Minggu Depan – IHP AS Mungkin Mencabar Dolar yang Didorong Geopolitik

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Geopolitik mungkin cuba mencuri tumpuan daripada data AS. Kemungkinan keputusan Mahkamah Agung AS mengenai tarif boleh menentukan pergerakan pasaran. Kekuatan dolar mungkin diuji jika pelabur menumpukan semula perhatian pada jangkaan Fed. Kalendar data yang padat minggu depan, IHP AS akan dikeluarkan pada hari Selasa; Fedspeak akan menggiatkan. Kelemahan Euro berterusan, risiko kemerosotan yang berlarutan dalam hubungan AS-EU.

Bukan permulaan yang dijangkakan oleh kebanyakan pelabur

Pada penghujung tahun 2025, kebanyakan pelabur menumpukan pada jangkaan penurunan kadar faedah Fed dan perkembangan AI yang seterusnya membentuk semula ekonomi global. Ketiadaan Santa Rally telah mengecewakan pelabur ekuiti, tetapi dengan kebanyakan bank pelaburan kekal agak optimistik tentang prestasi 2026, suasana tersebut tidak boleh digambarkan sebagai negatif.

Walau bagaimanapun, jangkaan ini telah diketepikan, kerana Presiden AS Trump mempunyai keutamaan lain. Pemindahan Presiden Venezuela Maduro ke AS untuk menghadapi tuduhan jenayah yang berat dan kawalan rizab minyak Venezuela yang besar, dengan firma AS bersedia untuk melabur banyak dalam infrastruktur yang semakin usang, telah mengubah naratif pasaran.

Dengan setiap kemenangan, Trump menjadi lebih berani dalam strateginya. Berikutan operasi Maduro, tumpuannya dengan cepat beralih ke Colombia, Cuba dan Greenland, mengukuhkan kedudukan Amerika Syarikat di rantau ini selepas tempoh ketidakaktifan yang agak lama. Greenland adalah kes yang paling menarik, kerana Amerika Syarikat cuba merampas tanah daripada sekutu dan ahli NATO. Tidak ramai yang menjangkakan usaha ini akan gagal, terutamanya kerana Presiden AS tidak mengecualikan pilihan ketenteraan untuk mencapai sasarannya.

Menambah Iran ke dalam campuran, yang merupakan topik perbincangan utama pada pertemuan akhir Disember antara Trump dan Netanyahu dari Israel, bermakna tahun 2025, dengan penipuan tarifnya dan kejatuhan pasaran April, mungkin akan menjadi permulaan yang mudah bagi pelabur berbanding tahun 2026.

Emas kekal bidaan, Minyak hampir paras terendah berbilang tahun

Kedua-dua emas dan minyak agak responsif terhadap perkembangan geopolitik, bergerak dalam arah yang bertentangan. Emas meningkat ke arah paras $4,500 sebelum pembetulan lebih rendah, sebahagiannya diseret oleh tingkah laku perak yang tidak menentu, manakala minyak telah menurun kerana kisah bekalan berlebihan untuk 2026 boleh menjadi lebih buruk jika firma AS secara beransur-ansur memulihkan aliran minyak Venezuela. Ditambah pula dengan peluang yang baik untuk gencatan senjata Ukraine-Rusia, prospek pasaran minyak kekal suram, dengan paras terendah lima tahun sebanyak $55.19 tidak lama lagi.

Terutamanya, Setiausaha Negara Rubio dijadualkan melawat Denmark minggu depan, membawa tawaran Greenland Trump ke Denmark, sementara Presiden AS dijangka mengekalkan retorik beraninya mengenai isu ini. Emas bersedia untuk mendapat manfaat daripada kemungkinan kemerosotan hubungan EU-AS dan ancaman penggunaan ketenteraan di Greenland yang sebelum ini tidak dapat difikirkan.

Tarif AS menjadi tumpuan

Di tengah-tengah persekitaran yang tidak menentu ini, terdapat spekulasi yang semakin meningkat bahawa pada hari Jumaat, 9 Januari, Mahkamah Agung AS mungkin mengumumkan keputusannya mengenai kesahihan tarif, selepas jam 10 pagi EST (3 petang GMT).

Sekiranya keputusan itu positif, yang pada asasnya mengesahkan keupayaan Trump untuk mengenakan tarif tanpa persetujuan Kongres, Trump boleh memulakan semula retorik tarifnya, menyasarkan China dan khususnya Eropah. Dia mungkin rasa terpaksa mengancam EU dengan tarif agresif sebagai cara untuk "memperoleh" Greenland.

Jika keputusan itu negatif, tarif penjenamaan yang dikenakan menggunakan undang-undang 1977 sebagai menyalahi undang-undang, reaksi Trump boleh mencetuskan reaksi pasaran yang akut, walaupun pentadbirannya telah merangka pelan B untuk mengenakan semula tarif sedia ada di bawah undang-undang yang berbeza.

Emas bersedia untuk mendapat manfaat di bawah kedua-dua senario yang dinyatakan di atas, terutamanya jika keputusan itu menganggap tarif semasa menyalahi undang-undang. Sebaliknya, pelabur cenderung untuk mengelakkan dolar semasa peningkatan perdagangan, sekali gus meningkatkan mata wang lain seperti euro dan franc Switzerland.

