Seorang pembuat dasar Bank Pusat Eropah terkemuka telah menghantar mesej yang jelas kepada kerajaan-kerajaan Zon Euro: ECB telah memainkan peranannya untuk menstabilkan ekonomi, dan kini tanggungjawab untuk memacu pertumbuhan terletak pada pembaharuan struktur, bukan tindakan monetari selanjutnya.

Alvaro Santos Pereira, yang berkhidmat dalam majlis pentadbiran ECB dan sebagai gabenor Bank of Portugal, menyatakan bahawa dengan dasar monetari telah mencapai matlamatnya, tiada sebab yang kukuh untuk melaraskan kadar faedah.

Misi Dasar Monetari Tercapai

Pereira menyifatkan Zon Euro berada dalam "keadaan kestabilan harga," sambil menambah bahawa ECB menjangkakan inflasi akan kekal hampir dengan sasaran 2%. Kestabilan ini, hujahnya, menandakan bahawa tindakan berat bank pusat telah selesai.

"Jika (inflasi) berterusan seperti ini, tiada sebab untuk mengubah dasar monetari, yang telah pun melakukan apa yang diperlukan untuk membantu ekonomi apabila perlu," ulasnya dalam satu temu bual baru-baru ini.

Pembuat dasar ECB, Alvaro Santos Pereira telah menggesa kerajaan-kerajaan untuk menggubal pembaharuan struktur bagi memacu pertumbuhan ekonomi.

Beliau berterus terang dalam penilaiannya, dengan menyatakan bahawa jika pertumbuhan ekonomi di Kesatuan Eropah kekal lembap, kesalahannya bukanlah terletak pada dasar ECB. Sebaliknya, beliau menunjukkan keperluan untuk inisiatif yang dipimpin oleh kerajaan.

"Apa yang diperlukan sekarang adalah agar kerajaan dan Kesatuan Eropah bergerak ke hadapan dengan pembaharuan struktur yang membolehkan negara-negara berkembang lebih banyak," gesa Pereira. Secara khususnya, beliau menyeru agar EU memperdalam pasaran tunggalnya dalam sektor utama seperti perkhidmatan, pengangkutan dan elektrik untuk memanfaatkan kuasa 450 juta penggunanya dengan lebih baik.

Tinjauan Ekonomi ECB

Komen Pereira sejajar dengan tindakan ECB baru-baru ini. Bulan lalu, bank pusat mengekalkan kadar dasarnya tidak berubah dan meningkatkan beberapa unjuran pertumbuhannya, mengukuhkan jangkaan pasaran bahawa kadar deposit 2% akan kekal stabil untuk masa hadapan yang boleh dijangka.

Ramalan ECB sendiri memberikan konteks untuk pendirian ini:

• Inflasi: Bank mengunjurkan inflasi akan menurun di bawah 2% pada tahun 2026 dan 2027, terutamanya disebabkan oleh kos tenaga yang lebih rendah, sebelum kembali kepada sasaran jangka sederhana pada tahun 2028.

• Pertumbuhan: Ekonomi Zon Euro dijangka berkembang sebanyak 1.2% pada tahun 2026, semakan menurun daripada pertumbuhan 1.4% yang dijangkakan untuk tahun 2025.

Presiden Donald Trump telah memberi isyarat tentang peranan jangka panjang AS di Venezuela, memberitahu New York Times dalam satu temu bual bahawa pengawasan Amerika boleh bertahan "lebih lama" daripada setahun. Apabila ditanya tentang jangka masa yang berpotensi, beliau menyatakan, "hanya masa yang akan menentukan."

Trump memperincikan strategi yang tertumpu pada sumber minyak negara itu, menjelaskan bahawa AS berhasrat untuk menguruskannya untuk keuntungan sambil menyediakan sokongan kewangan kepada negara.

"Kami akan membinanya semula dengan cara yang sangat menguntungkan," kata Trump. "Kami akan menggunakan minyak, dan kami akan mengambil minyak. Kami menurunkan harga minyak, dan kami akan memberi wang kepada Venezuela, yang mereka sangat perlukan."

AS Berkoordinasi dengan Kerajaan Venezuela Baharu

Rancangan ini susulan perubahan besar dalam kepimpinan Venezuela, dengan AS kini bekerjasama secara langsung dengan kerajaan sementara Presiden Delcy Rodriguez. Menurut Trump, hubungan adalah positif. "Kami bergaul dengan baik dengan kerajaan presiden sementara Delcy Rodriguez di Venezuela sekarang," katanya.

Kerjasama itu nampaknya telah kukuh selepas pasukan AS menangkap Presiden Nicolas Maduro dalam satu serbuan hujung minggu lalu.

