Perlawanan EUR/JPY memulakan minggu baharu dengan nada positif, walaupun bergelut untuk memanfaatkan pergerakan hariannya ke atas dan kekal di bawah paras 162.00 melalui sesi Asia. Selain itu, latar belakang asas menunjukkan bahawa laluan rintangan paling sedikit untuk harga spot adalah ke arah bawah.

Pelabur kini nampaknya yakin bahawa ketidaktentuan politik domestik yang meningkat di Jepun boleh menyekat Bank of Japan (BoJ) daripada menaikkan kadar faedah lagi. Ini, bersama-sama dengan persekitaran risiko yang lazim, dilihat menjejaskan permintaan untuk mata wang Yen Jepun (JPY) selamat dan memberikan sedikit sokongan kepada pasangan EUR/JPY. Walau bagaimanapun, kebimbangan campur tangan dan pulangan hasil bon Perbendaharaan AS membantu mengehadkan kerugian untuk JPY yang menghasilkan lebih rendah.

Mata wang kongsi, sebaliknya, kelihatan terdedah di sebalik kejatuhan mengejut dalam PMI Komposit Zon Euro ke paras terendah 10 bulan pada bulan November. Ini di samping potensi risiko ekonomi berikutan tarif yang diejek Presiden AS Donald Trump dan menaikkan pertaruhan untuk pemotongan kadar faedah yang lebih pantas daripada Bank Pusat Eropah (ECB). Ini, seterusnya, memihak kepada penurunan Euro dan mengesahkan tinjauan negatif untuk pasangan EUR/JPY.

Walaupun dari perspektif teknikal, kegagalan berulang baru-baru ini berhampiran Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200-tempoh pada carta 4-jam memihak kepada pedagang menurun. Selain itu, pengayun negatif pada carta harian/sejam mencadangkan bahawa sebarang pergerakan intraday boleh dilihat sebagai peluang jualan dan berisiko gagal dengan cepat. Pelabur, bagaimanapun, mungkin menunggu penerimaan di bawah paras 161.00 sebelum meletakkan kedudukan untuk sebarang penurunan harian.

Soalan Lazim ECB

Apakah ECB dan bagaimana ia mempengaruhi Euro?

Bank Pusat Eropah (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank rizab untuk zon Euro. ECB menetapkan kadar faedah dan menguruskan dasar monetari untuk rantau ini. Mandat utama ECB adalah untuk mengekalkan kestabilan harga, yang bermaksud mengekalkan inflasi pada sekitar 2%. Alat utamanya untuk mencapai ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan kadar faedah. Kadar faedah yang agak tinggi biasanya akan menghasilkan Euro yang lebih kukuh dan sebaliknya. Majlis Tadbir ECB membuat keputusan dasar monetari pada mesyuarat yang diadakan lapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh ketua bank negara zon Euro dan enam ahli tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.

Apakah Quantitative Easing (QE) dan bagaimanakah ia mempengaruhi Euro?

Dalam situasi yang melampau, Bank Pusat Eropah boleh menggubal alat dasar yang dipanggil Quantitative Easing. QE ialah proses di mana ECB mencetak Euro dan menggunakannya untuk membeli aset - biasanya bon kerajaan atau korporat - daripada bank dan institusi kewangan lain. QE biasanya menghasilkan Euro yang lebih lemah. QE adalah pilihan terakhir apabila hanya menurunkan kadar faedah tidak mungkin mencapai objektif kestabilan harga. ECB menggunakannya semasa Krisis Kewangan Hebat pada 2009-11, pada 2015 apabila inflasi kekal rendah, serta semasa pandemik covid.

Apakah pengetatan kuantitatif (QT) dan bagaimana ia mempengaruhi Euro?

Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Ia dilaksanakan selepas QE apabila pemulihan ekonomi sedang dijalankan dan inflasi mula meningkat. Semasa di QE, Bank Pusat Eropah (ECB) membeli bon kerajaan dan korporat daripada institusi kewangan untuk memberikan mereka kecairan, dalam QT ECB berhenti membeli lebih banyak bon, dan berhenti melabur semula prinsipal yang matang pada bon yang telah dipegangnya. Ia biasanya positif (atau menaik) untuk Euro.

