Seorang jurutera Aeroangkasa Hanwha bekerja di sebuah kilang di Changwon, Korea Selatan, 16 Mac 2023. 

Aktiviti kilang Korea Selatan berkembang pada bulan Disember, selepas dua bulan menguncup, susulan pemulihan permintaan eksport, menurut tinjauan sektor swasta pada hari Jumaat, dengan optimisme pengilang melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh 3 1/2 tahun.

Indeks pengurus pembelian (PMI) bagi pengeluar dalam ekonomi keempat terbesar di Asia, yang diterbitkan oleh SP Global, berada pada 50.1 pada bulan Disember, sedikit di atas paras 50 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan, selepas dua bulan berturut-turut pada 49.4.

"Menurut pengeluar, pelancaran produk baharu dan peningkatan permintaan luaran mendorong peningkatan jualan," kata Usamah Bhatti, ahli ekonomi di SP Global Market Intelligence. "Eksport merupakan titik kekuatan yang ketara."

Ekonomi yang bergantung kepada perdagangan berkembang pada suku ketiga pada kadar paling kukuh dalam tempoh hampir empat tahun, didorong oleh eksport yang kukuh dan pemulihan dalam perbelanjaan pengguna.

Pesanan baharu meningkat pada bulan Disember buat kali pertama dalam tempoh tiga bulan dan menandakan keuntungan paling kukuh sejak November 2024, dengan pesanan eksport turut pulih, menurut sub-indeks.

Output masih meneruskan kerugian untuk bulan ketiga berturut-turut, walaupun kadar penurunan adalah lebih perlahan berbanding bulan sebelumnya.

Petunjuk jangka pendek lain juga mencadangkan peningkatan permintaan. Pembelian input meningkat paling tinggi sejak Ogos 2024, manakala stok barangan siap berkurangan paling banyak sejak Mei 2025.

Optimisme untuk tahun hadapan meningkat ke tahap tertinggi sejak Mei 2022 berdasarkan harapan pengembangan perniagaan dan pelancaran produk baharu, menurut tinjauan itu, dengan penekanan ketara pada sektor automobil dan semikonduktor.

Dari segi inflasi, harga input meningkat pada kadar paling mendadak sejak Julai 2022 disebabkan oleh kelemahan mata wang. Ini menyebabkan inflasi output pulih ke paras tertinggi dalam tempoh sembilan bulan, susulan penurunan pada bulan sebelumnya.

Sumber: Reuters

Tahun 2025 merupakan tahun yang luar biasa untuk logam berharga. Emas, perak dan platinum masing-masing mengatasi kelas aset lain, termasuk ekuiti, bitcoin (penilaian terbaik 2024), malah indeks yang menjejaki kecerdasan buatan (AI)—salah satu tema pelaburan paling popular pada tahun 2025.

Perak dan platinum meningkat kira-kira 170 peratus pada tahun 2025, manakala emas kembali mencatatkan pulangan yang sangat baik iaitu 73 peratus.

Antara saham AI, hanya Palantir mengatasi prestasi emas.

Mengapakah prestasi cemerlang aset yang pernah diejek oleh kerajaan sebagai "peninggalan yang kejam" dan dijauhi oleh pelabur sebagai ketinggalan zaman?

Sebab saya menulis pada awal tahun lepas bahawa kita harus " menjangkakan emas akan bersinar pada tahun 2025 " adalah kerana keadaan global telah berubah secara asasnya - dan mungkin tidak dapat dipulihkan.

Saya menyatakan bahawa faktor utama yang memacu harga emas termasuk perubahan geopolitik yang mendorong penimbunan stok bank pusat, kebimbangan pelabur terhadap kelayakan kredit kerajaan AS (dan, secara lanjutan, dolar), inflasi berterusan yang menghakis kuasa beli mata wang kertas, dan ketidakseimbangan penawaran-permintaan yang semakin meluas.

