Pembuatan Tawaran Global Dijangka Mendapat Momentum pada 2025

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Kepantasan penggabungan dan pengambilalihan di seluruh dunia mendapat momentum tahun ini...

Kepantasan penggabungan dan pengambilalihan di seluruh dunia mendapat momentum tahun ini, dan terdapat tanda-tanda bahawa urusan membuat perjanjian akan dipercepatkan pada 2025 , kata Stephan Feldgoise dan Mark Sorrell, ketua bersama perniagaan penggabungan dan pengambilalihan global dalam Perbankan Global Goldman Sachs Pasaran.

Terdapat "kresi faktor yang beransur-ansur" di sebalik peningkatan dalam pengambilalihan, kata Feldgoise dalam episod Goldman Sachs Exchanges . Faktor tersebut termasuk: penurunan dalam kos pinjaman, dorongan daripada penaja ekuiti persendirian untuk mengembalikan modal kepada pelabur rakan kongsi terhad (LP) mereka, dan penempatan semula korporat dalam bentuk perjanjian strategik. Walaupun ketidaktentuan daripada tergesa-gesa pilihan raya utama di seluruh dunia mencetuskan turun naik pasaran, aktiviti perjanjian meningkat kira-kira 10% tahun ini dan mungkin meningkat dengan peratusan yang sama pada 2025, katanya.

Keadaan untuk aktiviti ekuiti persendirian semakin kukuh. Dari segi sejarah, tawaran tersebut telah merangkumi hampir 40% daripada pasaran untuk pengambilalihan, tetapi baru-baru ini ia telah menghampiri 20-30%, kata Feldgoise. Sebahagian daripada sebab penurunan ini adalah kerana telah menjadi lebih mencabar untuk menjual dan mengewangkan perniagaan dan kembali ke pasaran. IPO telah lebih dikekang, tetapi itu mungkin berubah.

Pembuatan Tawaran Global Dijangka Mendapat Momentum pada 2025_1

"Untuk penaja merasai keyakinan untuk meletakkan aset mereka ke dalam pasaran - landasan dwi, seperti yang kami panggil, yang sama-sama mengejar IPO pada masa yang sama dengan MA - adalah alat yang sangat berkuasa," katanya.

Kadar faedah telah menurun, tetapi terdapat beberapa "pelarasan psikologi" dalam pasaran kerana kadar telah sangat rendah berikutan krisis kewangan, kata Feldgoise. Penaja ekuiti swasta mendapat manfaat daripada kadar terendah dan terpaksa menyesuaikan model mereka kerana penilaian mematuhi paradigma yang berbeza.

"Dunia telah digunakan untuk membebaskan wang selama lebih satu dekad," katanya. "Jika anda melihat pada tahap kadar mutlak sekarang, ia masih agak rendah jika anda melihat lebih 30 tahun atau 40 tahun atau 50 tahun."

Adakah urus niaga ekuiti persendirian akan meningkat pada 2025?

Pada masa yang sama, firma ekuiti swasta menggunakan modal, selepas penurunan, pada kadar yang lebih hampir kepada purata sejarah, kata Sorrell.

"Terdapat sebilangan besar firma mengatakan kadar penempatan mereka mengikut rancangan atau lebih awal sedikit daripada rancangan berbanding di mana mereka berada pada awal tahun," katanya. Sebilangan besar daripada modal itu akan membuat perjanjian untuk mengambil syarikat awam secara persendirian. Sementara itu, keluar ekuiti persendirian jauh di bawah paras sejarah.

"Itulah tempat, saya fikir, pada tahun 2025 di mana kami memerhatikan dengan teliti apabila jurang penilaian semakin hampir," kata Sorrell. Adalah penting untuk memantau keadaan pasaran IPO dan kadar transaksi keluar, yang menurutnya akan menjadi kunci untuk membuka lebih banyak aktiviti perjanjian.

"Perbezaan besar daripada masa ini tahun lepas ialah seberapa cepat kadar penggunaan telah bertambah baik dalam ekuiti persendirian tradisional dan infrastruktur," katanya. "Infrastruktur digital ialah contoh yang bagus di mana terdapat penggunaan modal yang sangat aktif di seluruh dunia."

