Argentina Menolak Hutang Baharu Walaupun Pasaran Melonjak

Kerajaan Argentina tidak mempunyai rancangan segera untuk memanfaatkan pasaran modal antarabangsa, Menteri Ekonomi Luis Caputo mengumumkan, dengan tegas menolak spekulasi bahawa peningkatan petunjuk ekonomi akan membawa kepada pembiayaan luaran baharu tidak lama lagi.

Kenyataan itu mengejutkan sesetengah pelabur, yang menyaksikan hasil bon berdaulat negara itu jatuh mendadak. Pembelian dolar baru-baru ini oleh bank pusat telah membantu menstabilkan pasaran dan memacu indeks risiko negara Argentina di bawah 500 mata, satu peristiwa penting dalam rancangan ekonomi kerajaan.

Caputo Memperincikan Pendirian Kerajaan

Dalam satu temu bual radio, Caputo menjelaskan bahawa strategi Argentina tidak melibatkan pengeluaran hutang antarabangsa baharu. "Kami tidak berniat untuk memasuki pasaran antarabangsa," katanya secara terus terang.

Rajah 1: Menteri Ekonomi Luis Caputo menggariskan strategi Argentina untuk mengelakkan pembiayaan luaran baharu semasa acara perniagaan baru-baru ini.

Beliau menjelaskan bahawa tatkala Argentina membayar balik obligasi sedia ada, pelabur yang menerima dana tersebut memilih untuk melabur semula dalam aset Argentina daripada keluar dari pasaran, menandakan keyakinan yang diperbaharui.

Penurunan ketara dalam premium risiko negara—permintaan pelabur hasil tambahan untuk memegang hutang Argentina berbanding Perbendaharaan AS—telah mendorong jangkaan pasaran untuk penjualan bon baharu. Sesetengah penganalisis juga membuat persamaan dengan Ecuador, yang baru-baru ini kembali kepada penerbitan hutang antarabangsa.

Strategi Milei: Kekurangan Bon Kejuruteraan

Menghuraikan pendekatan kerajaan dalam satu catatan di X, Presiden Javier Milei menggariskan strategi hutang yang tertumpu pada mengehadkan bekalan bon berdaulat bagi mengurangkan kos pinjaman.

Komponen teras pelan tersebut termasuk:

• Pembayaran Pembiayaan dengan Jualan Aset: Kerajaan akan memenuhi kewajipannya kepada pemberi pinjaman pelbagai hala dengan menjual aset negeri.

• Dasar Defisit Sifar: Dasar fiskal yang ketat memastikan pembayaran faedah dilindungi dan, paling banyak, hutang sedia ada diuruskan tanpa meningkatkan jumlah penawaran.

• Pembiayaan Alternatif: Pegawai akan terus meneroka sumber pembiayaan lain bagi mengelakkan pengeluaran baharu.

Milei berhujah bahawa pendekatan ini mewujudkan dinamik yang kuat. Dengan bekalan bon yang tetap atau tidak berkembang, peningkatan permintaan pelabur secara semula jadi akan mendorong harga bon lebih tinggi.

"Bekalan bon yang tidak meningkat digabungkan dengan permintaan yang semakin meningkat membayangkan harga bon Argentina yang lebih tinggi dan oleh itu kadar faedah yang lebih rendah," jelas Milei. Beliau menambah bahawa apabila asas ekonomi negara bertambah baik, kitaran positif peningkatan keyakinan dan penurunan hasil ini akan mengukuhkan dirinya.