Bank Pusat UAE Naikkan Kadar Faedah apabila Penanda Aras Fed Mencapai Tinggi 22 Tahun

Berita Timur Tengah

Trend Dasar Bank Pusat

Ringkasan:

Pengawal selia AS meningkatkan kadar dasarnya untuk kali ke-11 sejak ia memulakan kitaran pengetatan monetari pada Mac 2022.

Bank Pusat UAE menaikkan kadar pinjaman penanda arasnya selepas Rizab Persekutuan AS meningkatkan kadar faedah utamanya kepada paras tertinggi 22 tahun dalam usaha untuk menjinakkan inflasi dan memulihkan kestabilan harga.

Selepas berhenti seketika pada kitaran pengetatannya bulan lepas, Fed menaikkan kadar dasar buat kali kesebelas sejak Mac 2022 sebanyak 25 mata asas, tertinggi sejak 2001, kerana ia bertujuan untuk menurunkan inflasi kepada julat sasaran 2 peratus selepas harga mencecah. tertinggi empat dekad pada Jun 2022.

Fed kini telah menaikkan kadar sebanyak 525 mata asas sejak Mac tahun lepas. Peningkatan terbaru ini meningkatkan kadar dana persekutuan kepada antara 5.25 peratus dan 5.5 peratus.

Ia berlaku walaupun inflasi lebih perlahan daripada jangkaan pada Jun, kepada 3 peratus, daripada 4 peratus pada Mei, manakala inflasi IHP tahunan berada pada paras terendah sejak Mac 2021.

Pertumbuhan upah, pemacu penting inflasi, kekal menjadi kebimbangan utama Fed dan lebih kukuh daripada jangkaan bulan lepas.

Kebanyakan bank pusat dalam GCC mengikuti pergerakan kadar dasar Fed kerana tambatan mata wang mereka kepada dolar AS, dengan Kuwait satu-satunya pengecualian dalam blok ekonomi enam anggota yang dinarnya dikaitkan dengan sekumpulan mata wang.

Bank Pusat UAE menaikkan kadar asasnya untuk kemudahan deposit semalaman oleh suku peratusan mata kepada 5.4 peratus, berkuat kuasa mulai Khamis.

Ia mengekalkan kadar yang terpakai untuk meminjam mudah tunai jangka pendek daripada pengawal selia melalui semua kemudahan kredit tetap pada 50 mata asas di atas kadar asas, kata pengawal selia pada hari Rabu.

Kadar asas, yang berpaksikan kepada faedah ke atas baki rizab (IORB) Fed, menandakan pendirian umum dasar monetari Bank Pusat dan menyediakan tingkat kadar faedah yang berkesan untuk kadar pasaran wang semalaman.

Ekonomi UAE berkembang sebanyak 7.9 peratus tahun lepas, tertinggi dalam 11 tahun, selepas berkembang sebanyak 4.4 peratus pada 2021, disokong oleh sektor bukan minyaknya, ketika negara itu meneruskan strategi kepelbagaiannya.

Awal bulan ini bacaan indeks pengurus pembelian SP Global pelarasan bermusim untuk Emirates menunjukkan bahawa aktiviti perniagaan dalam sektor swasta bukan minyak negara itu mengukuh kepada 56.9 pada Jun, daripada 55.5 pada Mei, apabila pertumbuhan pesanan baharu mencecah paras tertinggi dalam tempoh empat tahun, peningkatan yang paling ketara sejak Jun 2019.

Kesihatan sektor swasta bukan minyak kini bertambah baik dalam setiap 31 tempoh tinjauan yang lalu.

Ekonomi UAE diramal berkembang sebanyak 3.3 peratus tahun ini, mencerminkan pemotongan pengeluaran minyak yang dipersetujui oleh anggota OPEC+, menurut Tinjauan Ekonomi Suku Tahunan Bank Pusat yang terbaru.

Inflasi di Emirates – didorong oleh kenaikan harga tenaga, inflasi import dan peningkatan guna tenaga – adalah 4.8 peratus pada 2022. Ia diunjurkan pada 3.1 peratus dan 2.6 peratus pada 2023 dan 2024, masing-masing mencerminkan tenaga dan harga makanan yang lebih rendah, menurut kepada Bank Negara.

Itu berbanding dengan kadar inflasi global sebanyak 8.7 peratus pada 2022.

Inflasi global akan jatuh kepada 6.8 peratus tahun ini dan 5.2 peratus pada 2024, menurut anggaran Tabung Kewangan Antarabangsa.

Ini masih melebihi sasaran 2 peratus pilihan bank pusat.

Institut Kewangan Antarabangsa telah mengunjurkan kadar inflasi UAE yang lebih rendah sebanyak 2.4 peratus pada 2023, disokong oleh harga komoditi global yang lebih rendah dan nilai unit pembuatan.

Walaupun keadaan kewangan global lebih ketat, pertumbuhan sebenar bukan hidrokarbon UAE akan kekal kukuh pada 4.8 peratus tahun ini, menurut IIF.

Itu melebihi anggaran 4.5 peratus Bank Negara untuk tahun ini dan 4.6 peratus ramalan untuk 2024.

"Kadar faedah yang meningkat akan memberi kesan terhad kepada aktiviti ekonomi di UAE," kata IIF yang berpangkalan di Washington.

Moody's Analytics menganggarkan bahawa ekonomi AS akan perlahan untuk baki tahun ini dan seterusnya tetapi ia dijangka akan mengatasi kemelesetan. IMF menganggarkan ia akan berkembang sebanyak 1.8 peratus pada 2023 dan berkembang sebanyak 1 peratus pada 2024.

Ekonomi global akan perlahan kepada 2.2 peratus tahunan pada 2023 dalam ramalan garis dasar Moody's Analytics Jun, dengan risiko kemelesetan "sangat tinggi" dan kejutan negatif tambahan dijangka menjejaskan unjuran ramalan pertumbuhan, berbanding anggaran yang dibuat pada akhir tahun lepas.

