Barclays Beri Amaran: 'Musim Musim Panas Negatif' Semakin Menjengah

Kebimbangan terburuk pengguna mengenai inflasi akibat tarif telah surut, walaupun mereka masih berhati-hati dengan kenaikan harga yang akan datang, menurut tinjauan Universiti Michigan pada hari Jumaat.

Tinjauan Pengguna universiti yang diawasi rapi untuk Julai menunjukkan sentimen keseluruhan meningkat sedikit, meningkat 1.8% dari Jun kepada 61.8, betul-betul sejajar dengan anggaran konsensus Dow Jones dan pada paras tertinggi sejak Februari. Soalan mengenai keadaan semasa dan jangkaan masa depan menghasilkan keuntungan bulanan juga.

Mengenai inflasi, prospek kedua-dua ufuk satu dan lima tahun kedua-duanya jatuh, jatuh ke paras terendah sejak Februari, sebelum Presiden Donald Trump membuat pengumuman tarif "hari pembebasan" pada 2 April.

Ramalan satu tahun menjunam kepada 4.4%, turun daripada 5% pada bulan Jun dan jauh daripada paras 6.6% pada bulan Mei, yang merupakan bacaan tertinggi sejak akhir 1981. Bagi tinjauan lima tahun, jangkaan merosot kepada 3.6%, turun 0.4 mata peratusan dari Jun.

"Kedua-dua bacaan adalah yang terendah sejak Februari 2025 tetapi kekal di atas Disember 2024, menunjukkan bahawa pengguna masih merasakan risiko besar bahawa inflasi akan meningkat pada masa depan," kata pengarah tinjauan Joanne Hsu dalam satu kenyataan.

Malah, tinjauan masing-masing pada bulan Disember adalah untuk 2.8% dan 3%, sebahagian besarnya sejajar dengan bacaan sepanjang 2024, sebelum Trump mengambil alih jawatan pada Januari.

Kebimbangan memuncak mengenai inflasi apabila Trump mengenakan 10% tarif secara menyeluruh serta apa yang dipanggil tugas timbal balik yang beliau telah undur semasa rundingan yang belum selesai. Walau bagaimanapun, dalam beberapa hari kebelakangan ini beliau telah mengumumkan tarif ke atas produk individu seperti tembaga, meningkatkan momok kenaikan harga masa depan.

Bacaan adalah di bawah purata jangka panjangnya, dengan indeks sentimen tajuk turun 6.9% daripada setahun lalu dan 16% dari Disember. Bacaan jangkaan turun 14.8% dari Julai 2024, walaupun indeks keadaan semasa adalah 6.5% lebih tinggi.

Sumber: CNBC

Presiden Donald Trump telah melihat kepada kemasan marmar dan tanda harga tinggi ibu pejabat Rizab Persekutuan untuk menuntut alasan untuk memecat Pengerusi Jerome Powell, yang telah bergelut dengannya selama bertahun-tahun mengenai kadar faedah. Tetapi penggunaan marmar secara meluas dalam bangunan itu, sekurang-kurangnya sebahagiannya, hasil dasar yang disokong oleh Trump sendiri.

Ketika Fed bergerak ke hadapan dengan rancangan untuk mengubah suai ibu pejabat era Kemelesetan Hebatnya di Washington semasa penggal pertama Trump, ia menghadapi kebimbangan pada 2020 semasa proses tapisan yang melibatkan pelantikan Trump, yang meminta lebih banyak "marmar Georgia putih" untuk fasad bangunan.

Arkitek Fed berkata bank pusat itu mahu dinding kaca mencerminkan Fed sebagai institusi yang telus, tetapi tiga orang yang dilantik Trump ke suruhanjaya tempatan merasakan marmar paling sesuai dengan watak bersejarah bangunan itu. Marmar telah ditambah sebagai hasilnya, menurut minit Suruhanjaya Seni Halus, yang menasihati kerajaan persekutuan mengenai seni bina.

Marmar itu tidak menjelaskan lebihan kos kira-kira $600 juta untuk ibu pejabat Fed dan sebuah lagi bangunan pejabat berdekatan, kini dianggarkan bernilai $2.5 bilion, yang juga termasuk penambahan garaj tempat letak kereta bawah tanah dan atria kaca baharu di halaman bangunan itu. Tetapi punca penggunaan meluasnya semakin membingungkan percubaan Rumah Putih untuk menggunakan pengubahsuaian untuk melukis jurubank pusat itu sebagai pemboros yang boros sebagai alasan yang mungkin untuk menyingkirkannya.

