BoJ: Institusi Kewangan Mempunyai Kapasiti Mencukupi untuk Menyerap Kerugian

Pasaran

Hampir tidak ada data (AS) dengan potensi pergerakan pasaran semalam. Jika ada, tolok inflasi 1 tahun Fed NY sekali lagi hanyut lebih tinggi sedikit (3.13%). Pegawai AS, termasuk Donald Trump, juga mengelak daripada komen 'berprofil tinggi'. Namun, ia tidak mengubah penilaian pasaran. Pemberhentian perdagangan luar biasa AS berterusan dan malah bertambah kuat. Indeks ekuiti utama AS merosot antara 2.08% (Dow) dan 4.0% (Nasdaq). Yang terakhir membersihkan sokongan 17468 (perhimpunan anjakan 23% 2022/24) dan mencapai sasaran pembentukan atas berganda ST (garis leher 18831).

Isyarat amaran yang jelas. 'Panduan' Powell pada Jumaat lalu, bahawa Fed tidak akan terbawa-bawa oleh satu atau dua data yang lebih lembut untuk menghapuskan pendirian tunggu dan lihatnya tidak menarik perhatian pasaran. Hasil AS merosot antara 11.9 mata asas (5-y) dan 5.7 mata asas (30-y). Hasil 2 tahun AS menyemak semula pembetulan rendah minggu lepas berhampiran 3.84%. Pasaran bergerak lebih jauh ke 75 mata asas + wilayah mengenai jangkaan pemotongan kadar Fed tahun ini. Hasil pada tempoh matang yang lebih lama tidak benar-benar menguji paras terendah ST. Kemerosotan dalam hasil AS dan keluk hasil yang semakin meningkat di tempat pertama mungkin mencerminkan ketidakpastian pasaran terhadap kesan kekacauan Trump terhadap pertumbuhan ST dan keperluan/harapan untuk Fed untuk menyelamatkan pada satu ketika.

Pada masa yang sama prestasi rendah yang berterusan/menurun daripada hasil pada tempoh matang yang lebih lama pada satu ketika juga mungkin menjadi petunjuk pasaran mempersoalkan kelayakan LT AS (ekonomi dan politik). Walau apa pun yang dilihat sebagai sebab untuk 'menjual semula kedudukan AS' semalam (kitaran atau struktur) ia juga menghalang dolar daripada mengambil alih peranan tempat selamatnya (biasa/sebelumnya?). DXY ditutup sedikit berubah berhampiran 103.9. Idem untuk EUR/USD (tutup 1.0834).

Peranan tempat selamat, jika ada, diambil alih oleh yen Jepun, dengan USD/JPY turun seketika di bawah angka besar 147. Berkenaan sisi Eropah dalam penempatan semula global, Greens Jerman 'menolak' cadangan reformasi brek hutang perlembagaan (cf infra) mungkin sedikit sebanyak meredakan peningkatan dalam hasil Jerman/EU. Masih hasil Jerman (2-y -3.1 mata asas; 30-y +0.7 mata asas) bertahan dengan sangat baik memandangkan penurunan mendadak di AS.

Indeks ekuiti Asia pagi ini kebanyakannya menunjukkan kerugian sehingga 1.0%/1.5%, dengan dagangan masih berkembang agak teratur memandangkan penjualan WS semalam di AS. Hasil AS menstabilkan sementara (tolak 1/2 bps) , tetapi tidak lebih daripada itu. Dolar bergelut untuk menghalang kerugian selanjutnya (DXY 103.7, EUR/USD 1.086, USD/JPY 147.3). Kemudian hari ini, kalendar eko 'dalam masa biasa' akan dinilai sebagai hanya mengandungi keluaran peringkat kedua dengan hanya keyakinan perniagaan kecil NFIB AS dan pembukaan jawatan JOLTS dijadualkan untuk dikeluarkan.

