Dalam tumpuan hari ini

Di kawasan euro, kami mendapat data tentang keyakinan pengguna untuk bulan Disember. Keyakinan pengguna telah berada pada aliran meningkat sejak dua tahun lalu tetapi pada bulan November ia secara tidak dijangka merosot. Ia akan menjadi sangat penting untuk prospek pertumbuhan untuk melihat sama ada penurunan itu hanya sekelip mata atau ia berterusan pada bulan Disember kerana kami menjangkakan penggunaan swasta menjadi pemacu pertumbuhan utama pada 2025.

Dari AS, Perbelanjaan Penggunaan Swasta (PCE) November dijangka dikeluarkan hari ini, termasuk ukuran inflasi pilihan Fed. Langkah CPI yang dikeluarkan sebelum ini menunjukkan tekanan inflasi yang agak stabil pada bulan November.

Di AS, kami juga akan memerhatikan Kongres, yang perlu mencari perjanjian untuk mengelakkan penutupan kerajaan, selepas Dewan Rakyat mengundi versi terkini rang undang-undang pembiayaan malam tadi.

Di Nordics, kami akan melihat sentimen pengguna dan perniagaan di Sweden dan Denmark.

Kami juga mendapat jualan runcit, data gaji dan inflasi PPI di Sweden.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalaman

Inflasi CPI November Jepun tidak termasuk. makanan segar meningkat kepada 2.7% daripada 2.3% pada bulan Oktober. Inflasi teras meningkat kepada 1.7% daripada 1.6. Tekanan harga asas telah lebih kuat dalam H2 dan sebahagian besarnya menyasarkan sasaran inflasi 2%. Keengganan BoJ untuk menaikkan kadar lagi berpunca daripada kebimbangan bahawa pertumbuhan upah akan pudar pada musim bunga meninggalkan tekanan harga kembali seperti yang telah berlaku selama beberapa dekad, hampir kepada sifar. Ini telah menambah lagi tekanan ke bawah ke atas yen yang mencetuskan campur tangan lisan daripada menteri kewangan Jepun dan diplomat mata wang tertinggi.

Apa yang berlaku semalam

Riksbank mengurangkan kadar dasar sebanyak 25bp kepada 2.5% seperti yang dijangkakan secara meluas tetapi isyarat untuk masa depan adalah lebih hawkish kerana Riksbank menjangkakan hanya satu lagi pemotongan semasa H1 2025. Dalam laluan kadar, kebarangkalian tersirat diagihkan agak sama rata antara Januari dan mesyuarat Mac, tetapi dengan komunikasi keseluruhan mengatakan bahawa mereka akan mempunyai "pendekatan yang lebih tentatif" dan "menilai dengan teliti keperluan untuk pelarasan kadar faedah masa hadapan" nampaknya lebih kemungkinan daripada tidak bahawa Riksbank bersedia untuk berhenti seketika pada bulan Januari, pada pandangan kami. Oleh itu, kami telah melaraskan panggilan kami dan kini menjangkakan pemotongan 25bp pada bulan Mac dan Jun, menghasilkan titik akhir sebanyak 2.00% (sebelum ini 1.75%). Pada sidang akhbar itu, Thedéen mengulas bahawa dasar semasa berkemungkinan agak merangsang dan apabila kadar polisi mencapai 2.25% menjelang S1 tahun depan, risiko sebenarnya seimbang meletakkan kebarangkalian yang sama antara pemotongan dan kenaikan dari sana. Kami yakin bahawa terdapat lebih banyak risiko penurunan dalam senario utama Riksbank. Kami kini menjangkakan dua pemotongan pada Mac dan Jun kepada 2.0% (sebelum ini 1.75%), 19 Disember.

Juga di Sweden, terdapat banyak data yang menarik. Kami bermula dengan data jualan runcit untuk bulan November, dan di sini kami berharap akan melihat lebih banyak tanda pemulihan yang lama ditunggu-tunggu untuk penggunaan isi rumah. Kami juga mendapat data gaji untuk bulan Oktober dan data PPI untuk bulan November, yang mana yang terakhir mungkin akan mengalami kenaikan disebabkan oleh harga tenaga yang lebih tinggi (semua dikeluarkan pada 8.00 CET). Pada 9.00 CET, kami akan mendapat set data keyakinan NIER baharu, dan di sini kami juga menjangkakan untuk melihat peningkatan berterusan dalam sentimen di kalangan isi rumah dan sektor pembuatan. Seperti biasa, perhatian juga akan tertumpu pada jangkaan harga dan rancangan pengambilan pekerja. NIER juga akan mengeluarkan set ramalan ekonomi baharu pada 9.15 CET.