Sebagai langkah pertama, Trump mengumumkan rancangan pada hari Selasa untuk menapis dan menjual sehingga 50 juta tong minyak Venezuela yang telah terhenti akibat sekatan AS. Beliau mengesahkan bahawa kerajaan Venezuela yang baharu mematuhi sepenuhnya objektif AS.

"Mereka memberi kami semua yang kami rasa perlu," kata Trump.

China sedang cuba menenangkan keresahan di Tokyo, memberi jaminan kepada perniagaan Jepun bahawa kawalan eksport baharunya disasarkan secara sempit kepada aplikasi ketenteraan dan tidak akan mengganggu perdagangan awam.

Beijing Mengatakan Perdagangan Awam Selamat

Jurucakap Kementerian Perdagangan China, He Yadong, menyatakan pada hari Khamis bahawa negara itu tetap komited terhadap kestabilan rantaian bekalan global. Beliau menekankan bahawa sekatan eksport tidak bertujuan untuk menjejaskan penggunaan awam dan syarikat yang terlibat dalam perdagangan tetap tidak mempunyai sebab untuk bimbang.

Penjelasan ini dibuat selepas seminggu rasa tidak senang yang semakin meningkat. Beijing baru-baru ini mengharamkan penghantaran semua barangan dwiguna yang bertujuan untuk tujuan ketenteraan, satu langkah yang berpotensi memberi kesan kepada 40% eksport China ke Jepun. Kerajaan juga telah memberi isyarat bahawa ia boleh mengetatkan kawalan ke atas mineral nadir bumi, yang penting untuk industri automotif Jepun.

Bagaimana Komen Taiwan Mencetuskan Pertikaian Perdagangan

Sekatan baharu itu dicetuskan oleh kenyataan yang dibuat pada bulan November oleh Perdana Menteri Jepun Sanae Takaichi. Beliau mencadangkan bahawa Jepun mungkin menggunakan ketenteraannya jika China menggunakan kekerasan terhadap Taiwan, yang dianggap oleh Beijing sebagai wilayahnya sendiri.

Takaichi sejak itu enggan menarik balik komennya, dengan menyatakan bahawa dasar kerajaannya mengenai pulau yang diperintah sendiri itu tidak berubah.

Nadir Bumi dan Kerepek: Risiko Rantaian Bekalan Jepun

Walaupun jaminan Beijing mungkin menawarkan sedikit kelegaan jangka pendek kepada pengeluar elektronik dan automotif Jepun, ketegangan yang semakin meningkat menimbulkan ancaman besar kepada hubungan perdagangan antara dua ekonomi terbesar Asia.

Kelemahan ekonomi Jepun adalah jelas:

• Ia bergantung kepada China untuk 70% daripada import nadir buminya.

• Beijing telah pun memulakan siasatan anti-lambakan terhadap diklorosilana, sejenis bahan kimia penting untuk pembuatan semikonduktor.

Protes Tokyo Ketika Ketegangan Meningkat

Kemerosotan diplomatik sudah bermula. Dalam satu mesyuarat pada hari Khamis, Naib Menteri Hal Ehwal Luar Jepun, Takehiro Funakoshi, dan Duta Besar China Jianghao Wu membincangkan keadaan hubungan negara mereka. Menurut Kementerian Hal Ehwal Luar Jepun, Funakoshi mengemukakan bantahan keras dan menuntut agar China menarik balik sekatan eksport.

Buat masa ini, kerajaan Perdana Menteri Takaichi sedang menentang langkah-langkah China tetapi telah mengelakkan sebarang tindakan balas langsung yang boleh mencetuskan tindak balas yang lebih teruk dan menyebabkan gangguan ekonomi yang lebih besar di dalam negara.

Perdana Menteri Perancis Sebastien Lecornu sedang berlumba-lumba melawan masa untuk meluluskan bajet 2026, satu langkah yang boleh memaksanya untuk memungkiri janji penting dan berisiko menyebabkan kejatuhan kerajaan minoritinya.

Perdana Menteri Perancis Sebastien Lecornu menghadapi cabaran politik untuk meluluskan bajet 2026 tanpa membubarkan kerajaan minoritinya.

Selepas gagal meluluskan bajet sebelum cuti umum, memaksa kerajaan meluluskan undang-undang darurat hanya untuk memastikan negeri dibiayai, penggubal undang-undang dijadualkan menyambung semula semakan mereka pada hari Khamis. Walau bagaimanapun, perpecahan yang mendalam masih wujud, dan ramai yang percaya laluan rundingan untuk kelulusan adalah mustahil.

