BOJ Berkemungkinan Akan Melakukan Pelbagai Kenaikan Di Hadapan

Aliran Ekonomi

Trend Dasar Bank Pusat

Ringkasan:

Laluan dasar Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda mungkin termasuk sebanyak empat kenaikan kadar menjelang 2027, dengan tiga lagi akan datang selepas langkah yang dijangkakan secara meluas minggu depan.

Laluan dasar Gabenor Bank Jepun Kazuo Ueda mungkin termasuk sebanyak empat kenaikan kadar menjelang 2027, dengan tiga lagi akan datang selepas langkah yang dijangkakan secara meluas minggu depan, menurut seorang bekas pengarah eksekutif.

"Mereka mungkin berfikir mereka telah ketinggalan sepenuhnya," kata Hideo Hayakawa, bekas pegawai itu, dalam satu temu bual Rabu. "Ueda mungkin akan menunjukkan bahawa ia bukan penghujung kitaran walaupun selepas menaikkan kadar kali ini."

Hayakawa berkata demikian ketika bank pusat itu secara amnya dijangka meningkatkan kos pinjaman kepada 0.75% pada 19 Disember dalam langkah pertamanya sejak Januari. Tumpuan pasaran utama acara itu ialah cara bank mencirikan laluan dasar masa hadapan.

"Mereka mungkin akan kembali kepada kadar kenaikan kadar kira-kira sekali dalam setiap enam bulan," kata Hayakawa. Beliau berkata kadar terminal mungkin sekitar 1.5%, memerlukan tiga kenaikan lagi melebihi langkah yang dijangkakan minggu depan.

Perkara utama bagi pemerhati BOJ ialah sama ada bank pusat akan menawarkan sebarang panduan tentang kadar neutral Jepun, tahap yang dianggap tidak merangsang atau menyekat ekonomi. Bank itu sebelum ini menunjukkan bahawa paras itu terletak di antara 1% dan 2.5%.

Hayakawa berkata pihak berkuasa mungkin mengecilkan anggaran julat kadar berdasarkan data yang dikemas kini, walaupun beliau menjangkakan lebih banyak maklumat akan datang pada Januari, apabila bank itu mengemas kini tinjauan ekonomi suku tahunannya.

Hayakawa, yang mengenali Ueda lebih 40 tahun, menyatakan bahawa gabenor itu hampir tidak berbelah bahagi dalam komunikasinya mengenai mesyuarat lembaga minggu depan, dengan sekumpulan komen yang bersama-sama menghantar isyarat kuat.

Gabenor berkata pihak berkuasa akan membuat panggilan yang betul sama ada untuk menaikkan, dan walaupun dengan kadar yang lebih tinggi, keadaan akan kekal akomodatif - nampaknya pembelaan awal terhadap sebarang tuduhan bahawa pendirian dasar beliau mungkin berbeza daripada pendekatan fiskal kerajaan.

"Ueda hampir menyatakan kenaikan itu secara kategori," kata Hayakawa, sambil menyatakan bahawa oleh sesetengah pihak ia lebih masuk akal untuk menunggu sehingga Januari bagi membolehkan pihak berkuasa mengumpul lebih banyak data mengenai momentum kenaikan gaji untuk tahun depan.

BOJ tidak seharusnya dipersalahkan atas kelewatan kenaikan kadar kali ini, kerana lembaga itu perlu memantau gelombang ketidakpastian berkaitan langkah tarif Presiden Donald Trump dan masa kenaikan Sanae Takaichi sebagai perdana menteri baharu negara, kata Hayakawa.

"Trump dan Takaichi adalah pembolehubah yang BOJ tidak mempunyai kawalan," kata Hayakawa. "Malangnya."

Hayakawa, juga bekas ketua ekonomi BOJ, memberi amaran bahawa terdapat risiko dasar fiskal pengembangan Takaichi boleh memaksa BOJ mempercepatkan kadar kenaikan kadarnya dan mendorong kadar terminal lebih tinggi. Takaichi menyusun pakej ekonomi bulan lepas dengan perbelanjaan baru dalam skala yang lebih besar daripada ramalan ahli ekonomi.

Takaichi mencipta hutang fiskal yang besar dalam usaha untuk meningkatkan ekonomi yang tidak mempunyai kekurangan permintaan, dan perbelanjaan fiskalnya untuk mengurangkan kesan inflasi berkemungkinan besar akan meningkatkan tekanan harga, kata Hayakawa.