Dalam ramalan pertumbuhan global terkini minggu ini, IMF mengunjurkan pengembangan 3 peratus untuk tahun ini dan 2024.

Sumber: Berita Nasional

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Realisme China Kembali, Powell telah Bercakap

Damon

Aliran Ekonomi

Rasa optimistik berhati-hati boleh menjadi nada di seluruh Asia pada awal Khamis apabila pasaran China menjadi tenang, pelabur mengalu-alukan komen yang agak seimbang daripada Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell, dan menunggu keputusan kadar Bank Pusat Eropah.

Selepas permulaan pasaran yang tidak menentu minggu ini, penumpuan 'risiko peristiwa' utama - mesyuarat Fed dan ECB, keputusan dasar Bank of Japan pada hari Jumaat dan butiran potensi mengenai langkah rangsangan China - mungkin menghalang pelabur daripada mengambil pertaruhan besar. China Realism Returns, Powell has Spoken _1

China Realism Returns, Powell has Spoken _1

Walau bagaimanapun, beberapa laporan pendapatan besar daripada beberapa firma teknologi AS terbesar terus berkembang, bermakna mungkin terdapat perubahan harga yang besar dalam saham dan sektor individu di bawah hud indeks yang lebih luas.

Ini adalah bukti pada hari Rabu di Wall Street. Nasdaq jatuh hanya 0.1% dan 'teknologi besar' jatuh kurang daripada 1% tetapi itu menyembunyikan pergerakan besar dalam beberapa saham yang menambah atau menghapuskan berpuluh bilion dolar topi pasaran. Microsoft jatuh 4%, Snap menjunam 15%, manakala Alphabet melonjak 5.5%.

Saham dalam Meta melonjak 7% dalam perdagangan selepas waktu kerja selepas pemilik Facebook melaporkan hasil Q2 yang lebih kukuh daripada jangkaan dan meramalkan hasil Q3 yang kukuh.

Pelabur di Asia juga akan menyedari kenaikan kadar faedah AS yang ke-11 sejak Fed mula menaikkan kadar tahun lepas - dan kadar tertinggi dalam 22 tahun - dan tinjauan dasar yang agak seimbang untuk bulan-bulan akan datang daripada Pengerusi Fed Jerome Powell.

Dia membiarkan pintu terbuka untuk mengetatkan lagi tetapi juga berkata Fed boleh menahan jika data itu wajar dan menegaskan bahawa keputusan akan dibuat berdasarkan mesyuarat demi mesyuarat. Kenyataannya yang diukur membantu memastikan hari yang agak tenang di Wall Street.

China Realism Returns, Powell has Spoken _2

Perindustrian Dow Jones meningkat 0.24%, tidak ketara tetapi pada masa yang sama bersejarah - ia merupakan kenaikan harian ke-13 berturut-turut, kemenangan berturut-turut terpanjang indeks sejak Januari 1987. Sedikit yang menyangka bahawa kejatuhan terbesar pasaran - 22% kemalangan pada Black Monday - hanya tinggal sembilan bulan lagi.

Kembali di Asia, rasa realisme kembali ke atas langkah-langkah yang dijangkakan daripada Beijing untuk menggiatkan semula ekonomi. Selepas keuntungan luar biasa pada hari Selasa - lonjakan 14% dalam saham hartanah - indeks utama di China dan Hong Kong ditutup merah.

Acara utama pada kalendar ekonomi Khamis ialah keuntungan industri China untuk bulan Jun, yang boleh menggariskan betapa lemahnya ekonomi sejak sekatan Covid ditarik balik.

Keuntungan telah jatuh setiap bulan selama setahun, mencatatkan penurunan dua angka setiap bulan setakat tahun ini. Mereka merosot 18.8% pada bulan Mei.

Berikut ialah perkembangan utama yang boleh memberikan lebih banyak hala tuju kepada pasaran pada hari Khamis:

- Keuntungan perindustrian China (Jun)

- Harga import dan eksport Australia (S2)

- Keputusan dasar Bank Pusat Eropah

Sumber: Yahoo

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pratonton Bank of England: Berita Inflasi Lebih Baik Membolehkan Kenaikan Kadar 25bp yang Lebih Kecil

Justin

Ucapan Pegawai

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Kenaikan 25bp kelihatan berkemungkinan pada bulan Ogos

Berita selamat datang mengenai inflasi UK telah mengambil sedikit tekanan dari Bank of England untuk mengulangi kenaikan kadar 50 mata asas yang dilaksanakan pada bulan Jun. Inflasi perkhidmatan, metrik utama bagi Bank, merosot kembali dalam data Jun, berbanding jangkaan BoE untuk ia kekal tidak berubah. Itu dipuji oleh berita yang lebih baik di kawasan lain, termasuk makanan. Sememangnya, cerita tentang inflasi yang bertambah baik ini telah terjejas oleh kejutan kenaikan harga baru-baru ini, tetapi itu juga telah diimbangi oleh tanda-tanda penyejukan selanjutnya dalam pasaran pekerjaan dan pulangan pekerja yang berterusan. Perkara terakhir ini diakui dalam sidang akhbar baru-baru ini oleh Gabenor BoE Andrew Bailey.

Ringkasnya, terdapat cukup dalam aliran data terkini untuk Bank selesa kembali kepada kenaikan 25bp pada bulan Ogos. Walaupun anda boleh berhujah dengan munasabah bahawa nombor inflasi terkini hanyalah satu titik data, anda boleh membuat hujah yang sama tentang data bulan sebelumnya, yang menurut Bank telah mengandungi "berita penting". Kita tidak sepatutnya menolak kenaikan 50bp, terutamanya jika jawatankuasa membuat kesimpulan bahawa mereka fikir mereka akan naik semula pada bulan September. Pada persidangan Sintra ECB baru-baru ini, Bailey menjelaskan bahawa logik ini sebahagiannya mendorong Bank untuk menguatkuasakan kenaikan 50bp bulan lepas.