Walau bagaimanapun, dalam persekitaran semasa, kejutan negatif mungkin mencetuskan lagi pembalikan 'perdagangan luar biasa AS'. Di Eropah, bantahan Greens Jerman sekurang-kurangnya tidak dilihat secara mendalam mengubah rangka kerja baru rangsangan fiskal. Masa depan Bund sekali lagi merosot. Pada pasaran FX, EUR/USD kekal membida dengan baik. Puncak pembetulan minggu lepas (1.0889) kekal dalam jangkauan dengan hanya 1.0937 (atas Nov) rintangan perantaraan terakhir pada laluan ke pembalikan sepenuhnya ke puncak 1.1214 2024.

Pandangan Berita

Parti Green German membentangkan tawaran balas selepas menunjukkan bahawa mereka tidak akan menyokong cadangan pembaharuan perlembagaan Canselor Merz untuk meningkatkan perbelanjaan defisit melalui parlimen yang akan keluar (Bundestag baharu akan diduduki pada 25 Mac). Greens mahu meningkatkan ambang untuk pengecualian perbelanjaan pertahanan daripada peraturan hutang kepada 1.5% daripada KDNK dan bukannya 1% yang dicadangkan oleh Merz. Mereka nampaknya tidak mempunyai masalah dengan dua tonggak lain dalam rancangan itu, menubuhkan dana infrastruktur €500bn dan kehilangan peraturan fiskal negeri. Rang undang-undang utama adalah saling berkaitan dan mungkin perlu diluluskan bersama melalui parlimen. Selepas itu, Bundesrat, yang mewakili negeri-negeri juga perlu meluluskan cadangan badan perundangan dengan majoriti 2/3. Beberapa lagi perdagangan kuda akan diperlukan kerana CDU/CSU/SPD/Greens kekurangan nombor di dua daripada 16 negeri.

Perbelanjaan pengguna UK kehilangan momentum pada bulan Februari selepas lantunan pada bulan Januari. Jualan di kedai ahli Konsortium Runcit British meningkat sebanyak 1.1% Y/Y, turun daripada 2.6% Y/Y pada bulan Januari. Ketua Pegawai Eksekutif BRC Dickinson berkata bahawa prestasi yang lemah menyebabkan ramai peruncit tidak senang, terutamanya apabila mereka bersedia untuk kos baharu sebanyak GBP 7 bilion daripada Bajet dan levi pembungkusan pada 2025, serta potensi kesan bil Hak Pekerjaan. Industri sudah melakukan semua yang boleh untuk menyerap kos sedia ada, tetapi mereka akan ditinggalkan dengan sedikit pilihan selain menaikkan harga atau mengurangkan pelaburan dalam pekerjaan dan kedai, atau kedua-duanya.

Sumber: ACTIONFOREX

Kadar pengangguran Malaysia kekal stabil pada Januari, di tengah-tengah pasaran buruh yang bertambah baik, menurut tinjauan yang dijalankan oleh Jabatan Perangkaan Malaysia (DOSM).

Dalam Tinjauan Tenaga Buruh terkini yang dikeluarkan pada hari Selasa, kadar pengangguran berada pada 3.1%, mewakili 533,800 individu. 

Ketua perangkaan Datuk Sri Dr Mohd Uzir Mahidin berkata pasaran buruh negara berada dalam aliran meningkat pada Januari, mencerminkan peningkatan berterusan dalam keadaan ekonomi negara, walaupun terdapat beberapa cabaran dalam perdagangan dan inflasi. 

Tenaga buruh bertambah baik lagi, berkembang sebanyak 0.3% bulan ke bulan kepada 17.22 juta orang, menurut tinjauan itu.

Ketua perangkaan itu berkata trend positif ini didorong oleh peningkatan dalam pekerjaan, manakala bilangan penganggur terus menurun, dengan kadar penyertaan tenaga buruh kekal pada 70.6% seperti pada bulan sebelumnya. 

