Buku Beige Rizab Persekutuan Mendedahkan Kemerosotan Aktiviti Ekonomi yang Membimbangkan

Ringkasan:

Buku Beige terbaru baru sahaja mendarat, menawarkan gambaran keadaan ekonomi di seluruh 12 daerah Fed. Penurunan sedikit dalam keseluruhan aktiviti ekonomi.

Memahami Buku Beige Federal Reserve

Sebelum menyelami secara spesifik, mari kita jelaskan apa itu Beige Book. Diterbitkan lapan kali setahun, kira-kira dua minggu sebelum setiap mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), Buku Beige menyediakan maklumat anekdot tentang keadaan ekonomi semasa mengikut daerah. Ia disusun daripada laporan oleh kenalan Bank Rizab, dikumpulkan melalui temu bual dengan kenalan perniagaan, ahli ekonomi, pakar pasaran dan sumber lain.

Anggap ia sebagai laporan kualitatif yang menawarkan cerapan di lapangan yang melengkapkan data kuantitatif yang dianalisis oleh Fed. Ia meliputi pelbagai sektor, termasuk perbelanjaan pengguna, pembuatan, hartanah dan pasaran buruh. Rizab Persekutuan menggunakan maklumat ini untuk membantu memaklumkan keputusan dasar monetarinya, menjadikannya laporan yang diawasi rapi oleh ahli ekonomi dan peserta pasaran.

Menyahkod Penemuan: Apakah yang Didedahkan Laporan Mengenai Aktiviti Ekonomi?

Perkara utama yang diambil daripada laporan baru-baru ini ialah penurunan sedikit dalam keseluruhan aktiviti ekonomi. Ini bukan keruntuhan yang meluas, sebaliknya penyejukan halus yang dilaporkan di beberapa wilayah. Berikut ialah pecahan gambaran umum:

● Aliran Keseluruhan: Kebanyakan daerah melaporkan sama ada tiada perubahan atau sedikit penurunan dalam aktiviti. Ini mencadangkan kelembapan berasaskan luas, walaupun lembut, dan bukannya isu terpencil.

● Persembahan Serantau Campuran: Walaupun gambar negara menunjukkan penurunan sedikit, laporan itu menyerlahkan variasi. Sesetengah wilayah mencatatkan keadaan yang bertambah baik atau pandangan positif, sementara yang lain menyaksikan aktiviti semakin berkurangan atau menyatakan kebimbangan tentang masa depan. Perbezaan ini menunjukkan prestasi ekonomi yang tidak sekata di seluruh negara.

● Kelemahan Khusus Sektor: Sektor tertentu mungkin mengalami kelembapan yang lebih ketara berbanding yang lain, walaupun ringkasan awal menunjukkan penyederhanaan umum dan bukannya kesusahan yang mendalam dalam mana-mana kawasan.

Kemerosotan aktiviti ekonomi yang dilaporkan ini merupakan isyarat bahawa momentum ekonomi sebelumnya mungkin semakin pudar, yang mempunyai implikasi langsung terhadap pekerjaan, perbelanjaan pengguna dan kesihatan perniagaan secara keseluruhan.

Pantauan Inflasi: Apa Kata Buku Beige Mengenai Kadar Inflasi?

Satu lagi komponen kritikal Buku Beige ialah penilaiannya terhadap harga dan upah, yang memberikan gambaran tentang kadar inflasi semasa. Laporan terbaru menunjukkan bahawa inflasi dijangka berterusan pada kadar yang sederhana.

Mengapa ini penting? Ia menunjukkan bahawa walaupun inflasi mungkin telah memuncak dari paras tertingginya, ia masih belum jatuh kembali kepada kadar sasaran Fed. Kadar inflasi yang berterusan bermakna:

● Kos barangan dan perkhidmatan masih meningkat, walaupun mungkin pada kadar yang lebih perlahan berbanding sebelum ini.

● Perniagaan mungkin masih menghadapi tekanan daripada kos input yang lebih tinggi, yang berpotensi menjejaskan keuntungan mereka.

● Yang penting, ia menunjukkan bahawa usaha Rizab Persekutuan menentang inflasi masih belum berakhir.

Kadar inflasi sederhana yang berterusan ini merumitkan tugas Fed. Mereka mengimbangi matlamat untuk menurunkan inflasi dengan risiko menyebabkan kemelesetan yang ketara dengan mengetatkan dasar monetari secara terlalu agresif. Data kualitatif Buku Beige mengenai tekanan harga menyediakan konteks yang berharga untuk tindakan pengimbangan yang halus ini.

Cabaran dan Peluang

Kemerosotan sedikit dalam aktiviti ekonomi memberikan cabaran, seperti potensi risiko kemelesetan dan ketidaktentuan pasaran yang berterusan. Walau bagaimanapun, ia juga memberikan peluang yang berpotensi. Jika ekonomi perlahan dengan ketara, ia akhirnya boleh membawa Rizab Persekutuan untuk melonggarkan dasar monetari, yang secara sejarahnya menjadi penghalang bagi aset berisiko, termasuk pasaran crypto.

Kadar inflasi yang berterusan kekal sebagai cabaran, memaksa Fed untuk mengekalkan pendirian berhati-hati. Menavigasi persekitaran ini memerlukan kesabaran dan pemahaman yang jelas tentang kuasa yang dimainkan.

