Ramalan Asas IC Markets Asia | 05 September 2025

IC Markets

Commodity

Forex Market

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Apa yang berlaku dalam sesi AS?

Sesi semalaman AS dikuasai oleh data pasaran buruh yang lemah yang mengukuhkan jangkaan untuk pemotongan kadar Fed 25 mata asas pada 17 September, dengan pasaran kini menetapkan harga dalam kebarangkalian 96-98%. Gabungan angka pekerjaan ADP yang mengecewakan, tuntutan pengangguran yang meningkat dan pembukaan pekerjaan yang berkurangan mewujudkan persekitaran dovish yang memanfaatkan aset sensitif kadar seperti emas dan saham pertumbuhan, sambil menekan dolar AS dan harga minyak. Gergasi teknologi Alphabet dan Apple adalah pemenang terbesar sesi itu disebabkan perkembangan kawal selia yang menggalakkan, manakala hasil Perbendaharaan merosot merentasi keluk apabila pelabur meletakkan kedudukan untuk pelonggaran monetari.

Apakah maksudnya untuk sesi Asia?

Dagangan pada hari Jumaat akan dikuasai oleh data pekerjaan AS, yang boleh mengukuhkan atau menggagalkan jangkaan pemotongan kadar Fed untuk 17 September. Pedagang Asia khususnya perlu memerhatikan sebarang kejutan dalam nombor NFP, kerana ini boleh mencetuskan pergerakan ketara dalam pasangan USD dan sentimen risiko global. Gabungan potensi pelonggaran Fed, kebimbangan campur tangan pasaran China, dan ketidaktentuan perdagangan yang berterusan mewujudkan persekitaran yang kompleks tetapi berpotensi tidak menentu untuk pasaran Asia. Penurunan berterusan minyak dan kekuatan emas mencerminkan sentimen penolakan risiko semasa, manakala mata wang pasaran sedang pesat membangun kelihatan berada pada kedudukan untuk mendapat manfaat daripada kelemahan dolar jika Fed meneruskan pemotongan seperti yang dijangkakan.

Indeks Dolar (DXY)

Dolar AS memasuki keluaran data pekerjaan penting pada hari Jumaat daripada kedudukan kelemahan teknikal dan asas yang ketara. Dengan pemotongan kadar Fed kelihatan semakin pasti dan tekanan politik semakin meningkat, dolar menghadapi tempoh paling mencabar dalam beberapa tahun. Laporan pekerjaan 5 September berkemungkinan akan menentukan sama ada kelemahan semasa bertambah pantas atau jika corak bermusim memberikan kelegaan sementara untuk dolar yang terkepung. Nota Bank Pusat:

● Lembaga Gabenor Sistem Rizab Persekutuan mengundi sebulat suara untuk mengekalkan Kadar Dana Persekutuan dalam julat sasaran 4.25% hingga 4.50% pada mesyuaratnya pada 29–30 Julai 2025, mengekalkan dasar tidak berubah untuk mesyuarat kelima berturut-turut.

● Jawatankuasa mengulangi objektifnya untuk mencapai guna tenaga maksimum dan inflasi pada kadar 2% dalam jangka panjang. Walaupun ketidaktentuan di sekitar prospek ekonomi telah berkurangan sejak awal tahun ini, Jawatankuasa menyatakan bahawa cabaran kekal dan kewaspadaan berterusan adalah wajar.

● Pembuat dasar kekal sangat prihatin terhadap risiko di kedua-dua belah mandat dwi mereka. Kadar pengangguran kekal rendah, hampir 4.2%–4.5%, dan keadaan pasaran buruh digambarkan sebagai kukuh. Walau bagaimanapun, inflasi kekal agak tinggi, dengan indeks harga PCE pada 2.6% dan ramalan inflasi teras sebanyak 3.1% untuk akhir tahun 2025, meningkat daripada unjuran sebelumnya; tekanan berkaitan tarif disebut sebagai faktor penyumbang.