"Saya tidak akan terkejut jika hasilnya lebih mahal" kerana marmar tambahan, kata Alex Krieger, seorang profesor emeritus Universiti Harvard yang merupakan ahli suruhanjaya itu dan mengambil bahagian dalam pendengaran mengenai cadangan Fed.

Russ Vought, penasihat bajet tertinggi Trump, memetik "marmar premium" dalam surat kepada Powell minggu lalu sebagai contoh "rombak baik yang menonjol."

Dalam maklum balas lewat Khamis, Powell menulis bahawa projek itu akan "menggunakan marmar domestik baharu" atas beberapa sebab, termasuk "untuk menangani kebimbangan yang dibangkitkan oleh agensi semakan luar."

Suruhanjaya Perancangan Modal Negara, yang turut menyemak dan meluluskan projek pengubahsuaian Fed, telah memulakan siasatan tentang cara Powell menyelia kemas kini itu.

“Pengubahsuaian berbilion-bilion dolar yang berlebihan oleh Rizab Persekutuan berlaku di bawah pengawasan kepimpinan Fed, dan kepimpinan Fed perlu bertolak ansur dengan salah urus dolar pembayar cukai ini – serta kerja menutupnya yang gagal,” kata jurucakap Rumah Putih, Kush Desai. Jurucakap Fed enggan mengulas.

Terdapat kemungkinan yang tidak selesa bahawa nasib bank pusat AS dan peranan asasnya dalam ekonomi bergantung pada pertikaian tentang kos pengubahsuaian dan seni bina, yang boleh membawa kepada pertikaian undang-undang yang lebih luas sama ada Trump boleh menolak kerusi Fed yang tidak disukainya selepas Mahkamah Agung pada Mei menyifatkan institusi itu mempunyai perlindungan terhadap pemecatan secara tiba-tiba.

Sumber: Yahoo Finance

Sentimen pengguna berdetik lebih tinggi pada bulan Julai, menandakan dua bulan berturut-turut sikap pembeli bertambah baik apabila perniagaan menavigasi ancaman tarif terkini Presiden Donald Trump yang menyasarkan berpuluh-puluh negara . Bacaan baru sepadan dengan jangkaan ahli ekonomi.

Kebangkitan semula sentimen pengguna baru-baru ini berikutan enam bulan berturut-turut sikap yang semakin teruk, menurut data tinjauan Universiti Michigan yang dikeluarkan pada hari Jumaat. Sebelum kebangkitan optimis, sentimen pengguna telah jatuh ke hampir paras terendah sejak serangan inflasi tiga tahun lalu.

Walaupun terdapat data baharu, ukuran sentimen pengguna kekal 16% lebih rendah daripada kedudukannya pada bulan Disember, sebelum Trump memegang jawatan.

Jangkaan inflasi tahun hadapan menurun untuk bulan kedua berturut-turut, merosot daripada 5.0% pada Jun kepada 4.4% bulan ini, data tinjauan menunjukkan. Paras inflasi yang dijangkakan masih akan menandakan peningkatan besar daripada inflasi tahun ke tahun semasa sebanyak 2.7%.

Laporan baharu mengenai sentimen pengguna datang sehari selepas keluaran data jualan runcit yang menunjukkan prestasi kukuh yang tidak dijangka pada bulan Jun. Selera pembeli yang teguh bulan lalu mencadangkan bahawa ketidakpastian yang menyelubungi tarif Trump tidak mendorong isi rumah untuk menyimpan pendapatan tambahan.

Perbelanjaan pengguna, yang menyumbang kira-kira dua pertiga daripada aktiviti ekonomi AS, merupakan peneraju utama untuk prospek ekonomi negara.

Setakat ini, langkah-langkah utama ekonomi telah sebahagian besarnya menentang kebimbangan kemerosotan yang disebabkan oleh tarif. Kadar pengangguran menghampiri paras yang rendah dari segi sejarah dan pertumbuhan pekerjaan kekal teguh, walaupun ia telah perlahan daripada paras tertinggi sebelumnya. Inflasi telah meningkat sejak dua bulan lalu tetapi ia kekal di bawah tahap semasa Trump memegang jawatan.

