China Memperkemas Lesen Eksport Nadir Bumi Selepas Mesyuarat Trump-Xi

Panggilan asas ING: Ekonomi UK berkembang lebih perlahan pada 2026

Kami menjangkakan pertumbuhan perlahan kepada 0.9% tahun depan (daripada 1.4% tahun ini), atas tiga sebab.

Pertama, kuasa perbelanjaan dijangka terbantut; pendapatan boleh guna isi rumah sebenar dijangka berkembang sebanyak 0.5% pada 2026, berbanding 1.5% tahun ini. Pertumbuhan gaji jatuh dengan cepat, manakala pertumbuhan pekerjaan mungkin tidak begitu ketara. Pemotongan kadar adalah pembakar perlahan. Kebanyakan gadai janji ditetapkan selama lima tahun, manakala pendapatan simpanan akan merosot dengan lebih cepat.

Kedua, sektor awam - telah menjadi pengimbang utama kepada kelemahan sektor swasta pada 2025 - akan menjadi kurang menyokong. Perbelanjaan jabatan sebenar akan berkembang pada separuh kadar yang dilihat pada 2024 dan 2025, manakala cukai pendapatan meningkat sebagai bahagian KDNK. Defisit ditetapkan untuk menurunkan mata peratusan penuh kepada sekitar 3.5%. Dasar fiskal akan menjadi hambatan pada tahun 2026.

Akhir sekali, pelaburan perniagaan berkemungkinan melemah, sekurang-kurangnya pada separuh pertama tahun ini. Keyakinan telah jatuh pada penghantaran - dan ketidakpastian tentang - kenaikan cukai masa depan. Cabaran global tidak membantu.

Panggilan berisiko kami: Bank of England menjaja terbukti salah apabila inflasi berkurangan

Kami menjangkakan inflasi akan jatuh daripada 3.6% sekarang kepada hampir 2% pada bulan April. Inflasi makanan berkemungkinan memuncak. Kejatuhan ketara dalam pertumbuhan gaji menunjukkan inflasi perkhidmatan yang lebih rendah, dibantu oleh kenaikan harga kawal selia yang lebih terkawal dan pertumbuhan sewa yang lebih perlahan. Keputusan kerajaan untuk menurunkan bil tenaga juga harus mengurangkan 0.3pp daripada tajuk utama CPI.

Hawks di Bank of England bimbang bahawa kadar inflasi yang tinggi pada tahun 2025 - terutamanya untuk makanan - akan mencetuskan episod tekanan harga yang lebih mampan seperti 2022. Kami tidak bersetuju. Pasaran pekerjaan jauh lebih lemah. Kuasa harga firma telah berkurangan. Walaupun panggilan berisiko selepas beberapa tahun inflasi berterusan, kami berpendapat 2026 akhirnya akan menunjukkan UK sebagai kurang outlier. Bank bersedia untuk mengundi secara sempit pada penurunan kadar Disember. Dan apabila air pasang menghidupkan inflasi, kami menjangkakan dua lagi tahun depan - dan risikonya ialah kami mendapat lebih banyak.

Seruan berani kami: Risiko kepimpinan mencetuskan penjualan bon UK yang diperbaharui

Dua belas bulan yang lalu, gesaan berani kami dengan betul menghujahkan bahawa lebih banyak kenaikan cukai tidak dapat dielakkan pada tahun 2025. Perkara yang sama tidak semestinya benar pada tahun 2026. Ramalan ekonomi yang buruk berkemungkinan tidak memaksa canselor, memandangkan 'ruang utama' yang lebih besar di bawah peraturan fiskal. Hakikat bahawa terbitan dan defisit akan jatuh tahun depan adalah peringatan bahawa UK bukanlah "Perancis seterusnya".

Namun Belanjawan Musim Luruh gagal menangani banyak cabaran jangka panjang. Tekanan perbelanjaan awam semakin meningkat. Cukai ke atas purata pekerja adalah rendah. Itu, dengan latar belakang tekanan politik yang semakin meningkat, bermakna perubahan kepimpinan politik tidak boleh diketepikan. Pilihan raya tempatan Mei adalah titik kilat utama.

