Pertumbuhan KDNK Pepejal di Poland pada 3Q25 Ditengah-tengah Peningkatan Pelaburan

Forex Market

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

StatOffice menyemak semula pertumbuhan KDNK suku ketiga kepada 3.8% YoY daripada 3.7% yang dilaporkan sebelum ini dan mengeluarkan butiran mengenai komposisinya. Data pelarasan bermusim mata kepada 0.9% pengembangan suku ke suku berbanding 0.8% QoQ pada suku sebelumnya, menunjukkan bahawa momentum pertumbuhan memberangsangkan yang diperhatikan pada suku kebelakangan ini telah dikekalkan.

Pertumbuhan mengekalkan momentum kukuh pada 3Q25

Penggunaan tidak berkembang pesat, tetapi pelaburan (terutamanya awam dan import) adalah kukuh

Permintaan dalam negeri meningkat sebanyak 3.7%YoY pada 3Q25, terutamanya berdasarkan jumlah penggunaan yang kukuh yang menyumbang kira-kira 80% daripada KDNK. Agak mengejutkan, pertumbuhan penggunaan awam (7.4%YoY) adalah lebih kukuh daripada penggunaan isi rumah, yang menyederhana kepada 3.5%YoY daripada 4.5%YoY yang kukuh pada suku sebelumnya.

Dinamik pendapatan boleh guna menyederhana tahun ini berbanding 2024 yang sangat kukuh, tetapi pertumbuhan kukuh gaji nominal, digabungkan dengan inflasi yang lebih rendah dan kecenderungan marginal yang lebih rendah untuk menabung, telah menyokong perbelanjaan swasta. Akibatnya, pertumbuhan penggunaan isi rumah masih berkemungkinan melebihi angka 2024.

Namun, kami tidak boleh menggambarkan perkembangan semasa sebagai ledakan penggunaan, menyokong jangkaan inflasi pengguna untuk stabil di hadapan. Ini menandakan peralihan yang jelas daripada kitaran perniagaan pra-pandemik, apabila pertumbuhan penggunaan mengatasi KDNK dan berlegar sekitar 5-6%, dan bukannya 3-4% semasa. Kali ini, kedua-duanya mengembangkan tangan di tangan.

Pertumbuhan pelaburan tetap secara mengejutkan (7.1%YoY), tetapi kemungkinan besar terutamanya dalam sektor awam (termasuk pembelian peralatan pertahanan), kerana data mengenai perbelanjaan pelaburan dalam perusahaan besar tidak menunjukkan sebarang peningkatan yang ketara dalam bidang ini.

Pada suku akan datang, pelaburan harus disokong oleh kos kredit yang lebih rendah berikutan pemotongan kadar Bank Negara Poland (NBP) dan projek yang dibiayai bersama dengan Dana Pemulihan dan Ketahanan (RRF). Perubahan dalam inventori mengurangkan 1.0 mata peratusan daripada pertumbuhan KDNK tahunan pada 3Q25, manakala ia menyumbang 1.0 mata peratusan pada suku sebelumnya.

Eksport dikejutkan dengan peningkatan walaupun Jerman tidak berubah

Eksport bersih menyumbang 0.2 mata peratusan kepada pertumbuhan ekonomi pada 3Q25 apabila lebihan dalam imbangan perdagangan meningkat. Eksport barangan dan perkhidmatan meningkat sebanyak 6.1%YoY, manakala import meningkat sebanyak 5.9%YoY. Prestasi eksport adalah satu kejutan yang positif, terutamanya memandangkan genangan dalam ekonomi Jerman, rakan dagangan utama Poland.

Perkhidmatan terus memacu ekonomi, manakala industri beransur pulih

Nilai ditambah kasar meningkat sebanyak 3.4%YoY. Peningkatan dalam industri patut diberi perhatian kerana nilai ditambahnya meningkat sebanyak 4.9%YoY berbanding 1.8%YoY pada 2Q25. Pembinaan masih hampir bertakung (+0.3%YoY berbanding -0.2%YoY pada 2Q25).

Pertumbuhan dalam perdagangan dan pembaikan perlahan sedikit (4.3%YoY berbanding 5.9%YoY pada suku sebelumnya), tetapi pertumbuhan yang teguh masih dilaporkan dalam aktiviti profesional yang termasuk beberapa perkhidmatan saham. Sektor perkhidmatan lain seperti pengangkutan dan logistik juga mencatatkan pertumbuhan kukuh (5.3%YoY).

Data Oktober menunjukkan permulaan yang kukuh untuk S4 untuk Poland, dengan prospek pemulihan beransur-ansur dalam pembinaan dan pertumbuhan perindustrian yang berterusan. Walau bagaimanapun, perkhidmatan kekal sebagai pemacu utama pengembangan.

Pertumbuhan KDNK sebanyak 3.5-4.0% pada 2025-26, disokong oleh RRF

Ramalan kami mencadangkan bahawa pertumbuhan KDNK pada 4Q25 akan lebih tinggi sedikit daripada pada 3Q25. Kami masih mengandaikan bahawa pertumbuhan KDNK adalah sekitar 3.5% YoY pada 2025. Kami menjangkakan pertumbuhan 2026 adalah serupa dengan 2025, tetapi memandangkan penghujung tahun ini yang kukuh, kami kini menjangkakan pertumbuhan jatuh dalam julat 3.5-4.0%.

