Gabenor Bank of Japan, Kazuo Ueda, telah menunjukkan bahawa lebih banyak kenaikan kadar faedah akan berlaku, bergantung pada ekonomi dan trend harga yang sejajar dengan ramalan bank pusat.

Bercakap kepada lobi sektor perbankan Jepun, Ueda mengesahkan bahawa ekonomi negara mengekalkan pemulihan sederhana tahun lepas, mengharungi kesan tarif AS yang lebih tinggi terhadap keuntungan korporat. Beliau menyatakan bahawa beliau menjangkakan kenaikan sederhana dan serentak dalam gaji dan harga, sambil menambah bahawa pelarasan dasar monetari adalah penting untuk mencapai pertumbuhan ekonomi yang mampan.

Rajah 1: Gabenor Bank of Japan, Kazuo Ueda, menggariskan pendirian bank pusat mengenai kenaikan kadar faedah pada masa hadapan.

Satu Perubahan Penting daripada Dasar Kadar Sifar

Komen gabenor itu susulan keputusan penting BOJ bulan lalu untuk menaikkan kadar dasarnya daripada 0.5% kepada 0.75%—paras tertinggi dalam tempoh 30 tahun. Langkah ini mewakili langkah penting dalam menghapuskan sokongan kewangan besar-besaran selama beberapa dekad dan kos pinjaman hampir sifar.

Walaupun terdapat kenaikan ini, kos pinjaman sebenar Jepun kekal sangat negatif. Inflasi pengguna secara konsisten telah melebihi sasaran 2% bank pusat selama hampir empat tahun, mewujudkan tekanan untuk pengetatan dasar selanjutnya.

Pasaran Memerhatikan Laporan BOJ apabila Yen Melemah

Semua perhatian kini tertumpu pada laporan tinjauan suku tahunan Bank of Japan yang akan datang, yang dijadualkan pada mesyuarat dasarnya pada 22-23 Januari. Pelabur dan penganalisis akan meneliti dokumen tersebut untuk mendapatkan petunjuk tentang bagaimana lembaga menilai tekanan inflasi yang berpunca daripada penurunan yen baru-baru ini.

Yen yang lebih lemah meningkatkan kos import dan memacu inflasi yang lebih meluas, mendorong beberapa ahli lembaga untuk menyokong kenaikan kadar faedah tambahan yang stabil. Sentimen ini telah pun tercermin dalam pasaran.

Pada hari Isnin, dolar AS meningkat 0.2% kepada 157.08 yen, setelah sebelum ini mencecah 157.255 buat kali pertama sejak 22 Disember. Sementara itu, jangkaan kenaikan kadar BOJ selanjutnya telah mendorong hasil bon kerajaan Jepun (JGB) 10 tahun penanda aras kepada paras tertinggi dalam tempoh 27 tahun iaitu 2.125%.

Peralihan Kritikal Jepun daripada Deflasi

Menteri Kewangan Satsuki Katayama, yang berucap di majlis yang sama, membingkaikan persekitaran semasa dalam istilah yang lebih luas. Beliau menyatakan bahawa Jepun berada pada peringkat kritikal dalam peralihan ekonominya, beralih daripada tempoh deflasi yang panjang ke arah ekonomi yang didorong oleh pertumbuhan.

Kadar inflasi Turki menurun untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan Disember, berpotensi memberi bank pusat lebih banyak ruang untuk meneruskan dasar pemotongan kadar faedahnya hingga tahun baharu.

Data rasmi yang dikeluarkan pada hari Isnin menunjukkan bahawa pertumbuhan harga tahunan menurun kepada 30.9%, turun sedikit daripada 31.1% pada bulan November. Angka ini berada tepat di bawah ramalan median ahli ekonomi sebanyak 31%.

Secara bulanan, harga meningkat sebanyak 0.9%, menyamai kadar bulan sebelumnya dan juga mengatasi kenaikan 1% yang dijangkakan oleh penganalisis.

Kitaran Pelonggaran Bank Pusat Bersedia untuk Berterusan

Walaupun kadar disinflasi kekal perlahan, angka terkini mengesahkan trend yang berterusan. Kenaikan cukai sederhana yang dirancang untuk Januari boleh memberikan sokongan selanjutnya untuk inflasi yang lebih rendah pada masa hadapan.

