Bolehkah Nonfarm Payrolls membangkitkan semula Dolar AS?

Nonfarm Payrolls

Forex Market

Ringkasan:

Edisi terkini senarai gaji bukan ladang akan dikeluarkan pada 12:30 GMT Jumaat.

Edisi terkini senarai gaji bukan ladang akan dikeluarkan pada 12:30 GMT Jumaat. Penunjuk awal menunjukkan satu lagi laporan pekerjaan yang kukuh, yang akan mengesahkan bahawa ekonomi AS kekal jauh lebih kukuh daripada pesaingnya. Kekuatan ini tidak dicerminkan dalam dolar sejak kebelakangan ini, kerana bank pusat lain mendahului Fed dalam menaikkan kadar, walaupun dinamik ini nampaknya berubah.

Ketahanan ekonomi

Ia menjadi lebih jelas bahawa ekonomi AS telah menahan beban kadar faedah yang lebih tinggi tanpa mengalami sebarang kerosakan sebenar. Pertumbuhan ekonomi berjalan pada sekitar 2%, penggunaan kekal teguh, dan pasaran buruh berada dalam keadaan yang baik.

Malah pasaran perumahan telah mengalami pemulihan, yang mengagumkan dalam persekitaran di mana kadar gadai janji hampir 7%, menyekat akses untuk pembeli kali pertama. Dan sementara ekonomi yang lebih luas kekal berdaya tahan, tekanan inflasi nampaknya menjadi sederhana dengan sedikit bantuan daripada kejatuhan harga tenaga.

Can Nonfarm Payrolls Reawaken the U.S. Dollar?_1

Oleh itu, kebimbangan kemelesetan telah hilang dan terdapat harapan yang semakin meningkat bahawa ekonomi AS boleh mencapai pendaratan lembut. Sebaliknya, tinjauan perniagaan memberi amaran bahawa ekonomi Eropah sedang jatuh ke dalam kemelesetan, manakala ekonomi China telah ditenggelami oleh kemerosotan dalam pembuatan global.

NFP mungkin perlahan, tetapi tiada yang tragis

Beralih kepada keluaran minggu ini, bola akan dilancarkan pada hari Selasa dengan tinjauan pembuatan ISM untuk bulan Julai. Indeks bukan pembuatan akan menyusul pada hari Khamis dan akan memberikan petunjuk penting tentang prestasi pasaran buruh, menjelang laporan rasmi pekerjaan pada hari Jumaat.

Jumlah gaji bukan ladang diunjurkan meningkat sebanyak 200k pada bulan Julai, iaitu lebih rendah daripada 209k bulan lepas. Kadar pengangguran dijangka tidak berubah pada 3.6%, manakala purata pendapatan setiap jam dilihat hilang sedikit, perlahan kepada 4.2% daripada 4.4% pada bulan sebelumnya.

Untuk sebahagian besar, ramalan ini disokong oleh petunjuk pasaran buruh awal. Permohonan untuk faedah pengangguran jatuh pada bulan itu, yang menunjukkan tiada tanda-tanda pemberhentian besar-besaran. Sementara itu, tinjauan perniagaan mendedahkan kadar pertumbuhan pekerjaan paling perlahan sejak Januari, tetapi diakui, ia tidak begitu membimbangkan kerana ia merupakan tahun yang cemerlang untuk pertumbuhan pekerjaan setakat ini.

Can Nonfarm Payrolls Reawaken the U.S. Dollar?_2

Satu bidang yang mungkin menimbulkan kejutan ialah pertumbuhan gaji, kerana perniagaan yang sama melaporkan peningkatan tekanan gaji di tengah-tengah cabaran untuk mengekalkan kakitangan. Oleh itu, risiko yang mengelilingi purata cetakan pendapatan setiap jam mungkin condong ke atas.

Laporan pekerjaan yang pada umumnya hangat - terutamanya dari segi pendapatan - boleh mencetuskan pertaruhan bahawa Fed tidak selesai menaikkan kadar dan dengan bantuan lanjutan untuk memulihkan dolar AS. Melihat carta euro/dolar, kawasan yang paling penting untuk diperhatikan pada bahagian bawah ialah rantau 1.0940, iaitu anjakan semula Fibonacci 50% daripada keseluruhan aliran menurun 2021-2022.

Sebaliknya, sebarang kekecewaan dalam data pekerjaan boleh menyebabkan sedikit kerosakan pada dolar dan mendorong euro/dolar lebih tinggi, menukar tumpuan ke arah wilayah 1.1090.

Pelabur akan mendapat gambaran yang lebih baik tentang perkara yang diharapkan pada hari Rabu dan Khamis, apabila data pekerjaan ADP dan tinjauan perkhidmatan ISM dikeluarkan, masing-masing.

Gambar yang besar

Semua diberitahu, prospek dolar AS nampaknya semakin cerah. Ekonomi AS jauh lebih unggul daripada pesaingnya pada peringkat ini, yang akhirnya mungkin dapat dilihat dalam arena FX.

