Dalam tumpuan hari ini

Di Jerman, penunjuk Ifo untuk Januari telah dikeluarkan. Laporan PMI yang dikeluarkan pada hari Jumaat telah melantun semula lebih daripada yang dijangkakan, jadi adalah menarik untuk melihat sama ada indeks Ifo menunjukkan gambaran ekonomi yang sama.

Peristiwa penting untuk baki minggu ini termasuk keputusan kadar faedah di AS, Sweden dan Kanada pada hari Khamis. Pada hari Jumaat, tumpuan akan beralih kepada inflasi Eropah, dengan data awal untuk Januari dari Sepanyol dan Jerman.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku pada hujung minggu

Rundingan yang diusahakan oleh AS antara Rusia dan Ukraine berakhir pada hari Sabtu tanpa sebarang persetujuan, seperti yang tercermin dalam kenyataan daripada ketiga-tiga pihak. Walaupun tiada perjanjian, Moscow dan Kyiv menyatakan keterbukaan untuk dialog yang berterusan, dengan pusingan perbincangan baharu dijadualkan pada Ahad depan. Rundingan itu berlangsung di tengah-tengah permusuhan yang berterusan, termasuk serangan udara Rusia yang menyebabkan lebih sejuta rakyat Ukraine kehilangan kuasa dalam keadaan musim sejuk yang membeku.

Di Jepun, PM Takaichi berikrar untuk menangani aktiviti pasaran spekulatif susulan pengukuhan yen yang mendadak pada hari Jumaat, memberi amaran tentang potensi campur tangan jika turun naik meningkat. Peningkatan yen, didorong oleh risiko campur tangan, telah memberi kesan limpahan kepada USD yang lebih luas, yang mungkin mendapat sedikit sokongan daripada pendirian berhati-hati Rizab Persekutuan dan data ekonomi yang berdaya tahan.

Di AS, ketegangan politik domestik memuncak selepas beberapa senator Demokrat mengancam untuk menyekat rang undang-undang pembiayaan Jabatan Keselamatan Dalam Negeri berhubung seruan untuk pembaharuan dan akauntabiliti dalam agensi seperti ICE. Langkah ini, yang dicetuskan oleh kebimbangan keselamatan awam susulan kejadian tembakan maut yang melibatkan ejen Peronda Sempadan, meningkatkan kemungkinan penutupan kerajaan separa apabila tarikh akhir pembiayaan semakin hampir.

Apa yang berlaku pada hari Jumaat

Di kawasan euro, PMI Januari mengejutkan dengan penurunan. PMI komposit kekal stabil pada 51.5, kurang daripada anggaran konsensus 51.9. Angka yang lebih lemah daripada jangkaan ini didorong terutamanya oleh penurunan dalam PMI perkhidmatan, yang jatuh kepada 51.9 daripada 52.4, berbanding jangkaan pasaran untuk kenaikan kepada 52.6. Sementara itu, PMI pembuatan menunjukkan sedikit peningkatan, meningkat kepada 49.4 daripada 48.8, tetapi ia kekal dalam wilayah penguncupan.

PMI Perancis mengetengahkan trend yang berbeza, dengan PMI perkhidmatan jatuh kepada 47.9, menandakan penguncupan, manakala PMI pembuatan mengejutkan dengan peningkatan pada 51.0. Walaupun sektor perkhidmatan tidak menentu, paras semasanya sejajar dengan suku-suku sebelumnya apabila ekonomi masih berjaya berkembang. PMI Jerman memberikan kejutan positif, dengan PMI komposit meningkat kepada 52.5, didorong oleh keuntungan dalam kedua-dua perkhidmatan dan pembuatan. Walau bagaimanapun, penurunan mendadak dalam indeks pekerjaan perkhidmatan menimbulkan kebimbangan, menjadikan perkembangan pasaran buruh penting untuk diperhatikan.

Di AS, PMI kilat Januari adalah selaras dengan jangkaan, dengan PMI komposit pada 52.8 (sebelum ini: 52.7). Indeks harga perkhidmatan terus sederhana, dengan sedikit perubahan dalam indeks pekerjaan. Pembuatan menunjukkan peningkatan sederhana dalam pesanan baharu (50.8 daripada 49.1), walaupun pesanan eksport terus lemah (47.3 daripada 49.1).

Tinjauan pengguna akhir Universiti Michigan menunjukkan bahawa jangkaan inflasi 1 tahun menurun kepada 4.0% pada bulan Januari, menurun daripada anggaran awal sebanyak 4.2%. Walaupun ini mewakili tahap terendah sejak Januari 2025, ia kekal jauh lebih tinggi daripada 3.3% yang direkodkan pada masa itu. Di samping itu, keyakinan pengguna bertambah baik lagi dalam siaran akhir Januari. Gabungan keyakinan yang lebih tinggi dan jangkaan inflasi yang sedikit lebih rendah berkemungkinan akan dilihat secara positif oleh Rizab Persekutuan.

Di Sweden, pekerjaan meningkat lebih daripada yang dijangkakan pada Suku Keempat, meningkat sebanyak 0.6% suku tahunan. Walau bagaimanapun, pengangguran kekal tinggi dan meningkat secara tidak dijangka kepada 9.1% pada Suku Keempat, didorong oleh bilangan individu yang memasuki pasaran buruh yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan. Petunjuk menunjukkan bahawa permintaan buruh terus bertambah baik, menunjukkan potensi kemajuan yang ketara untuk pasaran buruh tahun ini. Walaupun pertumbuhan pekerjaan yang kukuh menggariskan peningkatan berterusan, angka pengangguran yang tinggi pada hari Jumaat boleh mendorong Riksbank untuk mengambil pendirian berhati-hati terhadap prospek pasaran buruh dalam pengumumannya yang akan datang.

Ekuiti: Pelepasan tarif terbukti tidak berpanjangan dalam pasaran ekuiti, dengan kebanyakan indeks pudar kepada penutupan yang tidak berubah pada hari Jumaat. Akibatnya, penjualan yang didorong oleh tarif sebelum ini masih belum dijejaki semula sepenuhnya. Kitaran nilai seperti industri dan kewangan yang biasanya akan melantun apabila politik mengurangkan risiko, merosot ~1% pada hari Jumaat. Permodalan kecil global, yang telah menunjukkan prestasi yang kukuh setakat tahun ini, secara mengejutkan kehilangan momentum pada hari Jumaat, dengan Russell 2000 jatuh hampir 2% pada hari Jumaat. Sementara itu, saham teknologi mega-permodalan AS kebanyakannya lebih tinggi menjelang pengumuman pendapatan minggu ini, membalikkan permodalan kecil baru-baru ini berbanding perdagangan teknologi besar.

FI dan FX: USD secara amnya mencatatkan penurunan mingguan terbesar sejak Mei minggu lepas. USD/JPY memulakan minggu sekitar 154 berikutan kemungkinan campur tangan pihak berkuasa Jepun pada hari Jumaat, dan EUR/USD nampaknya mempunyai 1.19 yang boleh dilihat. Scandies terus mendapat manfaat daripada kelemahan USD yang meluas, tetapi dari segi strategi, kami masih melihat penurunan terkini dalam EUR/SEK dan EUR/NOK kedua-duanya sebagai sementara. Hasil AS mengakhiri minggu ini kurang lebih tidak berubah, manakala kadar Eropah ditutup lebih tinggi. Acara utama minggu ini ialah mesyuarat Rizab Persekutuan pada hari Rabu, di mana FOMC secara meluas dijangka akan berhenti seketika dalam kitaran pelonggaran, yang juga merupakan keputusan kami.

Sumber: Bank Danske