Orban telah mengekalkan hubungan mesra dengan Putin walaupun pencerobohan Rusia berterusan ke atas Ukraine [Foto fail: Julai 2024]

Perdana Menteri Hungary Viktor Orban berkata beliau akan pergi ke Moscow untuk bertemu dengan Presiden Rusia Vladimir Putin.

Orban, populis sayap kanan dan sekutu rapat Presiden AS Donald Trump, sering menghalang usaha untuk mengenakan lebih banyak sekatan ke atas Rusia, ketika tentera Rusia meneruskan pencerobohan bertahun-tahun ke atas Ukraine.

Sementara itu, Setiausaha Tentera AS Dan Driscoll dijangka berada di Kyiv minggu ini, ketika pentadbiran Trump mendesak untuk menamatkan perang di Ukraine.

Berikut ialah paparan terkini dalam perang Rusia ke atas Ukraine untuk Khamis, 28 November:

Orban untuk bertemu Putin di Moscow

Perdana Menteri Hungary Viktor Orban sedang menuju ke Moscow untuk berbincang dengan Presiden Rusia Vladimir Putin mengenai bekalan minyak mentah dan gas untuk Hungary . Orban berkata beliau juga berhasrat untuk menangani usaha damai di Ukraine.

Orban kekal sebagai sekutu terdekat Putin dalam Kesatuan Eropah yang dianggotai 27 orang walaupun Rusia telah menceroboh Ukraine secara besar-besaran hampir empat tahun lalu. Hungary bergantung kepada tenaga Rusia. Walaupun usaha EU untuk mengurangkan pergantungan, hampir 19% daripada import gas blok itu datang dari Rusia pada 2025.

"Keselamatan tenaga dan harga tenaga yang berpatutan dan rendah pada musim sejuk di Hungary," tulisnya dalam catatan Facebook. "Itulah sebabnya kami pergi ke Washington, dan itulah sebabnya saya akan ke Moscow sekarang."

Ditanya sama ada usaha damai di Ukraine juga akan dilakukan, Orban berkata, "Kita tidak dapat mengelak perkara itu."

Orban sebelum ini berkata beliau mahu menghidupkan semula rancangan untuk "sidang kemuncak keamanan" di Budapest antara Presiden AS Donald Trump dan Putin di Ukraine, yang ditangguhkan tahun ini kerana pertempuran berterusan.

Berbeza dengan kebanyakan pemimpin NATO dan Kesatuan Eropah, Orban telah mengekalkan hubungan mesra dengan Rusia sambil mempersoalkan logik bantuan ketenteraan Barat untuk Kyiv.

Hungary telah mengimport 8.5 juta tan minyak mentah dan lebih 7 bilion meter padu gas asli dari Rusia tahun ini, kata Kementerian Luarnya dalam satu kenyataan pada hari Jumaat.

Sumber: DW

Dalam tumpuan hari ini

Di kawasan euro, anggaran kilat inflasi dikeluarkan untuk Jerman, Perancis, Itali, dan Sepanyol yang bersama-sama akan mendedahkan hampir keseluruhannya bagaimana inflasi di kawasan euro mendahului data agregat minggu depan. Kami menjangkakan inflasi tajuk kekal pada 2.1% y/y pada bulan November dan inflasi teras kekal pada 2.4% y/y seperti pada bulan Oktober.

Di Sweden, statistik KDNK Q3 diumumkan. Anggaran awal menunjukkan pertumbuhan sebanyak 1.1% q/q (2.4% y/y) dan walaupun penunjuk KDNK sangat tidak boleh dipercayai dan terdedah kepada semakan, data aktiviti yang lebih luas menyokong tanggapan pemulihan tentatif. Penggunaan swasta meningkat pada bulan September dan kelihatan sebagai pemacu utama pertumbuhan Q3, yang kami jangka akan dicetak pada 0.9% dan 1.7% y/y.