Harga pasaran pada masa ini menunjukkan bahawa Fed berkemungkinan akan mengurangkan kadar faedah sebelum ECB melakukannya tahun depan, walaupun ekonomi Eropah sudah bergelut. Ini meninggalkan beberapa skop untuk penetapan harga semula dalam pasaran bon, sesuatu yang akan menjadi negatif untuk euro/dolar jika ia berlaku.

Can Nonfarm Payrolls Reawaken the U.S. Dollar?_3

Begitu juga, nada euforia dalam pasaran saham telah menjadi faktor utama di sebalik ketidakupayaan dolar untuk rali tahun ini. Kedua-dua euro/dolar dan paun/dolar mempunyai korelasi positif yang kuat dengan saham AS, jadi jika terdapat sebarang pembetulan dalam pasaran ekuiti, itu juga mungkin membantu dolar mendapatkan semula mojonya.

Sumber: XM

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Fitch Potong Penarafan Kredit AS kepada AA+; Perbendaharaan Memanggilnya 'Sewenang-wenangnya'

Devin

Pasaran Bon Global

Agensi penarafan Fitch pada hari Selasa menurunkan penarafan kredit tertinggi kerajaan AS, satu langkah yang mendapat respons marah dari Rumah Putih dan mengejutkan pelabur, berlaku walaupun terdapat penyelesaian krisis siling hutang dua bulan lalu.

Fitch menurunkan taraf Amerika Syarikat kepada AA+ daripada AAA, memetik kemerosotan fiskal dalam tempoh tiga tahun akan datang dan mengulangi rundingan siling hutang yang mengancam keupayaan kerajaan untuk membayar bilnya.

Fitch mula-mula menandai kemungkinan penurunan taraf pada Mei, kemudian mengekalkan kedudukan itu pada Jun selepas krisis siling hutang diselesaikan, berkata ia berhasrat untuk memuktamadkan semakan pada suku ketiga tahun ini.

Dengan penurunan taraf itu, ia menjadi agensi penarafan utama kedua selepas Standard Poor yang melucutkan penarafan triple-A Amerika Syarikat.

Dolar jatuh merentasi pelbagai mata wang, niaga hadapan saham menurun dan niaga hadapan Perbendaharaan meningkat selepas pengumuman itu. Tetapi beberapa pelabur dan penganalisis berkata mereka menjangkakan kesan penurunan taraf itu terhad.

Langkah Fitch dibuat dua bulan selepas Presiden Demokrat Joe Biden dan Dewan Perwakilan yang dikuasai Republikan mencapai perjanjian siling hutang yang menarik balik had pinjaman kerajaan sebanyak $31.4 trilion, menamatkan berbulan-bulan jurang politik.

"Pada pandangan Fitch, terdapat kemerosotan yang berterusan dalam piawaian tadbir urus sejak 20 tahun lalu, termasuk mengenai perkara fiskal dan hutang, walaupun perjanjian dua parti Jun untuk menggantung had hutang sehingga Januari 2025," kata agensi penarafan itu dalam satu kenyataan. .

Setiausaha Perbendaharaan AS Janet Yellen tidak bersetuju dengan penurunan taraf Fitch, dalam satu kenyataan yang menyebutnya "sewenang-wenangnya dan berdasarkan data lapuk."

Rumah Putih mempunyai pandangan yang sama, mengatakan ia "sangat tidak bersetuju dengan keputusan ini".

"Ia menentang realiti untuk menurunkan taraf Amerika Syarikat pada ketika Presiden Biden telah menyampaikan pemulihan paling kukuh daripada mana-mana ekonomi utama di dunia," kata setiausaha akhbar Rumah Putih Karine Jean-Pierre.

Penyok Reputasi

Penganalisis berkata langkah itu menunjukkan kedalaman bahaya yang disebabkan oleh Amerika Syarikat oleh pusingan perdebatan berulang mengenai siling hutang, yang mendorong negara itu ke ambang mungkir pada Mei.

"Ini pada asasnya memberitahu anda perbelanjaan kerajaan AS adalah masalah," kata Steven Ricchiuto, ketua ekonomi AS di Mizuho Securities USA.

Fitch berkata kebuntuan politik yang berulang dan resolusi saat akhir mengenai had hutang telah menghakis keyakinan dalam pengurusan fiskal.

Michael Schulman, ketua pegawai pelaburan di Running Point Capital Advisors berkata "AS secara keseluruhan akan dilihat sebagai kukuh tetapi saya fikir ia adalah sedikit kelemahan dalam perisai kami."

"Ia menjejaskan reputasi dan kedudukan AS," kata Schulman.

Yang lain menyatakan terkejut pada masa itu, walaupun Fitch telah menandakan kemungkinan itu.