Trend ini menyokong hala tuju dasar bank pusat baru-baru ini. Bank itu telah menurunkan kadar faedah utamanya pada empat mesyuarat terakhir berturut-turut, malah mempercepatkan saiz pemotongannya pada bulan Disember selepas harga makanan menunjukkan tanda-tanda penurunan.

Masalah Muncul: Risiko Harga Mata Wang dan Makanan

Walau bagaimanapun, hala tuju ke hadapan bukan tanpa cabaran. Perlahanan disinflasi secara beransur-ansur, digabungkan dengan sasaran inflasi akhir tahun bank pusat yang bercita-cita tinggi sebanyak 16%, boleh merumitkan keputusan kadar faedah masa hadapan.

Menurut Ahli Ekonomi Bloomberg, Selva Bahar Baziki, pedagang harus berhati-hati kerana dua risiko utama: potensi kelemahan dalam mata wang Turki dan kemungkinan tekanan baharu daripada harga makanan.

"Kami menjangkakan bank pusat akan mengurangkan kadar pada kadar yang terkawal," kata Baziki sebelum data dikeluarkan, menunjukkan pendekatan yang lebih beransur-ansur untuk pelonggaran mungkin diperlukan.

UK sedang menuju peningkatan pengangguran yang ketara pada tahun 2026 apabila syarikat-syarikat "zombie" yang lemah dari segi kewangan menghadapi gelombang kegagalan, menurut satu laporan baharu daripada Resolution Foundation.

Perniagaan-perniagaan yang bergelut ini, yang hampir tidak dapat menampung kos mereka selama bertahun-tahun, kini menghadapi "tiga kali ganda" iaitu kenaikan kadar faedah, harga tenaga yang lebih tinggi, dan kenaikan gaji minimum. Badan pemikir itu memberi amaran bahawa walaupun kejatuhan firma-firma ini akhirnya boleh meningkatkan produktiviti ekonomi, akibat segeranya mungkin peningkatan mendadak dalam kehilangan pekerjaan.

Pejabat Jobcentre Plus di UK mungkin menyaksikan peningkatan aktiviti memandangkan pengangguran diramalkan meningkat pada tahun 2026.

Kadar pengangguran telah mencecah 5.1% pada bulan Oktober, paras tertinggi dalam satu dekad di luar tempoh pandemik, kerana majikan semakin berhati-hati tentang pengambilan pekerja menjelang bajet musim luruh.

'Triple Whammy' Mengancam Perniagaan UK

Selama bertahun-tahun, ahli ekonomi telah menuding apa yang dipanggil "firma zombi" sebagai penghalang kepada ekonomi UK. Syarikat-syarikat ini menjana pendapatan yang cukup untuk membayar hutang mereka tetapi kekurangan keuntungan untuk dilaburkan atau berkembang, mengikat sumber yang boleh digunakan dengan lebih produktif di tempat lain. Kemandirian mereka sebahagian besarnya didayakan oleh era kadar faedah yang rendah berikutan krisis kewangan 2008, yang menjadikan pinjaman murah.

Era itu telah berakhir. Perniagaan telah dihimpit oleh 14 kenaikan kadar faedah berturut-turut daripada Bank of England antara Disember 2021 dan Ogos 2023. Walaupun bank pusat telah mengurangkan kadar asasnya sebanyak enam kali ganda daripada paras tertinggi 5.25% kepada 3.75%, kos operasi bagi kebanyakan firma kekal tinggi. Realiti ekonomi baharu ini, digabungkan dengan kos tenaga yang tinggi dan bil gaji yang semakin meningkat, boleh menjadi punca utama bagi banyak syarikat yang berprestasi rendah.

'Kiamat Zombie' Boleh Meningkatkan Produktiviti

Walaupun prospek jangka pendek menyakitkan, Resolution Foundation mencadangkan tahun 2026 boleh menjadi "titik perubahan" penting bagi produktiviti UK yang lembap. Kegagalan firma yang kurang cekap boleh membuka jalan kepada proses "pemusnahan kreatif", di mana syarikat baharu yang lebih inovatif muncul untuk menggantikan tempat mereka.

"Terdapat tanda-tanda awal dan menggalakkan bagi kiamat zombi yang ringan," kata Ruth Curtice, ketua eksekutif Resolution Foundation. Beliau menyatakan bahawa kadar faedah yang lebih tinggi dan gaji minimum membantu "membunuh firma yang sedang bergelut dan membuka peluang kepada firma baharu yang lebih produktif untuk menggantikannya." Penerapan kecerdasan buatan juga boleh menyumbang kepada kebangkitan semula produktiviti ini.

