dari China pada tahun 2025, menurut data kastam yang dikeluarkan pada hari Rabu.

Dialog antara kedua-dua negara mula dipercepatkan selepas Carney memegang jawatan tahun lalu, yang membawa kepada beberapa siri pertemuan dan panggilan antara pegawai tertinggi yang memuncak dalam mesyuarat pemimpin di Korea Selatan.

Komuniti Perniagaan Berharap Ketika Mesyuarat Peringkat Tinggi Berlangsung

Media kerajaan China sebelum ini telah menuding dasar kerajaan Trudeau, yang selaras dengan usaha AS untuk membendung China, sebagai sumber utama pergeseran.

Komuniti perniagaan Kanada di China menyatakan optimisme tentang perubahan kepimpinan. "Agak sukar untuk menyaksikan pentadbiran sebelumnya," kata Jacob Cooke, Ketua Pegawai Eksekutif WPIC Marketing + Technologies yang berpangkalan di Beijing, sebuah firma Kanada yang telah bekerjasama dengan jenama seperti Arcteryx dan Lululemon. "Kami tahu Carney mempunyai banyak pengalaman perniagaan, dan dia telah pergi ke China berkali-kali... kami sangat optimistik, kami yakin."

Sejak ketibaannya di Beijing pada hari Rabu, Perdana Menteri Carney telah bertemu dengan eksekutif kanan dari beberapa syarikat besar China, termasuk:

• Pengeluar bateri EV Teknologi Amperex Kontemporari (CATL)

• Perbadanan Petroleum Nasional China (CNPC)

• Pembuat turbin angin pintar Envision Energy

• Bank Perindustrian dan Komersial China

• Firma pelaburan Primavera Capital Group

• Gergasi e-dagang Alibaba

Gabungan negara-negara NATO sedang mengerahkan anggota tentera ke Greenland sebagai tindak balas langsung terhadap tekanan Amerika yang diperbaharui untuk mencaplok pulau Artik yang penting secara strategik itu. Langkah itu menonjolkan perselisihan diplomatik yang ketara antara Amerika Syarikat dan sekutu Eropahnya.

Denmark, yang menguruskan pertahanan Greenland, bersama Jerman, Perancis, Sweden dan Norway, semuanya telah mengesahkan rancangan untuk menghantar tentera minggu ini. Tindakan terselaras ini susulan kenyataan awam Presiden Donald Trump yang menyatakan hasrat untuk mengambil alih pulau itu, yang disifatkannya sebagai perkara keselamatan negara.

Tumpuan presiden AS terhadap Greenland telah dipergiatkan susulan campur tangan ketenteraan di Venezuela pada 3 Januari yang bertujuan untuk menggulingkan Presiden Nicolás Maduro.

Rundingan Diplomatik Terhenti di Washington

Pengerahan tentera diumumkan sejurus selepas perbincangan tegang di Rumah Putih antara pegawai AS dan wakil dari Denmark dan Greenland. Menteri Luar Denmark Lars Løkke Rasmussen dan Vivian Motzfeldt dari Greenland bertemu dengan Naib Presiden AS JD Vance dan Setiausaha Negara Marco Rubio.

Susulan pertemuan selama sejam itu, Rasmussen menyifatkan perbualan itu sebagai "terus terang tetapi membina" tetapi mengakui "percanggahan pendapat asas" dengan pendirian Amerika. Walaupun pegawai AS tidak memberikan komen segera, Presiden Trump kemudian memberitahu pemberita, "Kita memerlukan Greenland untuk keselamatan negara."

Menteri Luar Denmark Lars Løkke Rasmussen dan Menteri Luar Greenland Vivian Motzfeldt berucap kepada wartawan di Washington selepas perbincangan tegang dengan pegawai AS.

Walaupun kedua-dua pihak bersetuju untuk membentuk kumpulan kerja peringkat tinggi bagi membincangkan masa depan pulau itu, tiada resolusi diplomatik dicapai untuk meredakan keadaan.