Sementara itu, pertumbuhan guna tenaga diperhatikan merentas sektor ekonomi utama, dengan sektor perkhidmatan menunjukkan pertumbuhan yang ketara, terutamanya dalam perkhidmatan penginapan dan makanan dan minuman, perdagangan borong dan runcit, serta kesihatan manusia dan aktiviti kerja sosial.  

Trend pekerjaan yang positif juga jelas dalam pembuatan, pembinaan, pertanian, dan perlombongan dan kuari. 

Pengangguran belia menyaksikan sedikit penurunan bagi umur antara 15 dan 24, dan kekal stabil untuk umur antara 15 dan 30. 

Tinjauan itu menyatakan bahawa kadar pengangguran belia, khususnya bagi mereka yang berumur 15 hingga 24 tahun, menurun sebanyak 0.1 mata peratusan kepada 10.3%, mewakili 299,300 individu.  

Manakala, bagi belia berumur 15 hingga 30 tahun, kadar pengangguran kekal pada 6.3%, dengan 402,400 orang menganggur. 

Bilangan individu di luar tenaga buruh merosot sedikit sebanyak 0.3%, dengan kerja rumah/keluarga dan persekolahan/latihan kekal sebagai sebab utama untuk tidak mengambil bahagian. 

Tinjauan menunjukkan bahawa kerja rumah atau tanggungjawab keluarga menyumbang 43.6% daripada tidak penyertaan, diikuti oleh persekolahan atau latihan sebanyak 41.8%.  

Kedudukan ekonomi Malaysia yang berdaya tahan memberi kesan positif kepada pasaran buruh negara, kata kenyataan DOSM. 

Keadaan ini disokong oleh permintaan domestik yang kukuh, inisiatif kerajaan, peningkatan aktiviti pelancongan, dan aktiviti pelaburan berterusan dalam projek infrastruktur dan sektor utama.

Selaras dengan prestasi ekonomi negara yang semakin meningkat dan pertumbuhan kukuh dalam sektor utama ekonomi negara, pasaran buruh negara dijangka kekal dalam momentum pertumbuhan yang stabil dengan peningkatan guna tenaga, manakala pengangguran semakin berkurangan, menurut kenyataan itu.

Sumber: Theedgemarkets

GBP/JPY mengumpul kekuatan kepada sekitar 189.85 pada sesi awal Eropah Selasa. 

Salib mengekalkan pandangan negatif di bawah EMA 100 hari dengan penunjuk RSI menurun. 

Sokongan awal muncul pada 188.15; halangan terbalik pertama terletak pada 190.00. 

Pasangan mata wang GBP/JPY melayang lebih tinggi kepada 189.85 semasa sesi awal Eropah pada hari Selasa. Bagaimanapun, kenaikan harga salib mungkin terhad di tengah-tengah sentimen penghindaran risiko, yang berkemungkinan meningkatkan mata wang selamat seperti Yen Jepun (JPY).

Walaupun semakan menurun Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) Jepun untuk suku keempat (S4), peniaga nampaknya yakin bahawa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan lagi kadar faedahnya di tengah-tengah peningkatan inflasi di Jepun. Ini, seterusnya, mungkin menyokong JPY dalam tempoh terdekat.

Menurut carta harian, prospek penurunan harga GBP/JPY kekal dalam permainan kerana salib kekal dihadkan di bawah Purata Pergerakan Eksponen 100 hari yang penting (EMA). Tambahan pula, momentum menurun disokong oleh Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari, yang terletak di bawah garis tengah, menunjukkan bahawa laluan rintangan paling sedikit adalah ke bahagian bawah. 
 
Sasaran penurunan pertama untuk tanda silang muncul pada 188.15, paras terendah pada 21 Februari. Kerugian berlanjutan boleh menyaksikan penurunan kepada 187.87, had bawah Bollinger Band. Penembusan penentu di bawah paras yang disebut boleh membuka jalan ke 187.00, mewakili paras psikologi dan paras rendah pada 7 Februari. 

