Landskap Modal Teroka

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Dengan kebangkitan wilayah yang kaya dengan inisiatif seperti 'Swiss Valley' dan 'Silicon Canals', ditambah dengan peningkatan pelaburan dan kedudukan strategik syarikat penjagaan kesihatan dan sains hayat terkemuka, Eropah sedang mengukir nichenya dalam landskap VC yang lebih luas.

Sambil kami meneroka hab yang berkembang maju ini, kami akan mengkaji bagaimana mereka telah memupuk persekitaran yang menarik untuk pemula dan mempertimbangkan peranan pemain utama dalam sektor penjagaan kesihatan, terutamanya di Switzerland, sambil juga mencerminkan dinamik ekosistem ini.

Swiss Valley: kuasa bioteknologi

Geografi inovasi

Terletak di antara Zurich, Basel dan Lausanne, 'Swiss Valley' ialah kawasan dinamik yang merangkumi beberapa institusi penyelidikan dan pembangunan yang paling penting di Eropah. Di tengah-tengah ekosistem inovasi ini ialah ETH Zurich, salah satu universiti teknikal paling berprestij di seluruh dunia, terkenal dengan program kejuruteraan dan sains hayatnya. Universiti ini memupuk semangat keusahawanan yang teguh, menawarkan sokongan kepada pemula melalui program inkubator dan bimbingan yang berdedikasi.

Lebih jauh ke hilir, Basel menempatkan syarikat gergasi industri seperti Novartis dan Roche. Syarikat-syarikat farmaseutikal multinasional ini bukan sahaja pemain penting dalam pasaran global; mereka juga memainkan peranan penting dalam landskap modal teroka Switzerland dengan memperoleh firma bioteknologi yang kecil dan inovatif. Pengambilalihan ini membolehkan pemain utama menyerap kemajuan dalam teknologi dan penyelidikan, memacu pertumbuhan mereka dan memanjangkan saluran paip produk inovatif mereka.

Menavigasi penjagaan kesihatan dan sains hayat

Sektor penjagaan kesihatan dan sains hayat memegang kedudukan unik dalam ekosistem inovasi Switzerland. Kelompok serantau utama termasuk BioValley di Basel, Bio-Technopark Zurich dan Biopôle di Lausanne, masing-masing memupuk penyelidikan bioteknologi dalam domain mereka sendiri. Dengan permintaan yang semakin meningkat untuk penyelesaian penjagaan kesihatan yang inovatif, Switzerland telah menjadi magnet bagi syarikat pemula yang menumpukan pada sains hayat, peranti perubatan dan farmaseutikal. Menurut Swiss Venture Capital Report 2024, syarikat bioteknologi Switzerland menerima pelaburan VC sebanyak CHF 488 juta pada 2023 sahaja, pertumbuhan dua puluh peratus tahun ke tahun berbanding 2022. Firma yang ditubuhkan, termasuk Johnson Johnson dan Novo Nordisk, secara strategik memperoleh syarikat baru muncul untuk mengakses penyelidikan terobosan dan mempercepatkan kitaran pembangunan produk mereka. Kisah kejayaan terbaharu, termasuk NBE-Therapeutics (diperolehi dengan harga EUR 1.18 bilion oleh Boehringer Ingelheim) atau VectivBio (diperolehi dengan harga USD 1 bilion oleh Ironwood Pharmaceuticals), adalah bukti kepada persekitaran keluar yang teguh.

Pelaburan dalam suasana permulaan Switzerland telah disokong oleh insentif cukai dan peraturan yang menggalakkan, menggalakkan firma ekuiti swasta dan pelabur institusi untuk menyalurkan 'serbuk kering' mereka ke dalam usaha niaga yang menjanjikan. Pemula semakin menumpukan pada membangunkan alat untuk perubatan yang diperibadikan, diagnostik dipacu AI dan terapi baru, yang menunjukkan peralihan strategik ke arah penyelesaian termaju yang bertindak balas terhadap cabaran penjagaan kesihatan global.

Kebangkitan terusan silikon di Amsterdam

Ekosistem permulaan Amsterdam yang berkembang pesat

Amsterdam dengan pantas mentakrifkan identitinya sebagai hab inovasi Eropah yang terkemuka. Digelar 'Silicon Canals', landskap teknologi bertenaga ini dicirikan oleh ekosistem permulaannya yang pelbagai yang dikuasakan oleh usahawan berpengalaman dan kemasukan bakat, disokong oleh persekitaran kolaboratif yang memupuk rangkaian dan perkongsian pengetahuan.