Sesetengah penganalisis menjangkakan kenaikan harga akan dipercepatkan dalam beberapa bulan akan datang apabila tarif berlaku, walaupun ramai yang mengakui bahawa laluan ke hadapan masih tidak jelas di tengah-tengah dasar Trump yang turun naik.

Lazimnya, pengimport menyalurkan sebahagian daripada beban cukai berkaitan tarif dalam bentuk kos yang lebih tinggi untuk pembeli. Sebilangan besar peruncit utama, termasuk Walmart dan Best Buy, telah memberi amaran tentang kemungkinan kenaikan harga akibat daripada levi Trump.

Trump telah menarik balik banyak tarifnya yang paling tinggi sejak beberapa bulan kebelakangan ini, termasuk levi setinggi langit ke atas China, sumber utama import AS. Walau bagaimanapun, dalam beberapa hari kebelakangan ini, Trump mengumumkan rancangan untuk mengenakan tarif setinggi 50% ke atas berpuluh-puluh negara, termasuk 25% tarif ke atas rakan dagang utama AS seperti Jepun dan Korea Selatan.

Levi baru akan berkuat kuasa pada 1 Ogos. Di samping itu, tarif 50% yang dicadangkan ke atas import tembaga boleh meningkatkan kesan levi khusus negara.

Sumber: Yahoo Finance

Ekonomi Syria sebelum 2011 , semasa menghadapi cabaran struktur, adalah negara berpendapatan sederhana rendah dengan asas perindustrian yang berfungsi, sektor pertanian yang ketara dan potensi baharu dalam pelancongan dan perkhidmatan.

Realiti itu telah musnah akibat peperangan, keganasan dan sekatan selama 14 tahun, muncul dalam ekonomi Captagon berasaskan dadah . Keluaran dalam negara kasarnya menguncup lebih daripada 50 peratus daripada kemuncaknya sebelum perang (sebanyak 83 peratus jika seseorang menggunakan anggaran cahaya waktu malam) antara 2010 dan 2024.

Separuh daripada penduduk sebelum perang telah dipindahkan secara paksa, mewakili generasi yang hilang dalam pengeluaran dan potensi ekonomi. Kira-kira dua pertiga daripada penduduk semasa hidup dalam kemiskinan (mendapat pendapatan kurang daripada $3.65 per kapita sehari), dan lebih separuh daripada penduduk menghadapi masalah kekurangan makanan.

Penunjuk kemusnahan yang boleh dilihat secara langsung ialah kejatuhan mata wang tempatan (daripada 47 paun Syria setiap dolar AS pada 2010 kepada 14,800 menjelang akhir 2024), kerana defisit belanjawan yang semakin meningkat dibiayai oleh mesin cetak monetari dan orang ramai beralih kepada mata wang asing untuk melindung nilai daripada hampir hiperinflasi.

Penghapusan sekatan AS dan "penunjukan Syria sebagai penaja negara keganasan" adalah penting secara strategik. Keputusan itu diikuti oleh EU meluluskan undang-undang untuk menarik balik semua sekatan, sekali gus membolehkan penyepaduan semula Syria ke dalam komuniti ekonomi dan kewangan antarabangsa.

Teluk dan negara-negara Arab lain terus membawa Syria kembali ke dalam kelompok, memulihkan hubungan ekonomi dan kewangan yang telah lama terganggu. Arab Saudi dan Qatar telah menjelaskan tunggakan Syria kepada Bank Dunia, berjanji untuk membiayai penstrukturan semula sektor awam dan membina semula infrastruktur tenaga, menandatangani perjanjian untuk infrastruktur utama dan projek kuasa, dan menyambung semula perkhidmatan penerbangan. Iraq telah membuka semula lintasan sempadan utama, dan DP World telah menandatangani perjanjian $800 juta untuk membangunkan Pelabuhan Tartus.

Pembuangan sekatan dibenarkan untuk penyertaan baharu Syria dalam sistem pembayaran SWIFT, mengaktifkan semula saluran rasmi untuk perdagangan antarabangsa, pengiriman wang dan aliran kewangan, memberikan penawar yang kuat kepada senario hiperinflasi dan sektor haram yang dominan.