Menukar pemimpin bukan mudah; 20% Ahli Parlimen Buruh perlu menyokong calon saingan apabila tidak ada pada masa ini. Tetapi sekiranya ia berlaku - atau walaupun risikonya meningkat - hasil bon berkemungkinan meningkat pada persepsi bahawa PM yang lebih berhaluan kiri akan meningkatkan pinjaman. Ini akan bertentangan dengan latar belakang populisme yang semakin meningkat di sebelah kanan politik.

Politik adalah risiko terbesar untuk pasaran bon UK pada 2026.

Sumber: ING

Perkara utama:

Pendaftaran kereta Tesla UK merosot pada bulan November, data industri menunjukkan pada hari Khamis, berikutan penurunan mendadak dalam pasaran Eropah yang lain pada bulan itu di tengah-tengah persaingan sengit terutamanya daripada pesaing China.

Pendaftaran November, proksi untuk jualan, kereta Tesla di UK jatuh 19% kepada 3,784 daripada 4,680 kereta setahun lalu, data awal daripada kumpulan penyelidikan Data AutoMotive Baharu menunjukkan.

Data daripada Society of Motor Manufacturers and Traders (SMMT) menunjukkan penurunan 17.2% tahun ke tahun kepada 3,772 jualan Tesla di UK, ketinggalan pengeluar kereta legasi lain dan pesaing China.

Angkanya sedikit berbeza kerana SMMT dan AutoMotive Baharu menggunakan sumber data dan kaedah pengiraan yang berbeza.

BARIS PENUAAN, PERSAINGAN CHINA MENGHASIKAN JUALAN UK TESLA

Pembuat EV AS itu, yang baru-baru ini mula melancarkan versi baharu SUV Model Y terlarisnya, telah bergelut dengan barisan penuaan dan persaingan yang semakin meningkat dalam pasaran Eropah yang sesak, terutamanya daripada peserta baharu dari China.

Kini terdapat lebih daripada 150 model elektrik yang tersedia untuk pemandu Britain, menurut laman web nasihat pembelian EV Electrifying.com.

Di tengah-tengah pelbagai jenis jenama EV, pendaftaran oleh BYD rakan sebaya Tesla dari China, yang juga menjual hibrid dan hibrid plug-in, meningkat tiga kali ganda pada bulan November.

Apakah pasaran terbesar Tesla di Eropah?

Sentimen pelanggan untuk Tesla juga telah jatuh dalam beberapa bulan kebelakangan ini, selepas Ketua Pegawai Eksekutif Elon Musk secara terbuka memuji tokoh politik sayap kanan dan selepas berkhidmat singkat sebagai ketua Jabatan Kecekapan Kerajaan AS.

Penurunan pendaftaran jenama pada November adalah sejajar dengan kejatuhan 20% di Jerman dan kemerosotan hampir 60% di Perancis dan pasaran Eropah yang lain, yang hanya sebahagiannya diimbangi oleh jualan yang memecahkan rekod di Norway.

Jualan kereta Tesla jatuh di kebanyakan pasaran Eropah

Secara keseluruhan, jumlah pendaftaran kereta baharu di Britain turun 6.3% kepada 146,780 kenderaan untuk November, menurut New AutoMotive, manakala SMMT mencatatkan sedikit penurunan 1.6% kepada 151,154 kenderaan.

Kereta elektrik bateri jatuh 1.1% kepada 38,742 kenderaan, manakala pendaftaran hibrid plug-in melonjak 3.8% kepada 16,526, data Automotif Baharu menunjukkan.

"Di permukaan, sesetengah pengguna mungkin merasakan bahawa kos BEV telah meningkat, tetapi ini tidak semestinya berlaku," kata Jamie Hamilton, rakan kongsi automotif dan ketua kenderaan elektrik di Deloitte.