Universiti Amsterdam dan Universiti Sains Gunaan Amsterdam merupakan penyumbang penting kepada ekosistem ini, menghasilkan aliran graduan berbakat dalam teknologi dan perniagaan yang mantap. Daripada syarikat fintech kepada syarikat permulaan teknologi hijau, usahawan bandar ini semakin menumpukan pada menangani isu global yang mendesak, seperti kemampanan dan pembandaran.

Infrastruktur dan sumber sokongan

Inisiatif utama oleh kerajaan Belanda, ditambah dengan usaha inkubator dan pemecut swasta, telah menyediakan akses kepada sumber penting kepada permulaan. Program seperti StartupAmsterdam dan pelbagai pemecut telah menyumbang kepada persekitaran yang berkembang maju, menjadikannya lebih mudah bagi usahawan untuk bekerjasama dengan pemodal teroka dan veteran industri. Terutamanya, kehadiran banyak ruang kerja bersama dan inkubator memupuk budaya inovasi dan pertumbuhan kolektif.

Wilayah Amsterdam adalah rumah kepada beberapa firma VC yang telah memperuntukkan bahagian serbuk kering yang semakin besar kepada syarikat pemula tempatan. Pada tahun 2023 sahaja, pelaburan Amerika Utara dalam teknologi Eropah mencapai tahap tertinggi sepanjang masa, menunjukkan daya tarikan pasaran Eropah yang semakin meningkat untuk pelabur global. Kemasukan modal dan ketersediaan bakat ini merupakan komponen penting yang memacu kemunculan Amsterdam sebagai hab VC yang penting.

Menurut Dealroom, Amsterdam kini mengira 12 syarikat bernilai lebih USD 1 bilion, sejak kisah kejayaan awal Booking.com: hampir satu setahun secara purata, tetapi hampir dua setiap tahun sejak 2019. Kisah kejayaan unicorn Belanda terkini termasuk Adyen, Elastic, Takeaway .com, Mollie dan WeTransfer.

Landskap inovasi Sweden yang semakin berkembang

Hab pemula dan inkubator

Sweden telah mengukuhkan dirinya sebagai satu lagi pemain utama dalam arena VC, dengan ekosistem syarikat pemula dan inkubator yang sedang berkembang. Negara ini mempunyai tradisi inovasi yang kaya, didorong oleh sistem pendidikannya yang kukuh dan institusi penyelidikan yang meluas seperti Institut Karolinska dan Institut Teknologi Diraja KTH. Sekolah Perniagaan Wharton menggelar Sweden sebagai "kilang unicorn" dalam kajian 2015 dan setahun kemudian TechCrunch menggelar Sweden sebagai "superstar teknologi dari utara."

VC Sweden semakin berkembang menjadi syarikat permulaan yang menjanjikan, terutamanya yang menumpukan pada teknologi, kemampanan dan penjagaan kesihatan. Inisiatif seperti STING (Stockholm Innovation Growth) dan Startup Sweden berfungsi sebagai inkubator, menyediakan sokongan, bimbingan dan pembiayaan untuk syarikat baru. Program-program ini memainkan peranan penting dalam menghubungkan usahawan dengan pemodal teroka dan mentor industri yang berpengalaman, meletakkan asas untuk pertumbuhan yang mampan.

Pada 2018, Sweden menyaksikan dua kisah kejayaan teknologi utamanya membuahkan hasil sepenuhnya dengan IPO Spotify bernilai USD 27 bilion dan pemerolehan iZettle untuk USD 2.2 bilion oleh PayPal. Bagi banyak kluster inovasi Eropah yang lain, hasil keluar utama seperti ini boleh membantu menarik lebih banyak modal ke rantau ini dan memberi inspirasi kepada pengasas generasi seterusnya.

Tumpuan teguh pada kemampanan

Etos permulaan Sweden sangat dipengaruhi oleh komitmen yang kuat terhadap kemampanan, yang membawa kepada pelbagai projek inovatif yang bertujuan untuk menangani perubahan iklim dan memupuk pembangunan mampan. Dengan penekanan yang semakin meningkat pada kriteria alam sekitar, sosial dan tadbir urus (ESG), pemodal teroka diberi insentif untuk mengutamakan pelaburan dalam syarikat yang selaras dengan amalan mampan. Aliran ini mencerminkan evolusi yang lebih luas dalam landskap VC, di mana teknologi iklim bukan hanya khusus tetapi kawasan tumpuan kritikal bagi kebanyakan pelabur.