"Ia agak berisiko, " kata Hayakawa. "Termasuk itu, Ueda mungkin berasa dia terjatuh di belakang keluk."

Sumber: Bloomberg Eropah

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Trump Menetapkan $700 Juta Untuk Memperbaik Tanah, Air Di Ladang

Daniel Carter

Aliran Ekonomi

Pentadbiran Trump melancarkan program perintis $700 juta untuk membantu petani dengan lebih mudah mengamalkan amalan "regeneratif" yang meningkatkan kesihatan tanah dan air.

Program itu — sebahagian daripada dorongan Make America Healthy Again Presiden Donald Trump — bertujuan untuk mengurangkan kerenah penanam yang ingin mengubah operasi mereka dengan cara yang mengehadkan kerugian akibat angin atau air larian, menurut kenyataan bersama Setiausaha Pertanian AS Brooke Rollins, Setiausaha Kesihatan dan Perkhidmatan Manusia Robert F. Kennedy Jr. dan Mehmet Oz, ketua pentadbiran Medicare dan Medicaid.

"Untuk terus menjadi penanam yang paling produktif dan cekap di dunia, kita mesti melindungi tanah atas kita daripada hakisan yang tidak perlu dan meningkatkan kesihatan tanah dan penjagaan tanah," kata Rollins dalam kenyataan itu. "Pengumuman hari ini menggalakkan keutamaan sambil menyokong petani yang memilih untuk beralih kepada pertanian regeneratif."

Keluaran itu tidak menyatakan jumlah yang mungkin diterima oleh petani untuk mengamalkan amalan regeneratif. Pertanian regeneratif boleh termasuk mengurangkan atau menghapuskan pembajakan ladang atau menanam apa yang dipanggil "tanaman penutup" untuk mengehadkan hakisan angin antara penuaian.

Langkah itu diambil selepas pentadbiran Trump awal tahun ini membatalkan pembiayaan bernilai $3 bilion di bawah program Komoditi Pintar Iklim bekas Presiden Joe Biden, dengan alasan yuran pentadbiran yang tinggi yang mengehadkan pembayaran kepada petani.

Farm Action, sebuah kumpulan bukan partisan yang memperjuangkan sistem makanan yang adil dan mampan, berkata ia mengalu-alukan program itu. Kumpulan itu menentang syarikat multinasional besar daripada menerima faedah dengan mengorbankan ladang yang lebih kecil.

"Pertanian regeneratif bukan sahaja lebih baik untuk tanah dan kesihatan awam, tetapi ia juga mewujudkan laluan untuk membina semula keuntungan petani dan mengurangkan pergantungan kepada bahan kimia yang mahal dan input lain yang dikawal oleh beberapa syarikat gergasi," kata Angela Huffman, presiden Farm Action.

Stephanie Feldstein, pengarah populasi dan kemampanan di Pusat Kepelbagaian Biologi, berkata butiran lanjut diperlukan.

"Para petani yang cuba melakukan perkara yang betul untuk alam sekitar kita memerlukan semua sokongan yang mereka boleh perolehi, tetapi tanpa piawaian yang jelas, program perintis yang tidak jelas ini tidak mencukupi," katanya dalam satu kenyataan.

Sumber: Bloomberg Eropah

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

AS boleh Meniru Hasil jika Mahkamah Agung Memutuskan Menentang Tarif IEEPA, Ketua Perdagangan Kata

Manuel

Aliran Ekonomi

Trend Dasar Bank Pusat

Amerika Syarikat boleh menggunakan langkah-langkah lain untuk mencipta semula kira-kira $200 bilion hasil yang dikutipnya di bawah tarif berdasarkan undang-undang 1977 jika Mahkamah Agung membatalkan penggunaan undang-undang itu, kata Wakil Perdagangan AS Jamieson Greer pada hari Rabu.

Greer, bercakap pada acara yang dianjurkan oleh Majlis Atlantik, berkata adalah wajar bagi Kongres untuk menggubal peraturan baharu untuk perdagangan AS dalam jangka panjang.

Beliau enggan memberikan sebarang butiran mengenai pelan sandaran pentadbiran Trump jika mahkamah tertinggi mengekalkan keputusan mahkamah rendah bahawa tarif berdasarkan Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa adalah tidak sah, tetapi menunjukkan Washington akan beralih kepada undang-undang lain untuk mewajarkan tarif baharu.