Di sebalik kenaikan itu sendiri, terdapat tiga perkara lain untuk ditonton:

Perpecahan undi

Pertama, pecah undi. Setakat tahun ini ia sentiasa 7-2 memihak kepada kenaikan kadar, dan pada setiap kesempatan dua daripada tiga ahli luar (Swati Dhingra dan Silvana Tenreyro) yang tidak bersetuju, sebaliknya memilih untuk tiada perubahan. Yang terakhir daripada dua burung merpati itu kini telah meninggalkan jawatankuasa, digantikan oleh Megan Greene. Petunjuk awal menunjukkan dia akan menjadi lebih hawkish daripada pendahulunya, dan asasnya ialah dia akan mengundi dengan orang ramai pada mesyuarat ini.

Tetapi kami tidak akan menolak perpecahan undi tiga penjuru, di mana Dhingra mengundi untuk tiada perubahan, majoriti mengundi untuk kenaikan 25bp, tetapi beberapa ahli mengundi untuk langkah 50bp lagi. Memandangkan ahli Jawatankuasa Dasar Monetari luaran lebih cenderung untuk duduk di atas spektrum hawk-merpati yang melampau dalam jawatankuasa itu (termasuk Catherine Mann, yang mungkin ahli yang paling hawkish), adalah menarik untuk melihat di mana Greene masuk jika kita akan mendapat pembahagian tiga hala.

Perpecahan undi sentiasa 7-2 setakat tahun ini

Bank of England Preview: Better Inflation News Allows for a Smaller 25bp Rate Hike_1

Panduan hadapan mengenai kadar faedah

Perkara kedua untuk diperhatikan ialah, seperti biasa, apa yang Bank katakan tentang laluan kadar masa hadapan – tetapi jangan tahan nafas anda. Kecuali November tahun lepas semasa krisis "bajet mini", BoE sebahagian besarnya telah menyimpang daripada menawarkan petunjuk jelas tentang dasar masa depan. Jangkakan Bank hanya mengulangi bahawa kenaikan masa depan mungkin berlaku jika tanda-tanda inflasi "berterusan" muncul.

Ramalan baharu itu juga tidak mungkin menjadi panduan yang boleh dipercayai. Untuk beberapa bulan sekarang, model Bank telah meramalkan inflasi utama di bawah sasaran dalam masa dua tahun. Ramalan modal Februari dan Mei menyaksikan inflasi pada kira-kira 1% dalam tempoh masa itu, berdasarkan ramalan pasaran untuk kadar faedah. Dan sejak itu jangkaan kadar faedah di kalangan pelabur telah meningkat lebih jauh. Anda boleh bayangkan unjuran inflasi Ogos akan menunjukkan sesuatu yang serupa, tetapi jelas bahawa pembuat dasar tidak meletakkan kepercayaan yang besar dalam unjuran ini sekarang. Butiran ramalan masa lalu mendedahkan kecondongan terbalik yang besar.

Ramalan Mei menunjukkan inflasi jauh di bawah sasaran dalam tempoh dua tahun

Bank of England Preview: Better Inflation News Allows for a Smaller 25bp Rate Hike_2

Pengetatan kuantitatif

Perkara terakhir untuk ditonton – dan sesuatu yang lebih berkemungkinan menjadi cerita untuk bulan September – ialah pengetatan kuantitatif (QT). Ucapan baru-baru ini oleh Ramsden BoE menunjukkan bahawa Bank boleh meningkatkan jumlah keseluruhan pegangan emas yang ditumpahkannya dalam tempoh 12 bulan akan datang. Pada masa ini, Bank sedang mengurangkan pegangan sebanyak kira-kira £80bn/tahun, dengan campuran jualan emas, serta hanya membenarkan bon matang untuk melancarkan kunci kira-kira. Jumlah penebusan emas meningkat kepada kira-kira £50 bilion dalam tempoh 12 bulan dari September, daripada kira-kira £40 bilion dalam 12 bulan sebelumnya. Walaupun begitu, Ramsden mencadangkan volum jualan boleh dikekalkan secara amnya tidak berubah.

Itu membayangkan sasaran baharu untuk QT tahunan sebanyak £90bn, atau mungkin £100bn. Kami menjangkakan pengumuman yang lebih rasmi pada bulan September.

Tinjauan: sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan 25bp akan datang

Laluan tersirat pasaran untuk kadar kelihatan lebih munasabah berbanding beberapa minggu lalu. Pada puncaknya, pelabur berpendapat kadar boleh mencapai setinggi 6.5%. Kini, ia lebih sedikit daripada 5.75%, yang membayangkan tiga lagi kenaikan kadar 25bp daripada paras 5% semasa. Itu kelihatan adil, dan sementara ramalan rasmi kami memuncak sedikit di bawah 5.5%, kami mengakui ini bergantung sepenuhnya pada kemajuan selanjutnya pada inflasi perkhidmatan dan upah. Itu akan menentukan sama ada kami mendapat kenaikan 25bp terakhir pada bulan November, untuk mengikuti kenaikan yang kami buat untuk bulan September.

Reaksi pasaran

Pengeluaran cetakan lembut IHP Jun awal bulan ini mengetepikan sterling wajaran dagangan kira-kira 1.5% daripada paras tertingginya – kerugian yang sterling kini cuba pulih. Memandangkan pasaran kini menetapkan harga lebih daripada 25bp pengetatan BoE pada 3 Ogos, kenaikan kadar 25bp boleh menyaksikan hujung pendek keluk swap GBP turun sekitar 8-10bp – yang telah menjadi kebiasaan baru-baru ini – dan sedikit membebankan sterling. Bergantung pada tempat GBP/USD didagangkan pada 3 Ogos, pasaran pilihan FX harga risiko mungkin penurunan pip 80 USD pada senario garis dasar. Begitu juga, kenaikan kadar 50bp akan menjadi satu kejutan dan boleh menyaksikan secara ringkas GBP/USD meningkat 80 pip, walaupun mungkin terdapat sedikit tindakan susulan memandangkan BoE mungkin akan mengecilkan skop untuk sebarang kenaikan 50bp selanjutnya dalam kitaran ini.