Walau bagaimanapun, Curtice menekankan kelemahan segera. "Kesan jangka pendek boleh menjadi perpindahan pekerjaan dan pengangguran yang lebih tinggi," beliau memberi amaran. "Pembuat dasar perlu menggandakan usaha untuk menangani masalah ini."

Keyakinan Perniagaan Mencapai Paras Terendah Tiga Tahun

Tekanan terhadap perniagaan sudah dapat dilihat dalam data terkini. Satu laporan berasingan daripada Dewan Perniagaan British (BCC) mendapati keyakinan perniagaan jatuh ke paras terendah dalam tempoh tiga tahun pada suku terakhir tahun 2025.

Satu tinjauan terhadap lebih 4,600 firma yang dijalankan antara 10 November dan 8 Disember mendedahkan pandangan pesimis:

• Kebimbangan Utama: Cukai merupakan kebimbangan terbesar bagi perniagaan, diikuti rapat oleh inflasi.

• Jangkaan Perolehan: Kurang daripada separuh (46%) syarikat menjangkakan perolehan mereka akan meningkat pada tahun hadapan, manakala 24% menjangkakan penurunan.

• Pelan Pelaburan: Hanya 19% firma telah meningkatkan pelaburan mereka, manakala 27% telah mengurangkan rancangan mereka.

"Data kami menunjukkan lebih banyak kabus telah berkumpul berhubung keyakinan perniagaan, dan prospek PKS pada tahun 2026 masih belum pasti," kata David Bharier, ketua penyelidikan di BCC.

Kos Manusia: Taraf Hidup Berisiko

Yayasan Resolusi menggesa kerajaan untuk menumpukan perhatian kepada impak perubahan ekonomi ini kepada manusia. Walaupun potensi pertumbuhan produktiviti jangka panjang adalah dialu-alukan, cabaran segera adalah untuk menyokong isi rumah melalui kehilangan pekerjaan dan pertumbuhan pendapatan yang lembap.

"Di tengah-tengah perubahan ini, satu perkara yang tidak cukup berubah ialah pertumbuhan pendapatan boleh guna, yang dijangka berkembang pada kadar biasa-biasa sahaja untuk seluruh parlimen," kata Curtice.

Beliau menyimpulkan bahawa walaupun terdapat harapan untuk titik perubahan ekonomi, tindakan diperlukan bagi memastikan ia diterjemahkan kepada taraf hidup yang lebih baik untuk semua orang.

Xi Jinping Menghadiri Perdana Menteri Ireland dalam Usaha Strategik

Presiden China Xi Jinping bertemu dengan Perdana Menteri Ireland Micheál Martin di Beijing, menandakan hasrat yang jelas untuk memperdalam hubungan ekonomi dan perdagangan dengan Ireland sebagai pintu masuk strategik untuk memperbaiki hubungan yang tegang dengan Kesatuan Eropah.

Dalam pertemuan mereka di Dewan Besar Rakyat, Xi membingkai masa depan hubungan China-Ireland berdasarkan rasa hormat bersama dan hasil menang-menang. Penglibatan ini merupakan sebahagian daripada strategi China yang lebih luas untuk berhubung dengan negara anggota EU individu di tengah-tengah pergeseran yang berterusan dengan Brussels.

Dengan memperkukuh perkongsian dua hala, Beijing bertujuan untuk secara tidak langsung menyampaikan pendirian dan objektif dasarnya kepada blok Eropah yang lebih luas.

Wawasan Beijing untuk Hubungan China-EU

Presiden Xi menggesa EU untuk menerima pakai perspektif jangka panjang dan objektif mengenai hubungannya dengan China, dengan menekankan kerjasama berbanding konflik. Beliau secara langsung merayu kepada Ireland untuk memanfaatkan pengaruhnya bagi pembangunan hubungan China-EU yang stabil.

Permintaan ini membawa berat yang besar, memandangkan Ireland bakal mengambil alih jawatan presiden bergilir Majlis EU pada separuh kedua tahun ini.

