Kerajaan Jerman Mengumumkan Bantuan Untuk Industri

ING

Forex Market

Fokus Politik

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Ia telah mengambil masa yang lama, tetapi Berlin akhirnya menyedari bahawa ekonomi Jerman sedang menghadapi bukan sahaja kemelesetan kitaran, tetapi tempoh struktur kelemahan.

Kerajaan Jerman Mengumumkan Bantuan Untuk Industri_1

Ia telah mengambil masa yang lama, tetapi Berlin akhirnya menyedari bahawa ekonomi Jerman sedang menghadapi bukan sahaja kemelesetan kitaran, tetapi tempoh struktur kelemahan.

Laporan terbaru daripada Majlis Penasihat Ekonomi Jerman adalah salah satu daripada banyak contoh yang menunjukkan ekonomi yang mungkin menghadapi cabaran ekonomi terbesar dalam tempoh 80 tahun yang lalu.

Lima belas tahun kekurangan pelaburan, kekurangan pembaharuan struktur, dan kemunculan China sebagai pesaing sengit telah menghakis model ekonomi Jerman. Rangsangan fiskal pusingan-U yang diumumkan setengah tahun lalu sepatutnya menjadi permulaan kepada baik pulih ekonomi yang lebih panjang dan lebih luas, tetapi kerajaan baharu nampaknya percaya bahawa dengan keputusan ini pada musim bunga, tugas itu telah pun selesai.

Memandangkan terdapat risiko tinggi bahawa sebarang lantunan semula ekonomi Jerman pada tahun 2026 akan berpunca terutamanya daripada tiga hari bekerja tambahan pada tahun berbanding 2025 (yang akan menambah kira-kira 0.3 mata peratusan kepada pertumbuhan KDNK) dan bukannya pemulihan menyeluruh, keperluan untuk bertindak adalah tinggi.

Pengumuman dasar baharu dalam tempoh 24 jam yang lalu

Sepanjang 24 jam yang lalu, kerajaan Jerman telah bersetuju dengan beberapa langkah yang sekurang-kurangnya menunjukkan kesediaan untuk bertindak, walaupun pelan induk yang lebih besar masih kurang. Beberapa langkah ini sudah pun menjadi keputusan dasar sebenar; yang lain hanyalah hasil persetujuan malam tadi antara pemimpin utama rakan gabungan dan belum lagi keputusan rasmi kerajaan. Inilah yang diputuskan:

· Harga tenaga tetap sebanyak lima sen setiap kilowatt-jam untuk industri intensif tenaga sehingga 2028. Pada masa ini, harganya adalah kira-kira 15 sen. Idea subsidi untuk harga tenaga industri telah pun disebut dalam perjanjian gabungan rasmi, tetapi belum dinyatakan atau dilaksanakan lagi.

· Pengeluaran loji janakuasa gas baharu dengan kapasiti 8 gigawatt.

· Pengurangan yuran kawalan trafik udara, dengan tujuan menjimatkan €350j sektor penerbangan.

· Permulaan "Dana Jerman". Idea ini telah pun disebut dalam perjanjian gabungan, dan pada masa itu ialah dana sebanyak €10 bilion yang sepatutnya menarik €90 bilion lagi daripada sektor swasta untuk menyokong PKS dan syarikat-syarikat skala besar.

· Pemulangan perkhidmatan ketenteraan separuh wajib. Mulai tahun depan, semua lelaki berusia 18 tahun perlu lulus penilaian kerahan tenaga. Jika tidak ada sukarelawan yang mencukupi untuk draf sebenar, calon untuk perkhidmatan tentera akan diundi secara loteri. Tiada nombor sasaran rasmi.

Pengumuman dasar ekonomi masih perlu mendapat sokongan daripada seluruh kerajaan dan parlimen, dan dalam hal subsidi harga tenaga, juga memerlukan kelulusan daripada Suruhanjaya Eropah. Oleh itu, pengumuman masih perlu diambil dengan secubit garam.

Walau bagaimanapun, subsidi harga tenaga, khususnya, menghantar isyarat yang kuat dan boleh memberikan industri bukan sahaja kelegaan jangka pendek tetapi juga kejelasan dan kestabilan untuk tahun-tahun akan datang. Itu masih bukan strategi menyeluruh dan koheren untuk membaik pulih ekonomi yang lebih luas, tetapi itu adalah topik untuk hari lain.

Sumber: ING

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Ukraine Terkena Terminal Minyak Laut Hitam Rusia Ketika Kyiv Menghadapi Serangan

Daniel Carter

Fokus Politik

Konflik Rusia-Ukraine

Drone Ukraine menyerang infrastruktur minyak di pelabuhan Laut Hitam gergasi Rusia di Novorossiysk semalaman, ketika tentera Moscow melancarkan serangan udara besar-besaran ke atas Kyiv yang mengorbankan tiga orang dan merosakkan beberapa bangunan kediaman.

