Melangkah global: Bon jangka pendek berada pada kedudukan yang baik untuk perbezaan ekonomi

Ringkasan:

Dalam menilai prospek bon global pada 2025, pelabur mesti mempertimbangkan hubungan yang tidak dapat dipisahkan antara persekitaran makro dan dasar yang berubah. Di AS, walaupun sebelum pilihan raya November, pasaran menentukur jangkaan untuk kitaran pelonggaran Rizab Persekutuan (Fed). Gabungan pasaran buruh yang berdaya tahan dan kejatuhan inflasi mungkin tidak secepat yang diharapkan mengurangkan keperluan mendesak untuk mengurangkan kadar kerana lanjutan daripada kitaran ekonomi telah ditetapkan.

Ketua Jangka Pendek Global Daniel Siluk percaya bahawa lanjutan kitaran ekonomi di AS dan mengesyaki pertumbuhan di tempat lain mewujudkan peluang bagi pelabur bon untuk memperoleh hasil yang menarik dan mengekalkan modal dengan mempelbagaikan secara global.

Dalam banyak aspek, pemilihan bekas Presiden Donald Trump meningkatkan kemungkinan pertumbuhan ekonomi yang mampan, tetapi ia juga memperkenalkan ketidakpastian baharu yang tidak boleh diabaikan oleh pelabur bon. Walaupun inisiatif pro-pertumbuhan seperti penyahkawalseliaan dan pembaharuan cukai boleh merangsang pelaburan dan penggunaan, tarif dan halangan perdagangan boleh menjadi inflasi sekurang-kurangnya dan - paling teruk - menimbulkan potensi halangan kepada pertumbuhan global sekiranya langkah ini dibalas.

Kadar faedah telah diambil perhatian. Keluk hasil Perbendaharaan AS telah meningkat pada semua tenor. Hasil bertarikh lebih pendek mencerminkan trajektori pemotongan kadar yang lebih lemah, dan hasil bertarikh lebih lama telah meningkat apabila pelabur mengambil kira turun naik yang lebih besar, pertumbuhan yang berpotensi lebih tinggi, dan kemungkinan bahawa perjuangan untuk menjinakkan inflasi sepenuhnya belum berakhir.

Menghadapi masalah angin yang teruk, kawasan lain - sebahagian besar Eropah, sebagai contoh - mungkin perlu lebih berhati-hati dalam melonggarkan dasar. Ia akan menjadi tanggungjawab pelabur untuk mencari butiran untuk menentukan wilayah, sektor dan sekuriti mana yang akan menjadi benefisiari bersih dasar pentadbiran yang akan datang dan yang mungkin menghadapi masalah baharu. Melangkah global: Bon jangka pendek berada pada kedudukan yang baik untuk perbezaan ekonomi_1

Melangkah global: Bon jangka pendek berada pada kedudukan yang baik untuk perbezaan ekonomi_1

Dari perspektif pelaburan, prospek ekonomi dan dasar yang menyimpang mewujudkan kedua-dua peluang dan risiko untuk pelabur bon. Merentasi bidang kuasa, perjuangan menentang inflasi telah menghantar hasil ke tahap yang sekali lagi boleh memberikan pelabur aliran pendapatan yang menarik.

Walau bagaimanapun, prospek untuk kadar sedang berkembang. Dengan Eropah menghadapi pertumbuhan yang meruncing, hasil bon mungkin terus jatuh lebih jauh, mewakili peluang untuk peningkatan modal di sepanjang bahagian hadapan keluk berdaulat. Di AS, sebarang inisiatif pro-pertumbuhan atau halangan kepada perdagangan boleh mengubah kadar trajektori penurunan inflasi. Ini boleh membawa kepada turun naik tambahan dalam Perbendaharaan pertengahan hingga lebih lama.