Penyingkiran itu membuka kunci proses pemulihan berbilang peringkat, secara berurutan menangani defisit kritikal dalam kecairan, modal dan pelaburan infrastruktur strategik yang melumpuhkan negara pada masa ini.

Pembaharuan yang telus mendesak

Bagaimanapun, kejayaan laluan ini bergantung kepada pelaksanaan reformasi yang boleh dipercayai dan telus, domestik, struktur dan institusi.

Syria memerlukan program IMF yang komprehensif dan sokongan daripada Arab Monetary Fund dan bank pusat Teluk (mungkin melalui swap bank pusat dan talian pembiayaan perdagangan).

Institusi bank pusat, penyeliaan perbankan dan AML/CFT perlu dibina semula. Sistem monetari dan pembayaran baharu perlu diwujudkan.

Sektor perbankan dan kewangan perlu disusun semula, dan permodalan semula bank, sambil membenarkan bank swasta (termasuk asing) muncul semula. Pound Syria harus kekal terapung sehingga kestabilan makroekonomi dipulihkan, termasuk melalui pembaharuan fiskal dan akses kepada kewangan antarabangsa untuk perdagangan.

Yang penting, kerajaan dan bank pusat perlu membina semula sistem statistik untuk penggubalan dasar berasaskan bukti; seseorang tidak boleh mentadbir, memperbaharui, mengawal selia dan mengurus apa yang tidak diketahuinya.

Penghapusan sekatan akan membolehkan pemindahan dan pengiriman wang melalui saluran rasmi daripada komuniti ekspatriat Syria yang besar, talian hayat untuk keluarga yang pulang, serta membiayai pembinaan semula perumahan dan perniagaan.

Pemulihan sistem perbankan bermakna kurang bergantung pada penggunaan wang tunai – membantu memulihkan ekonomi formal berbanding ekonomi tidak formal yang dominan, dan juga memerangi pengubahan wang haram dan kewangan pengganas yang berkaitan dengan pengeluaran dan perdagangan dadah. Kiriman wang dan aliran masuk modal akan membolehkan Bank Pusat Syria membina semula rizab mata wang asingnya, menstabilkan pasaran forex dan memulihkan kestabilan monetari untuk mengawal inflasi.

Penghapusan sekatan juga akan menurunkan premium risiko terlarang yang dikaitkan dengan Syria dan membuka negara untuk pelaburan langsung asing yang sangat diperlukan untuk menstabilkan ekonomi, dan untuk pembiayaan pembinaan semula yang lebih luas.

Bursa Sekuriti Damsyik, kini beroperasi semula, boleh berubah daripada entiti simbolik kepada saluran pembiayaan lain, membolehkan kerajaan dan perniagaan Syria memanfaatkan modal tempatan dan antarabangsa buat kali pertama sejak 2009.

Mengetuk potensi tenaga

Rizab minyak dan gas negara yang besar, sebahagian besarnya tidak dieksploitasi, dalam pesisir dan luar pesisir boleh menjadi sumber penting kewangan pembinaan semula dan penciptaan pekerjaan. Secara strategik dan penting, penghapusan sekatan akan membolehkan saluran paip minyak dan gas dibuka semula, dan yang baharu dibina; sebelum perang saudara, Syria menghasilkan sehingga 400,000 tong sehari minyak mentah berbanding antara 80,000-100,000 tong sehari tahun ini.

Mengaktifkan semula telaga sedia ada dan infrastruktur eksport minyak boleh menjadi sumber utama pendapatan dan pertukaran asing, secara mendadak meningkatkan kedudukan fiskal Syria dan keupayaannya untuk membina semula negara yang musnah itu, dan membawa masuk pembiayaan antarabangsa.

Saluran paip baharu yang menghubungkan minyak dan gas dari Teluk (terutamanya Qatar, Kuwait dan Saudi) dan Iraq ke Mediterranean akan menyediakan alternatif strategik kepada laluan maritim melalui Selat Hormuz dan Laut Merah.

Azerbaijan dan Syria menandatangani perjanjian awal pada 12 Julai, menjanjikan kerjasama dalam sektor tenaga – untuk membolehkan eksport gas dari Azerbaijan ke Syria, melalui Turki – dan membantu dalam membina semula infrastruktur tenaga Syria.

Dalam jangka sederhana dan lebih panjang, infrastruktur dan peta tenaga transformatif baharu yang menghubungkan kawasan kaya hidrokarbon di Teluk dan Iraq ke pantai Mediterranean boleh dibangunkan: blok bangunan utama dalam menstabilkan dan membantu membangunkan semula Syria.