Sekutu Eropah Melancarkan 'Operasi Ketahanan Artik'

Sebagai tindak balas kepada kebuntuan diplomatik, beberapa negara Eropah telah memberikan sokongan ketenteraan di bawah panji-panji latihan yang diketuai Denmark yang dinamakan "Operasi Ketahanan Artik."

Denmark telah mengumumkan rancangan untuk meningkatkan aktiviti ketenteraannya di dalam dan sekitar Greenland, termasuk mengawal infrastruktur negara, menjalankan operasi tentera laut dan mengerahkan pesawat pejuang.

Sokongan Eropah yang Terselaras

• Jerman: Kementerian Pertahanan Jerman akan menghantar "pasukan peninjau" seramai 13 orang ke Nuuk. Misi mereka adalah untuk menilai potensi sumbangan ketenteraan kepada keselamatan serantau, dengan memberi tumpuan kepada keupayaan seperti pengawasan maritim.

• Perancis: Presiden Emmanuel Macron mengesahkan penyertaan Perancis melalui media sosial, dengan menyatakan, "Unsur-unsur ketenteraan Perancis yang pertama sudah pun dalam perjalanan. Unsur-unsur lain akan menyusul."

• Sweden: Perdana Menteri Ulf Kristersson mengumumkan bahawa beberapa pegawai dari angkatan tentera Sweden dijadualkan tiba di Greenland untuk membantu membuat persediaan bagi latihan bersama tersebut.

Denmark Menolak Pendirian AS, Meningkatkan Pelaburan Artik

Latihan ketenteraan yang diselaraskan itu menggariskan penolakan tegas terhadap pendirian AS, satu pendirian yang juga dipegang teguh oleh penduduk Greenland sendiri. Tinjauan pendapat menunjukkan bahawa penduduk Greenland sangat menentang untuk berada di bawah kawalan AS, dengan majoriti menyokong kemerdekaan akhirnya daripada Denmark.

Denmark telah giat mengukuhkan kedudukannya di Artik. Menteri Luar Denmark Rasmussen menyatakan bahawa negaranya telah "mempertingkatkan diri," memperuntukkan hampir $15 bilion dalam beberapa tahun kebelakangan ini untuk keupayaan pertahanan di Utara Tinggi. Ini termasuk membeli 16 jet pejuang F-35 tambahan. Copenhagen juga telah berikrar untuk meningkatkan perbelanjaan untuk penjagaan kesihatan dan infrastruktur di Greenland.

"Kami tidak berjaya mengubah pendirian Amerika," kata Rasmussen. "Jelas sekali bahawa presiden mempunyai hasrat untuk menakluki Greenland."

Beliau mengakhiri dengan mesej yang tegas: "Kami telah menjelaskan dengan sangat, sangat jelas bahawa ini bukan demi kepentingan kerajaan."

Harga perak jatuh apabila pelabur mengaut keuntungan daripada kenaikan mendadak, dengan logam berharga jatuh sebanyak 7.3% pada 15 Januari. Penurunan itu berlaku selepas Amerika Syarikat memberi isyarat bahawa ia akan menangguhkan pengenaan tarif import yang meluas ke atas mineral kritikal.

Pembetulan ini susulan peningkatan luar biasa yang menyaksikan perak mencecah paras tertinggi sepanjang masa iaitu US$93.7515 selepas melonjak lebih daripada 20% sepanjang empat sesi dagangan sebelumnya. Ketika perak merosot, harga emas juga menurun.

Perubahan Dasar AS Meredakan Kebimbangan Tekanan Bekalan

Faktor utama di sebalik penjualan besar-besaran itu ialah keputusan Presiden Donald Trump untuk meneruskan perjanjian dua hala bagi bekalan mineral dan bukannya levi serta-merta yang meluas. Walaupun harga terendah disebut sebagai satu kemungkinan, langkah menjauhi tarif telah mengurangkan kebimbangan pasaran.