● Jawatankuasa mengakui bahawa aktiviti ekonomi baru-baru ini telah berkembang pada kadar yang kukuh, dengan anggaran pertumbuhan tahunan suku kedua hampir 2.4%. Bagaimanapun, pertumbuhan KDNK untuk 2025 telah disemak ke bawah kepada 1.4% (daripada unjuran 1.7% pada Mac), mencerminkan jangkaan kelembapan pada suku akan datang.

● Dalam Ringkasan Unjuran Ekonomi yang disemak semula, kadar pengangguran dijangka pada purata 4.5% pada 2025, dan inflasi PCE utama diramalkan pada 3.0% untuk tahun tersebut, dengan PCE teras pada 3.1%. Pembuat dasar terus menjangkakan bahawa inflasi akan menjadi sederhana secara beransur-ansur, dengan risiko berterusan daripada tarif dan keadaan global.

● Jawatankuasa mengesahkan semula pendekatan yang bergantung kepada data dan mengambil kira risiko terhadap keputusan dasar masa hadapan. Pegawai menyatakan mereka bersedia untuk melaraskan pendirian dasar monetari mengikut kesesuaian jika timbul risiko yang boleh menghalang kemajuan ke arah matlamat Fed.

● Seperti yang digariskan sebelum ini, Jawatankuasa meneruskan larian terukur bagi pegangan sekuritinya. Kadar pengurangan kunci kira-kira, yang perlahan sejak April (had penebusan bulanan pada sekuriti Perbendaharaan dikurangkan daripada $25B kepada $5B, manakala pemegangan had MBS agensi stabil pada $35B), tidak berubah pada bulan ini untuk menyokong fungsi pasaran dan keadaan kewangan yang teratur.

● Mesyuarat seterusnya dijadualkan pada 16 hingga 17 September 2025.

Bias 24 Jam Seterusnya

Bullish Sederhana

Emas (XAU)

Emas memasuki hari Jumaat, 5 September 2025, dalam kedudukan yang kuat, disokong oleh pelbagai pemangkin kenaikan harga, termasuk jangkaan pelonggaran Fed, ketidaktentuan politik sekitar kebebasan bank pusat, permintaan institusi yang teguh dan momentum teknikal. Keluaran NFP hari ini akan menentukan sama ada emas boleh menembusi ke paras tertinggi baharu sepanjang masa atau mengalami penyatuan sementara. Dengan Goldman Sachs meramalkan potensi pergerakkan kepada $4,000-$5,000 dan petunjuk teknikal kekal menaik, logam berharga kelihatan berada pada kedudukan yang baik untuk keuntungan berterusan walaupun prestasi tahun ke tarikh yang ketara melebihi 40%. Bias 24 Jam Seterusnya

Bullish yang kuat

Dolar Australia (AUD)

Dolar Australia memasuki 5 September 2025, disokong oleh asas yang kukuh termasuk pertumbuhan KDNK yang teguh, merekodkan lebihan perdagangan dan hubungan China yang bertambah baik. Walau bagaimanapun, mata wang itu menghadapi masalah jangka pendek daripada kenaikan inflasi domestik yang secara berkesan menolak pemotongan kadar RBA September, tahap rintangan teknikal dan prestasi harga komoditi yang bercampur-campur. Pemacu utama untuk diperhatikan termasuk data pekerjaan AS yang akan datang, keputusan dasar Fed, penunjuk ekonomi China dan bacaan inflasi Australia seterusnya. Nota Bank Pusat:

● RBA mengekalkan kadar tunainya stabil pada 3.85% pada mesyuarat Ogos pada 11–12 Ogos 2025, mengekalkan pendiriannya selepas mengekalkan kadar tidak berubah pada bulan Julai. Keputusan itu telah dijangka secara meluas, mencerminkan keyakinan bahawa inflasi menetap secara mampan dalam sasaran.