"Saya tidak faham bagaimana mereka (Fitch) mempunyai maklumat yang lebih teruk sekarang berbanding sebelum krisis siling hutang diselesaikan," kata Wendy Edelberg, pengarah The Hamilton Project At The Brookings Institution di Washington DC

Namun, pelabur melihat kesan jangka panjang yang terhad.

"Saya tidak fikir anda akan melihat terlalu ramai pelabur, terutamanya mereka yang mempunyai strategi pelaburan jangka panjang yang mengatakan saya harus menjual saham kerana Fitch membawa kami daripada AAA kepada AA+," kata Jason Ware, ketua pegawai pelaburan di Albion Financial Group .

Pelabur menggunakan penarafan kredit untuk menilai profil risiko syarikat dan kerajaan apabila mereka meningkatkan pembiayaan dalam pasaran modal hutang. Secara amnya, semakin rendah penarafan peminjam, semakin tinggi kos pembiayaannya.

"Ini adalah tidak dijangka, jenis datang dari medan kiri," kata Keith Lerner, ketua pegawai pelaburan bersama di Truist Advisory Services di Atlanta. "Setakat impak pasaran, ia tidak menentu sekarang. Pasaran berada pada tahap di mana ia agak terdedah kepada berita buruk."

Kesan Terhad

Dalam krisis siling hutang sebelum ini pada 2011, Standard Poor's mengurangkan penarafan "AAA" teratas dengan satu takuk beberapa hari selepas perjanjian siling hutang, memetik polarisasi politik dan langkah yang tidak mencukupi untuk membetulkan tinjauan fiskal negara. Penarafannya masih "AA-plus" - yang kedua tertinggi.

Selepas penurunan taraf itu, saham AS jatuh dan kesan penurunan penarafan itu dirasai merentasi pasaran saham global, yang pada masa itu sudah berada dalam kemelut krisis kewangan zon euro. Secara paradoks, harga Perbendaharaan AS meningkat kerana penerbangan kepada kualiti daripada ekuiti.

Pada bulan Mei, Fitch telah meletakkan penarafan "AAA" bagi hutang kerajaan AS untuk memerhatikan kemungkinan penurunan taraf, memetik risiko penurunan, termasuk risiko politik dan beban hutang yang semakin meningkat.

Laporan Moody's Analytics dari Mei berkata penurunan taraf hutang Perbendaharaan akan mencetuskan litar implikasi kredit dan penurunan taraf pada hutang banyak institusi lain.

Penganalisis lain telah menunjukkan risiko bahawa satu lagi penurunan taraf oleh agensi penarafan utama boleh menjejaskan portfolio pelaburan yang memegang sekuriti penarafan tertinggi.

Penganalisis Raymond James Ed Mills, bagaimanapun, berkata pada hari Selasa dia tidak menjangka pasaran akan bertindak balas dengan ketara terhadap berita itu.

"Pemahaman saya ialah selepas penurunan taraf SP, banyak kontrak ini diolah semula untuk menyebut 'triple-A' atau 'dijamin kerajaan', jadi jaminan kerajaan lebih penting daripada penarafan Fitch," katanya.

Yang lain bergema pandangan itu.

"Secara keseluruhannya, pengumuman ini lebih berkemungkinan ditolak daripada mempunyai kesan gangguan yang berkekalan terhadap ekonomi dan pasaran AS," kata Mohamed El-Erian, Presiden di Queens' College, dalam siaran LinkedIn.

Sumber: CNA

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Berita Kewangan 2 Ogos

FastBull Featured

Berita Harian

[Fakta Pantas]

1. Fitch menurunkan penarafan hutang AS kepada AA+ daripada AAA.

2. Kadar pengangguran New Zealand meningkat dan inflasi gaji mungkin memuncak.

3. Pengeluaran minyak OPEC jatuh paling banyak pada Julai sejak 2020.

4. Dove Fed yang besar berkata sebarang pemotongan kadar akan berlaku "jauh di masa hadapan."

5. Pembukaan pekerjaan AS mencecah paras terendah lebih daripada dua tahun pada bulan Jun, dan pembuatan stabil pada tahap rendah pada bulan Julai.

6. Terdapat kebarangkalian 82.5% bahawa Fed akan membiarkan kadar tidak berubah pada bulan September.

[Butiran Berita]

Fitch menurunkan penarafan hutang AS kepada AA+ daripada AAA

Fitch Ratings menurunkan penarafan AS daripada "AAA" kepada "AA+," dan menetapkan Tinjauan Stabil, atas alasan jangkaan kemerosotan fiskal dalam tempoh tiga tahun akan datang, dan beban hutang keseluruhan kerajaan akan menjadi semakin berat. Fitch berkata bahawa kebuntuan politik had hutang yang berulang dan resolusi saat akhir telah menghakis keyakinan dalam pengurusan fiskal. Fitch juga menjangkakan defisit umum kerajaan AS meningkat kepada 6.3% daripada KDNK pada 2023 daripada 3.7% pada 2022.