Secara terang-terangan, halangan menaik pertama untuk diperhatikan ialah paras psikologi 190.00. Tahap rintangan penting untuk salib muncul pada 192.50, EMA 100 hari. Dagangan yang berterusan di atas tahap ini boleh menarik beberapa pembeli ke 192.70, sempadan atas Bollinger Band. Lebih jauh ke utara, halangan seterusnya dilihat pada 194.71, paras tertinggi pada 27 Januari. 

Carta harian GBP/JPY

Sumber: FXSTREET

Pelabur jangka panjang global membuat pesanan bernilai berbilion dolar dalam urus niaga China selepas bertahun-tahun mengelaknya.

Pada minggu lalu di Hong Kong, firma berpoket dalam yang dikenali sebagai pelabur "panjang sahaja" - seperti dana bersama - telah membeli saham dalam gergasi kereta elektrik BYD Co dan pembuat teh gelembung Mixue Group, serta bon Baidu Inc yang boleh ditukar kepada saham Trip.com Group Ltd, menurut orang yang biasa dengan perkara itu.

Ia merupakan perkembangan penting kerana pulangan pelabur beli dan tahan sedemikian dilihat penting untuk meletakkan asas bagi keuntungan yang stabil dan mampan dalam saham China. Pelabur jangka panjang telah menjauhkan diri daripada saham China sejak beberapa tahun lalu di tengah-tengah kemerosotan pasaran yang berpanjangan.

"Pelabur lama sahaja mempunyai ufuk pelaburan yang lebih panjang dan kurang berkemungkinan untuk menjual saham serta-merta selepas IPO," kata Andy Wong, ketua IPO di firma penasihat SW Hong Kong. "Penyertaan mereka dalam pasaran boleh memberikan kestabilan kepada harga saham syarikat dalam pasaran modal yang agak tidak menentu yang dicipta oleh pelabur jangka pendek."

Buat masa ini, dana tersebut kelihatan paling ketara dalam tawaran terbesar. Mereka menyertai penjualan saham BYD AS$5.6 bilion (RM24.82 bilion) baru-baru ini, yang terbesar di Hong Kong dalam hampir empat tahun. Tawaran Baidu bernilai AS$2 bilion bagi bon yang boleh ditukar kepada saham Trip.com menyamai rekod untuk jenis keselamatan itu oleh sebuah syarikat Asia.

Pelabur lama sahaja memperoleh sekurang-kurangnya AS$1.5 bilion saham BYD, manakala dalam tawaran Baidu, mereka memesan cukup untuk menampung keseluruhan perjanjian, kata orang yang mengetahui perkara itu.

“Skala urus niaga itu mengingatkan pada 2021,” kata Phyllis Wang, ketua sindiket pasaran modal ekuiti Goldman Sachs Group Inc untuk Asia tidak termasuk Jepun, merujuk kepada urus niaga China baru-baru ini secara meluas.

Pulangan pelabur jangka panjang kepada tawaran ini bertepatan dengan kenaikan dalam saham China, yang dicetuskan oleh penemuan kecerdasan buatan DeepSeek, yang meningkatkan persepsi pelabur tentang syarikat teknologi China. Kenaikan itu menambah sentimen positif daripada langkah rangsangan ekonomi Beijing, yang pada akhir tahun lalu turut membantu menarik pelabur global kembali kepada urus niaga di Hong Kong.

Walaupun penjualan global minggu ini, pemerhati pasaran terus yakin dengan prospek saham China. Citigroup Inc baru sahaja menaikkan unjuran saham China kepada berat badan berlebihan, dan Indeks Hang Seng China Enterprises meningkat lebih daripada 18% tahun ini.

Ahli strategi Goldman Sachs yang diketuai oleh Kinger Lau baru-baru ini menyatakan bahawa pelabur global yang lama sahaja semakin terlibat dalam IPO China dan jualan saham sejak kebelakangan ini dan semakin bermotivasi untuk membeli lebih banyak saham syarikat China berikutan ketidaktentuan dalam pasaran saham AS.