Jangkakan hasil UK Gilt selama 10 tahun untuk ketinggalan perkembangan pada penghujung keluk yang singkat, tetapi mungkin, sebarang pengumuman mengenai QT akan mengejutkan dan berpotensi untuk mendorong hasil Gilt sedikit lebih tinggi. Melihat kepada gambaran yang lebih besar, kami menyasarkan hasil Gilt turun pada 3.80% pada akhir tahun ini. Begitu juga, menjelang akhir tahun, kami mempunyai EUR/GBP pada 0.88 dan GBP/USD pada 1.31, di mana tanda-tanda selanjutnya bagi disinflasi menyaksikan jangkaan pengetatan BoE dikupas lagi, tetapi arah aliran menurun dolar mendominasi.

Sumber:ING

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pemisah Catalan Mendorong Tawaran Keras untuk Menyokong Sanchez Selepas Pilihan Raya Sepanyol

Devin

Fokus Politik

Sepanyol mungkin akan mengulangi pilihan raya tidak muktamad Ahad melainkan parti-parti pemisah Catalan berkompromi dengan tuntutan mereka untuk referendum kemerdekaan sebagai pertukaran untuk sokongan mereka.

Selepas blok kanan mahupun kiri tidak memenangi kerusi yang mencukupi untuk membentuk majoriti, parti pemisah Catalan Esquerra Republicana de Catalunya (ERC) dan Junts telah muncul sebagai pembuat raja. Pemangku Perdana Menteri Pedro Sanchez memerlukan 14 undi parlimen mereka untuk menyokong kerajaan gabungan berhaluan kiri.

Junts - yang mengawal tujuh kerusi dan merupakan barisan yang lebih tegar daripada kedua-duanya mengenai subjek kemerdekaan - berkata pada hari Isnin syaratnya untuk membantu Sanchez mengatasi garisan dalam undian perlantikan ialah kebenaran untuk mengadakan referendum di Catalonia mengenai kemerdekaan dan pengampunan untuk semua pemisah yang menghadapi pertuduhan undang-undang berkaitan bidaan kemerdekaan wilayah 2017 gagal.

Junts diasaskan pada tahun yang sama oleh bekas ketua wilayah Catalan, Carles Puigdemont, yang tinggal dalam buangan sendiri di Belgium untuk mengelakkan pendakwaan di Sepanyol kerana mengetuai percubaan memisahkan diri.

Saingan Junts ERC, yang kini mengendalikan kerajaan wilayah dan juga mengawal tujuh kerusi di parlimen negara, memainkan peranan penting pada 2020 dengan mengundi menyokong perlantikan Sanchez sebagai pertukaran untuk perbincangan mengenai konflik politik Catalonia.

Tidak seperti Junts, ia kadangkala membantu Sanchez meluluskan undang-undang. Untuk memperbaharui sokongannya, ia mahu rundingan untuk mengharmonikan hubungan, untuk mengurangkan sumbangan wilayah kepada dompet awam negara, dan untuk mengawal sistem kereta api antara bandar daripada kerajaan pusat.

Ramon Tremosa, penggubal undang-undang Junts di parlimen Catalan, berkata Sosialis Sanchez perlu menambah baik dengan ketara pada konsesi sebelum ini atau menghadapi pilihan raya sekali lagi.

"Ia adalah filet mignon atau pilihan raya," kata Tremosa, sambil menambah bahawa Sosialis boleh bermula dengan membuat isyarat simbolik - contohnya dengan membenarkan penggunaan bahasa Catalan di parlimen Kesatuan Eropah.

Naib Presiden Junts Josep Rius, yang merupakan ketua kakitangan Puigdemont semasa bidaan pemisah yang gagal, berkata tuntutan parti itu jelas: "Referendum yang dipersetujui, mengikat dan disahkan mengenai kemerdekaan."

Tetapi memberikan referendum akan menjadi kutukan bagi ramai orang Sepanyol yang sudah marah dengan pengampunan Sanchez terhadap sembilan pemimpin yang dipenjarakan dalam bidaan kemerdekaan dan untuk membatalkan jenayah hasutan di mana mereka dijatuhkan hukuman.

"Ekonomi keempat (terbesar) di zon euro tidak boleh tertakluk kepada ahli politik yang menjadi buruan atau yang mengatakan mereka tidak berminat dengan Sepanyol," kata pemimpin Parti Rakyat konservatif Alberto Nunez Feijoo, yang memenangi kerusi terbanyak pada Ahad, pada Selasa.

Feijoo juga cuba membentuk kerajaan tetapi beberapa parti serantau telah berkata mereka tidak akan menyokongnya kerana ia bermakna membenarkan dalam Vox paling kanan.

Adalah terlalu awal untuk menghapuskan peluang Sanchez untuk membuat perjanjian. Beliau telah terbukti sebagai pengendali politik yang licik - merampas semula kepimpinan parti Sosialis selepas digulingkan pada 2016 dan merampas kuasa dua tahun kemudian dengan memujuk banyak pihak, termasuk pemisah Catalan, untuk bergabung untuk memecat bekas Perdana Menteri Mariano Rajoy daripada PP. .

Sanchez pada Isnin memberitahu lembaga partinya bahawa dia pasti boleh mengelak pemilihan berulang kerana perjanjian akan dicapai, kata sumber Sosialis. Perdana menteri tidak tergesa-gesa untuk bertindak, kata sumber dan sumber lain.

Bagaimanapun, Sanchez, yang menolak kemerdekaan Catalan, telah lama berkata beliau menentang referendum atau pengampunan.

Atas sebab ini, sumber Sosialis ketiga berkata sebarang perjanjian dengan Junts adalah jauh dari kata pasti dan dua sumber pemisah berkata kedua-dua pihak tidak mungkin bersetuju.