Kesimpulan

Buku Beige terbaru Federal Reserve menawarkan pandangan yang berharga, walaupun sedikit membimbangkan, pada ekonomi AS. Laporan sedikit penurunan dalam keseluruhan aktiviti ekonomi, ditambah pula dengan jangkaan untuk kadar inflasi yang sederhana, melukiskan gambaran ekonomi yang sejuk tetapi masih menghadapi tekanan harga. Faktor-faktor ini sangat relevan dengan pasaran kripto, mempengaruhi segala-galanya daripada sentimen pelabur kepada jangkaan mengenai dasar Fed masa hadapan.

Walaupun Beige Book tidak menawarkan isyarat dagangan crypto khusus, ia menyediakan konteks penting untuk persekitaran makroekonomi di mana aset digital beroperasi. Kekal dimaklumkan tentang laporan ini dan memahami potensi kesannya adalah bahagian penting dalam menavigasi kerumitan landskap pasaran semasa.

Sumber: CryptoSlate

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Gaji Asas Jepun Berkembang Lebih Pantas, Kes Sandaran Untuk Kenaikan Kadar BOJ

Daniel Carter

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Gaji asas meningkat sebanyak 2.2% pada April berbanding setahun lalu, meningkat daripada kenaikan 1.4% yang disemak pada bulan sebelumnya, lapor kementerian buruh pada Khamis. Gaji nominal meningkat 2.3%, berbanding dengan anggaran konsensus ahli ekonomi mengenai keuntungan 2.6%. Ukuran aliran gaji yang lebih stabil yang mengelakkan masalah pensampelan dan tidak termasuk bonus dan kerja lebih masa menunjukkan gaji pekerja sepenuh masa meningkat 2.5%, kekal pada atau melebihi 2% untuk bulan ke-20 berturut-turut.

Pada sisi negatifnya, pendapatan tunai sebenar turun 1.8% daripada tahun sebelumnya, jatuh lebih daripada ramalan penurunan 1.6%.

Pertumbuhan dalam gaji nominal adalah komponen utama kitaran ekonomi yang baik yang telah lama dicari oleh BOJ. Pihak berkuasa sedang mencari petunjuk bahawa kenaikan gaji memberi kesan kepada kenaikan harga yang diterajui oleh permintaan ketika mereka memikirkan dasar masa depan. Data Khamis mungkin akan memastikan Gabenor Kazuo Ueda dan lembaga pengarahnya berada di landasan untuk kenaikan kadar lain tahun ini jika keadaan membenarkan.

Tinjauan gaji umumnya cerah selepas rundingan tahunan antara kesatuan sekerja dan syarikat menghasilkan ikrar daripada majikan untuk meningkatkan gaji lebih daripada 5% untuk tahun kedua berturut-turut. Sesetengah pekerja menyaksikan kenaikan gaji terbesar mereka dalam tempoh lebih tiga dekad, menurut pengiraan terkini oleh persekutuan kesatuan sekerja terbesar negara Rengo. Keuntungan tersebut secara beransur-ansur akan mula muncul dalam stub senarai gaji dari sekitar Jun, kajian BOJ telah menunjukkan pada masa lalu.

Pemacu utama di sebalik pertumbuhan gaji ialah kesempitan yang berterusan dalam pasaran buruh, dengan kadar pengangguran kekal di bawah 3% selama lebih daripada empat tahun. Dalam tinjauan terbarunya, bank pusat mencadangkan bahawa kadar pertumbuhan gaji nominal berkemungkinan kekal tinggi buat masa ini, memetik kekurangan buruh yang berterusan dan kelonggaran terhad dalam bekalan.

BOJ dijangka mengekalkan kadar penanda arasnya secara stabil apabila ia seterusnya menetapkan dasar pada 17 Jun, dengan tumpuan pasaran berkemungkinan menjadi rancangan terkini bank untuk pembelian bon apabila ia meneruskan pengetatan kuantitatif.

Yang pasti, beberapa ahli ekonomi telah memberi amaran bahawa tarif Presiden AS Donald Trump boleh memerah keuntungan korporat, mengehadkan keupayaan beberapa firma untuk menawarkan pampasan yang besar kepada pekerja. BOJ juga menyatakan dalam laporan tinjauannya bahawa kadar pertumbuhan gaji nominal mungkin akan perlahan, dipengaruhi oleh penurunan dalam keuntungan korporat, tanpa menyediakan konteks.

Sementara itu, penurunan berterusan dalam gaji benar menggariskan tekanan inflasi yang berterusan, mengeruhkan trajektori untuk permintaan dalam negeri. Pada bulan April, inflasi meningkat kepada klip terpantas dalam tempoh lebih dua tahun, didorong oleh kos makanan dan tenaga yang lebih tinggi. Trend itu mungkin akan berterusan sekurang-kurangnya beberapa bulan akan datang, seperti yang ditunjukkan oleh data untuk ibu negara.

Walaupun gaji nominal terus meningkat sepanjang empat tahun yang lalu, pendapatan sebenar hanya mencatatkan keuntungan dalam empat bulan tersebut. Ahli ekonomi secara meluas menjangkakan gaji sebenar akan kekal tenang untuk beberapa waktu sebelum ia mula meningkat dengan stabil.

Pendapatan boleh guna yang tidak stabil meredakan sentimen pengguna dan melemahkan perbelanjaan isi rumah, meningkatkan kebimbangan bahawa Jepun boleh terjerumus ke dalam kemelesetan teknikal. Dalam tiga bulan pertama tahun ini, ekonomi keempat terbesar dunia itu menyusut terutamanya disebabkan oleh perdagangan yang lemah dan penggunaan yang lembap. Angka KDNK yang disemak pada Isnin dijangka menunjukkan KDNK kekal dalam penguncupan.

