Tenaga

Pergerakan besar dalam pasaran komoditi semalam adalah gas asli, dengan niaga hadapan bulan hadapan Henry Hub melonjak 25%. Ini menyusuli pergerakan serupa yang lebih tinggi pada hari Selasa. Henry Hub telah meningkat lebih daripada 50% setakat minggu ini di tengah-tengah pembekuan sejuk di seluruh AS. Ini membawa kepada lonjakan permintaan pemanasan dan menimbulkan kebimbangan tentang potensi gangguan bekalan di tengah-tengah keadaan beku sejauh selatan Texas. Kesan yang berpotensi adalah ketara. Kita hanya perlu melihat kembali ribut musim sejuk Februari 2021, apabila pengeluaran gas asli AS menyaksikan penurunan bulanan terbesar dalam rekod, jatuh sekitar 7% bulan ke bulan.

Pergerakan harga gas telah mengejutkan spekulator. Data kedudukan terkini menunjukkan bahawa spekulator mengekalkan jualan bersih sebanyak 104 ribu lot dalam Henry Hub setakat Selasa lalu, manakala jualan kasar mencatatkan paras terbesar sejak November 2024. Jadi, jualan pendek menambah lagi keamatan pergerakan minggu ini.

Walau bagaimanapun, penyimpanan gas asli AS masih selesa. Data terkini menunjukkan bahawa penyimpanan berada pada 3.19Tcf pada 9 Januari, 1% lebih tinggi tahun ke tahun dan juga 3.4% melebihi purata 5 tahun. Ini menunjukkan bahawa langkah itu sepatutnya agak singkat, walaupun banyak bergantung pada tahap keterukan impak ribut.

Peningkatan dalam pasaran AS telah memberi kesan riak merentasi pasaran gas global. Di Eropah, TTF ditutup lebih 9% lebih tinggi semalam dan seketika melepasi EUR40/MWh, paras tertinggi sejak Jun 2025. Pasaran Eropah telah berhadapan dengan cuaca sejuk dan penyimpanan yang ketat, yang menyokong harga. Kebimbangan bekalan di AS hanya akan menambah kebimbangan ini, memandangkan potensi gangguan dalam aliran LNG AS ke Eropah. Memandangkan penyimpanan gas EU kini hanya 48% penuh, ramalan cuaca sejuk dan risiko gangguan bekalan menunjukkan turun naik pasaran mungkin akan kekal tinggi dalam jangka pendek.

Data kedudukan terkini untuk TTF menunjukkan bahawa dana telah membeli pasaran secara agresif, beralih daripada paras jual bersih 55.1TWh kepada paras jual bersih 57.7TWh sepanjang minggu pelaporan lalu. Pergerakan ini didorong secara sama rata oleh paras jual penutup dan paras jual baharu yang memasuki pasaran.

Pasaran minyak lebih tenang semalam, dengan ICE Brent ditutup hampir 0.5% lebih tinggi. Penurunan ketegangan perdagangan antara AS dan EU memberikan sedikit sokongan kepada pasaran selepas Presiden Trump menarik balik ancaman tarifnya ke atas Greenland.

Terdapat juga beberapa faktor sokongan dalam laporan pasaran minyak bulanan IEA. Agensi itu menyemak semula anggaran pertumbuhan permintaan minyaknya untuk tahun 2026 daripada 860 ribu tong sehari kepada 930 ribu tong sehari, mencerminkan keadaan ekonomi yang lebih normal dan harga minyak yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, IEA masih menjangkakan pasaran akan kekal dalam lebihan yang besar sehingga tahun 2026.

Sumber: ING