Norges Bank membiarkan kadar dasar tidak berubah dalam keputusan yang dijangka secara meluas oleh penganalisis dan pasaran. Yang penting bank pusat Norway mengukuhkan panduannya ke arah penurunan kadar Mac 2025 – yang pertama dalam kitaran – dengan membentangkan laluan kadar yang mencadangkan hampir 100% kebarangkalian pengurangan kadar 25bp berdasarkan unjuran ekonomi bank pusat menjadi kenyataan. Norges Bank terutamanya tidak mencadangkan bahawa kadar boleh dipotong pada bulan Januari. Lebih jauh dari Norges Bank dipandu ke arah tiga pemotongan pada tahun 2025 walaupun dengan risiko yang tinggi untuk pemotongan keempat. Kami terus melakukan pemotongan pertama pada Mac bersama tiga pemotongan kadar tambahan pada 2025 dan empat pemotongan pada 2026.

Bank of England juga bersetuju untuk mengekalkan kadar tidak berubah seperti yang dijangkakan. Keputusan itu diambil dengan tiga ahli lembaga mengundi untuk dipotong, yang merupakan satu kejutan. Walau bagaimanapun, BoE terus menekankan pendekatan beransur-ansur untuk mengurangkan sekatan dasar monetari. Kami fikir ini menyokong kes asas kami bagi pemotongan seterusnya yang akan datang pada bulan Februari dan kadar suku tahunan selepas itu.

FI: Keluk Eropah meningkat daripada hujung panjang mencerminkan reaksi hasil AS terhadap mesyuarat FOMC pada malam Rabu. Walau bagaimanapun, ia adalah langkah beransur-ansur sepanjang hari, oleh itu dengan sedikit kelewatan kami melihat kesan penuh. Dengan mesyuarat akhir bank pusat tahun di belakang kami, dan hanya beberapa sesi dagangan yang tinggal untuk tahun ini, kami menjangkakan julat dagangan yang agak ketat dalam beberapa hari akan datang, dengan tumpuan pada pengumuman bekalan untuk tahun depan. Semalam, Tresór Perancis berkata bahawa mereka merancang untuk menjual EUR300bn tahun depan, yang tidak berubah daripada rancangan Oktober. Kecondongan dovish BoE (6-3 undian berpecah untuk tidak berubah) berbanding jangkaan pasaran menyebabkan hasil UK agak rendah pada hari itu, kami kekal positif GBP.

FX: Seperti yang dijangkakan, Riksbank menurunkan kadar dasar sebanyak 25bp kepada 2.50% dan menunjukkan hanya satu lagi pemotongan dalam H1. Pemotongan hawkish yang mengukuhkan SEK dan menyokong gesaan kami untuk penurunan taktikal dalam EUR/SEK. EUR/SEK turun kira-kira sepuluh angka ke arah hujung bawah 11.40 sebelum memadamkan beberapa kerugian dalam sesi Asia. Sementara itu, NOK/SEK turun 1.5 angka kepada di bawah 0.9650. Bank Norges tidak menggegarkan, tetapi NOK didagangkan pada bahagian pertahanan apabila tumpuan beralih kepada kitaran pelonggaran yang mungkin akan bermula pada bulan Mac. Penjualan dalam EUR/USD berhenti seketika dalam sesi Eropah tetapi apabila dagangan AS membuka salib terjun di bawah 1.04 sekali lagi dan kini kembali hampir kepada 1.0350. Penjualan tanpa henti JPY telah berterusan, dan USD/JPY berada di ambang untuk menembusi melebihi 158. Pagi ini Japan FM Kato menyatakan kebimbangan dan bercakap mengenai tindakan yang sewajarnya jika terdapat pergerakan yang berlebihan. Sterling lebih rendah selepas undi dovish Bank of England berpecah untuk mengekalkan kadar tidak berubah.

Cross EUR/GBP melayang lebih tinggi kepada berhampiran 0.8300 semasa sesi awal Eropah pada hari Jumaat. Pound Sterling (GBP) melemah selepas data Jualan Runcit UK yang lemah. 