Kekuatan-kekuatan ini tidak mungkin reda pada tahun 2026.

Akibatnya, kita harus menjangkakan logam berharga—termasuk emas, perak dan platinum—akan terus menunjukkan prestasi yang baik pada tahun hadapan. Sesungguhnya, deglobalisasi dan desakan berterusan ke arah nasionalisme sumber dan perlindungan bahan kritikal memberikan sokongan tambahan bukan sahaja kepada logam ini tetapi juga kepada kompleks komoditi yang lebih luas.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bank pusat di seluruh dunia telah mengurangkan pembelian sekuriti Perbendaharaan AS mereka—yang dahulunya merupakan aset rizab terbesar mereka—dan sebaliknya telah menyimpan emas. China, Rusia dan India semuanya merupakan pembeli yang ketara, begitu juga dengan banyak negara kecil yang merdeka yang ingin kekal di luar konflik AS-China.

Memerhatikan bagaimana Amerika Syarikat mengenakan sekatan kewangan ke atas Rusia susulan pencerobohannya ke atas Ukraine pada tahun 2022, banyak negara telah membuat kesimpulan bahawa pergantungan pada sistem kewangan yang didominasi dolar adalah terlalu berisiko. Mereka bimbang kerajaan AS mungkin akan menjadikan sistem dolar sebagai senjata—melalui sekatan kewangan atau dasar perdagangan—dan mereka sedang mencari alternatif. Peralihan daripada Perbendaharaan kepada emas dan logam lain menawarkan lindung nilai. Satu contoh penting usaha untuk mengurangkan pergantungan pada dolar AS ialah pembangunan mata wang alternatif yang sebahagiannya disokong oleh rizab emas, seperti yang sedang dikejar oleh negara-negara BRICS.

Selain geopolitik, bank pusat asing bimbang tentang keadaan kredit Amerika Syarikat yang semakin merosot, yang telah diturunkan tarafnya oleh ketiga-tiga agensi penarafan utama. Kerajaan persekutuan memegang lebih daripada $38 trilion hutang—bertambah sebanyak trilion setiap tahun—yang secara realistiknya tidak dapat dibayar balik kecuali melalui pengeluaran lebih banyak hutang.

Kerajaan yang berhutang banyak mempunyai beberapa pilihan selain membiarkan inflasi menghakis nilai sebenar obligasi mereka. Amerika Syarikat tidak boleh mungkir sepenuhnya, kerana dolar adalah mata wang rizab global, dan kenaikan cukai mempunyai had politik. Inflasi, kemudian, menjadi cukai tersembunyi, yang terus melemahkan dolar dan mengurangkan kekayaan isi rumah.

Generasi baharu rakyat Amerika kini telah mengalami sendiri kesan inflasi yang menyakitkan. Sejak tahun 2020, dolar telah kehilangan lebih daripada 20 peratus daripada nilai sebenar—dan lebih 40 peratus sejak tahun 2000. Pengajaran inflasi, yang pernah diinternalisasikan pada tahun 1970-an, sebahagian besarnya telah dilupakan selepas beberapa dekad kestabilan harga relatif. Tetapi ia sekali lagi relevan apabila orang ramai di seluruh dunia hilang keyakinan terhadap wang yang dikeluarkan oleh kerajaan—IOU kertas yang kehilangan nilai setiap tahun.

Emas dan perak, yang telah lama dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi, kini kembali memainkan peranan tradisional mereka sebagai penyimpan nilai di tengah-tengah ketidakpastian geopolitik, monetari dan ekonomi.