"Saya yakin bahawa dengan alat lain yang kami ada berkaitan dengan amalan perdagangan yang tidak adil, kami boleh menghasilkan pendapatan yang kami perlukan," kata Greer sambil menambah, "Ia adalah wang yang banyak ... Ia adalah masalah besar."

Ditanya mengenai berapa lama syarikat perlu menunggu untuk menerima bayaran balik, jika tarif itu tidak sah oleh Mahkamah Agung, Greer berkata itu bergantung kepada Perbendaharaan dan Kastam dan Perlindungan Sempadan, sambil menambah bahawa dia bertemu pengarah CBP pada hari Selasa, tetapi tidak pasti garis masanya.

Greer berkata AS sedang mencari hubungan yang membina dengan China, mengelak persoalan tentang implikasi keselamatan negara daripada keputusan pentadbiran Trump untuk membenarkan Nvidia menghantar cip AI kedua paling majunya ke China.

Greer, yang berkhidmat dalam penggal pertama Presiden AS Donald Trump, mempertahankan penggunaan tarif oleh Republikan untuk menangani ketidakseimbangan dalam perdagangan AS dengan banyak rakan dagang. Beliau berkata keseluruhan defisit perdagangan AS adalah lebih tinggi berbanding tahun lepas memandangkan banyak syarikat mengenakan tarif hadapan, tetapi data sejak Ogos menunjukkan penurunan yang ketara.

Defisit perdagangan dua hala AS dengan China akan turun kira-kira 25% tahun ini jika ia berterusan pada kadar semasa, katanya. Pelaburan dalam pembuatan semakin tinggi dan akan meningkat lebih banyak tahun depan, katanya.

Beliau berkata pekerjaan pembuatan bergaji lebih tinggi dan AS tidak seharusnya "berlagak" dalam menghasilkan barangan seperti pensel atau anak patung, yang telah berpindah ke luar pesisir sejak beberapa tahun kebelakangan ini.

Greer, yang kakitangannya bertemu dengan delegasi teknikal Kesatuan Eropah minggu ini, juga menangani hubungan dengan EU, berkata dia kecewa kerana Brussels telah menunjukkan "kesederhanaan sifar" dalam kedudukannya pada firma teknologi AS, walaupun bersetuju pada Julai untuk menahan diri daripada serangan sedemikian.

Trump pada hari Isnin menggelar denda EU ke atas syarikat media sosial X Elon Musk sebagai "jahat" dan membelasah pemimpin Eropah dalam temu bual dengan Politico.

Greer berkata pembuat dasar AS masih membincangkan cara mengawal selia syarikat teknologi digital, tetapi Washington tidak akan membenarkan EU mengenakan rancangannya ke atas syarikat AS.

"Ia akan menjadi satu perkara jika mereka mempunyai juara mereka sendiri, betul, tetapi mereka tidak, jadi ia adalah masalah sebenar," katanya. "Apa yang saya akan katakan ialah kita tidak akan membenarkan peraturan itu disumber luar, jadi saya berharap kita akan mengadakan perbincangan yang membina dengan rakan-rakan kita di EU mengenai perkara ini."

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Emas Mendapat Keuntungan apabila Fed Menyampaikan Jangkaan Potongan Dengan Kurang Kecondongan Hawkish

Manuel

Commodity

Trend Dasar Bank Pusat

Emas naik selepas Rizab Persekutuan AS menyampaikan jangkaan pemotongan kadar faedah ketiga berturut-turut dan mengekalkan prospeknya untuk hanya satu pemotongan pada 2026. Perak naik ke paras tertinggi.

Bullion meningkat sebanyak 0.7% apabila hasil Perbendaharaan dan dolar terus menurun selepas mesyuarat akhir penggubal dasar tahun ini.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan mengundi 9-3 pada hari Rabu untuk menurunkan kadar penanda aras dana persekutuan sebanyak suku mata kepada julat 3.5%-3.75%. Ia juga secara halus mengubah perkataan kenyataannya yang menunjukkan ketidakpastian yang lebih besar tentang bila ia mungkin mengurangkan kadar lagi.