Apa yang akan menjadi sangat menarik ialah jika Mahkamah Agung menetapkan sempadan kepada kuasa Presiden, pada dasarnya mengehadkan keupayaannya untuk membenarkan tarif atau membenarkan operasi ketenteraan tanpa kelulusan daripada Kongres. Perkembangan sedemikian boleh menjadikan Trump lebih tidak dapat diramalkan pada masa hadapan.

Keadaan normal mungkin tidak sesuai dengan Dolar

Dolar AS telah memulakan tahun baharu dengan langkah yang betul, mengatasi euro dan pound, memandangkan perkembangan mengenai Venezuela telah mendorong reaksi risiko yang ganjil di pasaran, dengan ekuiti AS juga menunjukkan prestasi yang agak baik. Prestasi pound telah mengejutkan, dengan tumpuan kini beralih kepada cetakan KDNK bulanan pada hari Khamis untuk bulan November.

Sebaliknya, kekurangan pemangkin kenaikan harga baharu menyumbang kepada kelemahan semasa euro. Lebih penting lagi, memandangkan lawatan Rubio ke Denmark, daya tarikan euro mungkin terjejas oleh kemungkinan kemerosotan agresif dalam hubungan AS-EU, merosakkan momentum yang dibina dalam ekonomi Zon Euro disebabkan oleh perbelanjaan fiskal agresif yang banyak dibincangkan. ECB kekal di luar, tetapi kemelesetan ekonomi yang teruk, kebanyakannya didorong oleh peningkatan perdagangan yang berlarutan, mungkin terpaksa menilai semula pendirian dasar seimbang semasanya.

Data inflasi AS menjadi tumpuan minggu depan

Mengetepikan geopolitik, kembalinya aliran berita normal mungkin menjejaskan daya tarikan dolar semasa, memandangkan pelabur menumpukan semula perhatian kepada jangkaan penurunan kadar faedah Fed.

Siaran data yang lebih kukuh, seperti tinjauan PMI Perkhidmatan ISM yang mengagumkan pada hari Rabu, mungkin mengekalkan bidaan dolar, tetapi pelabur masih yakin bahawa penurunan kadar yang digariskan oleh pembuat dasar dalam plot titik Disember 2025 adalah terlalu berhati-hati. Sebaliknya, dengan sekitar 60bps pelonggaran yang kini ditetapkan untuk 2026, pelabur kini lebih selesa dengan cetakan data yang lebih lemah dan kelihatan bersedia untuk menjual dolar.

Minggu depan, kalendar dipenuhi dengan data penting, kebanyakannya tertumpu pada inflasi dan aspek pengguna ekonomi AS. Pada hari Selasa, laporan IHP Disember akan menjadi tumpuan, cetakan inflasi pertama yang berpotensi tidak terjejas oleh penutupan kerajaan AS.

Satu lagi penurunan tekanan harga, yang sebahagiannya bercanggah dengan jangkaan ahli Rizab Persekutuan (Fed) bahawa inflasi jangka pendek akan kekal tinggi, seperti yang dilihat dalam minit mesyuarat Rizab Persekutuan pada 10 Disember, berpotensi mempengaruhi Pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu, berpotensi membawa ke hadapan pemotongan kadar 25bps pertama yang kini ditetapkan untuk pertengahan Jun. Terutamanya, Trump tidak mendedahkan nama pengganti Powell.

Pada hari Rabu, data jualan runcit dan indeks harga pengeluar untuk bulan November akan dikeluarkan, dengan data terdahulu memberikan gambaran yang ketara tentang selera perbelanjaan pengguna. Satu set angka yang kukuh boleh meningkatkan ramalan pertumbuhan 2.7% semasa oleh model Atlanta Fed GDPNow.

Sementara itu, selepas tempoh yang agak lengang, Fedspeak dijangka akan meningkat. Mesyuarat Fed seterusnya hanya tinggal 20 hari lagi, yang bermaksud ahli Fed perlu mengemukakan hujah mereka sebelum tempoh sekatan biasa. Tumpuan akan diberikan kepada ahli pengundi yang lebih agresif, seperti Hammack dari Cleveland dan Logan dari Dallas. Menariknya, pihak yang mempunyai undian yang lebih tinggi jelas mempunyai kelebihan tahun ini dari segi undian, menambah jangkaan untuk pendirian Fed yang berterusan secara negatif pada tahun 2026.

Kebanyakan pasangan FX bergantung kepada belas kasihan Dolar

Permulaan tahun baharu yang sukar bagi mata wang periferal. Jangkaan kadar faedah bank pusat sepatutnya menjadi keutamaan, tetapi buat masa ini, kekuatan dolar mendominasi pergerakannya. Selain Aussie, yang sedikit meningkat berbanding dolar AS, mata wang yang selebihnya berada di kedudukan yang terendah pada peringkat ini berbanding dolar, walaupun bank pusat masing-masing telah menyelesaikan kitaran pelonggaran mereka.

Secara khususnya, perkembangan dengan Venezuela boleh menjadi masalah besar bagi Kanada. Sebahagian besar pengeluaran Kanada ialah minyak berat, yang juga merupakan produk dominan Venezuela, sekali gus menjejaskan kuasa tawar-menawar PM Carney dengan Presiden Trump, yang bukan penyokong terbesar Kanada.

Begitu juga, Australia sedang memantau rapi aliran berita China. Terdapat percubaan baharu oleh pihak berkuasa China untuk memperbaiki keadaan di lapangan dengan mempercepatkan pelan pelaburan dan seterusnya membenarkan bank menangani pinjaman buruk, bagi meningkatkan kesihatan dan keuntungan kewangan mereka. Terutamanya, pada hari Rabu, data imbangan perdagangan China untuk bulan Disember akan diterbitkan, dengan perhatian pelabur sama ada eksport mengekalkan kadar peningkatan tahunan yang kukuh baru-baru ini dan import terus berkembang, mengesahkan usaha China untuk menyokong permintaan domestik.