Kejatuhan gaji bawa pulang juga telah mencetuskan rasa tidak puas hati orang ramai, menambah tekanan kepada Perdana Menteri Shigeru Ishiba ketika pilihan raya dewan atasan yang kritikal menjelma pada bulan Julai. Sebagai tindak balas, pentadbirannya telah mendedahkan langkah-langkah yang bertujuan untuk mengekang inflasi dan meningkatkan gaji.

Antara langkah terbaharu ialah pelan khusus sektor untuk menaikkan gaji minimum, kebanyakannya menumpukan pada meningkatkan produktiviti buruh melalui pendigitalan dan automasi. Pelan itu adalah laluan yang mungkin ke arah sasaran untuk menaikkan gaji minimum setiap jam kepada ¥1,500 ($10.42) dalam tempoh lima tahun, yang memerlukan kenaikan tahunan melebihi 7% daripada ¥1,055 semasa.

Dalam pakej dasar yang sama, kerajaan Ishiba menetapkan matlamat untuk mencapai 1% keuntungan tahunan dalam gaji benar menjelang tahun fiskal bermula pada April 2029.

Sumber: Bloomberg Eropah

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pilihan Trump untuk Pengawal Selia Tertinggi Fed Dijangka Mesra Wall Street

Manuel

Fokus Politik

Trend Dasar Bank Pusat

Topi besbol merah terletak di atas kabinet pemfailan Michelle Bowman di pejabatnya di Rizab Persekutuan AS di Washington. Ia dihiasi dengan perkataan "menjadikan bank komuniti hebat semula." TV di pejabatnya ditala kepada Fox News, dan orang gila kerja yang menggambarkan dirinya mempunyai nota melekit di pintunya meminta pelawat mengetuk dengan kuat kerana pintunya berat.

Sudah menjadi gabenor Fed, Bowman akan menjadi salah satu pemimpin utama bank pusat, yang bertanggungjawab ke atas peraturan perbankan. Jawatankuasa Perbankan Senat mengundi mengikut barisan parti untuk memajukan pencalonannya sebagai naib pengerusi untuk penyeliaan, dan dewan yang dikawal penuh Republikan memberinya persetujuan pada hari Rabu. Industri itu telah memuji pencalonan Bowman, menonjolkan usahanya untuk mengurangkan cadangan modal bank besar-besaran yang dikatakan akan menjejaskan pinjaman, menghakis kelebihan daya saingnya dan berpotensi mengurangkan pertumbuhan ekonomi. Pengkritik bimbang bahawa dia terlalu tertumpu kepada apa yang bank mahu — pada masa White House memulakan pemacu deregulasi, mengancam kebebasan Fed dan memperkenalkan ketidaktentuan ekonomi yang didorong oleh tarif yang boleh meletakkan sistem kewangan di bawah tekanan.

Masa pencalonannya adalah disebabkan oleh pengumuman mengejut Michael Barr bahawa dia akan meninggalkan pekerjaan itu. Barr meletak jawatan pada Februari sambil kekal sebagai gabenor, walaupun tempohnya sebagai naib pengerusi dilanjutkan hingga Julai 2026. Dia mahu mengelakkan pergaduhan undang-undang yang berlarutan berhubung kemungkinan penurunan pangkat oleh Trump.

Bowman, yang meminta semua orang yang ditemuinya untuk memanggilnya "Miki," dengan cepat menjelaskan minatnya dalam pekerjaan itu. Dia bercakap dengan pengawal selia bank negara yang telah melobi untuk memasukkannya ke dalam lembaga Fed pada 2018, menurut orang yang biasa dengan perkara itu yang tidak mahu dikenal pasti membincangkan komunikasi peribadi. Dia meminta sebahagian daripada mereka memberi isyarat kepada Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent bahawa dia harus menolak Trump untuk mengisi kerusi Barr daripada membiarkannya kosong, dan menyatakan dirinya sebagai orang dalam kawal selia yang tidak perlu menunggu pengesahan Senat untuk bermula. Pemain industri seperti Independent Community Bankers of America dan American Bankers Association turut menyokongnya. Bowman sendiri menunjukkan pengalaman yang dia perolehi dalam peristiwa penting tujuh tahun lalu.

"Banyak yang saya lihat sejak saya berada di sini di Fed," kata Bowman, 54. "Kami telah melihat keseluruhan penutupan ekonomi dan memulakannya semula."

Dia perlu menavigasi kedudukan yang sesuai untuk Fed, sebuah agensi yang berusaha untuk kekal tidak berpolitik mungkin dalam menetapkan dasar monetari. Kerja penyeliaan dicipta oleh Akta Dodd-Frank sebagai tindak balas kepada krisis kewangan 2008. Pengerusi Jerome Powell sendiri telah berkata bahawa meletakkan beban untuk membangunkan cadangan pada seorang dan bukannya keseluruhan lembaga Fed telah menjadikan dasar bank lebih tidak menentu.

Bowman mempunyai akar yang mendalam dalam perbankan bandar kecil. Dilahirkan di Hawaii, dia menghabiskan masa tinggal di Jerman sebagai sebahagian daripada didikan kanak-kanak tentera, dan bekerja di UK. Tetapi rumah sentiasa berada di luar bandar Council Grove, Kansas, kira-kira 90 batu timur laut Wichita. "Pekan terdekat adalah kira-kira 35 batu jauhnya dengan 2,200 penduduk," kata Bowman. Di Council Grove, dia bekerja di Farmers Drovers Bank, yang mana datuk moyangnya membantu menyewa pada tahun 1882, sebelum menjadi pesuruhjaya perbankan negeri Kansas pada 2017. Sebagai seorang peguam, dia juga pernah bekerja di Washington sebagai peguam kepada jawatankuasa Dewan AS dan sebagai penasihat dasar di Jabatan Keselamatan Dalam Negeri semasa pentadbiran George W. Bush.