Kuncinya ialah mengekalkan pertumbuhan penggunaan dan menambah baik pelaburan, dikaitkan dengan pelaksanaan projek di bawah Pelan Pemulihan Nasional (KPO), yang akan ditutup secara rasmi tahun depan, walaupun ia mungkin masih meningkatkan pelaburan dan penggunaan pada awal 2027. Ini adalah perbezaan utama antara ramalan kami dan konsensus. Kami mengandaikan bahawa beberapa projek KPO masih akan dijalankan pada tahun 2027, yang akan membantu "melancarkan" ledakan pelaburan awam sebelum tarikh akhir akhir untuk pengeluaran dana pada akhir tahun 2026.

Inflasi sepatutnya kekal rendah dan masih ada ruang untuk mengurangkan kadar kepada 3-3.50% pada 2026

Kami mengandaikan bahawa keadaan ekonomi yang lebih baik akan disertai dengan penurunan selanjutnya dalam inflasi. Pada masa ini, kami tidak melihat sebarang tekanan daripada harga barangan teras (import murah dari China), harga komoditi (dolar AS yang lemah / kemungkinan penarikan balik sekatan ke atas Rusia) atau makanan, dan inflasi teras akan terus jatuh, sebahagiannya disebabkan oleh pertumbuhan gaji yang perlahan.

Di hadapan terdapat tempoh pertumbuhan yang kukuh dengan ekonomi seimbang secara luaran (defisit akaun semasa yang rendah) dan dalaman (inflasi hampir kepada sasaran). Defisit bajet yang tinggi tidak mewujudkan tekanan permintaan disebabkan oleh kadar simpanan yang masih tinggi dan sumbangan penting daripada import pertahanan. Apa yang memerlukan pelarasan ialah dasar fiskal yang terlalu mengembang. Adalah wajar untuk meningkatkan peranan sektor swasta dalam menjana pelaburan.

Ekonomi Poland terus mengejutkan, berkembang lebih pantas daripada kebanyakan EU, namun ia mempunyai peluang yang baik untuk mengekalkan inflasi yang rendah pada 2026 dan pemotongan kadar faedah selanjutnya.

Sumber: ING

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Minyak naik 2% atas kebimbangan bekalan

Adam

Commodity

Harga minyak naik 2% pada hari Isnin apabila Konsortium Saluran Paip Caspian menghentikan eksport selepas serangan dron besar dan ketegangan AS-Venezuela menimbulkan kebimbangan mengenai bekalan, manakala OPEC+ bersetuju untuk membiarkan paras pengeluaran minyak tidak berubah untuk suku pertama 2026.

Niaga hadapan minyak mentah Brent meningkat $1.26, atau 2.02%, kepada $63.64 setong menjelang 0953 GMT. Minyak mentah AS West Texas Intermediate naik $1.27, atau 2.17%, kepada $59.82.

Konsortium Saluran Paip Caspian, yang membawa 1% minyak global, pada hari Sabtu berkata ia menghentikan operasi selepas tambatan di terminal Rusianya di Laut Hitam dirosakkan oleh dron Ukraine. Chevron, pemegang saham CPC, berkata lewat Ahad bahawa pemuatan diteruskan di pelabuhan Rusia Novorossiysk.

Pertubuhan Negara-negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya pada mulanya bersetuju untuk berhenti seketika pada awal November, memperlahankan usaha untuk mendapatkan semula bahagian pasaran dengan kebimbangan menjulang lebihan bekalan.

Penganalisis kanan LSEG Anh Pham berkata pasaran bertindak balas positif terhadap berita itu.

"Untuk beberapa waktu, naratif itu bertumpu kepada lebihan minyak, jadi keputusan OPEC+ untuk mengekalkan sasaran pengeluarannya memberikan sedikit kelegaan dan membantu menstabilkan jangkaan untuk pertumbuhan bekalan pada bulan-bulan akan datang."

Niaga hadapan minyak mentah Brent dan WTI ditutup rendah pada hari Jumaat untuk bulan keempat berturut-turut, penurunan berturut-turut terpanjang sejak 2023, kerana jangkaan bekalan global yang lebih tinggi menjejaskan harga.

Pada hari Sabtu, Presiden AS Donald Trump berkata "ruang udara di atas dan sekitar Venezuela" harus dianggap ditutup, mencetuskan ketidaktentuan baru dalam pasaran minyak, kerana negara Amerika Selatan itu merupakan pengeluar utama.

Trump pada Ahad berkata beliau telah bercakap dengan Presiden Venezuela Nicolas Maduro tetapi tidak memberikan butiran. Dia juga tidak memperluaskan komen ruang udaranya atau mengatakan sama ada ia menandakan serangan tentera akan datang.

"Jangan baca apa-apa ke dalamnya," kata Trump.

Dalam nota pelanggan, penganalisis ING menulis bahawa "risiko bekalan meningkat berikutan serangan tambahan Ukraine ke atas infrastruktur tenaga Rusia dan peningkatan ketegangan antara AS dan Venezuela."

Di Eropah, ketidaktentuan yang semakin meningkat di sekitar perjanjian damai Rusia-Ukraine telah membalikkan sentimen menurun sejak dua minggu lalu, apabila perjanjian dilihat lebih dekat dan meningkatkan prospek jumlah besar minyak Rusia membanjiri pasaran.

Sumber: Reuters

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Kevin Hassett Pertimbangkan Peranan Pengerusi Rizab Persekutuan

Winkelmann

Fokus Politik

Aliran Ekonomi

Forex Market

Ambilan Utama:

· Kevin Hassett menunjukkan minat dalam kedudukan Pengerusi Fed.

· Pencalonan mempengaruhi dasar monetari.

· Hassett menyukai pemotongan kadar faedah segera.

Kevin Hassett, calon yang berpotensi untuk Pengerusi Rizab Persekutuan, menyokong kadar faedah yang lebih rendah. Pendiriannya menandakan perubahan dalam dasar monetari AS, menjejaskan pasaran kewangan dan mata wang kripto seperti Bitcoin dan Ethereum dengan mempengaruhi kos pinjaman dan kecairan.

