Bagaimanakah tarif akan memberi kesan kepada ekonomi kawasan euro?

Mengapa kawasan euro diunjurkan untuk mengelakkan kemelesetan

Inflasi dijangka jatuh kepada 2% pada 2025

Laluan Bitcoin ke kematangan pasaran

[Fakta Pantas]

[Butiran Berita]

[Fokus Hari Ini]

Purata upah dan gaji dalam sektor perusahaan Poland meningkat sebanyak 10.2% tahun ke tahun pada bulan Oktober (ING: 10.5%; konsensus: 10.0%) berikutan pertumbuhan 10.3% YoY pada bulan September, mencecah PLN 8,317 sebulan. Dinamik upah disokong oleh kesan kalendar yang menggalakkan, manakala asas rujukan yang tinggi dalam perlombongan – di mana bonus dibayar pada Oktober 2023 – mengekang pertumbuhan.

Dari segi sebenar (diselaraskan untuk inflasi), pertumbuhan gaji dalam perniagaan perlahan kepada 5.0% YoY daripada 5.2% YoY pada bulan September dan hampir 10% YoY pada suku pertama 2024. Pertumbuhan upah benar telah menurun secara sistematik sejak awal tahun, dan perlahan selepas inflasi melantun semula pada bulan Julai disebabkan oleh harga tenaga yang lebih tinggi.

Pertumbuhan penggunaan isi rumah adalah lebih perlahan daripada peningkatan dalam pendapatan boleh guna benar pada separuh pertama tahun, menunjukkan kecenderungan untuk menabung meningkat. Pada separuh kedua, pertumbuhan pendapatan yang lebih perlahan diiringi oleh kecenderungan untuk berbelanja yang masih terhad, dan tinjauan National Bank of Poland (NBP) mencadangkan bahawa isi rumah bimbang tentang peningkatan kos sara hidup pada masa hadapan dan meningkatkan simpanan mereka. Ini mungkin disebabkan oleh bil tenaga yang lebih tinggi dan pengalaman negatif dari 2023, apabila inflasi mencecah pendapatan sebenar dengan ketara.

Pertumbuhan upah menjadi sederhana daripada kemuncaknya pada 1Q24

Gaji dan gaji sebenar dalam perusahaan, %YoY

Sumber: GUS, ING

Purata guna tenaga dalam perniagaan menurun sebanyak 0.5% YoY bulan lepas (ING dan konsensus: -0.5%), kadar yang sama seperti pada bulan September. Berbanding September, sektor perusahaan kehilangan 4,000 pekerjaan. Selain Julai, semua bulan lain tahun ini telah menyaksikan penurunan bulan ke bulan dalam bilangan pekerjaan.

Dalam sesetengah sektor, terdapat pemberhentian kumpulan yang berterusan (cth, automotif, perkakas rumah) tetapi secara amnya, ekonomi masih bergelut dengan kekurangan pekerja disebabkan oleh aliran demografi yang tidak menggalakkan dan kemerosotan dalam migrasi bersih. StatOffice menunjukkan bahawa faktor yang meningkatkan gaji termasuk bayaran lebih masa, menunjukkan bahawa permintaan untuk buruh kekal tinggi manakala halangan utama ialah bekalan terhad.

Pekerjaan terus merosot sedikit

Purata pekerjaan bergaji dalam sektor perusahaan, %YoY

Sumber: GUS

Keadaan keseluruhan pasaran buruh Poland kekal agak kukuh dan pengangguran masih menghampiri paras terendah. Kelemahan penggunaan yang dilihat dalam beberapa bulan kebelakangan ini adalah disebabkan terutamanya oleh faktor tingkah laku (iaitu, peningkatan kecenderungan untuk menabung) dan bukannya perubahan dalam situasi pendapatan isi rumah.

Kami menjangkakan bahawa pertumbuhan penggunaan akan lebih perlahan pada 2025 berbanding pada 2024, dan mencapai pertumbuhan ekonomi yang melebihi 3% akan memerlukan pemulihan pelaburan. Ini sememangnya senario asas kami kerana kami melihat pertumbuhan KDNK sebanyak 3.5% pada 2025. Kami menjangkakan bahawa projek yang dibiayai bersama oleh dana struktur dan berdasarkan Kemudahan Pemulihan dan Ketahanan EU akan dimulakan.