● Inflasi terus menjadi sederhana, walaupun hasil utama untuk suku September belum tersedia. Penunjuk tepat pada masanya mencadangkan tekanan harga dalam perkhidmatan berkaitan perumahan dan insurans kekal tinggi, walaupun inflasi yang boleh diniagakan kekal lemah.

● Ukuran pilihan RBA, inflasi purata yang dipangkas, dianggarkan menjejaki hampir 2.8 — 2.9%, menandakan kemajuan berterusan ke arah titik tengah julat sasaran 2–3%. IHP Tajuk berkemungkinan hampir 2.3%, tertakluk kepada turun naik dalam harga tenaga dan makanan.

● Keadaan global kekal sebagai punca ketidakpastian. Reaksi pasaran terhadap geseran perdagangan AS-EU yang berterusan telah mereda sedikit, tetapi turun naik berterusan merentasi pasaran ekuiti dan komoditi. Perkembangan ini terus memberi kesan kepada prospek perdagangan dan sentimen perniagaan Australia.

● Permintaan dalam negeri menunjukkan tanda-tanda pemulihan selanjutnya. Penggunaan isi rumah mengukuh sederhana sepanjang bulan-bulan musim sejuk, dibantu oleh peningkatan pendapatan sebenar dan pasaran perumahan yang stabil. Walau bagaimanapun, niat pelaburan perniagaan kekal bercampur-campur, dengan industri perkhidmatan lebih kukuh daripada pembuatan dan pembinaan.

● Keadaan pasaran buruh kekal agak ketat, tetapi penunjuk menunjukkan momentum yang berkurangan berbanding separuh pertama 2025. Kekosongan jawatan telah berkurangan, dan sementara pertumbuhan pekerjaan berterusan, penggunaan kurang meningkat sedikit untuk kali pertama tahun ini.

● Pertumbuhan upah telah menjadi sederhana lagi, selaras dengan permintaan buruh yang berkurangan, walaupun kos buruh seunit kekal di atas purata disebabkan prestasi produktiviti yang lemah. RBA terus menandakan produktiviti sebagai risiko jangka sederhana kepada dinamik kos.

● Penunjuk yang berpandangan ke hadapan mencadangkan pertumbuhan penggunaan mungkin lebih lembut daripada yang diandaikan sebelum ini, dengan isi rumah berhati-hati walaupun pendapatan pendapatan sederhana. Sewa yang tinggi dan kos pinjaman yang tinggi terus membebankan perbelanjaan mengikut budi bicara.

● Lembaga Pengarah menegaskan semula risiko bahawa perbelanjaan isi rumah mungkin kurang prestasi ramalan, yang berpotensi melembapkan keadaan perniagaan dan membawa kepada permintaan buruh yang lebih lemah jika keyakinan gagal mengukuh.

● Pendirian keseluruhan dasar monetari kekal sedikit terhad, konsisten dengan hasil inflasi yang menghampiri sasaran dan kemajuan berterusan ke arah keseimbangan dalam ekonomi. Lembaga Pengarah menilai adalah berhemat untuk membiarkan kadar tidak berubah, sambil menekankan bahawa pelarasan kekal bergantung pada data masuk.

● Reserve Bank mengesahkan komitmennya terhadap kestabilan harga dan guna tenaga penuh, dengan menyatakan kesediaannya untuk melaraskan tetapan jika keadaan menyimpang secara material daripada unjuran garis dasar.