Menarik balik sekatan adalah langkah awal yang kritikal yang menyokong Syria dalam bangkit daripada kitaran ganas kemusnahan, kejatuhan ekonomi dan aktiviti haram ke dalam lingkaran baik pembinaan semula, pembangunan semula, penyepaduan semula serantau dan antarabangsa.

Realisasi peta jalan ini memerlukan komitmen daripada Syria untuk melaksanakan pembaharuan penting dalam pentadbiran, kedaulatan undang-undang dan ketelusan institusi. Hanya dengan itu negara boleh berharap untuk menarik dan mengekalkan modal insan dan kewangan yang diperlukan untuk membina semula ekonominya, mendapatkan semula kepercayaan pelabur, dan menuntut semula peranan bersejarahnya di persimpangan geostrategik yang penting.

Sumber: THENATIONALNEWS

Hampir dua minggu selepas ekonomi No. 1 dunia menggubal pakej fiskal yang dinilai oleh ramai ahli ekonomi untuk meninggalkan AS dalam laluan pinjaman yang tidak mampan, No. 4 mengadakan pilihan raya dengan bahaya bajetnya sendiri.

Parti Liberal Demokratik Jepun, yang pernah memegang kuasa monopoli ke atas politik negara, dan rakan gabungannya sekarang berisiko kehilangan majoriti mereka di dewan tinggi parlimen. Tinjauan menjelang undian Ahad telah menunjukkan gabungan itu hilang semangat pada hari-hari terakhir.

Perdana Menteri Shigeru Ishiba sudah hilang kawalan majoriti ke atas dewan rakyat yang lebih berkuasa Oktober lalu. Kemunduran dalam dewan kedua akan memberi tekanan kepada pentadbiran untuk berkompromi dengan pihak lain.

“Kehilangan majoriti oleh gabungan LDP boleh memberi tekanan tambahan kepada dasar fiskal, kerana manifesto parti pembangkang sebahagian besarnya tertumpu pada pengembangan fiskal,” penyelidik pasaran Jepun Ikue Saito dan Junya Tanase menulis dalam nota Khamis — menyatakan pandangan yang dipegang oleh ramai pihak.

Lobi bank terbesar Jepun begitu bimbang tentang beberapa ikrar pilihan raya sehingga ia memberi amaran minggu ini tentang potensi penurunan lagi penarafan kredit berdaulat negara.

Pemimpin parti pembangkang telah mengenepikan kebimbangan mengenai rancangan untuk mengurangkan cukai, dengan alasan bahawa rancangan mereka adalah mampan dari segi fiskal. Antara hujah mereka: cukai jualan yang lebih rendah akan meningkatkan perbelanjaan dan pertumbuhan, menyokong hasil belanjawan ke bawah.

Pentadbiran Trump telah membuat banyak hujah yang sama tentang "satu rang undang-undang besar yang indah" yang digubal awal bulan ini.

Sama ada pasaran kewangan membeli hujah masih perlu dilihat. Dengan Jerman juga condong ke arah pengembangan fiskal, terdapat peningkatan permintaan yang dibuat ke atas pelabur bon di seluruh dunia.

Di Jepun, hasil kebelakangan ini merosot. Kadar penanda aras kerajaan 10 tahun mencecah paras tertinggi sejak 2008 minggu ini, manakala hasil pada bon 30 tahun mencecah paras tertinggi sejak debutnya pada 1999.

Langkah selanjutnya di Jepun meningkatkan risiko kesan riak di seluruh dunia. Sekiranya kerajaan kehilangan majoritinya pada hari Ahad, Saito dan Tanase dari JPMorgan berkata bahawa hasilnya mungkin "hasil Perbendaharaan AS yang lebih tinggi dipengaruhi oleh peningkatan keluk bon kerajaan Jepun."

Walaupun banyak ekonomi menggunakan standard pertumbuhan ekonomi negatif dua suku berturut-turut untuk mentakrifkan kemelesetan teknikal, AS menunggu Jawatankuasa Temu Kitaran Perniagaan Biro Penyelidikan Ekonomi Kebangsaan untuk membuat panggilan. Itu selalunya boleh terlambat untuk berguna untuk penggubal dasar, perniagaan dan isi rumah, jadi industri kotej telah berkembang di sekitar membina penunjuk kemelesetan awal.