Aktiviti VC di Eropah: tokoh utama

Untuk meningkatkan pemahaman kami tentang dinamik VC di Eropah, kami boleh menganalisis bilangan tawaran dan nilai urus niaga agregat merentas negara Eropah utama untuk pelaburan VC peringkat awal dan lewat (lihat Rajah 2 dan 3). Carta memaparkan pecahan mengikut negara dan tahun vintaj untuk kedua-dua bilangan tawaran dan nilai tawaran agregat.

Menganalisis data menawarkan pandangan berharga tentang landskap VC di Eropah:

Penguasaan UK: UK terus mengekalkan kedudukan utama dalam kedua-dua bilangan urus niaga dan nilai urus niaga agregat, menunjukkan ekosistem teguh yang menarik pelaburan yang besar merentas pelbagai sektor. Persekitaran VCnya disokong oleh rangkaian pelabur, pemecut dan komuniti permulaan yang cergas.

Pertumbuhan Switzerland: Switzerland telah mengalami peningkatan ketara dalam bahagiannya dalam kedua-dua bilangan urus niaga dan nilai urus niaga agregat, terutamanya meningkat daripada 6.5% dalam jumlah urus niaga pada 2020 kepada 7.8% pada 2024 YTD. Pertumbuhan ini mencerminkan minat yang semakin meningkat dalam syarikat permulaan Switzerland, terutamanya dalam sektor bioteknologi dan teknologi kesihatan, diperkukuh oleh kehadiran firma farmaseutikal utama dan institusi penyelidikan yang memupuk inovasi.

Potensi Nordics: Nordics juga memaparkan trend pertumbuhan yang menjanjikan, dengan peningkatan dalam bilangan tawaran daripada 7.6% pada 2020 kepada 8.4% pada 2024 YTD. Penekanan kuat rantau ini terhadap kemampanan dan penyelesaian dipacu teknologi terus menarik pelaburan VC, menyokong ekosistem permulaan yang berkembang maju yang berada pada kedudukan yang baik untuk pertumbuhan masa hadapan.

Landskap kompetitif VC Eropah

Aliran pembiayaan dan dinamik serbuk kering

Sehingga Oktober 2024, dana VC Eropah mempunyai jumlah serbuk kering kira-kira USD 47.2 bilion (lihat Rajah 1). Rizab modal ini adalah penting untuk pertumbuhan syarikat pemula, terutamanya apabila keadaan pasaran semakin ketat atau ketidaktentuan ekonomi menjelma.

Pemerhatian yang ketara dalam persekitaran pembiayaan semasa ialah perbezaan tahap pelaburan antara wilayah. Amerika Utara mendahului dengan USD 250.2 bilion yang mengejutkan, manakala Asia mengikuti rapat dengan USD 235.5 bilion. Secara perbandingan, Eropah, dengan USD 47.2 bilion, mungkin kelihatan lebih kecil tetapi mewakili peluang yang sedang berkembang terutamanya dengan sokongan inisiatif kerajaan dan komitmen daripada pelabur institusi untuk mempelbagaikan portfolio mereka.

Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, VC Eropah telah menyaksikan pertumbuhan yang besar, terutamanya dalam sektor seperti teknologi, penjagaan kesihatan dan fintech. Pertumbuhan ini telah disokong oleh kedua-dua pelaburan tempatan dan asing, menunjukkan bahawa firma VC Eropah berkemungkinan mengutamakan permulaan berpotensi tinggi, mewujudkan gelung maklum balas positif inovasi pendanaan.

Pemain utama dalam landskap VC Eropah

Firma VC terkemuka di seluruh Eropah telah mempengaruhi hala tuju pelaburan dengan ketara. Firma seperti Balderton Capital, Index Ventures dan Northzone telah menetapkan diri mereka sebagai pemain penting, memfokuskan pada pelbagai jenis syarikat permulaan yang dipacu teknologi merentas pelbagai sektor.

Selain itu, pejabat keluarga dan dana kekayaan negara telah mula mengambil bahagian secara aktif dalam VCscene Eropah, menawarkan kumpulan modal baharu kepada syarikat pemula. Kepelbagaian profil pelabur ini menyumbang kepada persekitaran yang bertenaga di mana inovasi boleh berkembang maju.