"Junts akan mengekalkan barisan referendumnya atau tidak," kata Joan Esculies, seorang penganalisis politik Catalan. "Saya fikir kita akan pergi ke arah ulangan pilihan raya".

Sokongan Kemerdekaan Merosot

Walaupun Sanchez bersedia untuk mengaku, referendum boleh membuktikan sukar untuk dilaksanakan. Selepas puak pemisah mengadakan referendum yang tidak dipersetujui dengan Madrid pada 2017, Mahkamah Perlembagaan memutuskan ia adalah haram.

Isabel Rodriguez, jurucakap pemangku kerajaan negara, berkata pada hari Selasa kerajaan hanya akan beroperasi dalam rangka kerja perlembagaan untuk menangani konflik Catalan.

Tetapi Yolanda Diaz, pemimpin parti Sumar yang akan memerintah dalam gabungan dengan Sosialis jika mereka boleh mencapai majoriti, berkata partinya akan mengadakan rundingan "tanpa sebarang garis merah."

Dalam anggukan kepada pemisah, Diaz telah menugaskan ahli parlimen Jaume Asens, seorang peguam yang menasihati Puigdemont pada 2017 tentang tempat untuk melarikan diri bagi mengelak ekstradisi ke Sepanyol, untuk mengetuai rundingan dengan Junts, kata sumber Sumar. Penasihat yang rapat dengan Asens enggan mengulas.

Tingkap peluang puak pemisah datang pada masa apabila selera untuk kemerdekaan semakin berkurangan. Tinjauan 29 Mei-26 Jun oleh Ketua Pegawai Eksekutif firma pengundian serantau Catalonia mendapati 52% orang di rantau ini mengisytiharkan diri mereka menentang idea itu dan 42% menyokong, menurun daripada 49% sokongan yang tinggi pada Oktober 2017.

Walau bagaimanapun, tinjauan berasingan dari April oleh CEO menunjukkan sokongan untuk referendum kekal tinggi, pada 77%.

Parti pemisah kehilangan sebahagian besar undi mereka dalam pilihan raya Ahad kepada Sosialis, yang menurut kerajaan adalah cerminan sokongan terhadap usaha mereka untuk menurunkan suhu dan mengesahkan terdapat sedikit selera untuk referendum.

Ia adalah sentimen yang dikongsi oleh sektor perniagaan Catalonia, yang telah kehilangan tempat kepada Madrid sejak krisis politik 2017.

“Apa yang kami pasti tidak mahu ialah kembali ke tempat kami beberapa tahun lalu kerana tahap ketidakstabilan dan gangguan itu benar-benar tidak baik untuk pelaburan,” kata ketua unit Volkswagen Sepanyol SEAT yang berpangkalan di Barcelona, Wayne Griffiths.

ERC dan Junts kehilangan 550,000 undi pada pilihan raya Ahad berbanding 2019, dan satu pertiga daripada 21 kerusi mereka, manakala Sosialis memperoleh 418,000 undi di Catalonia.

Tetapi sumber pemisah berkata mereka percaya orang Catalan mengundi secara taktikal untuk menghalang Vox daripada memasuki kerajaan dan bahawa mereka boleh menarik kembali pangkalan mereka.

Rius berkata, kesediaan pihaknya untuk berkompromi bergantung kepada Sanchez.

"Bola berada di gelanggang Pedro Sanchez," kata Rius. "Jika terdapat ulangan pilihan raya ia tidak akan diadakan di Junts."

Sumber: USNews.com

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Menerima Panggilan Kemelesetan Memenuhi Kekangan Pasaran

Alex

Pasaran Saham Global

Walaupun kebimbangan kemelesetan AS 2023 surut dan pasaran saham menanggung kekalahan, terdapat sedikit tanda mod parti.

Kitaran terherot pandemik ini - ditambah pula dengan peperangan, kejutan harga tenaga dan geopolitik yang dibentuk semula - terbukti terlalu kompleks untuk diekstrapolasi dengan mudah.

Selepas perubahan liar dalam pengeluaran, harga, pekerjaan, kecairan dan kadar faedah, keyakinan yang kukuh tentang permulaan tepat kemelesetan "teknikal" - atau bahkan tolok yang boleh dipercayai sebelum ini bagi pasaran lembu dan beruang - semuanya menjadi sedikit disyaki.

Nuansa yang tidak berkesudahan kini dituntut - bagaimana untuk mengukur kadar faedah tinggi 20 tahun dengan kadar pengangguran rendah yang hampir mencatat rekod; tekanan kredit dengan peningkatan pendapatan faedah ke atas simpanan; rangsangan permintaan daripada disinflasi tetapi merosot kuasa harga korporat; atau ledakan kecerdasan buatan di samping kemerosotan kilang.

Sama ada pada skala domestik atau global, agregat pandangan ekonomi atau pasaran saham, sekarang berkemungkinan mengelirukan.

Tetapi apabila pertaruhan pada "pendaratan lembut" ekonomi menjadi konsensus sekali lagi, penanda aras saham utama Wall St telah meningkat kembali kepada 5% daripada rekod tertingginya di atas 4,800 mata - lantunan 30% daripada paras terendah 2022 yang hampir membalikkan 27% tahun lepas terjunan puncak ke palung.

Satu lembu untuk menanggung pasaran dan kembali semula dalam masa lebih kurang 18 bulan - lebih kurang nampaknya.

Pencapaian minggu ini bagi kebanyakan pelabur ialah guru pasaran saham AS Morgan Stanley, Mike Wilson, yang memegang salah satu ramalan SP500 paling lemah pada akhir tahun sebanyak 3,900, mengakui kepada pelanggan "kami silap" - memetik rangsangan disinflasi yang telah hilang lebih jauh dan berterusan lebih lama daripada yang dijangkakan.

Walau bagaimanapun, jauh daripada dihukum, Wilson kekal lemah untuk tahun depan. 4,200 panggilannya untuk Jun 2024 masih 8% lebih rendah daripada dari sini.