Serpihan dron yang jatuh menyebabkan kebakaran di depoh Rusia yang terletak di terminal minyak Sheskharis Transneft PJSC, kata perkhidmatan kecemasan serantau di Telegram awal Jumaat. Kebakaran berjaya dipadamkan selepas lebih 50 unit peralatan memadam kebakaran dikerahkan di lokasi, kata pihak berkuasa, tetapi tidak memberikan butiran mengenai kerosakan.

Dron juga mengenai kapal awam yang tidak dikenali di pelabuhan Novorossiysk, kata mereka, tanpa menyatakan jenis kapal itu. Datuk Bandar bandar itu melaporkan kerosakan sekurang-kurangnya tiga bangunan kediaman dalam kenyataan berasingan di Telegram. Satu lagi terminal kontena di Novorossiysk telah rosak akibat serpihan yang jatuh, tetapi terus beroperasi seperti biasa, Delo Group, yang menjalankan kemudahan itu, berkata dalam satu kenyataan di Telegram.

Di ibu kota Ukraine, Kyiv, tiga orang terbunuh dan sekurang-kurangnya 25 orang cedera semasa serangan dron dan peluru berpandu Rusia, kata Datuk Bandar Vitali Klitschko di Telegram Jumaat. Pertahanan udara bekerja di seluruh bandar, dan beberapa daerah di bandar itu melaporkan serpihan dan kebakaran yang jatuh, katanya. Beberapa bangunan kediaman rosak, manakala sebuah sekolah dan kemudahan perubatan turut dilanggar. Serangan pada rangkaian haba dan utiliti menyebabkan gangguan sementara, tambah Klitschko.

Serangan itu berlaku ketika Rusia telah meningkatkan serangan ke atas kemudahan kuasa di seluruh Ukraine ketika ia cuba mengganggu sistem tenaga negara itu menjelang musim sejuk sambil juga berusaha untuk menawan hab kereta api timur Pokrovsk. Kejatuhan bandar itu akan mewakili hadiah paling penting bagi Kremlin sejak tenteranya menawan Avdiivka pada Februari tahun lalu.

Sementara itu, Ukraine telah meningkatkan serangan ke atas infrastruktur minyak Rusia - daripada kilang penapisan kepada saluran paip mentah dan terminal laut - dalam beberapa bulan kebelakangan ini dalam usaha untuk mengurangkan hasil tenaga yang membantu Moscow membiayai pencerobohannya, kini memasuki tahun keempat. Serangan itu telah mengurangkan jumlah pemprosesan minyak mentah Rusia, memburukkan lagi kekurangan bahan api di beberapa wilayah di negara itu dan meningkatkan risiko bagi perdagangan minyak laut Rusia.

Kali terakhir Ukraine menyerang infrastruktur pemuatan minyak Laut Hitam Rusia pada akhir September. Serangan itu memaksa terminal Sheskharis dan kemudahan pemuatan Caspian Pipeline Consortium untuk menghentikan operasi buat seketika sebagai langkah berjaga-jaga.

Transneft tidak segera membalas permintaan untuk komen.

Negara-negara Barat telah memperluaskan sekatan terhadap industri tenaga Rusia, juga direka untuk mengurangkan hasil tenaga Rusia. Bulan lalu, AS menyetujui Rosneft PJSC dan Lukoil PJSC, dua pengeluar minyak terbesar Rusia, mewujudkan cabaran tambahan untuk eksport minyak mentah negara dan rangkaian perdagangan antarabangsanya.

Sumber: Bloomberg Eropah

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Keuntungan Bon Pakistan Untuk Dilanjutkan Dengan Kemasukan Semula Global, Kata Pelabur

Justin

Forex Market

Aliran Ekonomi

Pasaran Bon Global

Bon dolar Pakistan berkemungkinan akan melanjutkan rali mereka apabila peningkatan penarafan kredit dan rancangan kerajaan untuk memasuki semula pasaran hutang global meningkatkan sentimen, menurut pelabur.

Negara itu merancang untuk menjual bon dalam denominasi yuan akhir tahun ini dan kembali ke pasaran Eurobond pada 2026 buat kali pertama dalam hampir lima tahun, menandakan detik penting bagi negara yang hampir lalai dua tahun lalu. Langkah itu boleh meningkatkan lagi keuntungan dalam hutangnya, menurut Pengurusan Aset Goldman Sachs dan Pengurusan Aset UBS.

Pelan pengeluaran itu menggariskan desakan Pakistan untuk meluaskan sumber pembiayaannya dan mengurangkan pergantungan kepada Tabung Kewangan Antarabangsa. Bon dolarnya telah memperoleh 24.5% tahun ini, mengatasi prestasi rakan setara dengan penarafan kredit serupa seperti Mesir dan Argentina.