Dia pertama kali dicalonkan ke lembaga Fed oleh Trump pada 2018, untuk mengisi jawatan yang ditetapkan untuk pakar dalam bank komuniti, yang telah lama kehilangan bahagian pasaran kepada pemberi pinjaman yang lebih besar. Sejak itu, Bowman telah merentasi negara — mengikut kiraan dia melawat semua kecuali empat negeri. Beliau telah memberikan ucapan terperinci kepada kumpulan perbankan komuniti tentang betapa pentingnya pemberi pinjaman ini kepada ekonomi. Dia mengembara ke seluruh AS dan ke lima benua menyaingi hanya Powell, dalam kalangan rakan sekerja lembaganya, dalam jumlah pertunangan. Lama kelamaan, dia menjadi lebih lantang, sering menyokong peraturan pelonggaran yang menurutnya terlalu membebankan bagi bank terkecil.

Penyampaian surat beliau mengenai peraturan sering menjadi penghalang kepada percubaan Barr untuk meningkatkan keperluan modal dengan ketara bagi bank — iaitu, untuk meminta mereka menambah kusyen kewangan mereka, bergantung pada risiko yang mereka ambil, supaya mereka boleh menyerap kerugian semasa krisis. “Kebimbangan terbesar saya tentang Gabenor Bowman ialah saya tidak pernah melihat sebarang cahaya siang antara jawatannya yang dinyatakan secara terbuka dan senarai hajat bank terbesar untuk keperluan modal yang lebih rendah dan penyeliaan yang kurang menuntut,” kata Arthur Wilmarth, seorang profesor emeritus di Sekolah Undang-undang Universiti George Washington yang merupakan perunding kepada Suruhanjaya Siasatan Krisis Kewangan yang dicipta oleh Kongres. Itu boleh berubah jika dia mengutamakan pembinaan gabungan dengan ahli lembaga lain, katanya. Bowman berkata peraturan telah meletakkan bank di landasan yang lebih kukuh. “Kami telah mencipta sistem perbankan yang lebih kukuh, selamat dan kukuh,” katanya.

'Isu Berduri kemerdekaan Fed'

Jawatan naib pengerusi mungkin yang paling menuntut dalam semua peraturan kewangan, kata Graham Steele, seorang alumni Fed yang juga berkhidmat sebagai pegawai Perbendaharaan era Biden. Beliau menambah bahawa ia adalah satu langkah dalam kesukaran daripada menjadi gabenor tunggal dengan satu undi dan memberi ucapan mengenai pandangan peribadi. “Orang itu sentiasa perlu mengimbangi set dasar, isu politik dan prosedur yang rumit dan rumit sambil mencari konsensus antara dan merentas pandangan agensi perbankan lain dan ahli lembaga Fed,” kata Steele. "Dalam pentadbiran ini, mereka kini juga perlu mengemudi isu-isu pelik mengenai kemerdekaan Fed dengan Rumah Putih yang berusaha untuk membawa agensi bebas di bawah kawalan politik, termasuk fungsi kawal selia Fed."

Sebagai ahli lembaga, Bowman juga akan terus bersuara dalam dasar monetari. Dalam bidang itu, dia agak lebih hawkish pada kadar faedah berbanding rakan sekerjanya. Dia memberikan undi tidak setuju pertama oleh seorang gabenor dalam hampir 20 tahun apabila dia mengundi menentang keputusan Fed untuk mengurangkan kadar faedah sebanyak setengah mata peratusan pada bulan September. Itu adalah pemotongan pertama sejak permulaan wabak; Bowman berhujah bahawa pemotongan suku mata yang lebih kecil adalah lebih sesuai memandangkan inflasi masih melebihi sasaran 2% bank pusat.

Dia mempunyai reputasi untuk ketangguhan. Orang yang meminta untuk tidak dikenal pasti membincangkan perkara dalaman Fed berkata bahawa interaksi tegang antara Bowman dan kakitangan Fed membawa kepada amalan baharu di mana lebih ramai pegawai kanan bergelar memberi taklimat kepada beliau dan gabenor lain tentang perkara dasar. Tetapi sesetengah pemerhati melihat gayanya sebagai faedah. Dia menyelami butiran dan memastikan dia memahami analisis dan implikasi dasarnya, kata Mona Elliot, bekas pegawai Fed yang kini menasihati pelanggan di Patomak Global Partners. “Akhirnya, perkara yang diambil berat oleh gabenor adalah benar-benar memahami potensi kesan daripada keputusan yang mereka buat,” kata Elliot, yang memberi taklimat kepada Bowman pada awal masanya di Fed pada 2018. Randal Quarles, yang memegang peranan penyeliaan sebelum Barr selepas dipilih oleh Trump pada 2017, berkata kakitangan yang berkelayakan tinggi di Fed itu sendiri “mempunyai budaya dan budaya yang pasti ada kalanya untuk perubahan itu sendiri”.

Bowman telah bersedia untuk menghadapi pertarungan berprofil tinggi. Tidak lama selepas Silicon Valley Bank runtuh pada tahun 2023, dia mula meminta semakan bebas terhadap kegagalan yang membawa kepada kejatuhan cepat pemberi pinjaman. Barr melakukan semakannya sendiri, yang disebutnya sebagai "pandangan yang tidak berbelah bahagi" terhadap masalah dalam kedua-dua penyeliaan bank dan keperluan kawal selia untuk institusi sebesar itu. Beberapa pengkritik berkata butirannya adalah kabur, dan Bowman menegaskan laporan itu tidak mencukupi dari segi akauntabiliti dan ketelusan penuh. Dia telah berkata dia mahu melancarkan semakan pihak ketiga.