Dalam kertas kerja NBER, ahli ekonomi Pascal Michaillat telah menggariskan algoritma menggunakan data pengangguran dan kekosongan untuk menghasilkan pengesan kemelesetan masa nyata baharu. Berita buruk: Ia meletakkan kemungkinan AS sudah berada dalam kemelesetan pada 71%.

"Secara keseluruhan, algoritma yang dibangunkan dalam kertas itu menunjukkan bahawa keadaan pasaran buruh yang bercirikan kemelesetan tidak berada di kaki langit - mereka sudah ada di sini," tulis Michaillat dalam kertas itu.

Sumber: Bloomberg Eropah

Di Jepun, nasi bukan sekadar makanan — ia terletak di tengah-tengah budaya dan identiti negara. Malah maharaja sendiri menanam padi untuk upacara suci.

Tetapi sejak ia mula hilang dari rak kedai tahun lepas dan harga mencecah paras tertinggi baharu, beras juga menjadi titik kilat untuk kekecewaan orang ramai.

Barisan panjang dibentuk untuk simpanan yang dikeluarkan oleh kerajaan bagi mengurangkan kekurangan. Kedai serbaneka Lawson mengikuti trend untuk menjual \ bola menggunakan bijirin daripada tuaian lama. Dan seorang menteri pertanian telah disingkirkan selepas bergurau tentang tidak perlu membeli beras - satu masalah yang membingungkan di tengah-tengah inflasi.

Krisis itu boleh dikesan kembali ke 2023 apabila musim panas yang terik melanda musim menuai seperti kemasukan pelancong yang memberi tekanan kepada permintaan. Tetapi dasar kerajaan yang telah lama dipegang dengan berkesan mengehadkan pengeluaran dan mengecilkan import telah menyukarkan untuk menyelesaikan masalah itu.

Malah Presiden AS Donald Trump mengambil alih isu itu dalam perbincangan tarif yang sedang berjalan, menuduh negara itu "manja" dan menyelar dasar import berasnya.

Kini, ketika Jepun menuju ke pengundian Ahad ini, beras juga menjadi pusat percaturan politik.

Perdana Menteri Shigeru Ishiba dari Parti Liberal Demokrat cuba memenangi pengundi bandar yang terjejas oleh inflasi. Dia bersandar pada Menteri Pertanian Shinjiro Koizumi, yang hanya dalam dua bulan mengurangkan harga dengan memintas rangkaian pengedaran yang telah lama wujud dan koperasi pertanian yang mencabar.

Kekurangan beras telah berkurangan dan harga telah turun kira-kira 16% sejak Mei (walaupun mereka masih kekal 50% lebih tinggi daripada setahun yang lalu). Tetapi kerana ia memberikan sedikit kelegaan kepada pengguna, ia telah menimbulkan kemarahan petani, dengan beberapa secara terbuka mempertimbangkan untuk mengundi menentang parti yang telah lama melindungi mereka.

Ini bukan kali pertama makanan dan pertanian membangkitkan sentimen pengundi. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, gelombang rasa tidak puas hati petani telah menggegarkan politik dari Eropah ke India, manakala harga barangan runcit yang tinggi dipaparkan dengan ketara dalam pilihan raya termasuk di AS tahun lepas.

Dan walaupun kos sara hidup, pembaharuan pencen dan pemotongan cukai yang dirancang adalah isu utama lain bagi pengundi Jepun, beras telah menjadi simbol tekanan kepada isi rumah. Keputusan pilihan raya Ahad akan memberitahu sama ada campur tangan daripada 'menteri beras' itu sudah cukup untuk menjamin masa depan kerajaan.

Membalikkan burger tidak akan murah dalam beberapa bulan akan datang, hujah Javier Blas dari Bloomberg Opinion. Rekod harga daging lembu mungkin kedengaran berlawanan dengan intuitif apabila vegetarianisme nampaknya semakin meningkat, tetapi masalahnya ialah bekalan. Dunia kehabisan anak lembu manakala penternak menghadapi kos pemeliharaan yang jauh lebih tinggi — disebabkan makanan yang lebih mahal dan kos untuk memenuhi peraturan kebajikan haiwan.

Sumber: Bloomberg Eropah