Danske Bank Asset Management, yang membeli bon dolar Pakistan pada kemuncak krisis kewangannya dua tahun lalu, telah menambah pegangannya beberapa kali tahun ini, kata Søren Mørch, ketua hutang pasaran baru muncul. "Kami optimis Pakistan akan kekal dalam laluan reformasi, membina semula penampan seperti rizab dolar yang lebih tinggi dan juga mendapat akses pasaran dan mengambil kesempatan daripada itu," katanya.

Penarafan Global SP dan Penarafan Fitch menaik taraf penarafan negara tahun ini, memetik pengurusan fiskal dan momentum pembaharuan yang lebih baik di bawah program yang disokong oleh IMF Perdana Menteri Shehbaz Sharif. Kerajaan telah memperoleh berbilion-bilion dalam pembiayaan IMF dengan menaikkan cukai dan mengekalkan disiplin fiskal.

"Prestasi cemerlang itu akan kekal selagi mereka berpegang kepada dasar IMF, yang kami percaya mereka mempunyai komitmen yang kuat untuk berbuat demikian," kata Shamaila Khan, ketua pasaran baru muncul berpendapatan tetap Asia Pasifik di UBS Asset Management.

Akses pasaran yang mungkin dibuka untuk Pakistan adalah satu lagi positif, kerana "maka anda benar-benar tidak mengambil berat tentang pembiayaan semula dalam tempoh dua hingga tiga tahun akan datang," tambahnya.

Namun, ketegangan dengan negara jiran India dan Afghanistan menimbulkan risiko kepada pertumbuhan ekonominya yang sudah lembap, manakala kenaikan harga tenaga boleh menjejaskan kewangan memandangkan minyak menyumbang kira-kira 30% daripada jumlah import.

Buat masa ini, pelabur kekal optimistik. "Dalam tempoh enam hingga 12 bulan akan datang, kami melihat peningkatan penarafan sebagai pemangkin pertama dan akses pasaran sebagai pemangkin seterusnya" untuk peningkatan modal dalam pasaran seperti Pakistan, kata Salman Niaz, ketua pendapatan tetap global untuk APAC ex-Jepun di Goldman Sachs Asset Management.

Sumber: Bloomberg Eropah

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Keluaran Kilang China, Pertumbuhan Jualan Runcit Terburuk Dalam Lebih Setahun

Winkelmann

Forex Market

Aliran Ekonomi

Keluaran kilang dan jualan runcit China berkembang pada kadar paling lemah dalam tempoh lebih setahun pada Oktober, meningkatkan tekanan kepada penggubal dasar untuk merombak ekonomi dipacu eksport bernilai $19 trilion apabila tekanan bekalan dan permintaan yang semakin meningkat mengancam untuk mengekang pertumbuhan lagi.

Selama beberapa dekad, pegawai yang dipertanggungjawabkan untuk mengekalkan ekonomi kedua terbesar di dunia itu mempunyai pilihan untuk memacu kompleks perindustriannya yang luas untuk meningkatkan eksport sekiranya pengguna mengetatkan perbelanjaan di rumah, atau menjangkau wang awam untuk membiayai projek infrastruktur yang meningkatkan KDNK.

Tetapi perang tarif Presiden AS Donald Trump memberikan peringatan yang nyata tentang pergantungan raksasa pembuatan pada pasaran pengguna terbesar di dunia, malah ekonomi sebesar China hanya boleh memerah pertumbuhan yang banyak daripada membina lebih banyak taman perindustrian, pencawang kuasa dan empangan.

Penunjuk hari Jumaat memberi sedikit harapan untuk pemulihan yang cepat, dan semakin teruk data yang diperolehi dari bulan demi bulan, semakin mendesak keperluan untuk pembaharuan.

Keluaran perindustrian meningkat 4.9% tahun ke tahun pada Oktober, data Biro Perangkaan Kebangsaan (NBS) menunjukkan, kadar tahunan paling lemah sejak Ogos 2024, berbanding kenaikan 6.5% pada September. Ia terlepas ramalan kenaikan 5.5% dalam tinjauan Reuters.

Jualan runcit, tolok penggunaan, berkembang 2.9% bulan lepas, juga kadar terburuk mereka sejak Ogos lalu, susut daripada kenaikan 3.0% pada bulan September, berbanding dengan ramalan keuntungan sebanyak 2.8%.

Penggubal dasar mengakui keperluan untuk perubahan untuk menangani ketidakseimbangan bekalan-permintaan yang bersejarah, meningkatkan penggunaan isi rumah dan menangani hutang kerajaan tempatan yang menjulang tinggi yang menghalang wilayah - kebanyakan dengan ekonomi sebesar negara - daripada berdikari.