Walau bagaimanapun, mea culpa adalah luar biasa, sebahagiannya kerana kejayaan masa lalu Wilson - tidak kurang juga panggilan cemerlang mengenai pemulihan pasaran hampir berbentuk V di sekitar penyelamatan wabak tiga tahun lalu yang mendorong pelabur untuk duduk dan mengambil perhatian.

Dan dana global masih berpegang pada kedudukan ekuiti yang kurang wajaran tujuh bulan dalam tahun yang memberangsangkan bagi banyak sektor.

Tetapi ia juga kelihatan seperti penyerahan diri daripada salah satu beruang utama terakhir di Jalan. Hanya minggu lepas, Morgan Stanley menaikkan unjuran pertumbuhan ekonomi AS 2023 berikutan pemikiran semula pelaburan infrastruktur.

Sudah tentu, ramalan titik yang terkenal rumit penuh dengan buaian dan bulatan. Anda menang beberapa, anda kalah beberapa.

Dan Morgan Stanley tidak begitu sahaja, kerana ramalan dan pandangan telah berubah sekitar pertengahan tahun. Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_1

Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_1

Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_2

Dibuang air

Ahli ekonomi Barclays memberitahu pelanggan minggu ini bahawa mereka akan "meninggalkan" ramalan untuk kemelesetan AS menjelang suku keempat, menolak jangkaan "kemelesetan sederhana" ke 2024.

Dan Tabung Kewangan Antarabangsa, yang mendorong dan mengubah ramalannya sendiri sekurang-kurangnya empat kali setahun, pada hari Selasa menolak unjuran pertumbuhan AS setahun penuh 2023 sehingga 1.8% - 0.4 mata lebih tinggi daripada yang dilihat pada Januari.

Oleh itu, pantai nampaknya telah dibuka untuk pasaran yang kini mendapat harapan untuk disinflasi, kadar puncak dan pendaratan lembut.

Banyak yang akan bergantung pada berapa lama portfolio global kekal kurang wajaran ekuiti, kerana ia menawarkan oksigen kepada harga pasaran dan permintaan bahan api melalui pengimbangan semula akhirnya.

Tetapi itu ada hadnya.

Tinjauan Pengurus Pelaburan Natixis terhadap pengurus portfolio dan ahli strateginya menunjukkan kurang daripada satu dalam lima kini melihat risiko kemelesetan yang ketara pada tahun ini - namun, mereka masih memberi amaran terhadap "kepuasan hati" dan separuh menjangkakan kenaikan saham akan "pudar". "menjelang akhir tahun.

Pada tahap tertentu, obsesi terhadap definisi teknikal kemelesetan sebagai panduan pelaburan adalah sebahagian daripada masalah.

Lagipun, potongan data awal dan kemudian semakan telah menyebabkan ekonomi zon euro berada dalam dan keluar daripada kemelesetan sekurang-kurangnya tiga kali tahun ini dan saham rantau itu masih meningkat 13%.

Kerumitan kitaran pelik ini mengelirukan pengiraan yang agak mudah. Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_3

Tumpul

Utama antara teka-teki adalah kesan berubah-ubah kadar faedah yang lebih tinggi secara mendadak ke atas isi rumah dan firma.

Banyak isi rumah yang mempunyai lebihan penjimatan pandemik - dianggarkan oleh Rizab Persekutuan San Francisco baru-baru ini pada bulan Mei masih berjumlah hampir setengah trilion dolar - dan dengan gadai janji kadar tetap, ramai yang agak kebal terhadap pemerasan kredit 5 mata peratusan Fed kepada Tarikh.

Malah, mereka yang mempunyai penjimatan dalam deposit mungkin juga mengalami kerugian yang besar.

Dan perkara yang sama mungkin benar dalam perkataan korporat.

Pakar strategi Societe Generale Andrew Lapthorne memperincikan bagaimana segmen pasaran yang berbeza telah dilanda oleh kos faedah yang lebih tinggi - topi kecil lebih daripada topi besar khususnya.

Sebagai permulaan, beliau menunjukkan bagaimana nisbah pendapatan kepada pembayaran faedah untuk modal kecil Russell 2000 hanyalah 2.5 kali ganda - berbanding dengan 13 kali ganda untuk 10% teratas indeks SP1500.

Tidak termasuk firma kewangan, 10% ini - mencakupi lebih daripada 60% daripada topi pasaran indeks - tidak menyaksikan kenaikan dalam pembayaran faedah setakat ini dalam kempen Fed dan memegang 70% daripada tunai.

Dan jika tunai korporat AS secara keseluruhan memperoleh kadar faedah Fed, ia akan menjana hampir $100 bilion setahun tambahan dalam pendapatan faedah berbanding dua tahun lalu - peningkatan hampir 5% kepada pendapatan keseluruhan, condong kepada modal besar.

"Ini bermakna keberkesanan kadar faedah telah menjadi tumpul," katanya membuat kesimpulan. Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_4

Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_4

Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_5

Sumber: Reuters

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Kemerosotan Dolar Membawa Tumpuan pada Mata Wang Komoditi Yang Dipukul

Damon

Forex Market

Sesetengah pelabur memusatkan perhatian pada mata wang negara pengeluar komoditi seperti Norway dan Australia untuk mengambil kesempatan daripada potensi kelemahan dalam dolar, yang baru-baru ini bergoyang dengan tanda-tanda Rizab Persekutuan akan menamatkan kitaran kenaikan kadarnya tidak lama lagi.

Banyak mata wang komoditi mengalami tahun ini apabila harga minyak dan bahan mentah lain jatuh daripada kemuncaknya pada 2022 di tengah-tengah jangkaan bahawa usaha bank pusat menentang inflasi akan menjejaskan pertumbuhan global dan mengecutkan permintaan untuk eksport komoditi.

Walau bagaimanapun, pertumbuhan di AS dan beberapa negara lain telah terbukti berdaya tahan dan pakar strategi semakin percaya kemerosotan ekonomi global tidak mungkin berlaku. Walaupun itu didorong rali dalam aset berisiko seperti saham, harga bahan mentah dan beberapa mata wang komoditi lebih perlahan untuk bertindak balas.