Kebimbangan terhadap potensi tarif sebelum ini telah menyebabkan penimbunan bekalan, termasuk perak, di gudang AS. Ini menyumbang kepada penurunan harga global pada tahun 2025 dan terus menyokong harga sehingga tahun 2026. Peniaga sedang memantau rapi siasatan Jabatan Perdagangan AS sama ada import mineral menimbulkan ancaman kepada keselamatan negara.

Daniel Ghali, ahli strategi komoditi kanan di TD Securities, menyatakan bahawa keputusan itu "mencadangkan pentadbiran akan mengambil pendekatan yang lebih pembedahan." Beliau menambah bahawa ini "dengan ketara mengurangkan ketakutan terhadap pendekatan berasaskan luas yang mungkin secara tidak sengaja memberi kesan kepada bar asas yang menggariskan harga logam penanda aras."

Apakah Rali Eksplosif Fueled Silver?

Penurunan harga perak baru-baru ini berlaku selepas prestasi luar biasa pada tahun 2025, apabila ia melonjak hampir 150%. Keuntungan logam itu mengatasi emas apabila sesetengah pelabur mencari alternatif yang lebih berpatutan.

Perhimpunan itu disokong oleh beberapa faktor utama:

• Permintaan Perindustrian: Perak merupakan komponen penting dalam aplikasi perindustrian, terutamanya untuk panel solar.

• Putaran Pelaburan: Pelabur beralih kepada perak selepas emas menjadi terlalu mahal.

• Pembelian Spekulatif: Kegilaan spekulatif baru-baru ini di China menambah momentum menaik yang ketara.

Christopher Wong, seorang ahli strategi di OCBC Bank, menyatakan bahawa tinjauan jangka sederhana untuk perak "kekal membina, disokong oleh kekurangan bekalan, penggunaan perindustrian dan permintaan limpahan daripada emas." Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa "halaju pergerakan baru-baru ini memerlukan sedikit langkah berjaga-jaga jangka pendek."

Daya Pasaran yang Lebih Luas dan Risiko Geopolitik

Kedua-dua emas dan perak mendapat manfaat daripada peningkatan yang lebih meluas dalam komoditi yang turut mendorong timah dan tembaga ke paras tertinggi. Kritikan semula pentadbiran Trump terhadap Rizab Persekutuan telah meningkatkan harga dan menghidupkan semula perdagangan "jual Amerika".

Permintaan untuk tempat perlindungan juga telah didorong oleh beberapa faktor geopolitik, termasuk penangkapan pemimpin Venezuela oleh AS, ancaman berulang untuk mengambil alih Greenland, dan situasi genting yang berterusan di Iran.

Ole Hansen, ketua strategi komoditi di Saxo Bank, mengingatkan bahawa dinamik pasaran adalah kompleks. "Kebanyakan apa yang dilihat oleh pedagang di skrin mencerminkan aliran paksa, dinamik margin, lindung nilai opsyen dan penutupan singkat dan bukannya penemuan harga penawaran-permintaan yang tulen," katanya dalam catatan media sosial. "Dalam persekitaran ini, tahap teknikal kehilangan kebolehpercayaan, hentian mudah dicetuskan, dan pandangan makro yang betul pun bergelut untuk bertahan dalam gangguan jangka pendek."

Gambaran Keseluruhan dan Tinjauan Pasaran

Menjelang jam 1 tengah hari di Singapura, perak telah jatuh 6% kepada US$87.7795 seauns. Emas merosot 0.7% kepada US$4,591.51, manakala platinum dan paladium jatuh lebih daripada 2%.

Menurut tinjauan Markets Pulse terkini, kenaikan emas mungkin akan berlaku selepas Januari. Walau bagaimanapun, walaupun perak dan tembaga telah mencapai tahap yang sama, terdapat tanda-tanda bahawa aliran pelaburan ke dalam logam ini goyah apabila pedagang menilai semula ketahanan kekangan bekalan.