Penguncian Covid

Semasa penutupan akibat Covid 2020, Bowman bimbang tentang Fed tidak dapat membaca ekonomi kerana kerajaan menawarkan pinjaman kepada perniagaan melalui bank menggunakan Program Perlindungan Gaji tanpa banyak panduan atau arahan. Dia memulakan kempen untuk menjangkau seramai mungkin peminjam tersebut. Sepanjang tahun berikutnya, dia berjaya bercakap dengan lebih 220 ketua pegawai eksekutif bank komuniti dalam panggilan telefon selama 30 minit. "Saya fikir itu benar-benar membantu membolehkan mereka terlibat dengan yakin dan terus menjadi pemberi pinjaman terhebat dalam program itu," katanya.

Sebelum kempen itu, dia berusaha untuk mengambil alih program pematuhan pengguna Fed. Selepas mendengar aduan mengenai bank menunggu tiga hingga lima tahun untuk laporan peperiksaan, dia memperjuangkan usaha untuk menjadikan proses peperiksaan lebih tepat pada masanya, sambil mengekalkan keberkesanannya.

Untuk membantu menasihatinya, Bowman telah beralih ke dunia perbankan untuk tiga kakitangan yang diambil, yang baru-baru ini menyertai Bahagian Penyeliaan dan Peraturan agensi itu. Dua cadangan menyeluruh berada dalam radarnya: pelan modal bank era Biden yang dikenali sebagai Basel III endgame dan keperluan hutang jangka panjang yang akan menjejaskan semua pemberi pinjaman dengan lebih daripada $100 bilion aset. Seperti yang digubal pada asalnya, rancangan Basel akan meningkatkan keperluan modal bank AS terbesar sebanyak 19%. The Fed berjalan kembali selepas pembangkang sengit industri. Bowman dijangka secara meluas menyokong pelonggaran keperluan secara mendadak. Dia juga merancang untuk membatalkan cadangan untuk meningkatkan keperluan hutang jangka panjang, menurut orang yang mengetahui perkara itu.

Bowman memihak kepada industri atas gesaannya untuk meningkatkan ketelusan ujian tekanan Fed, yang mengukur sejauh mana bank besar akan menghadapi semasa kemelesetan hipotesis. Dan dia bekerjasama dengan pengawal selia Trump yang lain mengenai kemungkinan perubahan kepada peraturan—yang dipanggil nisbah leverage tambahan—yang telah mengekang dagangan bank dalam pasaran Perbendaharaan $29 trilion.

Bowman berkata beliau mahu mengekalkan barisan penyelia dan pemeriksa bank yang berpengalaman Fed, dengan alasan bahawa mereka amat penting untuk Fed dapat melaksanakan tanggungjawab pengawalseliaannya. Sudah, pentadbiran Trump bersedia untuk mengecilkan kakitangan pengawal selia kewangan lain sebanyak lebih daripada 2,300, termasuk pemeriksa. Fed merancang untuk mengurangkan tenaga kerjanya sebanyak kira-kira 10% dalam beberapa tahun akan datang, tetapi tidak jelas sama ada itu akan termasuk pemeriksa.

"Kakitangan peperiksaan kami adalah yang paling penting apabila kami bercakap tentang cara kami melaksanakan tanggungjawab kami di bawah pengawasan untuk keselamatan dan kestabilan dan kekukuhan sistem perbankan," kata Bowman semasa pendengaran pencalonan Jawatankuasa Perbankan pada bulan Mei. "Sekiranya saya membuat semakan bahagian penyeliaan dan kawal selia kami, sekiranya saya disahkan, saya pastinya sangat sensitif terhadap fakta bahawa kita perlu dapat melaksanakan tanggungjawab kita untuk pengawalseliaan bank dengan sepenuhnya dan berkesan."

Sumber: Bloomberg

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Bowman Disahkan Oleh Senat Menjadi Naib Pengerusi Fed Untuk Penyeliaan

Daniel Carter

Trend Dasar Bank Pusat

Fokus Politik

Bowman, seorang jurubank generasi kelima dan Republikan, telah lama menggembar-gemburkan keperluan untuk pengawasan yang lebih "disesuaikan" dalam ucapannya. Dia telah menunjukkan perubahan ketara dalam keutamaan kawal selia dan mempunyai hubungan yang lebih mesra dengan industri bank berbanding pendahulunya, Michael Barr.

Barr meletakkan jawatan awal tahun ini. Dia kerap menentangnya dalam isu termasuk pengawasan bank, pembaharuan ujian tekanan dan peraturan modal.

Bowman telah berkata bahawa pengawas harus lebih sejajar dalam matlamat mereka untuk sistem kewangan. Usaha itu telah mula terbentuk, dengan Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent menganjurkan Bowman dan pengawal selia lain untuk mesyuarat peribadi dalam usaha untuk menyelaraskan pengawasan, menurut orang yang biasa dengan perkara itu. Bowman juga telah mengupah penasihat daripada syarikat pinjaman gergasi Goldman Sachs Group Inc., Wall Street yang berwajaran tinggi undang-undang Davis Polk Wardwell dan kuasa lobi bank besar, Institut Polisi Bank.

Bowman berkata bahawa dia akan bekerjasama dengan pegawai di Federal Deposit Insurance Corp. dan Pejabat Pengawal Mata Wang untuk mencadangkan semula cadangan modal bank AS yang terkenal yang dikenali sebagai Basel III endgame. Beliau adalah pengkritik tajam rancangan itu seperti yang digubal pada asalnya, yang akan meningkatkan keperluan modal bank terbesar sebanyak 19% untuk menampung kerugian dan krisis kewangan.