Akhirnya, yen telah menentang kekuatan dolar, hasil daripada tindakan BoJ yang agresif. Pelabur cuba untuk membawa kenaikan kadar seterusnya, yang kini ditetapkan untuk bulan September, tetapi data yang bercampur-campur telah mengelirukan prospek. BoJ mungkin perlu menunggu sehingga pusingan Shunto, yang secara realistiknya bermaksud bahawa mesyuarat April adalah mesyuarat penting untuk langkah seterusnya. Sehingga itu, pegawai kerajaan Jepun mungkin akan terus campur tangan secara lisan untuk mengekalkan dolar/yen jauh di bawah ¥160, melainkan sudah tentu, Fed mengejutkan dengan penurunan kadar suku pertama.

Sumber: XM

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

China Sekat Eksport Utama ke Jepun Atas Kenyataan Taiwan

Thomas

Aliran Ekonomi

Berita Harian

Ucapan Pegawai

Fokus Politik

China–U.S. Trade War

Ketegangan antara China dan Jepun telah meningkat dengan mendadak selepas Beijing mengenakan kawalan eksport ke atas barangan dwiguna, satu tindak balas langsung terhadap kenyataan politik dari Tokyo mengenai Taiwan.

Pada 6 Januari, Kementerian Perdagangan China mengumumkan larangan serta-merta ke atas eksport barangan dwiguna tertentu ke Jepun. Langkah ini menandakan kesediaan Beijing untuk memanfaatkan kedudukan kritikalnya dalam rantaian bekalan global sebagai alat dasar luar, sekali gus meningkatkan risiko dalam landskap geopolitik Asia Timur yang sedia tegang.

Apakah Barangan Dwi-Kegunaan?

Barangan dwiguna ialah produk, teknologi dan perisian yang mempunyai aplikasi awam dan ketenteraan. Kategori ini merangkumi pelbagai komponen penting untuk ekonomi moden yang juga boleh digunakan untuk meningkatkan keupayaan ketenteraan:

• Bahan lanjutan

• Jentera jitu

• Semikonduktor

• Unsur nadir bumi

• Komponen kimia

Dengan mengawal aliran barangan ini, sesebuah negara boleh mengenakan tekanan yang ketara ke atas sektor perindustrian dan pertahanan negara lain.

Respons Terkira terhadap Ketegangan Taiwan

Keputusan Beijing itu merupakan tindakan balas secara langsung terhadap komen baru-baru ini yang dibuat oleh Perdana Menteri Jepun Takaichi Sanae. Pada November 2025, beliau menyatakan bahawa potensi serangan tentera China ke atas Taiwan boleh ditafsirkan sebagai ancaman kepada kelangsungan hidup Jepun sendiri.

Larangan eksport China telah mengubah tindak balasnya daripada protes diplomatik kepada paksaan ekonomi yang disasarkan. Ia berfungsi sebagai isyarat jelas yang bertujuan untuk mengukuhkan garisan merah strategik Beijing ke atas Taiwan dan menentang apa yang dilihatnya sebagai penjajaran Jepun yang semakin meningkat dengan dasar keselamatan AS di rantau ini.

Kerentanan Rantaian Bekalan Jepun yang Berlarutan

Strategi ini bukanlah sesuatu yang baharu. Pada tahun 2010, Beijing menggantung bekalan nadir bumi ke Jepun selama dua bulan semasa pertikaian wilayah, mendedahkan kebergantungan Tokyo terhadap sumber China.

Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, Jepun telah berusaha untuk mempelbagaikan pembekalnya, mengurangkan pergantungannya pada nadir bumi China daripada 90% pada tahun 2010 kepada sekitar 60-70% hari ini. Walau bagaimanapun, kelemahan kritikal masih kekal: Jepun masih hampir sepenuhnya bergantung kepada China untuk nadir bumi berat seperti terbium dan disprosium, yang penting untuk pembuatan berteknologi tinggi.

Kawalan baharu ini boleh bertindak sebagai sekatan eksport de facto, dengan China menggunakan pemeriksaan meluas bagi memastikan bahan-bahan ini tidak digunakan untuk tujuan ketenteraan. Memandangkan China kekal sebagai rakan dagang terbesar Jepun, sekatan yang dilanjutkan boleh mengakibatkan kerugian ekonomi ratusan bilion yen dan kesan buruk terhadap pembuatan.

Dorongan untuk Kepelbagaian dan Perikatan Baharu

Jepun serta-merta mengutuk larangan eksport itu, menyifatkannya tidak konsisten dengan norma perdagangan antarabangsa dan mengkritik kekurangan ketelusan dalam proses membuat keputusan Beijing.

Insiden itu mengukuhkan lagi keperluan mendesak Jepun untuk mempercepatkan kepelbagaian rantaian bekalannya. Strategi ini melibatkan pengukuhan hubungan ekonomi dan keselamatan dengan rakan kongsi utama bagi membina daya tahan terhadap tekanan ekonomi China. Amerika Syarikat, khususnya, telah menjadi rakan kongsi utama dalam usaha ini.

