S&P 500 Diramalkan Pulangan 10% pada 2025

Aliran Ekonomi

Pasaran Saham Global

Ringkasan:

Indeks S&P 500 saham AS diramalkan memperoleh keuntungan tahun ketiga berturut-turut di tengah-tengah pengembangan ekonomi yang kukuh dan pertumbuhan pendapatan yang stabil, menurut Goldman Sachs Research.

Indeks penanda aras ekuiti AS dijangka meningkat kepada 6,500 menjelang akhir 2025, kenaikan harga 9% daripada paras semasa dan jumlah pulangan 10% termasuk dividen, David Kostin, ketua ahli strategi ekuiti AS di Goldman Sachs, menulis dalam laporan pasukan. Pendapatan dijangka meningkat 11% pada 2025 dan 7% pada 2026.

Apakah prospek untuk SP 500 pada 2025?

Pertumbuhan hasil korporat (pada peringkat indeks) biasanya bergerak sejajar dengan pertumbuhan KDNK nominal, menurut Penyelidikan Goldman Sachs. Anggaran ahli strategi kami sebanyak 5% pertumbuhan jualan untuk SP 500 adalah konsisten dengan ramalan ahli ekonomi kami untuk pertumbuhan KDNK benar sebanyak 2.5% dan inflasi menurun kepada 2.4% menjelang akhir tahun depan.

Pentadbiran bakal Presiden Donald Trump dijangka memperkenalkan dasar perdagangan yang merangkumi tarif disasarkan ke atas kereta yang diimport dan memilih import dari China sambil turut mengurangkan cukai. "Kesan perubahan dasar ini pada ramalan pendapatan setiap saham kami secara kasar mengimbangi satu sama lain," tulis Kostin.

Ramalan EPS SP 500 Goldman Sachs Research untuk 2025 dan 2026 ialah $268 dan $288, sejajar dengan anggaran konsensus atas-bawah median sebanyak $268 dan $288. Walau bagaimanapun, ini adalah di bawah konsensus bawah ke atas (berdasarkan anggaran pendapatan syarikat individu yang dibuat oleh penganalisis ekuiti) sebanyak $274 dan $308.

The SP 500 is Forecast to Return 10% in 2025_1

Pada masa yang sama, penilaian adalah tinggi mengikut piawaian sejarah dan mungkin menjadi risiko kepada pelabur. Gandaan P/E indeks SP 500 telah meningkat sebanyak 25% dalam tempoh dua tahun yang lalu. Hari ini, gandaan P/E bersamaan dengan 21.7x dan berkedudukan pada persentil sejarah ke-93. Pada penghujung tahun 2022, indeks didagangkan pada gandaan 17x.

Apakah risiko utama kepada saham AS tahun depan?

"Pasaran ekuiti yang sudah menetapkan harga latar belakang makro yang optimistik dan membawa penilaian tinggi mewujudkan risiko menuju ke 2025," tulis Kostin. Gandaan tinggi ialah isyarat lemah untuk pulangan jangka pendek, tetapi lazimnya meningkatkan magnitud kemerosotan pasaran apabila terdapat kejutan negatif, dia menulis.

Menurut tinjauan makroekonomi garis dasar Goldman Sachs Research, ekonomi dan pendapatan terus berkembang dan hasil bon kekal sekitar paras semasa pada tahun-tahun akan datang. Tetapi terdapat beberapa risiko menjelang 2025, termasuk potensi ancaman tarif merentas dan potensi hasil bon yang lebih tinggi. Di hujung spektrum yang lain, gabungan dasar fiskal yang lebih mesra atau dasar yang lebih dovish daripada Rizab Persekutuan boleh menghasilkan pulangan yang lebih tinggi.

"Akibatnya, kami percaya pelabur harus mengambil kesempatan daripada tempoh turun naik yang rendah untuk menangkap peningkatan ekuiti atau melindung nilai menurun melalui pilihan," tulis Kostin.

Apakah prospek untuk Magnificent 7?

Saham teknologi Magnificent 7 dijangka terus mengatasi prestasi indeks yang lain pada tahun depan — tetapi dengan hanya kira-kira 7 mata peratusan, margin paling tipis dalam tempoh tujuh tahun.