Dia juga bekerjasama dengan pengawal selia lain mengenai potensi perubahan pada nisbah leverage tambahan. Pengkritik berpendapat SLR telah mengehadkan pembelian bank bagi instrumen tradisional yang lebih selamat seperti Perbendaharaan AS. Bessent berkata pada bulan Mei bahawa pegawai mungkin bergerak pada musim panas ini untuk melonggarkan peraturan modal itu.

Dennis Kelleher, presiden kumpulan advokasi pengguna Better Markets yang berpangkalan di Washington, berkata peranan Bowman adalah untuk melindungi pekerjaan dan simpanan rakyat Amerika setiap hari daripada risiko Wall Street.

"Malangnya, Bowman mempunyai pandangan yang bertentangan: sambil mendakwa mengambil berat tentang Main Street, dia dengan penuh semangat dan tidak berbelah bahagi menyokong keutamaan bank-bank tersebut untuk penyahkawalseliaan yang mendalam, luas dan tidak bertimbang rasa," kata Kelleher.

Tetapi kumpulan industri, seperti Independent Community Bankers of America, berkata dalam satu kenyataan bahawa pengalaman dunia sebenar Bowman memberinya pemahaman yang mendalam tentang bagaimana peraturan tertentu digunakan secara universal — tanpa mengira kerumitan atau profil risiko bank — menghalang akses kepada kredit bagi mereka yang paling memerlukannya.

Bowman memberitahu penggubal undang-undang pada April bahawa peraturan telah menjadi terlalu rumit dan berlebihan. Beliau berkata beliau akan "mengutamakan pembaharuan dan memfokuskan semula penyeliaan, memulihkan penyesuaian peraturan, memastikan laluan berdaya maju untuk inovasi dalam sistem perbankan, dan menggalakkan ketelusan dan akauntabiliti" jika disahkan.

Bowman, yang sebelum ini berkhidmat sebagai pesuruhjaya bank negeri Kansas, telah dicalonkan pada 2018 oleh Trump untuk menjadi ahli lembaga Fed.

Sumber: Bloomberg Eropah

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

ECB untuk mengurangkan Kadar Sekali lagi apabila Kes Membina untuk Jeda Musim Panas

Manuel

Aliran Ekonomi

Trend Dasar Bank Pusat

Bank Pusat Eropah hampir pasti akan mengurangkan kadar faedah sekali lagi pada hari Khamis dan mengekalkan semua pilihan di atas meja untuk mesyuarat berikutnya, walaupun kes itu berkembang untuk berhenti seketika dalam kitaran pelonggaran sepanjang tahun.

ECB telah mengurangkan kadar tujuh kali dalam 13 bulan apabila inflasi berkurangan daripada paras tertinggi selepas pandemik, berusaha untuk menyokong ekonomi zon euro yang sedang bergelut walaupun sebelum dasar ekonomi dan perdagangan AS yang tidak menentu memberikan satu lagi tamparan.

Dengan inflasi kini selamat sejajar dengan sasaran 2% dan pemotongan yang ditandakan oleh sebilangan besar pembuat dasar, keputusan Khamis tidak akan menimbulkan kontroversi, dengan tumpuan pada isyarat yang mungkin dihantar oleh Presiden ECB Christine Lagarde mengenai dasar di hadapan.

Pelabur sudah menetapkan harga dalam jeda pada bulan Julai, dan beberapa penggubal dasar konservatif telah menganjurkan rehat untuk memberi peluang kepada ECB untuk menilai semula bagaimana ketidakpastian yang luar biasa dan pergolakan dasar di dalam dan di luar negara akan mengubah pandangan.

"Mendapatkan helang untuk menyokong pemotongan bulan Jun mungkin memerlukan sedikit kesabaran bersyarat: kesediaan tersirat untuk berhenti seketika pada bulan Julai dan menunggu sehingga September sebelum reda semula, selagi tiada kejutan besar dalam masa yang sama," kata penganalisis Deutsche Bank dalam nota.

Kes untuk jeda bergantung pada premis bahawa tinjauan jangka pendek dan sederhana untuk blok mata wang 20 negara berbeza jauh dan mungkin memerlukan tindak balas dasar yang berbeza.

Inflasi boleh merosot dalam jangka pendek, mungkin juga di bawah sasaran ECB, tetapi peningkatan perbelanjaan dan halangan perdagangan yang lebih tinggi boleh menambah tekanan harga kemudian.

Komplikasi tambahan ialah dasar monetari memberi kesan kepada ekonomi dengan ketinggalan 12 hingga 18 bulan, supaya sokongan yang diluluskan sekarang boleh memberi bantuan kepada blok yang tidak lagi memerlukannya.

Pemotongan pada hari Khamis akan menjadikan kadar deposit kepada 2.0%, yang mana ECB anggap "neutral" - tidak lagi menahan ekonomi tetapi belum juga merangsangnya.

PANDANGAN PELEPASAN

Mengakui kelemahan jangka pendek, ECB dijangka mengurangkan unjuran pertumbuhan dan inflasinya untuk tahun depan.

Perang perdagangan Presiden AS Donald Trump sudah merosakkan aktiviti dan akan memberi kesan berpanjangan walaupun penyelesaian yang baik ditemui, memandangkan kesan kepada keyakinan dan pelaburan.

Pertumbuhan yang lembap ini, bersama-sama dengan kos tenaga yang lebih rendah dan euro yang kukuh, akan mengekang tekanan harga.

