Harga emas mengalami kekacauan pada permulaan minggu ini tetapi pemegang $4000/oz telah bertahan. Lembu jantan telah kembali dan harga telah melantun dari kawasan pertemuan pada $4000 tetapi memerlukan penerimaan melebihi pemegang $4100/oz untuk rali mengumpul wap.

Persoalan di fikiran peserta pasaran ialah sama ada kenaikan emas akan kekal terkawal selepas keluaran minit Fed dan data Buruh pada hari Khamis?

Tinjauan Teknikal – Emas (XAU/USD)

Melihat carta empat jam di bawah, gambaran teknikalnya menarik.

Setelah melantun dari garis arah aliran menaik yang sejajar dengan pemegang $4000/oz, Emas menembusi di atas MA 100 hari dan kini sedang menguji garis arah aliran menurun yang diambil dari paras tinggi 13 November sekitar $4245/oz.

Penembusan garis arah aliran menurun dan MA 50 hari di sekitar pemegang $4096/oz boleh membuka potensi rali ke arah sentuhan garis aliran menurun sebelumnya pada $4212/oz.

Sudah tentu terdapat kawasan rintangan di sekitar pemegang $4150/oz yang boleh terbukti menjadi batu penghalang tetapi kenaikan harga mungkin menjadi berani atau jika tidak akan mengintai data buruh AS dan minit Fed sebagai pemangkin yang berpotensi.

Untuk mengekalkan momentum kenaikan harga, MA 100 hari pada 4041 kini merupakan kawasan sokongan jangka terdekat yang penting. Jika kawasan ini bertahan, ia sepatutnya memberi petanda yang baik untuk momentum kenaikan harga.

Carta Empat Jam Emas (XAU/USD), 18 November 2025

Sumber: TradingView (klik untuk besarkan)

Dinamik Pasaran dan Keluaran Data

Harga Emas (XAU/USD) nampaknya tidak terjejas oleh pergerakan Indeks Dolar AS sejak akhir-akhir ini. Walau bagaimanapun, ini tidak bermakna bahawa korelasi bukan lagi sesuatu yang perlu diperhatikan.

Minit Fed minggu ini dan keluaran data Buruh akan memainkan peranan utama dalam jangkaan penurunan kadar yang akan memberi kesan kepada sentimen pasaran dan Indeks Dolar AS. Ini seterusnya akan memainkan peranan utama dalam pergerakan harga Emas bergerak ke hadapan.

Penetapan harga semula agresif kebarangkalian penurunan kadar untuk mesyuarat Feds Disember (kebarangkalian 93.7% sebulan yang lalu berbanding kebarangkalian 51.1% pada masa ini) telah mengekalkan keuntungan Emas dalam kawalan.

Sumber: CME FedWatch Tool

Walau bagaimanapun, cetakan yang lemah di hadapan data buruh boleh menyaksikan jangkaan pemotongan kadar melonjak dan dengan itu mendorong Emas lebih tinggi sekali lagi.

Pasaran sudah mengetahui secara meluas apa yang dijangkakan daripada keluaran minit Fed kerana ia adalah nada Pengerusi Fed Powell dan pemisahan undi 10-2 pada mesyuarat Fed Oktober yang memulakan penetapan semula harga hawkish jangkaan penurunan kadar.

Oleh itu acara itu boleh diketepikan oleh peserta pasaran yang memihak kepada pelepasan data buruh hari Khamis.

Untuk semua keluaran dan acara ekonomi yang menggerakkan pasaran, lihat Kalendar Ekonomi MarketPulse. 

Sumber: MarketPulse oleh Kumpulan OANDA

Dengan Presiden AS Donald Trump menarik balik tarif timbal balik ke atas produk pertanian tertentu, terdapat faedah yang dijangkakan untuk eksport ladang India ke AS, yang kini bernilai $1 bilion setiap tahun, termasuk produk seperti teh, kopi dan rempah ratus.

Barangan lain yang dikecualikan daripada tarif menyapu melalui perintah eksekutif yang ditandatangani oleh Trump minggu lalu termasuk buah-buahan tropika dan jus buah-buahan, koko, pisang, oren, dan tomato, daging lembu, dan beberapa baja.

India melihat kelegaan pada produk ini sebagai rangsangan untuk eksport pertaniannya ke AS Pada hari Isnin, kementerian perdagangan dan industrinya berkata walaupun langkah itu terpakai kepada semua rakan perdagangan, ia "mewujudkan [a] medan permainan yang sama untuk pengeksport India."