Pinjaman bank baharu di China meningkat lebih daripada yang dijangkakan pada bulan Disember, menandakan bahawa langkah-langkah rangsangan kerajaan mungkin mula memulihkan selera kredit yang telah lemah akibat krisis pasaran hartanah dan permintaan domestik yang lemah.

Bank-bank China telah memberikan pinjaman baharu sebanyak 910 bilion yuan ($130.54 bilion) sepanjang bulan tersebut, peningkatan mendadak daripada 390 bilion yuan pada bulan November, menurut data daripada Bank Rakyat China (PBOC). Angka ini mengatasi ramalan median 800 bilion yuan daripada tinjauan Reuters yang melibatkan 19 penganalisis, walaupun ia kekal di bawah 990 bilion yuan yang direkodkan pada Disember 2024.

Pinjaman Sepanjang Tahun Mencapai Paras Terendah Empat Tahun

Walaupun terdapat pemulihan akhir tahun, data bagi keseluruhan tahun menunjukkan gambaran yang lebih lemah. Pinjaman yuan baharu untuk keseluruhan tahun 2025 berjumlah 16.27 trilion yuan, angka tahunan terendah sejak 2018 dan penurunan ketara daripada 18.09 trilion yuan yang dikeluarkan pada tahun 2024.

Kelemahan dalam pinjaman ini menonjolkan cabaran ekonomi berterusan yang dihadapi oleh pembuat dasar. Walaupun China melaporkan lebihan perdagangan rekod hampir $1.2 trilion pada tahun 2025, pihak berkuasa telah bergelut untuk mencetuskan penggunaan isi rumah dan mengatasi kemerosotan berterusan dalam sektor hartanah.

Pinjaman Korporat Naik sebagai Kontrak Pinjaman Isi Rumah

Kajian yang lebih mendalam terhadap angka Disember mendedahkan perbezaan yang jelas antara permintaan kredit korporat dan isi rumah.

• Pinjaman Korporat: Berkembang sebanyak 1.07 trilion yuan.

• Pinjaman Isi Rumah: Mengecut sebanyak 91.6 bilion yuan, susulan penguncupan sebanyak 206.3 bilion yuan pada bulan November.

Penurunan berterusan dalam pinjaman isi rumah, termasuk gadai janji, menggariskan kekurangan keyakinan dalam pasaran perumahan. Sementara itu, pertumbuhan dalam pinjaman korporat menunjukkan bahawa sokongan dasar, seperti alat kewangan 500 bilion yuan yang diperkenalkan pada bulan September untuk membiayai projek-projek utama, mungkin semakin mendapat perhatian.

PBOC Melonggarkan Dasar apabila Petunjuk Utama Menstabilkan

Sebagai tindak balas kepada halangan ekonomi, Beijing telah komited untuk menstabilkan pasaran perumahan dan meningkatkan permintaan domestik melalui pelaburan dalam projek negara dan skim pertukaran pengguna.

Bagi memperkukuhkan usaha ini, PBOC mengumumkan pada hari Khamis bahawa ia akan menurunkan kadar faedah ke atas beberapa alat dasar monetari strukturnya sebanyak 25 mata asas, berkuat kuasa 19 Januari, untuk terus merangsang ekonomi.

Penunjuk monetari dan kredit yang lebih luas daripada bank pusat menunjukkan gambaran yang bercampur-campur tetapi stabil pada bulan Disember:

• Pinjaman Yuan Tertunggak: Meningkat 6.4% tahun ke tahun, menyamai kadar November dan sedikit lebih tinggi daripada ramalan 6.3%.

• Bekalan Wang M2 Secara Luas: Meningkat 8.5% tahun ke tahun, meningkat daripada 8% pada bulan November dan mengatasi ramalan 8%.

• Bekalan Wang M1: Pertumbuhan perlahan kepada 3.8% daripada 4.9% pada bulan sebelumnya.

• Jumlah Pembiayaan Sosial (TSF): TSF terkumpul, ukuran umum kredit dan kecairan, meningkat 8.3% berbanding tahun sebelumnya, menurun daripada 8.5% pada bulan November.