"Ketidakpastian mengenai tarif sangat tinggi, dan itu tidak kondusif untuk firma mengambil keputusan jangka panjang mengenai pelaburan dan pengambilan pekerja," kata ahli ekonomi Investec, Sandra Horsfield. "Dalam tempoh terdekat (itu) akan menjadi kuasa disinflasi dalam haknya sendiri, tanpa mengira di mana tarif akhirnya diselesaikan."

Kebanyakan ahli ekonomi berpendapat inflasi boleh jatuh di bawah sasaran 2% ECB tahun depan, mencetuskan kenangan dekad pra-pandemi apabila pertumbuhan harga berterusan melemahkan 2%.

Di hadapan, prospek berubah dengan ketara.

Kesatuan Eropah berkemungkinan akan bertindak balas terhadap sebarang tarif tetap AS, meningkatkan kos perdagangan antarabangsa. Firma sementara itu mungkin memindahkan beberapa aktiviti untuk mengelakkan halangan perdagangan tetapi perubahan kepada rantaian nilai korporat juga berkemungkinan meningkatkan kos.

Perbelanjaan pertahanan Eropah yang lebih tinggi, terutamanya oleh Jerman, dan kos peralihan hijau boleh menambah inflasi manakala tenaga kerja yang semakin berkurangan apabila penduduk blok itu meningkat usia akan mengekalkan tekanan gaji yang meningkat.

"Kami fikir tingkap untuk pemotongan kadar ECB akan ditutup pada akhir musim panas," kata ahli ekonomi UBS, Reinhard Cluse.

"Kami percaya ECB mungkin perlu menaikkan kadar sekali lagi pada penghujung 2026 untuk mengatasi tekanan inflasi yang meningkat pada 2027, di tengah-tengah zon euro - Jerman - pasaran buruh yang tertakluk kepada ketegangan struktur semasa peralihan demografi."

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Bank Pusat Brazil Merancang untuk menggunakan data CBDC untuk Keputusan Kadar Faedah Duide

Manuel

Mata Wang Kripto

Trend Dasar Bank Pusat

Bank Pusat Brazil merancang untuk mengendalikan data transaksi daripada infrastruktur mata wang digital bank pusat (CBDC), dipanggil Drex, sebagai input langsung untuk menetapkan penanda aras kadar faedah negara.

Eksekutif bank pusat Henrique Videira berkata pada 4 Jun pada persidangan Token Nation di São Paulo bahawa setiap pembayaran dan pemindahan aset yang direkodkan pada lejar yang diedarkan oleh Drex akan menjana catatan berstruktur bertanda masa.

Dengan mengagregatkan penyertaan tersebut pada peringkat kumpulan, pihak berkuasa monetari menjangkakan untuk mengukur peralihan penggunaan, poket kecairan dan prestasi sektor dalam hampir masa nyata.

Pakar ekonomi kakitangan akan memasukkan metrik ke dalam jurang output sedia ada dan model bekalan kredit sebelum setiap mesyuarat Jawatankuasa Dasar Monetari.

Videira berkata: "Kami mahukan bacaan lebih cepat mengenai aktiviti ekonomi daripada resit cukai atau penyata bank."

Beliau menambah bahawa kedai Drex hanya mencincang pengecam peribadi, yang menghalang pengesanan individu.

Data lejar masa nyata untuk keputusan kadar

Inisiatif ini memanjangkan strategi bank untuk menambah penunjuk tinjauan dan sistem perbankan dengan bukti rantaian.

Videira menggariskan aliran kerja di mana data Drex tanpa nama melalui penapis dalaman, bergabung dengan aliran penyelesaian borong pada lejar yang sama dan muncul pada papan pemuka dasar yang menjejaki perbelanjaan mengikut kategori pedagang, pergerakan cagaran dan volum perdagangan serantau.

Apabila output jatuh di bawah potensi atau kecairan mengetatkan, lembaga boleh menimbang pemotongan kadar lebih awal daripada biasa. Sebaliknya, apabila perbelanjaan berjalan panas, papan pemuka yang sama boleh menyokong undian yang lebih ketat.

Eksekutif merangka pendekatan sebagai peningkatan analitik dan bukannya pendelegasian dasar kepada algoritma.

Videira juga memperincikan saluran akses kredit. Peminjam dengan sejarah bank yang terhad boleh memberi kuasa kepada pemberi pinjaman untuk menyemak rekod aliran tunai Drex mereka, memberikan bukti pendapatan yang boleh diaudit tanpa memerlukan stub gaji.

Beliau berkata bank pusat itu merancang untuk menerbitkan kertas perundingan mengenai model itu tahun ini, dengan menyatakan bahawa lejar menyimpan nama pengguna di luar rantaian sambil mengekalkan integriti transaksi melalui pengesahan konsensus.

Blockchain dan AI

Bank itu mahu universiti, syarikat permulaan dan agensi awam membina lapisan analitik pada Drex. Videira menyatakan bahawa model bahasa besar memperuntukkan sebahagian besar belanjawan pengiraan mereka untuk memproses input tidak berstruktur.

Lejar yang melabelkan medan, seperti jenis pembayar dan kod pedagang, membolehkan enjin meneruskan terus ke pengecaman corak. Ia menambah bahawa agensi pertanian Embrapa dan institut kesihatan awam boleh menanyakan set data tanpa nama untuk meningkatkan ramalan hasil tanaman atau simulasi penyebaran penyakit.

Juruterbang Drex memasuki pengeluaran terhad pada bulan Mac, dengan 16 institusi menguji token hutang awam dan token deposit. Pelancaran penuh bergantung pada kelulusan kongres cadangan yang diperkenalkan bulan lepas.