Sumber: FXSTREET

[Fakta Pantas]

[Butiran Berita]

[Fokus Hari Ini]

Yen Jepun (JPY) mengukuh berbanding rakan sejawatannya dari Amerika pada permulaan minggu baharu, mengheret pasangan USD/JPY kembali ke bawah paras 154.00 semasa sesi Asia. Hasil bon Perbendaharaan AS jatuh mendadak sebagai reaksi terhadap pencalonan Scott Bessent sebagai Setiausaha Perbendaharaan AS. Ini, seterusnya, mendorong pedagang untuk mengurangkan pertaruhan kenaikkan Dolar AS (USD) mereka selepas rali baru-baru ini ke paras tertinggi dua tahun dan mendorong beberapa aliran ke arah JPY yang menghasilkan lebih rendah.

Yang berkata, ketidakpastian yang terikat dengan rancangan kenaikan kadar Bank of Japan (BoJ), bersama-sama dengan persekitaran risiko yang lazim, boleh menghadkan sebarang langkah menghargai yang bermakna untuk JPY tempat selamat. Lebih-lebih lagi, jangkaan bahawa dasar Presiden AS Donald Trump boleh mencetuskan semula inflasi dan menyekat Rizab Persekutuan (Fed) untuk mengurangkan kadar faedah secara perlahan mungkin bertindak sebagai penghalang kepada hasil bon AS. Ini, seterusnya, memihak kepada kenaikan USD dan harus menawarkan sokongan kepada pasangan USD/JPY.

Yen Jepun mendapat manfaat daripada berundur hasil bon AS dan Dolar AS yang lebih lemah

Presiden terpilih AS Donald Trump mencalonkan pelabur terkemuka Scott Bessent - seorang konservatif fiskal - sebagai Setiausaha Perbendaharaan, meyakinkan pasaran bon dan menarik hasil lebih rendah secara keseluruhan.

Dolar AS, setelah meningkat selama lapan minggu berturut-turut, berundur daripada paras tertinggi sejak November 2022 apabila peniaga memilih untuk mengambil sedikit keuntungan daripada jadual berikutan perhimpunan meledak pilihan raya selepas AS.

Walaupun data inflasi pengguna yang lebih kukuh daripada Jepun dan kenyataan hawkish Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda, ketidaktentuan politik domestik boleh menyekat BoJ daripada mengetatkan dasar monetarinya.

Sementara itu, pelabur telah mengurangkan pertaruhan mereka untuk satu lagi pemotongan kadar 25 mata asas oleh Rizab Persekutuan pada Disember di tengah-tengah kebimbangan bahawa dasar Trump boleh meningkatkan tekanan inflasi.

Menurut Alat FedWatch CME Group, pedagang menetapkan harga dalam lebih daripada 55% kebarangkalian bahawa Fed akan menurunkan kos pinjaman bulan depan dan peluang hampir 45% untuk keputusan tertahan.

Keyakinan terhadap lebih banyak dasar mesra perniagaan daripada pentadbiran Trump baharu diperkukuh oleh PMI AS yang kilat, menunjukkan bahawa aktiviti perniagaan meningkat ke paras tertinggi 31 bulan pada bulan November.

SP Global melaporkan pada hari Jumaat bahawa PMI Komposit AS meningkat kepada 55.3 bulan ini, atau paras tertinggi sejak April 2022, menunjukkan bahawa pertumbuhan ekonomi mungkin meningkat pada suku keempat.

Laporan menunjukkan bahawa perjanjian gencatan senjata antara Israel dan kumpulan militan Lubnan Hizbullah adalah sangat rapat, yang seterusnya menyemarakkan mood-on-on-on dan mungkin mengehadkan kenaikan untuk JPY tempat selamat.

Tumpuan minggu ini akan tertumpu tepat pada data Indeks Harga Penggunaan dan Perbelanjaan Peribadi (PCE) AS, yang boleh menawarkan petunjuk pada laluan kadar faedah Fed dan memberikan dorongan baharu.