Pelabur runcit juga merupakan sebahagian daripada trend ini, membeli aset kertas bersandarkan emas dan jongkong fizikal. Pada suku ketiga tahun 2025 sahaja, tan logam yang dipegang oleh ETF emas yang didagangkan secara awam yang berpangkalan di AS meningkat sebanyak 160 peratus. Pada separuh pertama tahun ini, 95 juta auns perak mengalir ke dalam dana bersandarkan perak di seluruh dunia—melepasi jumlah keseluruhan untuk keseluruhan tahun 2024. Costco dan peruncit lain kini menawarkan syiling emas dan perak kepada semakin ramai isi rumah, yang kebanyakannya sebelum ini tidak melihat keperluan untuk apa-apa selain dolar dalam poket atau akaun simpanan mereka.

Bekalan emas masih terhad disebabkan oleh kos pengeluaran yang tinggi dan pembangunan lombong baharu yang terhad. Sementara itu, perak dan platinum masing-masing menghadapi kekurangan bekalan selama bertahun-tahun, walaupun atas sebab yang berbeza. Ketidakseimbangan ini tidak mungkin akan reda dalam masa terdekat—kecuali dalam kes kemelesetan global. Dengan Amerika Syarikat dan negara-negara lain menetapkan logam ini sebagai sumber strategik, tekanan semakin meningkat untuk membangunkan sumber domestik baharu—satu proses selama bertahun-tahun. Sementara itu, penimbunan stok semakin pantas.

Saya tidak menjangkakan kenaikan logam akan berakhir tidak lama lagi, kerana pemacu asasnya kekal utuh. Walaupun kenaikan harga pada tahun 2026 mungkin tidak menyamai lonjakan dramatik pada tahun 2025, komoditi ini masih bersedia untuk meningkat. Dengan mengandaikan pemotongan kadar faedah tambahan daripada Rizab Persekutuan dan bank pusat Barat yang lain—dan kegagalan kerajaan yang berterusan untuk mengawal defisit dan hutang—kebimbangan pelabur tentang kesan inflasi dasar monetari dan fiskal yang longgar mungkin akan berterusan. Ini akan terus menyokong emas, perak, platinum dan komoditi serta aset sebenar lain yang mengekalkan nilai berbanding mata wang fiat.

Sumber: Zero Hedge

Sumber: Bloomberg Eropah

Seorang anggota tentera Rusia berdiri di sebelah sisa-sisa dron, yang menurut Kementerian Pertahanan Rusia, telah ditembak jatuh semasa menangkis serangan Ukraine yang didakwa ke atas kediaman presiden Rusia di Wilayah Novgorod, di lokasi yang tidak diketahui di Rusia, dalam imej pegun ini daripada video yang dikeluarkan pada 31 Disember.

Sumber: Reuters

Mexico akan mengenakan semula tarif ke atas beberapa makanan ruji termasuk daging lembu, babi dan susu dalam usaha untuk mengutamakan bekalan tempatan, menurut satu dekri daripada pejabat Presiden Claudia Sheinbaum.

Langkah ini menggariskan peralihan berterusan daripada dasar perdagangan bebas yang kebanyakannya diamalkan selama beberapa dekad oleh kerajaan Mexico sebelumnya.

Kadar tarif yang tidak dinyatakan itu juga akan dikenakan ke atas beras padi, kacang, minyak sayuran dan sosej dan berkuat kuasa pada 1 Januari, menurut dekri yang diterbitkan pada hari Rabu dalam warta rasmi. Dekri itu merupakan sebahagian daripada inisiatif "Rancangan Mexico" Sheinbaum untuk meningkatkan industri domestik dan mengurangkan import.

Produk-produk tersebut telah dikecualikan daripada duti import Mexico bermula pada tahun 2022, sebahagian daripada program anti-inflasi untuk menurunkan harga beberapa dozen makanan popular.

Keputusan untuk menghidupkan semula tarif tersebut susulan analisis tekanan inflasi baru-baru ini dan kadar pertumbuhan import dari negara-negara yang Mexico tidak mempunyai perjanjian perdagangan bebas.

Banyak makanan import, seperti ayam, ikan, telur, sayur-sayuran dan buah-buahan, akan kekal bebas tarif, menurut dekri itu.

Awal bulan ini, penggubal undang-undang Mexico meluluskan rancangan yang disokong Sheinbaum untuk mengenakan tarif baharu ke atas import Asia, yang secara amnya sejajar dengan usaha AS untuk mengetatkan halangan perdagangan terhadap barangan China. Bermula 1 Januari, Mexico akan mengenakan levi antara 5% dan 50% ke atas lebih 1,400 kategori produk dari negara Asia yang tidak mempunyai perjanjian perdagangan dengan Mexico.

Dekri baharu itu merangkumi tempoh peralihan untuk pengimport yang menandatangani kontrak tahun ini, yang membolehkan sebahagian daripada mereka mengelakkan tarif sehingga awal 2027.

Sumber: Theedgemarkets

Levi sempadan karbon Kesatuan Eropah adalah "tidak adil" dan "diskriminasi," kata Kementerian Perdagangan China dalam satu kenyataan pada hari Khamis, berikrar untuk mengambil langkah balas bagi mempertahankan kepentingan negara.

EU telah menerbitkan beberapa cadangan perundangan dan peraturan pelaksanaan mengenai Mekanisme Pelarasan Sempadan Karbonnya, menurut kenyataan itu, merujuk kepada dasar iklim utama Brussels yang mengenakan levi ke atas produk intensif pelepasan yang masuk ke blok tersebut. CBAM berkuat kuasa mulai Khamis.

EU telah menetapkan nilai keamatan karbon lalai asas yang terlalu tinggi ke atas produk China dan merancang untuk menaikkannya dalam tempoh tiga tahun akan datang, kata kementerian itu. Penanda aras, yang secara berkesan menentukan kos karbon yang dihadapi pengimport di sempadan apabila data yang disahkan tidak tersedia, tidak konsisten dengan keadaan semasa China atau trajektori pembangunan masa depan dan "merupakan layanan yang tidak adil dan diskriminatif" terhadap negara itu, katanya.

"Kami akan mengambil semua langkah yang perlu untuk bertindak balas terhadap sebarang sekatan perdagangan yang tidak adil" bagi melindungi kepentingan pembangunan China dan mengekalkan kestabilan rantaian bekalan global, kata kementerian itu.

CBAM berusaha untuk melindungi sektor intensif karbon EU daripada persaingan yang tidak adil semasa peralihan hijau blok itu - terutamanya daripada pengeluar yang beroperasi di negara-negara yang mempunyai undang-undang iklim yang lebih lemah. Tetapi ia telah mendapat kritikan daripada rakan dagang atas implikasi perlindungannya, dengan AS mendesak untuk "fleksibiliti" untuk syarikat-syarikatnya.

Kementerian Perdagangan berkata China menentang cadangan blok itu untuk memperluaskan liputan CBAM bagi merangkumi kira-kira 180 produk intensif keluli dan aluminium seperti jentera, automobil dan alat ganti auto, serta peralatan rumah. Pelan itu "melangkaui skop yang sah" dalam menangani perubahan iklim, katanya.

Kementerian itu kemudiannya mengecam keputusan EU baru-baru ini untuk menarik balik larangan berkuat kuasa ke atas kenderaan enjin pembakaran dalaman baharu, dengan mengatakan bahawa langkah untuk melonggarkan keperluan kawal selia hijau dalam blok itu sambil mendirikan halangan perdagangan secara luaran atas nama perlindungan alam sekitar adalah bersamaan dengan "piawaian berganda".

"EU sedang memajukan satu bentuk perlindungan perdagangan baharu dengan alasan mencegah 'kebocoran karbon'" yang akan meningkatkan kos tindakan iklim bagi negara-negara membangun dan "melemahkan kepercayaan antarabangsa dengan teruk," kata kementerian itu, menggesa Brussels untuk memastikan pasarannya terbuka.

Sumber: Bloomberg Eropah