Semakan RBNZ: 50bp Lagi Pada Februari Lebih Berkemungkinan Daripada Tidak

Westpac

Aliran Ekonomi

Trend Dasar Bank Pusat

Ringkasan:

RBNZ mengurangkan OCR sebanyak 50bps kepada 4.25% pada mesyuarat dasar terakhirnya untuk tahun ini.

Pengambilan kunci: pemotongan OCR 50bps, RBNZ memberi isyarat peluang tinggi untuk pemotongan 50bp pada bulan Februari

Seperti yang dijangkakan secara meluas, RBNZ mengurangkan OCR sebanyak 50bps kepada 4.25%. Keputusan itu dicapai secara konsensus dan oleh itu tiada undian diambil.

Trek unjuran RBNZ untuk OCR telah disemak lebih rendah berbanding 2025 tetapi lebih tinggi pada 2026 daripada yang dilihat dalam MPS Ogos.

Unjuran purata OCR pada Q4 2025 disemak turun 30bps kepada 3.55%. Ini konsisten dengan pemotongan sekitar 75bps pada tahun 2025 yang Gabenor menyatakan kemungkinan besar akan dimuatkan ke dalam mesyuarat Februari 2025.

Unjuran OCR untuk Q4 2026 telah disemak naik 4bps kepada 3.17%, membayangkan mungkin pemotongan kadar 1-2 25bps pada 2026.

RBNZ mengandaikan OCR mencapai sekitar 3.06% pada Q4 2027 (suku akhir ramalan).

Menurut RBNZ, pemacu terpenting keputusan hari ini ialah inflasi kekal terkawal dan ekonomi mempunyai kapasiti berlebihan yang ketara. Oleh itu, masih terdapat skop untuk meneruskan pemotongan OCR ke arah zon neutral.

RBNZ nampaknya berminat untuk meneruskan pemotongan beban hadapan untuk sampai ke zon neutral. Itu kelihatan seperti peluang yang baik untuk pemotongan 50bps pada bulan Februari dan kemudian hanya satu lagi pemotongan 25bp pada 2025 – semuanya berjalan mengikut ramalan. Sejak itu, profil OCR menjadi rata dan kelihatan konsisten dengan idea bahawa kitaran pelonggaran akan selesai untuk semua maksud dan tujuan menjelang pertengahan 2025. Kami tidak melihat banyak di sini yang konsisten dengan pandangan yang lebih dovish pelabur global yang kami perhatikan dalam tinjauan Nadi Pelanggan kami baru-baru ini.

RBNZ terus menekankan pergantungan data bagi pergerakan OCR masa hadapan. Sama ada pelonggaran 25bps atau 50bps boleh berlaku pada bulan Februari bergantung kepada prestasi ekonomi.

Risiko kepada unjuran pusat RBNZ

RBNZ menyifatkan dua ketidaktentuan utama mengenai prospek jangka terdekat - satu mengenai kegigihan beberapa komponen inflasi di mana tingkah laku harga masih belum normal, dan satu lagi mengenai kelajuan dan masa pemulihan pertumbuhan sebagai tindak balas kepada kadar faedah yang lebih rendah. . RBNZ juga mencatatkan kemungkinan turun naik inflasi yang lebih besar dalam jangka sederhana, mencerminkan risiko geopolitik dan risiko tenaga dan makanan berkaitan iklim. Andaian ekonomi khusus lain yang tertakluk kepada ketidakpastian termasuk prospek aliran masuk migran (dan impaknya) dan sejauh mana perbelanjaan kerajaan berkembang dengan cara yang konsisten dengan ramalan dalam Bajet 2024 – yang terakhir mungkin satu pukulan amaran kepada Kerajaan kerana ia mula mempertimbangkan strategi fiskal yang akan menyokong Belanjawan 2025.

Panggilan OCR Westpac

Memandangkan Gabenor menunjukkan bahawa beliau melihat peluang yang tinggi OCR akan dipotong sebanyak 50bp lagi pada MPS Februari, kami akan bersetuju ini lebih berkemungkinan daripada tidak. Ramalan data utama kami antara sekarang dan MPS Februari tidak begitu berbeza dengan RBNZ – oleh itu sukar untuk menggantung topi kami pada mana-mana bahagian data tertentu yang mungkin menggerakkan RBNZ kembali kepada pergerakan 25bp.

Selepas itu pandangannya lebih keruh. Kami tidak melihat apa-apa hari ini yang menunjukkan pandangan kami terhadap ekonomi berbeza. Oleh itu, palung 3.5% dalam OCR pertengahan tahun masih kelihatan sesuai. Kami berpendapat bahawa pemotongan 25bp terakhir akan datang pada MPS Mei. Pelangkauan dalam semakan April nampaknya konsisten dengan zon neutral semakin hampir dan kami menjangkakan beberapa tanda kekuatan yang sangat ketara dalam pasaran perumahan pada masa itu. Ia juga harus jelas bahawa kemuncak dalam kadar Pengangguran akan hampir menjelang April berdasarkan tinjauan perniagaan dan mengukuhkan keyakinan pengguna.