Setiausaha Perbendaharaan AS Janet Yellen menyatakan tidak bersetuju dengan laporan penurunan taraf Fitch pada saat pertama ia dikeluarkan, menyebutnya sewenang-wenangnya dan berdasarkan data lapuk. Seorang pegawai pentadbiran Biden berkata mengenai penurunan penarafan AS oleh Fitch bahawa penurunan taraf itu tidak dijangka memberi kesan kepada kos pinjaman AS; Keputusan Fitch untuk menurunkan penarafan AS mengabaikan daya tahan dan potensi kuasa ekonomi AS.

Kadar pengangguran New Zealand meningkat dan inflasi gaji mungkin memuncak

Kadar pengangguran meningkat kepada 3.6% daripada 3.4% pada suku pertama, lebih tinggi daripada jangkaan ahli ekonomi sebanyak 3.5%, manakala inflasi gaji tahunan jatuh kepada 4.3%, menunjukkan tanda-tanda kelembapan, data daripada Statistik New Zealand menunjukkan. Pasaran buruh yang ketat telah menambah tekanan harga apabila majikan menaikkan tahap gaji untuk mengekalkan pekerja dan menarik pekerja baru. Reserve Bank of New Zealand berkata ia telah menaikkan kadar faedah yang cukup untuk mengawal inflasi dan ekonomi telah terhenti, menunjukkan bahawa pekerjaan harus mula lemah atau pengangguran akan terus meningkat.

Pengeluaran minyak OPEC jatuh paling banyak pada Julai sejak 2020

Pengeluaran minyak mentah OPEC jatuh paling banyak dalam tempoh tiga tahun apabila Arab Saudi melaksanakan pemotongan pengeluaran yang lebih mendalam untuk menyokong pasaran minyak global, hasil tinjauan agensi menunjukkan. Hasil tinjauan juga menunjukkan bahawa purata pengeluaran minyak OPEC pada bulan Julai jatuh sebanyak 900,000 tong sehari kepada 27.79 juta tong sehari, penurunan terbesar sejak 2020. Antaranya, Arab Saudi menghormati komitmennya untuk mengurangkan pengeluaran dan mengurangkan pengeluaran sebanyak tambahan 1 juta tong sehari. , menjadikan purata pengeluarannya kepada 9.15 juta bpd. Peniaga menjangkakan Arab Saudi akan mengumumkan lanjutan pemotongan pengeluarannya sehingga September dalam beberapa hari akan datang, yang akan meningkatkan lagi tanda-tanda kekurangan bekalan di pasaran. Tinjauan itu juga menunjukkan bahawa bekalan Nigeria jatuh 130,000 bpd pada bulan Julai kepada 1.26 juta bpd; Libya meningkatkan pengeluaran sebanyak 50,000 bpd kepada 1.1 juta bpd.

Dove Fed yang besar berkata sebarang pemotongan kadar akan berlaku "jauh di masa hadapan"

The Fed big dove Austan Goolsbee menyangkal pandangan tentang pemotongan kadar. Beliau berkata bahawa menamatkan kenaikan kadar memerlukan lebih banyak bukti pelepasan inflasi, dan sebarang pemotongan kadar akan berlaku "jauh pada masa hadapan," dan pada kadar yang munasabah. Raphael Bostic juga berhujah bahawa tindakan September bergantung kepada data dan inflasi telah mencapai kemajuan yang ketara. Terdapat risiko pengetatan yang berlebihan, tetapi kadar tidak akan dipotong sehingga separuh kedua tahun depan.

Pembukaan pekerjaan AS mencecah paras terendah lebih daripada dua tahun pada bulan Jun, dan pembuatan stabil pada tahap rendah pada bulan Julai

Pembukaan pekerjaan AS jatuh sebanyak 34,000 kepada 9.582 juta pada bulan Jun, paras terendah sejak April 2021. Ini menandakan keadaan pasaran buruh yang masih ketat yang boleh mendorong Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah tinggi buat seketika. Walau bagaimanapun, peningkatan kos pinjaman telah melanda sektor pembuatan. Aktiviti kilang kelihatan stabil pada paras lemah pada bulan Julai. Institut Pengurusan Bekalan (ISM) berkata dalam laporan berasingan bahawa indeks pengurus pembelian (PMI) pembuatan meningkat kepada 46.4 pada Julai, dan sub-indeks pesanan baharu tinjauan ISM meningkat kepada 47.3 pada Julai, bacaan tertinggi sejak Oktober 2022, meningkat daripada 45.6 pada Jun.

Terdapat kebarangkalian 82.5% bahawa Fed akan membiarkan kadar tidak berubah pada bulan September

Menurut alat CME FedWatch, terdapat kebarangkalian 82.5% bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 5.25%-5.50% pada bulan September, dan kebarangkalian 17.5% untuk menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas kepada julat 5.50%- 5.75%. Terdapat kebarangkalian 65.5% untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah menjelang November, kebarangkalian 30.9% daripada jumlah peningkatan 25 mata asas, dan 3.6% untuk sejumlah 50 mata asas.

