AS: Jualan Runcit Meningkat Tinggi pada Februari

Mengetepikan drama, Bank telah - jika ada - menjadi lebih hawkish

Pemberhentian masih belum meningkat – lagi

Kes asas kami ialah tiga lagi pemotongan tahun ini

Kami menjangkakan Kadar Bank turun sedikit lebih jauh daripada harga pasaran

Sumber: ING

Presiden AS Donald Trump melihat serangan tentera dilancarkan terhadap Houthi yang bersekutu dengan Iran di Yaman berhubung serangan kumpulan itu terhadap perkapalan Laut Merah, di lokasi yang tidak dinyatakan dalam imej edaran yang dikeluarkan pada 15 Mac 2025.

Rumah Putih | Melalui Reuters

Harga minyak meningkat pada hari Isnin selepas Presiden Donald Trump berkata AS akan menganggap Iran bertanggungjawab atas sebarang serangan masa depan oleh Houthi, kumpulan militan di Yaman yang telah berulang kali melancarkan serangan ke atas perkapalan komersial.

Niaga hadapan minyak mentah AS naik 40 sen, atau 0.6%, kepada $67.58 setong. Penanda aras global Brent didagangkan 44 sen, atau 0.62%, lebih tinggi pada $71.02 setong.

"Setiap tembakan yang dilepaskan oleh Houthi akan dipandang, dari masa ini ke hadapan, sebagai tembakan yang dilepaskan daripada senjata dan kepimpinan IRAN," kata Trump dalam siaran platform media sosial Truth Social. "IRAN akan bertanggungjawab, dan menanggung akibatnya, dan akibat itu akan menjadi teruk!"

Ini berita tergempar. Sila muat semula untuk kemas kini.

Sumber: CNBC

Indeks utama AS mencatatkan lantunan yang mengagumkan pada hari Jumaat, menjadikan Purata Perindustrian Dow Jones (DJI) naik selangkah daripada memasuki wilayah pembetulan secara rasmi (-10% daripada puncak). Dengan berbuat demikian, ekonomi AS menuju ke arah kemelesetan jika teori yang dicipta oleh pengasas indeks dan editor pertama Wall Street Journal masih terpakai.

Dalam teorinya, Charles Dow menegaskan bahawa trend indeks perindustrian adalah betul jika disahkan oleh dinamik sektor pengangkutan. Walau bagaimanapun, sejak memuncak pada akhir November, indeks DJTA telah kehilangan hampir 20%, mempercepatkan penurunannya tiga minggu lalu. Penurunan pantas telah membawa kepada pembentukan 'palang kematian,' isyarat pasaran menurun apabila purata pergerakan 50 hari menurun di bawah purata pergerakan 200 hari.

Keadaan terlebih jual terkumpul dalam ekuiti sejak tiga minggu lalu mencadangkan peluang tinggi untuk lantunan, tetapi berapa lama lantunan itu akan kehilangan kekuatan akan bergantung pada dasar monetari dan data masuk.

DJI turun serendah 25 pada indeks RSI minggu lepas. Ini adalah kawasan terlebih jual dari mana pembalikan kepada kenaikan telah terbentuk pada Oktober 2023 dan September 2022. Walau bagaimanapun, teknik ini boleh dipecahkan atau disahkan oleh reaksi pasaran terhadap mesyuarat FOMC kemudian dalam minggu ini.

Ia berada dalam kuasa Powell dan Co untuk memecahkan permulaan pemulihan yang matang dengan melembutkan nada komen dan menjanjikan pemotongan kadar selanjutnya tidak lama lagi. Dalam kes ini, pasaran akan berada dalam kedudukan yang menarik untuk pembeli, yang boleh melancarkan rali global ke arah paras tertinggi baharu melebihi 45000.

Walau bagaimanapun, risiko penurunan adalah hampir sama. Sejak kemenangan pilihan raya presiden Trump, Powell telah mengetatkan nadanya dengan ketara: tarif mempunyai kesan pro-inflasi dan beroperasi walaupun dengan jangkaan. Lonjakan Jumaat dalam jangkaan inflasi ke paras tertinggi 2.5 tahun yang direkodkan oleh Universiti Michigan juga tidak membantu perkara itu.