Pertimbangan Hassett untuk peranan Pengerusi Rizab Persekutuan menggariskan potensi peralihan ke arah menampung dasar monetari. Ini boleh mempengaruhi pasaran, di mana kadar yang lebih rendah sering mendorong pelaburan dalam aset berisiko tinggi seperti mata wang kripto.

Kevin Hassett, Pengarah Majlis Ekonomi Negara White House, kekal sebagai sekutu rapat Trump, memihak kepada kadar faedah yang lebih rendah. Perspektif beliau berbeza dengan pendekatan Pengerusi Fed semasa Jerome Powell. Trump menunjukkan Hassett sebagai calon teratas di tengah-tengah ketidakpuasan hati terhadap Powell.

"Saya akan mengurangkan kadar faedah serta-merta jika saya menjadi pengerusi Fed." - Kevin Hassett, Fox News

Potensi pelantikan Hassett mungkin menjejaskan keadaan makroekonomi, termasuk pasaran Perbendaharaan AS. Kos pinjaman yang lebih rendah dan peningkatan kecairan boleh memberi kesan kepada aset berisiko, termasuk mata wang digital seperti Bitcoin dan Ethereum, walaupun tiada tindak balas pasaran kripto serta-merta telah diperhatikan.

Dari segi sejarah, pemilihan Pengerusi Fed ke arah aset risiko manfaat dasar monetari yang lebih longgar. Walaupun kesan langsung pada mata wang kripto sering tertangguh, jangkaan pasaran boleh mempengaruhi volum dagangan secara preemptive. Konteks ini menetapkan duluan untuk potensi kesan Hassett.

Proses pencalonan, diketuai oleh Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent, mencari keseimbangan antara kepercayaan pasaran dan pilihan presiden. Implikasi yang lebih luas daripada pendirian monetari Hassett—kadar pemotongan—boleh memupuk pelaburan dalam sektor berorientasikan pertumbuhan, termasuk teknologi dan kripto.

Hasil yang berpotensi termasuk peralihan dalam persekitaran kewangan, kawal selia dan teknologi. Aliran sejarah mencadangkan persekitaran monetari yang menyokong meningkatkan pelaburan aset. Hassett memihak kepada pemotongan kadar sejajar dengan keutamaan ekonomi Trump, menambah kerumitan kepada dinamik kewangan global.

Sumber: CryptoSlate

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Yen meningkat apabila BOJ membayangkan kenaikan kadar; pendakap dolar untuk Disember yang penting

Adam

Forex Market

Yen meningkat pada hari Isnin, dirangsang oleh Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda, yang mencadangkan kenaikan kadar Disember mungkin berada di atas meja, manakala dolar bergelut apabila pelabur meningkatkan pertaruhan penurunan kadar AS bulan ini.

Ueda berkata pada hari Isnin bank pusat akan mempertimbangkan "kebaikan dan keburukan" menaikkan kadar faedah pada mesyuarat dasar seterusnya pada bulan Disember, menawarkan petunjuk paling kukuh setakat ini bahawa kenaikan mungkin berlaku bulan ini.

Beliau kemudiannya berkata dalam sidang akhbar bahawa beliau akan menghuraikan lebih lanjut mengenai laluan kenaikan kadar masa depan bank pusat sebaik sahaja kadar dinaikkan kepada 0.75%, sambil menambah bahawa keputusan dasar Disember akan mengambil kira maklumat gaji dan data lain.

Itu membantu rali dalam mata wang Jepun, menyebabkan dolar turun 0.4% pada 155.51 yen.

"Ia nampaknya merupakan persediaan permainan menjelang kenaikan kadar yang berpotensi, membuat kenaikan pada mesyuarat Disember atau Januari sangat munasabah," kata ahli strategi mata wang OCBC Christopher Wong, yang menjangkakan BOJ akan menaikkan kadar pada Disember.

"Tetapi persoalannya ialah jika ini adalah satu kenaikan dan satu lagi penantian yang lama. Pemulihan yen mungkin memerlukan BOJ untuk mengikuti dengan panduan yang lebih kukuh."

Pedagang telah menetapkan harga dalam peluang yang semakin meningkat untuk kenaikan Disember daripada BOJ, dengan penurunan yen ke paras terendah 10 bulan bulan lepas menambah kes untuk menaikkan kadar.

"Komen-komen itu menghantar isyarat paling kuat namun BOJ sedang bersedia untuk menyambung semula kenaikan kadar bulan ini sejajar dengan ramalan kami. Peserta pasaran kekal berwaspada terhadap harga dalam kenaikan kadar sebelum ini memandangkan ketidakpastian sama ada kerajaan akan menolaknya," kata pakar strategi mata wang MUFG Lee Hardman.

Menteri Kewangan Satsuki Katayama berkata pada hari Ahad bahawa perubahan tidak menentu baru-baru ini dalam pasaran pertukaran asing dan kelemahan yen yang pesat "jelas tidak didorong oleh asas".

DOWNBEAT DOLLAR

Dalam pasaran yang lebih luas, dolar berkurangan apabila pelabur bersiap sedia untuk bulan penting yang boleh membawa pengurangan kadar akhir Fed tahun ini dan pengesahan pengganti dovish kepada Pengerusi Jerome Powell.

Euro meningkat kepada paras tertinggi dua minggu pada $1.16155, manakala sterling turun 0.2% pada $1.3211, setelah mencatatkan minggu terbaiknya dalam tempoh lebih tiga bulan dalam perhimpunan bantuan berikutan bajet Menteri Kewangan Britain Rachel Reeves mendedahkan.