Cabaran dan peluang

Persaingan dan ketepuan pasaran

Walaupun pertumbuhan yang menjanjikan, VC Eropah menghadapi beberapa cabaran. Apabila lebih banyak dana memasuki pasaran, persaingan untuk peluang pelaburan terbaik semakin sengit. Pemula sering menghadapi kesukaran dalam mendapatkan pembiayaan, terutamanya apabila bersaing dengan firma yang mantap dengan rekod prestasi yang lebih panjang dan akses yang lebih baik kepada modal. Selain itu, ketegangan geopolitik yang berterusan dan ketidaktentuan ekonomi boleh menjejaskan sentimen pelabur, yang berpotensi membawa kepada turun naik dalam ketersediaan pembiayaan. Pemula mungkin perlu berputar dengan cepat atau mempamerkan kebolehsuaian yang lebih besar untuk mengekalkan keyakinan pelabur.

Ruang untuk pertumbuhan

Namun begitu, terdapat banyak peluang untuk pertumbuhan di Eropah. Pasaran di Eropah Tengah dan Timur mula mendedahkan potensi mereka sebagai ekosistem permulaan baru muncul, menawarkan gabungan unik inovasi dan persaingan yang lebih rendah. Firma VC yang memanfaatkan pasaran baru muncul ini secara strategik boleh menemui jalan baharu untuk pelaburan dan pertumbuhan. Tambahan pula, perkongsian dengan institusi akademik dan peneraju industri boleh memudahkan kerjasama yang memupuk pertumbuhan permulaan. Dengan merapatkan jurang antara penyelidikan dan pengkomersilan, pihak berkepentingan boleh mempercepatkan pembangunan penyelesaian inovatif yang memenuhi permintaan pasaran.

Fokus pada inovasi penjagaan kesihatan

Sektor penjagaan kesihatan dan sains hayat terus menjadi tumpuan bagi pelaburan VC. Pandemik COVID-19 menekankan keperluan untuk inovasi pantas dalam penjagaan kesihatan, dan permintaan ini tidak mungkin hilang. Pemula yang menumpukan pada telekesihatan, bioteknologi, AI dalam penjagaan kesihatan dan penyelesaian kesihatan digital bersedia untuk pertumbuhan yang ketara, dan pemodal teroka mengambil perhatian.

Legasi kukuh Switzerland dalam sains hayat, ditambah pula dengan penekanan EU yang semakin meningkat terhadap inovasi penjagaan kesihatan, memastikan peluang berlimpah untuk pelabur yang bersedia menyokong usaha niaga penjagaan kesihatan yang menjanjikan yang menunjukkan pendekatan inovatif terhadap pengurusan penyakit dan penjagaan pesakit. Penekanan pada penjagaan pencegahan, perubatan yang diperibadikan, dan penyepaduan teknologi dalam pengurusan kesihatan memberikan pelbagai peluang untuk pelaburan dan pertumbuhan dalam sektor ini.

Aliran baru muncul dalam modal teroka Eropah

Kebangkitan teknologi kesihatan dan bioteknologi

Sektor teknologi kesihatan dan bioteknologi dalam VC Eropah terus mengalami pertumbuhan yang teguh. Pandemik COVID-19 mempercepatkan penggunaan digital dalam penjagaan kesihatan, menimbulkan banyak syarikat pemula yang mengkhusus dalam teleperubatan, analisis data kesihatan dan pemantauan pesakit jauh. Pelaburan dalam bidang ini dijangka meningkat apabila sistem penjagaan kesihatan dan pesakit mengiktiraf manfaat jangka panjang inovasi dan teknologi dalam meningkatkan hasil kesihatan.

Bioteknologi berkembang maju, terutamanya di 'Swiss Valley', di mana kerjasama antara universiti, institusi penyelidikan dan peneraju industri memudahkan terjemahan pantas penemuan makmal kepada penyelesaian yang boleh dipasarkan. Syarikat baru yang membangunkan terapi baharu, vaksin dan teknologi berasaskan CRISPR menarik perhatian penting daripada pelabur yang ingin membiayai kejayaan seterusnya dalam sains perubatan, mengukuhkan kedudukan Switzerland di barisan hadapan dalam inovasi biofarmaseutikal.

Dalam perbincangan baru-baru ini dengan Peter Pilavachi, seorang GP dana PA MedTech VC Peter menerangkan beberapa kelebihan yang dinikmati Switzerland dan cabaran yang dihadapi oleh syarikat Eropah dalam sektor ini:

“Kejayaan Switzerland dibina di atas sistem pendidikan bertaraf dunia dan keupayaannya untuk menyelaraskan sumber penting ‒ infrastruktur permulaan, pembiayaan, dan, yang penting, persekitaran fiskal dan kawal selia yang mesra perniagaan. Switzerland cemerlang dalam sektor farmaseutikal, manakala AS mengekalkan kelebihan yang jelas dalam MedTech, diterajui oleh strategik utama seperti Johnson Johnson, Medtronic, dan Boston Scientific.