Sesetengah pelabur percaya ada peluang untuk membeli dengan harga yang murah. Menambah tarikan ialah jangkaan bahawa kenaikan kadar Fed - yang membantu menaikkan dolar ke paras tertinggi dua dekad tahun lepas - mencapai kesimpulan.

"Mata wang komoditi masih merupakan mata wang yang mungkin mempunyai potensi paling tinggi, semata-mata dari perspektif penilaian," kata Francesco Pesole, pakar strategi FX di ING Bank, yang memihak kepada mahkota Norway dan dolar Australia.

Dollar's Decline Throws Spotlight on Battered Commodity Currencies_1

Pandangan menaik ke atas mata wang komoditi mendapat tarikan dalam beberapa hari kebelakangan ini selepas pemimpin di China - pengguna komoditi terkemuka dunia - pada hari Isnin berjanji untuk meningkatkan sokongan dasar untuk ekonomi.

Harga minyak, tembaga dan bahan mentah lain meningkat berikutan berita itu, manakala mata wang komoditi seperti dolar Australia dan New Zealand meningkat naik. Minyak mentah Brent turun 3% tahun setakat ini.

Sementara itu, dolar boleh melihat lebih banyak kelemahan jika Fed memberi isyarat bahawa ia percaya inflasi AS akan terus menyejuk, menjadikan kenaikan kadar masa depan kurang berkemungkinan.

Bank pusat AS itu dijangka mengumumkan kenaikan kadar 25 mata asas pada akhir mesyuarat dasar monetarinya pada hari Rabu, tetapi pelabur percaya peluang untuk mengetatkan lebih banyak daripada itu adalah tipis.

Tong tawar menawar

Walaupun beberapa mata wang komoditi telah menikmati larian kukuh berbanding dolar tahun ini, ramai pelabur yakin sedang mencari pemenang dalam kalangan yang ketinggalan.

Itu termasuk mahkota Norway. Mata wang G10 berprestasi kedua paling teruk berbanding dolar AS tahun ini, mahkota itu turun hampir 3% berbanding dolar AS, dengan penganalisis menunjukkan harga tenaga yang lebih rendah dan bank pusat yang sehingga baru-baru ini telah menaikkan kadar pada kadar yang lebih perlahan daripada yang dijangkakan. .

Beberapa mata wang komoditi lain telah mengalami penurunan yang sama, dengan dolar New Zealand turun 2% dan rand Afrika Selatan turun 3%.

Analisis penilaian mata wang Deutsche Bank berdasarkan faktor termasuk terma perdagangan dan keluaran dalam negara kasar menunjukkan mata wang Norway terkurang nilai berbanding dolar AS sebanyak lebih daripada 30%, manakala dolar Australia adalah kira-kira 20% daripada nilai saksama.

Thanos Bardas, pengurus portfolio kanan di Neuberger Berman, percaya dolar Australia boleh meningkat jika pertumbuhan global lebih baik daripada yang dikhuatiri dan harga komoditi meningkat. Petanda yang penuh harapan datang pada hari Selasa, apabila Tabung Kewangan Antarabangsa menaikkan sedikit anggaran pertumbuhan global 2023nya.

"Apabila anda memikirkan semua kelas aset, kelas yang tidak mengambil bahagian dalam kegembiraan ini atas pendaratan lembut adalah komoditi," kata Bardas.

Mata wang komoditi jauh daripada satu-satunya cara untuk memainkan kelemahan dolar selanjutnya. Model Deutsche Bank menunjukkan yen Jepun - yang turun 7% berbanding dolar tahun ini kerana Bank of Japan mengekalkan kadar sangat rendah - untuk menjadi antara mata wang paling rendah nilai di dunia berbanding dolar.

"Kebanyakan (model penilaian) menjerit terlebih penilaian untuk dolar AS," kata Bipan Rai, ketua strategi FX Amerika Utara di CIBC, yang percaya dolar terlebih nilai berbanding mata wang termasuk yen Jepun, euro dan pound British.

Pakar strategi, bagaimanapun, memberi amaran supaya tidak meletakkan terlalu banyak stok dalam penilaian, terutamanya untuk pergerakan jangka pendek, kerana mata wang selalunya boleh tersasar daripada nilai saksamanya selama berbulan-bulan.

Di samping itu, pertaruhan terhadap dolar membawa risikonya sendiri. Mata wang AS boleh melantun semula jika inflasi terbukti degil, atau Fed lebih hawkish daripada harga yang ditetapkan oleh pelabur.

Namun, sesetengah pakar strategi percaya terdapat banyak ruang untuk rakan setara dolar untuk menghargai lebih lanjut.

Jane Foley, ketua strategi FX di Rabobank, yakin dengan mata wang Sweden dan Norway. Memandangkan betapa rendah nilai mereka, sebarang tanda kekuatan ekonomi di negara masing-masing boleh menaikkan mata wang, katanya.

"Mereka mula berpatah balik. Dan saya fikir mereka boleh pergi lebih jauh," katanya.

Sumber: Yahoo

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Kemerosotan Dolar, Kesesakan Merumitkan Popular FX Carry Trade

Samantha Luan

Forex Market

Kemerosotan dalam dolar dan menandakan turun naik kembali kepada pasaran pertukaran asing apabila kenaikan kadar faedah menyebabkan pelabur menilai semula dagangan bawaan yang sangat popular dan lebih memilih mata wang yang mereka sandarkan.

Dagangan bawa - strategi pelaburan yang mengambil kesempatan daripada perbezaan dalam kos pinjaman antara negara - telah memberikan pulangan yang memberangsangkan tahun ini kerana kebanyakan bank pusat telah menaikkan kadar, menyebabkan hasil meningkat, tetapi pada kadar yang berbeza.