Di Norway, kami menjangkakan kadar pengangguran pelarasan bermusim tidak berubah pada 2.2% pada bulan November, tetapi bilangan penganggur meningkat, menandakan pasaran buruh yang semakin lemah. Kami juga mengawasi kekosongan baharu, kerana ia boleh bertindak sebagai penunjuk permintaan buruh. Kami menjangkakan jualan runcit meningkat 0.5% m/m pada bulan Oktober selepas beberapa bulan yang lemah. Pertumbuhan gaji benar yang tinggi, kadar gadai janji yang lebih rendah dan pengangguran yang masih rendah sepatutnya menyokong penggunaan swasta pada masa hadapan, dan kami melihat beberapa risiko menaik pada anggaran kami.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalaman

Di Jepun, IHP Tokyo November dikeluarkan pada 2.8% tahun/tahun (keburukan: 2.7%) dan IHP tidak termasuk. makanan segar dan bahan api kekal pada 2.8%. Jualan runcit Oktober melepasi jangkaan pada 1.7% y/y (keburukan: 0.8%) dan menandakan peningkatan paling kukuh dalam empat bulan. Peningkatan terbesar dalam jualan dilihat dalam mesin dan peralatan (8%), farmaseutikal dan kosmetik (5.1%) dan kereta (4.8%). Selain itu, kadar pengangguran kekal stabil pada 2.6% pada bulan Oktober dan nampaknya ekonomi sedang mengharungi kesan tarif AS yang lebih tinggi. Pasaran kini menetapkan harga lebih sedikit daripada 50% peluang kenaikan kadar faedah daripada Bank of Japan pada mesyuarat Disember.

Apa yang berlaku semalam

Di kawasan euro, minit ECB dari mesyuarat Oktober tidak mendedahkan banyak maklumat baru dan kata-katanya sangat seimbang. Ahli GC ECB jelas tidak tergesa-gesa untuk menukar kadar dasar dan terus melihat "nilai pilihan yang tinggi dalam menunggu data tambahan." Kebanyakan ahli melihat risiko inflasi sebagai dua hala dan seimbang.

Dari segi data, pertumbuhan kredit untuk bulan Oktober dikeluarkan melebihi jangkaan dengan pinjaman terlaras kepada syarikat bukan kewangan meningkat sebanyak 2.9% y/y. Pertumbuhan pinjaman kepada isi rumah meningkat kepada 2.8% y/y daripada 2.6% pada bulan September. Bacaan adalah melebihi jangkaan momentum perlahan yang kami jangka akan menghasilkan bacaan yang lebih kecil.

Di Denmark, jualan runcit untuk bulan Oktober mengejutkan peningkatan, dengan bacaan 0.9% m/m dan 4.9% y/y pada bulan Oktober, menandakan keuntungan bulanan tertinggi sejak Februari 2024. Pemacu utama boleh didapati dalam barangan pengguna lain, yang meningkat sebanyak 8.6%, meningkat daripada 7.6% pada September, dan makanan dan barangan runcit lain yang meningkat berbanding -2.09% pada September 2.09%.

Di Sweden, tinjauan NIER menunjukkan sentimen keseluruhan bertambah baik kepada 101.7 pada bulan November daripada 100.9 pada bulan Oktober. Keyakinan pengguna kecewa dan merosot berikutan enam bulan keuntungan positif. Penurunan itu nampaknya didorong oleh pandangan negatif sedikit terhadap ekonomi domestik.

Pejabat Hutang Negara Sweden (NDO) membentangkan ramalan dan pelan pinjaman yang dikemas kini. Keperluan peminjaman untuk 2026 telah disemak sebanyak SEK 89 bilion, menjadikan jumlah defisit atau keperluan pinjaman bersih kepada SEK 173 bilion. NDO menyatakan bahawa kenaikan itu "terutamanya disebabkan oleh dasar fiskal mengembang".