"Nada keseluruhan kenyataan dan unjuran dikemas kini sebagai cenderung dovish," kata Anna Wong, ketua ekonomi AS di Bloomberg Economics. Sebelum kenyataan FOMC, peniaga telah bimbang pemotongan hawkish dengan pelonggaran selanjutnya yang dipersoalkan.

Fed yang dovish akan positif untuk bulion kerana ia biasanya mendapat manfaat dalam persekitaran kadar yang lebih rendah. Emas Meningkat Apabila Fed Menyampaikan Pemotongan Yang Dijangka Dengan Kurang Kecenderungan Hawkish_1

Emas Meningkat Apabila Fed Menyampaikan Pemotongan Yang Dijangka Dengan Kurang Kecenderungan Hawkish_1

Bercakap kepada pemberita selepas mesyuarat itu, Pengerusi Jerome Powell mencadangkan Fed kini telah melakukan cukup untuk meningkatkan ancaman kepada pekerjaan sambil meninggalkan kadar yang cukup tinggi untuk terus menimbang tekanan harga.

Pedagang masih mengekalkan pertaruhan pada dua lagi pengurangan pada 2026, dengan pengurangan suku mata seterusnya berharga pada bulan Jun. Bank pusat meramalkan pemotongan suku mata sepanjang 2026, tidak berubah daripada pandangannya pada September.

Di samping itu, Fed berkata ia akan mula membeli bil Perbendaharaan $40 bilion sebulan mulai 12 Dis kerana ia sedang mencari untuk membina semula rizab dalam sistem kewangan yang berkurangan semasa ia mengetatkan kunci kira-kiranya.

Itu berita baik untuk emas kerana langkah itu "seperti pelonggaran kuantitatif mini walaupun ini adalah langkah mudah tunai," kata Bart Melek, ketua strategi komoditi global di TD Securities.

Fed berhenti mengecilkan pegangannya awal bulan ini, satu proses yang dikenali sebagai pengetatan kuantitatif, di tengah-tengah tanda-tanda bahawa rizab dalam sistem perbankan tidak lagi banyak.

"Secara seimbang, hari keputusan kadar ini sepatutnya positif untuk emas jangka pendek," kata Melek, sambil menambah bahawa jangkaan kerusi Fed baharu yang akan dilantik pada Mei mungkin akan menjadi "merpati" bermakna emas "baik pada awal 2026."

Perak naik ke paras tertinggi $61.8671 seauns, dibantu oleh sentimen positif dalam pasaran emas. Harga logam putih meningkat lebih daripada dua kali ganda tahun ini, mengatasi kenaikan 59% emas. Perhimpunannya telah mengumpul rentak sejak kemerosotan bekalan bersejarah pada bulan Oktober. Walaupun masalah ini telah reda apabila lebih banyak logam mengalir ke bilik kebal London, kadar peminjaman kekal dinaikkan - petunjuk kesesakan yang berlarutan. Pasaran lain kini mengalami kekangan bekalan, dengan inventori China berada pada paras terendah sedekad.

Emas spot naik 0.6% kepada $4,232.75 seaun setakat 3:42 petang di New York. Perak naik ke rekod tertinggi $61.9507 seauns. Platinum dan paladium jatuh. Indeks Spot Dolar Bloomberg jatuh 0.4%.

Sumber: Bloomberg

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Hasil Tarif Merosot Sedikit pada November Selepas Trump Menarik Balik Tugasan Kedai Runcit

Manuel

Fokus Politik

Perang Perdagangan China-AS

Hasil tarif kerajaan pada November menurun buat kali pertama sejak Presiden Trump mula melaksanakan tugas bersejarahnya, menurut jumlah baharu daripada Jabatan Perbendaharaan AS.

Penyata bulanan agensi itu untuk November, yang dikeluarkan pada hari Rabu, menyaksikan bacaan duti kastam sebanyak $30.76 bilion dikutip, berikutan bacaan Oktober sebanyak $31.35 bilion.

Penurunan pendapatan itu berlaku selepas Trump tidak menambah tugas baharu yang ketara pada bulan lalu dan menarik balik beberapa tarif sedia ada ke atas barangan kedai runcit.

Pada 14 November, Rumah Putih mengeluarkan perintah eksekutif yang mengecualikan barangan seperti kopi, teh, daging lembu, pisang, buah tropika dan koko daripada tugas sebagai sebahagian daripada usaha untuk menangani kebimbangan keterjangkauan rakyat Amerika.

