Akibat Ekonomi Perang Gaza

Pembunuhan biadab Hamas terhadap sekurang-kurangnya 1,400 warga Israel pada 7 Oktober, dan kempen ketenteraan Israel berikutnya di Gaza untuk menghapuskan kumpulan itu, telah memperkenalkan empat senario geopolitik yang berkaitan dengan ekonomi dan pasaran global. Seperti yang sering berlaku dengan kejutan seperti itu, keyakinan mungkin terbukti salah.

Dalam senario pertama, perang kebanyakannya hanya terhad di Gaza, tanpa peningkatan serantau di luar pertempuran berskala kecil dengan proksi Iran di negara jiran Israel; sesungguhnya, kebanyakan pemain kini lebih suka mengelak daripada peningkatan serantau. Kempen Gaza Pasukan Pertahanan Israel dengan ketara menghakis Hamas, meninggalkan jumlah korban awam yang tinggi, dan status quo geopolitik yang tidak stabil masih kekal. Setelah kehilangan semua sokongan, Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu meninggalkan jawatan, tetapi sentimen awam Israel tetap keras untuk tidak menerima penyelesaian dua negara. Sehubungan itu, isu Palestin semakin membarah; normalisasi hubungan diplomatik dengan Arab Saudi dibekukan; Iran kekal sebagai kuasa yang tidak stabil di rantau ini; dan Amerika Syarikat terus bimbang tentang serangan seterusnya.

Implikasi ekonomi dan pasaran senario ini adalah ringan. Kenaikan sederhana harga minyak semasa akan surut, kerana tidak akan ada kejutan kepada pengeluaran serantau dan eksport dari Teluk. Walaupun AS boleh cuba menghalang eksport minyak Iran untuk menghukumnya kerana peranannya yang tidak stabil di rantau ini, ia tidak mungkin meneruskan langkah yang semakin meningkat. Ekonomi Iran akan terus terbantut di bawah sekatan sedia ada, memperdalam pergantungannya pada hubungan rapat dengan China dan Rusia.

Sementara itu, Israel akan mengalami kemelesetan yang serius tetapi boleh dikawal, dan Eropah akan mengalami beberapa kesan negatif apabila harga minyak yang agak tinggi dan ketidaktentuan yang didorong oleh perang mengurangkan keyakinan perniagaan dan isi rumah. Dengan mengurangkan pengeluaran, perbelanjaan dan pekerjaan, senario ini boleh menyebabkan ekonomi Eropah yang terbantut pada masa ini ke dalam kemelesetan sederhana.

Dalam senario kedua, perang di Gaza diikuti dengan normalisasi dan keamanan serantau. Kempen Israel terhadap Hamas berjaya tanpa menyebabkan lebih ramai orang awam terkorban, dan pasukan yang lebih sederhana - seperti Pihak Berkuasa Palestin atau gabungan multinasional Arab - mengambil alih pentadbiran enklaf itu. Netanyahu meletak jawatan (telah kehilangan sokongan hampir semua orang), dan kerajaan sederhana tengah-kanan atau kiri tengah menumpukan pada menyelesaikan isu Palestin dan meneruskan normalisasi dengan Arab Saudi.

Tidak seperti Netanyahu, kerajaan baru Israel ini tidak akan komited secara terbuka terhadap perubahan rejim di Iran. Ia boleh menjamin penerimaan tersirat Republik Islam terhadap normalisasi Israel-Saudi sebagai pertukaran untuk perbincangan baharu ke arah perjanjian nuklear yang termasuk pelepasan sekatan. Itu akan membolehkan Iran memberi tumpuan kepada pembaharuan ekonomi domestik yang diperlukan segera. Jelas sekali, senario ini akan mempunyai implikasi ekonomi yang sangat positif, baik di rantau ini dan di peringkat global.

Dalam senario ketiga, keadaan meningkat kepada konflik serantau yang turut merangkumi Hizbullah di Lubnan dan mungkin Iran. Ini boleh berlaku dalam beberapa cara. Iran, takut akibat Hamas dihapuskan, melepaskan Hizbullah terhadap Israel untuk mengalihkan perhatiannya daripada operasi di Gaza. Atau Israel memutuskan untuk menangani risiko itu dengan melancarkan serangan awal yang lebih besar ke atas Hizbullah. Kemudian terdapat semua proksi Iran yang lain di Syria, Iraq, dan Yaman. Masing-masing tidak sabar-sabar untuk memprovokasi tentera Israel dan AS di rantau itu sebagai sebahagian daripada agenda ketidakstabilan mereka sendiri.