Memandangkan rantau yang berbeza menempuh laluan ekonomi dan dasar mereka sendiri, pelabur yang berpandangan global berpeluang meningkatkan kepelbagaian dalam peruntukan pendapatan tetap dengan memasukkan terbitan dengan hasil dan sekuriti yang menarik di kawasan yang kadarnya mungkin turun. Melangkah global: Bon jangka pendek berada pada kedudukan yang baik untuk perbezaan ekonomi_2

Melangkah global: Bon jangka pendek berada pada kedudukan yang baik untuk perbezaan ekonomi_2

Seseorang juga mesti mempertimbangkan apa yang telah menjadi harga ke dalam pasaran. Di AS, sebagai contoh, hasil nominal pada nota 10 tahun telah meningkat sebanyak 80 mata asas (bps) sejak pertengahan September, dengan jangkaan inflasi yang meningkat sepanjang dekad akan datang menyumbang sebahagian besar daripada peningkatan itu. .

Kami percaya pendekatan global yang serupa harus digunakan apabila mencari peluang dalam kredit korporat. Prospek ekonomi yang menyimpang mempunyai implikasi terhadap profil kredit penerbit korporat. Dan dengan penilaian yang dinaikkan merentas kelas aset, pelabur berpeluang untuk mencari wilayah yang menstabilkan – atau bertambah baik – keadaan ekonomi seharusnya memperkukuh keupayaan penerbit untuk memenuhi kewajipannya. Sebaliknya, apabila pertumbuhan lebih lemah, bernilai tinggi dan lebih banyak terbitan terdedah secara kitaran sebaiknya dielakkan.

Tambahan pula, penilaian di sesetengah wilayah kelihatan lebih menguntungkan daripada yang lain, selalunya untuk penarafan kredit yang sama – atau malah pengeluar tertentu. Dengan pendedahan mata wang yang tidak menentu dilindung nilai, pelabur global boleh memaksimumkan potensi pulangan yang berlebihan dengan sedikit atau tiada peningkatan dalam risiko. Melangkah global: Bon jangka pendek berada pada kedudukan yang baik untuk perbezaan ekonomi_3

Melangkah global: Bon jangka pendek berada pada kedudukan yang baik untuk perbezaan ekonomi_3

Satu cara untuk menavigasi persekitaran ekonomi yang masih tidak menentu adalah dengan memberi tumpuan kepada terbitan korporat bertarikh lebih pendek. Hasil yang lebih tinggi berbanding kebanyakan 15 tahun yang lalu telah menghasilkan potensi untuk menjana pulangan yang menarik disebabkan oleh penurunan yang lebih curam bagi sekuriti ini apabila ia hampir matang. Sepanjang tempoh masa yang lebih singkat ini, pelabur cenderung mempunyai keterlihatan yang lebih baik terhadap keupayaan penerbit untuk membayar hutangnya. Rasional untuk fokus pada bahagian hadapan diperkukuh oleh premium jangka masa yang masih rendah, bermakna pelabur berpotensi mendedahkan diri mereka kepada turun naik yang jauh untuk hanya pulangan yang lebih tinggi sedikit.

Perkara dasar

Kami menjangkakan untuk mendapatkan gambaran yang lebih mendalam tentang keutamaan ekonomi Trump yang dipilih Presiden pada bulan-bulan awal pentadbirannya. Pendekatan pasukannya terhadap perdagangan, defisit dan aspek ekonomi agenda keselamatan negaranya akan bergema di seluruh dunia. Inisiatif pro-pertumbuhan berkemungkinan akan mengekalkan hasil Perbendaharaan yang tinggi berbanding rakan setara global. Kekuatan dolar yang disertakan akan datang dengan mengorbankan mata wang lain dan juga menyalurkan bahagian pelaburan global yang lebih besar ke arah AS Ini boleh memburukkan kedudukan ekonomi wilayah seperti Eropah. Dan pada tahap agenda ini akan mengubah trajektori pertumbuhan yang dijangkakan, ia pasti akan mempengaruhi keputusan Fed dan bank pusat lain.

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Melangkah global: Bon jangka pendek berada pada kedudukan yang baik untuk perbezaan ekonomi

Perkara dasar

Pendedahan Risiko