Butiran ramalan RBNZ: Tekanan inflasi domestik berterusan, tetapi harga import menimbulkan risiko penurunan kepada inflasi keseluruhan

Ramalan RBNZ yang dikemas kini menunjukkan inflasi berada di atas 2% untuk kebanyakan tempoh unjuran. Ramalan inflasi jangka panjang mereka hanya lebih tinggi sedikit daripada yang mereka anggap sebelum ini, dengan inflasi domestik (tidak boleh diniagakan) kini dijangka berkurangan secara beransur-ansur daripada RBNZ yang diandaikan pada bulan Ogos.

Semakan menaik kepada ramalan RBNZ untuk inflasi domestik adalah konsisten dengan pemikiran terkini mereka mengenai kapasiti produktif ekonomi. Seperti yang dibincangkan di bawah, RBNZ kini menganggarkan bahawa kadar pertumbuhan potensi ekonomi adalah lebih rendah daripada yang diandaikan sebelum ini, jadi kapasiti ganti akan berkurangan pada tahun-tahun akan datang daripada yang mereka fikirkan.

Kami bersetuju dengan pemikiran terkini RBNZ mengenai inflasi domestik. Inflasi domestik secara konsisten mengejutkan peningkatan ramalan RBNZ sejak dua tahun lalu. Walaupun inflasi dalam kawasan ekonomi yang sensitif kadar faedah semakin reda (seperti dalam sektor hospitaliti), kami masih melihat kenaikan harga yang kukuh dalam kawasan yang kurang sensitif kadar faedah, seperti kadar majlis dan premium insurans. Ini bermakna jumlah inflasi tidak boleh diniagakan hanya kembali kepada kadar purata secara beransur-ansur. Ramalan RBNZ untuk inflasi tidak boleh diniagakan kini hampir dengan inflasi kami.

Di sebalik keteguhan yang berlarutan dalam inflasi domestik, kami masih melihat risiko menurun kepada unjuran inflasi keseluruhan RBNZ akibat harga import yang lemah (aka inflasi boleh niaga). Harga import telah jauh lebih lemah daripada RBNZ yang diandaikan sepanjang tahun lalu dan telah lebih daripada mengimbangi kegigihan dalam inflasi domestik. Walaupun RBNZ menjangkakan inflasi di kawasan ini akan meningkat secara relatifnya pada tahun hadapan, kami berpendapat harga import akan kekal lembap untuk sementara waktu.

Akibatnya, kami berpendapat kemungkinan inflasi keseluruhan akan menurun sebentar di bawah 2% pada tahun 2025. Walau bagaimanapun, kelemahan titik tengah sasaran berkemungkinan bersifat sementara dan sederhana serta tidak akan mencemaskan RBNZ terlalu banyak. Yang penting, ini ialah kawasan di mana latar belakang global yang tidak menentu akan menjadi penting. Kebimbangan mengenai sekatan perdagangan di AS telah pun mendorong NZD ke bawah dalam beberapa minggu kebelakangan ini, dan itu boleh mengehadkan atau mengimbangi kejatuhan dalam inflasi import yang telah kita lihat sepanjang tahun lalu.

Ramalan pertumbuhan KDNK disemak lebih rendah

Berbanding dengan Ogos, RBNZ sebenarnya lebih yakin sedikit tentang peningkatan dalam aktiviti ekonomi dalam tempoh terdekat, menaikkan unjurannya untuk pertumbuhan KDNK suku Disember daripada +0.1% kepada +0.3%. Di luar itu, walau bagaimanapun, RBNZ telah menyemak semula anggaran pengeluaran sebenar dan potensinya dengan ketara pada tahun-tahun akan datang. Ia kini menjangkakan pertumbuhan KDNK sebanyak 2.3%y/y untuk Disember 2025, berbanding 3.3%y/y dalam penyata Ogos.

Ramalan pertumbuhan RBNZ sangat serupa dengan ramalan kami untuk 2025 (kami lebih optimistik sedikit tentang 2026).

Penurunan taraf potensi pertumbuhan ekonomi ini didorong oleh beberapa faktor. Pertama, RBNZ telah mengandaikan bahawa prestasi pertumbuhan produktiviti yang lemah di New Zealand dalam beberapa tahun kebelakangan ini akan berterusan. Kedua, RBNZ kini melihat hubungan yang lebih kukuh antara pertumbuhan penduduk dan potensi pertumbuhan KDNK - yang menguatkan kesan semakan menurun kepada ramalan migrasi bersihnya untuk beberapa tahun akan datang.

Terutamanya, Stats NZ hari ini meramalkan bahawa akan ada semakan menaik kepada pertumbuhan KDNK sepanjang tahun hingga Mac 2023 dan tahun hingga Mac 2024 apabila angka KDNK suku September dikeluarkan bulan depan. Unjuran dikemas kini yang dibentangkan dalam MPS hari ini tidak menggabungkan semakan ini, dan begitu juga berdasarkan data seperti yang terakhir diterbitkan dengan keluaran angka KDNK suku Jun 2024 pada bulan September. Semakan ini cukup bersejarah sehingga mereka tidak memberitahu kami banyak tentang tahap kapasiti ganti semasa dalam ekonomi, tetapi ia menunjukkan bahawa produktiviti buruh New Zealand dalam beberapa tahun kebelakangan ini tidaklah begitu lemah seperti yang dilaporkan sebelum ini.