AS juga sedang giat berusaha untuk mengamankan rantaian bekalan nadir buminya sendiri dari China melalui pelaburan kerajaan, pakatan antarabangsa dan inisiatif pemprosesan domestik. Washington baru-baru ini telah menandatangani perjanjian mengenai mineral kritikal dengan Australia, Malaysia, Thailand dan Jepun, termasuk pakatan nadir bumi yang ditandatangani semasa pertemuan antara Presiden Donald Trump dan Perdana Menteri Takaichi pada Oktober 2025. Di luar AS, Jepun dijangka akan mengukuhkan hubungannya dengan kuasa serantau lain seperti Australia dan India untuk mengurangkan lagi kebergantungan ekonominya.

Implikasi yang Lebih Luas untuk Perdagangan Global

Tindakan China terhadap Jepun menonjolkan perubahan struktur dalam ekonomi global, di mana persaingan strategik semakin membentuk perdagangan dan teknologi. Memandangkan pertimbangan keselamatan menjadi penting, negara lain berkemungkinan akan menilai semula kelemahan rantaian bekalan mereka sendiri, yang berpotensi mencetuskan penyusunan semula rangkaian global yang lebih luas untuk teknologi kritikal.

Di peringkat serantau, pergeseran antara dua ekonomi terbesar di Asia Timur berisiko mewujudkan ketidakstabilan selanjutnya. Gangguan terhadap hubungan perdagangan mereka boleh memberi kesan limpahan yang ketara di seluruh dunia, terutamanya dalam industri berteknologi tinggi yang bergantung pada komponen dari kedua-dua negara.

Walaupun saling kebergantungan ekonomi yang mendalam antara China dan Jepun secara sejarahnya merupakan daya penstabilan, rasa tidak percaya bersama yang semakin meningkat mengancam untuk memperkukuh penjajaran strategik dan mengecilkan ruang untuk diplomasi. Penggunaan paksaan ekonomi oleh Beijing akhirnya boleh mendorong Tokyo lebih dekat dengan sekutu keselamatannya, terutamanya Washington. Langkah ini menandakan lembaran baharu dalam persaingan geopolitik, menguji sama ada diplomasi yang teliti masih boleh menguruskan persaingan yang akan menentukan masa depan Asia Timur.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Trump Menyiarkan Data Pekerjaan yang Tidak Diterbitkan Awal di Media Sosial

Justin

Aliran Ekonomi

Presiden Donald Trump menyiarkan carta di media sosial pada petang Khamis yang merangkumi angka dalam laporan pekerjaan Disember yang belum dikeluarkan.

Carta itu, yang menunjukkan sektor swasta menambah 654,000 pekerjaan "sejak Januari," sepadan dengan angka yang tidak diterbitkan secara terbuka sehingga jam 8:30 pagi di Washington pada hari Jumaat. Ia telah disiarkan di Truth Social kira-kira 12 jam sebelum data ditetapkan untuk dikeluarkan.

Rumah Putih tidak segera memberikan komen.

Presiden dan pasukan ekonominya biasanya diberi taklimat mengenai laporan pekerjaan sehari sebelum angka-angka tersebut diterbitkan. Tiada sesiapa pun daripada pentadbiran dibenarkan mengulas mengenai angka-angka tersebut sehingga ia dikeluarkan selama 30 minit untuk memberi masa kepada orang ramai memproses statistik neutral dasar sebelum cabang eksekutif mempertimbangkan tafsirannya.

Walaupun catatan itu tidak mendedahkan angka gaji khusus untuk bulan Disember, ia mungkin memberi petunjuk kepada pelabur tentang hala tuju laporan itu. Pemerhati pasaran telah mengedarkan catatan presiden itu di media sosial susulan penerbitan angka tersebut, dengan menyatakan bahawa beliau kelihatan berkongsi data lebih awal.

Ini bukan kali pertama Trump tidak mematuhi protokol. Dalam penggal pertamanya, beliau menulis tweet bahawa beliau "berharap" untuk melihat laporan pekerjaan sejam sebelum ia dikeluarkan, yang ditafsirkan oleh pedagang sebagai isyarat bahawa angka-angka itu akan positif. Itulah sebenarnya yang berlaku, apabila gaji pada Mei 2018 mengatasi ramalan dan kadar pengangguran menurun.

Sumber: Bloomberg Eropah

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Ambil Lima: Bertahanlah, semuanya semakin sibuk

Adam

Aliran Ekonomi

Pasaran dan berita pastinya kembali pulih selepas rehat seketika semasa cuti, dan rentaknya kini dijangka meningkat lebih pantas.

Kemas kini sedang dibuat mengenai hampir semua tema besar tahun ini, daripada AI kepada ekonomi AS, melalui transformasi fiskal Jerman, semuanya sambil membuat spekulasi tentang kejutan seterusnya dalam politik global.

Berikut adalah semua yang anda perlu tahu tentang minggu hadapan dalam pasaran kewangan oleh Karin Strohecker, Sophie Kiderlin di London, Rocky Swift di Tokyo, dan Lewis Krauskopf dan Saeed Azhar di New York.

SIAPA YANG SETERUSNYA?

Campur tangan kuat Presiden AS Donald Trump di Venezuela telah menyediakan pentas untuk tahun di mana risiko geopolitik akan menguasai pasaran dan membentuk ekonomi di seluruh dunia.

Kesan Washington yang menulis semula peraturan di Amerika Latin setakat ini kebanyakannya telah menggegarkan pasaran tenaga. Tetapi ia telah membangkitkan kebimbangan tentang niat AS terhadap bahagian lain dunia - dengan Greenland menduduki tempat teratas dalam senarai.