Pedagang kini menetapkan harga dalam peluang 87% Fed akan mengurangkan sebanyak 25 mata asas apabila ia bertemu minggu depan, menurut alat CME FedWatch.

Apa yang kurang jelas ialah apa yang berlaku selepas Disember. Pasaran wang sekarang menunjukkan peluang yang sangat kecil untuk pemotongan lain jauh sebelum musim bunga dan beberapa penganalisis percaya Disember mungkin akan menghasilkan "pemotongan hawkish" - peniaga-bercakap untuk pemotongan disertai dengan petunjuk daripada penggubal dasar bahawa satu lagi kejatuhan jangka pendek dalam kos pinjaman mungkin tidak akan berlaku.

Sama ada cara, dengan pelabur mengandaikan pemotongan Disember hampir mencapai kesepakatan, di samping laporan bahawa penasihat ekonomi White House Kevin Hassett boleh menjadi pengerusi Fed seterusnya, dolar sedang bergelut, setelah mencatatkan prestasi mingguan terburuknya berbanding sekumpulan mata wang utama dalam tempoh empat bulan minggu lepas.

"Dengan FOMC Disember kini semakin hampir untuk menetapkan harga sepenuhnya potongan 25bp, kami fikir pasaran akan semakin menumpukan pada penetapan harga mesyuarat berikutnya," kata ahli ekonomi di Goldman Sachs dalam satu nota.

"Bahagian dalam jawatankuasa itu menghalang penetapan harga yang lebih dovish, tetapi dengan sejumlah besar data pasaran buruh yang perlu dibayar sebelum mesyuarat Januari, kami berpendapat harga terlalu sedikit pada Q1."

Dagangan di pasaran pertukaran asing kembali seperti biasa pada hari Isnin, berikutan gangguan selama berjam-jam di pengendali bursa terbesar dunia CME Group minggu lepas, yang menaikkan dagangan merentas saham, bon, komoditi dan mata wang.

Bitcoin merosot 5.7% kepada $85,949, manakala eter jatuh 6.4% kepada $2,828.41.

Sumber: Reuters

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pembuatan Melemah di Eropah, Asia atas Permintaan Yang Goyah Dan Ketidaktentuan Tarif

Michelle

Forex Market

Aliran Ekonomi

Pembuatan lemah di Eropah dan ekonomi terbesar Asia pada bulan November, tinjauan perniagaan menunjukkan pada hari Isnin, apabila permintaan dalam negeri yang lemah dan ketidaktentuan tarif membebani.

Zon euro, China dan Jepun semuanya menyaksikan kontrak aktiviti pembuatan bulan lepas walaupun terdapat titik terang bagi Britain dan ekonomi di Asia Tenggara, yang menyaksikan pertumbuhan, kaji selidik pengurus pembelian menunjukkan.

Aktiviti perkilangan zon euro merosot kembali ke wilayah penguncupan bulan lepas, indeks pengurus pembelian (PMI) menunjukkan, dan sektor pembuatan dominan Jerman mengalami kemerosotan yang ketara dalam keadaan perniagaan.

Walaupun permintaan yang lemah di zon euro memaksa firma mengurangkan pekerjaan pada kadar terpantas dalam tujuh bulan, di Jerman pesanan baharu jatuh pada kadar terpantas dalam 10 bulan.

"Keadaan semasa kekal paling lemah, dengan aliran keluaran menurun daripada paras yang sudah lemah, mencerminkan gabungan halangan yang dihadapi oleh sektor pembuatan, termasuk tarif, persaingan China yang semakin meningkat dan ketidaktentuan ekonomi umum," kata Leo Barincou, pakar ekonomi kanan di Oxford Economics.

"Kemerosotan industri yang berterusan nampaknya memberi tekanan kepada jumlah pekerja, dengan firma kehilangan pekerjaan pada kadar terpantas sejak April. Sementara itu, permintaan yang lemah bermakna firma tidak dapat menghantar kenaikan kos input kepada harga jualan mereka."

Di China, pengilang terbesar dunia, aktiviti kilang merosot kembali ke dalam penguncupan sedikit, PMI sektor swasta menunjukkan , sehari selepas langkah rasmi Beijing menunjukkan aktiviti jatuh untuk bulan kelapan berturut-turut walaupun pada kadar yang lebih perlahan.

"Pengurusan kontena di pelabuhan China sedikit berubah pada bulan lepas berbanding Oktober. Setakat permintaan meningkat, ia tidak banyak membantu pengeluaran di tengah-tengah tahap inventori yang sudah tinggi - komponen keluaran turun ke paras terendah empat bulan," kata Zichun Huang, pakar ekonomi China di Capital Economics.

"Dan sementara komponen harga keluaran mengenepi sedikit, ia kekal pada paras rendah, menunjukkan tekanan deflasi yang berterusan."

PEMBUATAN MENJADI DI BRITAIN

Di kalangan ekonomi utama Eropah, sektor pembuatan Perancis terus menguncup pada November berikutan penurunan dalam pengeluaran dan permintaan yang lebih perlahan untuk barangan melanda sektor itu.

Tinjauan SP Global berkata permintaan untuk barangan Perancis terus lemah pada November, memanjangkan urutan semasa penurunan pesanan kilang kepada tiga setengah tahun.

Sektor pembuatan Itali merangkak kembali ke wilayah pertumbuhan pada bulan November, petanda positif bagi ekonomi negara yang sedang bergelut.

Di Britain, di luar Kesatuan Eropah, sektor pembuatan merekodkan peningkatan pertama dalam aktiviti sejak September 2024 bulan lepas, didorong oleh permintaan dalam negeri yang bertambah baik dan kurang kelembapan dalam tempahan dari luar negara.