"Mengenai India, India menghadapi kewajipan 50% ke atas produk ini -- semuanya menjadi sifar sekarang," kata salah seorang pegawai kementerian itu.

Eksport pertanian keseluruhan India ke AS, tidak termasuk udang, bernilai kira-kira $2.5 bilion setiap tahun; dan petaninya dijangka mendapat manfaat daripada pengecualian tarif terkini.

Walau bagaimanapun, Ajay Srivastava, pengasas badan pemikir Inisiatif Penyelidikan Perdagangan Global yang berpangkalan di New Delhi, berkata bahawa penarikan semula tarif Trump ke atas produk pertanian tertentu "boleh sedikit mengukuhkan kedudukan daya saing India dalam rempah ratus dan hortikultur khusus, tetapi keuntungan yang lebih luas akan terakru terutamanya kepada pengeksport utama ladang Amerika Latin, Afrika dan ASEAN melainkan India mengembangkan skala."

Beliau menambah bahawa India "hampir tiada" dalam beberapa barisan terkecuali terbesar -- tomato, buah sitrus, tembikai, pisang, kebanyakan buah-buahan segar dan jus buah-buahan.

Eksport barangan India ke AS pada Oktober berkembang kira-kira 15% daripada bulan sebelumnya, menandakan kenaikan bulan ke bulan pertama sejak Mei, yang berlaku selepas penurunan 20% yang dicatatkan pada bulan September.

"Walaupun melantun semula Oktober, penghantaran India ke AS telah menurun hampir 28.4% antara Mei dan Oktober, memadamkan lebih daripada $2.5 bilion dalam nilai eksport bulanan," kata Srivastava dalam nota yang dikongsinya dengan Nikkei Asia.

India dan AS mula merundingkan perjanjian perdagangan dua hala (BTA) selepas Perdana Menteri India Narendra Modi melawat Washington pada Februari dan memutuskan dengan Trump untuk mengeratkan hubungan dan mengembangkan perdagangan dua hala kepada $500 bilion menjelang 2030 daripada sekitar $200 bilion sekarang. Kedua-dua pihak juga telah mengumumkan rancangan untuk merundingkan fasa satu BTA menjelang musim gugur ini.

Bagaimanapun, pada bulan Ogos, AS mengenakan tarif 50% ke atas barangan dari India, termasuk penalti 25% untuk pembelian minyak Rusia di New Delhi -- yang paling curam dalam kalangan rakan dagangan AS.

Pada hari Ahad, Trump berkata bahawa "mana-mana negara yang menjalankan perniagaan dengan Rusia akan dikenakan sekatan yang sangat teruk" kerana dia melanjutkan sokongan untuk undang-undang "sangat sukar" yang sedang didorong oleh penggubal undang-undang Republikan yang ingin mengenakan tarif sehingga 500% ke atas negara yang membeli minyak dan gas dari Moscow.

Pada hari Isnin, Menteri Petroleum India Hardeep Singh Puri mengumumkan bahawa syarikat minyak kerajaan India telah memeterai perjanjian setahun untuk mengimport kira-kira 2.2 juta tan metrik gas petroleum cecair AS -- kira-kira 10% daripada import tahunan negara itu. Memanggil langkah itu "bersejarah dahulu!" Puri menyiarkan di X: "Salah satu pasaran LPG terbesar dan paling pesat berkembang di dunia dibuka kepada Amerika Syarikat."

Ini telah "dalam kerja-kerja sejak lama [dan] bukan sesuatu yang baru," kata seorang pegawai kanan di kementerian perdagangan dan industri secara berasingan. "India telah mempertimbangkan pembelian LPG dari AS Peluang tidak ada [sebelumnya dan kini] muncul... Ini adalah dalam konteks keseluruhan untuk mengekalkan perdagangan dengan AS dalam campuran yang betul. Ia bukan sebahagian daripada mana-mana pakej rundingan [perdagangan] semata-mata, tetapi pastinya sebagai sebahagian daripada usaha kami [untuk] perdagangan seimbang [antara kedua-dua negara]."

Mengenai BTA, pegawai itu berkata bahawa India dan AS sedang merundingkan pakej untuk menangani tarif timbal balik. Pakej ini "lebih kurang hampir ditutup [tetapi] saya tidak boleh meletakkan tarikh akhir untuknya," tambah pegawai itu.

"BTA akan mempunyai berbilang pakej, berbilang tranche, [dan] ini akan menjadi tranche pertama yang akan menangani tarif timbal balik."

Sumber: Asia_Nikkei

Rizab Persekutuan kekal berbelah bahagi menjelang mesyuarat Disember, tetapi ini tidak mungkin memaksa bank pusat untuk menekan brek pada penurunan kadar yang lain, Standard Chartered berkata, memberi amaran bahawa jangkaan kelembapan dalam pasaran buruh akan terus mengemudi dasar monetari.

"Kami berpegang pada pandangan kami bahawa FOMC akan dipotong pada bulan Disember, sebahagian besarnya kerana kami melihat peluang yang baik bahawa data pekerjaan untuk September hingga November akan menjadi sangat lembut," kata Steve Englander, Ketua, Penyelidikan Global G10 FX dan Strategi Makro Amerika Utara dalam nota baru-baru ini. "Ini sepatutnya cukup untuk menolak pusat-pusat Fed ke bahagian pemotongan," tambahnya.

"Kebebasan buruh November akan menjadi lemah, pada pandangan kami," tambahnya, sambil menyatakan bahawa "penggajian bermusim berkemungkinan sangat lemah, pemberhentian pekerja yang tinggi di luar musim," menetapkan nada menurun pada pasaran buruh menjelang mesyuarat itu.

Perbezaan pendapat terhadap keputusan dasar Fed Disember berkemungkinan sama ada Fed mengurangkan atau menahan kadar di tengah-tengah pandangan yang kukuh mengenai sama ada senario di kalangan ahli Fed dalam ulasan baru-baru ini.

"Jika FOMC dipotong pada bulan Disember, mungkin terdapat empat perbezaan pendapat dengan mudah. ​​Jika ia terus ditangguhkan, kemungkinan terdapat tiga (mungkin lebih) perbezaan pendapat," tambah Englander.

Perpecahan yang mendalam di Fed dibuat daripada mereka "yang mahu memotong mungkin mahu mengurangkan lebih daripada 25 mata asas, dan mereka yang ingin memegang mahu mengadakan lebih daripada satu mesyuarat," kata Standard Chartered.

Punca perpecahan bukanlah bacaan ekonomi yang berbeza, yang "kemungkinan akan diselesaikan dengan data masuk," kata Englander, tetapi "penilaian yang berbeza tentang bagaimana dasar harus bertindak balas terhadap inflasi yang melebihi sasaran dan hasil buruh di bawah sasaran."

Suara hawkish yang paling kuat termasuk Jeffrey R. Schmid, Presiden Federal Reserve Bank of Kansas City; Susan M. Collins, Presiden Federal Reserve Bank of Boston; dan Alberto G. Musalem, Presiden Bank Rizab Persekutuan St. Louis. Hasrat mereka untuk "mengelakkan pemotongan beban depan yang mungkin sukar untuk dibalikkan berbeza dengan pendirian dovish Gabenor Stephen Miran, yang percaya bahawa kadar faedah keseimbangan adalah lebih rendah daripada yang biasa dipercayai dan tekanan disinflasi lebih kuat, terutamanya daripada sewa," tambah Englander.

Pada mesyuarat Disember, Standard Chartered percaya Fed dove berkemungkinan akan mengatasi kerana konsensus akan cenderung ke arah menyampaikan "insurans pasaran buruh dengan potongan lain," dan bukannya menumpukan perhatian kepada inflasi, yang jauh lebih tidak mengancam kerana kos buruh seunit - sumber utama inflasi domestik - jelas menunjukkan aliran menurun.

Sumber: Yahoo Finance

Pelabur luar negara secara beransur-ansur meningkatkan penggunaan kemudahan belian semula bon baharu mereka untuk pembelian bon China selepas negara itu memberi mereka akses yang lebih besar kepada pasaran repo darat pada bulan September.

Pelabur luar pesisir menjalankan pembelian balik bon sebanyak 13.1 bilion yuan ($1.84 bilion) melalui saluran Bond Connect dari Hong Kong pada Oktober, meningkat daripada 810 juta yuan pada bulan sebelumnya, menurut data daripada China Central Depository Clearing Co.

Dagangan menggunakan saluran itu bermula pada 26 September, apabila China meluaskan akses pelabur luar negara ke pasaran dalam negeri dengan membenarkan transaksi pembelian balik bon melalui saluran Bond Connect dari Hong Kong. Inisiatif itu adalah sebahagian daripada usaha Beijing untuk meningkatkan minat pelabur asing dalam aset berdenominasi yuan dengan membolehkan mereka menggunakan fungsi kecairan utama untuk perdagangan bon.

Dasar itu setakat ini mempunyai sedikit kesan dalam membendung aliran keluar asing daripada bon China. Pegangan luar negara bagi hutang negara dalam pasaran antara bank jatuh kepada 3.73 trilion yuan pada Oktober, paras terendah sejak Disember 2023, menurut data bank pusat. Salah satu sebabnya ialah hakikat bahawa hasil bon China kekal jauh di bawah hasil di Perbendaharaan AS.

Rayuan hasil rendah bon China boleh menghalang permintaan untuk menggunakan pembelian semula untuk meningkatkan kedudukan, kata Stephen Chiu, ketua pertukaran asing dan kadar Asia di Bloomberg Intelligence di Hong Kong.

Penggunaan asing saluran perdagangan repo di bawah program Hong Kong Connect masih mewakili hanya sebahagian kecil daripada tahap dagangan keseluruhan pelabur domestik dan luar negara. Data CCDC menunjukkan ia menyelesaikan sejumlah 103.8 trilion yuan pembelian balik bon bulan lepas.

Sumber: Bloomberg Eropah

 Kerajaan Australia merancang untuk mula menghendaki syarikat kuasa menyediakan sekurang-kurangnya tiga jam elektrik siang hari percuma kepada pelanggan dalam usaha untuk mengecilkan ketidakpadanan antara bekalan tenaga boleh diperbaharui dan permintaan.

Program Solar Sharer akan berkuat kuasa pada bulan Julai dan akan bermula di negeri New South Wales, Australia Selatan dan Queensland sebelum diperluaskan. Kerajaan sedang meminta maklum balas orang ramai berhubung peraturan yang dicadangkan itu, menurut notis yang dikeluarkan pada 4 November.

Semua isi rumah yang dilengkapi dengan meter pintar wayarles akan layak menerima elektrik percuma. Ini termasuk rumah tanpa panel solar dipasang. Orang yang menyewa rumah mereka juga layak.

Tenaga boleh diperbaharui ialah sumber elektrik yang semakin meningkat di Australia, menyumbang 36% daripada jumlah keseluruhan tahun lepas.

Panel solar atas bumbung memacu pertumbuhan ini. Lebih 4 juta isi rumah daripada populasi kira-kira 27 juta orang telah memasang panel solar.

Panel solar kini menyumbang 12% daripada penjanaan elektrik Australia, dan bahagian itu dijangka meningkat lagi.

Tenaga suria dijana pada siang hari, tetapi permintaan elektrik isi rumah melonjak pada waktu petang, apabila ramai orang pulang ke rumah. Bekalan elektrik melebihi permintaan pada siang hari.

Jika bekalan kuasa tidak sesuai dengan permintaan, gangguan mungkin berlaku. Untuk mengekalkan keseimbangan yang betul, tenaga boleh diperbaharui perlu ditutup.

Terdapat juga penetapan harga "negatif", di mana pengeluar elektrik pada dasarnya membayar pengguna atau peruncit kuasa untuk mengambil lebihan daripada tangan mereka.

Ketidakseimbangan antara bekalan dan permintaan telah menjadi kebimbangan yang meluas di Australia. Antara 9 pagi dan 2 petang, lebih 30% elektrik borong didagangkan dengan harga kurang daripada sifar dolar Australia.

Negara lain telah menghadapi ketidakpadanan yang sama. Harga elektrik Perancis menjadi negatif di pasaran selama 205 jam pada separuh pertama tahun ini. Itu melebihi 128 jam yang dilog masuk pada tahun 2023.

Semasa separuh masa pertama, Jerman mempunyai 224 jam penentuan harga negatif, tiga kali ganda berbanding tahun sebelumnya. Sepanyol merekodkan jam harga negatif pertama pada bulan April.

Di AS, California menyumbang satu perempat daripada jam harga negatif. Di Jepun, pengeluar kuasa telah mengurangkan pengeluaran berlebihan.

Beberapa syarikat di Australia telah mula menawarkan elektrik percuma secara sukarela. Pada bulan Julai, AGL melancarkan rancangan di Australia Selatan, sebuah negeri yang kaya dengan tenaga boleh diperbaharui, untuk menyediakan kuasa secara percuma dari 10 pagi hingga 1 tengah hari

Pada 2020, Red Energy mula menawarkan pemilik kenderaan elektrik dua jam elektrik percuma pada hujung minggu.

“Secara purata, pelanggan ini menggunakan hampir dua kali ganda tenaga elektrik semasa tempoh percuma berbanding pelanggan biasa,” kata jurucakap Red Energy.

Tetapi pelan sedemikian sering mengenakan kadar yang lebih tinggi di luar waktu percuma. Kerajaan Australia berkata ia sedang bekerjasama dengan pengawal selia untuk membangunkan langkah-langkah untuk menghalang syarikat kuasa daripada menaikkan kadar semasa tempoh tidak bebas hari itu.

Jika syarikat diarahkan untuk tidak menaikkan harga secara bermakna pada waktu bukan puncak, ia "akan menekan keuntungan peruncit," kata Bruce Mountain, profesor di Universiti Victoria Australia.

Majlis Tenaga Australia, sebuah kumpulan industri, telah mengkritik pelan elektrik percuma itu.

Memberi pengguna akses universal kepada kuasa bebas "menempatkan risiko material kepada peruncit yang dalam beberapa keadaan mungkin hanya dapat dikurangkan dengan mereka keluar dari pasaran," kata Louisa Kinnear, Ketua Pegawai Eksekutif Majlis Tenaga Australia, dalam satu kenyataan.

Sumber: Asia_Nikkei

Perniagaan AS purata kira-kira 2,500 pemberhentian mingguan untuk empat minggu yang berakhir pada 1 November 2025, dilaporkan oleh Institut Penyelidikan ADP, mencerminkan pelarasan pasaran buruh yang berterusan.

Walaupun aliran pemberhentian ini menunjukkan sederhana berbanding bulan sebelumnya, kesannya terhadap sentimen risiko merentas pasaran kewangan dan mata wang kripto masih dalam semakan.

Menurut Institut Penyelidikan ADP, perniagaan AS purata 2,500 pemberhentian mingguan untuk minggu terakhir Oktober. Ini menandakan penstabilan dalam pasaran buruh, berbeza dengan angka yang lebih tinggi sebelum ini dan menunjukkan kelonggaran dalam cabaran pasaran buruh. Institut Penyelidikan ADP menyatakan, "Untuk empat minggu yang berakhir pada 1 November 2025, perniagaan AS purata kira-kira 2,500 pemberhentian mingguan." Penyelidikan ADP

Dr. Nela Richardson, Ketua Pakar Ekonomi ADP, menjelaskan pertumbuhan pekerjaan kembali sederhana pada bulan Oktober, menandakan peningkatan pertama sejak Julai. Walaupun keuntungan sederhana, pertumbuhan gaji kekal tidak berubah, menekankan peralihan seimbang dalam penawaran dan permintaan. Dr. Richardson mencerminkan, "Majikan swasta menambah pekerjaan pada bulan Oktober buat kali pertama sejak Julai, tetapi pengambilan pekerja adalah sederhana berbanding dengan apa yang kami laporkan awal tahun ini. Sementara itu, pertumbuhan gaji sebahagian besarnya tidak berubah selama lebih daripada setahun, menunjukkan bahawa peralihan dalam penawaran dan permintaan adalah seimbang." Penyelidikan ADP

Aliran pasaran buruh ini memberi kesan kepada sektor secara berbeza, dengan peningkatan dalam pendidikan dan penjagaan kesihatan, manakala perkhidmatan profesional mengalami penurunan. Pemberhentian berterusan dalam industri tertentu, menandakan pelarasan berterusan dalam landskap pasaran.

Implikasi kewangan mencadangkan tiada peralihan pembiayaan langsung dikaitkan dengan trend buruh. Walau bagaimanapun, penunjuk ini mungkin mempengaruhi sentimen risiko di kalangan pelabur secara meluas, dengan kesan tidak langsung terhadap keyakinan pasaran dilaporkan.

Keadaan makroekonomi yang lebih luas terus membentuk corak pekerjaan, dengan faktor teknologi dan demografi memainkan peranan penting. Data ADP mencerminkan pelarasan berterusan tanpa kaitan langsung dengan pasaran mata wang kripto.

Corak sejarah mendedahkan kemerosotan baru-baru ini pada bulan Ogos-September, diikuti dengan pemulihan. Turun naik ini menekankan bagaimana kemajuan teknologi dan perubahan demografi memberi kesan kepada trend buruh, membimbing ramalan masa depan.

Sumber: CryptoSlate