Setiausaha Negara AS Marco Rubio akan bertemu dengan para pemimpin Denmark dalam beberapa hari akan datang sementara para pemimpin Eropah dan sekutu NATO berebut-rebut untuk menolak.

Peristiwa risiko domestik AS menambah lagi suasana pasaran yang tidak menentu: Mahkamah Agung bakal menyampaikan keputusannya mengenai kesahihan tarif Trump, sementara pencalonan untuk pengerusi Rizab Persekutuan AS dijangka tidak lama lagi.

Ambil Lima: Bertahanlah, semuanya semakin sibuk_1

Plot serakan yang menunjukkan rizab minyak mentah pada paksi mendatar dan pengeluaran minyak mentah pada paksi menegak untuk negara OPEC dan bukan OPEC pada akhir tahun 2024.

TITIK HARGA

Bercakap tentang Rizab Persekutuan, pandangan penting terhadap trend inflasi AS akan membantu pelabur mengukur prospek pemotongan kadar faedah jangka pendek selanjutnya, memandangkan aliran data AS kembali normal berikutan penutupan kerajaan selama 43 hari yang melambatkan atau membatalkan beberapa laporan penting.

Indeks harga pengguna AS untuk bulan Disember akan dikeluarkan pada hari Selasa, 13 Januari. Laporan terdahulu menunjukkan harga pengguna meningkat kurang daripada yang dijangkakan pada tahun tersebut sehingga November, tetapi isi rumah masih menghadapi cabaran kemampuan.

Inflasi terus kekal melebihi sasaran 2% Rizab Persekutuan, sekali gus menimbulkan potensi penghalang kepada lebih banyak pelonggaran monetari oleh bank pusat, sementara sesetengah pelabur berwaspada terhadap kebangkitan semula inflasi.

Laporan IHP adalah antara keluaran penting terakhir menjelang mesyuarat Rizab Persekutuan pada 27-28 Januari. Selepas mengurangkan kadar faedah pada setiap tiga mesyuarat terakhirnya pada tahun 2025, ia dijangka mengekalkan kadar faedah yang stabil, tetapi pasaran menetapkan sekurang-kurangnya dua lagi pemotongan suku mata menjelang akhir tahun 2026.

Ambil Lima: Bertahanlah, semuanya semakin sibuk_2

Carta garis dengan tajuk 'Inflasi dan kadar faedah AS'

AI BELLWETHER

Pendapatan Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) (2330.TW) pada 15 Januari akan dipantau rapi untuk mendapatkan isyarat sama ada ledakan pelaburan kecerdasan buatan perlu diteruskan.

Pengeluar cip canggih No. 1 dunia itu melonjakkan ekuiti global lebih tinggi pada bulan Oktober apabila ia menaikkan ramalan jualan tahunannya dan mencatatkan penurunan besar pada keuntungan suku ketiga.

Ia telah melaporkan pendapatan yang mengatasi anggaran untuk suku keempat, dan pembekal kepada syarikat teknologi terkemuka seperti Apple dan Nvidia dijangka mengatakan jualan setahun penuh meningkat 31% kepada $120.4 bilion, menurut LSEG SmartEstimate.

Itu akan berlaku susulan Samsung Electronics (005930.KS) mengunjurkan lonjakan tiga kali ganda dalam keuntungan operasi suku tahunan di tengah-tengah bekalan yang terhad untuk cip memori konvensional.

Reuters melaporkan bulan lalu bahawa Nvidia telah menghubungi TSMC untuk meningkatkan pengeluaran bagi membantunya memenuhi permintaan China yang melonjak untuk cip H200 AI.

Ambil Lima: Bertahanlah, semuanya semakin sibuk_3

Carta lajur menunjukkan pendapatan bersih suku tahunan untuk TSMC dari S1 2015 hingga S3 2025.

PERMULAAN BANK SUKU KE-4

Terdapat juga pendapatan penting di seluruh Pasifik, memandangkan keputusan bank utama AS memulakan musim pelaporan suku keempat yang dijangka menutup tahun pertumbuhan keuntungan korporat yang kukuh.

Pemberi pinjaman terbesar AS, JPMorgan Chase (JPM.N), melaporkan pada hari Selasa, 13 Januari, diikuti oleh Citigroup (CN), Bank of America (BAC.N), dan Wells Fargo (WFC.N) pada hari Rabu, dan Goldman Sachs (GS.N) dan Morgan Stanley (MS.N) pada hari Khamis.

Lonjakan pendapatan perbankan pelaburan apabila proses membuat perjanjian dipercepatkan dijangka akan meningkatkan keputusan suku keempat bank, sementara pelabur akan menumpukan pada ulasan mereka yang berkaitan dengan perbelanjaan pengguna sebagai bacaan penting terhadap kesihatan ekonomi yang lebih luas.

Secara keseluruhan, pendapatan SP 500 dijangka meningkat kira-kira 9% pada suku keempat berbanding tempoh tahun sebelumnya, menurut LSEG IBES, dengan pelabur menjangkakan satu lagi tahun pertumbuhan keuntungan AS yang kukuh pada 2026.

Ambil Lima: Bertahanlah, semuanya semakin sibuk_4

Carta bar menunjukkan anggaran pertumbuhan pendapatan untuk sektor SP 500 pada S4 2025.