Videira ditutup dengan menyatakan bahawa pemilikan dasar kekal dengan lembaga kewangan, tetapi lapisan transaksi adalah milik masyarakat.

Sumber: Cryptoslate

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Sheinbaum Mexico untuk Mempertahankan Industri Keluli Jika Urusan Tarif AS Gagal

Manuel

Commodity

Aliran Ekonomi

Pembekal keluli terkemuka AS berlumba-lumba untuk memenangi pengecualian daripada tarif keluli Donald Trump.

Perdana Menteri Kanada Mark Carney, Presiden Mexico Claudia Sheinbaum dan Presiden Brazil Luiz Inacio Lula da Silva telah berusaha untuk mencapai perjanjian dengan Rumah Putih, dengan alasan bahawa mereka harus dilayan secara berbeza daripada negara lain di dunia yang disekat oleh tarif 50% AS. Ketiga-tiga mereka bertanggungjawab untuk kira-kira separuh daripada import keluli AS.

Di Kanada, pembekal keluli asing terbesar kepada AS, Carney menegaskan bahawa perbincangan sedang berjalan, walaupun beliau menyifatkan tarif yang lebih tinggi sebagai "buruk untuk pekerja Amerika, tidak baik untuk industri Amerika." Sheinbaum Mexico, sebaliknya, berkata beliau boleh mengambil langkah secepat minggu depan jika rundingan itu gagal. Kedua-dua kerajaan telah menyifatkan langkah itu sebagai haram.

Kerajaan Lula merancang untuk meneruskan percubaannya untuk merundingkan pengurangan tarif keluli dan pengembalian semula kuota perdagangan seperti yang dipersetujui Trump semasa jawatan presiden pertamanya, menurut dua orang yang biasa dengan situasi itu yang meminta namanya dirahsiakan untuk membincangkan perkara dalaman. Rundingan antara Brazil dan AS diteruskan, dan kerajaan Lula nampaknya tidak perlu tergesa-gesa, kata orang ramai.

Langkah Trump awal minggu ini untuk menaikkan tarif keluli dan aluminium daripada 25% kepada 50% telah menjejaskan hubungan dengan beberapa rakan dagang terbesar AS. Kumpulan industri keluli di Amerika Latin telah berkata bahawa beribu-ribu pekerjaan boleh terjejas, walaupun kerajaan pada gilirannya menegaskan bahawa perjanjian boleh dilakukan. Sheinbaum Mexico untuk Mempertahankan Industri Keluli Jika Urusan Tarif AS Gagal_1

Sheinbaum Mexico untuk Mempertahankan Industri Keluli Jika Urusan Tarif AS Gagal_1

Mexico telah berusaha untuk membuat perjanjian dengan AS atas dasar bahawa tarif 50% di seluruh dunia adalah tidak adil memandangkan perjanjian perdagangan bebas serantaunya dan kerana Mexico mengalami defisit perdagangan keluli dengan AS.

"Kami tidak fikir ia adil atau mampan," kata Sheinbaum pada sidang akhbar Rabu. "Kami berharap untuk mencapai persetujuan, tetapi jika kami tidak mengurus, kami akan mengumumkan langkah-langkah yang perlu untuk mengukuhkan dan melindungi pekerjaan kami."

Menteri Ekonomi Mexico Marcelo Ebrard, yang akan pergi ke Washington pada hari Jumaat untuk perbincangan dengan pegawai AS, berkata pada hari Selasa bahawa Mexico mempunyai “Pelan B” sekiranya levi yang dinaikkan itu kekal.

"Kami akan membentangkan hujah kami pada hari Jumaat untuk mengecualikan Mexico daripada langkah ini," kata Ebrard semasa acara di Mexico City.

'Langkah-langkah Segera'

Canacero, kumpulan perniagaan yang mewakili industri keluli Mexico, menyatakan ia sudah pun menghadapi kesan daripada tugasan keluli sebelum ini. Eksport keluli Mexico telah menurun sebanyak kira-kira 50% pada April dan Mei, katanya dalam satu kenyataan hari ini.

"Keluli Mexico tidak mewakili ancaman kepada pasaran AS," kata kumpulan itu. "Kami percaya dengan rundingan yang dijalankan oleh Kementerian Ekonomi dan langkah-langkah segera yang akan menyusul."

Kumpulan industri itu berhujah bahawa langkah itu menjadikannya kurang kompetitif berbanding negara-negara di Asia, dan lebihan perdagangan sedia ada AS dengan Mexico dalam produk keluli siap kira-kira $4 bilion akan meningkat pada 2025.

Kumpulan industri Brazil Aço Brasil berkata dalam satu kenyataan Rabu bahawa ia "sangat bimbang" tentang kenaikan tarif yang akan memburukkan lagi senario global sektor itu yang sudah rumit.

Pegawai perdagangan Brazil dan AS membentuk kumpulan kerja untuk membincangkan tarif, dan kerajaan Lula akan berusaha untuk "mendalam dialog dan menyerlahkan bahawa Brazil bukan masalah bagi AS," kata Naib Presiden Geraldo Alckmin kepada pemberita Rabu.

Kumpulan industri Brazil berkata data menunjukkan bahawa keluli buatan Amerika tidak dapat memenuhi permintaan semasa, bermakna levi akan memberi kesan berbahaya kepada kedua-dua pengeksport Brazil dan sektor perindustrian AS. Ia menyeru kerajaan Brazil untuk mendesak pembentukan semula kuota untuk membenarkan eksport ke AS tanpa tarif tambahan.