Harapan untuk penurunan kadar Rizab Persekutuan yang akan berlaku semakin pudar apabila data ekonomi baharu mendedahkan bahawa inflasi tidak menurun secepat yang dikehendaki oleh pembuat dasar. Angka terkini mengenai harga borong dan pengguna akan menjadi input penting untuk unjuran ekonomi Rizab Persekutuan sehingga 2026 dan akan banyak mempengaruhi keputusan kadar faedahnya tahun ini.

Laporan terbaru menunjukkan bahawa laluan kembali ke sasaran inflasi 2% Rizab Persekutuan masih mencabar, menjadikan peralihan kepada dasar monetari yang lebih mudah kurang berkemungkinan dalam jangka masa terdekat.

Cengkaman Degil Inflasi terhadap Ekonomi

Satu laporan yang tertangguh daripada Jabatan Buruh menunjukkan bahawa harga borong meningkat sebanyak 3% pada bulan November, meningkat daripada peningkatan 2.8% pada bulan Oktober. Lonjakan kos tenaga merupakan pemacu utama peningkatan ini.

Walaupun selepas mengecualikan komponen yang tidak menentu seperti makanan, tenaga dan perkhidmatan perdagangan, ukuran teras harga borong meningkat 3.5% untuk tahun yang berakhir pada bulan November. Angka ini sepadan dengan paras tertinggi yang ditetapkan pada bulan Mac, menunjukkan tekanan harga asas yang berterusan. Menurut Stephen Brown, seorang ahli ekonomi di Capital Economics, kesan tarif terhadap angka-angka ini kelihatan minimum buat masa ini.

Trend ini turut ditunjukkan dalam data harga pengguna untuk bulan Disember. Indeks Harga Pengguna (IHP) teras, yang tidak termasuk makanan dan tenaga, mencatatkan pada 2.6%. Walaupun sedikit di bawah ramalan 2.7% oleh pakar, kadar ini kekal stabil sejak September dan kekal jauh di atas matlamat rasmi Rizab Persekutuan sebanyak 2%.

Berdasarkan angka-angka ini, Brown mengunjurkan bahawa indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE)—tolok inflasi pilihan Rizab Persekutuan—boleh meningkat kepada 3%. Indeks PCE telah stabil pada kira-kira 2.8% untuk tiga bulan sebelumnya.

Korporat Amerika Merasai Tekanan

Menurut "Beige Book" Rizab Persekutuan, himpunan anekdot ekonomi dari seluruh negara, tarif merupakan kebimbangan penting bagi perniagaan pada awal Januari. Banyak syarikat yang pada mulanya menanggung kos tambahan ini kini mula menyalurkannya kepada pelanggan untuk melindungi margin keuntungan mereka.

Walau bagaimanapun, sesetengah sektor, seperti restoran dan runcit, telah menunjukkan kurang kesediaan untuk menaikkan harga. Jangkaan umum dalam kalangan perniagaan adalah harga akan kekal tinggi semasa mereka menangani peningkatan perbelanjaan ini.

Walaupun terdapat tekanan harga ini, ekonomi yang lebih luas telah menunjukkan daya tahan. Lapan daripada dua belas daerah Rizab Persekutuan melaporkan peningkatan ekonomi yang kecil, satu langkah lebih tinggi daripada empat bulan sebelumnya apabila kebanyakan wilayah menyaksikan sedikit atau tiada pertumbuhan langsung.

Perpecahan Timbul di Kalangan Pegawai Fed

Data ekonomi terkini telah mencetuskan pelbagai tafsiran dalam kalangan pemimpin Rizab Persekutuan mengenai hala tuju dasar monetari masa depan.

