Penilaian Kestabilan Kewangan

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Walaupun inflasi telah berkurangan, prospek ekonomi global terus tidak menentu dan kelemahan dalam sistem kewangan global kekal.

Kewangan kebanyakan isi rumah dan perniagaan dalam ekonomi maju terus berdaya tahan, walaupun tekanan berterusan daripada dasar monetari yang ketat dan inflasi. Daya tahan ini telah disokong oleh keadaan pasaran buruh yang kukuh, walaupun semakin lemah, penstabilan atau peningkatan dalam pendapatan isi rumah sebenar dan pendapatan korporat yang kukuh. Walaupun terdapat sekumpulan kecil peminjam tetapi semakin meningkat yang mengalami tekanan kewangan dalam ekonomi ini, inflasi yang semakin mereda - dan dengan itu, kadar dasar yang lebih rendah - dijangka menyokong kunci kira-kira dan aliran tunai isi rumah dan firma sepanjang tempoh akan datang.

Jangkaan utama bagi kebanyakan negara, termasuk Australia, kekal sebagai kitaran ekonomi yang sederhana, tetapi keputusan ini tidak pasti. Ketidakpastian yang besar tentang prospek kekal, dan terdapat serangan turun naik pasaran sejak beberapa bulan kebelakangan ini. Kemelesetan ekonomi yang ketara, termasuk kemerosotan mendadak dalam pasaran buruh, merupakan risiko utama kepada daya tahan peminjam. Penampan modal yang besar yang dikekalkan oleh bank-bank besar di seluruh dunia meletakkan mereka dengan baik untuk menangani peningkatan kemerosotan pinjaman dalam senario sedemikian dan terus menyokong ekonomi. Walau bagaimanapun, ancaman yang berpunca dari luar sistem kewangan – termasuk risiko geopolitik dan risiko yang berkaitan dengan perubahan iklim – juga terus meningkat dan berpotensi untuk berinteraksi secara buruk dengan kelemahan dalam sistem kewangan global.

Tiga kelemahan menonjol sebagai berpotensi memberi kesan ketara kepada kestabilan kewangan di Australia:

Kerentanan operasi akibat daripada peningkatan kerumitan dan kesalinghubungan dalam ekonomi digital. Pendigitalan dan pembangunan teknologi yang pesat mengubah cara ekonomi dan sistem kewangan beroperasi. Ini memberikan keuntungan kelajuan dan kecekapan, mengurangkan kos dan meningkatkan pengalaman pengguna. Tetapi ia juga datang dengan peningkatan dalam kerumitan dan kesalinghubungan. Inovasi teknologi - seperti kecerdasan buatan dan pengkomputeran awan - telah membawa kepada peningkatan risiko penumpuan dalam penyedia pihak ketiga dan meningkatkan risiko titik utama kegagalan dalam sistem kewangan. Insiden baru-baru ini telah menyerlahkan kelemahan ekonomi dan sistem kewangan kepada gangguan teknologi dan menekankan keperluan untuk mengukuhkan daya tahan operasi dalam firma dan merentasi rangkaian mereka. Memajukan pendigitalan berlaku pada masa ketegangan geopolitik yang meningkat, yang meningkatkan prospek serangan siber yang boleh mempunyai implikasi sistemik.

Kedudukan premia berisiko rendah dan berleveraj meningkatkan potensi pelarasan tidak teratur dalam harga aset global sebagai tindak balas kepada berita negatif . Premia berisiko rendah dalam beberapa kelas aset utama, terutamanya ekuiti dan kredit, menjadikan harga aset global sensitif kepada kejutan negatif. Ini boleh mencetuskan pelarasan harga yang tidak teratur dan mengganggu pasaran pembiayaan yang digunakan secara meluas oleh perniagaan dan institusi kewangan Australia. Pertempuran ketidaktentuan pasaran global yang meningkat pada awal Ogos menonjolkan risiko bahawa berita ekonomi atau pendapatan yang mengecewakan, atau ketegangan geopolitik yang semakin teruk, boleh mencetuskan peristiwa sedemikian. Peningkatan selanjutnya dalam hutang kerajaan dalam ekonomi maju utama juga boleh menjadikan pasaran ini lebih sensitif terhadap kejutan buruk, termasuk yang memburukkan lagi kebimbangan mengenai kemampanan hutang. Seperti yang ditunjukkan tahun-tahun kebelakangan ini, leveraj dan kesalinghubungan pengantara kewangan bukan bank dengan bank juga boleh meningkatkan kesan kejutan kepada sistem kewangan global.