Sementara itu, kuasa pembuatan Asia yang lain juga bergelut dengan permintaan yang lembap pada bulan November, melanjutkan penurunan dalam aktiviti kilang, kerana kemajuan dalam rundingan perdagangan AS gagal diterjemahkan kepada pemulihan ketara dalam pesanan.

PMI Jepun menunjukkan pesanan baharu terus menurun, memanjangkan kemerosotan kepada dua setengah tahun.

Di seluruh Asia tahun ini, perniagaan di negara pengeksport utama telah berebut-rebut untuk mengharungi ketidaktentuan yang ditimbulkan oleh tarif meluas Presiden AS Donald Trump.

Walaupun perjanjian perdagangan Trump dengan negara seperti Jepun dan Korea Selatan dan merendahkan ketegangan dengan China telah memberikan keyakinan kepada firma, ramai yang masih menyesuaikan diri dengan realiti perdagangan AS yang baharu.

Aktiviti kilang Korea Selatan menguncup untuk bulan kedua pada bulan November. Bagaimanapun, data berasingan menunjukkan eksport Korea meningkat pada November untuk bulan keenam berturut-turut, mengatasi jangkaan pasaran, apabila jualan cip mencecah rekod permintaan teknologi yang kukuh manakala kereta juga melonjak selepas perjanjian perdagangan AS.

PMI Taiwan menunjukkan aktiviti kilang terus jatuh, tetapi pada kadar yang lebih perlahan.

Di tempat lain di Asia, pengeluar pasaran baru muncul kekal mengatasi prestasi dengan Indonesia dan Vietnam kedua-duanya melaporkan pertumbuhan pesat dalam aktiviti kilang dan Malaysia berayun kembali ke pertumbuhan.

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Taklimat Tengah Hari Eropah: Saham Turun apabila Pelabur Beralih Daripada Aset Berisiko

Adam

Aliran Ekonomi

Saham MARKET WRAPS:

Saham Eropah turun pada hari Isnin apabila perhatian pelabur beralih kepada keputusan kadar Rizab Persekutuan akan datang dengan data penting dijangka dikeluarkan minggu ini.

Tinjauan pembuatan ISM akan dikeluarkan pada 1500 GMT hari ini diikuti dengan laporan perkhidmatan ISM pada hari Rabu. Data lain minggu ini termasuk laporan senarai gaji peribadi ADP pada hari Rabu.

"Pasaran akan memantau dengan teliti keluaran minggu ini berdasarkan keputusan kadar yang masih tidak menentu [oleh Rizab Persekutuan]," kata Danske Bank.

Pasaran wang kini harga dalam kebarangkalian 94% daripada pemotongan kadar 25bp pada bulan Disember, menurut LSEG.

Pelabur juga akan sangat prihatin terhadap sebarang berita mengenai calon Trump untuk pengerusi Fed. Trump pada hari Ahad enggan mengesahkan bahawa pencalonannya untuk menggantikan Jerome Powell akan menjadi Kevin Hassett, pengarah semasa Majlis Ekonomi Negara.

Ketika Disember bermula, pelabur beralih daripada aset berisiko selepas Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda mengukuhkan jangkaan untuk satu lagi peningkatan dalam kadar faedah akhir bulan ini.

Shares on the Move

Pelombong yang tersenarai di UK memulakan bulan baharu di hadapan kerana momentum logam berharga yang berterusan . Pelombong UK telah disokong oleh logam berharga tahun ini, dengan harga saham Fresnillo lebih daripada empat kali ganda pada tahun ini sehingga kini.

Saham untuk ditonton

Richemont boleh menyasarkan peningkatan pendapatan lebih awal daripada harga yang lebih tinggi dan jualan yang kukuh, kata Deutsche Bank. Pemilik Cartier menempah peningkatan mendadak dalam jualan untuk suku terbaharunya, mengenepikan hambatan yang berlarutan pada industri barangan mewah.

Pasaran AS:

Niaga hadapan saham didagangkan turun ketika Disember bermula, dengan kontrak terikat dengan penurunan utama Nasdaq-100.

Lebih banyak peruncit, termasuk kedai dolar, dijangka mencatat pendapatan minggu ini, begitu juga perintis perisian awan Salesforce.

Forex:

Euro meningkat kepada paras tertinggi dua minggu berbanding dolar yang lebih lemah.

Pergerakan mata wang itu sepatutnya kekal terkawal walaupun selepas data inflasi zon euro November dikeluarkan Selasa, kata Commerzbank.

Dolar jatuh mendahului data ekonomi AS yang boleh mempengaruhi jangkaan untuk kitaran pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan.

Sterling jatuh kerana ia kekal "sangat sensitif" kepada perkembangan politik di UK, kata Tickmill Group.

"Kejatuhan daripada Belanjawan UK berterusan apabila Pejabat Tanggungjawab Belanjawan bersedia untuk mengeluarkan laporannya hari ini mengenai penerbitan awal Tinjauan Ekonomi dan Fiskal," tambahnya.

Bon:

Hasil Bund 10 tahun meningkat dalam perdagangan pembukaan, menjejaki hasil Perbendaharaan. Tumpuan diberikan kepada halangan daripada Bank of Japan, di mana kenaikan kadar kelihatan lebih berkemungkinan, kata Commerzbank Research.

Prestasi mengatasi bon kerajaan pinggir zon euro ditetapkan untuk kekal sebagai tema dominan dalam pasaran bon zon euro untuk 2026, disokong oleh asas yang lebih kukuh, penarafan yang bertambah baik dan aliran berdaya tahan, kata Societe Generale.