"Caj perbatuan EV baharu akan meningkatkan kos pengendalian kenderaan elektrik, tetapi perubahan pada ambang Tambahan Kereta Mahal mungkin bermakna sesetengah pemandu sebenarnya lebih baik sepanjang tempoh pajakan mereka," tambah Hamilton.

Sumber: TradingView

Bank-bank utama milik kerajaan China membeli dolar dalam pasaran spot darat minggu ini dan memegangnya dalam usaha yang luar biasa kuat untuk mengekang kekuatan yuan, menurut orang yang mengetahui perkara itu.

Pembelian dolar datang ketika yuan melonjak ke paras tertinggi 14 bulan pada hari Rabu dan melanjutkan trend bank negara yang bersandar kepada keuntungan yuan untuk melancarkan kenaikannya.

Tetapi tidak seperti strategi dagangan biasa mereka, pemberi pinjaman nampaknya tidak mengitar semula dolar ke pasaran swap, kata sumber pasaran, sambil menyatakan langkah itu mungkin bertujuan untuk mengetatkan kecairan dolar dan seterusnya meningkatkan kos pertaruhan yuan yang panjang.

Mata swap dolar/yuan belakang belakang telah menurun, mencerminkan pembawaan negatif yang lebih mendalam dalam memiliki yuan dengan tempoh satu tahun (CNY1Y=) turun daripada pencapaian tertinggi sebulan minggu lepas.

Tindakan bank negara itu bertujuan untuk menyederhanakan kadar rali yuan dan bukannya membalikkan arah aliran menaik, kata salah satu sumber. Semua meminta namanya tidak dikenali kerana mereka tidak dibenarkan membincangkan perkara itu secara terbuka.

Keuntungan yuan yang lebih perlahan juga menyukarkan untuk memegang posisi beli kerana keuntungan tidak dapat menampung perbezaan dalam pendapatan faedah antara dolar dan yuan yang menghasilkan lebih rendah.

Bank negara kadangkala berdagang bagi pihak bank pusat, tetapi mereka boleh berdagang bagi pihak mereka sendiri atau melaksanakan pesanan untuk pelanggan mereka.

Bank pusat China, People's Bank of China tidak segera menjawab permintaan untuk komen.

Mata wang China telah memperoleh kira-kira 3.3% pada dolar tahun setakat ini dan pada hari Khamis dijangka meningkat tahunan terbesar sejak tahun pandemik 2020.

Kenaikan mata wang yang diuruskan rapi telah dibantu oleh pihak berkuasa yang memberi isyarat kelulusan tersirat mereka, dengan pertengahan jalur dagangan harian yuan berulang kali ditetapkan lebih kukuh daripada jangkaan pasaran.

Tetapi ia telah diperbetulkan oleh bank-bank negara, mencetuskan spekulasi bahawa matlamatnya adalah peningkatan beransur-ansur yang akan mengelakkan pembelian yuan secara tiba-tiba oleh pengeksport dan memproyeksikan jenis kestabilan yang boleh menggalakkan penggunaan mata wang global.

Belian dolar datang pada hari Khamis seiring dengan penetapan titik tengah yang sangat lemah yang telah mengetuk yuan daripada paras tertinggi 14 bulan kepada didagangkan kira-kira 0.1% lebih lemah pada 7.0694 setiap dolar.

Sumber: TradingView

BlackRock, di bawah kepimpinan Ketua Pegawai Eksekutif Larry Fink, mengumumkan pada Oktober 2023 bahawa hutang negara AS yang meningkat $12 trilion akan mendorong peningkatan penggunaan kripto, menonjolkan potensi Bitcoin sebagai tempat perlindungan kewangan yang selamat.

Pengumuman ini menggariskan daya maju kripto di tengah-tengah ketidaktentuan fiskal, dengan peruntukan Bitcoin ETF yang ketara BlackRock mencerminkan peralihan strategik institusi ke arah aset digital akibat peningkatan risiko hutang negara.

BlackRock telah mengumumkan peruntukan besar-besaran sebanyak $100 bilion untuk Bitcoin ETF. Keputusan ini dibuat berikutan kebimbangan yang semakin meningkat tentang peningkatan pesat dalam hutang negara AS , seperti yang diserlahkan oleh Ketua Pegawai Eksekutif BlackRock, Larry Fink.