Ekuiti: Khamis adalah hari yang tenang di pasaran, kerana AS ditutup untuk Thanksgiving. Ekuiti Eropah mengenepi sedikit lebih tinggi, dengan Stoxx 600 naik 0.1% dan MSCI Nordics naik 0.4%. Memandangkan Nordics telah ketinggalan dalam lantunan baru-baru ini, adalah masuk akal jika Nordics mengatasi prestasi pada hari dagangan yang akan datang. Di bawah permukaan, nadanya adalah berisiko, dengan kitaran global dan topi kecil mengatasi prestasi. Tidak jelas sama ada ini berterusan hari ini, kerana pasaran niaga hadapan ditutup pagi ini disebabkan isu teknikal. Walau bagaimanapun, pasaran Asia sedikit berubah, yang memberi petunjuk satu lagi hari dagangan yang perlahan hari ini. Pasaran AS akan dibuka semula hari ini, tetapi hanya untuk sesi setengah hari.

FI dan FX: Pergerakan kecil atau tiada dalam kadar dan ruang ekuiti kerana AS ditutup untuk Kesyukuran. US10y tidak berubah pada 4%, niaga hadapan ekuiti dalam warna hijau. Scandi FX didagangkan lebih tinggi sederhana semalam. EUR/SEK hanya di bawah 11.00 menjelang akhir bulan, yang kami anggarkan boleh menjana keperluan kecil untuk menjual SEK bagi tujuan pengimbangan semula. Fokus pada data KDNK Sweden hari ini, sebuah telaga. EUR/NOK didagangkan sekitar 11.88 masuk ke dalam keluaran data Norway pagi ini.

Sumber: ACTIONFOREX

USD: Kekal pada julat yang ketat

Salib dolar telah didagangkan dalam julat yang ketat apabila cuti Kesyukuran kering mengalir. Turun naik tidak sepatutnya meningkat secara ketara hari ini, walaupun dolar masih terdedah kepada penumpuan yang lebih rendah ke arah kadar swap jangka pendek.

Model nilai saksama jangka pendek kami terus memaparkan beberapa penilaian berlebihan dolar jangka pendek berbanding kebanyakan G10, dan risiko kekal condong ke arah pulangan kepada purata bergerak 99.0 50 hari dalam DXY.

Berita geopolitik kekal dipantau dengan teliti, walaupun kesan ke atas FX telah dibendung setakat ini. Presiden Putin berkata semalam bahawa draf yang dibincangkan di Geneva boleh membentuk asas perjanjian masa depan dengan Ukraine, dan utusan keamanan AS Steve Witkoff disahkan melawat Moscow minggu depan. Kita boleh melihat beberapa peningkatan dalam jangkaan kejayaan dalam rundingan menjelang perjalanan Witkoff itu.

Walaupun terdapat banyak kewaspadaan dalam pasaran mengenai prospek perjanjian damai, sebarang kemajuan penting dari sini seharusnya membebankan dolar dan menyokong mata wang Eropah beta tinggi.

EUR: Nombor inflasi tidak sepatutnya menjadi pengubah permainan

Perancis, Sepanyol, Itali dan Jerman menerbitkan anggaran CPI kilat mereka untuk November hari ini. Kami meragui gambaran inflasi akan berubah secara mendadak dalam tempoh terdekat, dan panggilan kami terhadap ECB kekal tidak berubah dan selaras dengan harga: tiada perubahan untuk keseluruhan 2026.

Walau bagaimanapun, minit ECB semalam mengesahkan bahawa sebarang anjakan akan – jika ada – berada di pihak dovish. Bukti kekurangan inflasi yang berterusan dalam ufuk ramalan boleh mendorong reaksi yang lebih lantang oleh merpati ECB, dan meletakkan satu lagi pengurangan di atas meja.

Seruan kami kekal menaik pada EUR/USD hingga akhir tahun, tetapi sehingga beberapa data AS diterbitkan, atau Fed memberikan pemotongan pada bulan Disember, kebanyakannya bergantung kepada perkembangan positif mengenai perjanjian damai Ukraine yang boleh memacu euro lebih tinggi secara mampan.