Hasil perbendaharaan meningkat pada awal dagangan apabila dagangan disambung semula selepas Kesyukuran dan sesi pendek minggu lepas, menunggu data baharu untuk didagangkan.

Perbendaharaan dijangka menangguhkan ujian selera pelabur untuk hutang jangka panjang, kata Societe Generale.

"Kami menjangkakan 2026 akan ditakrifkan oleh pengeluaran T-bil yang tinggi dan bekalan kupon yang stabil, didorong oleh defisit besar yang berterusan dan hasil tarif yang tidak menentu."

Pemotongan kadar Fed dilihat memacu hasil Perbendaharaan lebih rendah menjelang akhir 2026, kata bank itu.

Tenaga:

Harga minyak meningkat selepas ahli OPEC+ memutuskan untuk mengekalkan pengeluaran dan ketika peniaga memantau ketegangan geopolitik di Eropah Timur dan Venezuela.

Keputusan OPEC+ untuk menilai kapasiti pengeluaran mampan maksimum ahli berkemungkinan akan mencetuskan ketegangan dalam kumpulan itu, menurut ING.

logam:

Harga emas meningkat pada awal dagangan pada dolar yang lebih lemah dan memperbaharui jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan mengurangkan kadar faedah lagi tahun ini.

Logam berharga berkemungkinan disokong oleh gabungan waktu dagangan yang tidak menentu pada CME dan sikap dovish Fed yang berterusan, kata Sucden Financial.

Tembaga

Tembaga diperolehi. Naratif pasaran sekitar mengetatkan bekalan tembaga menjadi semakin berleluasa, menurut Sucden Financial.

Nadir Bumi

UBS menyerlahkan beberapa sebab mengapa pelabur tidak perlu terlalu risau tentang potensi lebihan bekalan oksida nadir bumi.

Bank itu berkata ia "bersimpati dengan kebimbangan mengenai lebihan bekalan" dan mengakui "sebilangan besar hasil masih mungkin."

besi

Harga bijih besi lebih tinggi pada awal dagangan, tetapi penganalisis kekal menurun pada logam hitam dalam jangka masa terdekat. Dinamik bekalan-permintaan bijih besi tidak bertambah baik, kata Baocheng Futures.

TAJUK EMEA

Saham Airbus Jatuh Selepas Pembaikan Segera Diperlukan pada Ribuan Pesawat A320

Saham Airbus jatuh selepas beribu-ribu pesawat pengeluar memerlukan pembaikan segera pada hujung minggu untuk membolehkan mereka terbang semula.

Saham adalah 2.4% lebih rendah pada awal perdagangan Eropah pada hari Isnin.

TotalEnergies untuk Menjual Projek Pegangan dalam Nigeria kepada Chevron

TotalEnergies berkata ia akan menjual kepentingan dalam dua projek penerokaan minyak dan gas luar pesisir Nigeria kepada rakan sebaya AS Chevron.

Star Deep Water Petroleum, anak syarikat Chevron, akan mengambil alih 40% pegangan dalam lesen PPL 2000 dan 2001 yang terletak di lembangan Delta Barat, yang dianugerahkan kepada konsortium TotalEnergies dan South Atlantic Petroleum Nigeria, kata major tenaga Perancis itu Isnin.

Selepas Pertemuan 'Produktif' Dengan Perunding Ukraine di Florida, Pegawai AS Menuju ke Rusia

HALLANDALE BEACH, Fla.-Perunding AS dan Ukraine berkata mesyuarat Ahad mengenai menamatkan perang dengan Rusia-yang termasuk rundingan mengenai kemungkinan pilihan raya, pertukaran tanah dan jaminan keselamatan-adalah produktif, dan utusan tertinggi AS akan menuju ke Moscow pada hari Isnin untuk perbincangan lanjut.

Setiausaha Negara Marco Rubio, utusan khas AS Steve Witkoff dan menantu Presiden Trump Jared Kushner bertemu dengan rakan sejawatan dari Ukraine selama lebih empat jam. Rubio berkata mereka membuat kemajuan, sambil menambah bahawa rundingan itu rumit.

Pengambilalihan Vivendi oleh Bollore Kurang Berkemungkinan Selepas Peraturan Mahkamah Memihak kepada Jutawan

Mahkamah Perancis membatalkan keputusan bahawa keluarga Vincent Bollore mempunyai kawalan de facto ke atas Vivendi, membatalkan harapan pelabur bahawa bilionair itu mungkin terpaksa mengambil alih sepenuhnya kumpulan media berikutan spinoff empat hala tahun lalu.

Mahkamah tertinggi negara itu berkata pada hari Jumaat bahawa mahkamah rayuan yang lebih rendah telah membuat kesilapan dalam memutuskan bahawa syarikat induk Bollore yang dinamakan keluarga itu menggunakan kawalan de facto ke atas Vivendi.

BERITA GLOBAL

Kenaikan Kadar Tidak Akan Memberi Brek pada Ekonomi Jepun, Ueda BOJ Kata

NAGOYA, Jepun-Bank Jepun akan membincangkan secara menyeluruh kemungkinan kenaikan kadar faedah pada mesyuaratnya yang akan datang, kata Gabenor Kazuo Ueda, mencetuskan harapan bahawa ia akan meneruskan pengetatan monetari tahun ini.

Kini setelah perjanjian perdagangan Tokyo dengan pentadbiran Trump telah mengurangkan risiko luaran, gabenor BOJ berkata bank pusat itu akan memberi perhatian khusus kepada prospek kenaikan gaji di Jepun tahun depan.

Bitcoin Jatuh Sebagai Prospek Kenaikan Kadar di Jepun Mengejutkan Pelabur

Bitcoin jatuh mendadak pada Isnin apabila pelabur menjauhi aset berisiko selepas Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda mengukuhkan jangkaan untuk satu lagi kenaikan kadar faedah akhir bulan ini.