Ketidakseimbangan dalam sektor kewangan China. Kelemahan yang berpanjangan dalam sebahagian daripada sistem kewangan China - termasuk bank, bukan bank dan kerajaan tempatan - telah diburukkan lagi oleh kelemahan berterusan dalam sektor hartanah China. Kehilangan keyakinan selanjutnya – tiada respons yang tepat pada masanya dan ketara daripada pihak berkuasa China – boleh menyaksikan tekanan merebak ke seluruh ekonomi dan sistem kewangan China, yang mungkin akan menjejaskan ekonomi global dan sistem kewangan

Sekiranya risiko dan kelemahan ini wujud, limpahan kepada sistem kewangan Australia boleh berlaku dengan cara berikut:

Secara langsung dan pantas melalui gangguan operasi yang teruk – termasuk kepada infrastruktur negara atau kepada institusi kewangan utama.

Melalui peningkatan ketara dalam pengelakan risiko dalam pasaran kewangan global – sehingga ia meningkatkan kos secara mendadak dan mengehadkan akses firma dan institusi kewangan Australia kepada pembiayaan dan kecairan dalam pasaran global. Ini akan memburukkan lagi tekanan kewangan ke atas peminjam domestik dan, setakat ini memberi tekanan yang ketara pada kunci kira-kira institusi kewangan, mengehadkan akses kepada kredit dalam ekonomi Australia. Walau bagaimanapun, kadar pertukaran juga akan menyusut, menyediakan mekanisme penstabilan ekonomi dan kewangan.

Melalui kesan ke atas ekonomi sebenar – melalui saluran perdagangan dan pelaburan, terutamanya dalam kes kemerosotan mendadak di China.

Risiko kepada sistem kewangan Australia daripada pemberian pinjaman kepada isi rumah, perniagaan dan hartanah komersial (CRE) kekal terkawal.

Tekanan belanjawan daripada inflasi yang tinggi dan dasar monetari yang ketat terus dirasai di seluruh komuniti Australia, tetapi bahagian peminjam yang mengalami tekanan kewangan yang teruk kekal kecil. Walaupun sebahagian kecil tetapi semakin meningkat isi rumah Australia ketinggalan dalam pembayaran balik gadai janji mereka, sebahagian besar peminjam terus dapat membayar hutang mereka dan kebanyakannya telah mengekalkan, jika tidak ditambah, pada penampan gadai janji mereka. Banyak perniagaan juga terus menguruskan tekanan ke atas aliran tunai dan kunci kira-kira mereka, disokong oleh kedudukan kewangan mereka yang kukuh sebelum kenaikan inflasi dan kadar faedah. Namun begitu, keadaan perniagaan kekal mencabar bagi kebanyakan firma, dan perniagaan kecil khususnya. Insolvensi perniagaan telah meningkat dengan mendadak sejak beberapa tahun kebelakangan ini berikutan pemansuhan sokongan era pandemik, walaupun ia hanya sedikit di atas paras pra-pandemi sebagai sebahagian daripada semua perniagaan.

Tekanan kewangan dijangka berkurangan dalam tempoh akan datang, tetapi prospek ekonomi sangat tidak menentu. Berdasarkan ramalan yang dibentangkan dalam Penyata Dasar Monetari Ogos, tekanan belanjawan dijangka berkurangan apabila inflasi terus menjadi sederhana dan pemotongan cukai Peringkat 3 berkuat kuasa. Walau bagaimanapun, jangkaan pelonggaran dalam keadaan pasaran buruh dan pertumbuhan yang lemah dalam aktiviti akan mencabar bagi sesetengah isi rumah dan perniagaan. Tekanan ke atas isi rumah dan perniagaan akan diperbesarkan jika keadaan ekonomi merosot lebih jauh daripada yang dijangkakan dan/atau jika inflasi dan kadar faedah kekal tinggi lebih lama daripada jangkaan.

Risiko tekanan kewangan yang meluas kekal terhad disebabkan oleh kedudukan kewangan yang secara amnya kukuh bagi kebanyakan peminjam. Sangat sedikit peminjam gadai janji berada dalam ekuiti negatif, mengehadkan kesan ke atas pemberi pinjaman sekiranya berlaku keingkaran dan menyokong keupayaan mereka untuk terus memberikan kredit kepada ekonomi. Kebanyakan perniagaan yang telah mengalami insolvensi adalah kecil dan mempunyai sedikit hutang, mengehadkan kesan yang lebih luas ke atas pasaran buruh dan dengan itu pendapatan isi rumah, dan pada kedudukan modal pemberi pinjaman.