Ketua Pegawai Eksekutif Larry Fink, yang terkenal dengan mengemudi strategi pelaburan BlackRock, menyatakan kebimbangan dalam Surat Pengerusi 2025 beliau. Beliau menekankan bahawa peningkatan defisit AS boleh mengalihkan kuasa kewangan ke arah aset digital seperti Bitcoin, menggalakkan penggunaan kripto yang lebih besar.

Pelaburan dalam Bitcoin ETF oleh BlackRock dijangka akan meningkatkan permintaan institusi untuk aset mata wang kripto. Langkah ini sejajar dengan aliran pasaran yang lebih luas di mana crypto dilihat sebagai alternatif yang lebih selamat memandangkan peningkatan hutang negara.

Aliran institusi ke dalam Bitcoin dijangka mengukuhkan infrastruktur kewangan digital. Pivot menggambarkan anjakan ketara dalam cara institusi mendekati kestabilan kewangan di tengah-tengah ketidaktentuan ekonomi yang menjulang didorong oleh hutang negara. Seperti yang dikatakan oleh Larry Fink, Ketua Pegawai Eksekutif BlackRock, "BlackRock telah memperuntukkan kira-kira $100 bilion untuk Bitcoin ETF, menunjukkan komitmen kewangan institusi yang besar kepada crypto sebagai lindung nilai terhadap hutang AS yang semakin meningkat."

Paras hutang AS yang semakin meningkat mendorong pelabur institusi untuk menilai semula peruntukan aset mereka. Bitcoin, sering digelar sebagai emas digital, berdiri untuk mendapat daya tarikan daripada dinamik ini, berfungsi sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan fiskal.

Dari masa ke masa, minat institusi yang semakin meningkat, disokong oleh kejelasan peraturan dan keadaan pasaran , mungkin mengukuhkan kedudukan Bitcoin sebagai kelas aset yang berdaya maju. Tindakan strategik BlackRock, yang menonjolkan nilai ekonomi pegangan aset yang pelbagai, boleh memberi inspirasi kepada pelaburan korporat yang serupa.

Sumber: CryptoSlate

Penerbangan IndiGo telah dibelenggu dengan kelewatan dan pembatalan besar-besaran [FAIL: 29 Nov 2025]

Beribu-ribu penumpang syarikat penerbangan India IndiGo mengalami pembatalan penerbangan dan kelewatan untuk hari ketiga pada hari Khamis, kerana syarikat penerbangan itu bergelut dengan peraturan baharu kerajaan yang menjejaskan waktu kerja kakitangannya.

Sekurang-kurangnya 175 penerbangan IndiGo dibatalkan setakat awal Khamis, lapor agensi berita Reuters, dengan 150 lagi penerbangan dibatalkan pada hari Rabu. Penumpang terkandas di lapangan terbang utama India termasuk New Delhi, Hyderabad, Pune dan Bengaluru.

Syarikat penerbangan itu menyumbang 60% daripada penerbangan domestik di India.

Apa yang kita tahu tentang peraturan penerbangan baharu?

Kerajaan India mengumumkan tahun lalu peraturan baharu untuk penerbangan dan kakitangan yang berkuat kuasa pada awal November.

Mereka termasuk:

Tidak jelas mengapa peraturan baharu itu hanya mula menjejaskan IndiGo minggu ini. Syarikat penerbangan India lain, termasuk Air India dan Spicejet, tidak perlu membatalkan penerbangan.

Apa yang IndiGo katakan tentang gangguan penerbangan?

Syarikat penerbangan itu, yang telah lama berbangga dengan ketepatan masanya, mengakui kelewatan dalam satu kenyataan yang dikongsi oleh beberapa laman web berita India.