China menyatakan minat khusus untuk bekerjasama dengan Ireland merentasi beberapa sektor utama, termasuk:

• Kecerdasan Buatan

• Ekonomi digital

• Farmaseutikal

• Pelancongan

Xi juga menyeru penyelarasan yang lebih erat di pentas dunia bagi menegakkan multilateralisme dan keadilan antarabangsa.

Ireland Menavigasi Keseimbangan yang Halus

Perdana Menteri Martin, Taoiseach Ireland pertama yang melawat Beijing dalam tempoh 14 tahun, mengiktiraf "peranan penting" China dalam hal ehwal global, terutamanya dalam operasi pengaman. Beliau juga dengan tegas mengulangi komitmen Ireland untuk membuka perdagangan.

"Kami percaya adalah penting untuk kami cuba berusaha ke arah perdagangan terbuka, dengan mengiktiraf saling kebergantungan dunia," kata Martin mengenai hubungan ekonomi dengan China.

Lawatan beliau, yang diakhiri dengan lawatan ke Shanghai, berlaku di bawah bayangan pertikaian perdagangan yang semakin meningkat. Hanya dua minggu sebelumnya, Beijing mengenakan tarif sementara sehingga 42.7% ke atas produk tenusu dari Kesatuan Eropah. Langkah ini secara meluas ditafsirkan sebagai tindakan balas terhadap keputusan EU untuk mengenakan tarif ke atas kenderaan elektrik China.

Situasi ini meletakkan Ireland dalam kedudukan yang kompleks. Sebagai salah satu pengeksport tenusu terbesar di Eropah, dengan penghantaran tahunan bernilai kira-kira €6 bilion, ia terjejas secara langsung oleh tarif baharu. Pada masa yang sama, Ireland adalah antara negara EU yang mengundi menyokong tarif ke atas EV China, menonjolkan tekanan ekonomi dan politik yang rumit.

Konfrontasi ganas antara penunjuk perasaan dan pasukan keselamatan telah meletus di seluruh Iran, menandakan minggu kedua demonstrasi di seluruh negara yang didorong oleh krisis kos sara hidup yang teruk. Kumpulan hak asasi manusia dan media tempatan melaporkan pergolakan yang semakin meningkat pada hujung minggu, menandakan cabaran besar kepada kepimpinan negara.

Rajah 1: Demonstrasi telah meletus di seluruh Iran, dengan adegan pergolakan dilaporkan di pusat-pusat bandar utama ketika rakyat membantah inflasi yang melambung tinggi dan kesulitan ekonomi.

Protes yang bermula pada 28 Disember dengan mogok pekedai di Tehran, telah merebak ke lebih 220 lokasi di 26 daripada 31 wilayah Iran.

Kerusuhan Seluruh Negara Menyebar, Bilangan Mangsa Meningkat

Pergolakan itu telah menjadi gelombang protes paling serius di Iran sejak demonstrasi 2022 susulan kematian Jina Mahsa Amini yang berusia 22 tahun ketika dalam tahanan polis. Walaupun berskala lebih kecil, protes semasa memberikan ujian baharu kepada Pemimpin Agung Ayatollah Ali Khamenei, terutamanya selepas perang singkat dengan Israel pada bulan Jun yang merosakkan kemudahan nuklear negara itu.

Menurut laporan rasmi AFP, sekurang-kurangnya 12 orang telah terbunuh sejak demonstrasi bermula, termasuk anggota pasukan keselamatan. Pertubuhan hak asasi manusia memberikan butiran lanjut tentang skop tindakan keras tersebut:

• Tangkapan: Agensi Berita Aktivis Hak Asasi Manusia (HRANA) yang berpangkalan di AS melaporkan bahawa lebih daripada 990 orang telah ditangkap.

• Kematian: Kumpulan Hengaw dan Iran Human Rights yang berpangkalan di Norway menyatakan bahawa empat penunjuk perasaan Kurdish terbunuh di daerah Malekshahi pada hari Sabtu, dengan berpuluh-puluh lagi cedera.

• Laporan Rasmi: Media kerajaan Iran, yang telah menyediakan liputan terhad mengenai peristiwa tersebut, melaporkan bahawa seorang anggota pasukan keselamatan telah dibunuh oleh "perusuh".

HRANA mengesahkan protes semalaman di bandar-bandar utama, termasuk Tehran dan Shiraz, serta di wilayah barat negara itu.