USD/JPY mendapat penerimaan di bawah SMA 100-tempoh pada carta 4 jam; nampak terdedah

Dari perspektif teknikal, penerimaan di bawah Purata Pergerakan Mudah (SMA) 100 tempoh kini nampaknya telah menetapkan peringkat untuk langkah susut nilai selanjutnya untuk pasangan USD/JPY. Yang berkata, sebarang slaid selanjutnya mungkin terus mendapat sokongan berhampiran rantau 153.30-153.25. Ini diikuti oleh angka pusingan 153.00, yang jika ditembusi secara tegas akan dilihat sebagai pencetus baru untuk pedagang menurun dan membuka jalan untuk kerugian yang lebih mendalam. Harga spot kemudiannya mungkin akan mempercepatkan kejatuhan ke arah sokongan relevan seterusnya berhampiran pertengahan 152.00s dalam perjalanan ke SMA 200 hari yang sangat penting, yang kini ditambat berhampiran paras 152.00.

Sebaliknya, angka pusingan 154.00 kini nampaknya bertindak sebagai halangan segera menjelang puncak sesi Asia, sekitar rantau 154.40. Beberapa pembelian susulan sepatutnya membenarkan pasangan mata wang USD/JPY untuk menuntut semula tanda psikologi 155.00 dan naik lebih jauh ke arah zon bekalan 155.40-155.50. Kekuatan mampan di luar yang terakhir seharusnya membuka jalan untuk pergerakan melepasi paras 156.00, ke arah menguji semula bahagian atas berbilang bulan, sekitar rantau 156.75 yang disentuh pada 15 November.

Soalan Lazim Yen Jepun

Apakah faktor utama yang mendorong Yen Jepun?

Yen Jepun (JPY) adalah salah satu mata wang yang paling banyak didagangkan di dunia. Nilainya secara meluas ditentukan oleh prestasi ekonomi Jepun, tetapi lebih khusus lagi oleh dasar Bank of Japan, perbezaan antara hasil bon Jepun dan AS, atau sentimen risiko di kalangan pedagang, antara faktor lain.

Bagaimanakah keputusan Bank of Japan memberi kesan kepada Yen Jepun?

Salah satu mandat Bank of Japan ialah kawalan mata wang, jadi pergerakannya adalah kunci untuk Yen. BoJ telah campur tangan secara langsung dalam pasaran mata wang kadangkala, secara amnya untuk menurunkan nilai Yen, walaupun ia mengelak daripada melakukannya kerana kebimbangan politik rakan dagangan utamanya. Dasar monetari ultra longgar BoJ antara 2013 dan 2024 menyebabkan Yen menyusut nilai berbanding mata wang utamanya yang setara berikutan perbezaan dasar yang semakin meningkat antara Bank of Japan dan bank pusat utama yang lain. Baru-baru ini, pelonggaran dasar ultra longgar ini secara beransur-ansur telah memberikan sedikit sokongan kepada Yen.

Bagaimanakah perbezaan antara hasil bon Jepun dan AS memberi kesan kepada Yen Jepun?

Sepanjang dekad yang lalu, pendirian BoJ untuk berpegang kepada dasar monetari ultra longgar telah membawa kepada perbezaan dasar yang semakin meluas dengan bank pusat lain, terutamanya dengan Rizab Persekutuan AS. Ini menyokong pelebaran perbezaan antara bon AS dan Jepun 10 tahun, yang memihak kepada Dolar AS berbanding Yen Jepun. Keputusan BoJ pada 2024 untuk meninggalkan dasar ultra longgar secara beransur-ansur, ditambah pula dengan pemotongan kadar faedah di bank pusat utama lain, mengecilkan perbezaan ini.

Bagaimanakah sentimen risiko yang lebih luas memberi kesan kepada Yen Jepun?

Yen Jepun sering dilihat sebagai pelaburan selamat. Ini bermakna dalam masa tekanan pasaran, pelabur lebih cenderung untuk meletakkan wang mereka dalam mata wang Jepun kerana kebolehpercayaan dan kestabilan yang sepatutnya. Masa bergelora berkemungkinan akan mengukuhkan nilai Yen berbanding mata wang lain yang dilihat lebih berisiko untuk melabur.

Sumber: FXSTREET

RBNZ ditetapkan untuk pemotongan kadar ketiga

Reserve Bank of New Zealand akan memulakan mesyuarat dasar akhir tahun bank pusat utama apabila ia mengumumkan keputusannya pada hari Rabu. Setelah menonjol sebagai ultra-hawkish semasa kitaran pengetatan global, RBNZ melakukan pembalikan dasar utama sepanjang musim panas dengan memulakan kempen melonggarkan walaupun sebelum Fed memulakannya sendiri.