Kesan bersih andaian KDNK yang disemak RBNZ ialah ia kini menjangkakan jurang keluaran negatif yang ketara pada tahun-tahun akan datang – iaitu kurang kapasiti ganti dalam ekonomi, dengan jurang itu ditutup lebih awal. Perubahan ini seterusnya dicerminkan dalam semakan menaik kepada ramalan RBNZ mengenai inflasi tidak boleh diniagakan pada tahun-tahun akan datang.

Dalam nada yang sama, RBNZ telah menyemak semula ramalannya mengenai kadar pengangguran puncak untuk kitaran ini, daripada 5.4% kepada 5.2%. Itu sebahagiannya mencerminkan titik permulaan yang lebih rendah daripada jangkaan, dengan kadar pengangguran meningkat hanya kepada 4.8% pada suku September, berbanding ramalan RBNZ sebanyak 5.0%. RBNZ mengandaikan bahawa kekurangan ini akan berterusan, dengan lebih ramai orang tercicir daripada tenaga buruh sama sekali kerana pengambilan pekerja kekal lembut. Kami membuat pelarasan yang sama kepada ramalan kami selepas tinjauan pasaran buruh suku September, walaupun kami masih menjangkakan puncak yang lebih tinggi tahun depan sebanyak 5.4%.

Data domestik utama untuk diperhatikan sebelum Kajian RBNZ pada Februari 2025

Semakan dasar RBNZ seterusnya akan diadakan pada 19 Februari 2025. Memandangkan rehat yang luar biasa panjang sehingga mesyuarat seterusnya, akan terdapat sejumlah besar keluaran data ekonomi domestik utama menjelang mesyuarat itu. Sesungguhnya, RBNZ akan menerima pusingan baharu bagi semua penunjuk suku tahunan peringkat teratas, jadi terdapat banyak skop untuk hasil yang berbeza dengan pemotongan kadar 50bp yang diisyaratkan oleh RBNZ. Keluaran yang paling penting ialah:

Laporan KDNK Q3 (19 Disember): Hasil laporan ini akan dibandingkan dengan anggaran RBNZ, dengan sebarang sisihan mempunyai implikasi untuk anggaran jurang keluaran RBNZ dan mungkin juga pandangannya terhadap momentum pertumbuhan jangka pendek. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, semakan kepada data KDNK sejarah juga akan mempunyai kaitan dengan penilaian RBNZ.

Tinjauan QSBO S4 (14 Januari, TBC): Tumpuan akan diberikan pada penunjuk kapasiti ganti dan tekanan kos/inflasi. Menarik juga untuk melihat sejauh mana keyakinan, pengambilan pekerja dan petunjuk pelaburan meningkat daripada paras rendah apabila keadaan monetari semakin mudah.

IHP S4 (22 Januari) dan Indeks Harga Terpilih Januari (14 Februari): Dengan inflasi utama kini menghampiri titik tengah sasaran 2% RBNZ, tumpuan akan diberikan kepada sama ada komposisi IHP – termasuk harga utama bukan boleh diniagakan – adalah berkembang dengan cara yang konsisten dengan ia kekal di sana sepanjang tahun akan datang.

Tinjauan pasaran buruh S4 (5 Februari): Perkembangan dalam kedua-dua kadar pengangguran dan kos buruh akan dibandingkan dengan anggaran terkini RBNZ, manakala ukuran input buruh akan memberikan sedikit gambaran tentang bagaimana KDNK mungkin berlaku pada suku tersebut.

Sebagai tambahan kepada perkara di atas, penunjuk aktiviti bulanan utama seperti indeks pembuatan dan perkhidmatan BusinessNZ serta tinjauan ANZ Business Outlook juga akan menarik, begitu juga dengan perkembangan dalam perbelanjaan runcit dan penunjuk perumahan (walaupun penunjuk yang terakhir ini cenderung sukar dibaca memandangkan bahawa pasaran perumahan biasanya menjadi agak tenang sepanjang tempoh cuti). Penyata Dasar Belanjawan dan Kemas Kini Ekonomi dan Fiskal Setengah Tahun Kerajaan (17 Disember) mungkin juga mengandungi maklumat yang berkaitan dengan jangkaan mengenai pendirian dasar fiskal pada masa hadapan.

Selain daripada penunjuk domestik, tumpuan akan diberikan kepada sebarang kejelasan yang timbul mengenai implikasi jawatan presiden Trump terhadap prospek eksport dan keadaan kewangan New Zealand (kadar faedah jangka panjang dan kadar pertukaran). Kemampanan lantunan semula tahun ini dalam harga komoditi tenusu juga akan menjadi tumpuan apabila perhatian mula beralih kepada prospek untuk musim 2025/26.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

New Zealand Mengurangkan Kadar Sebanyak 50 Bps, Menandakan Pelonggaran Lagi

Cohen

Aliran Ekonomi

Trend Dasar Bank Pusat

WELLINGTON (27 Nov): Bank pusat New Zealand mengurangkan kadar buat kali ketiga dalam tempoh empat bulan pada hari Rabu dan menandakan pelonggaran yang lebih ketara, termasuk kemungkinan pengurangan separuh mata peratusan pada Februari, apabila inflasi menjadi sederhana kepada sekitar sasaran bank itu.

Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menurunkan kadar tunai sebanyak setengah mata peratusan kepada 4.25%, seperti yang dijangkakan oleh kebanyakan ahli ekonomi dalam tinjauan Reuters.