[Fokus Hari Ini]

UTC+8 15:00 Indeks Keyakinan Pengguna Switzerland (S3)

UTC+8 20:15 Pekerjaan ADP AS (Jul)

UTC+8 22:30 Stok Minyak Mentah Mingguan EIA AS

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Tolakan Kenaikan Kadar Perlahan pada bulan Julai apabila Chile Menanda Pusingan Kitaran EM

Alex

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Kelajuan dan skala kenaikan kadar faedah merentas ekonomi maju dan sedang pesat membangun utama beralih kepada tahap yang lebih rendah pada bulan Julai dengan penggubal dasar menggunakan pendekatan yang lebih berhati-hati dalam menghadapi pelbagai kadar inflasi dan latar belakang pertumbuhan global yang kurang memberangsangkan.

Tiga daripada enam bank pusat yang menyelia 10 mata wang paling banyak didagangkan yang bertemu pada Julai menaikkan kadar, manakala tiga lagi mengekalkan penanda aras mereka tidak berubah, data Reuters menunjukkan. Itu berbanding tujuh kenaikan merentasi sembilan mesyuarat pada bulan Jun.

Pada bulan Julai, Rizab Persekutuan AS, Bank of Canada dan Bank Pusat Eropah menaikkan kadar utama mereka dengan kumulatif 75 mata asas, menjadikan pengiraan tahun 2023 untuk bank pusat G10 kepada jumlah 1,025 mata asas merentasi 31 kenaikan. .

Dengan tiada mesyuarat penetapan kadar untuk banyak bank utama seperti Fed dan ECB yang dijadualkan, Ogos nampaknya akan menjadi bulan yang tenang walaupun trajektori untuk pergerakan di luar itu tidak pasti.

"Fed dan ECB membiarkan pintu terbuka untuk pengetatan tambahan, tetapi kenaikan Fed dalam ekonomi AS yang masih sangat teguh adalah lebih berkemungkinan daripada kenaikan ECB di kawasan euro yang sakit," kata Christian Keller, ketua penyelidikan ekonomi di Barclays .

Rate Hike Push Slows in July as Chile Marks Turn of the EM Cycle_1

Di seluruh ekonomi membangun, lebih banyak bukti perubahan dalam kitaran muncul dengan Chile menjadi bank pusat utama pertama di Amerika Latin pada Julai yang mengurangkan kadar faedah sebanyak 100 mata asas, mengikut jejak rakan sebaya yang lebih kecil Costa Rica dan Uruguay yang telah menurunkan penanda aras dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

"Chile mengumumkan pemotongan kadar yang lebih besar daripada jangkaan, dan merupakan pasaran baru muncul pertama yang melompat ke atas tren yang semakin berkurangan dalam kitaran semasa," kata Charu Chanana, pakar strategi pasaran di Saxo.

"Langkah itu boleh menjadi pemangkin untuk memulakan kitaran pelonggaran EM yang lebih luas, kerana mereka melangkah lebih awal ke dalam kitaran pengetatan dan mengawal inflasi."

Dua belas daripada 18 bank pusat dalam sampel Reuters bagi ekonomi membangun telah mengadakan mesyuarat penetapan kadar faedah pada bulan Julai. Bagaimanapun, sembilan bank pusat memilih untuk mengekalkan dasar tidak berubah, dengan kenaikan kadar datang dari Turki dan Rusia - dua negara yang bulatan dasar monetarinya ditentukan oleh dinamik domestik dan bukannya trend global.

Rate Hike Push Slows in July as Chile Marks Turn of the EM Cycle_2

Berdepan dengan rubel yang lemah yang menyemarakkan tekanan inflasi, bank pusat Rusia menaikkan kadar faedah utamanya sebanyak 100 mata asas lebih daripada jangkaan kepada 8.5% pada Julai manakala pembuat dasar Turki menaikkan penanda aras sebanyak 250 mata asas kepada 17.5% dalam usaha mereka untuk memacu ekonomi ke landasan yang lebih ortodoks.

Jumlah tahun sehingga kini untuk pasaran sedang pesat membangun berada pada 1,725 mata asas pengetatan sepanjang 24 kenaikan dan - lebih separuh perjalanan sepanjang tahun - jauh di bawah kadar dan skala yang dilihat pada 2022, di mana bank pusat dalam ekonomi membangun menyampaikan 7,425 mata asas pada 92 mendaki.

Dari segi pemotongan kadar, bank pusat pasaran baru muncul telah menyaksikan tiga pemotongan mengurangkan kadar faedah sebanyak 160 mata asas secara keseluruhan.

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Minyak Mentah WTI (USOIL) di Persimpangan: Adakah ia akan Memecah atau Berundur?