Kebanyakan Eropah ketinggalan di belakang AS dalam bidang utama perlumbaan teknologi ini dan mendapatkan kelulusan kawal selia di EU adalah lebih perlahan, dengan banyak syarikat MedTech Eropah mengutamakan kelulusan FDA berbanding pensijilan tanda CE. Pendekatan FDA adalah mesra perniagaan dan secara amnya AS lebih keusahawanan, dengan akses yang lebih baik kepada pembiayaan dan mempunyai persekitaran cukai yang lebih menggalakkan. Usahawan, yang sangat mudah alih, sering berpindah ke bidang kuasa dengan insentif yang lebih baik, menyumbang kepada brain drain di beberapa negara Eropah.

Inisiatif teknologi kelestarian dan iklim

Dengan Eropah bergelut dengan perubahan iklim, terdapat dorongan besar-besaran ke arah kemampanan dan pelaburan teknologi iklim. Kesatuan Eropah telah menetapkan sasaran bercita-cita tinggi untuk mengurangkan pelepasan gas rumah hijau, yang telah memberi insentif kepada penciptaan permulaan dalam bidang seperti tenaga boleh diperbaharui, pengurusan sisa dan teknologi penangkapan karbon. Pemodal teroka semakin memberi tumpuan kepada syarikat yang bukan sahaja menjana pulangan kewangan yang kukuh tetapi juga menyumbang secara positif untuk menangani isu iklim.

Syarikat baru seperti Oatly di Sweden, yang memfokuskan kepada alternatif makanan yang mampan, telah mendapat daya tarikan dan menunjukkan potensi pelaburan VC untuk memacu perubahan yang bermakna. Memandangkan pengguna menuntut lebih banyak produk yang mampan, firma VC menyepadukan kriteria ESG ke dalam strategi pelaburan mereka, memupuk gelombang inovasi baharu yang menangani cabaran iklim sambil memberikan pulangan kewangan.

Fikiran akhir

Ketika Eropah memupuk landskap VCnya, wilayah seperti 'Swiss Valley', 'Silicon Canals', dan ekosistem yang berkembang pesat di Sweden mewakili penumpuan akademik, industri dan keusahawanan. Walaupun persaingan dan ketepuan pasaran menimbulkan cabaran, potensi besar untuk inovasi dan pertumbuhan dalam penjagaan kesihatan, teknologi dan kemampanan membentangkan peluang yang belum diterokai kepada pelabur. Pergaulan dinamik antara syarikat gergasi farmaseutikal yang mantap yang menyerap inovator yang lebih kecil dan syarikat baru yang sedang berkembang mencipta teknologi yang mengganggu melukiskan gambaran yang menarik tentang masa depan VC di Eropah. Memandangkan pelabur institusi, pakar ekuiti swasta dan profesional kewangan terus meneroka Eropah, mereka akan menemui hab yang meriah yang kaya dengan potensi dan komuniti yang bersemangat untuk memacu gelombang inovasi seterusnya di benua itu.

Pelaburan yang betul boleh meletakkan Eropah sebagai pemain penting dalam memajukan inovasi dan pertumbuhan yang mampan. Masanya sudah matang untuk pelaburan pada masa depan yang ditentukan oleh kreativiti, kerjasama dan penemuan transformatif.

Perjalanan ke hadapan akan memerlukan pihak berkepentingan untuk mendapatkan keseimbangan antara memupuk pemula yang baru lahir dan mengekalkan postur yang tangkas dan berdaya saing. Dengan mengiktiraf cabaran yang wujud dan menerima pelbagai peluang yang digariskan, pelabur dan usahawan sama-sama boleh memanfaatkan kuasa kolektif hab inovasi ini untuk memupuk era baharu modal teroka yang menjanjikan impak yang mendalam kepada masyarakat dan kemajuan ekonomi yang berterusan.

Ketika Eropah bergerak ke hadapan, komitmennya terhadap inovasi, kemampanan dan kerjasama akan menjadi penting dalam membentuk trajektori landskap VCnya, memastikan ia kekal sebagai tapak yang subur untuk firma teroka.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.