Dengan kadar tahunan CPI jatuh dalam lingkungan sasaran 1-3%, jangkaan inflasi menetap sekitar 2.0% dan pertumbuhan KDNK kekal lembap, penggubal dasar tidak mempunyai sebab untuk berhati-hati dan pemotongan 50 mata asas berturut-turut diberi harga sepenuhnya Malah terdapat spekulasi bahawa RBNZ mungkin memilih pengurangan tiga kali ganda sebanyak 75 mata asas, yang boleh dibenarkan oleh fakta bahawa, selepas November, penggubal dasar tidak akan bertemu lagi sehingga Februari.

Sekiranya RBNZ mengejutkan dengan pemotongan besar, sukar bagi dolar New Zealand untuk mendapatkan semula kedudukannya berbanding dolar AS, dan ia boleh jatuh ke paras terendah baru 2024.

Ribut data AS sebelum rehat Thanksgiving

Agenda ekonomi AS akan kembali ke tahap penuh minggu depan kerana kerumitan keluaran sedang dalam perjalanan sebelum peniaga meninggalkan meja mereka untuk cuti Kesyukuran. Politik secara ringkas mengatasi dasar monetari selepas kemenangan mengejutkan pilihan raya Donald Trump. Tetapi tumpuan terutamanya kembali kepada Fed kini di tengah-tengah keraguan yang semakin meningkat tentang berapa kali bank pusat AS akan dapat mengurangkan kadar walaupun sebelum dasar inflasi pentadbiran yang akan datang telah melihat cahaya hari.

Jangkaan pengurangan 25-bps pada bulan Disember kini berada di antara 60% dan 55% kerana pegawai Fed telah berubah menjadi lebih hawkish selepas rentetan penunjuk optimis tentang ekonomi, tetapi yang lebih penting, selepas penurunan dalam inflasi asas terhenti lagi.

Fed Char Powell telah menyertai kem hawkish FOMC, menandakan kemungkinan jeda. Oleh itu, kemungkinan pemotongan akan bergantung pada seberapa kuat atau lemah laporan inflasi dan pekerjaan seterusnya sebelum mesyuarat Disember.

Laporan inflasi PCE, keluar pada hari Rabu, naik pertama pada jadual. Powell baru-baru ini berkata beliau melihat PCE teras meningkat daripada 2.7% kepada 2.8% pada bulan Oktober, yang akan menandakan kemunduran untuk Fed. Unjuran untuk tajuk PCE ialah pikap daripada 2.1% kepada 2.3%.

Kedua-dua ukuran utama inflasi PCE dan CPI telah mengekalkan laluan menurun yang lebih jelas daripada bacaan teras, dan jika nombor yang masuk tidak menimbulkan trend ini menjadi persoalan, Fed mungkin masih mempunyai sedikit kebolehgerakan untuk mengurangkan kadar pada bulan Disember.

Minit Fed juga menjadi perhatian

Sekiranya indeks harga PCE gagal memberi penerangan tentang langkah Fed seterusnya, pelabur akan melihat kepada minit mesyuarat dasar Fed pada bulan November yang dijadualkan pada hari yang sama untuk mendapatkan pandangan dasar baharu. Terdapat juga banyak data lain untuk ditapis pada hari Rabu. Pendapatan dan penggunaan peribadi akan menjadi agak penting, diikuti oleh pesanan barangan tahan lama untuk Oktober dan anggaran kedua pertumbuhan KDNK Q3.

Sehari sebelumnya, jualan rumah baharu dan tolok keyakinan pengguna Lembaga Persidangan berkemungkinan menarik perhatian juga. Pasaran AS akan ditutup pada hari Khamis untuk Hari Kesyukuran dan pasaran saham akan ditutup awal pada hari Jumaat, yang bermaksud hanya akan ada dagangan ringan. Walau bagaimanapun, mereka yang memilih untuk tidak membuat hujung minggu itu akan mempunyai PMI Chicago untuk menghiburkan mereka.

Dolar AS telah melanjutkan perhimpunan pasca pilihan raya sejak minggu lalu. Tetapi keuntungannya kini kelihatan berlebihan. Oleh itu, sebarang data yang mengecewakan berisiko mencetuskan pembetulan yang tajam.