Data yang dikeluarkan oleh Office for National Statistics pada hari Jumaat menunjukkan bahawa Jualan Runcit UK meningkat 0.2% MoM pada bulan November berbanding penurunan 0.7% pada bulan Oktober. Angka ini berada di bawah konsensus pasaran iaitu peningkatan 0.5%. Pada asas tahunan, Jualan Runcit meningkat 0.5% pada bulan November, berbanding kenaikan 2.0% (disemak daripada 2.4%) sebelum ini, meleset daripada anggaran 0.8%. GBP menarik beberapa penjual dalam reaksi serta-merta kepada Jualan Runcit UK yang lemah dan bertindak sebagai pendorong untuk persilangan EUR/GBP. 

Di hadapan Euro, Bank Pusat Eropah (ECB) berkemungkinan akan terus menurunkan kadar faedah utamanya tahun depan. Ahli Majlis Tadbir ECB Gediminas Simkus berkata pada hari Khamis bahawa bank pusat harus terus menurunkan kos pinjaman pada kadar semasa memandangkan inflasi semakin terkawal. Presiden ECB Christine Lagarde berkata penggubal dasar ECB akan terus mengurangkan kadar faedah jika data inflasi yang akan datang sejajar dengan jangkaan.

ECB akan mengadakan mesyuarat penetapan kadar pertamanya pada 2025 pada 30 Januari. Pelabur membayangkan laluan kitaran pelonggaran ECB yang sedikit lebih agresif tahun depan, yang mungkin membebankan Euro berbanding GBP.

Sumber: FXSTREET

Mengapa pasukan menurunkan harga sasaran STOXX 600 untuk tahun hadapan?

Apakah sektor yang anda optimistik?

Adakah kadar yang lebih rendah juga memberi manfaat kepada syarikat yang lebih kecil daripada yang lebih besar?

Bagaimanakah kadar pertukaran boleh memberi kesan kepada saham Eropah?

Dari segi prestasi ekonomi, rantau manakah yang paling penting untuk syarikat Eropah: AS, EU atau China?

Pada pendapat anda, bagaimanakah kadar faedah dan inflasi yang lebih rendah akan memberi kesan kepada saham Eropah?

Bagaimanakah prestasi kukuh ekuiti AS memberi kesan kepada saham Eropah?

Pihak berkuasa kewangan Korea berkata pada hari Jumaat mereka akan melonggarkan peraturan pertukaran asing dan membenarkan lebih banyak pinjaman korporat di luar negara, dalam usaha untuk mempertahankan won yang didagangkan pada paras terendah 15 tahun dengan kecairan yang lebih baik.

"Peraturan ketat menghalang kecekapan pengurusan pertukaran asing, dan terdapat keperluan untuk mengambil kira keadaan mudah tunai pertukaran asing yang lebih teruk selepas kejadian baru-baru ini," kata kementerian kewangan dalam satu kenyataan bersama dengan bank pusat dan agensi kawal selia.

Won Korea jatuh pada hari Khamis ke paras paling lemah dalam 15 tahun, dibebani oleh sentimen mengelak risiko selepas pendirian berhati-hati Rizab Persekutuan AS terhadap lebih banyak pemotongan kadar faedah, serta ketidaktentuan politik dalam negeri yang dicetuskan oleh perang perang jangka pendek Presiden Yoon Suk Yeol. perintah undang-undang pada 3 Dis dan pemecatan berikutnya.

Menurut kenyataan itu, langkah termasuk membenarkan syarikat membuat pinjaman dalam mata wang asing dan menukar dana untuk won, jika ia digunakan untuk melabur dalam kemudahan seperti peralatan, hartanah dan pembelian tanah.

"Ia adalah anjakan paradigma dalam dasar pertukaran asing, daripada mengawal selia hutang luar negeri, kepada mendorong lebih banyak aliran masuk asing," kata seorang pegawai kementerian kewangan kepada Reuters melalui telefon.

Trauma akibat pelarian modal semasa krisis kewangan Asia 1997-1998 dan krisis kewangan global 2007-2008, Korea telah mempunyai cengkaman ketat terhadap peminjaman pertukaran asing walaupun ia telah menggalakkan pelaburan di luar negara.

Pada penghujung September, negara itu memegang rekod tertinggi bersih $977.8 bilion dalam aset kewangan di luar negara, selepas menjadi pemiutang bersih pada 2014.