● Mesyuarat seterusnya adalah pada 8 hingga 9 September 2025. Bias 24 Jam Seterusnya

Bullish Sederhana

Dolar Kiwi (NZD)

Dolar New Zealand (NZD) terus menghadapi tekanan menurun pada hari Jumaat, 5 September 2025, didagangkan sekitar 0.5835-0.5840 berbanding Dolar AS. Kiwi telah melemah 0.74% daripada sesi sebelumnya dan turun 6.19% dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Walaupun terdapat momentum positif baru-baru ini pada awal minggu, NZD kekal di bawah tekanan daripada jangkaan dasar RBNZ yang dovish dan ketidaktentuan pasaran yang lebih luas menjelang data pekerjaan utama AS. Nota Bank Pusat:

● Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) bersetuju untuk mengurangkan Kadar Tunai Rasmi (OCR) sebanyak 25 mata asas kepada 3.00% pada 20 Ogos 2025, menandakan paras terendah tiga tahun dan meneruskan kitaran pelonggaran selepas jeda Julai. Undian berpecah 4-2, dengan dua ahli menyokong pemotongan 50 mata asas, menonjolkan pandangan yang berbeza dalam Jawatankuasa.

● Penggubal dasar menyatakan bahawa ketidaktentuan yang ketara dan pemulihan ekonomi yang terbantut mendorong langkah ini, membuka pintu untuk pemotongan kadar selanjutnya pada akhir tahun, dengan kemungkinan palung sekitar 2.5% menjelang Disember.

● Inflasi indeks harga pengguna tahunan meningkat kepada 2.7% pada suku Jun dan dijangka mencecah 3% untuk suku September—pada hujung atas jalur sasaran 1 hingga 3% MPC—tetapi jangkaan jangka sederhana kekal berlabuh berhampiran titik tengah 2%.

● Walaupun terdapat peningkatan jangka pendek, inflasi utama diunjurkan kembali ke arah 2% menjelang pertengahan 2026, apabila tekanan inflasi boleh niaga berkurangan dan kapasiti ganti yang ketara terus melembapkan momentum harga domestik.

● Keadaan kewangan domestik secara amnya sejajar dengan jangkaan MPC, kerana kadar borong yang lebih rendah telah diterjemahkan kepada pengurangan kos pinjaman untuk isi rumah. Walau bagaimanapun, kemerosotan penggunaan dan permintaan pelaburan, pengangguran yang lebih tinggi, dan pertumbuhan gaji yang lemah mencerminkan kemerosotan ekonomi yang berterusan.

● Pertumbuhan KDNK terhenti pada suku kedua 2025, berbeza dengan unjuran awal. Penunjuk frekuensi tinggi menunjukkan kelemahan berterusan yang didorong oleh kenaikan harga barang keperluan, simpanan isi rumah yang lemah dan pinjaman perniagaan yang terhad.

● MPC memberi amaran bahawa ketidaktentuan tarif global yang berterusan dan peralihan dasar, terutamanya perubahan terkini dalam peraturan perdagangan AS, boleh meningkatkan turun naik pasaran dan menimbulkan risiko terbalik dan menurun kepada pemulihan New Zealand.

● Tertakluk kepada tekanan inflasi jangka sederhana yang terus berkurangan seperti yang diunjurkan, MPC memberi isyarat skop untuk pemotongan OCR selanjutnya, mungkin turun kepada 2.5% menjelang akhir tahun, selaras dengan tinjauan Penyata Dasar Monetari terkini.

● Mesyuarat seterusnya adalah pada 22 Oktober 2025.

Bias 24 Jam Seterusnya

Bearish yang lemah

Yen Jepun (JPY)

Yen Jepun menghadapi ribut cabaran yang sempurna menjelang hari Jumaat, 5 September 2025. Ketidakpastian politik yang menyelubungi kepimpinan PM Ishiba, digabungkan dengan pendirian dasar monetari BoJ yang berhati-hati dan penurunan gaji benar yang berterusan, terus menjejaskan mata wang. Walaupun inflasi kekal melebihi sasaran 2%, bank pusat kelihatan enggan mempercepatkan kenaikan kadar di tengah-tengah ketidaktentuan ekonomi global dan ketidakstabilan politik domestik. Nota Bank Pusat:

● Lembaga Dasar Bank of Japan memutuskan pada 31 Julai, melalui undian sebulat suara, untuk menetapkan garis panduan berikut bagi operasi pasaran wang untuk tempoh antara mesyuarat:

● Bank akan menggalakkan kadar panggilan semalaman tanpa cagaran kekal pada sekitar 0.5%.