Warren Takunda

Pendapat Traders

Sejak kebelakangan ini, minyak mentah WTI telah menunjukkan kekuatan yang mengagumkan, melonjak ke sempadan atas julat jangka panjangnya yang boleh dilihat pada rangka masa harian. Ketika komoditi itu berlegar sekitar paras $81.15 setong, peserta pasaran memantau dengan teliti tindakan harga untuk menentukan sama ada minyak mentah akan meneruskan kenaikannya atau menghadapi anjakan semula.

Penunjuk teknikal memberikan pandangan berharga ke arah potensi minyak mentah WTI. Keadaan terlebih beli semasa yang ditunjukkan oleh pengayun Stochastic mencadangkan bahawa keletihan pembeli mungkin berlaku. Ini berpotensi membawa kepada pusingan menurun, menolak harga lebih rendah ke arah tahap sokongan berdekatan.

Menambah kes penurunan harga, Purata Pergerakan Mudah (SMA) 100 hari terletak di bawah SMA 200 hari, menandakan bahawa laluan rintangan paling sedikit kelihatan menurun. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa komoditi itu telah melepasi kedua-dua penunjuk ini, menunjukkan bahawa ia mungkin bertindak sebagai tahap sokongan dinamik jika penjualan berlaku.

WTI Crude Oil (USOIL) at a Crossroads: Will it Breakout or Retreat?_1

Bidang kepentingan yang penting untuk diperhatikan ialah zon rintangan bertukar menjadi sokongan $75 setong, kerana tahap ini mungkin memainkan peranan penting dalam mengehadkan potensi kerugian. Sekiranya harga menurun daripada kedudukan semasa, zon sokongan ini boleh bertindak sebagai lantai, menghalang pergerakan menurun yang ketara.

Sebaliknya, peniaga juga harus memerhatikan penembusan julat kenaikkan harga, yang boleh melonjakkan minyak mentah WTI ke paras yang lebih tinggi. Jika penembusan berlaku, rali yang terhasil boleh setinggi ketinggian corak segi empat tepat, menawarkan peluang keuntungan yang menarik untuk pedagang.

Beberapa faktor mempengaruhi arah harga minyak mentah. Prospek peningkatan langkah rangsangan dari China telah mencetuskan jangkaan peningkatan permintaan bagi bahan api dan komoditi tenaga. Selain itu, laporan yang menunjukkan bahawa bekalan semakin ketat juga meningkatkan harga minyak mentah.

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Ahli Ekonomi Wall Street Melihat Jeda Kadar September

Cohen

The Fed

Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell telah membuka pintu kepada satu lagi kenaikan kadar faedah, tetapi ahli ekonomi Wall Street melihat tanda-tanda menunjuk ke satu arah menjelang mesyuarat bank pusat September: berhenti seketika.

Pembuat dasar dalam beberapa hari kebelakangan ini berkata mereka sedang menunggu data masuk untuk membimbing keputusan mereka sama ada untuk menaikkan kadar pada perhimpunan Fed yang akan datang. Laporan inflasi terkini yang mengejutkan, tanda-tanda perbelanjaan pengguna yang menyederhana dan bukti tekanan gaji yang berkurangan telah mencadangkan terdapat sedikit keperluan untuk menaikkan kadar bulan depan.

Bacaan inflasi yang lebih rendah dijangka sebelum mesyuarat Fed pada 19-20 Sept, serta halangan yang semakin menghantui termasuk penyambungan semula pembayaran pinjaman pelajar, akan memberi mereka lebih alasan untuk menangguhkan, walaupun buat sementara waktu, kata pakar ekonomi. Pasaran menetapkan harga kira-kira satu daripada lima kemungkinan kenaikan pada bulan September.

"Saya mengesyaki data itu akan cukup sederhana untuk memenuhi kelulusan Fed," kata Douglas Porter, ketua ekonomi di Bank of Montreal. "Pandangan teras kami ialah Fed telah melakukan cukup, dengan kadar jangka pendek kini kukuh dalam rupa bumi sebenar yang positif, inflasi teras mula turun, dan pasaran buruh semakin lemah."

Wall Street Economists Are Looking at a September Rate Pause_1

Harga pengguna tidak termasuk makanan dan tenaga berkemungkinan meningkat hanya 0.2% pada bulan Julai dan Ogos, menganggarkan Omair Sharif, presiden dan pengasas Inflation Insights, yang menggelarkan ini sebagai "musim panas disinflasi". Bacaan rendah itu akan mengikuti cetakan yang lebih baik daripada jangkaan pada ukuran pilihan Fed untuk bulan Jun, yang pada hari Jumaat menunjukkan kadar inflasi menurun kepada paras terendah dua tahun sebanyak 3%.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan menaikkan julat kadar pada hari Rabu kepada paras tertinggi 22 tahun 5.25% hingga 5.5%. Powell berkata mesyuarat September akan "secara langsung" untuk kemungkinan kenaikan selanjutnya, bergantung "pada jumlah data masuk dan implikasinya terhadap prospek".