"Kami akan terus melonggarkan peraturan mengenai aliran masuk modal daripada sektor swasta melainkan ia menjejaskan hutang luar negeri atau penarafan kredit secara negatif," kata pegawai itu, yang tidak mahu dikenali kerana orang itu tidak diberi kuasa untuk bercakap kepada media, kata pegawai itu. .

Kementerian itu juga berkata siling kontrak niaga hadapan pertukaran asing akan dinaikkan kepada 75 peratus daripada pegangan modal bagi bank tempatan dan 375 peratus untuk bank asing cawangan Seoul, masing-masing daripada 50 peratus dan 250 peratus sekarang.

"Ia jelas merupakan alat untuk mengawal kadar mata wang tempatan yang semakin lemah dengan mengurangkan tekanan dalam kecairan pertukaran asing," kata Park Sang-hyun, pakar ekonomi di iM Securities.

"Tetapi, akan ada had, kerana keadaan luaran yang tidak menggalakkan, daripada dasar AS kepada risiko China, memberi tekanan kepada semua mata wang sedang pesat membangun, bukan hanya menang," kata Park.

Kementerian itu berkata ia akan melaksanakan langkah-langkah itu dengan pantas dan mempertimbangkan untuk mengembangkannya selepas mengkaji kesannya. (Reuters)

Sumber: Koreatimes

Pasangan mata wang USD/CHF mengekalkan tahap positif sekitar 0.8980 semasa sesi awal Eropah pada hari Jumaat. Pemotongan kadar hawkish daripada Rizab Persekutuan AS (Fed) dan data ekonomi AS yang lebih kukuh meningkatkan Greenback berbanding Franc Swiss (CHF). Perhatian akan beralih kepada keluaran Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS untuk November, yang akan dikeluarkan lewat pada hari Jumaat. 

Bank pusat AS mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas (bps) seperti yang dijangkakan secara meluas. Namun begitu, Fed menunjukkan pendirian yang lebih hawkish pada kitaran pelonggarannya tahun depan. Plot titik Fed, carta yang mengunjurkan laluan masa depan kadar faedah, menunjukkan pemotongan kadar separuh peratusan mata pada 2025, berbanding dengan pemotongan peratusan penuh yang diunjurkan pada September. Menurut Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP), atau "plot titik", Fed berhasrat untuk mengurangkan jumlah pemotongan kadar faedah tahun depan daripada empat kepada hanya dua pemotongan suku peratus.

Data ekonomi AS yang optimistik yang dikeluarkan pada hari Khamis telah menyumbang kepada kenaikan USD. Bacaan anggaran ketiga yang dikeluarkan oleh Biro Analisis Ekonomi menunjukkan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) AS berkembang pada kadar tahunan 3.1% pada suku ketiga (KDNK), berbanding unjuran sebelumnya sebanyak 2.8%. Selain itu, Tuntutan Pengangguran Permulaan mingguan AS menurun kepada 220K pada minggu yang berakhir pada 14 Disember, berbanding cetakan minggu sebelumnya sebanyak 242K, dan berada di bawah konsensus pasaran sebanyak 230,000.

Di hadapan Switzerland, Swiss National Bank (SNB) dijangka menyampaikan penurunan kadar faedah selanjutnya pada Mac 2025 kepada 0.25% berikutan pengurangan 50 mata asas minggu lepas dalam kadar faedah utama. "SNB melembutkan panduan ke hadapannya untuk kemungkinan pemotongan selanjutnya. Tetapi dengan langkah terbaru, SNB berkemungkinan mengukuhkan jangkaan pasaran untuk kadar yang lebih rendah," kata Alexander Koch, ketua penyelidikan makro dan pendapatan tetap di Raiffeisen.

Sementara itu, ketegangan geopolitik yang berterusan di Timur Tengah dan konflik antara Rusia dan Ukraine boleh meningkatkan aliran selamat, yang menguntungkan CHF. Tentera Israel melakukan serangan dahsyat ke atas sasaran Houthi di Yaman awal Khamis, hanya beberapa jam selepas serangan terbaru kumpulan pengganas yang disokong Iran itu ke atas Israel. Tentera Israel mendakwa bahawa serangan itu adalah sebagai tindakan balas terhadap serangan peluru berpandu dan dron Houthi ke atas Israel sepanjang tahun lalu, kebanyakannya telah dipintas, menurut CNN. 

Sumber: FXSTREET