Tanda ke bawah dalam hasil tarif memecahkan rentetan yang bermula awal tahun ini apabila Trump mula melancarkan rejim tarifnya, membawa kepada pendapatan bulanan yang melonjak setiap bulan, daripada $7.25 bilion yang dikutip pada Februari hingga bacaan Oktober, yang melebihi empat kali lebih besar.

Langkah tarif utama pertama Trump dalam penggal keduanya ialah melaksanakan tarif baharu ke atas barangan dari Mexico, Kanada dan China, diumumkan pada Februari dan berkuat kuasa sepenuhnya pada Mac.

Penurunan pendapatan bukanlah sesuatu yang tidak dijangka dan berlaku selepas Pejabat Belanjawan Kongres baru-baru ini mengurangkan anggaran penerimaan tarif yang dijangkakan untuk dekad akan datang sebanyak $1 trilion.

Keluaran hari Rabu menjadikan jumlah hasil yang dikumpul untuk tahun kalendar ini kepada kira-kira $236.16 bilion, dengan satu bulan lagi. Bacaan November juga kekal jauh melebihi tarif yang dikutip setahun sebelumnya, yang berjumlah $6.71 bilion pada November 2024.

Dalam temu bual dengan Politico minggu ini, Trump mempertahankan rejim tarifnya, tetapi apabila ditanya sama ada dia akan mempertimbangkan untuk mengurangkan tarif ke atas bahan makanan tambahan pengguna, dia mencadangkan bahawa dia mungkin membenarkan "beberapa" ukiran tambahan, sama seperti yang dibuat bulan lepas.

Laporan Jabatan Perbendaharaan yang baharu pada hari Rabu juga menunjukkan penurunan tarif minimum yang dibuat dalam defisit kerajaan yang menguap, dengan data itu menunjukkan keseluruhan kekurangan $173 bilion kerajaan pada bulan November, lebih lima kali ganda jumlah hasil tarif.

Trump, sementara itu, terus menggembar-gemburkan hasil tarif pada hampir setiap peluang. Dia telah melebih-lebihkan jumlah yang masuk dan menjanjikan wang untuk beberapa projek, daripada kemungkinan cek dividen tarif $2,000 kepada membayar hutang negara hingga mungkin juga menggantikan cukai pendapatan persekutuan.

Hanya minggu ini, presiden mengumumkan rancangan untuk menyelamatkan $12 bilion kepada petani yang telah dipukul oleh perjuangan perdagangannya dan berkata bahawa wang itu "tidak akan mungkin tanpa tarif."

Keluaran hari Rabu boleh meregangkan lagi matematik yang sudah sukar yang sering dikatakan oleh ahli ekonomi tidak mungkin merangkumi hampir mana-mana idea Trump, lebih-lebih lagi kesemuanya.

Sebagai satu contoh sahaja, Jawatankuasa untuk Belanjawan Persekutuan yang Bertanggungjawab baru-baru ini menganggarkan bahawa satu pusingan semakan dividen tarif akan menelan belanja $600 bilion dan mengambil masa kira-kira dua tahun untuk membayar menggunakan hanya hasil tarif.

Persoalan hasil tarif terus berubah-ubah apabila Mahkamah Agung mempertimbangkan saman yang membimbangkan sama ada undang-undang 1977 yang dipanggil Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa (IEEPA) memberi kuasa kepada presiden untuk mengenakan tarif.

Keputusan terhadap pentadbiran Trump boleh membatalkan lebih separuh daripada tarif Trump, dengan hasil, dan berpotensi memaksa presiden untuk mengeluarkan bayaran balik.

Sumber: Yahoo Finance

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Fed Mengatakan Akan Memulakan Pembelian Bil Perbendaharaan Pengurusan Rizab

Manuel

Pasaran Bon Global

Trend Dasar Bank Pusat

Rizab Persekutuan pada hari Rabu berkata bahawa ia akan mula membeli bon kerajaan bertarikh pendek untuk membantu menguruskan tahap mudah tunai pasaran bagi memastikan bank pusat mengekalkan kawalan kukuh ke atas sistem sasaran kadar faedahnya.

Pembelian berorientasikan teknikal akan bermula pada 12 Disember, kata bank pusat itu sebagai sebahagian daripada pengumuman dasar yang dikaitkan dengan mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan terbaharunya. Apabila ia mula membeli, pusingan awal akan berjumlah kira-kira $40 bilion dalam bil Perbendaharaan.