TUNJUKKAN SAYA WANG ITU

Jerman mengejutkan pasaran Mac lalu dengan melancarkan pakej rangsangan besar-besaran, termasuk dana pelaburan infrastruktur yang besar dan pembaharuan fiskal yang bersejarah.

Canselor Friedrich Merz yang baru dipilih ketika itu terus meningkatkan harapan dengan meletakkan dirinya sebagai pemimpin yang pro-perniagaan dan berfokus pada pertumbuhan yang akan melaksanakan perubahan dengan cepat untuk ekonomi terbesar di Eropah.

Janji perbelanjaan besar telah menarik aliran modal yang besar ke pasaran Eropah tahun lepas dan DAX Jerman (.GDAXI) masih mencecah paras tertinggi selepas paras tertinggi.

Hampir setahun berlalu, ramai yang bertanya apa yang telah berlaku dalam ekonomi sebenar. Data KDNK setahun penuh Jerman, yang dikeluarkan pada 15 Januari, boleh memberi sedikit gambaran.

Selepas menguncup selama dua tahun berturut-turut, KDNK tahunan dijangka meningkat sedikit demi sedikit pada tahun 2025, sebanyak 0.3% menurut OECD.

Ambil Lima: Bertahanlah, semuanya semakin sibuk_5

Carta lajur menunjukkan pertumbuhan KDNK tahunan Jerman.

Sumber: reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Dasar Luar Trump: Langkah Tidak Diramalkan Menimbulkan Risiko Global

Isaac Bennett

Middle East Situation

Ucapan Pegawai

Konflik Rusia-Ukraine

Fokus Politik

Tindakan dasar luar Presiden Donald Trump baru-baru ini—daripada mengatur penyingkiran Nicolas Maduro dari Venezuela hinggalah mengeluarkan amaran kepada Tehran—memberi isyarat bercampur-campur di seluruh dunia. Walaupun kelihatan tegas, langkah-langkah yang bercanggah ini mewujudkan ketidakpastian yang mendalam di kalangan sekutu dan musuh tentang niat sebenar Amerika dan komitmen masa depannya.

Ketidakpastian ini meningkatkan risiko kestabilan global. Ia meningkatkan risiko salah perhitungan yang berbahaya oleh kuasa saingan seperti China, Rusia atau Iran, yang berpotensi mencetuskan konflik antarabangsa yang serius. Ketika dunia memerhati, beberapa persoalan kritikal mengenai dasar luar AS semasa muncul.

Mendefinisikan Semula Halaman Belakang Amerika: Dari Venezuela ke Greenland

Persoalan pertama tertumpu pada skop kepentingan keselamatan AS. Berikutan operasi yang merampas Maduro, Setiausaha Negara Marco Rubio mengisytiharkan, "[Kita] tidak akan membenarkan Hemisfera Barat menjadi pangkalan operasi untuk musuh, pesaing dan pesaing." Justifikasi tindakan adalah jelas: Maduro telah memupuk hubungan ekonomi dan ketenteraan yang rapat dengan China, Rusia dan Iran, memberikan mereka kedudukan strategik di Amerika Latin.

Walau bagaimanapun, cita-cita wilayah Trump nampaknya melangkaui itu. Pentadbiran telah mengeluarkan amaran kepada Colombia, Cuba dan Mexico, tetapi ia juga telah menetapkan sasarannya ke wilayah sekutu pengasas NATO. "Kita memerlukan Greenland," kata Trump, melihatnya sebagai kaunter strategik terhadap kehadiran Rusia dan China yang semakin meningkat di Artik.

Percubaan keras untuk menguasai wilayah Denmark yang berkerajaan sendiri ini, di mana AS sudah mempunyai pangkalan tentera, boleh memecahbelahkan pakatan NATO. Walau bagaimanapun, pendekatan yang lebih bijak boleh menyaksikan AS berunding dengan Denmark dan Greenland untuk meluaskan jejak ketenteraannya, mendapatkan akses kepada sumber asli dan menyekat syarikat Rusia dan China daripada beroperasi di sana.

Bahaya 'Misi Tercapai': Komitmen Pasca Konflik

Selepas campur tangan ketenteraan yang berjaya, berapa lama Amerika Syarikat akan terus terlibat? Sejarah menawarkan kisah-kisah amaran. Presiden George W. Bush mengisytiharkan "misi telah dicapai" di Iraq pada tahun 2003, hanya untuk meninggalkan konflik yang berlangsung hampir dua dekad dan meragut banyak nyawa dan dolar Amerika. Begitu juga, Libya menjadi huru-hara selepas Presiden Barack Obama menyokong tindakan NATO yang membawa kepada kematian Muammar Gaddafi. Dalam kedua-dua kes, Washington tidak bersedia untuk kesannya.

Presiden Trump tidak dikenali kerana kesabarannya. Rancangannya untuk pembinaan semula Gaza dilaporkan sudah goyah, kerana AS mahupun negara-negara lain nampaknya tidak sanggup mengerahkan tentera yang diperlukan untuk melucutkan senjata Hamas.

Walaupun Trump telah menyatakan bahawa AS akan "mentadbir" Venezuela buat masa ini, cabaran besar untuk membina semula ekonomi dan infrastruktur minyaknya yang hancur menimbulkan keraguan serius tentang komitmen jangka panjang Amerika terhadap tugas tersebut.

Hak Asasi Manusia: Satu Ganjaran Mudah atau Kepercayaan Teras?