Pertumbuhan pendapatan unggul Magnificent 7 telah memacu prestasi kolektif saham ini berbanding dengan baki indeks SP 500. Tetapi jangkaan konsensus meramalkan jurang dalam pertumbuhan pendapatan antara Magnificent 7 dan SP 493 akan mengecil daripada anggaran 30 mata peratusan tahun ini, kepada 6 mata peratusan pada 2025, dan kepada 4 mata peratusan pada 2026.

The SP 500 is Forecast to Return 10% in 2025_2

Walaupun pendapatan terus memihak kepada Magnificent 7, faktor makro seperti pertumbuhan dan dasar perdagangan bersandar kepada SP 493. Jangkaan ahli ekonomi kami terhadap kadar pertumbuhan AS yang stabil dan lebih tinggi pada tahun 2025 menyokong prestasi SP 493 , yang lebih sensitif kepada perubahan dalam pertumbuhan berbanding dengan Magnificent 7.

Risiko dasar perdagangan juga memihak kepada SP 493, yang mempunyai bahagian pendapatan yang lebih besar yang diperoleh secara domestik berbanding dengan Magnificent 7. Pakar ekonomi kami menyatakan bahawa geseran perdagangan mewakili risiko penting untuk ramalan garis dasar mereka. Khususnya, dasar perdagangan AS yang lebih ketat berkemungkinan akan menjejaskan pertumbuhan bukan AS dengan lebih teruk berbanding dengan pertumbuhan AS. Magnificent 7 memperoleh hampir separuh daripada jualan mereka dari luar AS berbanding dengan 26% untuk SP 493.

Saham pertengahan boleh menjadi peluang untuk pelabur, tulis Kostin. SP 400 mempunyai rekod prestasi yang panjang berbanding saham bermodal besar dan kecil, pertumbuhan pendapatan konsensus serupa seperti bermodal besar, dan berdagang pada gandaan P/E mutlak yang lebih rendah (16x).

Apakah prospek untuk MA?

Apabila ekonomi AS dan pendapatan korporat berkembang, dan apabila keadaan kewangan menjadi lebih longgar, penganalisis kami menjangkakan peningkatan aktiviti MA pada tahun 2025. Aktiviti penggabungan yang diperbaharui harus dibantu oleh potensi pengurangan peraturan dalam industri tertentu semasa pentadbiran Republik yang akan datang.

The SP 500 is Forecast to Return 10% in 2025_3

Goldman Sachs Research meramalkan kira-kira 750 menyelesaikan transaksi MA AS melebihi $100 juta pada 2025, peningkatan 25% tahun ke tahun daripada 2024. Firma berkemungkinan meningkatkan perbelanjaan tunai MA sebanyak 20% kepada $325 bilion pada tahun akan datang. Jumlah volum penggabungan sepatutnya meningkat dengan jumlah yang lebih besar kerana penilaian saham yang tinggi menjadikan pertimbangan saham sebagai alternatif yang menarik kepada tunai, "tulis Kostin

Ke mana perginya pelaburan AI seterusnya?

Pandangan pelabur mengenai kesan AI terus berbeza-beza secara meluas, tulis Kostin, dengan sesetengah peserta pasaran percaya pada kuasa transformatif AI generatif dan yang lain ragu-ragu bahawa syarikat boleh menjana pulangan yang menarik ke atas pelaburan AI tinggi mereka.

Pada tahun 2025, penganalisis kami menjangkakan minat pelabur terhadap AI untuk beralih daripada infrastruktur AI kepada AI yang lebih luas "Fasa 3" pelancaran aplikasi dan pengewangan. Fasa ini merujuk kepada syarikat yang berkemungkinan melihat hasil yang didayakan AI, melangkaui syarikat yang membina infrastruktur yang mendasari AI.

Syarikat fasa 3 ini termasuk firma perisian dan perkhidmatan, yang menawarkan pelabur jangka panjang, pertumbuhan sekular, dan yang secara relatifnya kurang bergantung pada perubahan dalam pengembangan ekonomi atau kadar faedah untuk memacu harga saham.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data