Trump Mengeluarkan Amaran Tegas kepada Tehran

Situasi yang semakin meruncing telah mendapat tindak balas yang tajam dari Amerika Syarikat. Presiden Donald Trump mengeluarkan ancaman langsung kepada Iran pada hari Ahad, dengan menyatakan rejim itu akan "dipukul dengan sangat teruk" oleh AS jika lebih ramai penunjuk perasaan terbunuh.

"Kami sedang memerhatikannya dengan teliti," kata Trump kepada pemberita. "Jika mereka mula membunuh orang seperti yang mereka lakukan pada masa lalu, saya fikir mereka akan terjejas teruk oleh Amerika Syarikat."

Kenyataan ini susulan amaran dari minggu sebelumnya, di mana Trump memberi amaran bahawa campur tangan AS adalah mungkin jika Iran "membunuh penunjuk perasaan yang aman secara ganas."

Apa yang Menyuburkan Protes di Iran?

Demonstrasi tersebut berakar umbi dalam krisis ekonomi yang mendalam, diburukkan lagi oleh sekatan Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu yang mencetuskan kejatuhan mata wang yang mendadak. Rial Iran telah menjunam, dengan satu dolar AS kini bernilai kira-kira 1.4 juta rial.

Ini telah menyumbang kepada kadar inflasi yang mengejutkan sekitar 40%, menyebabkan harga barangan keperluan seperti daging dan beras meningkat dengan ketara. Apa yang bermula sebagai protes oleh peniaga di Tehran kini telah berkembang menjadi seruan meluas untuk perubahan asas di seluruh negara.

Dalam usaha untuk meredakan pergolakan itu, kerajaan mengumumkan elaun bulanan sementara untuk rakyat, bersamaan dengan kira-kira $7, yang akan diagihkan selama empat bulan.

Bank pusat Thailand sedang bersedia untuk menyemak semula cara ia mengira inflasi, mengakui bahawa angka rasmi yang menunjukkan pertumbuhan harga yang berterusan rendah gagal menggambarkan kos sara hidup yang tinggi yang dirasai oleh isi rumah di seluruh negara.

Rancangan itu didedahkan dalam minit mesyuarat dasar terbaru Bank of Thailand, yang menandakan potensi rombakan penunjuk ekonomi utama.

Masalahnya: Data vs. Realiti

Menurut Jawatankuasa Dasar Monetari Bank of Thailand, statistik inflasi rasmi negara itu tidak sepenuhnya selaras dengan tekanan kewangan yang dihadapi oleh rakyat biasa. Jawatankuasa itu menyatakan jurang yang ketara antara angka inflasi yang rendah dan "kos sara hidup yang tinggi yang dihadapi oleh isi rumah."

Ketidakseimbangan ini telah mendorong perbincangan dengan agensi kerajaan yang berkaitan untuk menangani kekurangan dalam kelompok inflasi semasa.

Bidang Utama yang Memiringkan Nombor

Bank pusat mengenal pasti beberapa kategori dalam bakul inflasi yang menunjukkan "ketegaran berterusan," yang bermaksud harga mereka dalam data rasmi tidak bergerak dengan cara yang mencerminkan kos dunia sebenar. Bidang-bidang ini termasuk:

• Sewa kediaman

• Automobil

• Perkhidmatan telekomunikasi

Penambahbaikan kini dirancang untuk kedua-dua input data dan metodologi pengiraan yang digunakan untuk mengukur perubahan harga dalam sektor-sektor ini dan sektor-sektor lain. Bank pusat tidak menyediakan garis masa khusus untuk semakan tersebut. Menurut laman webnya, Kementerian Perdagangan biasanya mengemas kini pengiraan inflasi setiap empat hingga lima tahun.

Konteks Lebih Luas: Satu Dekad Sasaran Terlepas

Langkah itu diambil ketika Thailand bergelut dengan tekanan harga yang lemah. Indeks harga pengguna negara berada dalam lingkungan negatif sejak April, sebahagian besarnya didorong oleh faktor penawaran.

Secara lebih meluas, Bank of Thailand telah bergelut untuk mengekalkan inflasi dalam julat sasarannya 1% hingga 3% sepanjang sebahagian besar dekad yang lalu. Walaupun terdapat sejarah penurunan sasaran ini, Kabinet telah meluluskan keputusan bulan lalu untuk mengekalkan sasaran inflasi yang sama untuk tahun semasa.