Feldgoise berkata mereka menghabiskan banyak masa di bilik lembaga bercakap tentang bagaimana AI generatif akan bergelora dalam ekonomi. Ia adalah topik yang menyentuh segala-galanya daripada semikonduktor kepada hartanah dan kepada kuasa tambahan yang diperlukan untuk pusat data. Walaupun ia tidak mungkin menjadi sebahagian besar pasaran untuk pengambilalihan, persekitaran mungkin berubah apabila AI matang dan menjadi lebih jelas cara menghargai syarikat ini.

"Ia mungkin berkembang menjadi lebih banyak pasaran MA apabila syarikat dan pemenang menjadi lebih jelas," katanya.

Bagaimanakah pilihan raya AS akan memberi kesan kepada MA?

Walaupun ketidaktentuan pilihan raya menyebabkan peningkatan dalam turun naik pasaran, eksekutif korporat cenderung untuk mengambil perspektif yang sangat panjang. "Lembaga berfikir dalam beberapa dekad," kata Feldgoise. Walaupun dasar pentadbiran dan kitaran ekonomi mempunyai kesan dalam jangka pendek, ia cenderung kurang memberi kesan dalam keseluruhan aktiviti strategik jangka panjang.

"Perniagaan adalah generasi, berbilang dekad, dan orang ramai berfikir seperti itu," tambahnya. "Itulah sebabnya kami kekal yakin tentang MA tanpa mengira situasi geopolitik atau kawal selia atau pilihan raya."

Penggabungan dan pengambilalihan Eropah meningkat dengan mendadak pada 2024 selepas tahun yang diredam untuk tawaran pada 2023 di tengah-tengah pertumbuhan ekonomi yang perlahan, kata Sorrell. "Dalam tempoh beberapa bulan, kami telah mencapai kadar perjanjian yang lebih biasa di Eropah," katanya. Beliau menegaskan bahawa terdapat gelombang urus niaga di kalangan syarikat kewangan dan peningkatan dalam urus niaga menjadikan syarikat awam swasta.

Urus niaga Australia telah pulih dengan cara yang sama dengan Eropah, kata Sorrell. "Tempat terang lain di Asia ialah India, yang kekal sangat, sangat strategik untuk kebanyakan pelanggan kami, kedua-dua ekuiti korporat dan persendirian, dan juga Jepun," katanya.

Urus niaga di China masih belum dipercepatkan dalam keadaan pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan. "Dengan pengecualian itu, pandangan saya sendiri ialah Asia sedang menuju arah aliran Eropah," katanya. "Ia hanya berjalan beberapa bulan di belakang dari segi trajektori umum."

Feldgoise berkata AS, sementara itu, telah mendapat manfaat daripada kestabilan yang dilihat, bekalan tenaga, dan pengeluaran serta pelaburan daripada kerajaan dalam sektor tertentu. Beliau berkata terdapat "fokus yang luar biasa" daripada syarikat yang ingin memanfaatkan pertumbuhan di AS.

Healthcare MA mempunyai momentum yang semakin meningkat

Pemerolehan dalam kalangan syarikat penjagaan kesihatan meningkat tahun lepas, dan Feldgoise mengatakan bahawa momentum berkemungkinan akan berterusan pada 2025. Teknologi dan firma pengguna juga merupakan antara sektor yang mencari pertumbuhan melalui perjanjian. Syarikat tenaga besar telah memperoleh inventori dalam gelombang penyatuan berbilang tahun yang besar.

"Skala semakin penting, " katanya. “Skala merentas geografi untuk mempelbagaikan rantaian bekalan dan pembuatan. Skalakan merentas produk untuk dapat memahami kedudukan pertumbuhan dan dapat menangkap peluang pasaran tersebut. Skala untuk pembiayaan dan kenaikan kunci kira-kira dalam pembiayaan yang bergelora atau pasaran modal.”

Persoalan utama sekarang ialah kadar pertumbuhan perjanjian pada 2025, kata Sorrell. "12 bulan akan datang akan menjadi persekitaran yang lebih baik untuk, terutamanya, aktiviti membuat urus niaga besar berbanding 12 bulan sebelumnya, kerana selera risiko, persekitaran pembiayaan, keadaan kawal selia, keadaan geopolitik," katanya.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data