"Banyak cabaran operasi yang tidak dijangka, termasuk gangguan teknologi kecil, perubahan jadual yang dikaitkan dengan musim sejuk, keadaan cuaca buruk, peningkatan kesesakan dalam sistem penerbangan, dan pelaksanaan peraturan senarai kru yang dikemas kini (Had Masa Tugas Penerbangan), mempunyai kesan pengkompaunan negatif ke atas operasi kami dengan cara yang tidak dapat dijangkakan," kata IndiGo.

Ia berkata ia telah memperkenalkan "pelarasan yang ditentukur" untuk menangani kelewatan, mencadangkan isu itu mungkin bertahan 48 jam lagi.

Badan pemantau penerbangan India, Ketua Pengarah Penerbangan Awam (DGCA), telah menjadualkan pertemuan dengan pegawai IndiGo pada hari Khamis untuk memeriksa perkara itu.

Syarikat penerbangan berusia dua dekad itu mengendalikan lebih 2,000 penerbangan setiap hari, menggunakan lebih 400 pesawat.

Kakitangan IndiGo sering dengan bangganya mengumumkan "Waktu Piawai IndiGo" apabila menaiki pesawat telah disiapkan lebih awal daripada jadual, drama "Waktu Piawai India."

Syarikat penerbangan berusia dua dekad itu mengendalikan lebih 2,000 penerbangan setiap hari, menggunakan armada lebih 400 pesawatImej: Pius Koller/imageBROKER/perikatan gambar

Sumber: DW

Aktiviti pembinaan British menguncup bulan lalu pada kadar terpantas sejak Mei 2020, dengan kejatuhan mendadak dalam kejuruteraan awam, kediaman dan bangunan komersial, sebahagiannya disebabkan ketidaktentuan menjelang bajet kerajaan, satu tinjauan menunjukkan pada Khamis.

Indeks pengurus pembelian bulanan SP Global untuk industri pembinaan jatuh kepada 39.4 pada November daripada 44.1 pada Oktober, melanjutkan kemerosotan terpanjang sejak krisis kewangan global dan kekal jauh di bawah paras 50 yang membahagikan pertumbuhan daripada penguncupan.

Aktiviti pembinaan kediaman berada pada tahap paling lemah sejak Mei 2020, apabila sekatan semasa pandemik COVID menghentikan kerja bangunan.

Aktiviti dalam sektor komersial pada November merosot pada kadar paling ketara dalam tempoh lima setengah tahun, dengan subindeksnya pada 43.8. Kejuruteraan awam dan pesanan baharu juga merupakan yang paling lemah sejak Mei 2020.

"Data November mendedahkan pemberhentian mendadak di seluruh sektor pembinaan UK kerana keyakinan pelanggan yang lemah dan kekurangan projek baharu bermula sekali lagi menjejaskan aktiviti," kata Tim Moore, pengarah ekonomi di SP Global Market Intelligence.

"Jumlah aktiviti industri merosot ke tahap paling besar selama lima setengah tahun, diterajui oleh kejatuhan curam dalam kerja-kerja infrastruktur dan bangunan kediaman. Pembinaan komersil juga menghadapi masalah yang teruk pada bulan November kerana ketidaktentuan perniagaan menjelang bajet mendorong pelanggan untuk menangguhkan keputusan pelaburan.

Tinjauan perniagaan baru-baru ini juga menunjukkan kebimbangan yang sama tentang pelaburan, pengambilan pekerja dan permintaan menjelang belanjawan tahunan menteri kewangan Rachel Reeves pada 26 November, termasuk 26 bilion pound ($35 bilion) dalam kenaikan cukai.

SP Global berkata kadar pemecatan pekerjaan meningkat pada bulan lepas, dengan indeks pekerjaan berada pada tahap terendah sejak Ogos 2020, dengan firma menyebut kos gaji meningkat dan kurang kerja.

Tolok keyakinan tinjauan itu mencecah paras terendah hampir tiga tahun, dan tekanan kos meningkat sedikit.

PMI semua sektor, yang menggabungkan sektor perkhidmatan, pembuatan dan pembinaan, berada pada 50.1 pada November berbanding 51.4 Oktober.

($1 = 0.7525 paun)

Sumber: TradingView