"Perdagangan pembawa kegemaran dunia," menurut Bank of America, melibatkan pelabur yang meminjam yen Jepun di mana bank pusat telah menyematkan kadar rendah, dan menukarnya kepada peso Mexico untuk membeli bon dengan hasil yang lebih tinggi.

Hasil bon setahun adalah kira-kira 0.1% di wilayah negatif di Jepun, tetapi rakan sejawatan Mexico mereka menghasilkan sekitar 11%.

Hipotesis $50,000 dilaburkan dalam dagangan bawaan yen pendek, peso panjang untuk enam bulan pertama tahun itu akan menghasilkan keuntungan sebanyak $15,100, menurut Refinitiv Eikon.

"Carry telah menjadi tumpuan pada separuh pertama tahun ini," kata Kamakshya Trivedi, ketua FX global, kadar dan strategi EM di Goldman Sachs. "Sesuatu seperti 70% daripada keratan rentas pergerakan (dalam mata wang EM) boleh dijelaskan dengan bawa."

Indeks strategi bawa pasaran baru muncul Deutsche Bank mencatat rekod tahun terbaiknya dalam tempoh 12 bulan hingga Mei.

Tetapi perdagangan boleh tersentak minggu ini kerana Rizab Persekutuan, Bank Pusat Eropah dan Bank of Japan semuanya menetapkan kadar faedah dan memberi petunjuk mengenai prospek dasar monetari.

Ketakutan yang Sesak

Pelabur, walau bagaimanapun, menjadi bimbang bahawa dagangan bawa mungkin menjadi terlalu popular untuk kebaikannya sendiri.

"Anda perlu bimbang tentang beberapa kedudukan yang lebih sesak ini," kata Stephen Gallo, ketua strategi FX Eropah di BMO Capital Markets.

Gallo berkata peningkatan dalam turun naik pasaran atau kejatuhan dalam kadar faedah EM boleh mencetuskan tergesa-gesa untuk keluar.

James Athey, pengarah pelaburan di abrdn, berkata: "Perkara seperti peso Mexico telah berada pada kedudukan yang tinggi untuk sekian lama, ia seolah-olah anda semakin mengumpul wang di hadapan mesin pengukus."

Kemeruapan penting, kerana peningkatan dalam mata wang di mana pelabur meminjam, atau susut nilai dalam mata wang di mana mereka melabur, boleh menghapuskan keuntungan daripada perbezaan hasil.

Yen telah pun membayangkan untuk kembali pulih, mengukuh daripada 145 setiap dolar kepada 137 pada separuh pertama bulan Julai.

"Saya fikir ia cukup besar untuk mengimbangi sebarang pendapatan dagangan bawa," kata Yujiro Goto, ketua strategi FX untuk Jepun di Nomura.

Kemeruapan adalah rendah setakat tahun ini kerana kebanyakan bank pusat telah menaikkan kadar faedah secara meluas seiring dan tiada apa-apa yang besar telah pecah dalam ekonomi global, kata Oliver Brennan, ahli strategi turun naik FX di BNP Paribas.

Kini, keadaan kelihatan berbeza: Fed kelihatan bersedia untuk berhenti seketika, Bank of England masih mempunyai asas untuk dilindungi, beberapa bank pusat pasaran sedang pesat membangun sedang mempertimbangkan pemotongan, dan Bank of Japan memastikan pedagang meneka.

Kemeruapan lima mata wang yang paling banyak didagangkan di dunia jatuh ke paras terendah dalam setahun setengah pada bulan Jun, menurut tolok turun naik berasaskan pilihan Kumpulan CME, tetapi sejak itu meningkat lebih tinggi.

"Dari sini, risikonya adalah kurang penumpuan (dasar) dan lebih banyak ketidaktentuan," kata Brennan.

The Dollar Slides

Pasaran baru muncul bukan satu-satunya tumpuan. Pelabur juga telah berpusu-pusu kepada hasil bon AS yang lebih tinggi berbanding dengan banyak negara dengan pergi "lama" pada dolar.

Namun dolar AS telah susut 2% berbanding sekumpulan mata wang utama bulan ini setakat ini, selepas kelembapan mendadak dalam inflasi AS pada bulan Jun menimbulkan harapan bahawa Rizab Persekutuan menghampiri kenaikan kadar faedah terakhirnya.

"Disinflasi jinak" di AS ini mungkin membantu dagangan pasaran baru muncul yang dibiayai dolar terus berjalan dengan baik, kata Robin Winkler, pakar strategi FX di Deutsche Bank.

"Dalam G10, bagaimanapun, pusingan USD negatif tidak semestinya positif untuk dibawa, memandangkan USD telah menjadi pilihan jangka panjang," katanya.

"Yen Jepun khususnya, tetapi juga franc Swiss dan mahkota Sweden atau Norway, telah digunakan sebagai mata wang pembiayaan untuk mata wang USD sekian lama," katanya. "Akibatnya, pasangan mata wang USD ini telah mengalami tekanan berat."

A $50,000 hipotesis dilaburkan dalam mahkota Norway pendek, dagangan bawa dolar panjang dalam tiga minggu pertama bulan Julai akan kehilangan $3,000, menurut Refinitiv.

Dollar Slump, Overcrowding Complicate Popular FX Carry Trade_3

Trivedi Goldman berkata dagangan bawa masih boleh meraih ganjaran, terutamanya jika pasaran baru muncul dirangsang oleh rangsangan China. Beliau mengesyorkan tidak hanya memilih mata wang dengan hasil tertinggi, walau bagaimanapun.

"Menambah mata wang yang mempunyai banyak pendedahan kitaran masuk akal, kerana dalam dunia di mana pertumbuhan akan menjadi lebih kukuh... itu termasuk perkara seperti sebenar Brazil di Amerika Latin atau won Korea di Asia."

Geoff Yu, pakar strategi pasaran di BNY Mellon, berkata unjuran itu agak jinak tetapi kekal tidak menentu.

"Cuma pilihlah sekarang," katanya. "Anda hanya tidak mahu pada dasarnya menggandakan, atau tiga kali ganda, pada pendedahan risiko."