Pendirian pentadbiran mengenai hak asasi manusia kelihatan tidak konsisten. Ketika protes di seluruh negara terhadap teokrasi Iran muncul semula, Trump mengancam untuk mengambil tindakan tegas jika rejim itu "membunuh penunjuk perasaan yang aman secara ganas."

Protes di Iran mengetengahkan aplikasi kebimbangan hak asasi manusia yang kompleks dan sering terpilih dalam dasar luar AS.

Namun, keprihatinan Washington terhadap hak asasi manusia di bawah pemerintahan Trump adalah episodik. Penderitaan rakyat Venezuela bukanlah pendorong utama tindakan terhadap Maduro. Tambahan pula, Trump nampaknya tidak tersentuh oleh penyeksaan, pengusiran, dan keganasan seksual yang telah dilakukan oleh Rusia ke atas Ukraine sejak Februari 2022. Beliau juga telah mencadangkan pelan damai yang akan memberi ganjaran kepada Rusia atas pencerobohannya.

Melindungi rakyat Iran daripada rejim yang kejam adalah matlamat yang berbaloi. Walau bagaimanapun, tindakan AS mengenai Venezuela dan Ukraine menunjukkan bahawa hak asasi manusia mungkin lebih merupakan alat yang mudah untuk menekan Tehran daripada prinsip yang dipegang teguh.

Bagaimana Musuh Mentafsir Isyarat Global Trump

Akhirnya, apakah mesej yang akan dibawa oleh musuh Amerika daripada tindakan ini?

Golongan optimis percaya bahawa dengan menggulingkan Maduro, Washington akan menjadikan China, Rusia dan rejim autokratik lain lebih enggan menggunakan kekerasan di rantau mereka sendiri. Mereka berpendapat bahawa ancaman AS kini akan diambil dengan lebih serius.

Walau bagaimanapun, senario sebaliknya juga munasabah. Tumpuan kuat Trump terhadap Hemisfera Barat mungkin meyakinkan Beijing bahawa beliau tidak akan mempertahankan Taiwan daripada pencerobohan. Begitu juga, Moscow mungkin menyimpulkan bahawa beliau tidak akan mempertaruhkan tentera AS untuk mempertahankan Eropah daripada pencerobohan Rusia, satu sentimen yang dicadangkannya sendiri.

Tambahan pula, tindakan ketenteraan Trump baru-baru ini telah menyasarkan pihak lawan yang jelas lebih lemah. Keputusannya untuk berpihak kepada Rusia berbanding Ukraine boleh memberi isyarat kepada musuh yang lebih berkuasa bahawa beliau tidak berminat untuk konfrontasi secara langsung. Dalam dunia yang tertanya-tanya tentang langkah seterusnya Amerika, ketidakstabilan dan risiko semakin meningkat.

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Cabaran Fed: Pandangan Bill Dudley tentang 2026

Adam

Aliran Ekonomi

Bill Dudley, seorang ahli ekonomi yang disegani dan Presiden Rizab Persekutuan New York semasa Krisis Kewangan, menulis editorial Bloomberg yang menggariskan enam cabaran yang dihadapi Rizab Persekutuan pada tahun 2026. Memandangkan latar belakangnya yang mendalam dalam bidang ekonomi dan pengetahuan mendalam tentang Rizab Persekutuan, adalah wajar untuk memberikan ringkasan pandangannya.

Kebebasan berada di tangga teratas senarai cabaran yang dihadapi oleh Rizab Persekutuan ketika Presiden Trump terus melantik ahli baharu, termasuk Pengerusi baharu pada tahun 2026. Adakah pelantikannya akan menjejaskan kepercayaan orang ramai terhadap kebebasan Rizab Persekutuan, dan jika ya, adakah ia akan menyebabkan jangkaan inflasi menjadi tidak menentu?

Jika Presiden Trump berjaya melemahkan kepercayaan terhadap komitmen Rizab Persekutuan untuk membendung inflasi, kesannya boleh menjadi buruk.

Dasar Kadar Faedah merupakan cabaran besar bagi Rizab Persekutuan pada tahun 2025, tetapi mungkin kurang begitu tahun ini kerana Dudley percaya kadar faedah berada pada keseimbangan. Sehubungan itu, beliau berpendapat "sepatutnya terdapat kurang ketegangan" antara matlamat pekerjaan dan inflasi Rizab Persekutuan pada masa hadapan.

Kunci Kira-kira: Dudley menyatakan bahawa beberapa calon Pengerusi Fed, kemungkinan besar termasuk Warsh, menentang peningkatan kunci kira-kira Fed. Oleh itu, beliau memberi amaran bahawa jika Fed mengurangkan pegangan asetnya, mereka akan menghadapi dua cabaran iaitu "ketidakstabilan kadar faedah dan risiko penularan dalam sistem perbankan."

Penyeliaan Bank: Adalah dipercayai secara meluas bahawa Rizab Persekutuan akan melonggarkan dan memperkemas beberapa peraturan modal untuk bank. Bolehkah mereka berbuat demikian tanpa membahayakan pembayar cukai dan ekonomi?

Stablecoins: Adakah Fed akan membenarkan firma fintech berkaitan kripto baharu untuk mengakses akaun Fed? Jawapan kepada soalan kami akan "membantu menentukan masa depan sistem pembayaran AS."