Gabenor RBNZ Adrian Orr berkata terdapat sedikit perbincangan mengenai pemotongan dengan apa-apa selain daripada 50 mata asas (bps), semakan realiti bagi sesetengah dalam pasaran yang menjangkakan lebih banyak, tetapi menandakan kemungkinan longgar lagi tahun depan.

"Walaupun dengan 50 mata asas, kami kekal agak terhad. Terdapat jurang keluaran yang ketara, kapasiti ganti yang ketara, jadi 50 (bps) dirasakan betul," katanya pada sidang akhbar.

Beliau menambah bahawa unjuran hadapan bank untuk mesyuarat Februari adalah konsisten dengan pemotongan 50 mata asas lagi.

Dolar New Zealand dan kadar faedah jangka pendek pada mulanya meningkat selepas keputusan itu, yang mencecah beberapa dalam pasaran yang menjangkakan pemotongan 75 mata asas yang lebih besar.

Walau bagaimanapun, keuntungan tersebut sebahagiannya hilang, apabila tumpuan pelabur beralih kembali kepada komen dovish gabenor.

Penganalisis secara amnya menjangkakan bank pusat akan mengurangkan sekurang-kurangnya 25bps pada Februari, tetapi ambil perhatian bahawa terdapat banyak perkara yang akan berlaku sebelum mesyuarat seterusnya.

"RBNZ telah membiarkan pintu terbuka luas untuk pergerakan masa depannya, tanpa percubaan untuk meredakan jangkaan pasaran untuk kadar pemotongan masa depan," kata ketua ekonomi ASB Nick Tuffley.

“Ia juga kini jurang tiga bulan sehingga RBNZ bertemu seterusnya, dengan kitaran penuh data domestik suku tahunan dan perasmian Presiden (Donald) Trump di antaranya,” katanya.

Orr berkata mereka menjangkakan untuk mencapai kadar neutral menjelang akhir 2025, yang dia letakkan sekitar 2.5% hingga 3.5%. Kadar neutral dianggap tidak akomodatif, atau tidak terhad untuk ekonomi.

Kebanyakan bank runcit utama di New Zealand mengurangkan kadar faedah mereka, berikutan pengumuman itu.

Ketua ekonomi Kiwibank Jarrod Kerr berkata walaupun mereka menjangkakan bank pusat akan mengurangkan hanya 25 mata asas pada bulan Februari, mereka melihat skop untuk lebih pelonggaran kemudian.

"Kami percaya kadar perlu dipotong lebih rendah daripada landasan ramalan RBNZ 2025, untuk merangsang ekonomi yang bergelut untuk keluar daripada kemelesetan," katanya.

Bank pusat itu menyatakan bahawa pertumbuhan ekonomi dijangka pulih pada 2025, kerana kadar faedah yang lebih rendah menggalakkan pelaburan dan perbelanjaan lain. Pertumbuhan pekerjaan dijangka kekal lemah sehingga pertengahan 2025, dan bagi sesetengah orang, tekanan kewangan akan mengambil masa untuk mereda.

New Zealand adalah salah satu daripada beberapa bank pusat di seluruh dunia yang telah mula mengurangkan kadar, kerana inflasi telah bergerak lebih rendah. Negara jiran, Australia, bagaimanapun, adalah lebih ketara kepada aliran pelonggaran yang luas, dengan pemotongan tidak dijangka sehingga separuh pertama tahun depan.

Sumber: Theedgemarkets

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Perdagangan Berombak Ke Akhir Bulan

Aliran Ekonomi

DI MANA KITA BERDIRI

Satu dos déjà vu telah disampaikan semalam, ketika para peserta tersedar dengan berita tentang rancangan Presiden Trump yang akan datang untuk mengenakan tarif ke atas segelintir negara – 25% ke atas barangan dari Kanada dan Mexico, dan “tambahan” 10% ke atas import dari China.

Nampaknya, bagaimanapun, ini bukan redux 2016, sekurang-kurangnya belum, dan sekurang-kurangnya bukan dari perspektif pasaran.

Walaupun CAD dan MXN kedua-duanya menyaksikan kelembutan mendadak apabila berita itu tersebar, dan wang itu kembali ke utara angka 107, semua pergerakan ini dikupas dengan agak pantas apabila hari berlalu. Apabila habuk semakin reda, dan keadaan yang lebih tenang berlaku, semakin jelas bahawa ancaman tarif ini dilihat terutamanya sebagai taktik perundingan - terutamanya dengan perjanjian perdagangan USMCA yang akan dibuka semula pada 2026. Tambahan pula, kedua-dua ekonomi mempunyai sedikit masa untuk bersedia untuk potensi tarif, dan mungkin mempunyai beberapa yang agak mudah - dan, dalam skema besar perkara, makroekonomi tidak berbahaya - tuas dasar yang boleh ditarik untuk mengekalkan Trump (agak) gembira sementara itu.

Apa yang mungkin paling menarik dengan berita tarif ialah pasaran yang paling teruk terjejas ialah pasaran Eropah. Apabila seseorang menganggap negara-negara itu, atau blok perdagangan, berkemungkinan berada di bahagian atas 'senarai hit' Trump, terdapat satu peninggalan yang ketara daripada mereka yang dikenakan cukai perdagangan semalam - Kesatuan Eropah.

Sememangnya, para peserta bergerak untuk menentukan harga potensi pengumuman serupa yang akan datang ke arah Eropah, dengan kebanyakan bursa di benua itu susut sekitar 1% pada hari itu. Tambah ini kepada 'senarai cucian' yang sudah lama menjadi pemangkin Eropah yang lemah termasuk ketegangan geopolitik, isu domestik berstruktur dan kekurangan pemulihan ekonomi China yang berterusan. Tidak banyak berita baik di luar sana, dan ECB tidak menunjukkan tanda untuk meningkatkan kadar pelonggaran dasar, walaupun secara jujurnya pemotongan 50bp bulan depan tidak akan memberi banyak perbezaan.

Saya mempersoalkan sama ada kita semakin hampir ke titik 'pesimisme puncak' terhadap Eropah, dan EUR khususnya, walaupun tidak fikir kita sudah cukup di sana lagi. Spot EUR/USD merosot ke paras terendah 2 tahun pada 1.0335 selepas data PMI suram pada penghujung belakang minggu lepas, dan sejak itu telah pulih kembali ke pemegang 1.05. Kenaikan harga idealnya ingin melihat kembali menutup di atas 1.06, yang berdiri sebagai rintangan teknikal yang ketara pada awal bulan, sebelum menjadi lebih yakin untuk menaik selanjutnya. Namun, saya tetap dengan panggilan saya bahawa kita melihat EUR/USD mencetak 1.10 sebelum 1.00 (pariti).

Secara lebih luas, para peserta sedang bergelut dengan keperluan untuk menetapkan harga yang lebih tinggi bagi risiko dua hala semasa kita melangkah ke 2025; sama ada ini dari segi pertumbuhan, atau inflasi, serta dalam bidang fiskal, dan dasar monetari. Ini sepatutnya membawa kepada vol yang lebih tinggi pada bahagian awal tahun depan, walaupun keadaan yang tipis ke dalam, dan selepas itu, Thanksgiving boleh menjadikan sesuatu sesuatu yang sukar dalam jangka pendek, terutamanya jika ada lagi tajuk 'bolt from the blue' yang akan rehat.

Apabila mengezum masuk, pasaran FX adalah kecoh semalam, dengan aliran akhir bulan, bersama-sama dengan penarikan semula kekuatan USD yang berkaitan dengan tarif dari semalaman, menyebabkan perairan menjadi berlumpur dengan ketara. CAD adalah, tidak menghairankan, penggerak terbesar pada hari itu dalam ruang G10, apabila USD/CAD merosot kembali dari paras tertinggi 4 tahun sekitar angka 1.42, manakala JPY mendapati permintaan ketara, kerana USD/JPY turun ke 2 minggu rendah, menguji 153 kepada bahagian bawah.

Di tempat lain, Treasuries juga bergelora, walaupun akhirnya mengakhiri hari dengan lebih lembut, dengan kelemahan yang diterajui oleh perut keluk, kerana tahap perhimpunan berasaskan Bessent pada hari Isnin telah dibatalkan. Pasaran selamat dengan kepercayaan bahawa 'orang dewasa' telah kembali bertanggungjawab selama kira-kira 24 jam!

Sementara itu, minyak mentah meneruskan sedikit perjalanan rollercoaster, dengan Brent melonjak secara ringkas ke utara $74bbl intraday, sebelum mencatatkan penurunan harian berturut-turut untuk kali pertama dalam beberapa minggu. Peningkatan ringkas berlaku selepas laporan bahawa OPEC+ telah memulakan perbincangan mengenai penangguhan peningkatan pengeluaran 180k bpd yang dirancang pada Januari, menjelang mesyuarat Ahad ini. Penangguhan sudah dirasakan seperti kes asas, dan walaupun dengan pemotongan sedemikian, prospek permintaan yang buruk mengekalkan risiko kecondongan minyak mentah ke arah bawah - tidak menahan peristiwa geopolitik, sudah tentu.

LIHAT KE HADAPAN

Ia, berkesan, hujung minggu! Ya, ia hanya hari Rabu; dan, tidak, saya tidak marah. Tetapi, dengan AS menyambut Kesyukuran esok, dan kebanyakan peserta yang berpangkalan di AS keluar pada hari Jumaat juga, minggu itu pada dasarnya berakhir petang ini.

Namun, sebelum sampai ke situ, terdapat dokumen data yang padat untuk diuruskan – data bernilai tiga hari dalam satu adalah harga yang kami bayar untuk (semoga) akhir minggu yang tenang.

Daripada keluaran itu, indeks harga PCE Oktober menyerlah, sebagai pengukur tekanan inflasi pilihan FOMC – tajuk utama PCE dilihat meningkat 2.3% YoY, satu sentuhan lebih pantas daripada kadar yang dilihat pada bulan September, manakala metrik teras dilihat secara amnya tidak berubah pada 2.8% YoY. Yang berkata, dengan tumpuan FOMC telah beralih ke sisi lain mandat dwi, mungkin laporan tuntutan pengangguran mingguan lebih menarik, terutamanya dengan cetakan tuntutan berterusan bertepatan dengan minggu tinjauan NFP November.

Turut dibuat dari Amerika petang ini ialah semakan kepada data KDNK Q3, bersama-sama dengan pesanan barangan tahan lama terkini, dan cetakan jualan rumah yang belum selesai $44bln dalam nota 7 tahun juga akan dilelong, berikutan bekalan kukuh 2 dan 5 tahun jadi jauh minggu ni.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

GBP/USD Mengukuh Di Atas 1.2550 Mendahului Data Inflasi PCE AS

Justin

Aliran Ekonomi

Forex Market

Pasangan mata wang GBP/USD didagangkan pada nota yang lebih kukuh berhampiran 1.2570 pada hari Rabu semasa sesi awal Eropah. Pound Sterling (GBP) mengukuh walaupun Presiden AS Donald Trump mengumumkan lebih banyak langkah tarif. Pedagang bersedia untuk keluaran Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras AS (Core PCE) - Indeks Harga untuk dorongan baharu.

Awal Selasa, Donald Trump berjanji untuk mengenakan tarif ke atas semua produk yang masuk ke AS dari Kanada, Mexico dan China, yang menaikkan Greenback berbanding GBP pada sesi sebelumnya. Perhimpunan USD terhenti pada hari Rabu kerana peniaga menunggu data inflasi PCE Teras AS untuk mendapatkan lebih banyak petunjuk mengenai prospek kadar faedah.

Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai USD berbanding sekumpulan mata wang, kini didagangkan berhampiran hujung bawah julat mingguannya sekitar 106.85. Bagaimanapun, potensi kemerosotan bagi Greenback nampaknya terhad di tengah-tengah kenyataan yang kurang dovish daripada pegawai Rizab Persekutuan (Fed). Minit daripada mesyuarat FOMC November yang dikeluarkan pada hari Selasa menunjukkan bahawa pegawai Fed menyatakan keyakinan bahawa inflasi semakin berkurangan dan pasaran buruh kekal kukuh, membolehkan pemotongan kadar faedah selanjutnya walaupun pada kadar yang beransur-ansur. Pembuat dasar Fed menekankan bahawa pemotongan kadar selanjutnya mungkin akan berlaku, walaupun mereka tidak menyatakan masa dan kadar pengurangan.

Kebanyakan pembuat dasar Bank of England (BoE) menyokong pendekatan pelonggaran dasar secara beransur-ansur. Timbalan Gabenor BoE Clare Lombardelli berkata pada hari Selasa bahawa dia perlu melihat lebih banyak bukti tekanan harga yang menyejukkan sebelum dia menyokong satu lagi pengurangan kadar faedah. Pertaruhan yang lebih rendah bahawa bank pusat UK akan mengurangkan kadar faedah bulan depan memberikan sedikit sokongan kepada GBP buat masa ini.

Soalan Lazim Pound Sterling

Apakah Pound Sterling?

Pound Sterling (GBP) ialah mata wang tertua di dunia (886 AD) dan mata wang rasmi United Kingdom. Ia adalah unit keempat paling banyak didagangkan untuk pertukaran asing (FX) di dunia, menyumbang 12% daripada semua urus niaga, dengan purata $630 bilion sehari, menurut data 2022. Pasangan dagangan utamanya ialah GBP/USD, juga dikenali sebagai 'Kabel', yang menyumbang 11% daripada FX, GBP/JPY atau 'Naga' seperti yang dikenali oleh pedagang (3%) dan EUR/GBP (2). %). Pound Sterling dikeluarkan oleh Bank of England (BoE).

Bagaimanakah keputusan Bank of England memberi kesan kepada Pound Sterling?

Satu-satunya faktor terpenting yang mempengaruhi nilai Pound Sterling ialah dasar monetari yang diputuskan oleh Bank of England. BoE mendasarkan keputusannya sama ada ia telah mencapai matlamat utama "kestabilan harga" - kadar inflasi yang stabil sekitar 2%. Alat utamanya untuk mencapai ini ialah pelarasan kadar faedah. Apabila inflasi terlalu tinggi, BoE akan cuba mengekangnya dengan menaikkan kadar faedah, menjadikannya lebih mahal untuk orang ramai dan perniagaan mengakses kredit. Ini secara amnya positif untuk GBP, kerana kadar faedah yang lebih tinggi menjadikan UK tempat yang lebih menarik bagi pelabur global untuk meletakkan wang mereka. Apabila inflasi jatuh terlalu rendah ia adalah petanda pertumbuhan ekonomi semakin perlahan. Dalam senario ini, BoE akan mempertimbangkan untuk menurunkan kadar faedah untuk mengurangkan kredit supaya perniagaan akan meminjam lebih banyak untuk melabur dalam projek yang menjana pertumbuhan.

Bagaimanakah data ekonomi mempengaruhi nilai Pound?

Keluaran data mengukur kesihatan ekonomi dan boleh memberi kesan kepada nilai Pound Sterling. Penunjuk seperti KDNK, PMI Pembuatan dan Perkhidmatan dan pekerjaan semuanya boleh mempengaruhi arah GBP. Ekonomi yang kukuh adalah baik untuk Sterling. Ia bukan sahaja menarik lebih banyak pelaburan asing tetapi ia mungkin menggalakkan BoE untuk meletakkan kadar faedah, yang secara langsung akan mengukuhkan GBP. Jika tidak, jika data ekonomi lemah, Pound Sterling berkemungkinan akan jatuh.

Bagaimanakah Imbangan Perdagangan memberi kesan kepada Pound?

Satu lagi keluaran data penting untuk Pound Sterling ialah Imbangan Dagangan. Penunjuk ini mengukur perbezaan antara pendapatan negara daripada eksportnya dan jumlah yang dibelanjakan untuk import dalam tempoh tertentu. Jika sesebuah negara menghasilkan eksport yang sangat dicari, mata wangnya akan mendapat manfaat semata-mata daripada permintaan tambahan yang dihasilkan daripada pembeli asing yang ingin membeli barangan ini. Oleh itu, Imbangan Perdagangan bersih positif mengukuhkan mata wang dan sebaliknya untuk baki negatif.

Sumber: FXSTREET

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Australia: Inflasi Rendah Semasa Berkemungkinan Bertenang

ING

Aliran Ekonomi

Terdapat beberapa berita baik mengenai inflasi

Pada 2.1%YoY, kadar inflasi tajuk Oktober adalah lebih rendah sedikit daripada yang dijangkakan dan kekal tidak berubah untuk bulan kedua. Ini berada dalam sasaran inflasi Reserve Bank of Australia (RBA) (2-3%) walaupun pasaran tidak begitu teruja, dan terdapat sedikit tindak balas daripada AUD atau hasil bon terhadap angka tersebut.

Masalah utama ialah angka inflasi ini sangat diputarbelitkan oleh langkah dasar kerajaan, dan oleh itu kadar asas inflasi mungkin lebih tinggi daripada ini, dan berkemungkinan meningkat dalam beberapa bulan akan datang.

Terdapat dua elemen penting untuk ini:

Tetapi ada juga berita buruk

Pertama: kos sara hidup subsidi elektrik terus memberi impak yang besar terhadap kadar inflasi utama. Sejak ini mula menggigit, mereka telah menyumbang 1.3pp negatif kepada inflasi utama, yang sebaliknya akan berjalan pada kira-kira 3.4% YoY. Walau bagaimanapun, kami merasakan bahawa impak maksimum subsidi ini kini dirasai, dan dalam beberapa bulan akan datang, pengaruh mereka akan kembali ke arah kira-kira sifar atau bertukar positif, menentang sebarang kecenderungan asas untuk inflasi menurun - yang dalam apa jua keadaan. , tidak begitu jelas.

Kedua: Terdapat juga kemungkinan terdapat sedikit tekanan pada inflasi daripada komponen sewa perumahan, melalui dasar Bantuan Sewa Komanwel era Covid. Ukuran CPI bagi sewa menunjukkan sedikit penurunan dalam kadar inflasi tahunan dan tidak meningkat pada asas bulanan sejak kebelakangan ini, walaupun kadar inflasi masih berjalan dalam julat 6% YoY yang tinggi. Kesan kecil terhadap inflasi sekarang mungkin hanya agak terhad. Ia akan menjadi menarik untuk melihat arah mana ini berubah dalam beberapa bulan akan datang.

Ketiga: Selepas kejatuhan mendadak selama tiga bulan lepas, komponen bahan api motor pengangkutan juga merosot pada bulan Oktober, dan dalam beberapa bulan akan datang, kami menjangkakan ini akan menjadi kurang seretan pada inflasi utama juga - bergantung pada beberapa yang sukar untuk dilakukan. -meramalkan pengaruh geopolitik.

Kesemua faktor ini terbukti apabila anda melihat pada kadar inflasi purata yang dipangkas untuk bulan Oktober. Di sini, bukannya menurun, kadar inflasi meningkat daripada 3.2% kepada 3.5%. Dan ukuran teras inilah yang RBA mungkin memfokuskan pada lebih daripada kadar tajuk.

Ukuran teras inflasi (YoY%)

Beberapa komponen kini telah hanyut kembali dalam sasaran

Melihat kepada komponen inflasi yang lain, banyak yang kekal di atas paras yang akan konsisten dengan sasaran inflasi RBA, walaupun perabot, pakaian dan komunikasi kelihatan lebih dihormati. Ini juga merupakan peningkatan berbanding setahun yang lalu apabila hampir tiada komponen jatuh ke dalam julat sasaran RBA.

Inflasi CPI Australia mengikut komponen (YoY%)

RBA boleh mengambil masa pada kadar

Hasil daripada semua ini adalah bahawa tidak ada tergesa-gesa untuk RBA melakukan apa-apa dengan kadar dalam masa terdekat. Ramalan pemotongan kadar 1Q25 kami kekal sebagai pandangan "paling awal", dan pastinya terdapat skop untuk ini ditolak, manakala skop untuk pemotongan jangka pendek nampaknya semakin kecil.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Analisis Harga Saham Amazon: Apa yang Akan Datang untuk Gergasi Teknologi?

Aliran Ekonomi

Pasaran Saham Global

Prestasi dan kedudukan pasaran terkini Amazon

Amazon terus mendominasi landskap e-dagang dan pengkomputeran awan, dengan harga sahamnya mencerminkan prestasi asas yang kukuh. Tumpuan syarikat terhadap kecekapan operasi telah membuahkan hasil yang memberangsangkan dalam suku tahun kebelakangan ini.

Margin keuntungan gergasi teknologi yang lebih baik itu berpunca daripada pelaburan infrastruktur yang besar dan pengoptimuman rangkaian logistiknya. Kecekapan yang dipertingkatkan ini telah meletakkan Amazon dengan baik terhadap persaingan yang semakin meningkat.