Dalam usaha terakhir, Menteri Kewangan Roland Lescure dan Menteri Belanjawan Amelie de Montchalin mengadakan pertemuan selama empat jam dengan penggubal undang-undang Sosialis dan konservatif utama pada hari Selasa. Matlamat mereka adalah untuk mencari titik persamaan yang mencukupi untuk meluluskan belanjawan menjelang tarikh akhir akhir Januari mereka.

Pilihan Nuklear Perlembagaan: Perkara 49.3

Jika rundingan gagal, satu-satunya jalan Lecornu yang tinggal adalah dengan menggunakan Perkara 49.3 perlembagaan Perancis. Alat kontroversi ini membolehkan kerajaan meluluskan undang-undang tanpa undian parlimen.

Walau bagaimanapun, Lecornu sebelum ini telah berikrar untuk tidak menggunakan kuasa ini. Berbuat demikian bukan sahaja akan memungkiri janjinya tetapi juga secara automatik akan mencetuskan undi tidak percaya. Kerajaan hanya akan bertahan jika Sosialis memilih untuk berkecuali—satu langkah yang jauh daripada terjamin.

Eric Coquerel, pengerusi tegar kiri suruhanjaya kewangan dewan rakyat, melihat usaha kerajaan sebagai percubaan terdesak untuk mendapatkan sokongan Sosialis. "Kerajaan berharap dapat mengelak daripada digulingkan dengan memberi sedikit masalah kepada Sosialis," katanya.

Dilema Defisit Perancis Disemak

Kemelut politik ini menarik perhatian pelabur dan agensi penarafan, yang sedang memantau keadaan kewangan Perancis yang tidak menentu. Kerajaan mempunyai sedikit ruang untuk melakukan kesilapan kerana ia bergelut untuk mengawal defisit fiskal negara kepada di bawah 3% daripada KDNK menjelang 2029.

Pertempuran bajet Perancis telah menjatuhkan tiga kerajaan sejak Presiden Emmanuel Macron kehilangan majoriti parlimennya pada tahun 2024.

Pentadbiran itu menyasarkan untuk mengurangkan defisit daripada anggaran 5.4% daripada KDNK tahun lepas—yang tertinggi di zon euro—kepada 5.0%. Walau bagaimanapun, Senat mengembalikan rang undang-undang yang disemak semula dengan defisit 5.3%, dan Menteri Kewangan Lescure memberi amaran bahawa tanpa kekangan perbelanjaan, angka akhir boleh menjadi 5.4% atau lebih tinggi lagi.

Perpecahan yang Mendalam Menghalang Laluan Ke Hadapan

Kebuntuan itu didorong oleh tuntutan yang bertentangan daripada parti-parti yang bertentangan.

Golongan Sosialis memanfaatkan kedudukan kritikal mereka untuk mendesak perubahan tertentu. Mereka menuduh golongan konservatif, yang mengawal Senat, memburukkan lagi defisit dengan menghapuskan kenaikan cukai yang dicadangkan ke atas syarikat besar. Tuntutan utama mereka termasuk:

• Mengembalikan kenaikan cukai ke atas syarikat besar.

• Membatalkan pembekuan pembayaran kebajikan.

"Jika mereka cuba meluluskan bajet dalam bentuknya sekarang, maka kerajaan akan tumbang, itu sudah pasti," amaran ahli parlimen Sosialis Romain Eskenazi. Parti itu menghadapi keputusan yang sukar: mendapatkan sebanyak mungkin konsesi dengan mengancam untuk mengundi menentang kerajaan, sambil mengelakkan daripada kelihatan melulu kepada pengundi menjelang pilihan raya perbandaran pada bulan Mac.

Sementara itu, pemimpin Republikan konservatif Bruno Retailleau meluahkan rasa pesimisme tentang mencari kompromi. Beliau percaya pendirian tegas Sosialis semakin berkemungkinan bahawa kerajaan perlu memaksa belanjawan itu diluluskan.

"Saya tidak fikir ada versi bajet yang boleh diluluskan dalam undian di parlimen," katanya kepada pemberita.

Inflasi Switzerland meningkat buat kali pertama sejak Julai, satu perkembangan yang mengurangkan tekanan segera ke atas Bank Negara Switzerland (SNB) untuk mempertimbangkan untuk memperkenalkan semula kadar faedah negatif.

Harga pengguna meningkat sebanyak 0.1% pada bulan Disember berbanding tahun sebelumnya, menurut data yang dikeluarkan oleh pejabat statistik pada hari Khamis. Angka ini menandakan peningkatan daripada inflasi sifar peratus yang dicatatkan pada bulan November dan sejajar dengan ramalan median daripada tinjauan Bloomberg terhadap ahli ekonomi.