Rangka Kerja Dasar Monetari: Dudley berhujah bahawa Rizab Persekutuan perlu memperbaharui komunikasinya dengan orang ramai. Antaranya:

Ringkasan unjuran ekonomi suku tahunannya, sebagai contoh, menekankan ramalan modal dan mengaburkan apa yang mendorong perselisihan faham tentang laluan kadar faedah yang sesuai — perbezaan dalam tinjauan ekonomi, atau bagaimana dasar monetari harus bertindak balas. Pendekatan yang lebih baik adalah dengan menerbitkan ramalan kakitangan yang disertakan dengan senario alternatif, serupa dengan apa yang dilakukan oleh Bank Pusat Eropah. Ini akan membantu peserta pasaran memahami bagaimana Rizab Persekutuan akan bertindak balas jika ekonomi menyimpang daripada ramalan asas dan dengan itu menjadikan dasar monetari lebih berkesan.

Sumber: pelaburan

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Usaha Berisiko Tinggi di Artik UK untuk Menghindari Krisis Greenland

King Ten

Ucapan Pegawai

Konflik Rusia-Ukraine

Fokus Politik

United Kingdom sedang mengetuai kempen diplomatik untuk memujuk sekutu NATO Eropahnya agar meningkatkan kehadiran keselamatan mereka di Utara Tinggi, satu langkah strategik yang bertujuan untuk menenangkan cita-cita Presiden Donald Trump mengenai Greenland.

Di sebalik tabir, satu siri panggilan telefon segera daripada Perdana Menteri Keir Starmer kepada pemimpin antarabangsa menandakan usaha bersepadu British untuk mengurangkan ketegangan. Menurut sumber yang biasa dengan perbincangan tersebut, matlamat Starmer adalah untuk meyakinkan Trump bahawa Eropah serius tentang keselamatan Artik dan bersedia untuk bekerjasama dengan Amerika Syarikat mengenai kepentingan bersama di Greenland, sekali gus menghalang isu tersebut daripada menjadi perpecahan dalam pakatan NATO.

Starmer Mengetuai Serangan Diplomatik Mengenai Keselamatan Artik

Dalam tempoh 48 jam yang tertumpu, Perdana Menteri Starmer telah bercakap dengan Presiden Trump dua kali mengenai High North. Jangkauan diplomatiknya juga termasuk panggilan pada hari Khamis dengan Perdana Menteri Denmark Mette Frederiksen dan ketua NATO Mark Rutte.

Perbincangan diteruskan pada hari Jumaat dengan panggilan bersama yang melibatkan Presiden Perancis Emmanuel Macron dan Canselor Jerman Friedrich Merz. Menurut bacaan dari Downing Street, Starmer dan Trump membincangkan keselamatan Euro-Atlantik dan bersetuju tentang keperluan untuk menghalang Rusia yang semakin agresif di rantau ini. Dalam panggilannya dengan Macron dan Merz, Starmer menekankan bahawa "pakatan NATO perlu meningkatkan kerjasama di rantau ini."

Menyokong Kata-kata dengan Tindakan Ketenteraan

Usaha diplomatik UK disokong oleh komitmen ketenteraan yang ketara. Minggu ini, Britain mengerahkan 1,500 komando Marin Diraja ke utara Norway untuk membantu mempertahankan sayap utara NATO daripada potensi pencerobohan Rusia. UK juga mengetuai perbincangan mengenai topik tersebut pada mesyuarat Majlis Atlantik Utara NATO.

Pegawai British melaporkan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap satu siri insiden baru-baru ini yang melibatkan sabotaj kabel dasar laut yang disyaki dilakukan oleh Rusia berhampiran Finland. Seorang pegawai menyatakan bahawa kerjasama dengan sekutu NATO, termasuk AS, untuk menangani ancaman ini adalah keutamaan utama. Selaras dengan usaha ini, Setiausaha Pertahanan John Healey juga telah menawarkan sokongan kepada rakan sejawatannya dari Denmark.

Strategi 'Pembisik Trump' dalam Tindakan

Penglibatan intensif ini mencerminkan strategi Starmer yang lebih luas untuk mengekalkan hubungan kerja yang rapat dengan Trump, terutamanya di tengah-tengah cabaran berterusan terhadap perkongsian keselamatan transatlantik. Perdana Menteri percaya bahawa Britain dan Eropah dapat memenuhi kepentingan mereka dengan sebaik-baiknya dengan menunjukkan kegunaan mereka—baik dalam kuasa lembut mahupun keras—kepada Amerika Syarikat dalam isu-isu kritikal, daripada perang Rusia di Ukraine hinggalah kebimbangan keselamatan yang lebih dekat dengan pantai Amerika.

Pendekatan ini berbeza dengan pendirian yang lebih kritikal secara terbuka yang diambil oleh negara-negara seperti Perancis, yang baru-baru ini memberi amaran bahawa Eropah sedang terancam daripada paksaan Amerika.

Strategi British telah ditunjukkan awal minggu ini apabila tentera UK menyokong operasi AS untuk merampas sebuah kapal tangki berbendera Rusia di Atlantik Utara. Pegawai British melihat ini sebagai peringatan yang tepat pada masanya tentang sumbangan ketara mereka kepada pakatan keselamatan.

Akhirnya, UK berharap kedudukan rasmi Amerika mengenai Greenland lebih sejajar dengan Setiausaha Negara Marco Rubio, yang telah memperkecilkan idea pengambilalihan AS secara paksa dan dijadualkan bertemu dengan pegawai Denmark minggu depan. Hasil daripada situasi ini mungkin berfungsi sebagai ujian muktamad bagi apa yang telah dipanggil strategi "bisikan Trump" Starmer.

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi