Berhati-hati Dengan 'urusan' Perdagangan AS-China Déjà Vu

Amerika Syarikat dan China nampaknya telah memansuhkan rangka kerja perjanjian perdagangan sebelum mesyuarat Presiden Donald Trump dan Xi Jinping minggu ini, menghapuskan ancaman kejatuhan yang akan berlaku dalam perdagangan antara dua ekonomi terbesar dunia itu. Pasaran dunia telah mengalu-alukan berita itu, tetapi, jauh daripada penukar permainan, ini kelihatan seperti déjà vu.

Ingat ini?

"URUSAN KAMI DENGAN CHINA TELAH DIBUAT, TERTAKLUK KEPADA KELULUSAN AKHIR DENGAN PRESIDEN XI DAN SAYA," tulis Trump di Truth Social pada 11 Jun, sambil menambah: "HUBUNGAN ADALAH CEMERLANG!"

Ternyata, perjanjian itu tidak dilakukan, dan hubungan itu tidak baik.

Begitu juga, Beijing yang berani awal bulan ini meletakkan kawalan tambahan ke atas eksport nadir bumi, dan Washington bertindak balas dengan ancaman 100% tarif ke atas penghantaran barangan ke AS dari China. Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent juga secara terbuka mengkritik perunding perdagangan terkemuka China, Li Chenggang sebagai "tidak terpengaruh".

Bagaimanapun, kedua-dua lelaki itu nampaknya telah mengetepikan perbezaan ini berikutan perbincangan di Malaysia pada hujung minggu, bersetuju dengan punca perjanjian awal di mana China akan menangguhkan rejim pelesenannya yang diperluaskan untuk nadir bumi dan AS akan menurunkan tarif terancamnya ke atas barangan China secara drastik.

Bunyi dari Rumah Putih adalah ceria, manakala pihak China mengambil langkah yang lebih berhati-hati.

Thomson ReutersPerdagangan AS-China telah jatuh dari jurang

'BAB BARU BERBAHAYA'

Di satu pihak, sebarang perjanjian yang menghapuskan senario terburuk kejatuhan dalam perdagangan AS-China adalah berita baik. Dan semua bukti sejak kegawatan 'Hari Pembebasan' pada bulan April menunjukkan bahawa, jika ancaman kiamat ini diketepikan, ekonomi dunia akan terus bercelaru, dan pasaran akan 'meleleh' akibat rangsangan dasar, keyakinan AI dan pendapatan korporat yang kukuh.

Cassandras berkata itu adalah pandangan yang sangat berpuas hati. Apa sahaja perjanjian yang menyelamatkan muka Trump dan Xi akhirnya bersetuju dengan hanya akan menendang tin ke jalan.

Grace Fan di TS Lombard pada hari Jumaat memberi amaran bahawa "bab baharu yang berbahaya dalam geopolitik dan perdagangan global" telah dibuka, tidak kira bagaimana mesyuarat Trump-Xi berjalan. Pertaruhannya tinggi, kedua-dua pihak tidak mahu dilihat berundur, dan kedua-duanya akan merasakan mereka memegang kad ace.

Trump mengetuai kuasa besar ekonomi, kewangan dan ketenteraan terbesar dunia, dan setiap perjanjian perdagangan yang ditandatanganinya setakat tahun ini telah memihak kepada Amerika Syarikat.

Sementara itu, Xi mempunyai leverage yang besar dengan sesuatu yang diperlukan oleh AS - nadir bumi, unsur-unsur yang digunakan dalam segala-galanya daripada bateri litium-ion dan semikonduktor kepada telefon bimbit, enjin pesawat, TV LED, kenderaan elektrik dan radar tentera.

KECIL TAPI PERKASA Isu nadir bumi adalah isu yang rumit

China melombong kira-kira 60% daripada nadir bumi dunia dan membuat 90% daripada magnet nadir bumi. Di hadapannya, nilai dolar pasaran nadir bumi global kelihatan kecil pada hanya $12 bilion, menurut firma perunding pengurusan IMARC. Angka itu, yang berada di hujung anggaran yang lebih tinggi, adalah sebahagian kecil daripada perdagangan dua hala AS-China tahun lalu sebanyak $670 bilion.

Tetapi unsur-unsur ini terikat dengan bertrilion dolar keluaran ekonomi global, menjadikan pasaran yang agak kecil sebagai bahagian penting dalam hubungan AS-China.

Oleh itu, adalah naif untuk berfikir bahawa penarikan sementara kawalan eksport China, jika itu adalah sebahagian daripada mana-mana perjanjian, akan menjadi penamat.

Sebaliknya, kedua-dua pihak cenderung menggunakan "perjanjian" itu sebagai peluang untuk menyokong kelemahan mereka sendiri untuk memastikan mereka berada dalam kedudukan yang lebih baik apabila ketegangan memuncak semula, sama ada Beijing terus mempelbagaikan pasaran eksportnya atau Washington mempelbagaikan sumber mineral kritikalnya.

SESUATU YANG LEBIH 'MONUMENTAL'

Salah satu perkara penting daripada mesyuarat tahunan Tabung Kewangan Antarabangsa dan Bank Dunia di Washington bulan ini ialah keputusan China untuk menggunakan leverage nadir buminya ke atas AS menandakan peringkat baharu dan lebih berbahaya dalam perjuangan geopolitik ini.

Daniel Yergin, naib pengerusi SP Global, berkata dalam perbincangan bahawa kepercayaan antara AS dan China telah "hilang". Presiden Goldman Sachs John Waldron memberitahu panel lain bahawa "sesuatu yang lebih monumental" antara kedua-dua negara sedang bermain.

Secara peribadi, ramai perwakilan lebih pesimis.

Tetapi pesimisme bukanlah sesuatu yang mencirikan pasaran kewangan dalam tempoh enam bulan lepas, dengan saham di Jepun, Australia, Korea Selatan, Britain dan Perancis, dan AS mencapai paras tertinggi sepanjang masa minggu lepas.

Banyak pasaran melonjak lebih tinggi pada hari Isnin menjelang mesyuarat Trump-Xi, dijangka pada hari Khamis, dengan pelabur mengira bahawa perjanjian perdagangan 'pemegang tempat' adalah lebih baik daripada tiada perjanjian langsung.

Sumber: Reuters