Penggabungan dan lantunan dalam indeks agak rapuh sekarang. Tanpa sokongan Fed, penjualan boleh dengan cepat mengambil bahagian yang mengancam, mencetuskan pembubaran kedudukan panjang dan panggilan margin yang boleh membawa indeks dengan cepat ke 36000.

Sumber: ACTIONFOREX

Dolar Kanada (CAD) sedikit berubah pada hujung minggu, kata Ketua Strategi FX Scotiabank Shaun Osborne.  

CAD menguji semula sokongan utama USD pada 1.4350

"Terdapat sedikit berita mengenai isu tarif AS/Kanada tetapi PM Carney telah menyatakan pada hari Jumaat bahawa terdapat kemajuan dalam perbincangan, tanpa menyatakan kemajuan itu. CAD menangkap sedikit tawaran daripada nada USD yang umumnya lebih lembut untuk menekan naik terhadap julat rendah (dan sokongan teknikal) baru-baru ini untuk USD pada pertengahan 1.43s. USD terus didagangkan dengan ketara pada masa ini (1.4) menunjukkan potensi penurunan harga pada masa ini (1.4). sekurang-kurangnya." 

"Isyarat teknikal adalah bercampur-campur. Di satu pihak, pergerakan harga minggu lepas menunjukkan bahagian atas/pembalikan jangka pendek (corak lilin 'bintang petang' menurun) dibangunkan di sekitar titik tinggi Selasa. Rintangan kukuh berada pada 1.4515/20 sekarang dan masih lebih tinggi sedikit pada 1.4545/50." 

"Walau bagaimanapun, USD menikmati sokongan momentum aliran menaik yang kukuh merentasi carta urusniaga harian, harian dan mingguan sekarang yang akan meningkatkan sokongan sekitar 1.4340/50 (MA 40 hari dan paras rendah minggu lepas). Tolakan di bawah 1.4350 mungkin menyaksikan kelonggaran spot kembali ke 1.4225/50."

Sumber: FXSTREET

Dolar AS (USD) lebih lemah apabila niaga hadapan ekuiti AS merosot sebagai tindak balas kepada Setiausaha Perbendaharaan Bessent yang tidak menyatakan kebimbangan mengenai turun naik pasaran ekuiti baru-baru ini dan Presiden Trump berkata bahawa tarif timbal balik dan sektoral akan diumumkan pada 2 April, nampaknya menaikkan harga tarif sekali lagi. Tidak jelas daripada kenyataan itu sama ada tarif timbal balik akan ditambah di atas tarif sektor atau tidak, kata Ketua Strategi FX Scotiabank Shaun Osborne. 

Presiden Trump mengancam tarif timbal balik dan sektor pada 2 April

"Saham meningkat dengan baik pada hari Jumaat tetapi komen-komen ini menunjukkan masih terdapat ketidakpastian yang besar di hadapan untuk pelabur untuk berdepan dan bahawa terdapat sedikit peluang untuk meningkatkan selera risiko yang ketara buat masa ini. Niaga hadapan ekuiti AS lebih lemah pada sesi pada masa ini. Pelabur antarabangsa mungkin melihat keras pada pulangan dan peruntukan AS di tengah-tengah tanda-tanda pertumbuhan global yang perlahan di sekitar AS, memandangkan tindakan bon korporat AS yang tinggi, sejak tindakan pilihan raya AS yang tinggi. saham telah berprestasi rendah berbanding Perbendaharaan dan aset asing yang lain."

"Sementara itu, penggubal dasar di Eropah dan China menyalurkan usaha dasar untuk menyediakan lebih banyak rangsangan (China menggariskan rancangan untuk meningkatkan pendapatan dan penggunaan sebelum ini). Lebih banyak kelemahan dalam USD kelihatan agak berkemungkinan bergerak ke hadapan. Ia adalah minggu yang sibuk untuk bank pusat tetapi banyak keputusan dasar dijangka menghasilkan kadar yang tidak berubah (The Fed, BoE , BoJ, BCChs mungkin menjangkakan). Peningkatan 100bps dalam kadar Selic Brazil.