"Pertumbuhan gaji yang lebih lembut - satu aspek ekonomi yang perlahan menjadi sejuk setakat ini - memberi jaminan kepada pegawai Fed bahawa pasaran buruh semakin berkurangan, dan merupakan sesuatu yang disifatkan oleh Pengerusi Fed Jerome Powell sebagai syarat yang perlu untuk kemajuan berterusan dalam disinflasi. Cetakan ini — bersama-sama dengan laporan berasingan yang menunjukkan inflasi teras PCE berkembang pada kadar yang konsisten dengan sasaran 2% Fed — mengukuhkan pandangan kami bahawa FOMC akan mengekalkan kadar stabil pada mesyuarat September," kata Ketua Ekonomi Bloomberg AS Anna Wong.

Terdapat banyak bukti bahawa inflasi teras, tidak termasuk makanan dan tenaga, sedang menurun. Harga kereta terpakai, faktor perubahan penting, menurun dalam 15 hari pertama bulan Julai, menurut Manheim Auctions, penjual semula kenderaan terpakai terbesar di dunia. Harga sewa pangsapuri di AS telah merosot lebih rendah dari Ogos 2022, menurut penyelidikan rent.com.

Bukti terbaharu pelembutan datang dengan keluaran hari Isnin kaji selidik pegawai pinjaman kanan Fed, yang menunjukkan pengetatan kredit berterusan. Penggubal dasar akan mendapat data baharu minggu ini mengenai pembukaan pekerjaan dan pengambilan pekerja, yang dijangka oleh pakar ekonomi akan menunjukkan pelonggaran lagi dalam pasaran buruh.

Fed sejak awal tahun lepas terlibat dalam kempen pengetatan paling agresif sejak 1980-an dalam usaha untuk membendung kadar inflasi, yang pada 2022 mencecah paras tertinggi 40 tahun. Walaupun penggubal dasar menghentikan kenaikan kadar pada bulan Jun untuk menilai kesan langkah sebelumnya, mereka juga memberi isyarat pada masa itu bahawa dua lagi kenaikan mungkin sesuai menjelang akhir tahun.

Wall Street Economists Are Looking at a September Rate Pause_2

Menjelang September, FOMC berkemungkinan mengurangkan anggaran 2023 untuk inflasi teras kepada 3.6% atau 3.7% daripada 3.9% pada bulan Jun, menurut Sharif. Dengan pelarasan seperti itu, pegawai Fed yang mengatakan mereka bergantung kepada data mungkin sukar untuk menjelaskan sebarang kenaikan jangka pendek.

Powell amat bimbang tentang harga dalam sektor perkhidmatan seperti restoran, hotel dan salun rambut yang didorong oleh pasaran buruh yang ketat, tetapi Fed mendapat berita baik di sana pada hari Jumaat juga. Indeks kos pekerjaan, tolok gaji dan faedah yang luas, meningkat 1% pada suku kedua, menandakan kemajuan paling perlahan sejak 2021, menurut angka Biro Statistik Buruh yang dikeluarkan Jumaat.

Laporan itu konsisten dengan pandangan Powell bahawa ekonomi boleh perlahan kepada pendaratan lembut, di mana inflasi kembali kepada sasaran 2% tanpa kemelesetan atau kerosakan serius kepada pasaran buruh. Namun terdapat ancaman terhadap prospek pertumbuhan yang mungkin, pada margin, berhujah untuk berhati-hati mengenai kenaikan jangka pendek yang lebih.

Fed mungkin keberatan menjelang penyambungan semula pembayaran pinjaman pelajar pada Oktober, yang menurut ahli ekonomi PNC Financial Services Group akan purata AS$350 (RM1,581) hingga AS$400 sebulan untuk hampir 27 juta peminjam dan akan menjadi negatif sederhana untuk perbelanjaan pengguna . Bank pusat juga akan memantau kemungkinan penutupan kerajaan yang disebabkan oleh kebuntuan dalam Kongres, walaupun mereka boleh menilai akibatnya berkemungkinan jangka pendek.

Wall Street Economists Are Looking at a September Rate Pause_3

Walaupun dengan jeda September, Powell dan FOMC mungkin mahu mengekalkan pilihan mereka untuk mesyuarat November dan Disember dan mereka akan berhati-hati untuk mengisytiharkan kemenangan pada inflasi lebih awal.

"The Fed tidak mendasarkan tindakan mereka pada ramalan, memandangkan mereka telah salah sebelum ini," kata Rubeela Farooqi, ketua ekonomi AS di Ekonomi Frekuensi Tinggi. "Mereka mahukan pengesahan daripada data."

Inflasi mengejutkan meningkat pada kebanyakan tahun 2021 dan 2022 dan Powell telah memberi amaran bahawa proses mengurangkan tekanan harga akan menjadi tidak sekata.

"Saya ingin menegaskan, proses penambahbaikan ini tidak akan menjadi linear seperti yang semua orang mahukan," kata Tom Porcelli, ketua ekonomi AS di PGIM Fixed Income. "Inflasi sedang memulakan proses perlahan. Itu boleh bergelombang. Tetapi arah aliran yang luas akan jelas menjelang akhir tahun."