CEE: Pasaran melihat ulasan penarafan Hungary selepas semakan sasaran fiskal

Di Hungary, angka PPI akan diterbitkan, yang akan menunjukkan penurunan bulan ke bulan tahun ini, mengheret ke bawah angka tahun ke tahun. Lebih menarik ialah semakan penarafan selepas tamat dagangan hari ini. Moody's mempunyai pandangan negatif pada penarafan Hungary (Baa2) mulai November 2024. Moody's menjangkakan defisit KDNK sebanyak 4.6% untuk tahun ini dan 5.1% untuk tahun depan. Oleh itu, semakan kerajaan baru-baru ini kepada 5% dalam kedua-dua kes tidak banyak mengubah gambaran, dan penurunan taraf adalah kurang berkemungkinan, tetapi pasaran pasti akan melihat langkah ini. Lebih menarik mungkin ulasan penarafan Fitch minggu depan pada hari Jumaat, di mana prospek masih "Stabil" dan agensi itu meramalkan defisit 4.5% dan 4.0%.

Di Republik Czech, angka terperinci KDNK bagi suku ketiga akan diterbitkan hari ini. Anggaran kilat awal, pada 0.7% suku tahunan dan 2.7% setiap tahun, mengejutkan kedua-dua pasaran dan CNB untuk menaik. Pejabat Perangkaan harus mengesahkan angka ini dan menunjukkan penggunaan isi rumah dan pelaburan sebagai pemacu utama pertumbuhan. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa risiko semakan menurun pada pendapat kami disebabkan oleh angka bulanan yang lebih lemah.

PLN: Pasaran sedang menunggu isyarat yang meletakkan harga dalam terlalu banyak pemotongan kadar

Inflasi November sepatutnya menunjukkan penurunan selanjutnya dalam inflasi tajuk daripada 2.8% kepada 2.5% dalam ramalan kami, satu per sepuluh di bawah jangkaan pasaran. Inflasi teras juga sepatutnya jatuh sedikit daripada 3.0% kepada 2.9% YoY. Ini sepatutnya membuka jalan kepada satu lagi pemotongan kadar oleh Bank Negara Poland minggu depan. Walau bagaimanapun, kami percaya bahawa pasaran dalam keadaan semasa mungkin lebih sensitif kepada kemungkinan kejutan daripada biasa. Dua minggu lepas telah menyaksikan kadar pergerakan pasaran menurun, mengatasi prestasi rakan setara CEE, mencetuskan beberapa henti rugi disebabkan kedudukan berbayar dalam pasaran PLN. Oleh itu, pasaran telah dengan pantas bergerak ke harga dalam kadar terminal 3.50%, yang sejajar dengan ramalan kami tetapi melebihi konsensus pasaran.

Jika cetakan inflasi meningkat, kita boleh melihat pembayar baharu dalam kadar kerana pandangan adalah bahawa lebih banyak pemotongan kadar tidak boleh ditetapkan harga dan berpotensi meningkatkan inflasi pada masa hadapan. Sebaliknya, inflasi yang lebih lemah hanya akan mengesahkan aliran dovish semasa. Oleh itu, pasaran adalah tidak simetri, pada pendapat kami, ke arah kadar yang lebih tinggi dan berpotensi menyokong FX. Oleh itu, PLN mempunyai peluang yang baik untuk memperoleh keuntungan lebih lanjut, terutamanya jika kita melihat beberapa kemajuan dalam rundingan damai antara Ukraine dan Rusia. Tahap 4.230 adalah bahagian bawah julat semasa, tetapi kami telah melihat menguji tahap yang lebih rendah pada hari-hari sebelumnya dan terutamanya kejutan menaik dalam inflasi akan menjadi kunci untuk menembusi lebih rendah.

Sumber: ING

Presiden AS Donald Trump berkata pada hari Khamis pentadbirannya boleh mengurangkan cukai pendapatan persekutuan "secara ketara" atau bahkan menghapuskannya "sepenuhnya" dalam beberapa tahun akan datang, bergantung pada hasil tarif yang melonjak.

Bercakap kepada anggota perkhidmatan tentera AS, Trump berhujah bahawa wang yang datang daripada tarif boleh berkembang begitu besar sehingga ia mungkin menggantikan sepenuhnya pendapatan cukai pendapatan.

Cadangan itu selaras dengan agenda fiskal perdagangan pertama Trump yang lebih luas, yang membayangkan tarif sebagai tulang belakang hasil persekutuan. Walaupun dia tidak menawarkan peta jalan atau jadual waktu yang terperinci, kenyataan itu menandakan peralihan dramatik daripada cukai konvensional.