Bagaimanapun, mereka juga menyedari pembaharuan struktur akan menyakitkan, dan penuh dengan risiko politik pada masa perang perdagangan Trump telah meningkatkan tekanan ke atas ekonomi.

Eksport China secara tidak dijangka merosot pada Oktober, data berasingan menunjukkan minggu lepas, ketika pengeluar bergelut untuk memperoleh keuntungan di pasaran lain selepas berbulan-bulan memuatkan hadapan untuk mengatasi ancaman tarif Trump.

Yang menghairankan, jualan kereta China juga menghentikan pertumbuhan berturut-turut selama lapan bulan, walaupun jangkaan bahawa pembelian akan dipercepatkan menjelang pemansuhan berperingkat pelbagai pengecualian cukai dan subsidi kerajaan. Itu membimbangkan kerana suku keempat lazimnya merupakan yang paling kukuh untuk jualan kereta, dan kemerosotan itu berlaku walaupun dengan hari tambahan disebabkan cuti kebangsaan Oktober ini berbanding 2024.

Pelaburan aset tetap menyusut 1.7% dalam 10 bulan pertama tahun ini daripada tempoh yang sama tahun lepas, berbanding jangkaan penurunan 0.8%. Ia telah menyusut 0.5% sepanjang tempoh Januari-September.

Dan kelembapan berpanjangan dalam sektor hartanah penting negara, simpanan utama kekayaan isi rumah, tidak menunjukkan tanda-tanda reda, dengan harga rumah baharu jatuh pada kadar bulanan terpantas dalam setahun

Parti Komunis China yang memerintah bermesyuarat bulan lalu untuk melakarkan perjalanan ekonomi negara itu untuk lima tahun akan datang, berjanji untuk meningkatkan bahagian penggunaan isi rumah daripada KDNK "secara ketara" sambil menekankan keperluan untuk memperkukuh pangkalan perindustriannya yang luas.

Itu menyebabkan beberapa ahli ekonomi membuat spekulasi sama ada Beijing mungkin akan tergoda sekali lagi untuk mengambil jalan yang paling sedikit tentangan, mencapai buku panduan biasa untuk menyalurkan sumber kepada firma besar sambil memintas pengeluar swasta dan isi rumah.

Pelaburan infrastruktur, kata mereka, akan menjadi cara yang lebih cepat bagi Beijing untuk memastikan ekonomi mencapai sasaran pertumbuhan tahunan rasmi "sekitar 5%".

Sumber: Pelaburan

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

SMIC China Menjangkakan Kekurangan Memori Akan Melanda Kereta, Telefon Pada 2026

Samantha Luan

Pasaran Saham Global

Aliran Ekonomi

Semiconductor Manufacturing International Corp. memberi amaran bahawa kekurangan memori mungkin mengekang pengeluaran kereta dan elektronik pengguna pada tahun 2026, menandakan potensi kesesakan pada masa yang sama pembuat cip utama mengutamakan perniagaan dengan pemecut AI pemecut utama Nvidia Corp.

Syarikat China semakin berhati-hati tentang membuat pesanan dengan SMIC untuk awal tahun depan kerana mereka tidak pasti tentang mendapatkan cukup memori yang mereka perlukan untuk produk, kata Ketua Pegawai Eksekutif Bersama Zhao Haijun. Sebahagian daripada ketidakpastian berpunca daripada unjuran untuk lonjakan harga memori, mencerminkan permintaan yang teguh daripada aplikasi berkaitan AI.

SMIC, pembuat cip terkemuka di China untuk firma teknologi besar seperti Huawei Technologies Co., menyertai Kioxia Holdings Corp. sebagai amaran tentang ketidakseimbangan permintaan-bekalan tahun depan. Kegilaan pusat data telah meningkatkan permintaan untuk memori canggih yang diperlukan dalam pemecut AI. Ini membawa kepada kekurangan cip kelas bawah kerana peneraju sektor SK Hynix Inc. dan Samsung Electronics Co. mengutamakan pembekalan komponen kepada Nvidia Corp.

"Sama ada pembuat kereta, telefon pintar atau elektronik pengguna, setiap orang yang menggunakan memori menghadapi tekanan daripada kenaikan harga dan kekangan bekalan pada tahun akan datang," kata Zhao dari SMIC kepada penganalisis pada panggilan pasca pendapatan pada hari Jumaat. "Pelanggan kami enggan membuat terlalu banyak pesanan pada suku pertama kerana mereka tidak pasti berapa banyak cip memori yang boleh mereka selamatkan."

Zhao menyatakan bahawa permintaan semasa mengatasi keupayaan bekalan SMIC sendiri. Perbelanjaan modal syarikat tahun ini akan mendatar kepada lebih tinggi sedikit berbanding $7.33 bilion yang dibelanjakan pada 2024, katanya.