"Pada carta, DXY nampaknya menurun daripada julat penyatuan yang dipegang untuk sebahagian besar minggu lepas apabila lantunan DXY dihadkan sekitar 104.05/10. Kerugian indeks di bawah 103.7 adalah menurun pada carta jangka pendek dan menghala kepada tolakan untuk menguji sokongan utama pada 103.2; mata yang lebih luas masih menunjukkan penurunan kepada 10/10."

Sumber: FXSTREET

Jualan runcit dan perkhidmatan makanan meningkat hanya 0.2% bulan ke bulan (m/m), mengecewakan jangkaan untuk pemulihan yang lebih kukuh berikutan penguncupan Januari. Semakan data juga mengembangkan penguncupan Januari kepada -1.2% m/m daripada penurunan 0.9% yang dilaporkan pada mulanya.

Jualan kenderaan dan alat ganti jatuh untuk bulan kedua berturut-turut, mengikut tajuk utama (-0.4% m/m). Jualan di stesen minyak juga mencatatkan penurunan yang besar, jatuh sebanyak 1% daripada bulan sebelumnya. Jualan kedai bahan binaan dan peralatan mengenepi sedikit lebih tinggi (+0.2% m/m), mencatatkan keuntungan pertama sejak September 2024.

Jualan dalam "kumpulan kawalan", yang mengecualikan komponen yang tidak menentu di atas (iaitu, petrol, kereta dan bekalan bangunan) bernasib lebih baik daripada tajuk utama, meningkat sebanyak 1% pada bulan tersebut, membalikkan sepenuhnya kejatuhan Januari.

Jualan dalam talian melantun semula 2.4% pada bulan itu, tetapi jualan bercampur-campur merentas peruncit bata-dan-mortar. Keuntungan terbesar adalah dalam kedai penjagaan diri kesihatan (+1.7% m/m). Jualan juga meningkat di kedai makanan dan minuman (+0.4% m/m) dan kedai barangan am (+0.2%). Sebaliknya, Februari menandakan bulan kedua berturut-turut penurunan jualan di kedai pakaian dan aksesori (-0.6%) dan kedai hobi barangan sukan (-0.4% m/m).

Jualan di bar dan restoran mencatatkan penurunan besar, jatuh sebanyak 1.5%, melanjutkan prestasi mengecewakan dalam kategori ini kepada tiga bulan berturut-turut.

Implikasi Utama

Lantunan dalam jumlah jualan runcit adalah lemah, tetapi keuntungan dalam jualan teras adalah lebih teguh, sepenuhnya membalikkan pengunduran Januari yang berkemungkinan dipengaruhi oleh cuaca buruk di sebahagian besar AS Namun, pergerakan seperti yo-yo dalam beberapa bulan lepas meninggalkan jualan runcit teras dengan sedikit kemajuan, terperangkap pada tahap yang sama seperti semula pada bulan Disember 2024. Akibatnya, perbelanjaan pengguna yang sebenar pada S1 hanya menjangkakan kerugian pada detik ke-1. 1.5% (tahunan), kurang daripada separuh kadarnya pada suku keempat 2024.

Untuk keseluruhan tahun ini, perbelanjaan pengguna dijangka lebih rendah. Pengguna AS semakin gementar tentang pergaduhan perdagangan yang semakin sengit yang menyemarakkan kebimbangan pengguna tentang inflasi. Akibatnya, keyakinan isi rumah merosot dengan cepat dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Indeks keyakinan pengguna Universiti Michigan menunjukkan jangkaan inflasi tahun hadapan melonjak kepada 4.9% pada bulan Mac, meningkat daripada 4.3% pada Februari dan 2.8% pada Disember 2024. Ini adalah paras tertinggi sejak November 2022, apabila inflasi PCE teras berada di utara 5%. Walaupun pasaran buruh terus bertahan dengan agak baik dan kekayaan isi rumah masih ketara, penurunan sentimen mungkin akan nyata dalam perbelanjaan yang lebih lemah pada suku tahun akan datang.

Sumber: ACTIONFOREX