Trump juga telah mengapungkan idea "dividen tarif." Awal bulan ini, beliau berhujah pengkritiknya telah terbukti salah dan berjanji bahawa kebanyakan rakyat Amerika akan mendapat sekurang-kurangnya $2,000 daripada durian runtuh tarif.

Sumber: Pelaburan

Sudah berbulan-bulan sejak Kesatuan Eropah mula mengusahakan rangka kerja undang-undang untuk menggunakan aset Rusia yang dibekukan untuk pinjaman €140 bilion ($162 bilion) kepada Ukraine untuk meningkatkan usaha perangnya. Tekanan untuk menyelesaikannya kini semakin meningkat apabila Donald Trump cuba memujuk Volodymyr Zelenskiy untuk menandatangani perjanjian damai yang dibuat AS selepas perbincangan dengan Moscow.

Pelabur membeli prospek rundingan yang diketuai AS yang membawa kepada persetujuan. Zloty Poland, forint Hungaria dan koruna Czech adalah antara mata wang pasaran pesat membangun berprestasi terbaik dunia pada hari Isnin. Tetapi sekutu Eropah Ukraine dibiarkan berebut untuk bertindak balas.

Cadangan Washington bukan sahaja termasuk petak wilayah yang diberikan kepada Rusia tetapi had pada angkatan tentera Ukraine juga. Pentadbiran Trump juga baru-baru ini mendedahkan bagaimana ia mahu menggunakan aset beku untuk pelaburan bersama dengan Rusia serta pembinaan semula Ukraine.

EU telah lama mengheret isu ini. Belgium, di mana kebanyakan dana Rusia ditempatkan, telah bimbang tentang kemungkinan akibat undang-undang. Tetapi bekalan wang Ukraine dijangka kering dalam beberapa bulan akan datang, dan landskap politik Eropah yang lebih nasionalis menyukarkan kerajaan untuk menjanjikan wang tunai apabila pembayar cukai berasa terhimpit.

Satu berita baik ialah Tabung Kewangan Antarabangsa bersetuju dengan program pembiayaan baru $8.2 bilion dengan Ukraine. Walau bagaimanapun, ia bergantung kepada mendapatkan "jaminan daripada penderma" sebelum ia mendapat kelulusan penuh.

Sementara itu, panggilan telefon bulan lalu antara utusan presiden AS Steve Witkoff dan pegawai kanan Kremlin menawarkan pandangan langsung mengenai taktik baru-baru ini untuk berunding dengan Rusia, menurut Bloomberg eksklusif. Witkoff dijadualkan di Moscow minggu depan. Membebaskan wang untuk Ukraine mungkin membantu mengukuhkan tangan Eropah apabila memikirkan cara untuk bertindak balas seterusnya.

Hungary: Perdana Menteri Viktor Orban dan diplomat tertingginya telah melakukan lawatan angin puyuh dengan tujuan untuk mendapatkan kilang penapisan milik Rusia yang dibenarkan. Syarikat tenaga Mol sedang berbincang dengan Serbia mengenai penapisan tunggal negara itu, NIS, yang dikawal oleh Gazprom Rusia.

Romania: Kerajaan akan mewujudkan mekanisme untuk meletakkan syarikat berisiko terkena sekatan antarabangsa di bawah pengawasan khas, seperti unit tempatan Lukoil milik negara Rusia.

Poland: Negara itu merancang untuk memulakan 2026 dengan jualan bon mata wang asing yang bergelora, menjangkakan minat pelabur yang mencukupi untuk membiayai keperluan pinjaman kerajaan yang semakin meningkat, menurut ketua hutang awam Kementerian Kewangan.

Slovenia: Pengawal selia menghalang percubaan agensi kerajaan di negara jiran Croatia untuk mengambil alih Bursa Saham Ljubljana, dengan alasan kegagalan untuk memenuhi "kriteria undang-undang."