Namun, pembuat cip China secara keseluruhannya dijangka mempercepat pengembangan kapasiti. Pembekal peralatan cip ASML Holding NV berkata China akan menyumbang bahagian yang lebih rendah daripada hasil keseluruhannya pada 2026. Tetapi Zhao berkata itu kerana banyak syarikat China membuat tempahan untuk mesin litografi syarikat Belanda itu pada 2024 atau sebelumnya.

Sumber: Bloomberg Eropah

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Tinjauan China Melemah Apabila Kemerosotan Perumahan Mendalam Dan Permintaan Goyah

Winkelmann

Forex Market

Aliran Ekonomi

Perkara Utama:

· Kemerosotan perumahan China semakin mendalam pada Oktober apabila harga di seluruh negara jatuh semula, meningkatkan tekanan terhadap sentimen pengguna.

· Jualan runcit yang lemah dan keluaran perindustrian yang merosot menyerlahkan permintaan domestik yang goyah dan tekanan ekonomi yang semakin meningkat.

· Data Cina bercampur menjadikan Indeks Hang Seng dalam keadaan merah, walaupun jangkaan rangsangan membantu mengehadkan kerugian pasaran yang lebih luas.

Tinjauan China Melemah Apabila Kemerosotan Perumahan Semakin Dalam Dan Permintaan Goyah_1

Ekonomi China menghadapi penelitian yang sengit pada hari Jumaat, 14 November, dalam keadaan penggunaan domestik yang semakin berkurangan dan kemerosotan dalam permintaan luar. Gencatan perdagangan selama setahun Trump-Xi Oktober gagal mengalihkan sentimen. Gencatan senjata perdagangan mengurangkan tarif AS ke atas barangan China kepada 47%, turun sedikit daripada 57%.

Permintaan luar yang lemah telah menyebabkan pengurangan margin, memaksa firma mengurangkan tahap kakitangan. Peningkatan pengangguran telah menghakis permintaan dalam negeri, mengekalkan tekanan deflasi.

Kesengsaraan pasaran perumahan telah menambah naratif, satu lagi tamparan bagi Beijing, yang sedang mencari untuk meningkatkan perbelanjaan isi rumah dengan rangsangan.

Harga Perumahan Lanjutkan Penurunan

Data pasaran perumahan China tidak menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada bulan Oktober, yang berpotensi menjejaskan sentimen pengguna. Indeks Harga Rumah jatuh 2.2% tahun ke tahun pada bulan Oktober, sepadan dengan penurunan September. Pakar ekonomi menjangkakan harga rumah menurun 2%.

Menurut CN Wire: "Harga purata jatuh 2.6% pada Oktober berbanding kejatuhan 2.7% pada September, dengan penurunan tahun ke tahun direkodkan di 61 daripada 70 bandar, sama seperti pada September."

Walau bagaimanapun, aliran harga bulan ke bulan menandakan kemerosotan selanjutnya dalam keadaan pasaran perumahan. CN Wire melaporkan:

"Harga purata rumah China jatuh 0.45% bulan ke bulan pada bulan Oktober, sedikit lebih teruk daripada penurunan 0.41% September, dengan harga jatuh di 64 daripada 70 bandar berbanding 63 pada bulan sebelumnya."

Penurunan harga rumah pada bulan Oktober mungkin akan menjejaskan kekayaan dan perbelanjaan isi rumah.

Indeks Hartanah Tanah Besar Hang Seng turun seketika daripada 1,369 kepada paras rendah 1,365 sebelum naik ke paras tertinggi 1,387. Aliran harga Oktober mencadangkan keperluan untuk sokongan dasar selanjutnya, meningkatkan sentimen. Pada masa penulisan, HSMPI meningkat 0.19% kepada 1,385.

HSMPI – Carta 5 Minit – 141125

Penunjuk Ekonomi China Menghantar Isyarat Bercampur

Penurunan harga rumah yang lebih besar daripada jangkaan YoY bertepatan dengan kejatuhan pengangguran tetapi melemahkan jualan runcit, mencabar sasaran pertumbuhan KDNK 5% Beijing.

Pengangguran secara tidak dijangka jatuh daripada 5.2% pada September kepada 5.1% pada bulan Oktober. Penstabilan dalam pasaran buruh boleh meningkatkan sentimen pengguna, berpotensi memulihkan permintaan domestik. Walaupun kadar pengangguran jatuh, PMI sektor swasta menunjukkan pemotongan pekerjaan, menonjolkan keadaan pasaran buruh yang tidak sekata.