Sumber: Bloomberg

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Aktiviti Perindustrian AS Terasa Keterlaluan

Alex

Aliran Ekonomi

ISM mencatatkan penguncupan pembuatan kesembilan berturut-turut

Banyak yang telah dibuat mengenai kekuatan relatif dalam data aktiviti AS baru-baru ini, terutamanya berbeza dengan aliran berita China dan Eropah yang lebih lemah dan potensi penurunan kadar di Latam dan Eropah Timur (Chili sudah tentu meneruskan dengan pemotongan kadar 100bp minggu lepas) . Terdapat nada yang sedikit lebih lembut pada data AS pagi ini walaupun dengan beberapa hasil yang mengecewakan.

Indeks pembuatan ISM Julai meningkat kepada 46.4 daripada 46.0 (konsensus 46.9), tetapi memandangkan ia berada di bawah garis pulang modal 50 ia masih menunjukkan sektor itu menguncup, seperti yang telah dilakukan selama sembilan bulan berturut-turut sekarang. Tempahan baharu meningkat kepada 47.3 daripada 45.6 (mengucut, tetapi pada kadar yang lebih perlahan daripada pada bulan Jun), manakala pengeluaran meningkat kepada 48.3 daripada 46.7. Walau bagaimanapun, peningkatan dalam bacaan indeks didorong oleh prestasi yang lebih baik dalam hanya beberapa industri memandangkan butiran laporan menunjukkan bahawa hanya 11% daripada industri pembuatan melaporkan pertumbuhan, turun daripada 22% pada bulan Jun dengan 22% melaporkan pertumbuhan dalam pesanan baharu berbanding 28% pada bulan Jun. Setiap komponen yang berkaitan dengan aktiviti berada dalam wilayah penguncupan, tetapi sekurang-kurangnya itu juga berlaku untuk harga yang dibayar, yang masuk pada 42.6 (41.8 sebelum ini dan lebih rendah daripada konsensus 44.0), walaupun harga komoditi meningkat.

Pasaran pekerjaan menunjukkan bukti beberapa penyejukan

Selain itu, pekerjaan adalah miskin, jatuh kepada 44.4 daripada 48.1, yang meninggalkannya pada tahap paling lemah selama tiga tahun. Hanya 17% daripada industri melaporkan pertumbuhan pengambilan pekerja, turun daripada 33% pada bulan Jun. Tiada satu pun daripada ini petanda baik untuk apa-apa jenis sumbangan pembuatan positif dalam bilangan pekerjaan hari Jumaat. Sementara itu, laporan JOLTS menunjukkan pembukaan pekerjaan merosot kepada 9.582 juta pada bulan Jun daripada angka yang disemak menurun pada bulan Mei sebanyak 9.616 juta (asalnya 9.824 juta). Konsensus telah mencari keputusan 9.6 juta.

Terdapat beberapa kebimbangan mengenai kebolehpercayaan data JOLTS memandangkan penurunan besar dalam kadar tindak balas tinjauan jadi menarik untuk melihat apa yang dicadangkan oleh bukti lain. Walaupun selepas kemerosotan hari ini JOLTS mencadangkan kekosongan adalah sekitar 38% lebih tinggi daripada tahap pra-pandemi manakala data tapak web kerja Indeed menunjukkan ia lebih hampir kepada 28% – masih bagus, tetapi tidak setinggi JOLTS.

Pembinaan untuk merasai tekanan apabila berhati-hati bank merebak

Menggenapkan angka yang kita lihat perbelanjaan pembinaan meningkat 0.5% bulan ke bulan pada bulan Jun berbanding konsensus 0.6%, tetapi Mei disemak sehingga pertumbuhan 1.1% daripada 0.9%. Tinjauan Pendapat Pegawai Pinjaman Kanan Fed (SLOOS) semalam mencadangkan syarat pemberian pinjaman amat ketat sekarang untuk hartanah komersial dan kami telah melihat kelembapan ketara sejak beberapa bulan lalu dalam pembinaan bukan kediaman (0.1% pada bulan Jun selepas -0.2% pada bulan Mei. manakala pertumbuhan purata 2.4% MoM dalam empat bulan pertama tahun itu). U.S. Industrial Activity Feels the Headwinds_2

U.S. Industrial Activity Feels the Headwinds_2

Di atas ialah carta yang menunjukkan hubungan antara data SLOOS tentang pemberian pinjaman kepada hartanah komersial dan pembinaan pejabat, mencadangkan perbelanjaan pembinaan pejabat boleh jatuh 40% daripada paras semasa. Sebaliknya pembinaan kediaman semakin pulih disebabkan oleh kestabilan harga rumah dan kekurangan rumah sedia ada untuk dijual. Ini bermakna kami mengesyaki pembinaan mungkin akan perlahan kepada sekitar sifar pada permulaan suku keempat, sebelum menguncup apabila kami memulakan 2024.