Kes Optimistik untuk Pelonggaran Secara Beransur-ansur

Anna Paulson, presiden Fed Philadelphia, melahirkan keyakinan yang berhati-hati. Beliau berhujah bahawa kenaikan harga yang berpunca daripada tarif kebanyakannya terhad kepada barangan, bukan perkhidmatan, dan tidak mungkin mendorong inflasi jangka panjang. Paulson mengunjurkan bahawa inflasi barangan akan kembali kepada sasaran 2% menjelang akhir tahun 2026, dengan impak paling ketara dirasai pada separuh pertama tahun ini.

"Saya berasa optimis dengan berhati-hati," kata Paulson, sambil mencadangkan bahawa walaupun angka inflasi sepanjang tahun kelihatan tinggi, trend jangka pendek boleh mencecah paras 2% menjelang Disember. Jika inflasi terus sederhana dan pasaran buruh kekal stabil, beliau menjangkakan pengurangan kadar "sederhana" pada akhir tahun ini.

Dorongan Agresif untuk Kadar yang Lebih Rendah

Sebaliknya, Gabenor Rizab Persekutuan Stephen Miran menyokong pemotongan kadar faedah yang lebih ketara. Beliau meramalkan bahawa penurunan harga perkhidmatan dan perumahan akan mengimbangi kenaikan harga barangan. Miran telah menjangkakan 150 mata asas pemotongan kadar faedah untuk tahun 2026, satu perbezaan yang ketara dengan pemotongan 25 mata asas tunggal yang dijangkakan oleh kebanyakan rakan sekerjanya.

Hujah Miran tertumpu pada kepercayaan bahawa "kadar neutral"—tahap kadar faedah yang tidak merangsang mahupun menyekat ekonomi—telah jatuh. Beliau mengaitkan perubahan ini dengan pertumbuhan penduduk yang lebih rendah akibat perubahan corak imigresen, yang beliau percaya akhirnya akan menyejukkan inflasi. Beliau juga mengakui ia kekal sebagai "persoalan terbuka" apa yang mendorong harga barangan lebih tinggi jika bukan tarif, mencadangkan kesan pandemik yang berlarutan atau sekatan eksport teknologi sebagai kemungkinan.

Pendirian Berhati-hati di Batu Akhir

Neel Kashkari, presiden Minneapolis Fed, masih tidak menentu. Walaupun beliau bersetuju bahawa inflasi berada pada trajektori menurun, beliau tidak pasti sama ada ia akan kekal pada 2.5% atau kekal lebih tinggi menjelang akhir tahun.

Kashkari menekankan jurang yang semakin meningkat dalam ekonomi: keluarga berpendapatan tinggi bernasib baik, tetapi rakyat Amerika berpendapatan rendah bergelut dengan kos sara hidup yang tinggi, bukan kekurangan pekerjaan. Beliau memberi amaran bahawa pemotongan kadar faedah lebih awal untuk menyokong pasaran pekerjaan boleh memakan diri, memburukkan lagi inflasi bagi keluarga yang ingin dibantu.

"Secara keseluruhan, ekonomi nampaknya agak berdaya tahan," kata Kashkari. Beliau menegaskan perbelanjaan pengguna yang kukuh dan pelaburan baharu dalam kecerdasan buatan sebagai pemacu pertumbuhan utama. Kegagalan ekonomi untuk menjadi perlahan dengan lebih ketara meskipun kadar faedah yang tinggi telah menyebabkan beliau mempersoalkan sama ada dasar monetari semasa adalah "ketat" seperti yang disangka.

Apa yang Diharapkan daripada Mesyuarat Fed Seterusnya

Berikutan siri tiga penurunan kadar faedah musim luruh lalu, Rizab Persekutuan kini dijangka mengekalkan kadar faedah penanda arasnya yang stabil dalam lingkungan 3.5% hingga 3.75% pada mesyuarat akan datang akhir bulan ini.

Bank pusat China telah memberi isyarat bahawa ia mempunyai ruang untuk menurunkan kadar faedah dan keperluan rizab bank, di samping bergerak untuk mengurangkan kos alat pinjaman yang disasarkan bagi menyediakan lebih banyak sokongan langsung kepada ekonomi.