Republik Czech: Tiga parti yang bersiap sedia untuk membentuk kerajaan seterusnya menolak draf belanjawan pentadbiran yang akan keluar untuk tahun depan, berkata rancangan itu kekurangan pembiayaan untuk bidang perbelanjaan utama.

Setelah diabaikan, ibu negara Slovakia telah mengalami perubahan besar dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bertukar menjadi tempat dengan salah satu KDNK per kapita tertinggi di rantau ini. Latar langitnya juga telah mencerminkan perubahan itu, Daniel Hornak melaporkan untuk Bloomberg CityLab, terima kasih kepada lebih daripada $3 bilion yang mengalir ke dalam projek pembangunan. Satu kawasan di pusat bandar kini menjadi rumah kepada dua dozen bangunan baharu, dinobatkan oleh bangunan pencakar langit pertama sepanjang 150 meter.

"Kali ini ia nyata," kata Andreja Mladenovic. Ia telah menjadi bahan jenaka selama bertahun-tahun kerana sesuatu tidak akan berlaku, tetapi lelaki yang akhirnya bertanggungjawab membina metro Belgrade menganggap masanya akhirnya tiba untuk ibu kota terbesar di Eropah tanpa kereta bawah tanah untuk mendapatkannya. Pegawai bandar berkata terdapat kontrak mengikat yang ditandatangani dengan syarikat pembinaan dan jurubank China dan Perancis. Matlamatnya adalah untuk laluan pertama, €4.4 bilion dibuka pada 2030 — hampir satu abad sejak bandar itu mula-mula cuba mendapatkan kereta api bawah tanah.

Sumber: Bloomberg Eropah

Presiden AS Donald Trump berkata Khamis bahawa operasi untuk membendung pengedaran dadah Venezuela "melalui darat" akan dimulakan "tidak lama lagi."

Amaran itu dibuat di tengah-tengah ketegangan yang memuncak dengan Caracas dan dengan tentera meningkatkan aktivitinya di Caribbean sebagai sebahagian daripada apa yang Washington katakan sebagai usaha untuk menghentikan jenayah rentas negara dan penyeludupan dadah.

Venezuela, bagaimanapun, berkata penambahan tentera dan kempen anti-narkotik AS adalah benar-benar usaha rahsia untuk menyingkirkan pemimpin kiri Nicolas Maduro.

Washington melihat Maduro sebagai pemerintah yang tidak sah dan menuduhnya mengedar dadah — dakwaan yang ditolak oleh presiden Venezuela.

Pemilihan semula Maduro tahun lepas telah ditolak oleh masyarakat antarabangsa sebagai penipuanImej: Cristian Hernandez/AP Photo/gambar perikatan

Apa yang Trump katakan tentang Venezuela?

Dalam panggilan video kepada anggota perkhidmatan AS dari kediamannya di Mar-a-Lago di Florida untuk menandakan Kesyukuran, Trump berkata kempen ketenteraan itu bermakna terdapat "tidak terlalu ramai [pengedar dadah Venezuela] yang datang melalui laut lagi."

"Kami hampir berhenti - kira-kira 85% berhenti melalui laut," kata Trump.

"Dan kami akan mula menghalang mereka melalui darat juga. Tanah itu lebih mudah, tetapi itu akan bermula tidak lama lagi," tambahnya.

Beberapa unit tentera Trump bercakap dengan terlibat secara langsung dalam inisiatif antidadah, yang dikenali sebagai "Southern Spear."

Apa yang kita tahu tentang operasi anti-narkotik AS?

AS telah melanggar beberapa bot di perairan antarabangsa di Caribbean dan Pasifik yang dikatakan menyeludup narkotik haram ke negara itu. Ia tidak memberikan bukti untuk menyokong dakwaan itu.

Sekurang-kurangnya 83 orang telah terbunuh dalam serangan itu, menurut kiraan angka yang tersedia secara umum oleh agensi berita AFP.

Kuasa tembak tentera AS yang dipasang, yang termasuk kumpulan penyerang kapal induk, jauh melebihi apa-apa yang diperlukan untuk operasi penyeludupan anti-dadah.

Sumber: DW