The Fed berkata ‌pusingan pertama pembelian bil akan "dinaikkan selama beberapa bulan" dan selepas itu pembelian akan "dikurangkan dengan ketara."

Permulaan semula pembelian bon yang sekali lagi akan mengembangkan saiz pegangan bon Fed datang hangat berikutan keputusan Fed untuk berhenti mengecilkan saiz pegangannya pada awal bulan.

Sejak 2022 bank pusat telah membenarkan bon Perbendaharaan dan gadai janji yang dimilikinya matang dan tidak diganti, dalam usaha yang dipanggil pengetatan kuantitatif, atau QT.

Usaha itu bertujuan untuk menguras lautan kecairan yang ditambahkan oleh Fed semasa pandemik COVID-19 untuk menstabilkan pasaran dan memberikan rangsangan dalam masa kadar hampir sifar. QT mengambil saiz keseluruhan kunci kira-kira Fed daripada $9 trilion pada 2022 kepada saiz semasanya sebanyak $6.6 trilion.

The Fed mengumumkan penamatan QT pada akhir Oktober di tengah-tengah peningkatan tanda bahawa kecairan telah cukup mengetatkan yang berpotensi merumitkan pengurusan kadar dana persekutuan bank pusat itu, alat utamanya untuk mencapai matlamat inflasi dan pekerjaannya.

Pada bulan Oktober, kadar pasaran wang utama mula melayang lebih tinggi apabila ‌beberapa firma kewangan memanfaatkan saiz Kemudahan Repo Tetap Fed, yang menyediakan pinjaman pantas yang dicagarkan dengan bon Perbendaharaan dan gadai janji. Itu menggambarkan potensi kehilangan kawalan ke atas kadar dana persekutuan, mendorong Fed untuk menamatkan QT.

SAINS TIDAK TEPAT

Di antara pengumuman penamatan QT dan kesimpulan sebenar, pegawai Fed memberi amaran bahawa mereka tidak lama lagi perlu membina semula kecairan. Fed sedang berusaha untuk mengekalkan apa yang dilihatnya sebagai tahap kecairan yang "cukup" yang mengekalkan kadar dana persekutuan dalam julatnya sambil membenarkan turun naik pasaran wang biasa.

Sebilangan penganalisis menjangkakan peralihan pantas kepada pembelian aset yang diperbaharui, walaupun ramai yang telah mengunjurkan pada awal tahun depan sebagai titik permulaan. Langkah Fed untuk mengembangkan pegangan semula mungkin merupakan langkah untuk meningkatkan kecairan pada akhir tahun, yang selalunya boleh membawa tahap ketidaktentuan pasaran wang jangka pendek yang besar.

Presiden Fed New York John Williams berkata pada 12 November bahawa analisis untuk menentukan bila rizab mencapai tahap yang mencukupi adalah "sains yang tidak tepat." Beliau berkata sebaik sahaja tahap rizab yang diingini dicapai "ia akan tiba masanya untuk memulakan proses pembelian aset secara beransur-ansur," sambil menyatakan pembelian jenis ini "sama sekali tidak mewakili perubahan dalam pendirian dasar monetari."

Bercakap pada hari yang sama, Roberto Perli, yang menguruskan pelaksanaan dasar monetari di New York Fed, berkata "memandangkan apa yang kita tahu hari ini, kita mungkin tidak perlu menunggu lama" sebelum pembelian yang diperluaskan bermula.

Sumber: Reuters

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Fed AS yang Berpecah Membuat Potongan Kadar Lurus Ketiga Atas Risiko Pekerjaan

Devin

Trend Dasar Bank Pusat

Rizab Persekutuan AS yang berpecah menurunkan kadar faedah pada 10 Dis untuk kali ketiga berturut-turut tahun ini, menimbulkan kebimbangan pasaran buruh walaupun inflasi kekal meningkat apabila tarif Presiden Donald Trump menggigit.

Pemotongan satu perempat mata peratusan membawa kadar kepada julat antara 3.5 peratus dan 3.75 peratus, terendah dalam tempoh tiga tahun.

Langkah itu sejajar dengan jangkaan pasaran, walaupun laluan ke hadapan kurang pasti.