Timbalan Gabenor Bank Rakyat China (PBOC), Zou Lan, menyatakan pada hari Khamis bahawa bank pusat melihat "sedikit ruang" untuk mengurangkan nisbah keperluan rizab (RRR) dan kadar dasar utama tahun ini. Ini berlaku apabila PBOC mengumumkan bahawa ia akan menurunkan kadar faedah ke atas alat dasar monetari strukturnya sebanyak 0.25 mata peratusan, berkuat kuasa Isnin. Pelarasan ini menurunkan kadar satu tahun untuk beberapa kemudahan pemberian semula kepada 1.25% daripada 1.5%.

Langkah-langkah ini menggariskan strategi yang tertumpu pada pelarasan yang disasarkan untuk membantu ekonomi yang menghadapi cabaran daripada permintaan yang lemah dan ketidakseimbangan struktur. Isyarat untuk pelonggaran yang lebih luas susulan tindakan terhad selama setahun, di mana PBOC hanya menyampaikan satu pemotongan 10 mata asas kepada kadar faedah dasarnya pada tahun 2025—jauh lebih rendah daripada 40 hingga 60 mata asas pelonggaran yang dijangkakan oleh ramai penganalisis.

Zou juga menyatakan bahawa margin faedah yang lebih baik di bank perdagangan mewujudkan syarat yang diperlukan untuk mengurangkan kadar faedah dasar utama, walaupun beliau tidak memberikan garis masa yang khusus.

Kestabilan Yuan Kekal Menjadi Keutamaan Utama

Menangani turun naik mata wang baru-baru ini, Zou menegaskan bahawa China "tidak perlu" menurunkan nilai yuan untuk mendapatkan kelebihan daya saing dalam perdagangan global. Beliau mengaitkan keuntungan yuan baru-baru ini berbanding dolar AS dengan dolar AS yang semakin lemah dan ketegangan geopolitik yang semakin reda, bukannya perubahan dasar yang mendasar.

Yuan telah mengukuh sejak 12 bulan lalu, memecahkan paras utama 7 setiap dolar bulan lalu buat kali pertama sejak Mei 2023. Peningkatan ini telah disokong oleh beberapa faktor:

• Kelemahan menyeluruh dalam dolar AS

• Lebihan perdagangan China yang semakin berkembang

• Tanda-tanda ekonomi domestik yang semakin baik

• Aliran masuk modal menjelang Tahun Baru Cina

Zou mengulangi bahawa PBOC komited untuk mencegah "peningkatan nilai" dalam pasaran mata wang dan akan berusaha untuk mengekalkan yuan pada "keseimbangan yang munasabah dan seimbang." Beliau menekankan bahawa kadar pertukaran telah "pada asasnya stabil" dalam beberapa tahun kebelakangan ini dan kuasa pasaran akan terus memainkan peranan penting.

Menangani Deflasi dan Memperkukuh Kredit

Di peringkat domestik, Zou menekankan perkembangan positif baru-baru ini dalam prospek inflasi China. Beliau berkata bahawa memastikan "pemulihan harga yang munasabah" telah menjadi objektif utama dasar monetari pada tahun 2026, ketika para pegawai menyasarkan untuk menjauhkan ekonomi kedua terbesar di dunia itu daripada tekanan deflasi.

Bagi memperhalusi pengurusan kecairannya, bank pusat juga merancang untuk meningkatkan dagangan bon kerajaan secara beransur-ansur dalam operasi pasaran terbukanya.

Tambahan pula, PBOC sedang melancarkan langkah-langkah baharu untuk meningkatkan kredit kepada sektor tertentu. Ini termasuk mewujudkan program pemberian pinjaman khusus untuk syarikat swasta dan meningkatkan kuota untuk pinjaman yang bertujuan untuk inovasi teknologi. Bagi mengukuhkan sokongan ini, PBOC juga akan menyediakan pinjaman tambahan sebanyak 500 bilion yuan untuk perniagaan kecil dan sektor pertanian.