Sementara itu, jualan runcit meningkat 2.9% YoY pada bulan Oktober, turun daripada 3% pada September. Yang penting, jualan runcit telah menunjukkan arah aliran rendah secara mendadak sejak kenaikan 6.4% YoY Mei, menekankan kesan tarif AS ke atas pasaran buruh, sentimen dan perbelanjaan isi rumah.

CN Wire mengulas mengenai penggunaan domestik yang melemah menjelang data hari ini, dengan menyatakan:

"China menghadapi kelembapan terpanjang dalam pertumbuhan penggunaan sejak pemulihan pasca COVID sejak empat tahun lalu. Jualan runcit dijangka meningkat 2.8% tahun ke tahun pada bulan Oktober, menurut ramalan ekonomi median, menandakan bulan kelima berturut-turut nyahpecutan—keuntungan paling lemah dalam tempoh lebih setahun. Beberapa kelemahan ini adalah teknikal, disebabkan oleh asas perbandingan yang lebih tinggi daripada hari bekerja pada tahun lepas dan satu 20 Oktober."

Data Cina lain menandakan kehilangan momentum:

· Pengeluaran perindustrian meningkat 4.9% YoY pada bulan Oktober, turun mendadak daripada 6.5% pada bulan September.

· Pelaburan aset tetap jatuh 1.7% tahun setakat ini pada Oktober, YoY, berbanding dengan kejatuhan 0.5% pada bulan September.

Angka-angka ini sejajar dengan jangkaan ahli ekonomi Citigroup terhadap nombor yang lebih lemah disebabkan oleh asas yang tinggi, kesan kalendar dan momentum yang lebih lemah.

Tinjauan China Melemah Apabila Kemerosotan Perumahan Semakin Dalam Dan Permintaan Goyah_3

Reaksi Pasaran terhadap Petunjuk Ekonomi China

Indeks Hang Seng dan pasangan AUD/USD bertindak balas terhadap data bercampur.

Pada hari Jumaat, 14 November, Indeks Hang Seng turun 0.85% kepada 26,843. Indeks jatuh ke paras rendah 26,781 selepas keluaran data sebelum naik seketika ke paras tertinggi sesi 26,844.

Tinjauan China Melemah Apabila Kemerosotan Perumahan Semakin Dalam Dan Permintaan Goyah_4

Indeks Hang Seng – Carta 5 Minit – 141125

Dalam pasaran forex, dolar Aussie mendapat rangsangan walaupun jualan runcit lebih lemah, disokong oleh penurunan pengangguran yang tidak dijangka. AUD/USD meningkat daripada $0.65369 ke sesi tinggi $0.65491 sebelum turun semula kepada $0.65484, meningkat 0.32% pada masa penulisan.

AUDUSD – Carta 5 Minit – 141125

Laporan bercampur-campur itu mencetuskan harapan untuk rangsangan selanjutnya dari Beijing untuk memperkukuh pasaran perumahan dan meningkatkan penggunaan, menaikkan AUD/USD dan Indeks Hang Seng daripada paras terendah sesi.

Memandang ke Hadapan

Pasaran kini menghadapi ujian penting. Gencatan senjata perdagangan AS-China akan kekal sebagai tumpuan pasaran apabila ketegangan semakin memuncak. Peningkatan ketegangan boleh menjejaskan Indeks Hang Seng dan rali pasaran ekuiti Tanah Besar China 2025.

Bagaimanapun, ikrar dasar lanjut dari Beijing boleh membayangi data bercampur-campur dan kebimbangan mengenai hubungan perdagangan AS-China, yang berpotensi meningkatkan permintaan untuk aset berisiko.

Sumber: FX Empire

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Penutupan AS Berhenti tetapi Parut Ekonomi Kekal, Jangkaan Pemotongan Fed Disember Pudar

FastBull Featured

Berita Harian

[Fakta Pantas]

1. Penutupan kerajaan AS selama enam minggu berakhir, dengan lebih $10 bilion kerugian ekonomi kekal.

2. Derivatif kadar faedah menunjukkan kurang daripada 50% peluang penurunan kadar Fed pada bulan Disember.

3. IEA meningkatkan ramalan lebihan bekalan minyak global untuk bulan keenam berturut-turut.

4. Kerajaan UK membatalkan rancangan untuk meningkatkan kadar cukai pendapatan.

5. AS mencapai Tawaran Perdagangan dengan beberapa negara, memotong tarif ke atas kopi Amerika Latin dan produk lain.

6. Pentadbiran Trump merancang untuk memperluaskan pengecualian tarif makanan untuk mengurangkan tekanan inflasi.

7. Kashkari: Laluan dasar Disember masih bergantung pada data.

8. Mussalem: Polisi menghampiri neutral, ruang terhad untuk pelonggaran.

9. Hammack: Dasar monetari mesti kekal terhad untuk membendung inflasi.

10. IEA meningkatkan ramalan lebihan bekalan minyak global untuk bulan keenam berturut-turut.

[Butiran Berita]