● BOJ akan mengekalkan pengurangan beransur-ansur pembelian langsung bulanan Bon Kerajaan Jepun (JGB). Jumlah pembelian bon kerajaan jangka panjang yang dijadualkan, pada dasarnya, akan terus berkurangan kira-kira ¥400 bilion setiap suku dari Januari hingga Mac 2026, dan kira-kira ¥200 bilion setiap suku dari April hingga Jun 2026 dan seterusnya, menyasarkan tahap pembelian hampir ¥2 trilion pada Januari hingga Mac 2027.

● Ekonomi Jepun mengalami pemulihan yang sederhana secara keseluruhan, walaupun beberapa sektor kekal lembap. Ekonomi luar negara secara amnya berkembang sederhana, tetapi dasar perdagangan baru-baru ini dalam ekonomi utama telah memperkenalkan poket kelemahan. Eksport dan pengeluaran perindustrian di Jepun pada asasnya mendatar, dengan sebarang peningkatan yang sebahagian besarnya didorong oleh permintaan yang sarat di hadapan menjelang kenaikan tarif AS.

● Dari segi harga, kadar perubahan tahun ke tahun dalam harga pengguna (tidak termasuk makanan segar) kekal dalam julat pertengahan 3%. Ini mencerminkan kelulusan gaji yang berterusan, lonjakan kos import sebelum ini, dan peningkatan selanjutnya dalam harga makanan, terutamanya beras. Jangkaan untuk inflasi masa depan telah mula meningkat secara sederhana.

● Kesan harga import awal dan kenaikan kos makanan dijangka pudar dalam tempoh tinjauan. Mungkin terdapat genangan sementara dalam inflasi teras apabila momentum pertumbuhan keseluruhan menjadi lembut.

● Memandang ke hadapan, ekonomi berkemungkinan akan menyaksikan kadar pertumbuhan yang lebih perlahan dalam tempoh terdekat apabila ekonomi luar negara merasakan tekanan dasar perdagangan global yang berterusan, memberikan tekanan ke bawah kepada keuntungan korporat Jepun. Keadaan kewangan yang akomodatif dijangka sedikit sebanyak menahan angin kencang ini. Dalam jangka sederhana, apabila pertumbuhan global pulih, kadar pertumbuhan Jepun juga dijangka bertambah baik.

● Dengan perkembangan ekonomi yang diperbaharui, kekurangan tenaga kerja yang semakin meningkat, dan kenaikan kadar inflasi jangka sederhana hingga jangka panjang yang stabil, inflasi teras diunjurkan meningkat secara beransur-ansur. Menjelang separuh akhir tempoh unjuran BOJ, inflasi diramalkan bergerak sejajar dengan sasaran kestabilan harga 2%.

● Terdapat pelbagai risiko terhadap prospek, dengan ketidakpastian yang tinggi terutamanya mengenai laluan masa depan dasar perdagangan global dan arah aliran harga luar negara. BOJ akan terus memantau dengan teliti kesannya terhadap pasaran kewangan dan pertukaran asing, serta ekonomi dan inflasi Jepun.

● Mesyuarat seterusnya dijadualkan pada 17 hingga 18 September 2025.

24 Jam Seterusnya BiasWeak Bearish

Minyak

Pasaran minyak memasuki fasa kritikal kerana OPEC+ menghadapi pilihan antara mempertahankan harga melalui sekatan pengeluaran atau mengutamakan bahagian pasaran melalui peningkatan pengeluaran. Dengan EIA mengunjurkan binaan inventori yang signifikan dengan purata lebih daripada 2 juta tong sehari pada Q4 2025 dan Q1 2026, keputusan kumpulan pada 7 September mungkin akan menentukan trajektori pasaran hingga akhir tahun.

Bias 24 Jam Seterusnya

Bearish Sederhana

Sumber: IC Markets

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.