Ivy Hu, ketua ECM China di UBS Group AG, yang membantu mengatur perjanjian BYD, berkata tawaran itu menunjukkan pelabur besar dari AS dan Eropah telah mula kembali kepada jualan saham China. Itu berbeza dengan landskap pasca 2021 di mana pelabur yang berpangkalan di Asia adalah pembeli dominan, katanya.

Tinjauan IPO China kelihatan kukuh, walaupun kadar urus niaga mungkin meningkat selepas bulan ini kerana banyak syarikat berada dalam tempoh yang dipanggil pemadaman menjelang keluaran pendapatan mereka, kata Hu. Perisikan Bloomberg meramalkan pasaran IPO Hong Kong akan lebih daripada dua kali ganda kepada AS$22 bilion tahun ini.

Namun, pulangan pelabur global nampaknya terhad kepada tawaran China tertentu. Dalam pasaran ekuiti yang lebih luas, dana bersama yang terlibat dalam pemilihan saham aktif terus menjual saham China walaupun rali, menurut data dari Morgan Stanley.

Ambil Barry Wang, pengurus portfolio di Oberweis Asset Management. Dia berkata dia telah melihat lebih banyak tawaran tahun ini, tetapi mereka masih perlu diberi harga yang menarik untuk dia mengambilnya.

"Sentimen keseluruhan semakin baik terhadap China," kata Wang. "Tetapi selepas perhimpunan kukuh tahun-ke-kini, penilaian dan asas perniagaan harus menjadi faktor utama dalam mempertimbangkan tawaran ini."

Sumber: Theedgemarkets

Harga minyak West Texas Intermediate (WTI) naik lebih tinggi pada hari Selasa, didagangkan sekitar $65.90 setong pada awal waktu Eropah selepas mengalami kerugian pada sesi sebelumnya. Walau bagaimanapun, harga Minyak mentah menghadapi masalah di tengah-tengah kebimbangan bahawa tarif Amerika Syarikat (AS) boleh memperlahankan pertumbuhan ekonomi dan mengurangkan permintaan Minyak.

Tarif yang dikenakan—dan kemudiannya ditangguhkan—oleh Presiden AS Donald Trump ke atas pembekal minyak utama, termasuk Kanada dan Mexico, bersama-sama dengan tindakan balas China, telah menimbulkan kebimbangan mengenai kelembapan ekonomi global. Kedua-dua China dan Kanada telah bertindak balas dengan tarif mereka.

Perdana Menteri Ontario Doug Ford mengumumkan bahawa mulai hari Isnin, harga elektrik untuk 1.5 juta rumah dan perniagaan Amerika akan meningkat sebanyak 25% sebagai tindakan balas terhadap dasar perdagangan Trump. Sementara itu, China melaksanakan tarif balasan sehingga 15% ke atas produk pertanian AS terpilih pada hari Isnin, berikutan kenaikan tarif AS minggu lalu daripada 10% kepada 20% ke atas import China.

Selain itu, Presiden Trump mencirikan ekonomi sebagai dalam "tempoh peralihan," membayangkan potensi kelembapan. Pelabur mengambil kenyataannya sebagai isyarat awal kemungkinan pergolakan ekonomi dalam masa terdekat.

Kelemahan ekonomi di China, pengimport Minyak utama dunia, terus menekan harga minyak mentah. Data terkini mencadangkan tekanan deflasi yang semakin mendalam walaupun terdapat usaha rangsangan kerajaan, dengan Februari menandakan penurunan paling ketara dalam harga pengguna dalam tempoh 13 bulan dan kejatuhan bulanan ke-29 berturut-turut dalam harga pintu kilang.

Timbalan Perdana Menteri Rusia Alexander Novak mengumumkan pada hari Jumaat bahawa Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya, yang dikenali sebagai OPEC+, telah bersetuju untuk mula meningkatkan pengeluaran Minyak pada April. Bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa keputusan itu boleh diterbalikkan sekiranya ketidakseimbangan pasaran timbul.

Sumber: FXSTREET