Adakah Kemelesetan Akan Datang?

Glendon

Inflasi dan Kemelesetan

The Fed

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Walaupun terdapat kemungkinan pendaratan lembut meningkat di tengah-tengah data ekonomi yang berdaya tahan, rangka kerja itu sejajar dengan jangkaan kes asas kami untuk kemelesetan sederhana pada awal 2024.

Tiga Trend

Landskap ekonomi telah berubah—komponen asas ekonomi telah menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada yang dijangkakan dalam beberapa bulan kebelakangan ini walaupun terdapat kadar pengetatan dasar yang agresif daripada Rizab Persekutuan. Ahli ekonomi berkembang secara meluas berpecah tentang prospek kemelesetan jangka pendek, jadi kami mengambil peluang ini untuk mengemas kini dan menyemak semula alat utama siri ini.

Alat pertama ialah kaedah Probit pilihan kami, yang berdasarkan Indeks Ekonomi Terkemuka, SP 500 dan komponen pekerjaan indeks pembuatan ISM. Kaedah ini menganggarkan bahawa kebarangkalian kemelesetan jatuh kepada 52% pada Q2, turun daripada 55% pada Q1 (Rajah 1). Walaupun kebarangkalian telah merosot, ia telah melebihi 50% dalam empat daripada lima suku yang lalu. Dari segi sejarah, apabila kebarangkalian Probit ini telah melepasi 50%, ekonomi mengalami kemelesetan dalam tempoh empat suku seterusnya. Ringkasnya, rangka kerja Probit kami mencadangkan bahawa kemelesetan dalam tahun hadapan masih lebih berkemungkinan daripada tidak.

Alat kedua ialah spread pada hasil Perbendaharaan 10 tahun dan 1 tahun. Menggunakan ambang ramalan kemelesetan selama dua bulan penyongsangan berturut-turut, sebaran hasil telah meramalkan semua 10 kemelesetan yang lalu, dengan purata masa pendahuluan selama 12 bulan. Sehingga Julai, sebaran negatif selama 13 bulan berturut-turut (Rajah 2), menandakan kemelesetan sememangnya akan berlaku.

Alat terakhir ialah kaedah ambang yang menggunakan hasil Perbendaharaan 10 tahun dan kadar dana persekutuan (FFR). Dalam persekitaran kadar faedah yang semakin meningkat, kami mendapati bahawa apabila FFR melepasi hasil 10 tahun terendah dalam kitaran itu (ambang), pangsi dasar monetari mungkin akan berlaku dalam tempoh 18 bulan akan datang. Seperti yang ditunjukkan dalam Rajah 3, FFR melepasi kitaran rendah semasa 10 tahun pada Mac 2022, apabila FOMC memulakan kitaran pengetatannya. FOMC memutuskan untuk mengekalkan kadar stabil pada bulan Jun, 16 bulan berikutan pelanggaran ambang. Walaupun FOMC memilih untuk menaikkan FFR sebanyak 25 mata asas kepada julat sasaran 5.25%-5.50% pada bulan Julai, pendekatan ambang mencadangkan pivot kepada pendirian akomodatif akan berlaku, yang secara sejarah berlaku di tengah-tengah pertumbuhan ekonomi yang perlahan.

Ringkasnya, ketiga-tiga alat menandakan kemelesetan dalam tahun hadapan. Walaupun terdapat kemungkinan pendaratan lembut meningkat di tengah-tengah data ekonomi yang berdaya tahan, rangka kerja itu sejajar dengan jangkaan kes asas kami untuk kemelesetan sederhana pada awal 2024.

Sumber: WELLS FARGO

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan