Jepun bersedia untuk menghantar seorang diplomat kanan ke China dalam usaha meredakan ketegangan, penyiar awam NHK melaporkan Isnin, selepas China meningkatkan responsnya terhadap komen Perdana Menteri Jepun Sanae Takaichi mengenai Taiwan.

Masaaki Kanai, seorang pegawai kanan di Kementerian Luar Jepun, akan menuju ke China pada hari Isnin, kata laporan itu, dalam satu langkah berikutan pengeluaran nasihat China terhadap perjalanan ke Jepun dan amaran keselamatan kepada pelajar yang tinggal di sana.

Ketegangan antara jiran meningkat sejak Takaichi berkata bulan ini bahawa pasukan tentera yang digunakan dalam mana-mana konflik Taiwan boleh dianggap sebagai "situasi yang mengancam kelangsungan hidup," satu klasifikasi yang akan memberikan justifikasi undang-undang untuk Jepun menyokong negara-negara sahabat yang memilih untuk bertindak balas.

Beijing telah menuduh Takaichi mencampuri hal ehwal dalamannya dan menuntut penarikan balik komen itu, tetapi Tokyo berkata pendiriannya tidak berubah daripada pentadbiran terdahulu.

Dalam satu lagi tanda ketegangan, empat kapal Pengawal Pantai China bersenjata belayar melalui perairan yang dipertikaikan dikawal oleh Jepun pada Ahad sebelum meninggalkan kawasan itu. Kedua-dua negara menuntut gugusan pulau tidak berpenghuni di Laut China Timur yang dipanggil Senkaku oleh Jepun dan Diaoyu oleh China. Pulau-pulau ditadbir oleh Jepun. Kapal-kapal China sering dikesan di dalam atau berhampiran perairan yang dipertikaikan.

Pengawal Pantai China berkata dalam satu kenyataan bahawa ia menjalankan "rondaan penguatkuasaan hak" melalui perairan dan bahawa ia adalah operasi yang sah.

Secara berasingan, pengumuman sentimen awam di kalangan rakyat China dan Jepun telah ditangguhkan atas permintaan penganjur China, menurut NPO Genron Jepun. Badan pemikir Jepun mengeluarkan tinjauan sentimen awam secara tetap dengan kerjasama China International Communications Group, sebuah kumpulan penerbitan China.

Tinjauan tahun lepas menunjukkan bahawa kira-kira 90% responden Jepun dan Cina tidak berpandangan baik tentang negara lain.

Sumber: Bloomberg Eropah

Emas mengenepi lebih tinggi, menghentikan dua hari kerugian didorong oleh keyakinan pudar Rizab Persekutuan AS akan mengurangkan kadar faedah bulan depan.

Bullion didagangkan sekitar $4,100 seauns pada hari Isnin, setelah kehilangan lebih daripada 2% pada sesi sebelumnya. Jangkaan untuk satu lagi pengurangan kadar telah dikurangkan minggu lalu kerana pegawai Fed menunjukkan sedikit keyakinan untuk mengurangkan kos pinjaman. Kadar faedah yang lebih rendah biasanya menjadikan jongkong tidak menghasilkan lebih menarik kepada pelabur.

Sekumpulan pembuat dasar Fed telah meningkatkan amaran bahawa kemajuan inflasi boleh perlahan atau terhenti, dengan beberapa - termasuk ketua Fed Kansas City Jeff Schmid dan ketua Boston Susan Collins - bersuara menentang satu lagi pengurangan kadar pada bulan Disember. Yang lain kelihatan tidak pasti: Presiden Atlanta Raphael Bostic berkata "kita lihat" tentang pengurangan Disember.

Sementara itu, logam berharga mendapat sokongan daripada prospek Fed menyuntik kecairan selanjutnya ke dalam sistem kewangan dan pivot kepada dasar monetari yang lebih longgar. Barclays Plc kini menjangkakan pembelian pengurusan rizab Fed bagi bil Perbendaharaan akan bermula pada bulan Februari, lebih awal daripada ramalan sebelumnya.

Emas naik 0.3% kepada $4,097.22 seaun setakat 8:00 pagi di Singapura. Indeks Spot Dolar Bloomberg sedikit berubah. Perak memperoleh, manakala paladium dan platinum adalah rata.

Sumber: Bloomberg Eropah

Rizab Persekutuan menyampaikan isyarat bercampur-campur menjelang mesyuaratnya pada Disember 2025, dengan pegawai Mester dan Williams memberi amaran terhadap pemotongan kadar sementara Brainard tetap terbuka kepada langkah pelonggaran.

Ketidakpastian ini telah membawa kepada pergolakan pasaran, memberi kesan kepada mata wang kripto dengan ketara, dengan harga Bitcoin dan Ethereum bertindak balas terhadap potensi perubahan dalam dasar monetari AS.

Pandangan Berbeza Pegawai Fed tentang Pemotongan Kadar

Loretta Mester dan Lael Brainard telah menyuarakan pandangan yang bertentangan mengenai potensi pemotongan kadar faedah Disember. Mester mengutamakan berhati-hati, memetik kekuatan berkekalan pasaran buruh dan risiko inflasi.

Brainard, bagaimanapun, menyokong idea pemotongan kadar yang sederhana, menunjuk kepada data yang memihak kepada pendaratan ekonomi yang lebih lembut.

"Pasaran buruh kekal berdaya tahan, tetapi risiko pemotongan kadar selanjutnya pada peringkat ini tidak wajar melainkan kami melihat kemerosotan yang jelas dalam data pekerjaan. Pelonggaran awal boleh menjejaskan kredibiliti inflasi kami." — Loretta Mester, Presiden, Federal Reserve Bank of Cleveland

Sumber: CryptoSlate

Eksport utama Singapura berkembang 22.2 peratus pada Oktober, mengatasi jangkaan apabila elektronik dan bukan elektronik berkembang.

Eksport domestik bukan minyak (Nodx) berkembang 22.2 peratus pada Oktober berbanding setahun lalu, selepas pengembangan 7 peratus disemak pada September, data daripada Enterprise Singapore (EnterpriseSG) pada 17 Nov menunjukkan.

Bacaan itu jauh melebihi ramalan kenaikan 7.5 peratus oleh pakar ekonomi dalam tinjauan Bloomberg.

Penghantaran produk elektronik meningkat 33.2 peratus pada Oktober, melanjutkan kenaikan 30.4 peratus pada bulan sebelumnya.

Kenaikan itu didorong oleh lonjakan 77.7 peratus dalam eksport komputer peribadi. Penghantaran meningkat 31.4 peratus untuk produk media cakera dan 40.9 peratus untuk litar bersepadu (IC), atau cip.

Penghantaran bukan elektronik, yang sebahagian besarnya adalah farmaseutikal, berkembang 18.8 peratus tahun ke tahun pada Oktober, berikutan peningkatan 0.5 peratus pada bulan sebelumnya.

Pertumbuhan itu diterajui oleh lonjakan 176.8 peratus dalam eksport emas bukan kewangan, peningkatan 25.2 peratus untuk farmaseutikal dan kenaikan 16.1 peratus untuk jentera khusus.

Nodx ke Taiwan berkembang 61.5 peratus, melanjutkan kenaikan 31.9 peratus pada September, disebabkan oleh lonjakan 119.8 peratus dalam eksport jentera khusus, kenaikan 30.7 peratus dalam IC dan lonjakan 289.1 peratus dalam produk media cakera.

Mereka ke Thailand berkembang 91.1 peratus pada Oktober, melanjutkan pertumbuhan 23.9 peratus pada bulan sebelumnya, apabila eksport emas bukan kewangan melonjak 844.6 peratus, manakala penghantaran dalam IC meningkat 73.9 peratus dan papan litar bercetak kosong meningkat 71.3 peratus.

Nodx ke Hong Kong berkembang 66.9 peratus pada Oktober, daripada pengembangan 56.3 peratus pada bulan sebelumnya, didorong pertumbuhan 93.3 peratus dalam penghantaran IC, manakala eksport jentera khusus melonjak 848.1 peratus dan emas bukan kewangan meningkat 68.9 peratus.

Eksport utama ke Amerika Syarikat, pasaran eksport tunggal terbesar Singapura, merosot 12.5 peratus, manakala eksport ke Jepun turun 0.1 peratus.

Sumber: Straitstimes

Syarikat penerbangan AS akan dapat meneruskan operasi biasa mulai Isnin selepas lebih seminggu pengurangan penerbangan yang dimandatkan oleh kerajaan.

Jabatan Pengangkutan AS dan Pentadbiran Penerbangan Persekutuan mengumumkan lewat Ahad bahawa mereka akan menarik balik pemotongan di 40 lapangan terbang utama AS yang dikenakan semasa penutupan kerajaan mulai 6 pagi Isnin. Pada hari Jumaat, mereka telah mengurangkan bahagian penerbangan domestik yang dibatalkan kepada 3% daripada 6%.

Pemotongan itu mula berkuat kuasa pada 7 November pada kadar 4% dan sepatutnya meningkat secara perlahan kepada 10% menjelang 14 November. Walau bagaimanapun, kerajaan membekukan kadar pada 6% pada hari Rabu, sejurus sebelum Presiden Donald Trump menandatangani undang-undang untuk menamatkan penutupan persekutuan paling lama dalam sejarah AS.

Setiausaha Pengangkutan Sean Duffy dan Pentadbir FAA Bryan Bedford berkata pengurangan kapasiti penerbangan adalah perlu untuk mengurangkan tekanan pada pengawal trafik udara, yang bekerja tanpa gaji semasa penutupan. Mereka berkata FAA menilai data keselamatan, termasuk laporan daripada juruterbang mengenai responsif pengawal, semasa membuat keputusan, tetapi tidak menawarkan penemuan atau nombor khusus secara terbuka, walaupun beberapa eksekutif syarikat penerbangan dan penggubal undang-undang mencari maklumat itu.

Sumber: Bloomberg Eropah

Pilihan raya baru-baru ini di AS dan dinamik di Eropah menyerlahkan ketidaktentuan politik yang semakin meningkat dan potensi perubahan dasar yang berbeza. Pelabur harus bersedia untuk menghadapi pergolakan selanjutnya.

Walaupun penjualan yang diterajui oleh teknologi minggu lepas merupakan satu lagi contoh ketidaktentuan pasaran ekuiti yang dihadapi pelabur sepanjang tahun, pilihan raya baru-baru ini di AS dan dinamik politik di seluruh Eropah menunjukkan turun naik politik semakin meningkat dan semakin tinggi daripada yang kita lihat dalam beberapa dekad.

Pemilihan sosialis Demokrat Zohran Mamdani pada 4 November sebagai datuk bandar New York City yang baharu adalah contoh baharu tentang betapa tidak menentunya persekitaran politik di AS, dengan kebangkitan ketara parti populis sayap kanan di Perancis, Jerman dan UK menunjukkan keluasan perkembangan ini.

Ini mungkin tidak difikirkan sekarang kerana pasaran ekuiti AS bergelut dengan kebimbangan terhadap AI—topik yang kami bincangkan baru-baru ini AI: Boom? Dada? Atau Kedua-duanya? —dan risiko pivot hawkish oleh Federal Reserve. Tetapi semasa kita melihat ke arah 2026, ketidaktentuan politik merentas ekonomi barat utama perlu diawasi dengan teliti oleh pelabur kerana ia menimbulkan implikasi penting untuk membuat keputusan dasar dan pasaran risiko.

Polarisasi dan Perubahan Dasar

Ketidaktentuan politik mungkin terasa biasa di AS dan di seluruh dunia, tetapi kemenangan Mamdani memberikan kejutan baru dan peringatan yang nyata tentang punca asasnya.

Walaupun ekonomi dalam keadaan baik, kebimbangan ekonomi di kalangan pengundi telah meningkat dan beralih ke seluruh asas yang luas. Secara ringkasnya, kita boleh melihat peralihan ini sebagai pekerja 'kolar biru' yang dipengaruhi oleh automasi yang menjurus ke arah populisme berhaluan kanan, manakala pekerja 'kolar putih' yang menghadapi pasaran pekerjaan yang lebih sukar semakin ditarik ke arah politik kiri.

Apa yang akhirnya ditunjukkan oleh ini ialah berakhirnya era konsensus pasca perang dalam kepimpinan politik. Perpecahan politik kini lebih besar, meningkatkan risiko ekor dan ketidakpastian di sekitar trajektori dasar dengan cara yang tidak pernah kita lihat selama sekurang-kurangnya 50 tahun yang lalu. Malah, terdapat lebih banyak persetujuan daripada tidak di kalangan parti politik yang memerintah, mewujudkan kestabilan dan kepastian yang lebih besar dalam hala tuju dasar dan membuat keputusan.

Semasa era baharu perpecahan politik ini berkembang, beberapa bidang menunjukkan pembacaan, kewangan, tenaga, teknologi/AI dan ketua dasar antitrust yang bermakna di kalangan mereka.

Rejim kawal selia kewangan boleh banyak dipengaruhi oleh perubahan dalam kepimpinan politik, contohnya, pengawasan yang lebih ketat di bawah pentadbiran progresif berbanding berat sebelah deregulasi di bawah pentadbiran konservatif. Peralihan dalam intensiti penyeliaan, keperluan modal, peraturan perlindungan pengguna dan keutamaan penguatkuasaan boleh mengubah kos modal, pertumbuhan pinjaman dan keuntungan merentas sektor kewangan.

Dasar tenaga memberikan kontras yang sama tajam. Pendekatan iklim-utamakan membayangkan piawaian pelepasan yang lebih ketat, penggunaan boleh diperbaharui yang dipercepatkan dan campuran pelaburan yang berubah-ubah; Dasar mesra bahan api fosil biasanya bertujuan untuk mengurangkan geseran membenarkan dan menyokong pengeluaran tenaga tradisional. Ayunan ini boleh mempengaruhi keputusan capex, ekonomi projek dan laluan komoditi, dan selalunya juga boleh berfungsi sebagai saluran penghantaran untuk kejutan geopolitik melalui harga tenaga.

Dari segi teknologi/AI, tampalan peraturan peringkat negeri sudah pun muncul; rejim yang lebih ketat sedang dipertimbangkan di negeri seperti New York, California dan Colorado berbanding rangka kerja yang lebih longgar di Texas dan Florida. Pemecahan ini meningkatkan kos pematuhan, menyukarkan pelancaran produk dan boleh memberikan kelebihan daya saing yang tidak sekata bergantung pada tempat firma beroperasi dan tempat piawaian bergabung. Pendekatan yang berbeza terhadap dasar antitrust di bawah pentadbiran yang berbeza juga penting, membentuk semula landskap kompetitif untuk teknologi bermodal besar dan mempengaruhi dinamik struktur pasaran yang lebih luas, daripada daya maju MA kepada perlakuan platform.

Implikasi Pelaburan

Di tengah-tengah ketidaktentuan politik dan ketidakpastian dasar yang lebih tinggi, pelaburan menjadi lebih kompleks, menjejaskan horizon masa, pembinaan portfolio dan peruntukan aset.

Melabur untuk jangka panjang harus kekal sebagai prinsip teras, tetapi persekitaran berpendapat untuk ketangkasan yang lebih besar, contohnya, ufuk taktikal yang lebih pendek dan peruntukan yang fleksibel untuk mengemudi peralihan rejim tanpa meninggalkan objektif strategik.

Di peringkat syarikat dan industri, keutamaan adalah daya tahan terhadap perubahan dasar. Pelabur harus menilai sensitiviti dasar merentas sektor, menyedari bahawa kewangan, tenaga dan teknologi platform besar lazimnya membawa "beta dasar" yang lebih tinggi daripada banyak industri lain. Keutamaan adalah untuk condong ke arah model perniagaan dengan sumber hasil yang pelbagai, struktur kos yang boleh disesuaikan dan kunci kira-kira teguh yang boleh menyerap kejutan peraturan atau fiskal.

Sebagai sebahagian daripada ini, membina senario dasar yang jelas ke dalam portfolio dan belanjawan risiko adalah wajar; pertimbangkan kawalan progresif berbanding konservatif di peringkat persekutuan dan negeri. Uji tekanan bagaimana laluan ini boleh menjejaskan hasil, margin, rancangan pelaburan dan kos modal. Saiz kedudukan berdasarkan senario boleh membantu mengurus penyebaran hasil yang lebih luas dan ralat penjejakan yang lebih tinggi yang mengiringi pandangan sensitif dasar.

Untuk menyokong pendekatan, gunakan kepelbagaian rentas aset untuk membantu mengurus risiko dan memastikan kecairan yang mencukupi. Pasaran awam menyediakan keupayaan yang lebih besar untuk menyesuaikan kedudukan dengan cepat kepada peralihan dasar, manakala pasaran swasta cenderung untuk mempamerkan pilihan keluar yang lebih terhad.

Volatiliti Menuntut Ketangkasan

Ketidaktentuan politik kini menjadi ciri utama pelaburan, bukan bunyi latar belakang. Dengan pilihan raya separuh penggal AS semakin hampir, kadar dan keterlihatan peralihan dasar berkemungkinan meningkat, meningkatkan risiko dan peluang.

Bagi pelabur, adalah penting untuk bersedia untuk bertindak dengan tangkas apabila kitaran dasar bertukar. Mereka yang menggabungkan disiplin jangka panjang dengan fleksibiliti taktikal akan berada pada kedudukan yang lebih baik untuk melindungi modal dan menangkap peluang dalam persekitaran yang ditentukan oleh hasil dasar yang lebih luas dan penetapan harga semula pasaran yang lebih pantas.

Sumber: Neuberger Berman