Bon India Melantun Semula susulan Perjanjian Perdagangan AS-India

Bon kerajaan India meningkat pada hari Selasa, didorong oleh perjanjian perdagangan baharu antara AS dan India. Perjanjian itu mencetuskan optimisme terhadap rupee yang lebih kukuh, yang boleh menarik lebih banyak pelaburan asing.

Walau bagaimanapun, pengambilan untung dan berhati-hati menjelang keputusan dasar Bank Rizab India yang akan datang mengawal kenaikan tersebut.

Perjanjian Perdagangan Meringankan Tekanan terhadap Hasil

Peningkatan harga ini menawarkan kelegaan untuk bon, yang baru-baru ini menghadapi tekanan jualan yang tinggi. Belanjawan persekutuan kerajaan menggariskan pinjaman pasaran rekod untuk tahun fiskal akan datang, mendorong hasil bon penanda aras 10 tahun ke tahap tertinggi dalam tempoh lebih setahun.

Pada hari Selasa, hasil bagi bon 6.48% 2035 jatuh kepada 6.7302% pada 10:10 pagi IST, turun daripada penutupan sebelumnya iaitu 6.7662%. Pemangkin kepada pembalikan itu ialah perjanjian perdagangan yang telah lama dinanti-nantikan yang diumumkan oleh Presiden AS Donald Trump, yang akan mengurangkan tarif AS ke atas barangan India daripada 50% kepada 18%.

Rajah 1: Hasil bon 10 tahun India menyaksikan peningkatan mendadak sebelum reda berikutan pengumuman pakatan perdagangan AS-India.

Rupee Menguat, Meningkatkan Tinjauan Pelabur

Pakar pasaran percaya perjanjian perdagangan itu boleh memberi manfaat makroekonomi yang luas. Deepak Agrawal, ketua pegawai pelaburan hutang di Kotak Mutual Fund, menyatakan bahawa perjanjian itu "berkemungkinan akan memperbaiki jurang imbangan pembayaran negara, mengukuhkan rupee, meningkatkan rizab pertukaran asing dan menarik pelabur institusi asing."

Sentimen positif ini menandakan perubahan ketara bagi rupee India. Dengan rundingan perdagangan terhenti hampir sepanjang tahun 2025, mata wang itu telah menjadi mata wang Asia yang mencatatkan prestasi terburuk, jatuh hampir 5% sepanjang tahun. Berikutan pengumuman itu, rupee meningkat 1.3% untuk diniagakan pada 90.32 berbanding dolar AS.

Tumpuan Beralih kepada Dasar dan Kecairan RBI

Kelemahan rupee baru-baru ini telah memaksa Bank Rizab India (RBI) melakukan tindakan pengimbangan yang sukar, menguruskan sokongan kecairan untuk sistem perbankan di samping mempertahankan mata wang tersebut.

Semua mata kini tertumpu pada mesyuarat dasar bank pusat pada hari Jumaat ini. Walaupun RBI secara meluas dijangka mengekalkan kadar faedah yang stabil, pedagang akan memerhatikan dengan teliti sebarang ulasan mengenai rancangannya untuk kecairan rupee dan pembelian bon masa hadapan.

Pasaran Swap Mencerminkan Optimisme yang Diperbaharui

Perubahan sentimen juga jelas dalam pasaran pertukaran indeks semalaman (OIS), di mana pedagang mula membalikkan pertaruhan yang dibuat sebagai jangkaan keadaan yang lebih ketat.

• Kadar OIS satu tahun: Turun 2 mata asas kepada 5.52%.

• Kadar OIS dua tahun: Menurun 5.75 mata asas kepada 5.6650%.

• Kadar OIS lima tahun: Menurun 6.5 mata asas kepada 6.1325%.