Kerentanan domestik boleh meningkat jika isi rumah bertindak balas terhadap sebarang kelonggaran dalam keadaan kewangan dengan mengambil hutang yang berlebihan. Dari segi sejarah, tempoh kadar faedah rendah dan/atau kejatuhan telah bertepatan dengan peminjam yang mengambil tahap hutang yang lebih tinggi dan, dalam beberapa kes, pemberi pinjaman memberikan kredit kepada peminjam yang lebih berisiko. Ini boleh diperbesarkan jika piawaian pinjaman menurun. Pengalaman antarabangsa telah menyerlahkan bahaya kitaran harga aset yang meledak-ledak, terutamanya yang diperkuatkan oleh penggunaan meluas wang yang dipinjam. Harta kediaman terserlah dalam hal ini.

Keadaan dalam segmen pasaran CRE antarabangsa dan domestik kekal mencabar, terutamanya dalam bangunan pejabat gred menengah, tetapi risiko kestabilan kewangan di Australia kekal terkawal. Walaupun terdapat penurunan besar dalam penilaian aset sejak beberapa tahun lalu, penunjuk keseluruhan tekanan kewangan dalam pasaran CRE Australia adalah rendah mengikut piawaian sejarah. Satu senario risiko ialah tekanan dalam pasaran CRE luar negara merebak kepada keadaan pasaran Australia melalui sumber pemilikan dan pembiayaan yang saling berkaitan. Walaupun ini boleh menyebabkan kerugian bagi sesetengah pelabur dan pemberi pinjaman bukan bank, ia tidak mungkin menjejaskan kualiti aset bank domestik secara ketara memandangkan pendedahan CRE mereka yang agak terhad dan piawaian pinjaman konservatif kepada sektor tersebut.

Sistem kewangan Australia terus menunjukkan daya tahan yang tinggi.

Bank-bank Australia telah mengekalkan piawaian pinjaman berhemat dan berada pada kedudukan yang baik untuk terus membekalkan kredit kepada ekonomi. Kemerosotan dalam keadaan ekonomi atau gangguan sementara kepada pasaran pembiayaan tidak mungkin menghentikan aktiviti pemberian pinjaman. Bank telah menjangkakan peningkatan dalam tunggakan pinjaman dan mempunyai penampan modal dan kecairan jauh melebihi keperluan kawal selia.

Tunggakan dalam buku pinjaman peminjam bukan bank Australia telah meningkat, tetapi risiko seluruh sistem terhadap kestabilan kewangan masih terkawal. Sektor ini terus berkembang, termasuk dengan mengambil bahagian pasaran daripada bank dalam pinjaman perniagaan. Walau bagaimanapun, risiko sistemik daripada sektor ini kekal terhad disebabkan saiz sektor yang kecil dan pembiayaan terasnya tidak diperoleh daripada bank. Walau bagaimanapun, analisis terperinci tentang kualiti kredit asas adalah mencabar kerana ketersediaan data yang terhad.

Pertumbuhan ketara sektor persaraan dan hubungannya dengan bank-bank Australia telah meningkatkan kepentingannya terhadap kestabilan sistem kewangan. Sektor ini secara historis menimbulkan sedikit risiko kepada sistem kewangan kerana jejaknya yang lebih kecil dalam membiayai bank dan syarikat Australia, penggunaan leverage yang terhad, dan aliran masuk yang stabil bagi sumbangan yang ditentukan yang hanya lulus (bukan menjamin) pulangan kepada ahli. Walau bagaimanapun, pertumbuhan pesat sektor (kini membentuk satu perempat daripada sistem kewangan), peningkatan dalam penggembalaan di sekitar penanda aras biasa dan peningkatan pendedahan kepada panggilan margin (termasuk daripada lindung nilai pendedahan aset asing) bermakna keputusan pelaburan sektor dan risiko kecairan amalan pengurusan mempunyai potensi yang lebih besar berbanding sebelum ini untuk menguatkan kejutan dalam sistem kewangan. Atas sebab ini, APRA meningkatkan intensiti penyeliaan berhemat ke atas dana persaraan.

Meningkatkan dan mengekalkan daya tahan operasi dalam sistem kewangan yang semakin digital dan saling berkaitan akan memerlukan usaha yang berterusan dan proaktif.

Daya tahan operasi institusi kewangan dan infrastruktur adalah penting untuk kestabilan sistem kewangan Australia. Pendigitalan membawa banyak faedah, tetapi juga risiko dan kelemahan operasi yang baharu dan lebih kompleks. Ini boleh berinteraksi dengan (dan menguatkan) risiko lain, termasuk risiko geopolitik, dengan kemungkinan akibat yang teruk.

Memperkukuh daya tahan operasi kekal sebagai keutamaan pengawalseliaan di Australia dan di peringkat global. Tadbir urus yang kukuh dan amalan pengurusan risiko operasi oleh institusi kewangan adalah penting dalam persekitaran ancaman tinggi hari ini. Ini memerlukan usaha berterusan oleh industri, dan pengawal selia di Australia dan antarabangsa meningkatkan intensiti tuntutan mereka sebagai tindak balas.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data