CPI zon Euro memerhatikan petunjuk ECB

Walaupun pesimisme meningkat tentang prospek pertumbuhan Eropah, penggubal dasar ECB telah menolak jangkaan pelabur mengenai pemotongan kadar 50 mata asas pada bulan Disember. Lonjakan gaji yang dirundingkan baru-baru ini - metrik utama untuk ECB - dan inflasi perkhidmatan terus berlegar sekitar 4% menggariskan kebimbangan penggubal dasar tentang pemotongan terlalu cepat.

Pasaran telah memperuntukkan kira-kira 25% kebarangkalian untuk pergerakan 50-bps pada bulan Disember, yang mungkin melebih-lebihkan kemungkinan sebenar jika retorik ECB terkini dipercayai. Ini menunjukkan terdapat banyak gunung yang perlu didaki untuk menolak peluang untuk pemotongan 50-bps jauh lebih tinggi.

Namun begitu, angka CPI kilat Jumaat akan diperhatikan dengan teliti. Pada bulan Oktober, CPI tajuk meningkat daripada 1.7% kepada 2.0%. Peningkatan selanjutnya kepada 2.4% diramalkan untuk bulan November, yang boleh menjejaskan harapan untuk pemotongan yang lebih besar, yang berpotensi membantu euro untuk menghentikan pendarahan baru-baru ini terhadap dolar AS.

Menjelang angka CPI, tinjauan perniagaan Ifo di Jerman pada Isnin akan berada dalam radar pelabur di tengah-tengah kebimbangan tentang bagaimana ketidaktentuan politik di negara itu menjejaskan keyakinan perniagaan.

Adakah data CPI akan memburukkan lagi kesakitan aussie?

Di Australia, statistik CPI terkini juga akan membuat pusingan. Bacaan bulanan untuk bulan Oktober adalah pada hari Rabu, manakala pada hari Khamis, data perbelanjaan modal S3 akan dipantau. Inflasi tahunan jatuh kepada 2.1% pada bulan September, iaitu pada hujung bawah jalur sasaran 2-3% RBA. Namun, RBA belum bersedia untuk mula berputus asa, dan pelabur tidak meramalkan penurunan kadar sebelum Mei 2025 paling awal.

Jika CPI meningkat sehingga 2.3% pada bulan Oktober seperti yang dijangkakan, mungkin terdapat sedikit sokongan untuk dolar Australia berbanding rakan sejawatannya di AS yang lebih kukuh.

Loonie mengalihkan perhatian kepada KDNK Kanada

Satu lagi mata wang yang bergelut untuk mengekalkan kedudukannya di atas air ialah dolar Kanada. Bank of Canada telah menjadi lebih agresif daripada bank pusat lain dalam mengurangkan kadar, dan ini menjelaskan mengapa loonie adalah mata wang utama ketiga berprestasi paling teruk tahun ini.

Pemotongan kadar kelima berturut-turut mungkin pada bulan Disember tetapi pertaruhan untuk pemotongan 50-bps kedua pudar selepas laporan CPI yang lebih panas daripada jangkaan baru-baru ini. Cetakan KDNK Q3 Jumaat mungkin tidak akan menjadi pengubah permainan untuk BoC, tetapi masih terdapat reaksi yang besar dalam loonie daripada sebarang kejutan besar.

Inflasi Tokyo pada paip

Menambah kepada rentetan data pada hari Jumaat ialah angka CPI Tokyo untuk November. Inflasi di Tokyo jatuh di bawah sasaran 2.0% Bank of Japan pada bulan Oktober, tetapi ini tidak menghalang penggubal dasar daripada ingin menaikkan kadar faedah lagi. Persoalannya sekarang lebih kepada masa. Dengan pelabur berpecah 50-50 mengenai kemungkinan kenaikan kadar pada bulan Disember, angka yang lebih kukuh daripada ramalan boleh meningkatkan pertaruhan untuk kenaikan akhir tahun, menaikkan yen.

Pasaran AS Mengakhiri Satu Lagi Minggu yang Kukuh – Dow Up 1%

Emas Kembali Memihak sebagai Kebimbangan Geopolitik Menimbang

Isnin yang tenang untuk Memulakan Minggu Dagangan