Fed mencatatkan sekurang-kurangnya satu lagi pengurangan kadar pada 2026, dan menandakan risiko yang lebih tinggi kepada pekerjaan apabila ia mengumumkan langkah 10 Dis.

Tetapi keretakan dalam bank pusat semakin mendalam dengan tiga pegawai mengundi menentang pengurangan sederhana itu.

Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee dan presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid sebaliknya berusaha untuk mengekalkan kadar tidak berubah.

Gabenor Fed Stephen Miran menyokong pemotongan lebih besar, separuh peratusan mata.

Jawatankuasa penetapan kadar Fed terdiri daripada 12 ahli mengundi - termasuk tujuh ahli lembaga gabenor, presiden Fed New York dan penggiliran presiden bank rizab - yang mengambil undi majoriti dalam menentukan laluan kadar.

Pada 10 Dis, pegawai Fed juga menaikkan unjuran pertumbuhan KDNK 2026 mereka kepada 2.3 peratus, daripada 1.8 peratus sebelumnya.

Mereka meredakan jangkaan inflasi mereka sedikit untuk tahun depan, dan mengekalkan jangkaan kadar pengangguran tidak berubah.

Unjuran ini boleh berubah apabila bank pusat bergelut dengan kelewatan dalam pengeluaran data ekonomi persekutuan selepas penutupan kerajaan selama rekod.

Fed juga menghadapi tahun bergelora di hadapan dengan ketua baharu tiba selepas penggal pengerusi Fed Jerome Powell berakhir pada Mei, sementara tekanan politik meningkat.

Penggal Encik Miran tamat pada Januari, mewujudkan pembukaan di kalangan kepimpinan tertinggi Fed, dan Encik Trump telah berusaha untuk membebaskan satu lagi kerusi dengan cuba memecat gabenor Fed Lisa Cook tahun ini.

Dr Cook telah mencabar penyingkirannya dan kes itu kekal di hadapan mahkamah – dia terus menjalankan peranannya dalam masa yang sama.

Berhati-hati di hadapan

Pertemuan yang menimbulkan perbalahan yang mempunyai pelbagai perbezaan pendapat adalah petanda "normal dan sihat", kata Encik Ryan Sweet, dari Oxford Economics.

Namun, "lebih banyak pemotongan kini membayangkan lebih sedikit kemudian," tambahnya dalam nota minggu ini.

"Bank pusat akan memerlukan masa untuk mengukur bagaimana pemotongan lalu memberi kesan kepada ekonomi," katanya.

Penganalisis berkata bahawa pengurangan kadar ketiga berturut-turut berkemungkinan, untuk menguruskan risiko kepada pasaran buruh.

"Cabaran yang dihadapi Fed tahun depan ialah potensi pengembangan pengangguran, apabila KDNK meningkat tetapi keuntungan pekerjaan adalah sederhana, paling baik," kata Encik Sweet. "Ini menyebabkan ekonomi terdedah kepada kejutan kerana pasaran buruh adalah tembok api utama menentang kemelesetan."

Angka terkini yang tersedia mengesahkan kelembapan dalam pasaran pekerjaan, manakala penutupan kerajaan dari Oktober hingga pertengahan November menangguhkan penerbitan data rasmi yang lebih dikemas kini.

Fed mengejar pekerjaan maksimum dan harga yang stabil dalam melaraskan kadar faedah, walaupun matlamat ini kadangkala boleh bercanggah. Kadar yang lebih rendah biasanya merangsang ekonomi manakala tahap yang lebih tinggi menahan aktiviti dan mengurangkan inflasi.

Encik Powell dijangka bercakap pada sidang akhbar selepas pengumuman keputusan kadar.

Perhimpunan minggu ini adalah yang terakhir sebelum 2026, tahun perubahan penting bagi bank.

Dalam wawancara Politico yang diterbitkan pada 9 Dis, Encik Trump memberi isyarat bahawa beliau akan menilai pengganti Encik Powell sama ada mereka segera mengurangkan kadar. Temu bual untuk pilihannya sedang memasuki peringkat akhir.

Encik Trump sebelum ini membayangkan bahawa beliau mahu mencalonkan ketua penasihat ekonominya, Encik Kevin Hassett.

Pesaing utama lain termasuk bekas pegawai Fed Kevin Warsh, gabenor Fed Christopher Waller dan Michelle Bowman, dan Rick Rieder dari BlackRock.