Jika Israel dan Hizbullah benar-benar berakhir dalam perang berskala penuh, Israel juga mungkin akan melancarkan serangan terhadap nuklear Iran dan kemudahan lain, mungkin dengan sokongan logistik AS. Lagipun, Iran, yang telah menumpukan sumber besar untuk mempersenjatai dan melatih kedua-dua Hamas dan Hizbullah, mungkin akan menggunakan pergolakan serantau yang lebih luas untuk membuat lompatan terakhir merentasi ambang senjata nuklear.

Jika Israel - dan mungkin AS - mengebom Iran, pengeluaran dan eksport tenaga dari Teluk akan dihentikan, mungkin selama berbulan-bulan. Ini akan mencetuskan kejutan minyak gaya 1970-an, diikuti oleh stagflasi global (inflasi meningkat dan pertumbuhan yang lebih rendah), pasaran saham yang merudum, turun naik dalam hasil bon dan tergesa-gesa ke dalam aset selamat seperti emas. Kejatuhan ekonomi akan menjadi lebih teruk di China dan Eropah berbanding di AS, yang kini merupakan pengeksport bersih tenaga dan boleh mencukai keuntungan durian runtuh pengeluar tenaga domestik untuk membayar subsidi bagi mengehadkan kesan negatif terhadap pengguna (isi rumah dan bukan tenaga). firma).

Akhirnya, dalam senario ini, rejim Iran kekal berkuasa, kerana ramai rakyat Iran – malah penentang rejim – berhimpun di belakangnya dalam menghadapi serangan Israel/AS. Semua pihak di rantau ini menjadi lebih radikal dan konfrontasi, menjadikan perdamaian atau normalisasi diplomatik sebagai impian paip. Senario ini bahkan mungkin memusnahkan jawatan presiden Biden dan peluang pemilihan semulanya.

Dalam senario keempat, konflik juga merebak ke seluruh rantau tetapi terdapat perubahan rejim di Iran. Jika Israel dan AS akhirnya menyerang Iran, mereka akan menyasarkan bukan sahaja kemudahan nuklear tetapi juga infrastruktur ketenteraan dan dwiguna, serta pemimpin rejim. Daripada menyokong rejim, rakyat Iran - yang telah memprotes pelanggaran moral-polis selama lebih setahun - mungkin bersatu di belakang golongan sederhana seperti bekas Presiden Hassan Rouhani.

Penggulingan Republik Islam akan membolehkan Iran menyertai semula masyarakat antarabangsa. Masih terdapat kemelesetan stagflasi global yang teruk, tetapi tahap akan ditetapkan untuk kestabilan yang lebih besar dan pertumbuhan yang lebih kukuh di Timur Tengah.

Seberapa besar kemungkinan setiap senario? Saya akan memberikan kebarangkalian 50% kepada pemeliharaan status quo; 15% kepada wabak keamanan, kestabilan dan kemajuan pasca perang; 30% kepada kebakaran serantau, dan hanya 5% kepada kebakaran serantau dengan pengakhiran yang menggembirakan.

Berita baiknya ialah terdapat peluang yang agak tinggi - 65% - konflik tidak meningkat di seluruh wilayah, membayangkan bahawa kejatuhan ekonomi akan menjadi ringan atau terkawal. Berita buruknya, bagaimanapun, adalah bahawa pasaran pada masa ini hanya memberikan kebarangkalian terbaik sebanyak 5% kepada konflik serantau yang akan mempunyai kesan stagflasi yang teruk di seluruh dunia, apabila angka yang lebih munasabah ialah 35%.

Rasa puas hati sedemikian adalah berbahaya, terutamanya memandangkan gabungan kebarangkalian senario yang mengganggu secara global (satu, tiga dan empat) masih 85%. Senario yang berkemungkinan besar mungkin hanya mempunyai akibat jangka pendek yang ringan untuk pasaran dan ekonomi global, tetapi ini menunjukkan bahawa status quo yang tidak stabil akan kekal, akhirnya membawa kepada konflik baharu.

Buat masa ini, harga pasaran adalah hampir sempurna dan memihak kepada senario yang paling ringan. Tetapi pasaran sering tersalah harga kejutan geopolitik utama. Kita tidak perlu terkejut jika ia berlaku lagi.

Sumber Artikel： zawya