Keputusan ini memastikan inflasi suku keempat akan sepadan dengan unjuran SNB sebanyak 0.1%. Ini menyokong keputusan bank pusat baru-baru ini, yang diketuai oleh Presiden Martin Schlegel, untuk mengekalkan kadar faedah utamanya pada sifar, dengan mengambil kira prospek pertumbuhan harga pengguna pada masa hadapan.

Pemacu Utama Di Sebalik Kenaikan Harga

Pemecutan harga tahun ke tahun yang sederhana didorong terutamanya oleh peningkatan kos untuk perumahan sewa, pendidikan dan produk tembakau.

Satu ukuran teras yang menjejaki pertumbuhan harga asas, yang mengecualikan item yang lebih tidak menentu, meningkat kepada 0.5%. Walau bagaimanapun, melihat gambaran yang lebih besar, para pegawai melaporkan bahawa kadar inflasi untuk tahun 2025 berada pada 0.2%, bacaan paling lemah sejak tahun pertama pandemik COVID-19.

Tinjauan: Inflasi yang Terkendali dan Halangan Ekonomi

Walaupun terdapat peningkatan baru-baru ini, Switzerland dijangka menghadapi inflasi yang rendah pada bulan Januari. Penurunan harga elektrik di seluruh negara sekitar 4% pada awal tahun baharu dijangka akan memberi kesan kepada indeks harga pengguna. Selain itu, syarikat-syarikat mengunjurkan kelembapan dalam kenaikan gaji.

SNB baru-baru ini menurunkan ramalan inflasi untuk tahun semasa kepada 0.3%, turun daripada anggaran sebelumnya sebanyak 0.5%. Bagi suku pertama, bank pusat menjangkakan kadar purata hanya 0.1%.

Walau bagaimanapun, unjuran ini boleh dicabar oleh kelembapan aktiviti ekonomi. Data terkini menunjukkan penurunan yang tidak dijangka dalam pembuatan ke paras terendah dalam tempoh tujuh bulan, menimbulkan keraguan terhadap anggaran pertumbuhan yang lebih kukuh yang dijangkakan susulan perjanjian perdagangan baharu dengan Amerika Syarikat.

Bagaimana Switzerland Berbanding dengan Eropah

Inflasi Switzerland terus jauh lebih rendah berbanding negara-negara jirannya. Inflasi di kawasan euro sekitarnya kekal pada tahap yang jauh lebih tinggi.

Berdasarkan ukuran harmoni Kesatuan Eropah, yang membolehkan perbandingan langsung, kadar inflasi Switzerland berada pada 0.2% pada bulan Disember, menggariskan kedudukannya yang tersendiri dalam kestabilan harga di rantau ini.

Inflasi teras Sweden secara tidak dijangka menjadi perlahan pada bulan Disember, memberikan lampu hijau kepada bank pusat negara itu untuk mengekalkan dasar kadar faedah semasanya sepanjang tahun hadapan.

Data Inflasi Disember Terlepas Ramalan

Menurut siaran awal daripada Statistik Sweden, kadar inflasi CPIF tidak termasuk tenaga jatuh kepada 2.3% daripada 2.4% pada bulan November. Angka ini jauh di bawah ramalan median 2.6% dalam tinjauan Bloomberg terhadap penganalisis, yang juga merupakan tahap yang dijangkakan oleh Riksbank.

Laluan Dasar Riksbank Kekal Tidak Berubah

Bacaan inflasi yang lebih perlahan mengukuhkan pendirian semasa bank pusat mengenai dasar monetari. Data tersebut menyokong unjuran Riksbank bahawa langkah seterusnya mungkin akan menaikkan kadar faedah, tetapi tidak sehingga sekitar tahun 2027.

Pada bulan Disember, pembuat dasar mengekalkan kos pinjaman yang stabil pada 1.75%. Keputusan ini meneruskan jeda tiga bulan dalam kitaran pelonggaran yang telah bermula pada Mei 2024.

Pemulihan Ekonomi Sweden dan Cabaran Berlarutan

Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, Sweden telah muncul sebagai titik cerah bagi ekonomi Eropah. Tempoh inflasi yang tinggi kini semakin pudar, dan prospek pertumbuhan semakin baik selepas tiga tahun hampir mengalami genangan.

Walau bagaimanapun, pemulihan menghadapi cabaran. Pengangguran kekal pada tahap yang tinggi dari segi sejarah, mendorong kerajaan untuk campur tangan dengan sokongan fiskal. Pakej rangsangan bernilai 80 bilion kronor ($8.7 bilion) dalam perbelanjaan tambahan dirancang untuk tahun ini—yang terbesar sejak pandemik—untuk menyokong isi rumah menjelang pilihan raya umum pada bulan September.