Enam minggu penutupan kerajaan AS , dengan lebih $ 10 bilion dalam harta ekonomi kekal

Penutupan kerajaan AS selama enam minggu secara rasmi berakhir lewat Rabu waktu tempatan. Walaupun perselisihan politik telah diselesaikan buat sementara waktu, hambatannya terhadap ekonomi AS yang sudah tercabar akan berterusan, dengan kesan penuh mungkin mengambil masa berbulan-bulan untuk menjadi kenyataan. Menurut anggaran oleh Pejabat Belanjawan Kongres (CBO), penutupan itu dijangka mengurangkan pertumbuhan KDNK pada suku keempat tahun ini sebanyak kira-kira 1.5 mata peratusan—secara berkesan mengurangkan separuh kadar pertumbuhan. Walaupun pemulihan sekitar 2.2 mata peratusan mungkin berlaku pada suku pertama tahun depan selepas operasi kerajaan disambung semula, kira-kira $11 bilion dalam aktiviti ekonomi dijangka hilang secara kekal. Sebagai perbandingan, penutupan kerajaan paling lama dalam sejarah, yang berlangsung selama 35 hari sepanjang 2018–2019 (hanya melibatkan beberapa agensi), mempunyai kesan yang boleh diabaikan iaitu hanya 0.02% pada KDNK—jauh lebih teruk daripada episod semasa.

Derivatif faedah s bagaimana l ess t han 50% c ance of a Fed r ate c ut pada bulan Disember

Kontrak derivatif kadar faedah AS jangka pendek menunjukkan bahawa pasaran kini melihat peluang kurang daripada 50% untuk pemotongan kadar 25 mata asas oleh Rizab Persekutuan pada bulan Disember. Kontrak yang dikaitkan dengan mesyuarat Fed pada 9–10 Disember, termasuk niaga hadapan dana persekutuan dan pertukaran terindeks semalaman (OIS), mencadangkan kebarangkalian pengurangan 25 mata asas adalah di bawah 50%.

IEA melancarkan lebihan besar o il s upply f orecast untuk b keenam berturut - turut

Ketika OPEC+ terus memulihkan bekalan dan pertumbuhan permintaan global kekal lemah, Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) telah menaikkan ramalannya untuk lebihan bekalan minyak global pada 2026 untuk bulan keenam berturut-turut. Laporan itu menyatakan bahawa bekalan minyak global akan melebihi permintaan sebanyak kira-kira 4 juta tong sehari tahun depan, peningkatan sedikit daripada unjuran bulan lepas. IEA menyatakan bahawa status permintaan bekalan minyak global menjadi semakin tidak seimbang, dengan agensi itu meningkatkan ramalan lebihan setiap bulan sejak Jun. Toril Bosoni, ketua Bahagian Industri Minyak dan Pasaran IEA, memberitahu Bloomberg TV, bahawa IEA melihat bekalan minyak mentah global meningkat, manakala pertumbuhan permintaan kekal sederhana.

Kerajaan UK meminta untuk meningkatkan pendapatan saya

Menurut Financial Times, Perdana Menteri UK Keir Starmer dan Canselor Perbendaharaan Rachel Reeves memutuskan untuk meninggalkan rancangan yang dicadangkan sebelum ini untuk menaikkan kadar cukai pendapatan dalam bajet. Ini menandakan perubahan ketara dalam hala tuju kerajaan UK mengenai dasar cukai.

AS masing - masing mengadakan Urusan Perdagangan dengan beberapa negara , mengeluarkan ariff tentang caj Amerika Latin dan produk lain

Pegawai kanan AS berkata pada Khamis bahawa perjanjian perdagangan telah ditandatangani dengan beberapa negara Amerika Latin untuk mengurangkan tarif ke atas import tertentu, termasuk kopi dan buah-buahan. Dalam iklim ekonomi semasa, kopi telah menjadi simbol cabaran keterjangkauan untuk pengguna yang menilai dasar ekonomi pentadbiran Trump—sama seperti yang dilakukan oleh telur semasa pentadbiran Biden. Data menunjukkan bahawa harga kopi menyaksikan peningkatan terbesar antara semua kategori yang dijejaki oleh Indeks Harga Pengguna (CPI) pada bulan September. Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent berjanji awal minggu ini bahawa tekanan ke atas harga kopi akan segera berkurangan. Perjanjian itu meliputi negara seperti Argentina, Ecuador, El Salvador dan Guatemala, dengan AS menawarkan pengurangan tarif ke atas barangan tertentu yang bukan keluaran domestik, seperti kopi dan pisang Ecuador.