AWS kekal sebagai pemacu keuntungan utama syarikat, menyumbang dengan ketara kepada pendapatan keseluruhan. Walaupun peningkatan persaingan daripada Microsoft Azure dan Google Cloud, Amazon mengekalkan kedudukan kepimpinannya dalam sektor awan.

Perniagaan pengiklanan syarikat telah muncul sebagai aliran hasil yang kuat, berkembang lebih cepat daripada operasi e-dagang tradisional. Kepelbagaian ini membantu melindungi asas hasil Amazon daripada turun naik pasaran runcit.

Pemacu pertumbuhan utama dan cabaran

Saham Amazon kekal menghampiri paras tertinggi bersejarah, dan dalam aliran menaik jangka panjang, disokong oleh beberapa faktor asas. Pelaburan $75 bilion syarikat dalam infrastruktur AWS menandakan keyakinan dalam pertumbuhan masa depan.

Persaingan dalam e-dagang terus meningkat, dengan pemain seperti Temu dan platform lain mencabar bahagian pasaran Amazon. Walau bagaimanapun, skala syarikat memberikan kelebihan daya saing yang ketara.

Pelabur harus ambil perhatian fokus strategik Amazon pada kecerdasan buatan, yang boleh memacu pertumbuhan masa depan. Penyepaduan kecerdasan buatan (AI) syarikat merentasi perkhidmatannya meletakkannya dengan baik untuk kemajuan teknologi.

Pemeriksaan kawal selia kekal sebagai risiko utama, dengan potensi tindakan antitrust di AS dan Eropah. Cabaran ini boleh memberi kesan kepada keupayaan Amazon untuk berkembang melalui pengambilalihan atau mengekalkan amalan pasaran semasa.

Analisis teknikal dan tindakan harga

Saham Amazon mencecah rekod tertinggi berikutan pendapatannya pada akhir November. Tidak mengejutkan, mereka telah jatuh ke belakang, secara ringkas bergerak di bawah rekod tertinggi Julai.

Walau bagaimanapun, pandangan jangka panjang kekal menaik, dan kami telah pun melihat pemulihan daripada paras terendah minggu lepas. Dengan manfaat melihat ke belakang, penarikan semula 25% pada musim panas memberikan peluang belian yang kukuh, tetapi penurunan sejak itu terus mencari pembeli.

Penutupan di bawah paras rendah $180.00 dari awal Oktober mungkin menunjukkan beberapa kelemahan jangka pendek.

Amazon Share Price Analysis: What Lies Ahead for the Tech Giant?_1

Tinjauan untuk 2025 dan seterusnya

Pelaburan Amazon dalam AI dan infrastruktur awan meletakkannya dengan baik untuk pertumbuhan jangka panjang. Skala dan kelebihan teknologi syarikat harus membantu mengekalkan kelebihan daya saingnya.

Potensi pengembangan margin kekal penting apabila inisiatif automasi dan kecekapan diteruskan.

Risiko kawal selia dan persaingan boleh mewujudkan ketidaktentuan , tetapi aliran hasil Amazon yang pelbagai memberikan daya tahan. Pengembangan syarikat ke pasaran baharu menawarkan potensi pertumbuhan tambahan.

Pelabur harus memantau kadar pertumbuhan AWS, persaingan runcit dan perkembangan kawal selia sambil mengekalkan perspektif jangka panjang mengenai saham.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

WTI Crude Oil Teeter: Mungkinkah Satu Lagi Penurunan Akan Menjulang?

Titan FX

Aliran Ekonomi

Commodity

Analisis Teknikal Harga Minyak Mentah WTI

Harga Minyak Mentah WTI gagal melanjutkan keuntungan melebihi $71.50 dan $71.65. Ia memulakan penurunan baru dan didagangkan di bawah sokongan utama pada $70.50.

Melihat pada carta 4 jam XTI/USD, harga didagangkan di bawah paras anjakan semula Fib 50% daripada pergerakan menaik daripada $66.71 ayunan rendah kepada $71.65 tinggi. Harga malah menetap di bawah 100 purata bergerak mudah (merah, 4 jam) dan 200 purata bergerak mudah (hijau, 4 jam).

Pada bahagian bawah, sokongan utama pertama terletak berhampiran zon $68.60. Ia menghampiri tahap anjakan Fib 61.8% bagi pergerakan menaik daripada ayunan rendah $66.71 kepada tinggi $71.65.

Penutupan harian di bawah $68.60 boleh membuka pintu untuk penurunan yang lebih besar. Sokongan utama seterusnya ialah $66.50. Sebarang kerugian lagi mungkin menyebabkan harga minyak mencecah $62.00 dalam beberapa hari akan datang.

Pada bahagian atas, ia menghadapi rintangan berhampiran tahap $70.00. Rintangan utama seterusnya adalah berhampiran zon $70.80. Terdapat juga garis aliran menurun yang menghubungkan terbentuk dengan rintangan pada $70.90 pada carta yang sama. Halangan utama masih menghampiri zon $71.50, di atasnya harga mungkin akan meningkat lebih tinggi.

Dalam kes yang dinyatakan, ia juga boleh melawati rintangan $72.80. Sebarang keuntungan lagi mungkin memerlukan ujian zon rintangan $75.00 dalam tempoh terdekat.

Melihat Bitcoin, kenaikan harga bergelut untuk menolak harga ke arah paras $100,000 dan harga memulakan pembetulan menurun di bawah $95,000.