Langkah itu dibuat dengan latar belakang kebimbangan mengenai penilaian berlebihan saham teknologi dan aset berisiko lain.

Wall Street Mendapat Kembali Alurnya untuk Disember. Tidak Semua Orang Merasakannya.

Wall Street akan memasuki tahun penuh cabaran dalam suasana yang ceria, setelah membalikkan salah satu prestasi terburuk November dalam lebih sedekad dengan minggu keuntungan terbaik dalam hampir enam bulan.

Pelbagai tailwind kelihatan bersedia untuk membantu saham bergerak ke hadapan, berpotensi mengimbangi risiko seperti kemungkinan keputusan Mahkamah Agung yang boleh mengganggu jangkaan mengenai tarif dan meningkatkan kewaspadaan dalam kalangan pelabur runcit.

Kongres Membuka Pertanyaan Selepas Laporan Bahawa AS Menyasarkan Yang Terselamat Serangan Bot

Kongres melancarkan siasatan dan penggubal undang-undang dari kedua-dua pihak membangkitkan kemungkinan jenayah perang selepas laporan bahawa AS menyasarkan mangsa yang terselamat daripada mogok ke atas bot dadah yang didakwa.

Jawatankuasa perkhidmatan bersenjata pimpinan Republikan di Dewan dan Senat berkata hujung minggu ini mereka membuka pertanyaan dua parti, selepas Washington Post melaporkan serangan 2 September ke atas sebuah bot di Caribbean. Dalam serangan itu, Post berkata, serangan kedua telah diarahkan untuk membunuh dua mangsa yang terselamat di dalam air.

Selepas Pertemuan 'Produktif' Dengan Perunding Ukraine di Florida, Pegawai AS Menuju ke Rusia

Bagaimana Geng Venezuela dan Jihad Afrika Membanjiri Eropah Dengan Kokain

Venezuela telah menjadi landasan pelancaran utama bagi sejumlah besar kokain yang dihantar ke Afrika Barat, di mana pejuang jihad membantu mengangkutnya ke Eropah dalam kuantiti yang paling banyak.

Pegawai tentera yang korup dan kumpulan dadah menyeludup penghantaran dengan pesawat ringan, bot nelayan, kapal separa tenggelam dan pengangkut barang ke arah timur, kata pegawai penguatkuasa undang-undang antarabangsa secara terbuka. Kokain itu mengalir ke Afrika Barat, di mana rangkaian tidak rasmi penyeludup yang dikaitkan dengan jihad dan sekutu mereka kemudiannya memindahkan dadah ke utara untuk menyalurkan permintaan yang tinggi dan meningkat di Eropah.

Sumber: morningstar

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Inilah Sebab Semua Orang Bercakap Tentang Ekonomi 'Berbentuk K'

Warren Takunda

Aliran Ekonomi

Daripada eksekutif korporat kepada penganalisis Wall Street kepada pegawai Rizab Persekutuan, rujukan kepada "ekonomi berbentuk K" semakin berkembang pesat.

Jadi apa maksudnya? Ringkasnya, bahagian atas K merujuk kepada rakyat Amerika berpendapatan tinggi yang melihat pendapatan dan kekayaan mereka meningkat manakala bahagian bawah menunjukkan isi rumah berpendapatan rendah yang bergelut dengan keuntungan pendapatan yang lebih lemah dan harga yang tinggi.

Sebab besar istilah ini sering muncul ialah ia membantu menjelaskan tempoh yang luar biasa berlumpur dan berbelit-belit untuk ekonomi AS. Pertumbuhan kelihatan kukuh, namun pengambilan pekerja adalah lembap dan kadar pengangguran telah meningkat. Perbelanjaan pengguna secara keseluruhan masih meningkat, tetapi rakyat Amerika kurang yakin. Pembinaan pusat data berkaitan AI semakin meningkat manakala kilang memberhentikan pekerja dan jualan rumah lemah. Dan pasaran saham masih berlegar berhampiran rekod tertinggi walaupun pertumbuhan gaji semakin perlahan.

Ia juga menangkap kebimbangan berterusan mengenai kemampuan, yang lebih membimbangkan isi rumah berpendapatan sederhana dan rendah. Inflasi berterusan telah mendapat perhatian politik baharu selepas kemarahan pengundi terhadap sewa mahal, barangan runcit dan barangan import membantu Demokrat memenangi beberapa pilihan raya berprofil tinggi bulan lepas.

"Mereka yang berada di bawah hidup dengan kesan kumulatif inflasi harga," kata Peter Atwater, seorang profesor ekonomi di William Mary di Virginia. "Pada masa yang sama, mereka yang berada di atas mendapat manfaat daripada kesan kumulatif inflasi aset."

Berikut adalah beberapa perkara yang perlu diketahui tentang ekonomi berbentuk K:

Bukan L, U atau V

Atwater sebenarnya mempopularkan label "ekonomi berbentuk K" semasa wabak itu selepas melihatnya muncul di media sosial. Ahli ekonomi lain sedang membincangkan surat yang berbeza untuk menerangkan bagaimana kemelesetan COVID pada tahun 2020 boleh berlaku: Adakah pemulihan berbentuk V, bermakna penurunan mendadak dan kemudian lantunan semula yang cepat? Atau adakah ia berbentuk U, bermakna lantunan yang lebih beransur-ansur? Atau, lebih teruk lagi, berbentuk L: Kemelesetan diikuti oleh genangan yang berpanjangan.