Pentadbiran Trump bercadang untuk memperluaskan f ood t ariff e pengecualian untuk mengurangkan tekanan inflasi

Menurut The New York Times, tiga orang dalam mendedahkan bahawa pentadbiran Trump merancang untuk meluaskan pengecualian tarif makanan dengan ketara dalam usaha menangani kebimbangan pengguna yang semakin meningkat terhadap harga makanan yang sentiasa tinggi. Pengecualian ini akan dikenakan kepada barangan import tertentu tertakluk kepada tarif timbal balik yang dikenakan pada April tahun ini, menyasarkan produk dari negara tanpa perjanjian perdagangan dengan AS, dengan produk daging lembu dan sitrus mungkin disertakan.

Jika diluluskan, langkah ini akan menandakan tanda terbaru pembalikan dasar mengenai isu ekonomi utama di bawah Trump. Skop pengecualian mungkin melebihi had yang ditetapkan dalam perintah eksekutif September, yang dihadkan kepada barangan bukan keluaran AS yang dilindungi oleh perjanjian perdagangan. Dilaporkan bahawa Setiausaha Perdagangan Howard Lutnick telah secara aktif mendesak untuk beberapa siri pengecualian tarif berkaitan makanan kerana harga yang tinggi, sedangkan perintah September memberi mandat bahawa beliau dan Wakil Perdagangan AS Jamieson Lee Greer menyemak pengecualian tarif untuk lebih seribu kategori produk, termasuk barangan pertanian.

Kashkari : Permintaan pada Disember sehingga ia bermula pada d ata

Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari berkata dalam ucapan pada Khamis bahawa, berdasarkan bukti berpecah-belah dan data yang tersedia, daya tahan asas aktiviti ekonomi kelihatan lebih kuat daripada jangkaan beliau. Memandangkan maklumat pada masa itu, Fed sepatutnya memilih untuk menangguhkan pemotongan kadar pada bulan Oktober, yang juga merupakan sebab utama ketidaksetujuannya terhadap pengurangan kadar bulan lepas.

Data sejak Oktober menunjukkan keadaan ekonomi keseluruhan sebahagian besarnya kekal stabil. Apabila keputusan kadar Disember semakin hampir, kedua-dua hujah untuk pemotongan kadar dan untuk kadar pegangan yang stabil boleh dibuat, bergantung pada cara data berkembang.

Mussalem: Dasar adalah ending n eutral , r oom ditiru untuk asing

Presiden Fed St. Louis Alberto Mussalem berkata dalam ucapan pada hari Khamis bahawa "Dasar semasa adalah antara neutral dan menyekat" berbanding sederhana ketat, dan bahawa terdapat ruang terhad untuk melonggarkan polisi lagi tanpa mengambil risiko penginapan yang berlebihan. Memandang ke hadapan, "pemotongan kadar tambahan harus didekati dengan berhati-hati."

Inflasi kekal tinggi pada sekitar 3%, jauh melebihi sasaran jangka panjang Fed sebanyak 2%, jadi tekanan berterusan terhadap inflasi melebihi sasaran adalah perlu, sambil turut menyokong pasaran buruh.

Dengan ekonomi yang menunjukkan daya tahan yang besar, penggubal dasar mesti mengimbangi kawalan inflasi dengan kestabilan pekerjaan. Pasaran buruh dijangka kekal menghampiri guna tenaga penuh, mungkin dengan sedikit penyederhanaan, manakala suku keempat mungkin menyaksikan sedikit kelembutan ekonomi—tetapi pemulihan dijangkakan pada suku pertama tahun depan, mencapai atau melebihi potensi keluaran. Dengan dasar monetari yang sesuai, inflasi dijangka mula menurun pada separuh kedua tahun depan. Beliau juga menyatakan bahawa tekanan harga yang dipacu oleh tarif dijangka berkurangan dalam tempoh yang sama.

Hammack : Dasar monetari adalah sekatan yang utama kepada bandar dalam flasyen

Beth M. Hammack, Presiden Cleveland Fed, berkata walaupun terdapat banyak perbincangan tahun ini mengenai dolar AS dan kelemahannya, kebanyakan penurunan tahun ini hanya membawa dolar lebih dekat kepada nilai saksama teorinya. Ini menjadikannya lebih sejajar dengan mata wang lain.

Hammack mencadangkan laluan dasar yang ketat untuk mengekalkan tekanan ke bawah terhadap inflasi. "Ini adalah masa yang sukar untuk dasar monetari," memandangkan cabaran terhadap inflasi dan mandat pekerjaan Fed, kata Hammack dalam penampilan di hadapan Kelab Ekonomi Pittsburgh. "Tetapi apabila saya melihat kedua-dua perkara itu, secara seimbang, saya fikir kita perlu kekal agak ketat untuk terus memberi tekanan untuk menurunkan inflasi ke arah sasaran kita."