"Terdapat semacam rampasan tanah ini untuk surat," kata Atwater. "Bagi saya surat yang paling masuk akal ialah K."

Pada masa itu, ia menangkap nasib yang berbeza antara profesional kolar putih yang masih bekerja dan bekerja di rumah sementara harga saham meningkat, walaupun pemberhentian besar-besaran di kilang, restoran dan tempat hiburan mendorong pengangguran kepada hampir 15%.

Ketidaksamaan berterusan

Ketidaksamaan agak terbalik selepas wabak itu, apabila perniagaan menawarkan kenaikan yang besar untuk pekerja kolar biru apabila ekonomi dibuka semula dan permintaan melonjak. Banyak syarikat - restoran, hotel, tempat hiburan - ditangkap kekurangan kakitangan dan berusaha untuk meningkatkan pengambilan pekerja dengan cepat. Pekerja berpendapatan rendah menyaksikan keuntungan gaji yang lebih besar daripada yang bergaji lebih tinggi.

Pada 2023 dan 2024, gaji yang diselaraskan inflasi untuk suku terbawah pekerja meningkat pada kadar tahunan 3.9%, mengatasi keuntungan 3.1% untuk suku teratas, menurut penyelidikan oleh Federal Reserve Bank of Minneapolis.

“We had that kind of two-year period where the bottom was catching up and that talk of the K-shape went away,” Dario Perkins, an economist at TSLombard, said. “And since then, the economy’s cooled down again,” he added, bringing back K-shape references.

This year, however, inflation-adjusted wage growth has weakened as hiring has fallen, with the drop more pronounced for lower-income Americans. Their wage growth has plunged to an annual rate of just 1.5%, the Minneapolis Fed found, below that of the highest earning quarter of workers at 2.4%.

Slower income growth has left many lower-income workers less able to spend. Based on data from its credit card and debit card customers, Bank of America found that spending among higher-income households rose 2.7% in October compared with a year ago, while lower-income groups lagged at just 0.7%.

And a Federal Reserve Bank of Boston study in August found that consumer spending in recent years has been driven by richer households, while lower- and middle-income Americans have piled up more credit card debt even as they’ve spent less.

Businesses take note

Corporate executives are paying attention and in some cases explicitly adjusting their businesses to account for it. They are seeking ways to sell more high-priced items to the wealthy while also reducing package sizes and taking other steps to target struggling consumers.

Henrique Braun, chief operating officer at Coca-Cola, for example, said in late October that the company is pursuing both “affordability” and “premiumization.” It is generating more of its earnings from higher-end products such as its Smartwater and Fairlife filtered milk brands, while at the same time introducing mini cans for those looking to spend less.

“We continue to see divergency in spending between the income groups,” Braun said in a conference call with analysts last month. “The pressure on middle and low-end income consumers is still there.”

Sales of first- and business-class tickets have been fueling revenue and profit for Delta Air Lines, its CEO Ed Bastian said in October, while lower-end consumers have been “clearly struggling.”

And Best Buy CEO Corie Barry on Tuesday said that the top 40% of all U.S. consumers are driving two-thirds of all consumption.

The remaining 60% are focused on getting the best deals and are more dependent on a healthy job market, she said.

“One of the things we’re watching closely is how does employment continue to evolve for particularly that cohort of people who are living more paycheck to paycheck,” she added.

AI plays a role

The massive investment in data centers and computing power has also contributed to the K-shaped economy, by lifting share prices for the so-called “Magnificent 7” companies competing to build out AI Infrastructure. Yet so far it’s not creating many jobs or lifting incomes for those who don’t own stocks.

"Apa yang kita lihat di bahagian paling atas ialah ekonomi yang serba lengkap... antara AI, pasaran saham, pengalaman orang kaya," kata Atwater. "Dan ia sebahagian besarnya terkandung. Ia tidak mengalir ke bahagian bawah."

Didorong oleh keuntungan besar untuk syarikat seperti Google, Amazon, Nvidia dan Microsoft, pasaran saham telah meningkat hampir 15% tahun ini. Tetapi 10% rakyat Amerika terkaya memiliki kira-kira 87% pasaran saham, menurut data Rizab Persekutuan. 50% termiskin hanya memiliki 1.1%.

K-shape datang dengan kebimbangan

Ramai ahli ekonomi bimbang bahawa ekonomi yang kebanyakannya didorong oleh golongan terkaya adalah tidak mampan. Perkins menyatakan bahawa sekiranya pemberhentian pekerja bertambah buruk dan pengangguran meningkat, rakyat Amerika yang berpendapatan sederhana dan rendah boleh menarik balik perbelanjaan secara mendadak. Hasil untuk syarikat seperti Apple dan Amazon akan jatuh. Hasil pengiklanan, yang memacu syarikat seperti Google dan Facebook induk Meta, biasanya menjunam dalam kemerosotan.

Kitaran sedemikian malah boleh memaksa "Mag 7" untuk menarik balik pelaburan AI mereka dan menghantar ekonomi ke dalam kemelesetan, katanya.

"Kemudian anda bercakap tentang bahagian bawah K pada dasarnya menarik ke bawah bahagian atas," tambahnya.

Perkins, bagaimanapun, melihat jalan yang berbeza sebagai lebih berkemungkinan: Banyak isi rumah AS akan menerima bayaran balik cukai yang lebih besar awal tahun depan di bawah undang-undang bajet pentadbiran Trump. Dan Trump berkemungkinan akan melantik pengerusi Rizab Persekutuan baharu menjelang Mei depan yang akan lebih cenderung untuk mengurangkan kadar faedah. Kos pinjaman yang lebih rendah boleh mempercepatkan pertumbuhan dan gaji, walaupun ia juga boleh memburukkan lagi inflasi.